固定资产调查评估报告样本

调查评估报告摘要一、前言1月24日-1月25日，省分行公司业务部与淮南分行有关人员构成评估小组,对**煤电有限公司（如下简称“**煤电”）安徽凤台电厂二期扩建工程二、项目概况本次贷款项目为**煤电安徽凤台电厂二期扩建工程，装机容量为2×660MW超超临界燃煤发电机组，同步安装烟气脱硫、脱硝装置。中华人民共和国电力工程顾问集团华东电力设计院于12月编写了项目可行性研究报告，已获得：1、国家发改委于12月31日以《国家发展改革委关于安徽凤台电厂二期扩建工程项目核准批复》（发改能源【】4117号）批准本项目核准；2、国家环保部于6月7日以《关于淮南煤电基地凤台电厂二期扩建工程环境影响复核报告书批复》（环审【】144号文）批准本项目建设；3、国土资源部6月11日出具了《关于安徽凤台电厂二期扩建工程建设用地预审意见复函》（国土资预审字【】136号文）对土地预审进行了批复。4、国家电网公司出具国家电网发展函【】103号文，批准本期工程接入安徽电网。经测算，本项目总投资483984.79万元，项目资本金103984.79万元，申请银行贷款380000万元，公司自有资金比例为21.49%，符合国家有关部门关于公司自有资金比例规定。公司拟安排我行5亿元固定资产贷款额度，别的某些由她行承贷。贷款采用信用方式，贷款利率按现行利率政策执行，贷款期限，宽限期2年。三、评估报告重要内容（一）承贷主体本项目承贷主体为**煤电。承贷单位重要管理人员具备丰富电厂建设及经营管理经验，预测可以胜任本项目建设及运营管理工作需要，承贷主体债权债务关系清晰，具备承贷主体资格。（二）项目基本要素**煤电安徽凤台电厂二期扩建工程批准手续完备，已获得了核准、土地、环评等有关批复。（三）项目市场前景本项目建成后将进一步提高**煤电电力供应能力。**煤电属“皖电东送”项目，本项目所发电量所有供应浙江，项目具备良好市场前景。（四）项目财务效益本项目各项财务指标如下：项目计算期年均实现销售收入267126万元，年均实现税后利润34907万元，总投资利润率为8.55%，税后财务内部收益率为11.81%，财务净现值为50992.66万元（I=10%），静态投资回收期为8.64年。（五）还贷能力分析本项目还款来源重要为折旧和摊销，预测能在偿还项目贷款。综合还贷法测算表白项目综合还贷期为11.9年。（六）担保能力评价本笔项目贷款拟采用信用方式。依照总行《中华人民共和国农业银行信贷政策指引》（农银发【】43号），总行授权书中拟定行业重点客户，一级分行可在权限内自主审批突破信用方式用信条件信贷事项。总行对我行授权书中明确淮南矿业集团及其直接或间接控股从事集团主营业务经营子公司是总行认定行业重点客户，主营业务涉及煤炭和电力。淮南矿业集团持有**煤电50%股份，**煤电主营业务为煤炭和电力。因而**煤电属于总行拟定行业重点客户。本笔业务采用信用方式符合我行制度规定。（七）评估结论本项目属于国家重点支持煤电一体化项目，符合国家经济发展和行业发展规划，具备较强竞争优势；项目建设条件较好，所发电量所有供应浙江，市场前景良好，具备较好经济效益和贷款偿还能力，项目可行。因而批准对**煤电有限责任公司安徽凤台电厂二期扩建工程发放固定资产贷款5亿元，贷款期限，提款有效期12个月，宽限期2年，贷款方式为信用，贷款利率按现行利率政策执行。授信额度在总行对淮南矿业（集团）有限责任公司100亿元整体授信额度中**煤电有限责任公司5亿元固定资产贷款额度内解决。贷款使用条件为：项目资本金与银行贷款同比例到位。合同商定条件涉及：贷款采用分期偿还方式，还款期内每年至少两次偿还本金。第一章公司资信评价一、贷款公司概况**煤电于6月28日注册成立，是由淮南矿业（集团）有限责任公司（如下简称“淮南矿业集团”）和浙江省能源集团有限公司（如下简称“浙能集团”）均股出资建立大型煤电联合公司。注册资本227224万元，注册地为洞山中路1号，下辖凤台电厂和顾北煤矿，位于淮南市凤台县，其中凤台电厂装机容量为2×600MW燃煤发电机组，顾北煤矿产能400万吨/年。营业执照号码为699，组织机构代码证77737427-1，税务登记证号码271，贷款证号码为2304，均已年检。经营范畴：火力发电开发、建设和营运，电力电量生产并上网销售，煤炭生产与销售。公司为我行行业重点客户淮南矿业集团控股子公司，在我行信用级别为AA+。二、股东状况简介（一）淮南矿业集团淮南矿业集团位于淮南市洞山中路1号，于1981年11月成立，注册资本为195.21亿元，法人代表王源，营业执照号码为302，组织机构代码证15023000-4，税务登记证004，贷款证号码6667，均已年检。经营范畴：煤炭开采与销售，洗煤，选煤，机械加工，火力发电，瓦斯气综合运用（限分支经营），工矿设备及配件、机械产品、购销物流方案规划设计，物流专业人才培训，物流专业一体化服务和信息化征询与服务等。淮南矿业集团注册资本195.22亿元，系安徽省国资委直管公司，拥有当代化生产矿井13对，在建矿井3对，生产规模8000万吨，居我省四大煤企之首；煤炭产量6751万吨，占安徽省原煤产量50%，中华人民共和国煤炭公司100强排名第17位，是总行行业重点客户。淮南矿业集团在我行信用级别为AA+级。6月总行批复批准对淮南矿业集团整体授信100亿元。截至末，淮南矿业集团资产总额12826900万元，负债总额9537671万元，资产负债率74.36%，销售收入6960140万元，利润总额80万元，股东权益3289229万元。11月末淮南矿业集团总资产为14257968万元，总负债为10774765万元，资产负债率75.57%，销售收入6552524万元，利润总额101906万元，股东权益3483203万元。（二）浙能集团浙能集团持有50%股权，是5月经浙江省人民政府批准组建省级能源类国有资产营运机构，营业执照经浙江杭州市工商行政管理局注册登记，注册资本100亿元，注册地为浙江省杭州市西湖区天目山路152号浙能大厦，营业执照号码为8，组织机构代码证，税务登记证号码769，贷款证号码为7351，均已年检。浙能集团重要从事能源基本产业（电力，煤炭，天然气）投资、生产经营、煤炭流通经营及天然气开发运用。公司在我行信用级别为AAA。截至底，公司总资产1110.54亿元，净资产532.03亿元；控股管理发电装机容量2202万千瓦，位列全国发电公司第十位，地方发电公司第二位。建成和管理天然气管线560公里，拥有海运运力超50万吨。集团公司业已成为全省规模最大国有公司之一，全国具备一定影响、规模最大地方能源公司之一。公司实力雄厚，具备较强经营能力。