国美零售轻资产盈利模式研究

--页共15页绪论随着经济全球化一体化和互联网的发展，人民生活质量不断提升，我国的电器零售行业面临着前所未有的发展机遇，同时，外境品牌大量涌入我国市场，也使该行业受到一定程度的冲击。我国电器企业想要稳固地位、立足长远，寻求契合高效的盈利模式，是快速提高核心竞争力以及获得高额利润的捷径。轻资产盈利模式并不是没有成功运用的先例，早期国外一些知名公司如耐克、戴尔等已经实现了依靠轻资产的可持续发展，该模式在我国兴起较晚，光明乳业是首个尝试轻资产盈利模式的企业，时间是21世纪初。在当时，大胆的及时抛开奶牛养殖这个沉重的“包袱”，使企业有更多充足的资金用于产品开发上，如雪中之碳解决了光明的发展瓶颈。企业资产轻盈，得以在规模上快速扩张，光明乳业迅速坐上了行业老大的位置。这也使轻资产战略名声大噪，火遍全国。如今轻资产模式已成为众之所向，本次对国美零售轻资产盈利模式进行研究，拟采用文献研究法、案例分析法、定量分析与定性分析法进行研究，从国美企业的自身出发，发现问题，提出解决问题的建议与措施有助于发现国美零售对这一新兴盈利模式在实际营运中存在的问题，继而提出解决方法达到完善其运营方式的目的，为其他企业提供参考与借鉴，促进其持续健康发展。1轻资产盈利模式相关理论概述1.1盈利模式概念盈利模式是指企业对利润来源、生产过程和产出方式等进行探索改进的系统方法，即企业在市场竞争中逐步形成的企业独有的盈利结构及适应自身的业务结构，是企业获取大额现金流、取得收入的方法和技术。随着全球经济的发展，对于盈利模式的优化升级的需求日趋迫切，随即便出现了轻资产盈利模式这一理论。轻资产盈利模式是指房屋、生产设备等重资产占比低、低投入资本、快资金周转速度，较高资本收益的一种运营模式。facebook以轻资产盈利模式为依托成功经营，引起了社会各界的注意，其所形成的轻资产模式在理论界和实务界中展露头角，给此时单纯依靠重资产发展的模式陷入持续盈利困境现象的各类企业带来了希望。轻资产盈利模式的核心思想在于利用杠杆原理充分发挥各种外界资源的力量，减少自身投入，将自身资源集中于产业链利润最高的地带，以此来提高企业的盈利能力。轻资产模式的企业往往能够有效利用三个杠杆，即:资产杠杆，负债杠杆，价值杠杆。该盈利模式下的企业重视品牌效应，以及自身核心业务，主推其独特面，提高区别于同行业企业的核心竞争力，决断于其核心业务的运营情况很大程度上直接决定了企业的发展。轻资产运营企业注重提高品牌附加值，将其精力集中在产品开发、市场占有、企业文化打造而不是单纯的集中于生产制造上，以塑造良好的品牌形象。轻资产运营企业善于与合作伙伴分担风险，外包制造或非核心技术的研发，与合作伙伴共同分担风险，让企业更有柔性，更能灵活适应外部环境的变化。有效避免企业“大而全”，缩短管理链，降低信息传递成本和管理成本，更容易适应变化多端的市场，及时感应市场风向。1.2优秀盈利模式的作用1.最大化的提升企业价值对于上市企业来说，公司的股票市值极其重要，它是外界判断企业价值的重要参考点，也反映了企业盈利模式是否优秀、是否适合企业的发展。而合适、恰当的盈利模式能够为企业带来大额度的现金流量，这些流入公司的现金流量持续为企业造血，参与到企业扩张中去，如此形成良性循环，生生不息。轻资产盈利模式能够有效利用价值链中利润率较高的研发和营销这两项来获得高附加值的优质利润，将企业的关键价值的驱动因素转化到财务上，使企业条理清晰、有条不紊的着重发展自身的核心点。不同于传统的盈利模式，轻资产盈利模式在以价值最高化为目的进行充分合理的资本周转运作，不片面追求主营业务利润率，同时实现企业价值最大化。2.降低成本风险轻资产盈利模式是将核心竞争力着重放在企业长期以来最为盈利的资产资源上，为企业带来高水平的盈利，带来强大而稳定的现金流。轻资产身为企业的核心资源，具有许多重资产所不具备的特征，比如灵活性、兼容性。企业的轻资产作为其独特的竞争优势，只要进行充分合理的运作，必然能够打造成企业的核心竞争点并带来稳定的流量增长。