科技有限公司偿债能力分析

第1章前言近些年我国经济变得逐渐地稳步前进，于此同时国内发展的经济大环境也有了与日俱增的变化。这种情况下要想使公司可以保持可持续健康发展就必须要有强大的偿债能力。所以，不管是公司管理层的日常运行需要，还是利益相关者了解公司财务状况信息，为了能及时有效的做出投资选择，这就意味着要求公司提高自身偿债能力评估体系结果的可靠性和准确性。要想使公司具备长期稳定的经营能力就意味着拥有良好健康的偿债能力，这样也就意味着公司有着优良的资金流动性和较低的财务风险。在如今大部分企业中，企业的自有资本和融资资本的作用主要用于生产经营的需要，其中股权融资和债权融资是融资资本的主要构成部分。在一些国家，随着企业盈利能力的提升，债务融资比重将不断增大。为了降低融资成本，大量债务融资时机必然出现，那公司就可以通过恰当使用财务杠杆以此完成。如果从另一方面讲的话，企业的财务风险会变大，长期以往企业就会面临信任的挑战。在社会主义市场经济的背景下，人们越来越在意信用这个问题。企业信用与其他信用共同组成了整个社会信用，并且公司信誉至关重要。只有在企业的发展过程中建立健康良好的信用才可以在今后的生存与发展中扮演着十分重要的角色。从通常情况来看，一个公司正常经营，与各种长期债务和短期债务都有着千丝万缕的联系。所以说，在评价一个企业未来的生存与发展的时候，企业的偿债能力会成为一个极其关键的切入点。而在当今这种竞争激烈的社会中，一个企业必须要加强自己的偿债能力，为自身提供最有力的后盾。现如今，经济的高速发展和科技的巨大进步让我们更加认识到企业偿债能力的重要性，本文我将以河南宏昌科技有限公司为研究对象进行研究，另外，在对企业进行偿债能力分析时，必须根据具体情况考虑长期债务和短期可偿还能力，可以从以下几个方面考虑,如资产负债率、流动比率等等指标。从中找到河南宏昌科技有限公司目前存在的问题并对这些问题提出对策建议，通过这些对策建议来提高公司的偿债能力并促进公司的持续健康发展。第2章偿债能力的相关理论2.1偿债能力的概念偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。企业的偿债能力直接关系到债权人的利益，是公司财务状况好坏的最重要标志之一。一家公司是否有良好的偿债能力，可以从它是否有按期、高效地偿还到期债务来判断。我们想要更加清晰明了的认识公司的经营状况和公司经营的能力及风险，就一定需要对偿债能力进行分析，只有这样才能得到有一个关于公司未来发展更合理的预测。公司是否有足够的现金及现金等价物，以及及时偿还负债的能力，在很大程度上，对公司能否持续、健康地发展起到了决定性作用。偿债能力是企业财务状况的直接反映，它不仅可以从根本上反映出企业的财务状况，还可以体现出企业的经营能力。而经营能力是企业在市场上竞争的主要手段，在外部利益相关者眼里，他们往往会根据企业偿债能力，对企业的经营管理状况展开了解。2.2偿债能力的分析指标2.2.1短期偿债能力的分析指标能够反映一个企业是否具备偿还每日的到期债务的能力，即短期偿债能力，也就是企业的流动资产必须达到足额偿还流动负债，同时也可以反映出一个企业的目前财务状况。保持短期债务偿还能力对财务报告使用者来说都是极其重要的。所以说，企业没有良好的短期偿债能力就无法保证长期偿债能力的维持，就无法让财务报告使用者满意。就算是这种情况下会盈利的话，而且，这并不能保证他们的短期还款能力。在这篇文章中，用流动与现金比率来度量企业的短期偿债能力。第一，流动比率。流动性比例是指流动性资产与流动性债务之比。这一指标是指一个公司在一元的流动负债中，可以作为还款保证的流动资产的数额，它反映出公司在短时间内可以把这些流动资产转换成现金来偿付这些流动债务的能力。