三、贷款公司经营者素质评价公司法定代表人王源，1953年出生，1974年参加工作，大学文化，中共党员，高档工程师，近年从事煤炭行业管理，管理能力强。担任**煤电法定代表人。公司总经理金睿智，1974年出生，大学文化，历任台州发电厂财务部会计、副主任，浙江兰溪发电公司财务部副主任、主任，浙能中煤舟山煤电公司财务部主任、副总会计师，现任**煤电公司总会计师，有较强市场拓展能力和公司管理能力。公司财务主管陈宏毅，1959年出生，1981年参加工作，大专文化，会计师，原在淮南矿业集团财劳部工作，现任公司财务部经理，她善于管理，在长期公司财务管理中，积累了丰富财务核算经验。四、公司生产经营状况**煤电是全国真正意义上大型煤电联合公司，所属凤台电厂是是国家“皖电东送”规划首选项目之一。该公司一期采用60万千瓦机组发电机类型，二期拟采用66万千瓦机组发电机型，是国内当前主力发电机型。公司并有配套煤矿，开采电煤完全可供发电使用，具备较强市场竞争力和抵抗风险能力。**煤电凤台电厂装机容量为2×600MW燃煤机组分别于8月底和9月底上网发电，相继投入生产，生产电力所有供往浙江。顾北煤矿第一采面12月28日投入联合试运转。截至11月末，顾北煤矿原煤产量366.63万吨，销售煤炭318.91万吨，销售收入154354.88万元，其中内销收入32923.55万元，利润总额13927万元；凤台电厂合计发电量688703万千瓦时，上网电量654248万千瓦时，销售收入243903.86万元，利润总额13168万元。五、公司财务状况评价截至12月**煤电总资产为905567万元，总负债为658507万元，流动资产为165475万元，流动负债为275297万元，存货为13720万元；销售收入309750万元，利润总额24874万元，净利润为18244万元；经营性钞票流量93698万元，投资性钞票流量-124958万元，筹资性钞票流量为35958万元，净钞票流量4698万元。依照借款人提供、和财务报表，得到重要财务数据如下：年份项目基本数据资产总计814527811899905567流动资产6108370027165475货币资金8404668311382应收账款325332758433967预付账款638459596999存货16622937113720固定资产净值647281639002603990负债总计536998549891658507流动负债105348145241275297短期借款3600078800191600长期负债431650404650383210长期借款431650404650383210所有者权益27752926247060实收资本190228227224227224未分派利润73847242074595负债及所有者权益814527811899905567主营业务收入298722318498309750营业利润215693029724789利润总额212563010024874利润净额142512262118244（一）偿债能力分析项目行业可接受值1、资产负债率65.93%67.73%72.72%74.2%2、流动比率57.98%48.21%60.11%--3、速动比率42.20%41.76%55.12%50.3%4、钞票流动负债比率15.67%49.35%34.04%14.7%**煤电底资产负债率为72.72%，较上年上升4.99个百分点。当前资产负债率在我行行业可接受值之内。底，流动比率和速动比率分别为60.11%和55.12%，流动性普通，重要是由于该公司为大型煤电公司，前期重要是固定资产项目投入，流动资产占比很小。钞票流动负债比率为34.04%，高于行业平均值,表白公司实际偿债能力较强。（二）营运能力评价项目行业可接受值总资产周转次数（次）0.360.390.360.3流动资产周转次数（次）4.774.862.631.6应收账款周转次数（次）10.4310.610.068.7存货周转次数（次）17.8418.0319.4515.2由于所处行业优势和特点，公司总资产周转次数、流动资产周转次数、应收账款周转次数、存货周转次数分别为0.36、2.63、10.06、19.45，均优于行业平均值，阐明公司资产使用效率较高、应收账款回收较快，存货变现能力较强。因而该公司营运能力较强，资金运用效率较高，从而可以提高公司赚钱能力和偿债能力，抵抗市场风险能力较强。（三）赚钱能力评价项目行业可接受值销售毛利润率25.20%25.26%26.07%--销售净利润率4.77%7.1%5.89%--净资产收益率5.21%8.39%7.17%1.0%总资产报酬率5.50%6.92%6.24%2.5%盈余钞票保障倍数5.913.175.141.7在赚钱能力方面，-该公司销售净利率4.77%、7.1%、5.89%，净资产收益率5.21%、8.39%、7.17%，公司净资产收益率高于行业可接受值，表白公司赚钱能力较强；总资产报酬率5.5%、6.92%、6.24%，远高于行业可接受值，表白公司资产总体获利能力较强；盈余钞票保障倍数5.91、3.17、5.14，高于行业可接受值。从公司赚钱能力各项指标可以看出，公司赚钱能力稳步增强，并优于行业值。公司发电量81.03亿度，上网电量76.79亿度；公司发电量77.01亿度，上网电量73.21亿度，发电量较上年减少4.02亿度，上网电量较上年减少3.58亿度。公司实现净利润18307万元，较上年减少4377万元。由于华东电网有限公司购电需求量减少，导致**煤电发电量与上网电量减少，公司净利润浮现一定下滑。从总体上看，公司近三年净利润较为稳定。截至12月，公司实现净利润18307万元，赚钱能力较强。（四）钞票流量分析项目经营活动产生钞票流量净额841547168293698投资活动产生钞票流量净额-38770-29042-124958筹资活动产生钞票流量净额-58032-4436035958净钞票流量-12647-17204698从公司钞票流量来看，公司经营钞票流为正，投资钞票流为负，筹资钞票流为正，阐明公司经营状况良好：公司有足够经营性钞票流，一方面在偿还此前债务，另一方面又在继续投资。公司现行运营两组机组，每年都需要分别对机组按照A、B、C三档（分别为大修、中修和小修）进行检修，与由于某些机组大修，停机时间较长，使得经营活动钞票流量有所减少。报表显示经营活动钞票流量已有所增长且净钞票流量已为正值，阐明公司经营能力得到提高。六、或有事项评价经查询1月5日中华人民共和国人民银行贷款征询系统，公司当前无对外担保信息，无涉及诉讼信息。七、公司资信状况评价（一）公司整体用信状况经查询中华人民共和国人民银行贷款征询系统，显示该公司贷款卡处在正常状态。