此外该盈利模式能使企业避免大量的附加投资，将生产加工及库存外包，减少库存堆积，能够及时避免库存过时的风险，大大缩短商品流通时间，并且能够使一些非日常的额外开支得到控制，腾出大量的被重资产占用的现金流，充分整合可利用资源，唤醒内外部沉睡的资源，调动所有可利用资金，带来良性的动态循环，企业可持续的高效发展是成功的有力保障。3.增强企业资产周转速度和灵活性产品适用周期和市场需求更新速度越来越严苛，市场竞争压力大，依靠规模经济已不再是企业获得稳定现金流的有效方法，企业生存发展的良性氛围取决于对市场变化灵敏的反应速度。为了腾出更多的自由资金，获取更稳定的资金力量，企业的产品生产及存储方面逐渐出现了大量的代工厂，从而使得自身生产设备所占资产比例不断减少，企业越来越“轻盈”，更能将资金用在核心关注点上，提高反应速度所需能源越来越充足。在不减少甚至增加主营业务收入的同时，逐渐摆脱传统的重资产包袱，极大地提升企业的市场反应速度。4.保障足够的现金流轻资产盈利模式非常注重提高企业的财务价值，而在价值创造理念中最能综合反映其自身盈利模式的优劣的指标是企业的现金流结构尤其是自由现金流所占的比例。其实价值创造理论其核心就是将企业现金流结构进行合理规整与全局规划，它作为韧带将企业价值与轻资产盈利模式紧紧连接，二者相辅相成，互相成就。因而可以说轻资产盈利模式是现金流安全强有力的捍卫者。1.3轻资产盈利模式的财务特征1.现金类资产充足轻资产盈利模式运营中，企业很关注现金流的充足、稳定与否，对于现金流的有效管理，能够为企业生成有力的资本扩张及生产扩张资本，能够快速的提高市场占有率，提高企业等级。注重管理与有效细致规划企业运营资本，提升企业的营运能力，经营所产生的现金流保持持续稳定的增长形式。因此，轻资产盈利模式在现金流保障方面为企业带来了升值、高速发展的契机。2.资产周转快，应收账款、存货及固定资产的占比低轻资产盈利模式强调企业应以轻资产资源撬动并有效利用其他企业的资源，不断优化管理企业的存货与资产，加快应收账款的回收，缩短企业企业对本企业资产的占有时间，把价值链每个环节的资源投入产出效率考虑周全，提高资本的利用效率，明显的区别于以往传统的严重依赖重资产盈利的模式。3.注重打造企业品牌轻资产企业比较重视“微笑曲线”两端无形资产所带来的高倍收益。注重提高自身的研发和营销能力，将资金更多的放在研发与销售上，打造高质量的品牌形象，提高品牌价值带来更多的品牌溢价，提高企业核心实力，形成企业核心的利润增长点。4.内部融资占比高企业良好的资本运作对于轻资产盈利模式的运营起到关键作用，通过股权输出获取金融资源，在充分保障资产回报率的同时，尽可能的降低股利分配数额尤其是现金股利得分配数额。同时通过借助内源融资，大幅度减轻融资的成本负担，通过这种方式能够释放出部分被固定资产束缚的现金流，增强企业生产规模的再扩张能力。5.有息负债、长期负债占比小极其注重投资收益，旨在以最小的投入在资金运作能力合理的范围内获取最大的收益也是轻资产盈利模式的一大特征。始终保持资产的投入产出比以及有息负债的比例在较低水平，加大减少筹集资本产生的财务费用等相关费用的力度，管理好与经销商、供应商的交易关系，在交易中占据主导地位，争取获得大量的低利息负债甚至无息负债，使企业有足够自由的资金满足经营需求的情况下，达到企业营业收入可持续增长耗用最小化的财务资金。2国美零售企业现状2.1国美零售简介国美零售（GOME）成立于1987年1月1日，总部位于香港，是中国大陆家电零售连锁企业。从1993年始，国美零售实行统一的制度化经营，大到产品、门店名称，小至商品展示方式、售后服务、门店装修风格等全都都统一，打造了国美的品牌效应，形成了中国电器零售的楷模。6月国美零售在香港成功上市。2009年入选中国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。2011年4月，国美电子商务网站全新上线。