2022下半年汽车投资策略研究报告

2022年6月10日逻辑一：刺激政策带动需求持续恢复。对应批发销量2350万辆，同比+11.6%；交强险零售销量2110万辆，同比+4.5%；别为575/525万辆。对比2008/2015/2020年三次刺激汽车消费政策，我们认为当前应进一步重视可能存在的逻辑二：全面复工复产带动供给恢复替代效果初步显现；需求端主机厂开发替代方案，并积极对接上游芯片厂加强信息沟22逻辑三：成本上行压力有望企稳缓解我们将整车拆分为车身、内外饰、安全件、转向+制动系统、电子电器控制、热管理、动力总成钴等原材料。根据整车原材料占比权重，分别建立燃油车以及新能源车原材料价格投资建议：全面看多，超配整车+零部件！33历史库存低供需双低俄乌冲突历史库存低供需双低俄乌冲突红色代表恶化变量黑色代表跟随变量绿色代表已知蓝色代表结果供给稀缺44②供需双升购车提前②供需双升购车提前红色代表转好变量黑色代表跟随变量绿色代表已知蓝色代表结果灰色为观察变量供给恢复③55量66逻辑一：刺激政策带动需求持续恢复逻辑一：刺激政策带动需求持续恢复结论：天时地利人和结论：天时地利人和-国内乘用车或重回历史高点.刺激政策力度大且或有持续性+1亿保有量7年左右车主集中换/增购+车企新车密集上市，加之2018-2021年需求一直被压抑背景下，国内汽车消费或出现集中式消费阶段。26002400220020008004006-7年集中换车周期6-7年集中换车周期狭义乘用车批发销量预测/万辆6-7年集中换车周期6-7年集中换车周期220万99第二次腾飞295300②第一次腾飞①第二次腾飞295300②第一次腾飞①.复盘日美两国汽车销量历史变化，呈现明显周期性特征，总销量低位表示行业处于景气下行期，其后必然伴随着行业景气迅速回暖，消费复苏，销量重回峰值。这背后反映的是成熟的汽车消费市场中消费者周期性的换购类型的消费行为叠加每一代消费群体的出现的首购类型的消费行为共同作用③.复盘日美两国汽车销量历史变化，呈现明显周期性特征，总销量低位表示行业处于景气下行期，其后必然伴随着行业景气迅速回暖，消费复苏，销量重回峰值。这背后反映的是成熟的汽车消费市场中消费者周期性的换购类型的消费行为叠加每一代消费群体的出现的首购类型的消费行为共同作用2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q2E2022Q3E2022Q4E202020212022E1.产量-乘联会48047347320922340YOY 72.批发-乘联会48047621062350YOY6国内批发4744454334992160YOY 2.1新能源批发47.2YOY新能源渗透率2.2燃油车批发453418426483YOY市占率41.5%42.3%46.8%49.5%46.1%48.0%49.0%48.3%45.4%47.9%3.交强险零售47947247020202110YOY74.44%3.1新能源零售43YOY4.出口434545YOY4.8%40企业库存变化30渠道库存变化 11）本轮刺激政策力度且持续性或超预期消费，同比改善较大，领先国民消费整体水平。另外，政策发力后主机厂生产加速，行业在政策补贴结束后会 2008年2015年2020年实际效果分析销量变化板块行情变化自2009年3月政策推出起至年底，整车/零部件板块涨幅分别为+211%/+122%自2015年9月政策推出起至年底，整车/零部件板块涨幅分别为+22%/+36%自2020年4月政策推出起至年底，整车/零部件板块涨幅分别为+223%/+134%整车/零部件核心标的变化自2009年3月政策推出起至年底，核心标的中整车上汽集团涨幅最大，达+256%，零部件福耀涨幅+181%自2015年9月政策推出起至年底，核心标的中整车吉利汽车涨幅最大，达+38%，零部件星宇股份涨幅+75%自2020年4月政策推出起至年底，核心标的中整车长城/比亚迪涨幅最大，分别达+369%/+244%，零部件福耀玻璃涨幅 00 2月1日，新的交强险费率方案对《交强险基础费率表》42个车型中的16个进行费率下调。6月3日，针对2008年老旧汽车报废更新补贴资金的车辆补贴，补贴标准范围为4000元-10000元人民币。9月1日起调整汽车消费税政策，提高大排量乘用车的消费税税率,降低小排量乘用车的消费税税率。1月16日，对2009年1月20日至12月31日购置1.6升及以下排量的乘用车，暂减按5%的税率征收车辆购置税。