截至1月5日人民银行公司征信报告显示：贷款余额413810万元，保理余额24300万元，承兑汇票余额7403.5万，该客户有欠息记录，余额为0，经调查人理解为系统因素导致还息入账延误，非客户主观恶意行为，客户有垫款记录，垫款余额为0。经1月5日中华人民共和国人民银行贷款征询系统查询，借款人在她行信贷五级分类状况均为正常。高管人员信息查询，法人代表王源个人信用良好，总经理金睿智个人征信良好，财务负责人陈宏毅个人征信良好。经调查，**煤电末实际在各家金融机构用信状况如下表：短期借款长期借款共计工商银行29800108300138100农业银行43300550048800中华人民共和国银行215002746048960建设银行400004400084000交通银行--2560025600国家开发银行7000148350155350浙能集团财务公司--2400024000矿业集团财务公司50000--50000共计：191600383210574810（二）公司与我行合伙状况该公司是淮南市重点公司，股东背景实力雄厚，始终以来都是各家商业银行关注重点。12月我行对该公司发放了2.4亿元过桥贷款，双方开始合伙，为了与该公司进一步合伙，获得该公司项目贷款份额，增长我行收益。随后，我行向总行申请对**煤电煤电一体化项目发放项目贷款15亿元。总行于6月12日下发了《关于浙煤电有限责任公司固定资产贷款批复》（农银复[]964号），批准向**煤电有限责任公司发放固定资产贷款15亿元，用于**煤电一体化工程项目建设。总行于6月13日下发了《关于淮南矿业（集团）有限责任公司授信批复》（农银复[]825号），批准向**煤电有限责任公司授信6亿元，其中煤电一体化项目固定资产贷款3.6亿元，中短期信用2.4亿元。总行于7月5日批准对淮南矿业（集团）有限责任公司整体授信100亿元人民币，期限2年，调节后**煤电在我行授信额度12亿元，其中凤台电厂煤电一体化二期项目固定资产贷款7亿元，中短期信用5亿元，可采用信用方式。截至1月5日，**煤电有限责任公司在我行用信余额为4.88亿元，所有为流动资金贷款，均为正常贷款。八、结论总结以上对承贷主体基本状况分析，咱们以为：承贷单位重要管理人员具备丰富行业建设及经营管理经验，预测可以胜任本项目建设及运营管理工作需要。承贷主体债权债务关系清晰，具备承贷主体资格。第二章项目工程技术评价本期工为**煤电安徽凤台电厂二期扩建工程，建设规模为2×660MW超超临界燃煤发电机组，并同步建设烟气脱硫和脱硝设施。两台机组筹划底建成投产。一、项目建设必要性（一）电力市场需要依照浙江电网“十二五”电网发展规划报告分析预测，即便考虑所有区外来电，仍亏缺电力10140MW，若本工程不投运，则皖电东送容量减少1320MW，亏缺电力达11460MW，因而本工程在底投产并所有送往浙江省，在一定限度上可以缓和浙江省缺电局面。（二）符合国家产业政策和技术政策规定本项目地处煤炭基地，扩建工程资源整合优化运用效率明显，坑口发电煤炭运用合理又可缓和运送压力，扩建项目又可以集约用地、集中治污，在一定限度上减少了成本，具备较强市场竞争优势。项目采用660MW超超临界燃煤机组先进技术，符合节能优先战略和能源科技进步战略。（三）符合环保和可持续发展规定本工程技术工艺先进，同步建设脱硫脱硝设施，燃煤运用率高，符合国家有关政策，有助于环保和能源资源节约，推动经济可持续发展。（四）实现大型国有公司强强联合，推动区域经济发展本项目由淮南矿业集团与浙能集团运用各自优势共同投资建设。淮南地处安徽省，经济发展水平较落后，但其拥有丰富煤炭资源；浙能集团集建设大电厂资金、管理、技术和人才方面优势于一体，淮南矿业集团与浙能集团强强联合建设坑口电厂，可充分发挥各自优势，增进地区经济共同发展，扶持工业发展落后地区，推动地区合伙。结合以上分析，安徽凤台电厂二期扩建工程具备很大必要性。二、项目建设内容本次工程建设重要涵盖电厂厂区布置、热力系统、燃料系统、厂内输煤设施、除灰渣系统、化学水解决系统、水工、采暖通风、建筑某些和构造某些等。本期扩建二台国产超超临界660MW凝汽式燃煤机组。锅炉为超超临界参数变压直流炉、一次再热、平衡通风、露天布置燃煤锅炉；汽轮机为超超临界、一次中间再热、单轴、三缸四排汽、凝汽式汽轮机；发电机为水氢氢冷却、额定功率660MW，额定电压20KV，采用静态励磁方式。三、项目建设合法性安徽凤台电厂二期扩建工程已获得了用地贯彻批复、路条、项目环保方案批复和电网接入系统审查意见等。有关批复状况如下：（一）依照发改能源【】4117号文，国家发展和改革委员会出具《关于安徽凤台电厂二期扩建工程项目核准批复》，批复如下：为使安徽省煤炭资源优势转化为经济优势，并满足浙江省经济发展用电需求，批准建设安徽凤台电厂二期扩建工程；项目建设地址为安徽省淮南凤台县桂集乡和城北乡境内。（二）依照环审【】44号文，中华人民共和国环保部6月7日出具《关于淮南煤电基地凤台电厂二期(2×660MW)扩建工程环境影响复核报告书批复》，批复意见如下，项目建设符合国家产业政策、清洁生产规定，在贯彻报告书提出环保办法后，污染物可达标排放，重要污染物排放总量符合本地环保部门核定总量控制规定。批准公司按照报告书所列建设项目性质、规模、地点、采用生产工艺、环保对策办法进行项目建设。（三）依照国土资预审字【】136号文，中华人民共和国国土资源部6月11日出具了《关于安徽凤台电厂二期扩建工程建设用地预审意见复函》，函复如下：凤台电厂二期2*660MW扩建工程用地符合本地土地运用总体规划，批准通过用地预审；项目在初步设计阶段，应优化设计方案，从严控制建设用地规模，节约和集约用地；建设项目占用耕地应保证占补平衡，补充耕地资金必要切实贯彻；认真做好征地补偿安顿前期工作，采用办法保证被征地农民生活水平不因征地而减少，切实维护被征地农民合法权益；项目核准后，按照《中华人民共和国土地管理法》和国务院关于规定，办理建设用地报批手续。（四）依照【】103号文，国家电网公司出具《关于安徽凤台电厂二期扩建项目接入电网意见函》，复函批准将评审意见作为凤台电厂二期扩建工程接入系统设计审查意见。因而依照中华人民共和国电力规划设计总院审查意见，电厂本期项目属于外送项目，原有送出项目可以满足一、二期机组送出需要，批准二期机组接入电厂一期升压站，不新增出线。（五）依照国能电力【】315号文，国家能源局出具《国家能源局关于批准安徽凤台电厂二期扩建项目开展前期工作复函》，函复如下：为满足浙江省经济社会发展对电力需要，充分发挥安徽省能源基地优势，继续推动“皖电东送”战略实行，优化资源配备，批准凤台电厂二期扩建项目开展前期工作；本项目建设2台66万千瓦超超临界燃煤发电机组，同步安装烟气脱硫、脱销装置，占用浙江省火电建设规模132万千瓦；请按照国家节能减排、电力产业发展政策和抗灾能力建设等关于规定，对项目技术经济可行性进行论证；按照国家规定贯彻电厂外部建设条件，做好规划选址、土地运用、环保、水土保护、银行贷款、电网接入和燃料资源论证等工作，并获得有关部门和单位批准文献。