对于那些流动比率低于1倍的公司而言，这点尤为重要，也说明该公司短期内无法偿还流动负债，对于管理层，债权人，商业伙伴和投资者来说，这些都是不好的信号。当流动比率越来越高时，相应的企业的偿债能力就会变强，并且企业的资产的变现能力也会明显增强；反之则不然。企业应尽可能将流动比率保持在既能保证及时偿债也不至于形成货币资金闲置的合理水平。第二，现金流动负债比率。现金流动负债比率指的是年经营现金净流量除以年末流动负债得到的，它是从现金流入和流出的这两个动态角度，来考察企业的短期偿债能力。通常情况下，现金流动负债比率的正常范围为0.9-1.1。当现金流动负债比率高于1时，我们认为企业有较为可靠的偿债能力，但是如果过高，并不是好的体现，而是体现了企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。第三，速动比率。“速动比率”指的是“速动资产”与“流动负债”之比。一家公司用流动资产扣除预付款后，再扣除库存所得的差额称为速动资产。速动比率的意思是，企业每有几元流动负债，就会有几元可供变现的流动资产，以满足短期偿债能力的要求。由于速动比过小，公司的短期债务风险较大，因此，我们通常将速动比设定为1:1；如果速动比率变动太大，说明公司对资金的占用很大，这就会提高公司的投资机会成本。但是需要注意的是不同行业之间评判标准并不是一成不变的，在分析具体企业时，要具体考虑到企业行业性质。2.2.2长期偿债能力的分析指标长期偿还能力是一个公司用来偿还其所欠下的债务和保证其偿还的能力。我们从两个角度对公司的长期偿债能力进行了分析，即公司的盈利能力和公司的资本结构。若企业在生产经营活动中，通过借款来进行资金的融通，那么企业就会面临着因负债过多而带来的资金成本负担过重的问题，就会在一定程度上加大企业财务风险。本文以资产负债率与负债比率为主要分析指标。第一，资产负债率。资产负债率由总负债与总资产之比所确定。资产负债率可以衡量借款筹资比例，也是企业债权人能否为其提供融资支持的重要指标。当资产负债率达到100%或者更高时，就意味着公司没有净资产或资不抵债。第二，产权比率。股东权益与负债总额的比值称为产权比率这是对公司资本结构是否合理性的一种测度。产权比例愈大，则财务结构之风险与收益愈大，反之，则财务结构风险与收益愈小。一般来说，股权比例愈高，企业的偿债能力愈弱，反之越强。总体来讲，借款少于所有者权益会比较好，但这不是绝对的，也要具体情况具体分析。第三，所有者权益比率。所有者权益比率是所有者权益占公司总资产的比率，反映了所有者在公司中的投入。公司的所有者权益比与公司的资产负债比具有较强的相关性，两者的总和为1，两者均能较好地反映上市公司的长期财务状况。当所有者权益比例较大时，相应的资产负债率较低时，就会降低企业的财务风险。与此同时，公司的融资风险也越低，从而提高了企业的长期偿债能力。当然，所有者权益比率也和负债比率之间有着关系，它两呈负相关的关系，也就是当所有者权益比率比较低的时候，公司可能会面临过度负债。第3章河南宏昌科技有限公司偿债能力分析3.1公司基本情况自2008年创立以来，河南宏昌科技有限公司主要以通信、计算机和其他电子设备等制造业为公司主要经营范围，当然随着经济的不断发展，公司也开始着手于其他未涉及行业，经营范围逐渐扩大，致力于科技发展和数字化发展。宏观经济的周期性波动对科技行业有着重要影响。近几年，随着经济的发展和新冠疫情的影响，公司经济缓慢发展，这就需要保证自身现金流的安全，所以这就要求企业应该重视偿债能力以及必须通过科学正确的方法来促进企业的持续稳定发展。3.2偿债能力的分析3.2.1短期偿债能力分析本文主要是用流动比率和现金比率来衡量短期偿债能力的，对河南宏昌科技有限公司的评价体系主要包括流动比率、现金流动负债比率和速动比率。