财务管理专业 企业多元化经营战略对财务风险的影响分析研究-以金木药业集团为例

摘要新需求，难以顺应时代的新趋势。由此，我国许多企业的投资者纷纷效仿和学习外国企业多元化的经营战略模式。近年来，国内越来越多的企业向多元化经营模式转型。多元化经营虽然能在企业瓶颈时期带给企业一定的经济效多元化经营，在不同的行业中，各个企业需要综合考虑自身各项资源的合理配置问题，以实际情况作出有效的决对象，主要分析金木药业多元化经营战略发展动因和财务状况，识别财务风险并提出相关面临财务风险的管控举措与建议。关键词：ABSTRACTAsthesocietyenterstheeraofinnovation,thesocialmarketcompetitionisbecomingmoreandmorefierce,thesinglebusinessmodelofmanyenterpriseshasbeendifficulttomeetthenewneedsofthesociety,anditisdifficulttoadapttothenewtrendofTheTimes.Therefore,manyinvestorsofChineseenterpriseshaveimitatedandlearnedthediversifiedbusinessstrategymodelofforeignenterprises.Inrecentyears,moreandmoredomesticenterpriseshavetransformedtodiversifiedbusinessmodels.Althoughdiversifiedoperationcanbringcertaineconomicbenefitstoenterprisesinthebottleneckperiodofenterprises,withtheincreaseofinvestmentprojects,theirfinancialrisksaredifficulttoavoid,andthedegreeofriskincreases.Atthesametime,thedifficultyoffinancialcontrolofenterpriseswillalsodeepen.Implementdiversifiedmanagement,indifferentindustries,eachenterpriseneedstocomprehensivelyconsiderthereasonableallocationoftheirownresources,tomakeeffectivedecisionsinaccordancewiththeactualsituation.Undertheoverviewbasedonthetheoryofrelevantdiversifiedoperation,thispapertakesjinmuPharmaceuticalGroup,whichenteredthediversifiedbusinessmodeintheearlystageofthepharmaceuticalindustry,asthecaseobject,mainlyanalyzesthediversifieddevelopmentmotivationandfinancialstatusofJinmuPharmaceutical,identifiesfinancialrisksandputsforwardcontrolmeasuresandsuggestionsforrelevantfinancialrisks.Keywords：DiversifiedOperation;FinancialRisk;RiskControl目录TOC\o"1-3"\h\u第1章前言 1第2章多元化经营和财务风险的理论概述 12.1多元化经营的相关概念 12.1.1多元化经营定义 12.1.2多元化经营类型 12.1.3多元化经营特点 22.2财务风险的相关概念 22.2.1财务风险定义 22.2.2财务风险类型 22.3多元化经营对财务风险的影响 3第3章金木药业集团多元化经营对财务风险的影响 43.1金木药业集团简介 43.2多元化经营发展阶段对财务风险的影响 43.2.1筹资风险 43.2.2投资风险 53.2.3流动性风险 5第4章金木药业集团多元化经营下财务风险成因分析 54.1筹资风险分析 54.2投资风险分析 64.3流动性风险分析 8第5章金木药业集团多元化经营下财务风险防范的措施 95.1完善筹资机制 95.2加强投资风险管理 95.3注重流动性风险防范 10结论 11参考文献 12致谢 13第1章前言多元化经营战略存在着两面性。