依照以上内容，合法性手续基本具备。四、项目建设条件（一）项目建设环境电厂厂址位于淮南市凤台县桂集乡和城北乡境内，南侧为国家铁路—阜淮线，东侧为凤蒙公路。本期工程位于一期工程施工场地上持续扩建，地址构造相对稳定且工程地质条件较好，适当建厂。（二）接入系统电规规划[]422号，在《安徽凤台电厂二期扩建2*660MV机组工程接入系统设计复核报告评审意见》中批准丰台电厂二期机组采用原审定接入系统方案，即以500kv电压级别接入电厂一期升压站，不新增出线。（三）燃料和运送顾北矿所属**煤电有限责任公司，是凤台电厂配套煤矿，矿井已于底投产，年实际产能可达600万吨，资源丰富，可以满足电4台机组燃煤需求。同步淮南矿业集团公司还承诺可从其所属顾桥矿(年生产能力1000万吨)和张集矿(年生产能力600万吨)调剂供煤。电厂本期工程可运用一期工程建成铁路专用线，铁路运力可以满足一、二期4台机组容量燃煤运送需求。（四）交通运送电厂南邻阜淮铁路，东靠凤-蒙公路，电厂建设期间材料、设备运送以便，工程重要重、大件设备可采用铁路或公路运送。（五）水源凤台电厂一期二期工程以淮河为取水水源，水利部淮河水利委员会水行政允许“淮委允许()1号”文献批准凤台电厂二期工程取用淮河水，年取水总量最大达1375万m3，最大容许取水流量0.80m3（六）贮灰和渣场与一期工程相似，本期沿用干除灰渣、灰渣分除方案。一期工程灰渣堆场初期库存容511.6×104五、工程技术评价（一）主机技术评价项目机组选取超超临界机组，具备良好经济性。依照对国内已投运和在建机组调查，以600MW级别机组为例，亚临界、超临界、超超临界机组经济指标比较如下表所示：项目亚临界超临界超超临界超超临界容量2×600MW2×660MW2×660MW2×660MW蒸汽参数16.67/538/53824.2/566/56625/600/60027/600/600汽机热耗(kJ/kWh)～7810～7590～7350～7320管道效率(%)99999999锅炉效率(%)92.59393.693.6发电效率(%)42.2143.6845.3945.57发电原则煤耗(g/kWh)291281.2270.6269.5发电效率变化(%)基准+3.48+7.53+7.96节约标煤量(万吨/年)基准6.4713.4614.19备注1)汽机热耗值为参照工程平均水平；2)全年设备运用小时数按5000小时计。从上述比较可以看出：超超临界机组由于效率提高，会使机组煤耗下降。相比超临界或亚临界机组，每年可节约几万至十几万吨煤，减少运营费用；同步，面对越来越高环保规定，节能减排压力越来越大，采用超超临界机组与亚临界和超临界机组相比，可以减少电厂污染物排放水平。而在技术经济比较合理前提下，进一步提高超超临界参数可以使得超超临界机组环保和经济双重效益更加明显。（二）机组参数选取评价机组参数选取26MPa/600℃/600℃。近年来，国外超超临界机组蒸汽压力大多采用比常规超临界机组稍高压力，国内采用引进技术生产已投运或在建项目机组初压也都选取在25～27MPa之间，在初压选取上充分运用当前国产化引进机构成熟设计模块，减少工程造价。对于再热温度，从600提高到610℃，机组热耗约可减少13～16kJ/kW.h，但设备价格有较大增长，锅炉价格约提高～3000万元，再热管道约增长1000～1200万，汽机价格约增长200～400万不等。并且当前世界上已投运机组采用610℃仅有3台，且投运时间也不长，其中一台机组汽机高中压转子材料已停止生产，从汽机制造厂提供资料看，采用610℃（三）脱硫工艺技术评价本项目采用石灰石-石膏湿法脱硫工艺，该工艺合用于任何含硫量煤种烟气脱硫，脱硫效率达95%以上，可以满足脱硫率规定。脱硫所用石灰石资源丰富，运送以便，脱硫副产品——脱硫石膏又可以作为石膏板或水泥缓凝剂得到有效运用。（四）脱销工艺技术评价本工程烟气脱硝方案拟采用选取性催化还原法（SCR工艺），SCR技术成熟，脱硝效率较高，普通为70～90%。在国外采用较多，特别在600MW及以上大容量机组采用更多。还原剂选取有尿素、液氨、氨水，但综合各种因素，液氨具备最低设备投资，最低药物年运营费用，至少药物运送量，最低能耗，且液氨在SCR系统中安全使用了20近年。故本期工程烟气脱硝系统用还原剂拟为液氨。供氨系统由脱硝岛供应商成套供货。六、项目工程组织及建设进度（一）项目设计状况依照中华人民共和国电力工程顾问集团华东电力设计院12月编制《安徽凤台电厂二期扩建工程补充复核可行性研究》总报告，中华人民共和国国际工程征询公司关于**煤电基地凤台电厂二期扩建工程可行性研究报告出具了审查意见。（二）项目建设进度凤台电厂二期扩建工程项目获得核准文献，文献号：发改能源[]4117号。根据原电力工业部电建[1997]253号文《电力工程项目建设工期定额》中关于规定，施工综合控制轮廓进度分别安排如下：施工准备期为6个月，自工程开工至#3机组投产为24个月，机组投产间隔期为4个月，总建设工期为28个月。七、项目经营管理方式评价**煤电股东为淮南矿业集团和浙能集团，两股东具备丰富煤炭和电力项目开发建设及管理经验。因而，预测本项目可以按照各项规程规定严格控制工程施工质量、工程进度和投资概算，由于对参建单位资质以及建设水平有严格规定，使项目建设具备科学性和先进性。综合分析以为，项目经营管理方式较为先进、合理。第三章市场分析本项目属于“皖电东送”工程之一，所发电量所有由浙江省消纳，属浙江省外电源基地。因而评估小组对全国电力行业状况、华东及浙江电网现状，目的市场需求分析如下：一、全国电力市场分析 （一）截止9月全国电力市场综述1-9月份，全国电力供需总体平衡，受经济增长放缓等因素影响，全社会用电量增速持续低位下行。其中，第一产业用电量同比下降0.3%。第二产业及其所属工业、制造业用电量同比分别增长2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分别回落9.2、9.1和10.1个百分点；第二产业第一、二、三季度用电量同比分别增长4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二产业前三季度所占全社会用电量比重同比减少1.4个百分点；第三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长11.3%和11.6%，所占全社会用电量比重分别同比提高0.7和0.8个百分点。