第一，流动比率表。表3.1流动比率计算表年份20172018201920202021流动资产总额（万元）968945897889868流动负债总额（万元）523536559564571流动比率1.851.761.611.571.52数据来源：河南宏昌科技有限公司年报一般来讲流动比率的合理范围是1.5-2，由表3.1中我们可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的流动比率在1.5-1.8之间，可以得到河南宏昌科技有限公司的流动比率处于正常状态。第二，现金流动负债比率表。表3.2现金流动负债比率计算表年份20172018201920202021年经营现金净流量（万元）873874866817788平均流动负债（万元）523536559564571现金流动负债比率1.671.631.551.451.38数据来源：河南宏昌科技有限公司年报我们来看现金流动负债比率，一般情况下，0.9-1.1是现金流动负债比的最优范围，如果低于0.7，那么公司在偿还债务方面就有很大的问题，如果超过1.3，那么公司就会拥有太多的闲置资金，这还会对公司的盈利能力和竞争力产生很大的影响，并使他们降低。从表中我们可以看到河南宏昌科技有限公司的现金流动负债比率均在1.3以上，比率数值较大，容易造成没有充分利用流动资产的局面，以及会影响盈利能力。第三，速动比率表。表3.3速动比率计算表年份20172018201920202021速动资产（万元）769756799761736流动负债（万元）523536559564571速动比率1.471.411.431.351.29数据来源：河南宏昌科技有限公司年报通常情况下，速动比率应该在1:1左右，速动比率越高，说明企业的偿债能力越强，但如果过高，也会导致企业资金利用效率低下，然而，在不同的行业中，速动比率也存在差异。可以具体根据行业比较。由表3.3可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的速动比率在1.3-1.5之间，速动比率处于较高范围，所以说公司的短期偿债能力较强。与此同时，流动比率与速动比率之间也存在着紧密的联系，流动比率与速动比率的比值的合理范围是1.5，恰好河南宏昌科技有限公司的流动比率与速动比率的比值大约在1.5左右，这说明企业的库存挤压并不多。当然，不同行业的基本需求不同，也会对速动比率产生影响，由于这些原因，比较流动性通常在同一行业之间最有意义。长期偿债能力分析对河南宏昌科技有限公司的长期偿债能力分析主要以资产负债率和产权比率来衡量。首先根据该公司的经营情况，将资本负债率和产权比率作为重要的指标。资产负债率表。表3.4资产负债率计算表年份20172018201920202021负债总额（万元）689723736812823资产总额（万元）11851163116012431257资产负债率（%）58.1662.1563.4565.3265.47数据来源：河南宏昌科技有限公司年报一般而言企业的资本负债率在45%-60%这个区间内，当比值越小时，意味着企业的偿债能力是比较强的，相对债权人来讲这是个很不错的趋势，但是对于企业的所有者来讲的话，这恰恰说明了企业的财务杠杆的利用率还远远不够。由表3.4可以看到近五年河南宏昌科技有限公司的资产负债率在50%-65%这个区间，这个数据恰好在行业的标准值之间，这也说明了企业的偿债能力是较强的。但是从2018年开始，企业的资产负债率变得逐年增大，这也反映了企业的借款筹资的资产变得增多了，财务风险较大，这样的话就会造成企业偿债能力降低，所以必须要加强对企业资产的管理并以此来缓解企业偿债能力。