3月13日，对农民购买1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。4月3日，大力培育和规范二手车市场，鼓励发展二手车流通，建立全国性和重点地区的二手车市场公共信息服务平台7月13日，报废老旧汽车并换购新车的，享受补贴4000-6000元,报废“黄标车”享受补贴3000-6000元。12月23日，对2010年1月1日至12月31日购置1.6升及以下排量乘用车，暂减按7.5%的税率征收车辆购置税。 8月6日，对自2014年9月1日至2017年12月31日购置的新能源4月29日表示，2016-2020年继续实施新能源汽车推广应用补助政策，2017-2020年除燃料电池汽车外其他车型补助标准适当退坡。9月29日，国务院常务会议提到，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。9月30日，自2015年10月1日起至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车减按5%的税率征收车辆购置税。基础设施建设、运营给予奖补。12月15日表示，自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。12月30日，优化产业发展环境，不得对新能源汽车实施限行限购政策等12月26日表示，对2018年1月1日至2020年12月31日购置的新能 1月29日，明确提出多措并举促进汽车消费，其中包括优化机动车3月13日，促进汽车限购向引导使用政策转变，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额。4月22日，自2021年1月1日至2022年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。4月23日，新能源汽车补贴政策延长至2022年底，2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。6月16日，地方应完善政策，补贴支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。10月20日，新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）将从技术创新、制度设计、基础设施等领域支持新能源汽车产业加快发展步伐11月18日，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，鼓励有条件的地区3月26日，鼓励参加下乡活动的企业积极参与“双品网购节”，支持企业与电商，互联网平台等合作举办网络购车活动。 .2022年5月中旬，国家层面以购置税减免形式的600亿政策补贴计划公布；深圳/广东/浙江/山东等一批省份迅速跟进；5月底，购置税减免政策细则以及覆盖范围和时间落地后，工信部汽车下乡活动展开，上海/北京等地区刺激政策也相继出台，车企活动力度加大，全国范围内汽车消费补贴力度加强。.我们认为，基于1）汽车消费是国内GDP重要组成部分；2）汽车下游产业以及中游零部件&上游能源/大宗原材料对保障国家居民整体就业有重大意义；3）新能源汽车产业发展是国家政策重心等原因，参考2009/2016/2020三轮汽车刺激政策持续时长，2022年底/2023年汽车刺激政策或将再度持续。22）1亿保有量乘用车进入集中换购周期 备汽车首购需求，而30~40岁消费者在经济实力提升，家庭成员增多的双重驱动下具备消费升级（换购更大更好，增购第二辆车）的需求。并且25~35岁年龄的用户群体首次购车偏向于刚性需求，潜力1~1.3亿左右，2000年以后新出生人口数目逐步降低，对应当前人口年龄处于30~34岁年龄区间的占在，汽车消费用户潜力巨大。人口出生时人口出生时间2005~2010年轿车市场消费以1960~1975年出生群体为主，年龄集中于35~50岁，均为首购类型；2012~2017年，70后/上半部分80后逐步成为市场主力，年龄集中于25~40岁，并且SUV新车持续推出覆盖不同细分市场，新一轮以前期增换购/后期首购为特征的消费崛起，SUV渗透率快速提升。2019~2025年，乘用车市场主力消费人群年龄集中于20~40岁、1985~2000年出生的用户；随新能源产品逐步推出覆盖全细分市场，前期以中生代群体增购为主，后期年轻用户首购/换购比例逐渐提升，主力消费人群由75~85后过渡至90后，行业全新一轮大消费周期来临。