从优势角度来看，首先，多元化经营对企业的发展有良好的促进作用，能够提升企业的经营水平；其次，多元化经营能够提升资源的利用效率，避免资源的浪费，实现效益最大化；最后，多元化经营能够加速企业的产业升级，增加企业的利润。但与此同时，金木药业集团在多元化发展的进程中也存在着一系列的问题。它给企业财务方面带来了较大的风险，例如资金链供应不足、融资困难和信用风险等。这不仅影响了企业的经营效果，甚至还危及着企业的财务状况，所以本文以金木药业集团为例研究企业多元化经营战略对财务风险的影响。本论文将丰富我国财务风险领域的研究。现有的多元化财务风险研究将重点关注在企业合并或者并购的过程中，从企业的经营战略视角出发进行财务风险分析的还较为少见。本文将以现有文献的研究结果为基础，结合多元化经营战略方针，对金木药业集团在进行多元化经营时存在的财务风险进行深度探索，希望能够丰富我国在财务风险领域的研究内容。本论文将从实际出发，以案例为基准，研究多元化经营对企业的影响。鉴于现有研究对于多元化经营所带来的影响持有不同的态度，本文将探讨在多元化经营中可能存在的优势与劣势，总结出经营过程中容易产生的风险，以警醒其他企业。希望其他企业能够客观判断与选择，从自身实际情况出发，合理地对待风险，理性决策是否应当进行多元化经营。第2章多元化经营和财务风险的理论概述2.1多元化经营的相关概念2.1.1多元化经营定义财务风险的定义通常有广义和狭义之分。狭义一般是特指企业中的筹资风险，具体指企业在筹资过程中存在各种违背常理的财务结构以及财务活动中存在各种不确切的因素，使得公司难以在预期时期内偿还债务的风险。广义上的财务风险通常指在企业的各项财务流通过程中，由于内部与外部环境以及种种难以预判或无法掌控的影响因素，使得企业在既定的财务运转与预期的效益目标相互偏离，进而导致企业产生经济损失。2.1.2多元化经营类型企业的发展类型，主要可以区分为同心多元化(关联多样化)和离心多样化(非相关多元化)两大类。同心多元化是指在企业运营流程中，所有企业都根据同一种的中心理念而进行运营操作，即所有企业中间都存在着相应的内部联系。在这个情况下企业可以开发一种全新的企业，也能够借助之前的企业实际操作经验，迅速发展一种新企业，当新企业内部发生危机后，也能够更快更好地解决新企业危机。而离心多样化则是指在企业中新发展的企业，和原来的企业之间存在着很大的非关联。跨行业的新项目发展扩张很有可能会改变原企业的运营情况，企业的成本费用开支以及资本流动情况。同时，是非关联的多样化经营也要求企业必须具备优秀的经营意识，以及与技能良好的整合能力。如果企业无法进行恰当的管理调整公司的所有资产，将会使得公司原来的经营在各方面都失去了优势或者缺乏市场优势，从而导致公司的投资活动产生了各种内部资产的损失。但是相关多元化比较于非相关多元化，前者更能够发挥公司的市场专长、行销网络和专有技术方面的优势，而出现危机的概率却低于非相关多元化，因此学术界一般认为非相关多元化经营是一个极其风险的经营策略。2.1.3多元化经营特点企业管理的原则主要从其好处与缺点二种方面加以研究。多样化经营的好处，主要在于可以分散企业单一性经营模式的问题，而经营单一则很容易导致企业过分依靠某一特殊的市场领域，而且随着市场条件不断的变化时，企业的经营收益与利润也会相应出现变动。通过多样化的经营，就可以导致公司的经营利润延伸到其他领域的市场上，在多元化的经营领域上可以发挥互相补充的功能，从而减少了经营风险，可以有效的减少企业“鸡蛋装在一个篮子里”的经营风险，由此也可以增强公司的抗风险实力。多元化管理的缺点，主要表现为在不同领域的经营跨界的拓展往往会加大对公司的投资，而开发一个全新的经营单元其进程往往是艰辛的，会耗费公司巨大的经营时间，在不同的领域各项运作方式也有所不同，而旗下子公司的增多也会使企业的整体经营结构变得更加复杂，其上下一级的业务协同发展往往无法进行有效统筹，公司也必须注入大量不同的资金财力物力。公司的资金限制，多元化的发展，无法保证分散出的资金在各个经营领域中都有充足的优势，使得公司在原来的某一领域中处于保持领先优势的地位，并由于盲目的经营扩大后丢失了原来的经营活力，同时在这个领域内的核心实力也逐步下降。