第八章 金融风险管理附有答案

第八章金融风险管理[复制]1、选择题（）就是计量风险发生的概率及潜在损失的大小，评估程度，为确定风险管理对策提供依据。[单选题]*A.评估风险B.分析风险C.控制风险D.度量风险(正确答案)答案解析：度量风险就是计量风险发生的概率及潜在损失的大小，评估程度，为确定风险管理对策提供依据。2、选择题（）也被称为市场流动性风险，它是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。[单选题]*A.资产流动性风险(正确答案)B.市场风险C.投机风险D.操作风险答案解析：资产流动性风险也被称为市场流动性风险，是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因导致转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。3、选择题在某一特定时期内，如果某交易员的初始投资资产为100万元，其投资收益率为10%。且投资组合的VAR值为40万元，那么其经风险调整后的资本收益（RAROC）为（）。[单选题]*A.25%(正确答案)B.20%C.50%D.40%答案解析：RAROC=收益/VAR值=100×10%/40=25%。4、选择题在VaR的计算方法中，属于局部估值法的是（）。[单选题]*A.历史模拟法B.全局估值法C.蒙特卡罗模拟法D.德尔塔－正态分布法(正确答案)答案解析：局部估值法是通过仅在资产组合的初始状态做一次估值，并利用局部求导来推断可能的资产变化而得出风险衡量值。德尔塔－正态分布法就是典型的局部估值法。AC两项属于完全估值法。5、选择题基于（）定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。[单选题]*A.不确定性B.危险性C.损失性D.波动性(正确答案)答案解析：基于波动性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。6、选择题与其他风险策略相比，风险控制策略最突出的特征是（）。[单选题]*A.通过将风险转嫁给外部来降低风险B.从外部获得补偿来降低风险C.控制措施的目的是降低风险本身(正确答案)D.设立非常有限的风险忍耐度答案解析：与其他风险管理策略相比，风险控制策略最突出的特征是控制措施的目的是降低风险本身，即降低损失发生的可能性或者严重程度，而不是将风险转嫁给外部或从外部获得补偿。7、选择题（）是指在交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，不能按照预定价位成交而多支付的成本。[单选题]*A.买卖价差法B.有效价差C.冲击成本(正确答案)D.资产流动性风险答案解析：冲击成本是指在交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，不能按照预定价位成交而多支付的成本，是机构大户面临的流动性成本的重要表现。8、选择题（）作为一种金融风险度量工具，可以给风险管理者提供频率分布中最坏区域平均损失大小的准确信息。[单选题]*A.期望损失模型(正确答案)B.VaR模型C.波动性分析D.置信水平答案解析：期望损失模型（ES）作为一种金融风险度量工具，可以给风险管理者提供频率分布中最坏区域平均损失大小的准确信息。9、选择题（）是金融机构的核心竞争力。[单选题]*A.风险控制B.风险分散C.风险管理(正确答案)D.风险规避答案解析：风险管理是金融机构的核心竞争力。10、选择题对于某金融机构而言，其计算VaR值有两个投资时期可以选择，分别是1天和10天，那么（）[单选题]*A.1天的VaR值比10天的VaR值要小B.1天的VaR值比10天的VaR值相等C.1天的VaR值比10天的VaR值之间的关系不确定(正确答案)D.1天的VaR值比10天的VaR值要大答案解析：VaR是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。确切地说，VaR描述了在某一特定的时期内，在给定的置信度下，某一金融资产或其组合可能遭受的最大潜在损失值。通常情况下，银行等金融机构倾向于按日计算VaR;但对于一般投资者而言，可按周或月计算VaR。国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天。因此，1天的VaR值与10天的VaR值之间无必然联系。11、选择题系统风险又称为（）。[单选题]*A.政策风险B.特殊风险C.自有风险D.不可分散风险(正确答案)答案解析：系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性，又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。12、选择题“经风险调整后的资本收益（RAROC）”的计算公式为（）。[单选题]*A.RAROC=收益/VaR值(正确答案)B.RAROC=收益率/VaR值C.RAROC=收益×VaR值D.RAROC=收益率×VaR值答案解析：RAROC=收益/VaR值，选项A正确。