国美率先创新出“B2C+实体店”融合的电子商务运营模式。2013年年初国美提出“低价、高毛利”的对策。通过自主经营和平台经营模式进行新品类的扩充，提高商品丰富度；把商品分为高、中、低端三类，扩大中低端的产品线。通过一步到位的采购方法，来降低采购成本。当时低价包销商品约占国美收入的20%，差异化订制的商品也约占收入的20%，常规化商品的收入约占总收入的50%-60%。这年国美门店总数（含大中电器）达1,063家，覆盖全国256个城市，同时国美还有542家非上市公司，因此国美集团总门店数为1605家。2.2国美零售现状根据表2.1可见国美零售2013年-2017年财务概况。表2.1国美零售2013年-2017年财务情况（单位：千元）年份2017年2016年2015年2014年2013年收入7157487376695025645951276035984356400662归属于母公司拥有者应占利润（449895）32513912079631279770892475总资产值6322401961802129415877854407667339323985负债总值4569779340826902248994232804215524006527非控股权益（2386899）（1510932）（1137587）（871398）（609796）资产净值1753622620975227166883621603451815317458数据来源：国美官网据以上五年的数据，总的来说国美零售近五年来收入及总资产呈上升状态，净资产值总的来看呈波动增长趋势。截至2018年9月30日，因进入战略转型的实施期，集团的销售收入同比下降11.2%至人民币509.9亿元；综合毛利率同比提升1个百分点至18.1%，继续保持在18%以上，财务状况良好。据表2.2可见国美零售2013年-2017年主要财务指标情况。表2.2国美零售2013年-2017年主要财务指标（单位：百万元）年份2017年2016年2015年2014年2013年营业额71574.873076695.025064595.127060359.843056400.6620损益额-449.8950325.13901207.96301279.7700892.4750盈利或亏损亏损盈利盈利盈利盈利变动幅度73.0837-5.610943.3956--数据来源：新浪财经由表中数据可见，国美零售2013-2016年的营业额呈逐年增长状态，2017年的减低使企业出现亏损，结合企业实际情况可知，营业额受企业改革的影响很大。近几年企业的盈利能力较为低迷，情况不容乐观。寻找问题出现的原因以及快速寻求解决方案势并立即有效执行刻不容缓。3国美零售轻资产盈利模式现状分析3.1国美零售资产结构情况3.1.1流动资产占比流动资产是指企业能在12个月或者超过12个月的一个营业周期内变现或者周转的企业资产，是企业资产中至关重要的组成元素。它的一大特点是各种形态的资金与生产流通紧密结合，周转速度快，变现能力强，资金使用灵活。表3.1国美零售2013-2017年流动资产情况（单位：百万元）年份2017年2016年2015年2014年2013年流动资产36572.80436692.54427148.24231087.02426345.489总资产63224.01961802.12941587.78544076.67339323.985流动资产占比57.85%59.37%65.28%70.53%67.00%数据来源：新浪财经由表3.1可见，流动资产占总资产比率一直较高，2014年达到70.53%，而近几年呈下降趋势，到2017年降至57.84%,这和国美零售近年频频改革不断优化一站式服务有着很大的关联。在战略上，国美从以前的单一商品的零售模式开始全方位转型成为系统集成商，甚至建设了自己的物流团队。为消费者提供更多更全面细致的服务，相应的也会增设更多的重型资产，一定程度上拉低了流动资产的占比。