AU(T+D)基础知识-珺鼎贵金属

一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务

定义以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，还可选择平仓了结，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。交易品种该业务交易品种为黄金延期合约，代码为AU(T+D)。交易报价单位为人民币/克，最小变动价格为0.01元人民币，最小交易单位为1手，每手代表实物标准重量为1千克，最小实物交收量为1手。黄金基准交割物为符合金交所标准〔以金交所最新公告为准〕的标准重量3千克，成色不低于99.95%标准金锭，标准重量1千克，成色不低于99.99%的金锭可替代交割。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务交易时间一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务9：0011：3013：3015：0015：3015：4020：5021：00日市开市暂停日市闭市集合竞价连续交易连续交易递延交易的交收申报

递延交易的中立仓申报

连续交易夜市开市2：30暂停一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务

交易渠道

个人黄金延期交收业务可通过中国工商银行个人网上银行的“网上贵金属－实物黄金递延”进行委托、撤单、查询、交收等操作。

Au〔T+D〕与现货业务的区别一、在开盘前引入了集合竞价过程；二、交易过程中实行首付款制度；三、在交易环节中，引入了持仓的概念；四、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；五、日终结算，实行每日无负债制度；一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务

Au〔T+D〕与期货业务的区别相同点一、价格上涨和下跌都可以进行投资，有杠杆效应；二、相近的保证金制度；三、都具有持仓的概念；四、对公业务都可以交割，个人黄金期货业务不允许交割；五、每日评估损益六、保证金缺乏将启动强制平仓等。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务

Au〔T+D〕与期货业务的区别不同点一、Au〔T+D〕永远不会出现“逼仓”的现象，较期货业务更为适合一般投资者；二、Au〔T+D〕个人投资者允许交割，期货个人投资者不允许交割；三、Au〔T+D〕具有中立仓、延期补偿费机制；四、个人Au〔T+D〕仅可由商业银行代理，期货必须由期货公司代理；五、Au〔T+D〕损益实际入账，黄金期货表现为浮盈浮亏；六、Au〔T+D〕有夜市，期货没有。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务必须知道的术语1、空头：交易预期未来黄金市场价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量递延合约，等价格下跌后再补进以了结头寸，从而获取高价卖出、低价买进的差额利润，这种方式属于先卖后买的交易方式。2、多头：交易预期未来黄金市场价格将上涨。即按目前市场价格买入一定数量递延合约，等价格上涨后再以较高价格对冲所持有合约，从而赚取利润，这种方式属于先买后卖的交易方式。3、开仓：在交易AU(T+D)合约中，无论是买还是卖，但凡新建头寸的都叫开仓。买入开仓卖出开仓一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务

必须知道的术语

4、持仓：代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务，又分多头持仓和空头持仓。多头持仓表示未来要付出全额资金，得到黄金实物；空头持仓表示未来要付出黄金实物，得到资金。5、平仓：通过卖出〔买进〕相同的合约来了结先前所买进〔卖出〕的递延合约。买入平仓卖出平仓6、交割〔交收〕：是指资金与实物的所有权实际进行转移。买交割〔收货〕卖交割〔交货〕必须知道的业务规那么1.保证金制度根据金交所规那么，客户在买〔卖〕开仓申报时，不冻结客户全额资金或黄金实物，而是不分买卖方向，冻结委托交易金额的10%作为交易保证金。2.做空机制和T+0交易机制投资者可在价格上涨时采取“先买进后卖出”的方式获利，也可以在价格下跌时运用“先卖出后买进”的方式获利。买卖过程可当天完成，交易平仓后保证金即时释放，可于当日再次进行黄金交易。〔持仓、平仓交替进行〕一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务必须知道的业务规那么一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务3.每日无负债清算制度清算原那么

