数控刀柄项目财务数据分析

数控刀柄项目

财务数据分析

目录

一、市场分析........................................................3

二、项目名称及项目单位.............................................5

三、项目建设地点...................................................5

四、编制依据和技术原则.............................................5

主要经济指标一览表.................................................6

五、主要结论及建议.................................................8

六、项目背景分析...................................................8

七、产业发展方向...................................................8

八、项目工程设计总体要求..........................................10

九、公司经营宗旨..................................................12

十、优势分析（S）...................................................................................................................................12

十一、质量管理....................................................14

十二、项目建设期原辅材料供应情况.................................15

十三、防范措施....................................................15

十四、项目实施保障措施............................................18

十五、项目总投资..................................................18

总投资及构成一览表................................................18

十六、资金筹措与投资计划..........................................19

项目投资计划与资金筹措一览表......................................19

十七、经济评价财务测算............................................20

营业收入、税金及附加和增值税估算表................................20

综合总成本费用估算表..............................................22

利润及利润分配表...................................................23

十八、项目盈利能力分析............................................24

项目投资现金流量表................................................26

十九、财务生存能力分析............................................27

二十、偿债能力分析................................................27

借款还本付息计划表................................................28

二H、经济评价结论..............................................29

二十二、招标要求..................................................29

二十三、项目风险对策..............................................30

二十四、项目总结..................................................32

报告说明

数控加工对刀具的刚度、精度、耐用度及动平衡性能等方面要求

更为严格。刀具的选择要注重工件的结构与工艺性分析，结合数控机

