A股投资策略：强化退市对A股投资理念的影响

AASAC执业证书编号：S1660524030001敬请参阅最后一页免责声明敬请参阅最后一页免责声明2/14 投资策略 3 3 8 9 9 9 9 2024年5月）...................................................................... 2024年6月12日）........................................ 3 4 6 9 敬请参阅最后一页免责声明3/14 投资策略三年亏损成为我国第一只被暂停上市的股票。2001年证监会根据市场的发展，发为我国资本市场上第一家强制退市的上市公司。《中华人民共和国公司决议解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产《中华人民共和国《亏损上市公司暂日起)，证券交易所应对其股票实施停牌，并在停牌后五个工作日敬请参阅最后一页免责声明4/14 投资策略资料来源：中国法院网、国务院公报、申港证券研究所于中小企业板上市公司的几项退市标准。深圳证券交易制度。2018年“长生生物疫苗事件”发生后，沪深交易所发布实施《上市公司重敬请参阅最后一页免责声明5/14 投资策略告注册会计师出具否定意见的审计报告，或者出具无法表示意见告审计结果显示公司对外担保余额（合并报表告审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的十个交易日内，没有出现过连续二十个交易日公司股票每日收盘公司未在法定期限内披露暂停上市后经审计的首个中本次修订对主板、中小企业板退市标准进行《关于改进和完善《关于改进和完善《上海证券交易所退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的《上海证券交易所当遵守法律、行政法规、部门规章、其他规范《上海证券交易所敬请参阅最后一页免责声明6/14 投资策略《关于改革完善并三、严格执行不满足交易标准要求的强制资料来源：证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、申港证券研究所修订了上市规则，上市公司终止上市主要分为强制退市和主动退市两大类。2024证券交易所决定终止证券上市交易的，应当及时公告，并报敬请参阅最后一页免责声明7/14 投资策略规定，在其股票交易实际触及退市风险警示情形相应会计年退市风险公司应当分别在年报预约披露日前二下简称主动退市设置了一般规定和强制退市的四种类型以后的，连续计算相关期限并适用原《上市规警示情形，以及第9.3.7条第一款第（三）项规定，以上市公司2024年年报及原《上市规则》相关情形被实施财务类强制退市风险警示的公2024年年报时应当符合新《上市规则》规经营性占用资金，在新《上市规则》施行后被中国证监会责令改控制人已经发生变化，且现任实际控制人与资金占用方无关联六、新《上市规则》发布实施后收到中国证敬请参阅最后一页免责声明8/14 投资策略新《上市规则》发布实施前收到中国证监会行政股东）或者其关联方非经营性占用资金，在新规则施行后被中国证改正，未在要求期限内完成整改的，适用新规则资金占用退市的则施行前实际控制人已经发生变化，且现任实际控制人与资金占关系的，原资金占用行为不适用新规则资金占用退市的规定；新六、自新规则施行之日起，上市公司收到相关新规则施行前收到相关行政处罚事先告知书的，仍按照原规则第资料来源：中国人大网、上海证券交易所、深圳证券交易所、申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明9/14 投资策略5045504540353025205044464540983652211资料来源：wind，申港证券研究所（数据截止到2024年6月14日）资料来源：wind、申港证券研究所了市场上一部分投资者的关注，相关管理部门负责人专程就此问题做了答记者问。一直呼吁的资本市场重要理念，这更加夯实了各种红利主题基金的长期发展基础。 投资策略模达到570.02亿元，较2023年底的448.28亿元增长了27.16%。截止体质量。通过严格退市标准，加大对“僵尸“壳”资源价值；同时拓宽多元退出渠道，易受到短期资金的冲击从而导致股价变动的现，代表小市值的指数收益率明显较低。我们显著表明：代表小盘股的指数收益率较一般平均市值基本上呈现一个正向的关系，也就是低，样本股平均市值最大的沪深300指数在两个区间上都取得了资料来源：wind，申港证券研究所资本市场的估值（PETTM，下同）受到多方面影响，比如流动性、宏观政策、经 投资策略9008007006005004003002001001991/71992/91993/111995/11996/31997/51998/71999/92000/112002/12003/32004/52005/71991/71992/91993/111995/11996/31997/51998/71999/92000/112002/12003/32004/52005/72006/92007/112009/12010/32011/52012/72013/92014/112016/12017/32018/52019/72020/92021/112023/12024/3市盈率PE(TTM)[单位]倍资料来源：wind，申港证券研究所8070市盈率市盈率605040302001994/01/071994/09/301995/06/231996/03/221996/12/061997/09/051998/06/051999/03/051999/11/191994/01/071994/09/301995/06/231996/03/221996/12/061997/09/051998/06/051999/03/051999/11/192000/08/252001/06/012002/03/082002/11/292003/08/292004/05/282005/02/182005/11/182006/08/182007/05/182008/02/052008/10/312009/07/242010/04/162010/12/312011/09/162012/06/152013/03/152013/11/292014/08/152015/04/302016/01/152016/10/142017/06/302018/03/232018/12/142019/09/062020/05/292021/02/102021/10/292022/07/222023/04/212024/01/12PE(TTM)资料来源：wind，申港证券研究所25002000150010005002002001-052001-122002-072003-022003-092004-042004-112005-062006-012006-082007-032007-102008-052008-122009-072010-022010-092011-042012-062013-012013-082014-032014-102015-052015-122016-072017-022017-092018-042018-112019-062020-012020-082021-032021-102022-052022-122023-072024-02资料来源：wind，申港证券研究所 投资策略60市盈率PE(TTM)5040 单位倍302002005/04/082005/09/162005/04/082005/09/162006/03/032006/08/112007/01/192007/06/292007/12/072008/05/092008/10/172009/03/272009/08/282010/01/292010/07/092010/12/102011/05/132011/10/212012/03/302012/08/312013/02/082013/07/192013/12/202014/05/232014/10/242015/03/272015/08/282016/01/292016/07/082016/12/162017/05/192017/10/272018/03/302018/08/312019/02/152019/07/192019/12/202020/05/292020/10/302021/04/022021/09/032022/02/112022/07/152022/12/232023/06/022023/11/102024/04/19资料来源