截至9月底，发电装机容量增速小幅回落，但仍保持增涨态势，表白构造调节加快，装备技术水平进一步提高，节能减排获得新进展。全国6000千瓦及以上发电装机容量10.63亿千瓦，其中，水电2.05亿千瓦、火电7.87亿千瓦、核电1257万千瓦、并网风电5521万千瓦。前三季度，全国新增发电生产能力4138万千瓦，同比减少824万千瓦，增速有所放缓。（二）～全国电力市场变化1、～全国装机总量变化单位：万千瓦时，%装机容量总装机容量71329792958740796219105576114000总装机容量增速14.68%11.17%10.23%10.08%9.72%7.8%火电装机容量55442602866520570663765468火电装机容量增速14.53%8.74%8.16%8.37%8.33%6.6%火电装机容量比重0.77730.76030.7460.7340.7250.72从～三季度，国内电力装机容量增长约3.497亿千瓦，电力行业呈现上升发展态势，但发展速度浮现放缓迹象，其主因系国内经济持续发展和经济构造进一步调节，国内电力装机更加注重装机构造调节，但仍将维持增长态势。2、～三季度国内电力市场用电量变化全社会用电量年度数据近5年全国全社会用电量处在增长态势，全国全社会用电量46928亿千瓦时，比上年增长11.74%。其中，第一产业用电量1015亿千瓦时，比上年增长3.92%；第二产业35185亿千瓦时，比上年增长11.88%；第三产业5082亿千瓦时，比上年增长13.49%；城乡居民生活5646亿千瓦时，比上年增长10.84%。工业用电量34633亿千瓦时，比上年增长11.84%，其中，轻、重工业用电量分别为5830亿千瓦时和28803亿千瓦时，分别比上年增长9.25%和12.38%。第二产业仍是拉动用电增长决定因素；其中，轻工业用电增速低于重工业，且差距拉大。第三产业用电增长13.5%，增长势头较好。前三季度各产业合计用电构造及变化前三季度，全国全社会用电量3.69万亿千瓦时，同比增长4.8%，增速同比回落7.1个百分点。分季度看，第一、二、三季度，全社会用电量同比分别增长6.8%、4.3%和3.6%，与GDP增速逐季回落、但增速环比回落幅度逐季收窄变化趋势一致。前三季度，第一产业用电量同比下降0.3%。第二产业及其所属工业、制造业用电量同比分别增长2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分别回落9.2、9.1和10.1个百分点；第二产业第一、二、三季度用电量同比分别增长4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二产业前三季度所占全社会用电量比重同比减少1.4个百分点，对全社会用电量增长贡献率大幅低于上年同期30.2个百分点，拉动全社会用电量增长作用明显削弱。（三）1-9月份全国发电用电状况1、用电状况分析受经济增速下滑影响，用电需求放缓，1-9月份，全社会用电量36882亿千瓦时，同比增长4.83%，增速与上年同期相比回落7.12个百分点。其中，9月份，全社会用电量4051亿千瓦时，同比增长2.92%，增速与上月相比回落0.66个百分点，与上年同期相比回落9.25个百分点，创下了自6月份以来40个月新低。-9月国内全社会用电量构造单位：亿千瓦时，%第一产业第二产业第三产业城乡居民生活合计同比合计同比合计同比合计同比8月705.944.723439.4511.823364.6414.63730.3711.439月795.244.5326235.0912.133844.4213.954281.8710.6110月872.434.3829089.2112.164252.1913.624736.9510.111月944.663.7732065.0812.134658.1613.745167.1310.0512月10153.923518511.88508213.49564610.842月123-4.7453164.7694010.27111714.93月189.59-2.958384.914.511397.7212.951683.2115.494月266.87-4.1711294.363.671816.7712.472176.3515.395月358.62-3.4814426.263.762223.2112.392610.2014.186月465.34-217580.363.672673.1712.153035.6312.667月589.32-0.4320980.793.573192.7511.893569.3412.518月701.61-0.6324184.163.173760.0711.744181.0512.109月795.02-0.2927023.292.944284.5811.314779.4711.55数据来源：世经将来从全社会用电量构造看，1-9月份，第一产业用电量同比下降0.3%。第二产业及其所属工业、制造业用电量同比分别增长2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分别回落9.2、9.1和10.1个百分点；第二产业第一、二、三季度用电量同比分别增长4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二产业前三季度所占全社会用电量比重同比减少1.4个百分点，对全社会用电量增长贡献率大幅低于上年同期30.2个百分点，拉动全社会用电量增长作用明显削弱；第三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长11.3%和11.6%，对全社会用电量增长贡献率分别高出上年同期13.1和18.2个百分点，对全社会用电量增长起到较大拉动作用；所占全社会用电量比重分别同比提高0.7和0.8个百分点。2、发电生产状况1-9月份，全国规模以上发电公司合计完毕发电量35834亿千瓦时，同比增长3.6%，增速与上年同期相比回落9.1个百分点，与1-8月份相比下降0.2个百分点。9月1日至10月15日，调度口径月合计发电量每日同比由-1.73%爬升至2.75%。-9月发电量状况单位：亿千瓦时，%当月同比合计同比9月386111.53454012.710月36409.33818112.311月37138.5419391212月40389.746037122月370220.671877.13月41097.2114467.14月37180.7151185.05月38982.7191024.76月39340229503.77月43512.1274363.88月43732.7319123.89月39071.5358343.6数据来源：世经将来1-9月份，全国发电设备合计平均运用小时3439小时，同比减少151小时。