其中构成流动资产的以下三个科目较为突出，如表3.2所示：表3.2部分流动资产占比情况（单位：百万元）年份2017年2016年2015年2014年2013年应收账款186.37162.908189.439267.694245.492存货11255.44711605.95810176.00410926.3998220.734现金及银行结存9243.84413236.7527437.7178794.1129015.813数据来源：新浪财经1.应收账款国美零售2013年应收账款占总资产比例为0.624%，2014年降至0.61%，一路保持降低的趋势直至2017年降到0.295%，应收账款占比下降表明了企业货币资金回笼质量有所提升，应收款加快转换成为各种现金流的速度，使企业生产经营得到了更充足的现金流。2.存货国美零售2013年存货占总资产比例为20.19%，到2014年增至24.79%，2015年小幅度降至24.47%，到2017年降至17.8%。存货占总资产比例一直在降低，说明国美零售轻资产盈利模式中存货管理模式不断优化，以降低库存达到资产的“轻量化”。3.现金储备国美零售的现金类流动资产占总资产比例2013年为22.93%，2014年降到19.95%，2015年到17.88%，到2016年反弹至21.42%，2017年降至五年来最低水平14.62%。较低的现金储备水平，表明国美零售缺少现金流，运营能力大大受限，导致企业转型和轻资产盈利模式改革能量不足。3.1.2非流动资产占比非流动性资产是指在1年或者超过1年的一个营业周期内无法变现或耗用的企业资产。非流动资产是流动资产以外的资产，主要包括持有到期投资、长期应收款、长期股权投资、工程物资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、可供出售金融资产等。变现能力差，应用不灵活。表3.3国美零售非流动资产占比情况（单位：百万元）年份2017年2016年2015年2014年2013年非流动资产26651.21525109.58514439.54312989.64912978.496流动资产36572.80436692.54427148.24231087.02426345.489流动负债35343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.23135343.66630064.26924739.827879.15723834.231净流动资产/（负债）1229.1386628.2752408.4423207.8672511.258非流动负债10354.12710762.633159.623162.998172.296少数股东权益-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796-2386.899-1510.932-1137.587-871.398-609.796净资产/（负债）17526.22620975.22716688.36216034.51815317.458总资产63224.01961802.12941587.78544076.67339323.985数据来源:新浪财经由表3.3可见，国美零售非流动资产占总资产比率从2013年的33%降低至2014年的29.47%，到2014年增长至34.72%，直至2017年增长至42.16%。随着国美零售市场份额的不断扩大，一条龙服务的不断升级，非流动资产占总资产比率呈增长趋势，轻资产盈利模式准备工作较长，资产负担加重。固定资产是指企业为生产产品、存储产品、对外出租或者自身经营管理而持有的、使用周期超过1年的，资产价值达到一定标准的非货币性资产，包括房屋、建筑、生产线、运输工具以及其他与生产经营活动有关的重型设备、器具等。固定资产也是衡量轻资产盈利模式运用情况的一项重要指标，对于轻资产盈利模式的作用也极为重要。