2.2财务风险的相关概念2.2.1财务风险定义财务风险的概念，一般有广义与狭义之分。狭义上一般是特指公司中的融资经营风险，具体指由于公司在所有融资流程中出现各类违反常理的财务结构，或在财务活动过程中出现各类不确定的原因，而导致企业无法在预计时间内偿还债务的经营风险。而广义上的财务经营风险，一般特指在公司的所有财务流通过程中，因为内在和外部环境的各种无法预见或无法控制的影响等各种因素，而导致公司所既定的财务运转方向和所期望的最大效益目标相互背离，从而造成公司所产生经济损失。2.2.2财务风险类型财务风险的种类，主要根据公司资本活动的发展过程与轨迹加以界定。一般可简单界定为融资损失、投资、经营等。融资损失主要体现在企业多元化经营的各个项目的利润与预算产生巨大差异，企业根本无法预测与管理，项目的利润收益率也很可能小于对外融资的收益，从而致使企业不能及时偿债，企业很可能陷于信誉危险，从而不利可持续经营。投资则主要体现在项目进行中，难以达到预计项目价值与利润最大化过程中出现的财务问题。营运风险主要体现由于企业在制造过程中的资金供应以及营销过程中货币资金的收入以及产品销售收益的情况中出现的问题等原因而对公司资本活动的滞后性产生的财务问题。财务风险的另一个类别，可以根据财务风险表现阶段加以分类。又可以分成轻度财务风险、一般财务风险和严重财务风险。这三类不同的财务风险，对公司运营所产生的负面影响也各有不同。公司的财务风险不可避免，但轻度财务风险一般对公司的正常经营并没有产生重大影响；而一般财务风险则对公司的正常运营会造成一定的损失，并对其未来或长期的发展带来了不利的影响；严重财务风险则要求公司及时进行控制与调节，并对公司发展带来的很大的影响，严重时将造成公司停止经营无法恢复或者终止经营，走向死亡。2.3多元化经营对财务风险的影响企业在进行多元化经营时，往往会涉及到多个领域和行业，企业的精力也会分散到各个领域上。此时，企业不会再像专业化经营那样聚集所有资源和精力于某一特定的产品或服务。由于企业精力的分散，企业也不会专注于对某项技术的研究，从而企业也不会在市场上占有技术上的优势。没有了技术领先优势，企业的核心竞争力就会下降，市场份额逐渐降低，在当今激烈竞争的市场上企业就会被逐步淘汰，在当今激烈竞争的市场上企业就会被逐步淘汰。财务风险的综合状况一般又分为现金流状况、资产管理能力状况、偿债能力状况和盈利能力状况等。财务能力是企业多元化经营成功的基本保证。财务能力主要表现为企业资金的充足上。可以说，资金是企业的血液，是企业扩张的基础。一般来说，在企业进行多元化的过程中，新业务发展需要大量的资金，特别是现金。现金不足将构成企业新业务的一块“短板”，处理不当的话，会引发很大的风险。我国很多多元化企业的问题就出在这里，如“巨人”“爱多”多元化经营的失败，一个很重要的原因就是现金供应不够，资金流出远远大于流入，从而使企业的资金运转出现问题。因此，在选择多元化经营之前，就要考虑进入新行业需要投入多少资金，企业其他业务单元可能产生多少现金，从外部可能筹措多少资金，这样才能有效的避免资金断流。多元化经营可以影响偿债能力，可以从两个方面看:短期偿债能力和长期偿债能力。但是其影响的方式不一样，对短期偿债能力的影响主要表现在流动资产和流动负债的结构。对长期偿债能力的影响主要表现在产权结构。采用以分散风险为目标的不相关多元化的企业，由于资源分散、管理协调不同业务的高额成本等原因很难在多个业务领域中建立相对于专一化企业的竞争优势。采用以协同效应为基础的相关多元化的企业，虽然能够低成本、迅速进入相关业务并建立竞争优势，但是由于战略协同的难以识别性、行业内的整体行动以及部门之间的文化利益冲突等问题，所建立的竞争优势往往是不持久的，因此难以保证企业的持续盈利增长。第3章金木药业集团多元化经营对财务风险的影响3.1金木药业集团简介金木药业集团有限公司，前身为安国市中华路饮片厂，创建于1993年，是安国市成立最早的中药饮片生产企业，历经二十载，金木药业集团已经发展成为一家集中成药、中药饮片、药用冰片、保健食品生产及餐饮、宾馆为一体的综合性民营企业集团。集团下设保定中药制药有限公司、安国同源堂生物科技有限公司、河北金木中药材有限责任公司、安国市汇博中药材有限公司、安国市金硕包装有限责任公司及中华宾馆等多家子公司。集团共有四个厂区，占地面积160多亩，总建筑面积6.5万平米，资产总额3.8亿元，企业员工达680多人。