第二，产权比率表。表3.5产权比率计算表年份20172018201920202021负债总额（万元）689723736812823所有者权益总额（万元）496440424431434产权比率1.391.641.731.881.91数据来源：河南宏昌科技有限公司年报其次，我们来看产权比率，一般来说，产权比率为1比较合适，由表3.5中我们可以得到在2017年河南宏昌科技有限公司的产权比率为1.39，较符合合理范围，但是从2018年产权比率逐年增加，均在1.5-2，这远高于100%的合理数值。这表明该公司的负债水平比较高，而且该公司的长期偿债能力比较差，有必要改善其长期偿债能力。第三，所有者权益比率表。表3.6所有者权益比率计算表年份20172018201920202021所有者权益总额（万元）496440424431434资产总额（万元）11851163116012431257所有者权益比率（%）41.8437.8536.5534.6834.53数据来源：河南宏昌科技有限公司年报所有者权益比率的合适范围在25%这个区间，由表3.6可以看出河南宏昌科技有限公司的股东权益比率大都在30%-40%，这也表明公司的所有者权益比率超出正常的范围，所有者权益愈大，筹资费用愈高。公司的长期债务偿还能力在一个合理的范围内。通过对这三个指标的分析，我可以得出，该公司的长期偿债能力比较弱，还需要对其进行改善。第4章河南宏昌科技有限公司偿债能力存在的问题4.1负债占比重高，资本结构不合理资本结构指的是企业在一段时间内，通过筹资融资组合而形成的一种结果，它可以反映出权益资本和负债资本之间的关系，公司债务与股票存在着紧密的关系，其对企业的偿债能力和再融资能力有很大的影响，同样它也决定着公司的盈利情况。资本结构的衡量标准有三个：第一个是公司能够让资产保持适当的流动；第二个是公司在有限的情况下，可以实现公司价值的最大化；第三个是公司的加权平均资本成本较低。由第三章相关数据可以得出河南宏昌科技有限公司借款筹资比重大，负债占比高，就这个标准而言，公司负债比重高，资本结构构成不合理，融资渠道不合理，没有发挥财务杠杆的调节作用。4.2资产负债率高，财务风险较高资产负债率也叫举债经营比率，通过不同的方面角度来研究分析这个指标，那得到的意义也会不一样。由第三章可以得到自2018年资产负债率开始每年增大。2017年—2021年河南宏昌科技有限公司的资产负债率分别为58.16%、62.15%、63.45%、65.32%、65.47%，数值一定程度上超出合理的范围标准。企业把资产负债率的最优值设定为50%。这个比率的大小表明企业的偿债能力的强弱。当这个比率较低时，意味着该公司的偿债能力比较强，这对于公司的所有者来说，说明该公司对财务杠杆的利用不足，而对于债权人来说，则是非常有利的。如果资产负债率偏高，也会加大企业的财务风险，使企业陷入资金紧张、现金流量不足和无力偿还债务的窘境，这样是会让公司倒闭的。当然资产负债率受多方面因素的影响，它也会导致加剧融资成本。为了避免这些情况的发生，不管是银行或是投资者，资产负债率都要有合理的范围要求。4.3现金流动负债比率过高，流动资产利用不充分从第三章中我们可以得到2017-2021年的现金流动负债比率分别1.67、1.63、1.55、1.45、1.38，现金流动负债比率的正常范围时0.7-1.1，低于0.7，说明企业的现金偿债能力弱，高于1时，说明企业有可靠的偿债能力。但是，这并不表示更高的比例是更好的，当比率高出范围的话，就意味着企业的流动资产占用较多并且没有得到充分的利用，造成收益能力降低，也可能导致机会成本的增加。