表3.4国美零售2013年-2017年固定资产占总资产比重（单位：万元）年份2016年2015年2014年2013年固定资产7,249,97.14,993,07.75,018,45.85,043,57.5总资产61,802,12.941,587,78.544,076,67.339,323,98.5固定资产占比11.73%12.01%11.39%12.83%数据来源：网易财经由表3.4可见，国美零售的固定资产（主要为物业、厂房及设备）占总资产比例一直保持在较低水平，且呈逐年递减的趋势，这一部分的优化也助长了企业资产不断“轻盈”。3.1.3流动负债多在轻资产盈利模式的导引下，国美零售对于财务杠杆的运用较为合理。由表3.5可见，国美零售的流动负债占比一直较高，企业很擅长利用流动负债来给企业经营铸造更多的资金，撬取更高的收益。国美零售企业历史较为悠久，盈利能力和盈利水平在行业内处在一个较高的水平，并且由国美零售的负债结构可见，有息负债占比非常的小，负债中去除有息负债、短期借款和长期负债，无息负债的比例甚至能高于95%以上，高比例的无息负债使财务费用非常小甚至为负。国美零售的有息长期负债很少，这也为企业节省了大量的用于偿还债务的资金，在经营方面，有了更多的周转资本用于各项投入。表3.5国美零售流动负债占总资产比重（单位：百万元）年份2018年2017年2016年2015年2014年流动负债46341.5335343.6730064.2724739.827879.16总资产69324.1763224.0261802.1341587.7944076.67流动负债占比66.85%55.90%48.65%59.49%63.25%数据来源:新浪财经3.2存货及资产周转水平资产周转率是一项能够有效衡量企业资产管理效率的重要财务指标，它的地位相当重要。体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转效率，反映企业资产的利用水平。通过对比分析该指标，了解企业各年度对总资产的运营情况，找出与同类企业的差距，促进了企业积极的挖掘潜力，提高自身产品市场占有率和资产利用效率。一般情况下，这个数值提高，就表明了企业总资产周转速度越快，资产利用效率就高，销售能力就强，市场占有率提升越快。存货周转率补充说明了流动资产周转率，了解企业存货资产的周转速度在一定时期内的水平与企业运转各个环节的切合情况。存货周转率越高，表明企业存货消耗越快，存货及被占用在存货上的资金周转速度越快，这也侧面表现了企业的运营能力。表3.6近五年企业资产周转率及存货年份2017年2016年2015年2014年2013年资产周转率1.951.241.551.371.43存货周转天数6960706861存货周转率6.756.626.355.526.86数据来源:网易财经表3.6数据显示，国美零售的资产周转率2017年增至1.95，存货周转率也在2017年达到6.75，说明企业的资产周转速度在近几年有所提高，资产使用效率提高，能够利用自己的资产创造更大的价值。3.3国美零售的主要盈利指标情况1.销售净利率销售净利率是指净利润与销售收入净额的比率，一般来说销售净利率越高越好。表明企业每百元销售收入净额可实现的净利润。表3.7国美零售近5年销售净利率情况（单位：百万元）2017年2016年2015年2014年2013年销售收入7157576695645956036056401销售成本6052066318550825136647899销售净利率12.65%13.53%14.73%14.9%15.07%数据来源:网易财经从表3.7来看，国美近5年来销售净利率呈逐年递减状态，销售成本与销售收入比肩增长，导致销售净利率一路低迷，这对企业来说无疑是一项极大的压力。2.净资产收益率净资产收益率是净利润与股东平均权益的百分比，是公司的税后利润与净资产的比率，该指标反映了股东权益的收益成效，体现了企业对自有资本获得高额净收益的操控能力，该指标对企业有着很大的影响，值得投资者着重关注。