近年来，金木集团下大力拓展国外市场，经过一年多的奋力拼搏，集团在天津设立了分公司，并先后在印度尼西亚、尼日利亚、加纳和俄罗斯注册了4家销售公司。3.2多元化经营发展阶段对财务风险的影响3.2.1筹资风险金木药业集团要实施多元化战略，对资金的需求很大，因此，实行多元化经营将对金木药业集团的行为会产生一定的影响。首先，金木药业集团在选择多元化产业的时候，要充分考虑筹资规模、筹资期限、筹资成本等因素。如果筹资规模不够支持金木药业集团的选择的多元化产业的生产运营，那么金木药业集团将会承受很大的资金压力，筹资的风险也会随之增大；如果筹资期限订立的不合适，金木药业集团很有可能无法有足够的资金偿还到期的债务；如果筹资的成本太高，也会给企业带来更多的偿还压力，这些因素都有可能会加大金木药业集团筹资风险。其次，金木药业集团在选择了多元化战略后，如果没有制定好的战略规划，很有可能会为了尽快实现利润而将所有的资金都投入到多元化经营的行业中，如果出现这种情况，金木药业集团的筹资能力会跟不上公司的发展扩张的速度，继而导致外部筹资受到限制，从而陷入一个恶性循环，筹资风险就会带来更大的经济问题。因此，作为金木药业集团这样的公司，在进行多元化经营的时候，必须要注意筹资规模、筹资期限、筹资成本以及筹资的后续投资情况。3.2.2投资风险对于金木药业集团的整体发展来说，经营原有的主营业务，必然是经验丰富，得心应手，但是，金木药业集团的发展遇到了瓶颈，必须要通过多元化经营的的方式来实现规模扩张，寻找新的利润增长点，然而金木药业集团对于多元化战略下投资的新产业方向则充满了陌生。而从另一个方面来说，公司股东与代理人之间存在着不同的目标：股东的目的是使公司的价值最大化，代理人的目的是使个人的利益最大化，有的代理人为了达到自己的目的，会去牺牲股东的利益，当代理人选择企业的多元化方向时，往往会根据自己的喜好和判断，在自身利益最大化的前提下进行选择，而这种选择往往可能违背股东的意图。而对于大股东和小股东来说，当前我国还没有对小股东采取有效的保护措施，因为大股东掌握着公司大部分的股份，所以他可以利用自己的权利来谋取最大的利益，这就有可能损害到小股东的利益。而对于一个企业的债权人来说，往往不愿意与企业和股东一起去承受多元化经营所可能带来的风险，也不愿意去投资风险较高的项目，这就会产生矛盾。同时，多元化战略往往会同时向多个企业不熟悉的新产业领域延伸，从而就会占据更多的企业资源，也会造成投资风险的加剧。3.2.3流动性风险公司具有较高的资金流动性，其财务风险的发生的可能性也较低。金木药业集团实施多元化战略后，进入一个新的产业领域必然需要大量的资金用于设备、技术创新、生产线、渠道等方面，如果金木药业集团的现金流跟不上多元化产业扩张的步伐，那么就会出现流动性风险，而且如果金木药业集团涉足的新产业出现的问题且影响到了金木药业集团原有的主营业务，就很有可能会直接切断企业资金的来源。公司在进入新的行业后，为了更好的拓展市场，往往会进行大量的信用交易，从而导致应收账款占比的增长，从而延长了资金周转周期，降低了流动性，从而导致了资金变现和流动性的风险。其次，由于公司有自己的资本市场，金木药业集团采取了多元化战略，既可能会实现利润的共享，也可能会在某些行业出现了亏损或者无力偿债的情况下，通过其他行业的资金来弥补。这意味着公司可以通过整合整个公司的资金，来解决公司整体的资金周转问题，但这也是一个很大的问题，这是一个需要高度集成的过程，总部与下属产业、子产业之间的矛盾，导致资源无法在各个部门之间顺畅地流动，导致资源的有效整合受到了阻碍。第4章金木药业集团多元化经营下财务风险成因分析4.1筹资风险分析表4.1金木药业集团2020至2022年长短期借款金额单位：万元年份短期借款长期借款2020年1525572.13107695.002021年1639883.001569458.662022年1821455.2845433.42数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表表4.2金木药业集团2020年—2022年资产负债表单位：亿元指标2020年2021年2022年总资产3,197.233,322.633,606.14总负债2,584.322,679.822,951.35净资产612.91642.81654.79数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表表4.3金木药业集团2020年—2022年负债结构表单位：%指标2020年2021年2022年非流动负债占比2.0634.414.07流动负债占比97.9465.5995.93数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表根据表4.1长短期借款数据分析，该集团主要以短期借款的筹资方式为主，一般情况下的短期借款比长期借款的筹资风险更高。