案例分析(同名1335)

案例分析(同名1335)财务管理实验案例财务管理基础理论实验一实验目的：理解货币的时间价值基本案情：W公司有一个产品开发项目，需一次性投入资金1000万元，该公司目前的投资收益率水平为15%，拟开发项目的建设期为二个月，当年投产，当年见效益，产品生命周期预计为10年。问题：试分析该产品开发项目平均每年创造多少利润，经济上才可行？实验二实验目的：风险报酬的确认基本案情：苹果公司现在持有太平洋保险公司股份2000万元和高新实业股份1000万元。两种股份的预期报酬率及概率分布见下表经济情况太平洋保险公司高新实业股份报酬率概率报酬率概率衰退正常繁荣20%30%40%20600．20030%60%20600．20经专家测定太平洋保险公司风险报酬系数为6%，高新实业股份风险报酬系数为8%。（二）分析要点及要求计算两种股份的期望报酬率并计算两者风险的大小。计算两种股份风险报酬率及风险报酬。试对两种股份的风险与收益进行评判。阐释风险管理的目的。研讨风险管理策略。筹资管理实验一实验目的：长期债券筹资方式选择基本案情：1999年2月，茂盛运输公司发行了票面利率为3．4％，30年期的债券，债券发行后，市场利率有所上升，随着利率的上升，债券价格下跌，13年后，即2004年2月，债券价格已由1000元下跌到650元。问题：1．若债券以面值1000元出售，该债券发行时的到期收益率是多少?2．假设利率稳定在1999年的水平，并且在债券剩余的有效期内保持这个水平不变，那么这些债券在2004年2月的价值是多少?3．到2004年，在这些债券到期日的前一天，该债券的价值是多少?4.债券的息票利息除以债券的市价被定义为债券的本期收益率。1992年2月和2004年2月的本期收益率分别为多少：在上述时期，债券的预期年资本收益率和总收益率(总收益率等于到期收益率)各是多少?实验二实验目的：股票价格的因素分析基本案情：红光摩托车公司总经理最近发表一项声明，对该公司上市股票有关股利问题向股东作了如下说明：“降托车市场有着广阔的发展前景，以第1间中的增长率增长，此后以6％的增长率增长，为期6年，确定该公司普通股票的价值。投资决策分析实验一实验目的：投资的收益率及风险选择基本案情：华持电子公司目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一年，对应于三种不同的经济状态估计收益如下表所示：经济状态各种状态出现的概率ABCM衰退正常繁荣260．210%10%10%6%16%31%2%30%45%5%15%25%问题：你作为华持电子公司的财务分析员，公司财务主管要求你做以下分析：I．求出各方案期望收益率、方差、标准差系数。2．方案A是无风险投资吗?3估计四项待选方案各自的总风险并应用均值判断标准确定是否可以淘汰其中某一方案，说明你的理由实验二实验目的：股票投资与并购基本案情：银溪矿业有限公司估计β系数为1．6，该公司正在考虑收购另一家具有β系数为1．2的公司。两家公司具有同样的规模。问题：1．合并后预期新的β系数为多少?2．若无风险收益率为7%，市场收益率为12％，银溪矿业有限公司合并前的投资者要求收益率为多少？合并后为多少？3．该公司预计下一年付1元的股利，若合并不能成功，则股利增长率为每年6％。苦合并，则不改变当前股利率，但是未来股利增长率为7％。该公司合并前的每殴股票价值为多少?4．假设合并完成后，每服股票价值为多少?5．你认为该公司是否应该进行公司合并？财务分析实验一实验目的：营运能力分析基本案情：华安公司目前有普通股，流动负债和长期债务，但没有优先股。其余有关数据如下：(单位：百万元)现金和有价证券100．00固定资产283．50销货收入1，000．00净收益50．oo速动比率2倍流动比率3倍平均收帐期40天版本收益串12％问题：1．