【四川长虹多元化经营对企业经营绩效的影响探究7200字（论文）】

四川长虹多元化经营对企业经营绩效的影响研究摘要文章以四川长虹企业作为研究对象，采用财务指标法根据企业年度财务报表分析企业的财务状况，进而研究多元化经营战略的利弊，总结问题的原因并提出可行对策。文章通过分析四川长虹多元化结果，分析多元化发展对财务指标的影响，总结多元化经营的经验教训。结果表明：企业在2012-2020间多元化经营的行业扩张缺乏有效的系统性评估；2012-2020年间业务的整合更新及再生能力有所欠缺；2012-2020年间其主营业务市场持续缩水；在2012-2020年间面对的贸易局势多变复杂，未来仍将面临严峻的贸易挑战。关键词：多元化经营；企业绩效；四川长虹目录摘要 1Abstract 2绪论 4一、相关概念及理论基础 5（一）多元化经营的内涵 5（二）多元化经营相关理论基础 5（三）多元化经营绩效评价方法 5二、四川长虹多元化现状 6（一）四川长虹概况 6（二）四川长虹多元化经营现状 6三、四川长虹多元化经营财务绩效分析 8（一）盈利能力指标分析 8（二）营运能力指标分析 10（三）成长能力指标分析 11四、四川长虹多元化经营存在的问题 12（一）多元化经营行业扩张盲目 12（二）渠道升级调整滞后 13（三）主营业务收入水平下降 13（四）国际财政及贸易环境风险增大 13五、四川长虹多元化经营绩效提升对策 13（一）多元化投资与研发创新并举，提升核心竞争力 13（二）实现渠道升级，完善治理结构 14（三）技术创新提高主营业务竞争力 14（四）针对多元化产业发展，完善人才管理制度 14结论 16参考文献 17绪论经济的稳定持续全球化发展为世界各国提供了巨大的机遇。发达国家企业率先进行的多元化发展历程曲折，起初单一经营而逐渐陷入市场危机，盲目多元化更是淘汰了一批企业，最终摸索出抓牢核心竞争力的企业发展理念。中国也号召企业加快转型升级，加入全球多元化浪潮。盲目多元化不仅不能满足企业当前发展问题的需求，甚至将影响企业的经营。在中国，为抓牢市场，企业迅速而广泛地撞向新领域，使公司承担巨大风险并陷入危机[1]。国内外学者从多元化经营战略对企业经营绩效的影响这一角度展开了全面的研究，实施多元化战略是指进入不同于原来产品所属行业研发新的产品[2]。在不同的多元化战略方面，多元化可以分为同心多元化、水平多元化和垂直多元化。在这样的基础之上，依据多元化经营和企业之间的关联度，企业的类型可以分成以下四种：单一业务、主导业务、相关业务和非相关业务。根据前面学者的研究成果，近几年的多元化经营分类要更加的细化，单一型改为专业型，分为以下四种：相关联、非相关联、主导型和专业型。现在，基本上都是基于这四种分类。内部原因和外部原因，是区分不同多元化经营的动因的两个方向。田恒认为企业进行多元化的原因主要包括内部发展的需求、政府出台的相关政策以及整体的外部市场环境。他也指出，发展的内部原因主要是企业对于扩大经营规模的需求，外部原因一般是新兴产业或者行业对原本的主营产业造成影响[3]。从实施多元化经营的目的这一方面，以提高企业抗风险能力为目的，企业通过实行多元化经营优化整体的产业结构，提高对已有资源的利用，从而降低市场风险。宋楠（2015）等人研究表明，多元化经营的高效实施一方面可以扩大企业的经营范围，另一方面也能使得企业效益最大化[4]。财务风险追因到多元化经营战略的结果复杂，比如：企业高层对企业经营状况过于乐观投资方式过于激进，进入的新行业压力超过企业的承受能力。多元化经营战略在具体落实过程可能会带来负面效果，当企业的总体资源有限时，不同部门会存在彼此之间争夺有限的优质资源，导致企业进入发展的停滞。闫迪、郑少峰（2018）对企业财务数据进行研究，最终认为对企业而言，相关多元化的发展比非相关多元化的发展更能提高企业的经营效果[5]。一、相关概念及理论基础（一）多元化经营的内涵多元化经营是指企业的整体经营范围不围绕某单一行业，而不是涉及不同产业不同服务内容同时经营的营业模式。多元化主要分成两种：相关多元化以及非相关多元化。相关多元化是指企业进入的新行业是以当前经营的行业为基础，行业之间存在较高的关联度；非相关多元化是指企业进入的新产业与原来的产业毫不相关，通过非相关的产业经营提高企业抵抗风险的能力[6]。（二）多元化经营相关理论基础1.核心竞争力理论核心竞争力，是指一个企业在所处行业中与竞争对手相比具有的优势和难以被模仿的能力。只有这种能力具有独特性且具有难以复制甚至不可复制性时，对于企业来说才具有战略意义。