该集团大量投资中药制药业务板块，该板块属于重资产项目，经营杠杆系数较高，项目回收期长，应当以长期借款的筹资方式更为合适，而该集团相反，非流动负债占总负债的比重过低，可见偿债压力之大。推断该集团可能存在着短期的贷款金额被长期使用的现象，所谓“短贷长投”的财务风险。以表4.3金木药业集团负债结构图可推断，该集团近三年的负债占比主要反映在流动负债中，2022年流动负债占比高达97.94%，负债来源单一，多数以银行借款进行筹资，意味着集团有大量债务需要在短期内偿付，资金周转压力加剧，以引发筹资危机。再以表4.2中的资产负债指标可看出该集团的负债规模比较大，其所需支付的利息就比较多。当金木药业集团进入全面多元化经营阶段后，在资本运营、股权改造及并购重组过程中资本扩张迅速，从金木药业集团的财务数据中可以看出，金木药业集团为了继续扩大规模开始不断举债，来收购新项目。因此综上分析可认为金木药业集团的负债结构并不合理，缺乏科学的筹资机制，从而带来系列财务风险。4.2投资风险分析金木药业集团的金融投资板块，受到电商时代的冲击影响，该金融投资业务经营状况十分不理想，财务风险逐渐显现。金木药业曾大量金融资产投资后带来的金融收益提升使得企业控制者和管理层有动机将企业发展方向放到金融投资上，但从近年受到金融投资影响，忽视企业了主营业务，资源过量用于金融资产投资，严重影响公司的持续经营。表4.4金木药业集团2020至2022年盈利能力指标单位：%年份销售净利率净资产收益率营业利润率总资产净利率资产报酬率2020年2.991.227.090.455.512021年38.1813.0544.565.169.992022年31.8114.2836.495.0610.2数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表根据表4.4可知金木药业集团销售净利率2021年明显提升，但到了2022年呈下降趋势，该指标主要是体现在销售中能获取的收益水平，金木药业集团2022年的销售收入减少6.37%，虽下降范围不大，但可看出2022年该集团的经营费用在增加，投资收益在减少。净资产收益率该指标反映的是股东投资资金能获取的收益状况，金木药业集团2020年相较于2021年明显为上升趋势，2022年比2021年净资产收益率上升了1.23%，由变动趋势可以看出金木药业集团的资本有所增值，但不明显。营业利润率反映的是营业利润与营业收入的比率，通常情况下营业利润率越高则净利润也越大，金木药业集团的营业利润率在2021年得到明显提升，相较于上年增加37.47%，2022年又回落8.07%，反映出金木药业集团在2022年主营业务的综合经营能力在下降，获利能力降低，经营收入减少。总资产净利率该指标主要反映企业管理水平，金木药业集团2020年总资产净利率仅为0.45%，2021年得到回升后2022年再呈微下降趋势，同样根据该指标可知金木药业集团的经营活力不佳，总资产能够带来的净利润相对少。资产报酬率该指标主要是衡量企业投入产出获利情况，金木药业集团2022年相较于2021年微提升0.21%，近三年中，2021年报酬收益比重有所增大，2022年变动不明显，该指标越高越好，可推断金木药业集团近年对资产的运用效率一般。通过综合比较分析金木药业集团近三年的盈利指标可知，该集团由2021年相较于2020年盈利效果显现，而2022年再相较于2021年均为回落状态，因此金木药业集团多元化投资反映出了非相关业务板块的投资影响了主业的盈利效果，使得集团整体盈利能力的效果不佳，其经营模式与资本结构有待整改和优化。从表4.1可看到2020年投资板块的收入呈现负值为-168916.01万元，同时该板块近两年的收入与另外两个主营模块的收入差距明显，其主要原因就是耗费企业大量的资金流通于金融理财产品，盲目的增设投资股份，由于股份的可持续发展能力低导致资金的回收期较慢，资金流出大于流入投资存在较大的不确定性，导致债务不断增加，且分散的投资资源容易使得主业板块失去核心竞争力。