可以看到河南宏昌科技有限公司的现金流动负债比率均在1.1以上，这远远超过了正常范围，所以说河南宏昌科技有限公司存在着比率过高，流动资产占用较多且资产未能充分利用的问题，这样可能会造成河南宏昌科技有限公司的盈利能力降低，并且会导致机会成本的增加。4.4产权比率较高，长期偿债能力有待提高由表3.2.2我们可以看到2017-2021年河南宏昌科技有限公司的产权比率分别为1.39、1.64、1.73、1.88、1.91，而且自2018年开始，公司的产权比率逐年增加，而产权比率的正常范围为1，这远远超过合理标准。这说明河南宏昌科技有限公司的资金回笼比较缓慢，负债较多，公司的资金较少，公司需要新的业务的需求量较大。这说明公司的长期偿债能力较弱，需要加强公司的偿债能力。第5章河南宏昌科技有限公司偿债能力的对策建议5.1优化企业的资本结构一个公司的生存与发展跟资本结构的好坏有着密切的关系，现如今我国企业的筹资融资方式呈现多元化发展，当然在调整优化的过程中也出现了部分偏差，第一种偏差时企业的负债率较高，第二种是有一些上市公司比较偏爱股权融资，出现的这两种极端都不有利于企业的发展。由上文我们可以看到河南宏昌科技有限公司的负债率偏高，所以，我们就可以采取对企业进行资本结构优化的办法来解决这个问题。我们要知道，公司资本结构是一个动态的概念，它是通过对公司资本结构进行调整来实现的。当公司的资本结构达到了一个最优水平时，它就达到了一个最佳资本结构，也就实现了公司资本结构的合理化，进而实现公司的目标。首先一定要合理有效地使用负债来降低资本成本，让企业可以在未来有相对稳定的现金流，这样资金可以有序回收。其次，河南宏昌科技有限公司可以根据自身公司的规模大小来优化负债结构，一定要根据实际情况来优化选择。通过优化企业资本结构，适当调整商品营销方式与策略来减少存货的比重，进而在一定程度上降低变现的不确定性。5.2加强融资渠道，降低财务风险融资渠道通俗来说就是资金的来源或渠道，资金来源的渠道是指资金从哪里来的，这是一个非常关键的问题。通常来说，一个企业所获得的资金来源，主要有国家财政、银行信贷、非银行金融机构、个人储蓄、企业自有资金以及国外的资金等等。从内部来看，一个企业所获得的资金来源，通常可以分为两大部分。一方面，对于企业而言，要对自身所获得的资金进行严格的控制；另一方面，从外部来看，我国大多数企业所获得的资金来源都是从银行或者资本市场获得。银行借贷是最常见、也是最重要的融资方式之一。事实上，银行借贷已经成为我国企业获取融资最重要、也是最基本的一种方式。然而，这并不意味着企业在进行融资时，就可以对银行所带来的负面影响进行一定程度的忽视与关注。原因在于：首先，银行作为一个经济组织，在贷款的时候，会有一定程度的制度约束；其次，由于银行所开展业务具有一定程度上的特殊性，也会对企业在融资方面带来一些负面影响。这样就会导致企业举债会遇到一些障碍，从而影响资金使用的实效性，这种情况下就需要企业在进行融资时要对银行贷款进行合理规范并且科学的选择。随着经济的发展和疫情的冲击，网络时代的发展大幅兴起，传统的经营方式受到了一定冲击。融资渠道的单一化不利于企业偿债能力的增强，同时也限制了企业的发展。通过扩大融资渠道，推动融资渠道的多元化发展，创新融资方式，创新股票、债券、信贷、票据和新型融资工具等方式，以此来推进资源的整合发展、推动优质的资金进入融资平台发展，从而促进企业融资渠道的健康发展和降低财务风险。5.3加强对货币资金的管理企业财务管理的核心在于货币资金管理，它通过价值形式全面管理资金运动并渗透到所有经济活动中。在企业的财务活动中，资金属于一种高价值、高流动性的资产，所以对货币资金的管理非常重要。