决策理论与方法教学作者罗党第三章多属性决策

《公司财务》

期末总复习

精选ppt1《公司财务》

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《公司财务》期末总复习

第一部分试题题型第二部分期末复习范围第三部分典型计算题讲解精选ppt2《公司财务》期末总复习第一部分试题题型精选第一部分试题题型一、单项选择题

10题，每题2分，共计20分。二、多项选择题

10题，每题2分，共计20分。三、判断题

10题，每题1分，共计10分。

四、计算分析题

4题，每题10～15分，共计50分。精选ppt3第一部分试题题型一、单项选择题精选ppt3第二部分期末复习范围一、单项选择题（20分）二、多项选择题（20分）三、判断题（10分）

四、计算分析题（50分）注意：1、考试时大家要带计算器，而且最好是有第二功能。

2、半开卷。公司财务形成性考核册第三部分典型计算题讲解精选ppt4第二部分期末复习范围公司财务形成性考核册第三部分精选例：单选：下列说法中正确的是（BD）

A.一年中计息次数越多，其现值就越大

B.一年中计息次数越多，其现值越小

C.一年中计息次数越多，其终值就越小

D.一年中计息次数越多，其终值就越大多选：风险报酬包括（BCD）

A.通货膨胀补偿Ｂ．违约风险报酬Ｃ．流动性风险报酬Ｄ．期限风险报酬精选ppt5例：精选ppt5第三部分典型计算题讲解一、计算分析题的分布范围第二章货币时间价值第四章资本预算第七章公司长期资本结构第九章公司营运资本管理精选ppt6第三部分典型计算题讲解一、计算分析题的分布范围精选pp

二、典型计算分析题讲解第二章货币时间价值（一）单利终值与现值（二）复利终值与现值

（三）年金终值与现值

1、普通年金终值与现值

2、先付年金终值与现值

3、递延年金终值与现值

4、永续年金的现值精选ppt7二、典型计算分析题讲解第二章货币时间价值精选pp（一）单利终值与现值单利是指只对借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息。

单利终值＝现值（本金）＋单利利息＝现值（本金）+现值（本金）×利率×时间

单利现值＝终值

－终值×利率×时间精选ppt8（一）单利终值与现值单利是指只对借贷的原始金额或本金支付（收

（二）复利终值与现值(重点)复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息。

1．复利终值

F=？

0123n－1n

P（已知）公式：F＝P×（1+i）n

或：F＝P×（F/P，i，n)

如：（F/P，10%，5)

FVIF——复利终值系数复利终值系数精选ppt9（二）复利终值与现值(重点)复利终值系数精选ppt92、复利现值

F（已知）

012n－1n

P=？

由于复利终值：F＝P×（1+i）n复利现值的公式：P＝F

（1+i）-n或：P＝F×（P/F，i，n)

如：（P/F，10%，5)

PVIF——复利现值系数复利现值系数复利现值系数精选ppt102、复利现值（三）年金终值与现值1．普通年金：普通年金是指每期期末有等额的收付款项的年金，又称后付年金。

01234100100100100

终值：F＝A

×（F/A，i，n)现值：P＝A

×（P/A，i，n)如：（P/A，10%，4),(F/A，10%，4)

年金终值系数——FVIFA

年金现值系数——PVIFA年金终值系数年金现值系数精选ppt11（三）年金终值与现值年金终值系数年金现值系数精选ppt11

将下列符号与相应的系数连线

FVIF

年金现值系数

PVIF

年金终值系数

PVIFA

复利现值系数

FVIFA复利终值系数精选ppt12将下列符号与相应的系数连线精选ppt12

将下列符号与相应的系数连线（F/P，i，n)年金现值系数（P/F，i，n)年金终值系数（F/A，i，n)复利现值系数（P/A，i，n)复利终值系数精选ppt13将下列符号与相应的系数连线精选ppt132、先付年金

01234

100100100100

01234100100100100

先付年金终值系数：［（F/A，i，n+1）－1］先付年金现值系数：［（P/A，i，n－1）+1

］先付年金后付年金（普通年金）精选ppt142、先付年金先付年金后付年金（普通年金）例题1：

宏大公司3年后进行技术改造，需要资金100万元，请问，在资金成本率为15%的情况下，现在需要准备多少资金？分析：0132100万元复利现值：100×复利现值系数解析：100万元×（P/F，15%，3）﹦100万元×0.6575﹦65.75万元精选ppt15例题1：0132100万元复利现值：100×复利现值系数解析例题2：