25252020-2021年全球疫情爆发推迟了本轮2020-2021年全球疫情爆发推迟了本轮.2015~2016年国内汽车需求量迅速增加，月均销量由168万辆提升至接近200万辆，2017年乘用车行业需求保持高位高；2018年起批发依旧强势，零售略显乏力，行业下行，渠道库存迅速增加。2019年零售在国补刺激下Q2一定反弹同时透支Q3销量，Q3下滑较大。2020/2021年批发受疫情爆发/芯片短缺等影响持续低位，全年分别1984/2119万辆，需求由主动至被动持续被压制，2015/2016年购车群26随国家经济实力增强，居民收入稳步增长，由收入水平决定的居民实际购买力依然较强。汽车消费周期，存量竞争市场集中表现为每一代年轻群体集中的首购消费以及每5~7年为周期的换购消费行为。因此，经过2018~2020年连续周期下行阶段后，汽车需求进入周期上行。芯片短缺以及疫情反复等因素影响，换购等非刚性消费较容易被负面因素推迟，但政策补贴刺激下，也极易被唤醒。.消费信心指数受疫情封控影响较大，5月疫情放开以后有望逐步恢复。4月消费者信心指数先后圳/吉林/上海/北京等地封控影响出现较大下滑，预计5月份随疫情防控放开后，消费者信心指数有望2733）新车密集上市带来优质供给层出不穷.类比轿车/SUV时代，供给端标志性产品的出现是驱动市场迅速爆发的关键要素。2005~2010年，轿车市场大众桑塔纳/捷达和现代伊兰特以及比亚迪F3等产品分别定义不同价格带细分市场；2012~2017年，SUV市场哈弗H6/哈弗M6/汉兰达等产品同样分别定义不同价格带细分市场。2020年开始新能源汽车市场爆发，以特斯拉为领导品牌，Model系列/宏光mini/欧拉黑猫/比亚迪DM-i/理想ONE等现象级产品出现引爆对应价格带细分市场，新势力-传统车企-ICT企业等第三方造车陆续进场，2022-2025年将迎来新品上市最集中期。小米/苹果等ICT企业新车伊兰特伊兰特Model3蔚小理等新势力中高端智能电动系列宋PLUSDM-i氪/几何/埃安/长聚焦年轻群体比亚迪海洋系列安/智己】等品聚焦年轻群体比亚迪海洋系列对标女性消费市场的欧拉品类2005~2010轿车时代2012~2017SUV时代2020~2021新能源开启2022+新能源产品迅速跟进29~2010年，乘用车市场累计在售车型数量增速从10%左右的中枢水平明显提升至15%~20%，相对应也推动2010年全年批发销量同比增速的高增长，第一轮销量峰值出现。2）2016~2017年，乘用车行业累计在售车型数目同比增速迅速提升至60%+并持续3个季度，推动2017/2018年销量又一轮峰值出现。2022~20232022~2023年新车上市，产品大年，集2022~20232022~2023年新车上市，产品大年，集2022~20232022~2023年新车上市，产品大年，集向上；小康AITO全新品牌收款M5热卖，第二款车型M7逻辑二：全面复工复产带动供给恢复逻辑二：全面复工复产带动供给恢复11）全面复工复产带来整车产能恢复影响全市封闭，商场、工厂停止运行的上海、市复工复产政策广州市5月29日，为291家工业企业建立复工复产白名单，占主城区规上工业企业数量广安市杭州市4月03日，在太和县、颍上县，当地对辖区企业情况摸排，分批推4月上旬助企纾困、稳岗复工、金融帮扶等政策落地，进一步提振市场主体发展信心，有力有序推秦皇岛市2022年5月5日抓实疫情防控举措，全方位推动复工复产：加快企业复工达产，加大重大项4月19日宁波市100余家企业迎来复工企全面恢复正常生产，蔚来、上汽等车企复工进程顺利，预计随着供应链能力、安全生产等各 根据拥堵延时指数来看，深圳市自3月以来地面交通逐步恢复正常，长春市自5月以来也同样恢复至疫情月1日上海市公共交通按照“全网恢复、动态调整”要求安全有序恢复运行以来，预计上海市地面交通将2022-02-072022-03-072022-04拥堵延时指数:上海拥堵延时指数:北京 22）国产替代有望推动缺芯问题缓解.汽车芯片产品根据其功能可以分为五个大类，分别为：主控芯片、存储芯片、功率芯片、传感器芯片以及信号与接口芯片。据其复杂程度所需的芯片数量在10个-60个左右；整体来看，根据广汽研究院的测算数据，单车对应的芯片数量在400个至800个的水平。.单车芯片数量的变化趋势：传统燃油车控制器数量在40-70个，对应芯片数量400-700个；新能源汽车控制器数量在45-80个，对应芯片数量500-800个；此外，整车智能化程度越高则需要的控制器和芯片数量越多。