一方面来讲企业应优化资金管理的规范化，需要加强对企业资金内部管理的程度，严格掌握企业各项费用的流出并把控其支出，可以建立专门的部门来管理，这样可以对企业的生产加工过程中需要资金部分进行审核评判，以此来提高资金的使用价值。我认为河南宏昌科技有限公司应该加强对流动资产的运用和利用，以此提高资产利用效率，这样的可以使企业利润最大化。所以河南宏昌科技有限公司应该从以下入手：1.增强对资金的预算管理，对资金的使用要严格控制。2.要求财务、出纳人员必须各自持有印鉴，财务印鉴和现金、银行存款等不同的章不可以混用。会计人员不得兼管出纳工作，更不能在现金收付和银行结算业务中办理兼权。3.加强应收账款的管理，及时提取坏帐准备，加大坏账损失核销力度。4.每天都要有规律地进行清点。运用上述办法强化企业的货币资金管理，缓解资金流转环节，提高经济发展水平，同时缓解短期偿债能力。5.4建立财务应急机制，制定合理的偿债计划我认为河南宏昌科技有限公司应该制定财务应急机制，并在公司发展中不断完善，同时制定合理的偿债能力计划，促进经济持续健康发展，不断健全企业偿债能力指标体系，只要这样才能通过对偿债能力分析准确反映出财务状况。当然，我们也可以通过提出措施来保证偿债计划，首先是公司要有完善合理的治理结构和管理机制，运行机制逐渐可以使决策科学、执行有力、有效的监督，只有在有效的公司治理的保障下，才可以使公司保持良好的发展。其次是要尽量保持稳定的盈利增长，只有盈利能力不断地增强，才可以得到利润的保障。三是要有强大的融资能力以及要拓宽多方位的融资渠道，努力建立长效资本补充机制。四是具备良好的风险理念和流动性的管理。通过制定计划建立财务应急机制，来促进企业的发展。结论本文以河南宏昌科技公司为研究对象，对偿债能力进行分析。从短期偿债能力上来看，公司的流动比率处于1.5-1.8之间，这正好处于正常范围内;公司现金流动负债比率在1.5左右，一般而言，如果现金流动负债比率超过1，表明企业的短期偿债能力是可靠的，但是如果超过了正常范围，就说明企业的流动资产没有得到充分的利用，企业的盈利能力也不是很强。所以说河南宏昌科技有限公司的流动资产未得到充分利用，盈利能力需要加强；公司的速动比率处于1.3左右，这符合正常范围，当然在不同的领域，不同行业的需求也不一样，要对症下药。从长期偿债能力上来说，我们先来看一下公司的资产负债率，这家公司的资产负债率大约在50-60%之间，而整个行业中，资产负债率一般都在45%-60%之间，而河南宏昌科技股份有限公司恰好处于这个范围内。其次来看公司的产权比率，河南宏昌科技有限公司的产权在1.3-2幅度上下，一般情况下公司的产权比率的合理范围应在1，从这一点来看，河南宏昌科技有限公司的产权比是有问题的，而且产权比是一年比一年高，这意味着公司的资金周转速度很慢，而且欠债很多；最后来看所有者权益比率，公司的所有者权益比率大都在30%-40%，这高于正常范围，说明融资成本变高，财务杠杆并未充分利用。所以总的来看，公司的长期偿债能力有待提高。近五年来讲，公司的偿债能力都有一定程度上的增强，当然公司也应该继续科学地推进利用企业的偿债能力来帮助应对面临的各类风险，优化企业资本结构，加强扩宽融资渠道和加强对货币资金的管理以此来提高偿债能力并促进企业的持续健康发展。总体来讲，企业的偿债能力要科学合理的使用分析，这样可以帮助企业面对各种风险时可以镇定自若，更好的面对各类风险，加强融资能力，科学选择融资方式，拓宽融资渠道加强资金的流动性提高效率，建立有关偿债能力的管理制度。这样才能保证企业经营管理者、财务报告使用者对常见风险进行分析以提高自身的应对能力，来确保稳定企业的生产经营。

参考文献[1]张雨桐.M公司偿债能力评价体系的改进及应用研究[D].太原:太原理工大学，2021.[2]董芮.