企业的核心竞争力是多方面的不仅仅是企业的产品，还包括资源、人才、服务质量等影响到企业经营的因素[7]。2.协同效应理论企业的多元化经营可以将公司的不同业务有机组合起来，也就是说企业通过多元化将企资源科学地分配至不同方面，从而实现企业效益整体增加的协同效应。同时，企业相关的产业和服务的多元化也更有利于资源的高效利用，进而增加协同效益，因此，实施相关多元化经营的企业与进行非相关多元化经营的企业相比较，可以更好的发挥企业的协同作用[8]。（三）多元化经营绩效评价方法绩效评价是通过企业公开的财务报表数据，运用相关财务指标对公司绩效进行分析的一种评价方法，分为财务指标评价法和非财务指标分析法。财务绩效评价法：财务指标法通过分析主要指标变化，对企业的财务状况进行具体分析，常用的财务指标有盈利能力指标、营运能力指标、成长能力指标。非财务指标法非财务指标评价法是在财务指标的评价方法之上添加关键绩效指标、平衡积分卡指标、市场份额等指标的评价方法，更全面的反映了一个企业的价值和绩效。本文从多元化经营角度来分析四川长虹财务绩效时，采用财务指标法，选择盈利能力、营运能力和成长能力三种指标作为分析主体。二、四川长虹多元化经营现状（一）四川长虹概况四川长虹最开始是军工产业，1958年开始生产军用雷达。1972年，开始从事电视机生产，四川长虹运用原有的军工级别的技术保证电视机质量，销售额远超同行业其他企业。1994年3月，四川长虹上市于上海证券交易所，根据最新财报显示，2020年，四川长虹市值120.48亿元。四川长虹企业的净利润连续三年处于下降趋势，虽然四川长虹的盈利能力有所缓和但仍然盈利较为困难。（二）四川长虹多元化经营现状1.四川长虹多元化经营历程通过总结不同时期的四川长虹主营业务：从1999年起，四川长虹初涉多元化，2001开始进行行业扩张，向外推进。2004年启动相关多元化、非相关多元化共存的全面多元化战略经营，2005年-2013年多元化战略继续发展，2014年至今多元化战略持续经营。四川长虹企业在多元化发展的进程中频繁接触新行业同时不断抛弃旧的产业，在一段时间内四川长虹完成了对美菱、华意压缩机的并购投资，实现了四川长虹白色家电产业链的整合[9]。四川长虹自成立以来，电视机的生产经营始终是主营业务。将四川长虹多元化进程中主营业务产品列式整理如下表1所示：表SEQ表\*ARABIC1四川长虹主营业务变化由表可知，1999年，四川长虹就开始了相关多元化的发展，2004年，四川长虹进入IT行业，开始进行非相关多元化的发展。2005年，四川增加了手机、网络、器件半成品，继续扩展多元化产业。2007年四川长虹涉足运输行业，仍然是非相关多元化行业；在2008年，多元化进度快速推进，进入数码、厨卫以及通讯等产业，在2014年涉足房地产行业与原本家电产业的相关程度极小，到了2017年再次回归军民融合产业。2.多元化经营程度表2及图1从专业化角度分析四川长虹企业多元化程度。从图和表中可以得知，自2012年以来，四川长虹的家电一直是其最主要的业务，专业化率一直保持在60%以上，同时也可以观察到2012-2018年，四川长虹的整体专业化率在下降，也就是说它的多元化程度在提高，特别是在2013-2015年和2017-2018年两个时期专业化率下降幅度明显，2019年和2020年，四川长虹的专业化率有所提高，但是也只是和2016年的66%专业化水平保持一致。表SEQ表\*ARABIC2四川长虹专业化率单位：万元年份占公司收入最大的业务该业务带来的收入公司营业收入专业化率2012年家电3,803,080.255,233,414.9173%2013年家电4,202,481.895,887,527.4771%2014年家电4,089,459.055,950,390.0669%2015年家电4,271,582.176,484,781.3166%2016年家电4,403,765.516,717,534.3266%2017年家电5,013,029.647,763,247.6765%2018年家电5,104,382.848,338,526.2961%2019年家电5,598,704.768,879,289.5963%2020年家电6,210,998.239,444,816.7966%图SEQ图\*ARABIC1四川长虹2012-2020年专业化率变化三、四川长虹多元化经营财务绩效分析（一）盈利能力指标分析盈利能力指标是用来衡量企业通过自身经营活动来获利的能力。