等博世、法雷奥、索尼、安森美、英飞凌、森芯片产品即为ST的L9369）。前述的芯片类型占到缺芯整体比例的74%。为传统的汽车芯片企业。五家主要的汽车芯片企业占到缺芯近80%的比例。亚的比例占到46%；美国的比例占到31%。图：本轮缺芯中供应紧张的主要芯片类型主控类芯片信号类芯片传感器类芯片传感器类芯片外围单元ROMRAM输入/输出寄存器SFR总线控制逻辑CPU时钟控制控制、数据和地址总线定时器/计时器外围单元ROMRAM输入/输出寄存器SFR总线控制逻辑CPU时钟控制控制、数据和地址总线定时器/计时器系统接口基本功能单元口、串行口、定时器/计时器、中断系统以及寄存器等部件集成在一片芯片上，形成的芯片级计.MCU的功能和应用：其功能主要为信号处理和控制，广泛应用于消费电子、汽车、工控和通信.车规级MCU的应用：MCU在汽车电子中拥有广泛的应用，主要包括动力传动系统、电机驱动系统、ADAS和信息娱乐系统、车身控制系统以及底盘和安全系统。统.汽车MCU产品当前的市场规模为76亿美元，且未来将保持稳定增长。根据半导体研究机构ICInsights的数据，2021年全球汽车MCU产品的市场空间为76亿美元，同比增长22.58%。而根据ICInsights的预测，2022年至2026年，全球汽车MCU产品的市场规模将保持7.7%的复合增长率，到2026年其市场规模将达到110亿美元。.竞争格局方面，瑞萨、恩智浦和英飞凌为全球汽车MCU前三厂商。从市场格局来看，瑞萨、恩智浦、英飞凌、德州仪器、微芯科技以及意法半导体为汽车MCU的主要厂商，其中瑞萨、恩智浦和英飞凌位列前三，市场份额分别为30%、26%和23%，相比于后面的厂商有着较为明显的领先优势。从市场集中度上来看，汽车MCUCR3高达近80%，市场集中度非常高。0瑞萨电子恩智浦德州仪器微芯科技直接原因()直接原因(直接原因()直接原因()直接原因()在主控芯片（计算芯片、MCU等）、功率芯片（IGBT）以及各类传感器芯片。但供给端各汽车芯片厂商的扩产节奏缓慢，存在供需失衡的情况。的消费电子需求较强，同样挤出了部分汽车芯片的产能；2、2021年大量的偶发事件对供给端造芯片产业的发展滞后，本土没有成熟的汽车芯片供应链也对供应链安全有不利影响主机厂面临芯片供应紧张的情中超预期复苏导致汽车芯全球主要汽车芯片厂商的生产造成影响和冲击，包括瑞另一方面，各芯片经销渠道费电子需求旺盛，挤占了汽萨火灾、美国德州暴风雪以也存在恶意囤货炒高芯片价格的行为，进一步加剧了芯数据来源：东吴证券研究所数据来源：东吴证券研究所44.2020年下半年汽车行业超预期恢复使得汽车芯片存在供需错配。2020年年初处于疫情发展的初期，疫情爆发使得2020年上半年全球汽车产量出现大幅下滑，而主机厂一般追求低库存高周转的供应链管理模式，因此当时对Tier1进行了大幅的砍单，而Tier1则对更上游的芯片厂商取消或推迟订单。但2020年下半年全球汽车产量迅速恢复，基本到当年9月已经恢复到疫情前的水平，此时主机厂追加的订单数量庞大，但上游芯片厂的产能无法迅速增长（一般芯片下订单到整车总装中间间隔的时间在4-5个月），因此产生了供需错配。此外，主机厂察觉到芯片供应紧张后的超额下单也会加剧芯片供应紧张。.同一时期的消费电子需求旺盛挤压了汽车芯片的产能。2020年受新冠疫情影响出现的居家办公和远程办公催生了消费电子需求的增长，如2020年全球笔电出货量同比增长近30%，旺盛的消费电子需求抢占了此前的属于汽车芯片的产能。040%缺芯复盘阶段缺芯复盘阶段2：2021Q1黑天鹅加剧芯片供.2021年上半年频发的黑天鹅事件加剧了全球芯片供应压力：2020年11月，ST法国工厂由于员工加薪问题爆发罢工，影响ST法国晶圆厂产能；2021年2月，日本东北部地区地震，造成瑞萨工厂短期停工检修；2021年2月，德州的极端寒冷天气使得恩智浦、英飞凌和三星在该地区的工厂停工；2021年3月，瑞萨Naka工厂发生火灾，恢复时间长达多月；2021年5月，中国台湾地区爆发大规模停电以及持续性缺水也对该地区的半导体企业生产带来较大压力。表：黑天鹤事件频发对全球半导体产业链造成2020年11月5日，在意法半导体(S区2月13日，日本东北海岸发生7.3级地震。灾,随后工厂停工。