必须在下一个交易日开市前30分钟补足未补足清算准备金的会员，将强行平仓

集中净额直接

每日无负债清算制度风险准备金制度风险控制资金追加一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务必须知道的业务规那么4.强行平仓制度会员或客户违规时，交易所或会员对有关持仓实行平仓的一种强制措施。1)未在规定时间内将追加的资金转入交易所账户，清算准备金额小于零；2)因违规受到交易所强行平仓处分的；3)根据交易所紧急措施应进行强行平仓的；4)其他应予强行平仓的情况。必须知道的业务规那么5.我行强行平仓业务处理每日下午19：00日终资金清算时，系统根据当日上海黄金交易所公布的结算价，按照20％的比例计算客户保证金是否足够。其中：1、对保证金低于20％但超过15％〔含〕的客户2、对保证金低于15％的客户客户须在下一个交易日上午9：00前补足相应的保证金。其中：对保证金低于20％但超过15％〔含〕的客户，在“强平登记簿”中状态始终为“欠费”。对保证金低于15％的客户，将对其黄金延期品种持仓进行强制平仓以补足保证金，强平后仍不能补足保证金的，应采取其他方式追补保证金。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务必须知道的业务规那么6.中立仓业务处理AU(T+D)交割申报后，第三方可利用自有资金或实物黄金进行中立仓申报，补足认收数量与认交数量的差额，完成交收。持有中立仓的客户可以获得延期补偿费，并且可以免手续费获得反向中立仓合约〔其成交价按当日的结算价计算〕。中立仓申报确立之后，必须足额办理交割。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务关于中立仓客户无风险获得延期补偿费的例如在T日，客户按照中立仓申报方向以T日结算价进行交收，并自动获得与T日结算价相同且与中立仓申报方向相反的反向合约，客户于T+1日将T日所获得的由中立仓所形成的反向合约进行交收，故客户在T至T+1日内仓位为零，但获得延期补偿费。中立仓交易图例：a〕T日交易当中：在T日的交易当中多空双方交易一一对应。多头持仓空头持仓100手100手一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务关于中立仓客户无风险获得延期补偿费的例如b〕在交割申报时间段，多头/空头可自行决定是否在当日进行交割。多方90手申报交割空方60手申报交割30手40手申报延期60手60手10手延期一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务c〕T日中立仓申报：关于中立仓客户无风险获得延期补偿费的例如多头90手申报交割空头60手申报交割+中立仓补足的空头30手60手60手中立仓空头30手多头30手合约（冻结保证金）反向合约30手一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务关于中立仓客户无风险获得延期补偿费的例如60手20手60手中立仓空头20手10手被迫延期反向合约多头20手合约（冻结保证金）一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务费用标准〔1〕开户手续费60元/户〔2〕银行交易手续费成交金额的万分之十五〔3〕金交所交易手续费成交金额的万分之四〔4〕仓储费：暂免〔5〕运保费黄金〔1000克、3000克条块70元/公斤〕〔6〕递延费合约金额的万分之二/日〔7〕出入库费：按每公斤2元收〔8〕溢短差按实际交割产生的溢短差计算，由金交所计算并提供。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务功能菜单代理实物黄金注册 代理实物黄金注册结果查询 代理实物黄金注册变更 递延协议签订 递延协议变更 行情查询及委托交易 查撤委托 持仓查询及交割申报 交割查询及撤单 中立仓申报 中立仓申报查询及撤单 资金余额及黄金库存查询 案例分析1、买入开仓案例——客户不交割、盈利客户A在4月27日买入Au〔T+D〕交易品种委托价格：205元/克买入数量：2手=2000克保证金冻结比例：205元/克×1000克/手×2手×20%=82000元后客户A在204元/克价位成交，那么成交价格：204元/克成交数量：2手一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务当日盈亏=Σ[〔卖出成交价-当日结算价〕×卖出量]+Σ[〔当日结算价-买入成交价〕×买入量]+〔上一日交易结算价-当日结算价〕×〔上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量〕重要公式——案例分析1、买入开仓案例——客户不交割、盈利日终结算价格为：206元/克实际扣划保证金：206元/克×1000克/手×2手×20%=82400元。82400元—82000元=400元结算价格206元/克，而成交价格为204元/克，那么客户A当日的盈利为〔206元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=4000元最终入客户帐为4000元-400元=3600元。如果客户A继续持有，28日结算价格为208元，那么28日继续盈利〔206元/克-208元/克〕×〔0-1000克/手×2手〕=4000元。以此类推。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务案例分析2、买入开仓案例——客户不交割、亏损日终结算价格为：202元/克那么实际扣划客户A保证金为：202元/克×1000克/手×2手×20%=80800元客户A当日的亏损为〔202元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=-4000元如果客户A继续持有，28日结算价格为200元，那么28日继续亏损〔202元/克-200元/克〕×〔0-1000克/手×2手〕=-4000元。以此类推一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务案例分析3、卖出开仓案例——客户不交割、盈利客户A在4月27日卖出Au〔T+D〕交易品种委托价格：205元/克卖出数量：2手=2000克保证金冻结比例：205元/克×1000克/手×2手×20%=82000元后客户A在206元/克价位成交，那么成交价格：206元/克成交数量：2手一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务如果当日结算价是204元每克，请计算客户的保证金情况和盈亏情况？案例分析3、卖出开仓案例——客户不交割、盈利日终结算价格为：204元/克那么实际扣划客户A保证金为：204元/克×1000克/手×2手×20%=81600元那么客户A当日的盈利为〔206元/克-204元/克〕×1000克/手×2手=4000元如果客户A继续持有，28日结算价格为202元〔204元/克-202元/克〕×〔1000克/手×2手-0〕=4000元。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务案例分析4、卖出开仓案例——客户不交割、亏损日终结算价格为：208元/克那么实际扣划客户A保证金为：208元/克×1000克/手×2手×20%=83200元客户A当日的盈利为〔206元/克-208元/克〕×1000克/手×2手=-4000元此时，系统将会计算客户共应补足5200元。如果客户A继续持有，28日结算价格为210元，那么28日继续亏损〔208元/克-210元/克〕×〔1000克/手×2手-0〕=-4000元。以此类推客户A不参加当日交割，那么根据当日交割方向支付/收取递延费。一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务案例分析5、综合案例A会员在上日持有延期交易头寸多头10公斤，结算价105元/克。今日A会员以106.32元/克买入5公斤，以107.02元/克卖出3公斤，以106.44元/克平仓上日6公斤，当日申报收货2公斤，结算价103.56元/克，延期费空方支付多方，费率0.0002%，手续费率0.06%。请计算：〔1〕A会员应缴纳的货款；〔2〕A会员当日的手续费；〔3〕A会员当日的盈亏；〔4〕A会员的递延费〔延期费率万分之二〕一、个人黄金递延〔Au〔T+D〕〕业务风险控制手