床的加工能力、工件材料及工序内容等因素综合考虑。

根据谨慎财务估算，项目总投资36804.77万元，其中：建设投资

28579.23万元，占项目总投资的77.65%；建设期利息625.87万元,

占项目总投资的1.70%；流动资金7599.67万元，占项目总投资的

20.65%O

项目正常运营每年营业收入70700.00万元，综合总成本费用

61508.86万元，净利润6678.40万元，财务内部收益率9.88%,财务

净现值-6155.14万元，全部投资回收期7.57年。本期项目具有较强的

财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。

一、市场分析

刀具作为工业机床的“牙齿”，对于提升机床的精密、高速和高

效等方面的性能有直接影响。刀具作为高档数控机床的重要组成部分,

被广泛应用于制造业中的材料切削，对机床的精密、高速和高效等方

面的性能起关键作用。

“十三五”以后我国制造业进入转型与升级时期。以高温合金、

钛合金、不锈钢、等静压石墨、硅材料、蓝宝石、超高强度钢以及高

温结构陶瓷等为代表的工业材料由于加工难度大，成本高，对配套加

工工具也提出了更高要求。因此超硬刀具成为了产业升级中的优选材

料。

根据中国机床工具工业协会工具分会的统计、调查及分析，对我

国刀具市场消费总规模、进出口进行了测算。我国刀具市场总消费规

模从2017年的388亿元人民币增加到2018年的421亿元，同比增长

8.5%o

根据中国机床工具工业协会工具分会的调查及分析测算，我国刀

具进口（含在中国生产并销售的境外品牌）总规模从2017年的139亿元

人民币增加到2018年的148亿元人民币，同比增长6.5%,连续两年创

新高。根据中国机床工具工业协会工具分会的统计、调查及分析测算,

我国刀具出口从2017年的96亿人民币增加到2018年的101亿元，同

比增长5.2%,连续两年创新高。

随着制造业升级对于切削刀具质量的提高，切削刀具的市场结构

也在持续变化。目前工业切削刀具主要分为高速钢、硬质合金、陶瓷

以及超硬材料四类产品。近年来，超硬材料切削刀具市场占比稳步扩

大，开始挤占原硬质合金、陶瓷切削刀具市场份额。按照我国超硬刀

具占切削工具10%的比例保守估计，2018年我国超硬刀具市场规模约

为42亿元。

超硬刀具行业是自由竞争行业，目前面临来自国内外对手的激烈

竞争。一方面，以欧美日为首的老牌企业由于进入国内市场较早，凭

借技术和资本优势，长期占据较高的市场份额。其中以日本住友、瑞

典山特维克、美国肯纳金属为代表，这些跨国企业产品链较长，可以

提供涵盖超硬刀具上下游行业的全产业链服务，且资金雄厚，是沃尔

德目前的主要竞争对手。

另一方面，国内超硬刀具相关制造企业已超千家，主要分布于长

江三角洲、珠江三角洲和环渤海等市场经济和民营经济较为发达的地

区。同行企业包括：郑州市钻石精密制造有限公司、威海威硬工具股

份有限公司、深圳市中天超硬工具股份有限公司。然而我国行业现状

是：刀具行业整体技术水平较低，高端超硬刀具产品比例低，性能质

量不能满足高端装备制造业的发展。沃尔德掌握了核心专利技术，在

超硬刀具的性能质量上已经达到领先水平，且产品品类齐全，与国内

厂家相比，具备较强的竞争优势。

二、项目名称及项目单位

项目名称：数控刀柄项目

项目单位：XXX（集团）有限公司

三、项目建设地点

本期项目选址位于XX（以最终选址方案为准），占地面积约

89.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给

排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。

四、编制依据和技术原则

（一）编制依据

1、国家经济和社会发展的长期规划，部门与地区规划，经济建设

的指导方针、任务、产业政策、投资政策和技术经济政策以及国家和

地方法规等；

2、经过批准的项目建议书和在项目建议书批准后签订的意向性协

议等；

3、当地的拟建厂址的自然、经济、社会等基础资料；

4、有关国家、地区和行业的工程技术、经济方面的法令、法规、

标准定额资料等；

5、由国家颁布的建设项目可行性研究及经济评价的有关规定；

6、相关市场调研报告等。

（二）技术原则

1、立足于本地区产业发展的客观条件，以集约化、产业化、科技

化为手段，组织生产建设，提高企业经济效益和社会效益，实现可持

续发展的大目标。

2、因地制宜、统筹安排、节省投资、加快进度。

主要经济指标一览表

序号项目单位指标备注

1占地面积m259333.00约89.00亩

1.1总建筑面积m2104741.24

1.2基底面积m237973.12

1.3投资强度万元/亩312.73

2总投资万元36804.77

2.1建设投资万元28579.23