大火持续了五个半小时,损坏了23台设备600平方米的生产区,约占洁净室总空间的4商2021-04-012021-04-222021-05-132021-06-032021-06-242021-07-152021-08-052021-08-262021-09-162021-10-072021-10-282021-11-182021-12-092021-12-3030000250002000007006004002021-04-012021-04-222021-05-132021-06-032021-06-242021-07-152021-08-052021-08-262021-09-162021-10-072021-10-282021-11-182021-12-092021-12-3030000250002000007006004002000新增确诊病例（左轴）新增死亡病例（右轴）.东南亚在全球封测市场拥有重要地位。根据统计，东南亚在全球半导体封装测试市场的市占率为27%，其中马来西亚又占据了东南亚封测市场一半左右的份额。包括英飞凌、TI、瑞萨、安森美、意法半导体、恩智浦等主要汽车芯片厂商在东南亚均设有封测厂。.2021年6月-8月的马来西亚疫情严重影响当地芯片封测产能。自2021年6年马来西亚新冠疫情加剧以来，ST和英飞凌位于马来西亚的封测工厂产能受到严重影响导致工厂关停，其中ST麻坡工厂的L9369驱动芯片一度断供。ESP产品均采用的ST生产的该芯片或者同系列芯片。中国市场ESP渗透率在80%，因此ST芯片断供给中国汽车市场带来了巨大的供应链压力。片并积极开发芯片替代方案和主要紧缺零部件的B点供应商，缺芯影响将被逐步车芯片厂商生产恢复稳定，产能实并积极开发芯片替代方案和主要紧缺零部件的B点供应商，缺芯影响将被逐步车芯片厂商生产恢复稳定，产能实现满产。且部分企业如台积电积极提升车用MCU产能，瑞萨未来也将MCU供货能力。•国产替代持续推进，如MCU方面兆易创新、复旦微电子、比亚迪半导体、芯旺微电子和杰发科技等企业在车规级市场的持续发展，有利于•整车电子电气架构由分布式向集中式演定程度上能降低MCU的需求数量。.汽车行业芯片供应紧张已经持续近两年，展望后续“缺芯”有望从多个方面得到缓解：一、全球疫情逐步好转，主要汽车芯片企业生产恢复正常；且随着扩产进程的逐步推进，供给端有效增量将持续提升；二、国产替代持续推进，此前国内汽车行业几乎全部依赖海外芯片企业供应，随着国内芯片企业在车规领域的不断进步，有望加强汽车芯片的自主可控；三、主机厂积极开始积极直接对接芯片厂，信息沟通紧密；且主机厂持续开拓替代方案和B点供应商，有望缓解此前的缺芯减产；四、整车电子电气架构向集中式演变，ECU数量有望减少，一定程度上能降低对MCU数量的需•全球疫情形势稳定好转，各主要汽•主机厂积极对接上游芯片厂，沟通密切；汽车缺汽车缺芯有望缓解汽车芯片供应链的安全可控。数据来源：东吴证券研究所数据来源：东吴证券研究所48逻辑三：成本上行压力有望企稳缓解逻辑三：成本上行压力有望企稳缓解燃油车->新能源车，原材料成本结构发生变化，钢材为第一大原材料将整车拆分为车身、内外饰、安全件、转向+制动系统、电子电器控制、热管理、动力总成、底盘、紧固件等多个模块，并对每个模块的原材料成本进行进一步拆分。钢材、塑料粒子、橡胶、半导体元器件、铝依次占据了比较高的比例。电动车成本结构发生改变，电池+铝占比提升。电动车的整车原材料占比发生改变，电池取代燃油车发动机+变速箱成为成本第一大项，其中的锂/钴/镍占比快速提升。铝合金用量因为轻量化诉求增加，占比仅次于钢材，智能化升级带来芯片用量提升，单车价值量同步提升。钢材塑料橡胶铝半导体元器件铸铁铜玻璃其它锂铝钢材钴镍半导体锂铝钢材钴镍核心跟踪钢材、塑料、橡胶、铝合金价格指数，运费&汇率影响成本系数从2020年起，钢材、塑料、橡胶、铝合金价格均经历了一定程度的上涨，其中铝合金价格上涨幅度最高。截至2022.06，上述原材料价格较最高点均有一定的回落新能源车动力电池核心原材料锂、镍、钴等大幅涨价，其中锂价较2020年初上涨900%。80%60%80%60%2020-01-032021-01-032022-01-2020-01-032021-80%60%2020-01-032021-01-032022-01-0380%60%2020-01-032021-01-03图：铜价格指数图：锂价格指数图：镍价格指数80%60%2020-01-032021-01-032022-01-03900%600%300%0%2020-01-032021-01-032022-01-03300%300%250%200%150%50%0%200%50%0%核心跟踪原材料价格指数，运费&汇率影响成本系数除原材料价格外，根据企业的进口原材料占比，海运运费及汇率的变