金木药业集团表示，未来将逐渐处置金融板块业务，经过近两年的抛售金融产品，从企业2020年-2022年该板块的资本回收略有所回升趋势，但整体的销售净利率依然呈下降趋势，说明金木药业集团的财务风险仍存在，还需采取恰当的处置对策来规避项目投资风险，合理作出投资预测。4.3流动性风险分析随着多元化的开展，金木药业集团经营规模在不断扩大，各经营板块上的各个业务都在研发与拓展，而这时需要大量资本的支持。在公司进行经营发展过程中，极易发生资本的不足与资本的损失以及经营管理不良的问题。表4.5金木药业集团2020至2022年发展能力指标单位：%年份主营业务收入增长率总资产增长率营业利润增长率净利润增长率2020年28.916.6836.497.432021年-2.0712.9944.561151.542022年-33.944.77.09-92.03数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表表4.6金木药业集团2020至2022年营运能力指标单位：次年份应收账款周转率存货周转率总资产周转率固定资产周转率2020年33.480.360.161.872021年29.330.340.141.562022年34.230.420.151.84数据来源：金木药业集团2020年、2021年、2022年财务报表根据表4.6可知金木药业集团应收账款周转率近三年变动趋势相对明显，2020年到2021年下降，2022年稍有回升，应收账款周转率能反映公司收现期长短的情况，周转率指标高意味着其收现期越短，说明金木药业集团2022年在多元板块经营下的资产流动性和收现账龄有所提升。其存货周转率是企业管理的重要项目，存货周转率越高，周转速度越快，流动性越强，该集团2022年相较于2021年变动不大，而2021年相较于2020年是下降趋势，可以看出金木药业销售能力在下降，在房地产板块投入资金占比大，易出现存货积压的财务风险。总资产周转率能体现企业投入产出的流转速度和总资产的利用效率，通常该指标不断上升意味着企业的销售能力越强，而该集团近三年指标显示几乎没有变动趋势，周转速度提升不明显，可见该集团对资产利用效果相对低，从而影响集团整体营运能力。固定资产周转率越高则周转天数越少，2021相较于2020年降低了0.28，说明固定资产周转速度在下降，2022年相较于2021年有所提高，增长了0.31，可见该集团近三年的产销不均衡，对固定资产的利用效果不稳定。综上指标分析可得，金木药业集团的营运能力有待提升。根据表4.5可知金木药业集团2020年至2022年之间其收入增长率2020年与2021年呈负值，2022年明显向好，指标呈正值28.91%，可知该集团的总体市场占有力在提升。总资产增长率从2020年的4.7%回升到2021年12.99%后又再呈下降趋势，意味着该集团的发展动力放慢，可能存在多元化瓶颈的影响因素。营业利润增长率和净利润增长率均明显呈下降趋势，净利润增长率变动趋势较大，近三年整体营业收入都远低于利润增长率，2022年中营业收入增长明显，但利润并没有增长，根据判断是由于金木药业集团多元化发展中存在不合理的业务投资，较大可能为金融板块。同时，总资产增长率均低于营业利润增长率，近三年的增长率指标变动时增时减，反映该集团的经济业务发展并不稳定，资产增长的效益性低。综上指标分析可推断金木药业集团的发展能力有待加强，优化经营模式，提升盈利效益水平，注重规避风险以创造长远的发展空间。流动性风险的产生因素可以归纳为以下方面：第一，经营亏损。企业的生产和销售状况陷入困境，产品生产和销售形成的主营业务收入不足以生成足够的现金，从而影响企业的偿付能力。第二，管理不善。体现在资金浪费严重，资产利用率低，现金预算制度未得到执行。