宏大企业3年后进行技术改造，需要资金150万元，请问，在资金成本率为15%的情况下，现在100万元是否能够满足技术改造的资金需要？分析：0132100万元复利终值：100×复利终值系数解析：100万元×（F/P，15%，3）﹦100万元×1.5209﹦152.09万元由于100万元三年后能够获得152.09万元，大于150万元，所以能够满足技改资金需要。精选ppt16例题2：0132100万元复利终值：100×复利终值系数解析例题3：某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？解：用普通年金的计算公式计算：

P=A×(P/A,i，n)200000=A×(P/A,6%，3)A＝200000/2.673=74822（元）每年还款额为74822元。精选ppt17例题3：某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每例题4：张先生选择了价值40万元的住宅。房款的来源，一部分是5年前张先生每年年末存入银行的30000元，银行存款利率为4%；另一部分张先生打算分10年期限付款，银行贷款利率为6%。试计算张先生年还款额是多少？

0515FA＝？

P﹦40-F每年30000，5年，利率4%剩余部分，10年，6%利率精选ppt18例题4：张先生选择了价值40万元的住宅。房款的来源，一部分是解：（1）计算5年期存款年金终值30000×（F/A，4%，5）＝30000×5.4163＝162489（元）（2）计算分期付款年还款额400000－162489＝A×（P/A，6%，10）A＝（400000－162489）/（P/A，6%，10）＝（400000－162489）/7.3601

＝32270.08（元）精选ppt19解：精选ppt19例题5：小李和小张是大学同学，他们正在计划自己的养老金。小李计划从开始工作起，为退休储蓄一笔资金。打算从参加工作（22岁）当年年末开始，每年将4000元存入银行，年利率为5%。他将持续这项计划10年，然后停止，但他的存款将在此后的28年内继续以5%的年利率计息，直到小李60岁退休时为止。小张也计划为退休储蓄一笔资金，但他打算在他32岁的年末开始，每年存入4000元，年利率为5%，该计划持续28年。在60岁退休时，小李和小张的存款价值分别是多少？

精选ppt20例题5：小李和小张是大学同学，他们正在计划自己的养老金。精选解：（1）小李在60岁时的存款价值是：①每年年末4000元的年金终值（10年）：4000×（F/A，5%，10）＝4000×12.587＝50312（元）②10年存款总额复利终值（28年）：50312×（F/P，5%，28）＝50312×3.9201＝197228.07（元）（2）小张在60岁时的存款价值是：4000×（F/A，5%，28）＝4000×58.403＝233612（元）精选ppt21解：精选ppt21

第四章公司资本预算基本题型：1、净现值2、租赁或购买决策3、计算净现值、净现值率精选ppt22第四章公司资本预算基本题型：精选ppt22例题1：麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用直线法折旧，10年后预计残值为30万元，在其10年的使用中，年收入为40万元，成本为15万元，周转资金需10万元，如果所得税率为40％，资本成本为12％，计算NPV值（净现值），并决定是否投资该项目。分析：NPV=未来报酬总现值-初始投资额

初始投资额＝150+10未来报酬总现值：①营业＝净利（40-15）（1-40%）＋折旧（150-30）÷10＝27②终结＝30+10＝40

③未来报酬总现值＝27万的年金现值＋40万的复利现值

402727272727精选ppt23例题1：麦当劳公司准备投资某项目，首期投资需150万元，采用第一步，计算每年的营业净现金流量（期初、营业期间、期末）；初始现金流出＝150＋10＝160（万元）营运期间现金流入＝（40－15）×（1－40％）＋（150—30）/10＝15+12＝27（万元）终结现金流入＝30+10＝40（万元）第二步，计算未来报酬的总现值；流入现金现值＝27×（P/A，12%，10）+40×（P/F，12%，10）＝27×5.6502+40×0.3220

＝165.5（万元）第三步，计算净现值NPV（净现值）＝165.5－160＝5.5（万元）答：该项目可以投资。精选ppt24第一步，计算每年的营业净现金流量（期初、营业期间、期末）；精例题2:某公司为生产某种新产品，拟投资总额500000元，预计当年投产，每年可获得利润45000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。要求：（1）计算每年的现金净流入量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的净现值率；（4）根据计算判断该投资项目是否可行。分析：①现金净流入量＝净利＋折旧＝45000+500000∕10＝95000②净现值=未来报酬总现值－初始投资额③净现值率=未来报酬总现值÷初始投资额

950009500095000精选ppt25例题2:某公司为生产某种新产品，拟投资总额500000元（1）每年的现金流入量＝45000+500000÷10＝95000（元）（2）净现值＝95000×（P/A，10%，10）－500000