其中9月份，全国规模以上发电公司发电量3907亿千瓦时，同比增长1.5%，增速环比下降1.2个百分点，与上年同期相比回落10个百分点。二、华东电力市场分析（一）华东地区经济分析华东地区位于长江三角洲，是国内经济最为活跃地区之一，国内GDP为519322亿元，经济总量约占全国经济总量24%，近几年该地区经济发展速度明显高于全国经济增长速度，继续保持了稳定迅速增长态势。（二）华东电网发用电状况分析华东电网供电范畴涉及江苏、浙江、浙江、安徽和福建四省一市，是国内最大跨省市区域电网。一季度，随着国内经济增速浮现回落，华东电网全社会用电量为2810亿千瓦时，同比增长6.3%，增速下降了8.6个百分点。华东电网统调发电量为2585亿千瓦时，同比增长6.26%，增速下降10.35百分点。（安徽地区前三季度全社会用电量1015.3亿kwh，同比增长10.9%，全社会发电量1355.4亿kwh，同比增长9.2%）华东电网500kV交流骨干网架已形成，并呈现网格状电网格局。其中浙北、浙江、苏南、皖南等负荷中心地区电网构成环长三角华东主环网；苏北、皖北富余电力分别由“四纵”和“三纵”主输电通道自北向南送入华东主环网；浙东南沿海、福建富余电力通过浙中南“日”字形双环网由(东)南向北送入浙北受端环网。~.3年华东地区用电.3华东地区用电量10363114712810华东地区用电量增长率15.10%10.50%6.30%华东地区发电量9522106302585华东地区用电量增长速度有放缓迹象，重要由于占华东地区用电量约10%浙江地区用电量增速明显放缓，仅为3.17%，浙江等华东地区各省份用电量保持了迅速增长。华东地区作为国内经济最为活跃地区之一，近几年，面临着产业调节和升级压力，某些高耗能高污染公司纷纷从该地区撤出，服务业和金融业成为新发展动力。总体来看，华东地区作为国内经济总量最大和发展速度最快地区，电力需求增长较快，该地区电力市场前景良好。三、市场需求分析（一）浙江经济发展状况浙江省地处江南，为“长三角”重要构成某些。自古以来被誉为“鱼米之乡”、“丝绸之府”，1978年履行“改革开放”后来，浙江经济获得迅速发展，民营经济所占比重居各省之冠。浙江是中华人民共和国大陆各省、区当中经济发展最平衡，也是发展最快省份之一，在全国经济中占有较高位次，近年来经济发展较为稳定，详细数据见下表：浙江历年全市地方生产总值及地方普通预算财政收入年份地区生产总值(GDP)GDP全国排名增长速度普通预算财政收入增长速度349%315120.80%32318.8548.50%34419.20%（二）浙江电网现状浙江电网是华东电网重要构成某些，其涉及杭州、嘉兴、湖州、绍兴、宁波、金华、衢州、丽水、台州、温州和舟山电网，以钱塘江为自然分割，形成南北电网，其间通过4回500kV过江线路相连接。截止底，电力总装机容量6069万千瓦，比上年增长6.0%。6000千瓦以上发电机组发电量2747亿千瓦时，比上年增长9.8%。前三季度浙江省用电同比增长1.9%。其中，一产、三产和城乡居民生活用电增速分别为8.5%、9.5%和11.1%；受经济下行影响，二产用电同比下降0.6%，降幅比上半年减少0.2个百分点，其中，工业用电下降0.7%，降幅比上半年减少0.2个百分点。作为华东地区高负荷密度省份，浙江省统调最高负荷约为5500万千瓦，表白“十二五”期间，电力项目建设任务依然艰巨。详细而言，依照《浙江省“十二五”重大电力项目实行筹划》，~重大电力项目年度建设任务筹划涉及：（1）新增省内电力装机容量231万千瓦；新增220千伏变电容量1095万千伏安，线路长度1048千米。（2）新增省内电力装机容量598万千瓦；新增220千伏变电容量600万千伏安，线路长度677千米；建成皖电东送二期特高压交流工程。（3）新增省内电力装机容量926万千瓦；新增220千伏变电容量1080万千伏安，线路长度1067千米；建成溪洛渡—浙西特高压直流工程。（4）新增省内电力装机容量732万千瓦；新增220千伏变电容量714万千伏安，线路长度746千米；建成宁东—浙江特高压直流工程，争取核准福建至浙江特高压（或500千伏）交流工程。随着经济发展，浙江地区近年来用电量逐渐增长，虽然其发电量增长速度较快，但浙江地区自身用电量与发电量依然存在缺口，需要华东电网为其输送电力满足其用电缺口，由于本项目属于“皖电东送”工程之一，所发电量所有由浙江市消纳，属浙江市区外电源基地，因而本项目市场前景良好。（三）华东电网、浙江电网电力需求预测与供应服务方案1、华东电网电力需求预测根据国家电网公司依照全国经济发展和历年负荷发展状况分析，其给出了全国和各省市电力需求预测成果，其中华东四省一市预测成果见下表：国网公司推荐方案电量预测成果表单位：亿kWh需电量增长%需电量增长%华东全网144548.4185105.1浙江17157.021845.0江苏53318.768665.2浙江39598.250224.9安徽15458.219955.2福建19059.324445.1根据上表，将来华东电网需求量依然保持增长态势，预测用电需求量14454亿kWh，达到18510亿kWh；浙江电网为3959亿kWh，达到5022亿kWh。为满足华东电网将来用电需求，依照全国“十二五”电网规划，“十二五”期间国家电网将通过特高压交直流电网向华东地区输送大量区外来电，其中涉及大量北方火电。按国网安排，起华东通过特高压交流电网开始逐渐接受区外电力，“十二五”期间通过宁东、锡盟、锦屏、金沙江等水火电直流接受区外电力，相应安排安徽电网接受合同电力。华东电网～电力平衡成果表单位：MW华东电力平衡1、电网最高负荷1984702152002333002529003140002、需要备用(20%)39694430404666050580628003、需要装机容量2381642582402799603034803768004、网内年末装机容量2133342205642248142258142318145、网内可用容量2097112111812203612234712318146、网内参加平衡容量2065632081632173432203432263437、区外来电18300272003270034600346008、区外来电实际可用17334255573067232439324399、盈亏-17867-29320-36745-55498-12481810、实际备用率11.06.44.3-1.9-19.8注：仅考虑已获核准、路条电源项目。