13、选择题按照驱动因素划分，金融风险不包括（）。[单选题]*A.经济风险(正确答案)B.市场风险C.信用风险D.流动性风险答案解析：按照驱动因素，可将金融风险分为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等类型。14、选择题投资风险来源于投资价值的波动。下列风险中，属于市场风险的是（）。[单选题]*A.购买力风险(正确答案)B.流动性风险C.信用风险D.信用风险以外的其他一切风险答案解析：从投资风险的主要因素可以看到，投资风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险。市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。15、选择题（）是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。[单选题]*A.操作风险(正确答案)B.经营风险C.投资风险D.财务风险答案解析：操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。16、选择题通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略，被称为（）。[单选题]*A.风险补偿B.风险对冲(正确答案)C.风险转移D.风险规避答案解析：风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略，对管理市场风险尤其有效。17、选择题（）是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。[单选题]*A.风险分散B.风险对冲(正确答案)C.风险转移D.风险规避答案解析：风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。18、选择题（）是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。[单选题]*A.信用风险B.流动性风险(正确答案)C.市场风险D.操作风险答案解析：流动性风险是金融机构面临的基本风险之一。流动性风险，是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。19、选择题下列关于风险与波动性的说法中正确的是（）。[单选题]*A.在现代金融风险分析中，通常仅仅关注损失的可能性，是单向测度B.在波动性定义下，风险既是损失的可能，也是盈利的可能(正确答案)C.传统风险观认为，风险既是损失的来源，也是盈利的来源D.基于不确定性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础答案解析：传统风险观仅仅关注损失的可能性，是单向测度。选项A说法错误;在波动性定义下，风险既是损失的可能，也是盈利的可能;既是损失的来源，也是盈利的来源。选项B说法正确;选项C说法错误;基于波动性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。选项D说法错误。20、选择题（）是指在交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，不能按照预定价位成交而多支付的成本。[单选题]*A.买卖价差法B.有效价差C.冲击成本(正确答案)D.资产流动性风险答案解析：冲击成本是指在交易中需要迅速而且大规模地买进或者卖出证券，不能按照预定价位成交而多支付的成本，是机构大户面临的流动性成本的重要表现。21、选择题基于（）定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。[单选题]*A.不确定性B.危险性C.损失性D.波动性(正确答案)答案解析：基于波动性定义下风险的双向测度是现代风险管理发展的重要基础。22、选择题（）是金融机构的核心竞争力。[单选题]*A.风险控制B.风险分散C.风险管理(正确答案)D.风险规避答案解析：风险管理是金融机构的核心竞争力。23、选择题与其他风险策略相比，风险控制策略最突出的特征是（）。[单选题]*A.通过将风险转嫁给外部来降低风险B.从外部获得补偿来降低风险C.控制措施的目的是降低风险本身(正确答案)D.设立非常有限的风险忍耐度答案解析：与其他风险管理策略相比，风险控制策略最突出的特征是控制措施的目的是降低风险本身，即降低损失发生的可能性或者严重程度，而不是将风险转嫁给外部或从外部获得补偿。24、选择题（）是金融交易和风险管理行为的基本特征。[单选题]*A.以风险换收益B.风险收益平衡选择(正确答案)C.风险和收益的二元结构D.风险与收益组合答案解析：风险收益平衡选择是金融交易和风险管理行为的基本特征。26、组合型选择题关于风险管理和风险敞口，下列说法正确的是（）。Ⅰ.风险敞口不等同于金融风险Ⅱ.