2.1.1工程费用万元24539.52

2.1.2其他费用万元3314.93

2.1.3预备费万元724.78

2.2建设期利息万元625.87

2.3流动资金万元7599.67

3资金筹措万元36804.77

3.1自筹资金万元24031.93

3.2银行贷款万元12772.84

4营业收入万元70700.00正常运营年份

5总成本费用万元61508.86"II

6利润总额万元8904.54"IF

7净利润万元6678.40"IF

8所得税万元2226.14"IF

9增值税万元2388.27!lII

10税金及附加万元286.60tlII

11纳税总额万元4901.01nn

12工业增加值万元17400.12nn

13盈亏平衡点万元36338.74产值

14回收期年7.57

15内部收益率9.88%所得税后

16财务净现值万元-6155.14所得税后

五、主要结论及建议

项目产品应用领域广泛，市场发展空间大。本项目的建立投资合

理，回收快，市场销售好，无环境污染，经济效益和社会效益良好，

这也奠定了公司可持续发展的基础。

六、项目背景分析

刀具作为工业机床的“牙齿”，对于提升机床的精密、高速和高

效等方面的性能有直接影响。刀具作为高档数控机床的重要组成部分,

被广泛应用于制造业中的材料切削，对机床的精密、高速和高效等方

面的性能起关键作用。

七、产业发展方向

坚持高端化、智能化、服务化和绿色化导向，聚焦发展十大千亿

级产业，构建现代农业为基础、战略性新兴产业为引领、先进制造业

和现代服务业“双轮驱动”的现代产业体系，推动产业迈向中高端。

突破发展战略性新兴产业。以重大技术突破和重大发展需求为基

础，促进新兴科技与新兴产业深度融合，整合资源聚焦发展新材料、

高端装备、新一代信息技术三大产业，打造先导性和支柱性产业。积

极推动生物医药、海洋高技术、节能环保、新能源等新兴领域创新和

产业化，加快培育未来产业竞争优势。聚焦细分领域，组织实施一批

国家重大科技专项、产业化项目和创新应用示范工程，形成一批拥有

自主知识产权的技术和产品，培育一批行业龙头企业，建设一批专业

园。创新技术、人才、土地、财税等支持方式，提高政策措施精准性。

推动优势制造提升发展。坚持绿色化、高端化、集群化方向，择

优布局产业补链型、行业先进型和国家生产力布局重大项目，打造世

界级绿色石化产业基地。推进能源产业清洁、低碳、高效发展，打造

华东地区重要能源产业基地。加快智能制造为主体的技术改造，提升

汽车产业制造水平和整体竞争力。适应个性化、柔性化和智能化生产

模式，推动纺织服装、家电家居、文体用品等优势制造主动嫁接互联

网和工业设计，实现产业时尚化发展。深入实施“四换三名”和“浙

江制造”品牌建设工程，提升企业制造工艺、技术装备与研发设计能

力，坚决淘汰落后产能，推动优势制造向现代智造转型。坚持高端化、

智能化、服务化和绿色化导向，聚焦发展十大千亿级产业，构建现代

农业为基础、战略性新兴产业为引领、先进制造业和现代服务业“双

轮驱动”的现代产业体系，推动产业迈向中高端。

以重大技术突破和重大发展促进生产方式和组织模式创新。实施

制造强市战略，突破一批基础材料和关键部件、工艺和技术，培育一

批创新型龙头企业，打造一批有国际影响力的制造业创新中心。推进

工业化与信息化深度融合，大力发展智能制造、敏捷制造、精准制造

和互联定制，创新营销模式，提高产品附加值和行业竞争力。推动优

势企业实施跨国并购、兼并重组，强化产业链整合，积极向系统集成

服务商转型。深入实施小微企业三年成长计划，提高中小企业“专精

特新”水平，发展一批主营业务突出、竞争力强、成长性好的专业小

巨人企业。

八、项目工程设计总体要求

（一）总图布置原则

1、强调“以人为本”的设计思想，处理好人与建筑、人与环境、

人与交通、人与空间以及人与人之间的关系。从总体上统筹考虑建筑、

道路、绿化空间之间的和谐，创造一个宜于生产的环境空间。

2、合理配置自然资源，优化用地结构，配套建设各项目设施。

3、工程内容、建筑面积和建筑结构应适应工艺布置要求，满足生

产使用功能要求。

4、因地制宜，充分利用地形地质条件，合理改造利用地形，减少

土石方工程量，重视保护生态环境，增强景观效果。

5、工程方案在满足使用功能、确保质量的前提下，力求降低造价,

节约建设资金。

6、建筑风格与区域建筑风格吻合，与周边各建筑色彩协调一致。

7、贯彻环保、安全、卫生、绿化、消防、节能、节约用地的设计

原则。

（二）总体规划原则

1、总平面布置的指导原则是合理布局，节约用地，适当预留发展

余地。厂区布置工艺物料流向顺畅，道路、管网连接顺畅。建筑物布

局按建筑设计防火规范进行，满足生产、交通、防火的各种要求。

2、本项目总图布置按功能分区，分为生产区、动力区和办公生活

区。既满足生产工艺要求，又能美化环境。