从华东电网拟定电源平衡成果来看，华东电网随着负荷增长电力缺口不断增长，至缺口超过55000MW，至缺口接近125000MW。规划中华东电网通过大量接受区外来电及安排区内备选电源方式来满足华东电网电力市场缺口。华东地区当前煤炭产量70%以上来自安徽，因而皖电东送是华东地区资源优化配备重要战略，在现况7200MW皖电东送规模基本上，“十二五”期间进一步增长皖电外送规模，是满足华东电力市场供需平衡重要手段。2、浙江电网浙江电网~电力平衡表(统调)单位：MW年份全省最高负荷45600515005670061800667007165091860浙江电网6000以上装机容量440704567046230503105523056530576506000以上非统调装机*67906790679067906790679067906000以上统调装机容量37290388903945043520484504975050860电力输入共计8940102801062013040168601817018740统调机组工作容量备用率47-21-64-79-114-198备用率为15%时电力盈亏-4310-8210-11340-13310-10140-9910-30690注：负荷中方案、仅含已核准在建、已获得国家发改委路条电源项目。从浙江省电力平衡可见，浙江省仍亏缺电力10140MW，皖电东送本工程投运可提供1320MW，一定限度上可缓和浙江省缺电局面，但浙江省将来仍存在较大电力需求，仍需建设某些备选电源来满足负荷增长需要，否则电力缺口高达30690MW。浙江电网电力重要供应来源状况如下：年份华东直属机组输入电力63306620696069606960827082701、天荒坪抽水蓄能电站5005005005005005005002、秦山核电二、三期14601750209020902090209020903、桐柏抽水蓄能电站5405405405405405405404、仙居抽水蓄能电站00000131013105、新安江、富春江输入2302302302302302302306、皖电东送(500kV)3600360036003600360036003600华东电网内送入浙江电网电力状况单位：MW华东电网和预测送浙江电网电力分别约为6330MW和8270MW，其中“皖电东送”中包括本项目发电机组。因而项目市场需求具备一定保证。年份区外机组输入电力261036603660608099009900104701、三峡16501650165016501650165016502、葛沪增容96096096096096096015303、金沙江一期01050105010504870487048704、锦屏0002420242024202420华东电网外送入浙江电网电力状况 单位：MW小结：综上所述，本项目属于“皖电东送”工程，所发电量所有由浙江省消纳，属浙江外电源基地，基于将来华东地区经济增长，特别作为国内经济重要构成某些浙江在发展过程中存在电力需求，其自身无法实现供应平衡，因而本项目具备良好市场发展前景。第四章投资估算及资金筹措评价一、投资估算项目总投资涉及建筑工程、设备购买、安装工程、其她费用、基本预备费和建设期利息、流动资金。经测算，项目总投资483984.79万元，其中：固定资产投资476449.5万元，流动资金投资7535.29万元。固定资产投资中：建筑工程费74364万元，设备购买费226367万元，安装工程费92667万元；其她费用38416万元，预备费3万元，建设期利息24562.5万元；铺底流动资金7535.29万元(详见附表1：项目投资构成与资金来源表)。（一）本项目收口可研中项目建设期贷款利息为27250万元；本次评估设定固定资产贷款利率执行现行人民银行规定五年期以上基准利率6.55%计算，则建设期利息支出减少2687.5万元。（二）流动资金估算依照行业普通原则取值，计算出全额流动资金为25117.62万元，铺底流动资金为7535.29万元，铺底流动资金由公司自筹（详见附表9：流动资金估算表）。项目投资对比表单位：万元序号项目审查报告序号项目本次评估1建筑工程743641建筑工程743642设备购买2263672设备购买2263673安装工程926673安装工程926674其她费用384164其她费用384165预备费35预备费36项目静态投资4518876项目静态总投资4518877建设期贷款利息272507建设期贷款利息24562.58项目动态总投资4791378项目动态总投资476449.59流动资金111339流动资金25117.6210铺底流动资金334010铺底流动资金7535.2911项目总投资48247711项目总投资483984.79二、资金筹措（一）资金筹措方案项目固定资产投资中：一是公司申请商业银行固定资产贷款380000万元，其中农业银行固定资产贷款70000万元，申请开行等其她金融机构固定资产贷款310000万元；二是公司自筹项目资本金96449.5万元，重要来源于淮南矿业集团、浙能集团共同投资，双方出资比例各为50%，公司在固定资产投资自有资金比例为20.24%。流动资金投资中：一是公司申请商业银行贷款17582.33万元，将由工行、交行等金融机构提供；二是公司自筹资金7535.29万元，重要来源于淮南矿业集团、浙能集团共同投入，公司在流动资金投资自有资金比例为30%。本项目总投资483984.79万元，其中银行贷款380000万元，公司自筹资金103984.79万元，公司自有资金比例为21.49%，符合国家有关部门和我行关于项目资本金比例规定。（二）资金来源及贯彻状况本项目资本金为103984.79万元，其中用于固定资产投资96449.5万元、流动资金投资7535.29万元。**煤电拟依照项目进度分时段贯彻资本金，资本金来源涉及公司自身积累和股东投入。股东初步拟定上半年投入资本金4亿元，下半年投入资本金2亿元。本项目是同业竞争极为激烈煤电一体化项目，各家银行意向融资额度涉及：开行15亿元，工行15亿元，中行11亿元等，银行融资可以贯彻。因而本项目资金筹措方案基本贯彻。第五章项目经济效益评价经济效益分析是建立在如下前提条件可以实现基本之上进行：一是公司所遵循国家及地方现行法律、法规、财经政策无重大变化；二是公司依法持续经营，在经营范畴、方式和决策程序上与现实基本保持一致；三是在经济效益分析期内公司生产经营不受能源、原材料严重短缺和成本重大变动所引起产品价格不稳定等不利因素影响；四是在经济效益分析期内公司经营涉及信贷利率、纳税基准和税率可以得到实现；五是在经济效益分析期内无其她人力不可抗拒因素和不可预见因素导致重大不利影响。