净资产收益率是净利润比上净资产的结果，能够反映企业平均资产获得收益的水平。净资产收益率越高则表示股东资金使用效率越高，收益也越高。营业收入与营业支出是量化企业净利润的核心指数。通常，企业的经营效益与企业的销售净利润呈正相关关系[10]。而营业收益率能够反映企业运用其可控资产创造收益的能力。由表可知，2015、2020年四川长虹的销售净利率为负，分别为-0.44、-1.00，2013、2017年销售净利率维持在1以上，2016年最高，为2.06。营业收益率上，2012、2014、2015和2020年四川长虹的营业收益率都呈现了负增长，2016年营业收益率最高，为2.09，其他几年则维持在1和1.2左右相对稳定。净资产收益率上，2013年迎来上升期内的第一个拐点13.66，随即两年下跌，至2015年跌至谷底，为7.51，随后长虹公司通过建立了高级管理人员的绩效评价标准与激励约束机制，根据年度方针目标实施情况，按照KPI指标对个人业绩和绩效进行考评重拾上升趋势，至2017年增速减缓。2019年则是第三个拐点，为14.93，随即再次迎来下降态势。表SEQ表\*ARABIC3盈利能力指标年份销售净利率净资产收益率营业收益率2012年0.7611.36-0.042013年1.2513.661.042014年0.2711.03-0.302015年-0.447.51-0.452016年2.069.622.092017年1.0213.041.242018年0.8514.121.222019年0.5914.931.002020年-1.0012.92-0.84图SEQ图\*ARABIC2盈利能力指标变化（二）营运能力指标分析营运能力通常是通过企业资产的使用效率与效益来体现的，企业资产的使用状况越好，企业的经营业绩就越高。由表可知，存货周转率上，四川长虹2012-2020年间基本稳定在2.3以上，主营产业稳步发展，2017年和2019年迎来两次高峰，分别为3.01、3.15,后期有所下降。总资产周转率上也没有因为多元化的产业发展产生较大幅度的提高，从2012的0.59年开始小幅提高，到2017年达到峰值0.74，2020受疫情影响产生小幅下滑。但在应收账款周转率上，2013-2014年出现较大下跌，跌至最低4.25，紧接着逐渐回暖并有所提高，最高为2017年达到0.74，随后放缓提高速度。表SEQ表\*ARABIC4营运能力指标年份存货周转率应收账款周转率总资产周转率2012年2.344.930.592013年2.314.950.632014年2.454.250.582015年2.734.550.652016年2.995.050.722017年3.015.640.742018年2.915.760.732019年3.155.920.732020年2.855.930.71图SEQ图\*ARABIC3营运能力指标变化（三）成长能力指标分析企业成长能力的各项指标预示了企业未来的发展情形和成长格局，提供了对采取主营单一产业经营还是跨行业多元化经营的营运策略的评价指标，指明了企业发展阶段的反思路线与革新方向。2013年，四川长虹在低迷后迎来了一次主营业务收入的暴涨，增长率提高了15.05个百分点，但总资产增长率仅提高了1.18个百分点，随后在2014年主营业务收入负增长，增长率跌至-1.75时，多元化经营维持了总资产增长率，使其仅有小幅下滑，同比降低了2.17个百分点。在2015年建立了高级管理人员的绩效评价标准与激励约束机制后，四川长虹的主营业务收入增长率实现连续两年超过7，但多元化经营不利带来了公司总资产的负增长。主营业务在2017的收入增长迎来第二次高峰，达到10.46，随后几年呈现小幅下降态势，2020年受疫情影响主营业务收入再次负增长，多元化经营的风险抵抗作用再次维系了四川长虹总资产的增长率小幅下滑。四川长虹的多元化经营并不能在主营业务收入增长较大时实现锦上添花，仅堪堪发挥其抵抗风险的作用，更多时候是拖了主营业务的“后腿”。表SEQ表\*ARABIC5成长能力指标年份主营业务收入增长率总资产增长率2012年1.667.662013年16.718.842014年-1.756.672015年9.81-2.392016年7.81-4.392017年10.4612.922018年9.367.472019年6.154.482020年-3.414.66图SEQ图\*ARABIC4成长能力指标变化四、四川长虹多元化经营存在的问题（一）多元化经营行业扩张盲目四川长虹频繁接触新的业务领域，致力于短时间内在IT产品、房地产、系统工程、视频软件等领域进行多元化的布局。