3、按照厂区整体规划，厂区围墙采用铁艺围墙。全厂设计两个出

入口，厂区道路为环形，主干道宽度为9m,次干道宽度为6m,联系各

出入口形成顺畅的运输和消防通道。

4、本项目在厂区内道路两旁，建（构）筑物周围充分进行绿化,

并在厂区空地及入口处重点绿化，种植适宜生长的树木和花卉，创造

文明生产环境。

九、公司经营宗旨

凭借专业化、集约化的经营策略，发挥公司各方面的优势，创造

良好的经济效益，为全体股东提供满意的经济回报。

十、优势分析（S）

（一）自主研发优势

公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构

建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创

新的发展趋势。通过多年积累，公司产品性能处于国内领先水平。

公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品

结构升级。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级技术，充

分体现了公司的持续创新能力。

在不断开发新产品的过程中，公司已有多项产品均为国内领先水

平。在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产

权的保护。

（二）工艺和质量控制优势

公司进口大量设备和检测设备，有效提高了精度、生产效率，为

产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。此外，公司是行业内较

早通过IS09001质量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户

需要通过了产品认证，表明公司产品不仅满足国内高端客户的要求，

而且部分产品能够与国际标准接轨，能够跻身于国际市场竞争中。在

日常生产中，公司严格按照质量体系管理要求，不断完善产品的研发、

生产、检验、客户服务等流程，保证公司产品质量的稳定性。

（三）产品种类齐全优势

公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个

性化要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，

完备的产品结构，能够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了

对具有多种产品需求客户的资源共享，拓展了销售渠道，增加了客户

粘性。

公司产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市

场起到了逐步替代进口产品的作用。

（四）营销网络及服务优势

根据公司产品服务的特点、客户分布的地域特点，公司营销覆盖

了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并在欧美、

日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求,

为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。

公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，

建立从市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维

度销售网络体系。公司的服务覆盖产品服务整个生命周期，公司多名

销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案,

为客户提供及时、深入的专业技术服务与支持。

公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经

销网络较为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。

十一、质量管理

(-)质量控制体系与标准

公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量管理

规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，

制定了完善的质量控制实施细则，明确了各部门、各生产环节质量管

理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。

(二)质量控制措施

为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一

系列质量控制措施。主要措施如下:

1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产车

间建立了质量小组，配备了专职的质量管理员，保证质量管理工作的

正常进行；

2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立

了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为；

3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，

保持公司产品质量在行业中的优势地位；

4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备

了先进的检测设备、仪器，为保证产品的质量提供了坚实的基础。

十二、项目建设期原辅材料供应情况

本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂

石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满

足项目建设的需求。

十三、防范措施

1、本项目在实施过程中必须根据工业安全卫生的规定，严格按照

工程项目劳动安全卫生的原则，将各有害因素控制在规定范围之内，

按文明生产要求组织生产，在系统调试安装过程中做好安全保护工作。

2、本项目整个生产过程中所采用的原料、辅料品种较多，成分复

杂，噪声也能对人体构成威胁，因此对于安全和工业卫生要严格按照

国家的规范及法规去设计。公司内有专门的人员负责安全生产，在生

产过程中建立严格的防火防爆、防机械伤害等安全生产技术措施，并

对上岗工人组织安全教育，制定严格的安全生产操作规程，杜绝一切

安全卫生事故的发生。

3、工艺布置应有利于安全生产和有效操作，并按消防安全规范设

置安全疏散通道、安全门，为便于事故发生时人员的疏散，在主要安

全通道设置事故应急照明和安全疏散标志，车间内配备消火栓、消火

箱、灭火器等消防设施。

4、所有电源、电线安装均由有资质的电力部门负责实施，车间低

压动力线路及供电照明设施皆要有过热、过流保护，各用电设备应有

可靠的接地或接零措施，特殊设备有防静电措施，确保操作安全。建

筑物避雷、接地措施要符合有关规定，建筑物防雷接地、用电保护接

地、防静电接地及通讯设备安全接地等可共享接地装置，接地电阻

W10欧姆。

5、对所有存在危险因素的区域均放置警示标志，对特殊工种的操

作人员，实行定期体检，及时掌握职工的身体状况，预防职业病的发

生。

6、建筑装饰采用阻燃材料，设置带离子感应探头的火灾自动报警

装置，建立应急照明系统和疏散标志。

7、职工的劳动用品及其它防护用品的配置和发放均按劳动部门的

规定执行，根据各岗位要求配备必要的安全劳动保护用品，以确保职

工劳动生产过程的安全与健康。

8、项目的安全生产管理纳入公司统一管理，安全责任到人，并加

强预防性检测。对新招的人员进行安全教育，对在岗工人的安全教育

做到经常化，制定严格的安全生产操作规程。

9、项目设计中严格执行《安全生产法》、《安全技术监察规程》，

从根本上杜绝设备和管道的跑、冒、滴、漏。对有可能接触到各种有

毒、有害物质的操作人员配备必要的防护用品，同时在相应的岗位上

设置急救用品，一旦发生中毒事故，能够使中毒人员得到及时抢救。

10、在总图运输设计中严格执行各种规范和规定，保证建筑物及

装置之间的安全距离，并在装置和建筑物之间设环形道路，保证消防

安全通道。

11、设置医务室、浴室、休息室等必要的生活福利设施，对空闲

地进行绿化，为员工创造优美、舒适的工作和生活环境。

12、自动控制设计以集中检测为主，重要参数引至控制室，随时

观察生产过程变化，对确保安全生产的参数设置越限报警。此外，为

保证安全生产，还应设置一定数量的自动调节系统，以防不安全事故

发生。

十四、项目实施保障措施

为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽

快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积

极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益,

应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。

十五、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨

慎财务估算，项目总投资36804.77万元，其中：建设投资28579.23

万元，占项目总投资的77.65%；建设期利息625.87万元，占项目总投

资的1.70%；流动资金7599.67万元，占项目总投资的20.65虬

总投资及构成一览表

单位：万元

序号项目指标占总投资比例

1总投资36804.77100.00%

1.1建设投资28579.2377.65%

1.1.1工程费用24539.5266.67%

1.1.1.1建筑工程费13016.1335.37%

1.1.1.2设备购置费10943.9929.74%

1.1.1.3安装工程费579.401.57%

1.1.2工程建设其他费用3314.939.01%

1.1.2.1土地出让金1371.743.73%

1.1.2.2其他前期费用1943.195.28%

1.2.3预备费724.781.97%

1.2.3.1基本预备费423.971.15%

1.2.3.2涨价预备费300.810.82%

1.2建设期利息625.871.70%

1.3流动资金7599.6720.65%

十六、资金筹措与投资计划

本期项目总投资36804.77万元，其中申请银行长期贷款12772.84

万元，其余部分由企业自筹。

项目投资计划与资金筹措一览表

单位：万元

序号项目数据指标占总投资比例

1总投资36804.77100.00%

1.1建设投资28579.2377.65%

1.2建设期利息625.871.70%

1.3流动资金7599.6720.65%

2资金筹措36804.77100.00%

2.1项目资本金24031.9365.30%

2.1.1用于建设投资15806.3942.95%

2.1.2用于建设期利息625.871.70%

2.1.3用于流动资金7599.6720.65%

2.2债务资金12772.8434.70%

2.2.1用于建设投资12772.8434.70%

2.2.2用于建设期利息

2.2.3用于流动资金

2.3其他资金

十七、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目达产年预计每年可实现营业收入70700.00万元；具体测