持有外汇头寸是一种风险敞口，而不是金融风险Ⅲ.汇率变动是一种金融风险，不是风险敞口Ⅳ.风险敞口在特定情况下是可以管控的[单选题]*A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析：以上四个选项均正确。27、组合型选择题系统性风险又称为（）。Ⅰ.政策风险Ⅱ.不可分散风险Ⅲ.自有风险Ⅳ.特殊风险[单选题]*A.Ⅰ、ⅡB.ⅠC.Ⅱ(正确答案)D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：系统性风险又被称为不可分散风险。28、组合型选择题下列关于风险管理的方法，说法正确的有（）。[单选题]*Ⅰ．风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法Ⅱ．风险对冲的模式一般包括股指期货对冲、商品期货对冲、套期保值和期权对冲Ⅲ．风险转移有保险、风险分散化和套期保值三种基本方法Ⅳ．风险补偿一般针对重大的风险事件，通过外部资源（银行、保险公司等）来进行风险补偿A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案解析：题干表述均是正确的。29、组合型选择题风险转移可以分为()。Ⅰ.保险转移Ⅱ.非保险转移Ⅲ.承保人转移Ⅳ.担保转移[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：风险转移可以分为保险转移和非保险转移。30、组合型选择题下列属于压力测试原则的是（）。Ⅰ.全面性原则Ⅱ.实践性原则Ⅲ.审慎性原则Ⅳ.前瞻性原则[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：压力测试的原则包括:（1）全面性原则。（2）实践性原则。（3）审慎性原则。（4）前瞻性原则。31、组合型选择题买卖价差法常用的价差指标包括（）。Ⅰ.买卖价差Ⅱ.有效价差Ⅲ.实现的价差Ⅳ.合理价差[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：买卖价差法是利用市场上同一交易标的在同一时间的买入和卖出价格差来衡量其流动性风险的一种方法。该方法常用的价差指标包括买卖价差、有效价差与实现的价差等。32、组合型选择题下列属于巴塞尔银行监管委员会进一步明确的操作风险的类型的是（）。Ⅰ.雇员活动和工作场所安全性风险Ⅱ.客户、产品及业务活动中的操作性风险Ⅲ.实物资产损坏Ⅳ.营业中断或信息技术系统瘫痪[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析：巴塞尔银行监管委员会进一步明确操作风险的七种类型:（1）内部欺诈。（3）雇员活动和工作场所安全性风险。（4）客户、产品及业务活动中的操作性风险。（5）实物资产损坏。（6）营业中断或信息技术系统瘫痪。（7）执行、交割和流程管理中的操作性风险。33、组合型选择题鉴于传统的风险管理存在的缺陷，现代风险管理强调采用VaR为核心，其主要优势是（）。Ⅰ.限额动态化Ⅱ.VaR限额结合了杠杆效应Ⅲ.考虑了不同组合的风险分散效应Ⅳ.易于在不同组织层级上进行交流[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ答案解析：鉴于传统风险管理存在的缺陷，现代风险管理强调采用以VaR为核心，辅之敏感性和压力测试等形成不同类型的风险限额组合。其主要有以下优势:（1）VaR限额是动态的，其可以捕捉到市场环境和不同业务部门组合成分的变化，还可以提供当前组合和市场风险因子波动特性方面的信息。（2）VaR限额易于在不同的组织层级以上进行交流，管理层可以很好地了解任何特定的头寸可能发生多大的潜在损失。（3）VaR限额结合了杠杆效应和头寸规模效应。（4）VaR允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险，从而能够使人们深入了解到整个企业的风险状况和风险源。（5）VaR考虑了不同组合的风险分散效应。（6）VaR限额可以在组织的不同层次上进行确定，从而可以对整个公司和不同业务部门的风险进行管理。34、组合型选择题VaR计算的基本方法包括（）。Ⅰ.历史模拟法Ⅱ.方差-协方差法Ⅲ.蒙特卡罗模拟法Ⅳ.收益分析法[单选题]*A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ(正确答案)答案解析：VaR计算的基本方法包括历史模拟法、方差-协方差法、蒙特卡罗模拟法。35、组合型选择题按风险是否能够分散分类，金融风险可以分为（）。Ⅰ．系统性风险Ⅱ．非系统性风险Ⅲ．宏观经济风险Ⅳ．信用风险[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ(正确答案)D.Ⅱ、Ⅳ答案解析：按风险是否能够分散分类，金融风险可以分为系统性风险和非系统性风险。36、组合型选择题体现风险的本质和内在特性的概念有（）。Ⅰ.不确定性Ⅱ.损失Ⅲ.波动性Ⅳ.