财务控制论文

PAGEPAGE4浅谈公司财务风险控制摘要：财务活动贯穿于生产经营的整个过程，财务风险是一种信号，通过它能够全面综合反映企业的经营状况，因此要求企业经营者要进行经常性财务，树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制，加强企业财务风险控制，防范财务危机，建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险決策。关键词：财务风险；财务风险的成因；财务风险表现及影响；济南轻骑；财务风险防范引言：企业在经营过程中面临各种风险，财务风险作为其中重要的部分越来越受到人们的高度关注。为了保障经营者正常进行生产经营，确保经营目标的实现就要进行合理的财务风险管理，恰当的避免和减少风险所带来的损失。本文首先说明财务风险的含义及表现形式，比如：获利能力低、经济效益差、资金不足、缺乏偿债能力、债务结构不合理等表现形式；其次阐述经营风险、资金流动性差、资本结构不合理、道德风险和对财务风险的客观性认识不足等引起的财务风险的原因；并在参考相关资料的基础上，以济南轻骑为案例，对上市公司财务风险进行了简单的分析。最后提出建立健全企业财务管理制度、培养经营者的财务风险意识、合理安排企业资本结构等防范措施。一、关于财务风险1、财务风险和含义财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。2、财务风险产生的原因企业财务风险产生的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。企业产生财务风险的一般原因有以下几点：2.1企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素存在企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。2.2企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。然而在现实工作中，许多企业的财务管理人员缺乏风险意识。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。2.3财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一主要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。2.4企业内部财务关系不明。这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。3、财务风险对上市公司的表现及影响：企业财务风险表现形式财务风险的表现形式多种多样，我国企业中比较典型的主要有以下方面：3.1获利能力低，经济效益差。具体表现为产品成本费用高，毛利率低，资产收益水平差，投资回报率低。从长期而言，获利能力是企业在未来经营中产生现金的能力，是衡量一个企业经营状况最重要也是最可靠的指标之一。实际上，企业偿还债务的资金来源于投资以后所获得的现金流入量，如果投资以后不能获得大于或等于现金流出量的现金流入，就无力清偿到期债务，也就意味着较高的财务风险。3.2资金不足，缺乏偿债能力。具体表现为资金匾乏，负债过度，信用等级低，融资能力差。企业适度负债，可以获取财务杠杆利益，但过度负债一方面会导致企业信用等级降低，再筹资成本提高，另一方面会弱化企业的支付能力，一旦信用链条上某一环节出现问题，或者实际现金净流量比预期减少，就会影响到到期债务的偿付，甚至发生财务危机。3.3债务结构不合理。一般来讲，企业的短期债务资金应当用于流动资产，更确切地说，应当与速动资产保持一致。当企业偿还到期债务没有足够的现款时，培育出新的经济增长点，这本无可厚非。然而部分上市公司在筹资后，盲目多元化投资，频繁涉足新的行业和领域，使公司资源分散，缺乏核心竞争力，结果其市场份额和公司的盈利水平、盈利能力不断下降，净利润中主营业务利润所占比重逐年减少，而其他业务利润又难以持续和稳定，最终加大了财务风险，造成亏损严重。资不抵债。在摩托车行业的成功极大地激发了张家岭做大企业的愿望，济南轻骑上市成功更是为规模扩张提供了资金支持，行业恶性竞争导致摩托车行业利润率的下降则加快了轻骑集团的多元化步伐。最鼎盛时期，轻骑集团拥有全资企业37个，中外合资公司16个，国内合资公司18个，4个海外加工厂，16个海外公司，子子孙孙公司近百家，涉及摩托车、汽车、自行车、手表、信息、房地产、广告、制药、农业、旅游、餐饮服务等各个行业。信息产业、农业、药业和汽车业，虽然前景光明，可是轻骑集团却不拥有自己的核心人力资源和技术资源，加上对购并对象的考察粗糙，对其造血功能缺乏研究，对扩张后资金管理准备不足，注定r在信息、制药和房地产行北没能实现预期目标，也注定了这些巨额鲜活资产沉淀不起，甚至成为轻骑集团发展的绊脚石，最后，这些新兴业务不仅没有产生利润，还像黑洞一样将奋勇骑的流动资金吸进去不再转动。很快，这些新兴业务全面亏损。因缺乏资金，大批子公司被关、停、并、转、破，从高峰期的近百家调整到目前不足柏家，3万多名员工也下岗分流了三分之二。济南轻骑自1998年效益开始逐年加速下滑，2000年首次出现巨额亏损。2．3资金短缺，负债过高随着扩张速度的加快、战线的拉长，轻骑的资金链日益绷紧，从1999年开始，生产经营产生的现金流不能支撑流动负债，资产负债结构也出现恶化，这种趋势从下表可以得到充分的体现。到2002年，济南轻骑资产负债率高达266.88％，流动比率到o．16，已经完全资不抵债了。资产总额负债总额流动资产流动负债2005年1,235,588,171.51644,978,257.51763,897,886.85644,978,257.512006年1,381,525,633.99769,718,096.94681,933,846.80769,718,096.942007年1,431,579,432.191,032,122,334.20689,246,535.621,032,122,334.202008年1,457,050,426.771,052,381,583.45702,467,204.611,052,381,583.452009年1,093,592,581.57785,324,224.24363,255,646.96782,324,224.242010年1,083,043,113.87847,885,723.59480,153,273.92844,885,723.59表2济南轻骑2005年-2010年资产负债情况图1济南轻骑2005-2010年资产、负债对比图资产负债率流动比率2005年52.20%1.182006年55.72%0.892007年72.10%0.672008年72.23%0.672009年71.81%0.462010年78.29%0.57