一、基本数据**煤电有限公司安徽凤台电厂二期扩建工程设计建设2×660MW超超临界燃煤发电机组，并同步建设烟气脱硫和脱硝装置。（一）计算期本次评估测算所取项目建设期为2年，项目生产期拟定为，其中投产期为1年，所有计算期为。依照项目实际建设状况分摊各年度投资，固定资产投资资金按工程进度分年到位，项目投资比例安排分别为第1年50%、第2年50%。（二）基准收益率。基准收益率按10%测算。（三）评估测算办法拟定。本项目为新建工业项目，因而本次评估按新建项目贷款评估办法进行测算。二、收入估算（一）销售收入测算凤台电厂二期上网电价为0.436元/千瓦时（含税），本次评估采用不含税电价，按0.3726元/千瓦时测算。（二）销售税金及附加煤进项税率17%、水费进项税率为13%，电费销项税率为17%、都市维护建设税税率为7%，教诲费附加率为3%，修理费进项税率为17%，所得税税率为25%。三、成本估算本次评估估算生产运用率取值为：项目投产期1年，生产负荷为80%，达产期年度为100%。（一）原、辅材料及燃料动力费用原材料：参照淮南本地电煤价格估算原则热值电煤不含税价为720元/吨，则**煤电凤台电厂二期年购煤费用不含税价为142284万元。（二）工资及福利费依照项目本地经济发展状况及公司既有人员工资水平，本项目劳动定员为300人，人均工资及福利费为6.6万元/年，年工资及福利费为1980万元。（三）修理费修理费：按形成固定资产总价值3.5%计提。（四）其她费用其她费用按照销售收入3%计提。（五）固定资产折旧费项目固定资产投资折旧年限，残值为3%，其她费用按摊销。（详见附表4：固定资产折旧、摊销费用估算表）（六）管理费用管理费用按照销售收入4%计提。（七）财务费用固定资产贷款利率按现行五年期以上基准利率6.55％计算。（八）销售费用按销售收入0.4％计提。四、财务评价（一）总投资利润率为8.55%。（二）财务内部收益率：所得税后为11.81%，所得税前为13.95%，均高于基准内部收益率。（三）财务净现值：项目财务净现值（ic=10%），所得税后为50992.66万元，所得税前为117626.49万元，均不不大于零。（四）投资回收期所得税后静态投资回收期为8.64年，所得税前静态投资回收期为7.98年；所得税后动态投资回收期为14.54年，所得税前动态投资回收期为12.(详见附表6：所有投资钞票流量表)。（五）贷款偿还期经与项目股东沟通，本次评估估算中项目偿还资金来源于项目折旧和摊销。经测算，借款偿还期为14.9年(详见附表8-1：长期借款清偿期预测表)。（六）综合还贷能力评价由于本项目贷款主体为**煤电，属普通固定资产贷款，因而需对该公司进行综合还贷测算；本次评估综合还贷测算采用简朴法，只对该公司贷款偿还状况进行测算。1、银行借款金额截至11月末，公司各项借款余额51.073亿元。当前公司在建项目重要为**煤电二期项目，需增长银行借款38亿元。2、还款资金来源重要涉及公司计算期折旧和摊销。折旧、分别为51470.4万元、49596.5万元，11月为39940.8万元，预测全年为43571.8万元，—按照、、平均计算为48212.9万元，—2027年按照74768.68万元（48212.9+26555.78）计算。摊销、分别为2223.6万元、1111.7万元，11月为1362.8万元，预测全年为1486.7万元，-按照、、平均计算为1566万元，-2027年按5407.6万元（1566+3841.6）计算。3、贷款利率贷款利率按照当前人民银行规定五年期以上固定资产贷款基准利率6.55%测算。通过计算，项目综合还贷期为11.9年（详见附表8-2：借款清偿期预测表）。（七）利息备付率、偿债备付率利息备付率年度3456789101112131415共计息税前利润35836.6756988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2460829.8460829.8460829.84731220.33当期应付利息24890.0022898.9720907.9418916.9116925.8914934.8612943.8310952.808961.776970.744979.723240.311500.91169024.66利息备付率1.442.492.733.013.373.824.405.206.368.1812.2218.7740.534.33偿债备付率年度3456789101112131415共计可用于还本付息资金41344.0564486.6566477.6868468.7170459.7372450.7674441.7976432.8278423.8580414.8882405.9084145.3185884.71945836.83当期应还本付息金额55287.3853296.3551305.3249314.3047323.2745332.2443341.2141350.1839359.1537368.1231535.5029796.0924415.54463277.53偿债备付率0.751.211.301.391.491.601.721.851.992.152.612.823.522.04从上表可以看出，项目利息备付率平均值为4.33倍；内偿债备付率平均值为2.04倍，综合分析以为项目赚钱能力较强，资金来源充分，具备较好还贷能力。（八）不拟定性分析1．盈亏平衡分析BEP（生产能力运用率）=年固定总成本/（年产品销售收入-年变动成本-年税金及附加）=54864/(267126.25-163853.81-1865.56)=54.1%本项目盈亏平衡点为54.1%，即当公司生产规模达到或超过产能54.1%时项目即可赚钱。2．敏感性分析本次评估就销售收入、总投资、经营成本因素变化对项目有关指标影响进行了敏感性分析。测算成果见下表：敏感性分析单位：万元因素变化状况敏感性分析成果税后利润（万元）投资利润率税后财务净现值（万元）税后内部收益率税后投资回收期基本方案27925.698.55%50992.6611.81%8.64销售收入10%42494.7613.00%167168.2815.61%7.39-10%13356.634.09%-65182.967.51%10.70经营成本10%8201.202.50%-110094.725.68%11.91-10%45989.6014.11%198541.5416.61%7.12建设投资10%25868.787.24%7323.5210.24%9