华安公司的应收帐款、流动负债、流动资产、总资产报酬率、普通股收益及长期负债各是多少?2．若华安公司将平均收帐期从40天减少到30天，而其它因素保持不变，这样将会增加多少现金?如果这些现金用于回购普通股(按帐面价值)，那么会减少普通服权益，这样将如何影响1)股本收益率？2)资产报酬率？3)负债比率?实验二实验目的：盈利能力分析基本案情：A、B、C、D这四家公司是同一行业的企业，有关数据如下：ABCD销售收入20101525税后净收入30.52.253资产总额157.51524服东权益105410问题：1．分别计算每个企业的总资产周转率、净利润率、权益乘数和股本收益率。2．通过相互比较，评估每个企业的业绩。哪家企业或哪些企业存在什么问题?相应纳措施是什么?在你进行分析时，你还需要哪些资料?实验三实验目的：杠杆分析基本案情：东华航空公司有固定经营成本580万元，该公司的可变成本比率是o．20。公司在外发行了息票牢为8％的200万元的债券。东华在外流通的优先股是30．Doo股，每年付股息(每胶2元)。另有100，ooo股普通股在外流通。公司收入有800万元，并且有40％的公司所得税。问题;1．计算东华公司的经营杠杆程度；2。计算该公司的财务杠杆程度；3．计算该公司的综合杠杆程度，并作解释；4．汁算公司用货币表示的销售量的盈亏平衡点。实验四实验目的：盈亏平衡点分析基本案情：东方出版公司正在分析新提交的一份财务文件。请使用下列数据回答问题。固定成本(每版)18000开发(评论、等级奶试等等)5000编辑7000销售和促销费用2000排版4000总额36000可变成本(每册)印61和装订4.20管理费用1.2销售人员佣金(售价的2％)1.2作者费用(售价的12％)3.6书店折扣(售价的20％)6总额16.2问题1．确定该公司以货币和生产量表示的盈亏平衡点。2．画盈亏平衡点图。3．为了获得21，000元利润，东方公司必须销售的数量是多少?4．确定在以下的销售水平上的公司的总利润。1)3．000单位；E)5，000单位；g)10，000单位。5．现在假如东方公司认为销价30元太高，以致于不利于分析新的财务文件；调查竞争市场后，确定24元为售价。在新的售价条件下，盈亏平衡点是多少?(用单位量表示)。企业兼并及破产管理实验一实验目的：兼并管理基本案情一：玛森公司计划兼并—家小型铝厂—罗竿公司，玛森公司的财务人员制定了一份兼并府罗竿公司经营预测资料(以干美元计)：1997199819992000销售收入250288312338销售成本25313840利息12151618假定资产销售成本是销售收入的65％，最终现金流量增长率为8％。1997年，兼并计划开始实施，所有的现金流量都发生在年底，罗竿公司现行的按市场价值计算的资本结构有40％的债务。如实施兼并，玛森公司将把债务提高到50％，罗竿公司独立经营时税率为30％，兼并后为40％。罗竿公司现行的市场风险系数为L50，投资银行预计：如债务比率提高到50％，风险系数将提高到1．68。计提全部折旧作为折旧基金用于重置固定资产，因此折旧不再是玛森公司股东可获得的现金流量，无风险收益率为8％，市场风险溢酬为6％。问题1．指出估价兼并目标的合适的贴现率*2．最终价值是多少?对玛森公司来说，罗竿公司的价值是多少?3．如果每年销售额比原来多10万美元，销货成本比为60％，罗竿的价值是多少?4．销售收入和销货成本保持在第3问水平，假定罗竿的风险系数为1．8，无风险收益率为10％，市场风险报酬率为7%，罗竿的价值是多少?5．按上题数字不变，而最终价值增长率上升到20％，或下降到3％，目标公司的价值是多少?基本案情二：1994年春，迪斯尼公司的股票为每股50美元，从那时起索尔．斯蒂伯格公司开始买进迪斯尼公司的股票。当这家公司持有股份超过l2％时，它便宣布：以每股67．50美元的股权收购价买进