随着同时进入多个行业，增加了集团的资金需求，而在这段时间，四川长虹自身的经营活动没有能力为其多元化的扩张提供资金支持。企业的扩张速度有些的激进，在刚进入的行业还未取得成绩，又进入另一行业，还存在短时间同时进入两个行业的情况。企业的多元化经营没有明确的规划，盲目追求时下的热门行业，没有具体考虑自身情况。（二）渠道升级调整滞后随这互联网的发展，各行业的供货和销售渠道都在不断更新，反观四川长虹，从企业彩电产品线经营来看，相较于不断变化的用户的购买倾向，企业整体的渠道升级都相对要滞后，导致渠道的使用效率相对较差，对终端零售市场造成一定的不利影响。（三）主营业务收入水平下降自2017年主营业务增速上升以来，主营业务增速连续三年下降，2020年甚至出现负增长。导致四川长虹业务利润下降的主要因素包括:行业需求疲软，国内市场销量下降，尤其是传统主要利润来源的线下基础渠道销量大幅下降；实施一系列试图提高营销效果的措施，效果没有达到预定目标，整体销售费用率高；面板价格大幅下跌，故而终端平均零售价格下降迅速。一方面导致产品被动降价补货，另一方面也影响了新产品数量的快速增长。（四）国际财政及贸易环境风险增大新冠疫情虽有所缓解，但在部分地方出现反复，此外，中国与美果、中国和欧州关系未在来关系不确定性增加，贸易保护主义短期内难有根本性改变。全球大宗商品原材料价格普遍上涨，成本压力提高，导致其终端产品面临较大的涨价压力，甚至影响消费者的消费意愿，对公司经营带来更多的消极影响。主营业务的窘境以及更大的风险抵抗能力的需求迫切要求四川长虹的多元化经营带来更好的收益与成效以帮助企业稳中求进。五、四川长虹多元化经营绩效提升对策（一）多元化投资与研发创新并举，提升核心竞争力根据前面文章的论述，四川长虹的多元化产业相关较差且资源分配不科学，多元化经营不善导致其在发展过程中缺乏核心竞争力，致使公司面临财务风险。因此，对于四川长虹的多元化经营而言：投资时需在横向上加强相关多元化投资。多元化经营应该是基于企业现状做出评估，而做出的适度的多元化经营。通过文章前面的论述，四川长虹在投资选择上应该倾向于相关性较高的投资。四川长虹在进入新行业时资金压力过大应多进行短期投资，保证资金流转，从而营造健康的营业环境。更重要的是，要加大研发投入，加强多元化领域创新。推出高质量的新产品进而避免与同行业的其他企业进行价格上的竞争，降低企业的经营风险。（二）实现渠道升级，完善治理结构四川长虹，应该紧跟互联网潮流，实现渠道的升级。通过与线上线下经销商的合作，以及自有渠道的建设，对现有的渠道资源进行有效的整合，对渠道的承载能力进行提升。打造多功能的统一渠道平台。凭借军工产业促进军品民品的融合实现渠道共享。强化渠道细分管理，进一步挖掘渠道价值。四川长虹分公司和子公司众多，但管理和规划并不足够成熟。所以需要对内部进行完善内部的整体管理体系，优化现有的管理结构。精简公司管理层级，解散亏损的企业和盲目进入的行业企业，进而降低管理难度，提高信息传递的效率。（三）技术创新增强主营业务竞争力四川长虹企业作为最初国内市场的电视行业的龙头老大，是因为在电视行业最初发展时入市早，人口福利大。随着时代的发展，电视行业不断出现新的竞争对手如：创维、小米、TCL等企业。消费者也对电视的功能和质量提出了更高的要求。而四川长虹在追求多元化发展的过程中忽略了对电视行业发展的高要求。首先，企业应该进行充分的市场调研，了解当前市场对于电视功能的需求对已有技术进行改进丰富电视功能突出品牌特色。其次，时刻关注行业相关技术更新，将创新理论落实到产品上。可以校企合作、产研结合，尝试新技术打开新的视角实现技术创新。增强企业主营业务的竞争力。（四）针对多元化产业发展，完善人才管理制度企业要实施多元化战略，就需要进入不同行业，但是不同的行业有不同的要求。如果一味进行多元化发展，在管理上不进行合理升级，是不能够满足企业在多元化产业发展下的需求，不能充分发挥多元化优势，甚至会限制企业的经营。因此，有必要从各个不同领域招聘更多的专业人才，以保障企业的多元化经营战略的推进。同时，为保障企业人才战略落实，最主要的就是完善人才的管理和培养模式：就自身培养方面，从企业选取学习能力强，工作有热情的员工，针对即将开展或已经初步开展的多元化行业进行培训。可以聘用相关行业领域的高级人才作为讲师对员工进行培训，对培训完成的员工迅速安排至岗位适应行业发展。结论文章通过对四川长虹企业的财务数据进行相关指标的分析，评估企业的当下经营情况以及分析企业绩