表3济南轻骑2005年-2010年的资产负债率及流动比率2．4关联交易2003年度，山东辖区上市公司大股东欠款总数仍达4I．29亿元，发生占用的公司有22家。盯轻骑上市后，公司治理结构的不完善导致母公司轻骑集团通过各种关联交易占用上市公司资金。2000年为25-8亿元，2001年为28．12亿元，到2002年中期达到29．96亿元大股东占用上市公司资金数额之高，时间之久，在我国证券市场上属于首位。2．5公司治理结构问题大股东依靠自己的优势地位，对上市公司巧取豪夺，挖空、拖垮上市公司，在我国证券市场上长期存在，至今尚未绝迹。sr轻骑的由盛到衰，最根本的原因就是上市改制不彻底，上市公司没有现代化的管理机制和理念，企业违规操作，公司治理混乱。上市公司济南轻骑和大股东轻骑集团一直是两块牌子一套机构，二者同属于济南市国资局，都是它的一级子公司，大股东轻骑集团和上市公司济南轻骑的决策人甚至中层干部完重叠，要把它们两者分开来是不可能的。但在管理权上轻骑集团受济南市国资局委托，持有济南轻骑397.8万股股权，占总股本的40．9％，为公司实际控制人。上市公司济南轻骑所起的作用一是为大股东轻骑集团在股市上融资，二是充当摩托车组装车间，上市公司成为大股东的一个生产车间。此外，资金回收、股权变动、董事会及高管人员的自律及稳定情况等也会造成上市公司财务风险。三、企业财务风险的防范在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。1、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制

具体主要有:一是坚持谨慎性原则,建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准备金,用以弥补风险损失。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时，加强流动资金的投放和管理，提高流动资产的周转率，进而提高企业的变现能力,增加企业的短期偿债能力。另外,还要盘活存量资产,加快闲置设备的处理,将收回的资金偿还债务。2、加强企业财务风险控制面对财务风险通常采取回避风险、控制风险、接受风险和分散风险策略。控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制，应从以下几方面入手：（1）筹资风险控制在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性。筹资风险产生的具体原因有几方面：由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险，或筹集了高于平利息水平的资金，此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。因此，必须严格控制负债经营规模。（2）投资风险控制企业通过筹资活动取得资金后，进行投资的类型有三种：一是投资生产项目上，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。然而，投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业的资金利润率水平。在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起一种平衡器的作用。（3）资金回收风险控制财务活动的重要环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，应收账款加速现金流出。它虽然使产生利润，但并未使企业的现金增加，反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出。因此，对于应收账款管理应在以下几方面强化：一是建立稳定的信用政策，二是确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力，三是确定合理的应收账款比例，四是建立销售责任制。（4）收益分配风险控制收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。3、提高财务决策水平，建立财务预警系统（1）建立短期财务预警系统，编制现金流量预算由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统，首先是编制现金流量预算，现金流量预算的编制主要是通过现金流量来完成。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的经营能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则应引起投资者的高度警惕，这种情况下，由于应收款项及存货的大幅度上升，将使企业经营能力下降，同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡，均会引起企业危机，可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。（2）建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系从根本上讲，企业发生财务风险是由于举债等导致的，对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。从综合评价企业的效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。从资产获利能力分析，监测的指标有：总资产报酬率（息税前利润资产平均总额），表示每元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利能力；成本费用利润率（营业利润成本费用总额），反映每耗费一元所得利润水平越高，企业获利能力越强。从偿债能力分析，监测的指标有：流动比率（流动资产流动负债），该指标反映企业资产的流动性，该比率越高，偿债能力就越强；资产负债率，资产负债率一般为４０～６０％，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利息越多，同时财务风险