危险[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析：体现风险的本质和内在特性的概念包括不确定性、损失、波动性（即对期望的偏离）和危险。37、组合型选择题下列选项中，属于操作风险特征的是（）。Ⅰ．操作风险成因具有明显的内生性Ⅱ．操作风险具有广泛存在性Ⅲ．操作风险的表现形式具有很强的个体特性Ⅳ．操作风险的管理责任具有共担性[单选题]*A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)C.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：操作风险的基本特征有:①操作风险成因具有明显的内生性;②操作风险具有较强的人为性;③操作风险与预期收益具有明显的不对称性;④操作风险具有广泛存在性;⑤操作风险具有与其他风险很强的关联性;⑥操作风险的表现形式具有很强的个体特性或独特性;⑦操作风险具有高频率低损失和高损失低频率的特点;⑧操作风险具有不可预测性和特发性;⑨操作风险的管理责任具有共担性。38、组合型选择题根据金融学对企业价值的定义，作为未来现金流贴现值之和的价值受（）因素影响。Ⅰ.每期的现金流Ⅱ.贴现率Ⅲ.收益率Ⅳ.期限[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ(正确答案)C.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：根据金融学对企业价值的定义，作为未来现金流贴现值之和的价值受三个因素影响:每期的现金流、贴现率与期限。39、组合型选择题常用的风险管理工具有（）等。Ⅰ．风险分散Ⅱ．风险对冲Ⅲ．风险转移Ⅳ．风险规避[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析：风险管理的常用工具包括风险分散、风险对冲、风险转移、风险规避、风险补偿等。40、组合型选择题风险规避的种类有（  ）。Ⅰ.完全规避风险Ⅱ.风险损失的控制Ⅲ.转移风险Ⅳ.自留风险[单选题]*A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析：风险规避的种类有:完全规避风险、风险损失的控制、转移风险、自留风险。41、组合型选择题下列关于风险补偿的说法正确的有（）。Ⅰ．在造成实质损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择Ⅱ．对未知风险进行拒绝或退出某一业务或市场Ⅲ．通过加价来索取风险回报Ⅳ．风险管理的一个重要方面就是对风险合理定价[单选题]*A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：风险补偿是指在所从事的业务活动造成实质损失之前，对所承担的风险进行价格补偿的策略性选择。在交易价格上附加更高的风险溢价，即通过加价来索取风险回报，对风险合理定价。42、组合型选择题下列风险管理策略，可以将风险转移到其他主体的是（）。Ⅰ.保险Ⅱ.担保Ⅲ.备用信用证Ⅳ.准备金[单选题]*A.Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:可以将风险转移到其他主体的是保险、担保、备用信用证和衍生品等43、组合型选择题风险对冲的特点有（  ）。Ⅰ.同时进行行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的两笔交易Ⅱ.可对冲系统性风险Ⅲ.减少风险暴露[单选题]*Ⅳ.事先控制、事后补救A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ(正确答案)C.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案解析：风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲对管理市场风险非常有效，与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节，将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。44、组合型选择题下列属于压力测试原则的是（）。Ⅰ.全面性原则Ⅱ.实践性原则Ⅲ.审慎性原则Ⅳ.前瞻性原则[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)B.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案解析：压力测试的原则包括:（1）全面性原则。（2）实践性原则。（3）审慎性原则。（4）前瞻性原则。45、组合型选择题风险管理的流程主要包括（）。Ⅰ.风险的识别Ⅱ.风险的衡量Ⅲ.风险的应对Ⅳ.风险的监测、预警与报告[单选题]*A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ(正确答案)答案解析