计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产*100%。净资产收益率表明投资者每投入100元将获得的回报。作为预估企业盈利能力的核心指标，该指标值越高，说明企业投资效益越高。反之，则表明企业自有资本运营能力差，收益低。表3.8国美零售净资产收益率年份2016年2015年2014年2013年净资产收益率1.45%6.78%7.57%5.60%数据来源:网易财经2013-2014年间，国美零售的净资产收益率增速较快，到2015年降至6.78%，2016年更是降至1.45%，数据表明2016年该公司运营效益不够乐观，所有者投入资本的盈利水平在降低。3.经营活动产生的现金流量净额经营活动现金净流量是指企业所有的交易和事项所带来的现金流量去除投资和筹资活动后的现金净流量。它是企业现金流量的主要来源。相对于净利润，它是更能反映企业真实的运营水平高低的重要指标。表3.9国美企业经营活动现金流量净额（单位：千元）年份2018年中期2017年2016年2015年2014年经营活动现金流量净额706,290-1,156,0672,685,1951,312,727861,320数据来源:国美官网国美零售的经营活动现金流量净额在2017年之前一直保持在较高水平，2015年比2014年同比增长52.41%，2016年同比2015年增长率达到104.55%，而到2017年，增长率同比2016年猛低143.05%，直到2018年中期才有所回升。经营活动现金流量净额能够很好地反映企业真实的经营成果。国美受线上线下的经营融合的影响导致现金流量为负，这样容易导致经营活动受到现金流量的限制而不能很好地发展。3.4国美零售品牌价值国内零售自成立之初就树立了很明确的品牌意识。早在1993年初，国美零售就统一全国所有店铺名称、商标等，形成连锁品牌雏形，是中国最早的一批连锁品牌。在过去的三十年间，国美零售以高质量的商品、一站式优质的服务，赢得了消费者的认可，累计服务超过60亿人次，在消费者中取得了及其良好的口碑。以此形成的服务模式及发展速度形成了国美特有的风格，名噪一时。国美不断致力于洞察消费者消费需求的转变，在新的市场环境下，随着消费的不断升级而不断地调整销售展战略，提出“国美、家美、生活美”的品牌主张，满足消费者的全方位需求，不断地增强消费者对于国美品牌的信赖程度。国美也曾拿下“中国零售行业年度十佳品牌”、“中国零售行业十佳品牌”、“中国年度25大典范品牌”等榜单的优异名次。更是凭借三十年积的雄厚的品牌价值登陆2017年中国品牌价值榜TOP100、民营榜TOP50榜单,以801.09亿元的品牌价值总额，居总排行榜第六名，连续11年稳居我国电器零售行业第一。4国美零售轻资产盈利模式存在问题4.1现金储备低从上文对于国美零售资产占比情况的分析中得出，国美零售的现金储备量较低。到2017年甚至低到14.62%。现金储备对于一个企业来说，是日常经营中最重要的资产保障，拥有充裕的现金储备保障可以在一定程度上减低企业的财务风险，而对于轻资产盈利模式来说，现金储备多可以直接增强企业经营活动的灵活性，为企业带来更高水平的核心技术的研究开发和品牌形象打造。总的来说，较高的现金储备可以增强企业的运营能力，为企业轻资产盈利模式改革提供源源不断的能量。而国美零售低水平的现金储备是轻资产盈利模式改革的一大阻碍，也极大地限制了企业的发展。4.2非流动资产占比较高国美零售2013年至2016年非流动资产占比约为30%，一直保持在较低水平，但到2017年增长至42%，虽然在2018年又有所降低，但38.7%的占比依然有降低的空间。非流动资产的变现能力较弱，不能对企业营运灵活的输出资本，长期如此会导致营运资本减少，不利于企业引进新的运营、服务模式，改革也没有强有力的资金支持，导致企业发展模式落后于同行其他企业。