＝95000×6.1446－500000

＝83737（元）（3）净现值率＝95000×（P/A，10%，10）÷500000

＝95000×6.1446÷500000

＝1.17（4）由于净现值大于零，净现值率大于1，说明投资收益总和大于投资总额，该投资方案可行。精选ppt26（1）每年的现金流入量＝45000+500000÷10＝例题3:某公司需要一种设备，如果自行购买，其购置成本为30万元，使用期限10年，预计残值率为5%。如果租赁，租赁费用为每年5万元，租期10年,假设资本成本率为12%，所得税税率30%。你认为该公司应采用何种决策？为什么？分析：

购买：净支出租赁：净支出

二者比较，选择支出较少

见教材P81例题4-1精选ppt27例题3:某公司需要一种设备，如果自行购买，其购置成本为30（1）购买①设备残值价值＝300000×5%＝15000（元）②设备年折旧额＝（300000－15000）÷10＝28500（元）③折旧抵税的现值＝28500×30%×（P/A，10%，10）＝28500×30%×6.1446＝52536.33（元）④设备10年残值变现收入＝15000×（P/F，10%，10）＝15000×0.3855＝5782.5（元）⑤设备支出现值合计＝300000－52536.33－5782.5＝241681.17（元）（2）租赁①租赁费支出＝50000×（P/A，10%，10）＝50000×6.1446＝307230（元）②租赁抵税的现值＝50000×30%×（P/A，10%，10）＝50000×30%×6.1446＝92169（元）③租赁支出现值合计＝307230－92169＝215061（元）（3）购买设备的总支出大于租赁设备的总支出，因此，应采取租赁设备的方式。精选ppt28（1）购买精选ppt28例题4:某公司需要一种设备，如果自行购买，其购置成本为30万元，使用期限10年，预计残值率为5%。如果租赁，租赁费用为每年5万元，租期10年,租赁期满后设备归公司所有，残值1万元。假设资本成本率为12%，所得税税率30%。你认为该公司应采用何种决策？为什么？分析：

购买：净支出租赁：净支出

二者比较，选择支出较少

精选ppt29例题4:某公司需要一种设备，如果自行购买，其购置成本为30万（1）购买①设备残值价值＝300000×5%＝15000（元）②设备年折旧额＝（300000－15000）÷10＝28500（元）③折旧抵税的现值＝28500×30%×（P/A，10%，10）＝28500×30%×6.1446＝52536.33（元）④设备10年残值变现收入＝15000×（P/F，10%，10）＝15000×0.3855＝5782.5（元）⑤设备支出现值合计＝300000－52536.33－5782.5＝241681.17（元）（2）租赁租赁支出现值合计＝50000×（1-30%）（P/A，10%，10）-10000×（P/F，10%，10）＝215061

-3855＝211206（元）（3）购买设备的总支出大于租赁设备的总支出，因此，应采取租赁设备的方式。精选ppt30（1）购买精选ppt30

第七章公司长期资本结构

基本题型：1、计算个别资金成本率2、计算综合资本成本率3、筹资方案的比较精选ppt31第七章公司长期资本结构基本题型：精选ppt31例题1：某公司拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案如下表。试确定哪一种方案较优？分析：计算综合资本成本率，比较，选择低者。精选ppt32例题1：某公司拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案如下表答案：甲方案的综合资本成本率为：K甲

=WLKL+WbKb+WcKc＝80/500×7%+120/500×8.5%+300/500×14%

＝11.56%乙方案的综合资本成本率为：K乙＝WLKL+WbKb+WcKc

＝110/500×7.5%+40/500×8%+350/500×14%

＝12.09%由于甲方案的资金成本率11.56%低于乙方案的资金成本率12.09%，因此，应选择甲方案。精选ppt33答案：精选ppt33例题2：某企业现拟追加筹资200万元，有A、B、C三种方案可供选择。该公司有三个方案，有关资料如下表，试选择最优筹资方式。分析：确定边际资本成本率，选择低者。方法与综合资本率相同。精选ppt34例题2：某企业现拟追加筹资200万元，有A、B、C三种方案可（1）A方案的边际资本成本率为：KA＝WLKL+WbKb+WpKp+WcKc

=25/200×7%+75/200×9%+75/200×12%+25/200×14%=10.5%（2）B方案的边际资本成本率为：KB＝WLKL+WbKb+WpKp+WcKc

=75/200×8%+25/200×8%+25/200×12%+75/200×14%=10.75%（3）C方案的边际资本成本率为：KC＝WLKL+WbKb+WpKp+WcKc