化对于产品的成本变动也具备300%250%200%50%0%1000%900%800%700%600%500%400%300%200%100%0%2020/1/32020/4/32020/7/32020/10/32021/1/32021/4/32021/7/32021/10/32022/1/32022/4/3钢材铝塑料橡胶铜铸铁镍钴玻璃锂/右轴建立加权价格指数，跟踪整车成本价格变化燃油车：跟踪钢材、塑料、橡胶、铝、铸铁、铜等原材料价格变化，占整个原材料成本比例为73%，根据加权数据建立燃油车原材料价格跟踪指数新能源车：跟踪钢材、塑料、橡胶、铝、铸铁、铜、锂、镍、钴等原材料价格变化，占整个原材料成本比例为67%，根据加权数据建立新能源车原材料价格跟踪指数。170%150%130%110%90%70%50%300%250%200%50% 投资建议：全面看多！超配整车投资建议：全面看多！超配整车+零部件！11）整车：优选比亚迪+长城+理想+小鹏车企品牌车型预计上市时间类型预计售价区间/万长城汽车哈弗哈弗酷狗2022.07SUV15~20全新PHEV车型2022H2SUV待定魏牌拿铁PHEV2022SUV待定美梦【比圆梦小一点】2022H2SUV待定圆梦2022Q3SUV待定C01：智能豪华超级奶爸车2022SUV待定MPV【与D9类似，一款家用一款商用】2022H2MPV待定SUV3：类似机甲风格SUV轻越野2023SUV待定坦克坦克5002022.03SUV33~39坦克混动版本2022H2SUV-坦克7002022H2SUV40万+坦克8002022H2SUV40万+坦克4002023SUV待定坦克6002023SUV待定坦克9002023SUV待定欧拉闪电猫6月底预售，7月份上市轿车20~25朋克猫2022年8-9月份预售并上市SUV25~30沙龙智能电动SUV2023上市，最早2022年底亮相SUV待定机甲龙2022轿车48万起AB轿车品牌-可能年底发布--吉利吉利星越LHEV/PHEV2022SUV15-25博越大换代2022SUV10~15帝豪LPHEV2022Q2轿车10~15中国星FX112022--极氪极氪MPV2022年底MPV待定极氪紧凑型SUV2023SUV待定极氪小型SUV2023SUV待定极氪轿车2023轿车待定几何几何E2022小型SUV8~12SEA平台新车2023待定待定领克领克09等三款雷神PHEV2022H2--预计上市时间预计售价区间/万2021.1214~162022.03额2022.03A级轿车12~162022202320222022.0321.68万起纯电（王朝+海2022.0420~25万2022.0214~1720235~10202221-302023-202245-5020232022.06预计20万起RX5全新换代2022鲸202215~202022Q230万以上2022年底-202240万起202240万起2022Q244万2022.0146-78奥迪C级SUV2022-2022.06预计30万以上4-5款2023-2025深蓝-C3852022Q220~252022Q2微型车5~10深蓝-C6732022年底--深蓝4-5款2023~2025--2022Q1A级轿车11~132022H2--2022H2--2023H1--车企车型预计上市时间类型预计售价区间/万广汽传祺2022SUV待定影豹混动版2022轿车待定新一代M82022待定埃安埃安V中改款2022紧凑型SUV待定AH8（华为合作车型）2023年底待定全新轿跑2023轿车待定锋兰达2022年1月已上市SUV13~17威飒2022年1月已上市SUV22~30bZ4X2022年4月预售22~30本田2022年5月预售小型SUV25~30ZR-V致在2022Q3SUV待定理想理想理想L92022.06SUV45~50理想X02【理想ONE换代】2023SUV30~40理想X032023SUV20~30whale平台纯电202340~50小鹏小鹏G9与P7同平台SUV2022.09SUV30万以上XPILOT4.0时代车型2023待定待定蔚来蔚来2022年3月44-51ES8/ES6/EC6改款2022年5月SUV30万元以上2022年9月轿车33~392022Q3SUV40万左右大众副品牌2023待定20~30小康AITO2022SUV25-322022 -从电动化/智能化转型视角下：整车板块核心考量新车周期强势程度和未来销次【蔚来+吉利+长安+广汽+上汽】。22