算数据详见一《营业收入税金及附加和增值税估算表》所示。

营业收入、税金及附加和增值税估算表

单位：万元

序

第年第年第年第年

号项目第1年2345

1营业收入0.0053025.0056560.0070700.00

2增值税0.002131.502273.612388.27

2.1销项税0.006893.257352.809191.00

2.2进项税0.004761.755079.196802.73

3税金及附加0.00255.79272.83286.60

3.1城建税0.00149.21159.15167.18

3.2教育费附加0.0063.9568.2171.65

3.3地方教育附加0.0042.6345.4747.77

（二）达产年增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实

施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目达产年应

缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额

=2388.27万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、

工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、

其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为

基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产

年经营能力计算，本期项目综合总成本费用61508.86万元，其中：可

变成本51788.77万元，固定成本9720.09万元。达产年项目经营成本

59351.03万元。具体测算数据详见一《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：万元

序

第2年3第4年5

号项目第1年第年第年

1原材料、燃料费0.0036628.8139070.7348838.41

2工资及福利费0.002950.362950.362950.36

3修理费0.00712.52712.52712.52

4其他费用0.006849.746849.746849.74

4.1其他制造费用0.00660.12660.12660.12

4.2其他管理费用0.00538.12538.12538.12

4.3其他营业费用0.005651.505651.505651.50

5经营成本0.0047141.4349583.3559351.03

6折旧费0.001504.531504.531504.53

7摊销费0.0027.4327.4327.43

8利息支出0.00625.87625.87625.87

9总成本费用0.0049299.2651741.1861508.86

9.1其中：固定成本0.009720.099720.099720.09

9.2可变成本0.0039579.1742021.0951788.77

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地

方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加

286.60万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8904.54（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所

得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额X税率

=8904.54X25.00%=2226.14（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目达产年可实现利润总额8904.54万元，缴纳企业所得税

2226.14万元，其正常经营年份净利润：净利润二达产年利润总额-企业

所得税=8904.54-2226.14=6678.40（万元）。

利润及利润分配表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年

号

1营业收入0.0053025.0056560.0070700.00

2税金及附加0.00255.79272.83286.60

3总成本费用0.0049299.2651741.1861508.86

4利润总额0.003469.954545.998904.54

5应纳所得税额0.003469.954545.998904.54

6所得税0.00867.491136.502226.14

7净利润0.002602.463409.496678.40

8期初未分配利润0.000.002342.215176.53

9可供分配的利润0.002602.465751.7011854.93

10法定盈余公积金0.00260.25575.171185.49

11可供分配的利润0.002342.215176.5310669.44

12未分配利润0.002342.215176.5310669.44

13息税前利润0.004963.316308.3611756.55

十八、项目盈利能力分析

（-）财务内部收益率（所得税后）

项目财务内部收益率（FIRR）,系指项目在整个计算期内各年净

现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：

财务内部收益率（FIRR）=9.88%o

本期项目投资财务内部收益率9.88%,高于行业基准内部收益率,

表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均

水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）

所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项

目经营期内各年现金流量的现值之和：

财务净现值（FNPV）-6155.14（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值-6155.14万元（大于0）,说明

本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）

投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是

财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计

现金流量开始出现正值年份数）-1+｛上年累计现金净流量的绝对值/当

年净现金流量｝,本期项目投资回收期：

投资回收期（Pt）=7.57年。

本期项目全部投资回收期7.57年，要小于行业基准投资回收期，

说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能

够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

项目投资现金流量表

单位：万元

序

项目第1年第2年第3年第4年第5年

号

1现金流入0.000.0053025.0056560.0070700.00

1.1营业收入0.000.0053025.0056560.0070700.00

2现金流出14289.6114289.6153096.9750236.1766857.31

2.1建设投资14289.6114289.61

2.2流动资金0.005699.75379.997219.68

2.3经营成本0.0047141.4349583.3559351.03

2.4税金及附加0.00255.79272.83286.60

所得税前净现金

3-71.976323.833842.69

流量14289.6114289.61

累计所得税前净—————

4

现金流量14289.6128579.2228651.1922327.3618484.67

5调整所得税0.001240.831577.092939.14

所得税后净现金

6-939.465187.331616.55

流量14289.6114289.61

累计所得税后净————一

7

现金流量14289.6128579.2229518.6824331.3522714.80

计算指标

1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：15.61猊

2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：9.88%；

3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：787.51万元；

4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：-6155.14万元；

5、项目投资回收期（所得税前）：6.67年；

6、项目投资回收期（所得税后）：7.57年。

十九、财务生存能力分析

从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内

各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，

说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累

计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具

备较强的财务盈力能力。

二十、偿债能力分析

（-）债务资金偿还计划

本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款

计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息

备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）

的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的

保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.78。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接

受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算

按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债

备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）

与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还

借款本金和利息的保障程度