第三，流动比率不合理。一方面自有流动资金比率低，过于依赖外部资金；另一方面流动负债大于流动资产，以流动负债支持长期资产，短期负债要在一年内偿付，一旦现金流量不足，便会导致企业发生财务危机。第5章金木药业集团多元化经营下财务风险防范的措施5.1完善筹资机制企业的筹资是一项重要的资金活动。多元化经营存在复杂性，应由财务人员恰当的对企业资金流动情况作出具体分析，再以项目的投资计划合理的确定筹集资金的时机及资金的需求量，对于金木药业集团的投资项目来说应当以长期借款的筹资方式，不仅能够融得更多资金还能降低风险的产生。该集团的负债结构不妥当，尽可能的保持负债与权益资金之间的权衡比例，积极的去杠杆，合理统筹安排筹资方式，例如：银行长期借款筹资、长期债券筹资或股权筹资等，避免单一化的筹资，确保财务结构平衡性。金木药业集团应关注企业资金偿付情况，特别是中药制药业务板块，需要特别抵御开发产生的费用，避免出现过度举债而产生的负债风险，科学的管理资金运转。同时，企业的资本结构对企业经营具有重要的影响作用，金木药业集团的资本结构有待进一步完善，通常多元化企业合理的资本结构与盈利能力存在密切联系，表现为企业自身资金具有较强的流动性，且资本负债率与企业的经营效益呈正相关。不合理的资本结构将影响企业多元投资的经营效果，也会产生不利的风险影响。因此，金木药业集团完善各项筹资机制、科学安排资本结构势在必行。5.2加强投资风险管理投资者在投资项目前若不以项目的发展行情和企业的真实情况相结合作出的拟定决策，会严重影响企业的经营发展。多元化经营企业在实行多元扩张项目前，必须充分了解该项目的整体情况，精细做好科学的投资决策是一项重要任务，并与企业的相关部门的领导人协商制定合理的投资方案，避免有潜在风险的投资，杜绝盲目的多元化扩张，要积极认识多元化战略的优劣势。金木药业集团属于早期进入多元化经营战略，其资源、能力、技术等具有一定的优势，扩张项目都与原始主营项目并非相关的项目，但从对该集团整体财务风险产生的原因分析与企业历年年报可发现，该集团仍存在诸多不利影响因素，金木药业可以适当调整对收益效果不佳的金融投资板块，举债占比大的房地产板块的投资可适当的消减，以此降低其给整个集团的带来的风险，选择恰当的多元化投资程度，以取其精华去其糟粕的方式进行处置，增加企业核心竞争力。多元化经营投资以相关性的投资项目效果会更佳，可以有效的达成协同效应和资源共享的作用，进而降低投资成本。因此，金木药业集团的多元化投资经营应当不定期的结合财务情况，识别风险产生的根基，从而不断优化投资策略，作出精准的投资预算，起到规避风险的作用，更好的促进集团的生存和有效发展。5.3注重流动性风险防范流动性问题是公司一个重大的财务问题，金木药业公司作为一个多元化经营的上市公司，对于流动性问题的预防和管理更为重要。多元化流动性存在相当的重要性，必须全面的考虑公司业务的经营目标。第一，必须提高对国内以及全球宏观经济形势、企业战略的认识与研究。注重于对本地区以及行业及其所属的区域地方性宏观政策措施的了解与剖析。目前国家的宏观调控政策措施，一些是着重限制投入的，也有的是着重引导投入的，但不同的企业在资金、财务等领域，采取不同的方式引进了资本的投入。应着重注意与行业发展有关的宏调政策，以做到企业对政策措施与法规的正确掌握，并提高风险管控的可预见性。其次，要通过各种方式进一步提高企业盈利能力。在当前竞争条件不利的前提下，进一步提高资本盈利水平困难重重，而正是资本盈利能力的提高，才能够提开公司产品竞争水平，提开企业的竞争力。通过创新挖潜，更进一步改善企业核心经营指标，进一步提高企业经营品质。更进一步加强公司盈利水平，目的是为了更进一步改善企业管理水平，进一步提高企业主营业务的竞争力，从而使企业主营业务领域的造血功能更加完善、更为强大。最后，要来采取多种手段提高融资效能。除利用公司内部的传统管理与优化手段降低资本耗费之外，还要通过推动公司内部财务信息化体系的正常运作，进一步强化内部资本统一管控，以改善资金流被市场分割、企业流动性缺失的困局，从而减少企业融资成本，提高资本利用效能。而对于公司内部流动性风险的有效掌控，最关键依赖公司的一把手、团队管理与公司内部组织实力，所以上述风险预防和控制措施都要通过营造统一有效的团队，将风险管理与公司内部持续追求管理水平的精益求精，从而进一步提升内部控制模型的有效性，与提高内部控制模型的有效性，以及提升公司内部协同的有效性紧密结合。所以，金木药业公司必须重视对流动性风险的各项预防，能更有效的增加经营效益，并减少财务风险。结论我国的多元化经营相较于发达国家，我国的企业普遍处于萌芽阶段，企业的经营模式和经营理念等尚不成熟和完善，企业经营者还缺少进行多元化经营的经验和能力，衍生出来的财务风险问题突出。金木药业集团以非相关性多元化项目进行经营扩张，三大板块一同发展，其结构可谓错综复杂，对财务风险的控制至关重要。本文以财务比率分析法作为主要方法，对比分析金木药业集团2020年至2022年的财务经营状况，识别出如下主