=50/200×7.5%+50/200×8.25%+50/200×12%+50/200×14%=10.44%由于C方案的边际资本成本率最低，故选择C方案。精选ppt35（1）A方案的边际资本成本率为：精选ppt35例题3：东方公司的资料如下：（1）向银行借入资金150万元，税后成本是5%；（2）占有各种自发性短期负债300万元，可以不计成本；（3）发行长期债券500万元，税后成本是6％，目前债券市价总额是600万元；（4）发行优先股100万股，目前每股市价6.3元，优先股成本是8％；（5）发行普通股200万股，每股目前市价6.6元，股东要求报酬率是10％(不考虑个人所得税)；

要求：计算公司加权平均（综合）资本成本。精选ppt36例题3：东方公司的资料如下：精选ppt36解：（1）计算各项资本的市价总额及所占比例：短期借款：150万元5%短期负债：300万元10%长期债券：600万元20%优先股：100×6.3=630万元21%普通股：200×6.6=1320万元44%

合计：3000万元100%

(2)加权平均资本成本=5%×5%+10%×0+20%×6%+21%×8%+44%×10%=7.53%精选ppt37解：（1）计算各项资本的市价总额及所占比例：精选ppt37例题4：

某公司有一投资项目，年初需要一次性投入5000万元，公司拟到银行借款1000万元，借款利率为7%，发行债券2000万元，利率为8%，发行普通股2000万元，年股利率为6%，该公司所得税率为30%。请计算该公司的综合资金成本率。解：1）计算的借款资金成本率：7%×（1-30%）＝4.9%2）计算的债券资金成本率：8%×（1-30%）＝5.6%3）计算的普通股的资金成本率：6%4）计算的综合资金成本率：4.9%×1000/5000+5.6%×2000/5000+6%×2000/5000＝5.62%精选ppt38例题4：某公司有一投资项目，年初需要一次性投入5000万元例题5：某公司计划筹资1200万元，有A、B两种方案可供选择。A方案：发行债券600万元，发行股票600万元，债券票面利率8%，股票的股利率15%。B方案：向银行借款400万元，借款利率5%；发行债券400万元，债券利率9%；发行股票400万元，股利率18%。如果企业的所得税税率为40%，试评价A、B两个方案的优劣。精选ppt39例题5：某公司计划筹资1200万元，有A、B两种方案可供选择（1）计算A方案综合资金成本：债券成本＝8%×（1－40%）＝4.8%股票股利率为15%综合资金成本率＝600/1200×4.8%＋600/1200×15%＝9.9%（2）计算B方案综合资金成本：借款成本＝5%×（1－40%）＝3%债券成本＝9%×（1－40%）＝5.4%股票股利率为18%综合资金成本率＝400/1200×3%+400/1200×5.4%+400/1200×18%＝8.8%结论：由于A方案综合资金成本为9.9%，B方案的综合资金成本为8.8%，因此B方案优于A方案。精选ppt40（1）计算A方案综合资金成本：精选ppt40例题6：某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金，其资金成本率已经分别确定，现需要从四个备选方案中选择一种。有关资料如表：资金来源资本结构资金成本率ABCD借款债券股票30%30%40%40%40%20%45%25%30%50%20%30%8%8.5%10%精选ppt41例题6：某公司准备向银行借款、发行债券和股票三种方式筹集资金（1）A方案综合资本成本＝30%×8%＋30%×8.5%＋40%×10%＝8.95%（2）B方案综合资本成本＝40%×8%＋40%×8.5%＋20%×10%＝8.6%（3）C方案综合资本成本＝45%×8%＋25%×8.5%＋30%×10%＝8.725%（4）D方案综合资本成本＝50%×8%＋20%×8.5%＋30%×10%＝8.7%B方案综合资本成本最低，因此B方案为最优资本结构。精选ppt42（1）A方案综合资本成本＝30%×8%＋30%×8.5%＋4第九章公司营运资本管理基本题型：1.存货最佳经济批量2.现金折扣的机会成本精选ppt43第九章公司营运资本管理基本题型：精选ppt43基本公式：1.存货最佳经济批量2.现金折扣的机会成本放弃现金折扣成本

=折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）精选ppt44基本公式：精选ppt44精选ppt45精选ppt45例题1：某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：①A材料的经济进货批量；②经济进货批量下的总成本；③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货次数。见P259例题9-6

精选ppt46例题1：某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为1根据题意可知：S（存货需要量）=6000千克，P（单位采购成本）=15元，K（单位储存成本）=9元，E（平均每次进货费用）=30元A材料的经济进货批量：由公式得，=200（千克）经济进货批量下的总成本（TC）==1800（元）经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）④年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）上述计算表明，当进货批量为200千克时，进货费用与储存成本总额最低。精选ppt47根据题意可知：S（存货需要量）=6000千克，P（单位采购成例题2：红星公司全年需要甲零件4800件，每件采购