这也对轻资产盈利模式的运行造成了一定的阻碍。4.3经营活动产生的现金净流量少在服务不断升级，加之线上线下融合过程的影响，企业力求给顾客更全面的服务更低的价格的同时，经营活动产生的现金流不断地减少，而经营活动产生的现金流是企业经营活动所需资金的主要来源。这在很大程度上影响到企业的供血，减缓企业运营的灵活性。5改善国美零售轻资产盈利模式存在问题的措施5.1提高企业现金储备企业应加快提高现金储备的速度，为企业囤积更多发展资金。可以从以下几个方面着重加强：加快存货周转速度进一步加快存货周转速度，腾出大量被存货等占据的资金。国美零售的存货周转率到2017年为6.75，存货周转天数为69天，对比2016年之前都有所增长，说明国美的存货周转情况还有很大的改善空间。提高盈余公积比例公司可以提高盈余公积比例，从而提高现金储备，更多的沉淀资金为企业偿还债务、弥补亏损、扩大生产经营。通过增加盈余公积为企业增强现金储备的实力是快速提高现金储备的方法之一。降低费用企业应合理降低生产经营中的各种费用，削减费用比例从而提高利润，其中，国美零售近几年由于改革、线上运营占比加大等因素，管理费用猛升，对于管理费用有很大的压缩空间。国美零售应对其进行更为精准的优化管控。首先，要对管理费用的预算进行更高强度的控制，必须坚决有效实行预算标准，全面控制管理费用，每一个环节都必须严格把控。其次加速建设对管理费用更先进的控制制度，完善甚至必要时改革对管理费用的全过程控制制度，同时双管齐下从电子系统化管理和内部审计核查两方面来对管理费用进行合理有效的控制。对旧制度取其精华去其糟糠，在管理费用得以控制的基础上继续开拓国美零售的互联网销售渠道，将资源整合好，充分利用。5.2优化资产构成比例国美零售近几年频频进行企业内部整合，一站式服务不断优化、线下门店不断增加的同时，自有品牌也不断开发新的产品，这使国美零售不可避免的增设了许多非流动资产。非流动资产的增加，大量占用了企业可灵活运用的资金，严重拖了偿债能力的后腿。公司可将生产活动外包，租赁厂房、仓库，减少自有物业及设备，将资产轻盈化、灵活化，提高无形资产、投资物业、按公允价值计量的金融资产等非流动资产的盈利能力，将非流动资产带来的收益增加，一步步缩小非流动资产占总资产比例。5.3提高经营活动产生的现金流1.增加销售收入要增加经营活动产生的现金流，避不开的首先就是增加销售收入。而产品销售收入是销售收入的主要组成部分，企业应增加提供产品和其对应服务的收入，提供更全面的有偿售后服务，尽可能的控制赊销，增加预收账款以获得更多的稳定销量。2.降低产品成本产品成本费用主要是指原材料成本、工资成本、销售费用和制造费用。在国家强调扩大内需的情况下，工资成本切不可随意缩减。所以要着重降低原材料、销售费用和制造费用，提高生产效率。建立强有效的产品成本控制机制并坚持执行，在保持产品质量的前提下达到成本最低化。3.提高利润率提高利润率，增加净利润，从而提高主营业务收入。这其中的核心在于提高毛利率。毛利率越高，说明企业的产品或提供的服务的获利能力越强。企业应提高产品品牌质量、产品的独特性，加大科技投入，注重产品的差异化及培养稳定且黏性较大的粉丝群体，达到该品牌的产品任何企业无法代替的目的，保障产品有足够的稳定的市场，而不会随着市场产品更新而盲目的随波逐流。4.税收筹划企业要做好税收筹划，在合理合法的范围内尽量减少税收支出，利用国家税收优惠及政策支持来节省税收方面支出，得到国家的政策支持，这也是有效增加企业经营活动产生现金流的有效方法之一。结论近些年，中国传统制造业进入瓶颈期，从2012年以来我国制造业的投资增长速度逐步下滑，制造企业的收入增长速度明显远低于前2年的水平。但目前，随着全球经济正在慢慢回暖，点起制造业回升希望的同时各大龙头企业也在积极地寻求经营模式上的改革创新，这对国美零售来说是一把双刃剑，在面对无尽可能的机遇的同时也充满了挑战。从总体的市场情况来看，国美零售仍然处在一个优势的行业领先地