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确定分析指标一一净现值NPV指导教师：蔡献泉-解题思路012.选定不确定因素一一销售收入、经营成本021.确定分析指标一一净现值NPV确定分析指标一一净现值NPV什么是净现值？净现值公式？公式各自的含义是什么？净现值(NPV)：净现值(NPV)是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)i，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和确定分析指标一一净现值NPV公式NPV=∑(CI-CO)t/(1+i)^tt=1NPV是净现值，CI是各年收益，CO是各年支出，t是指时间，i是基准收益率，CI-CO是指净现值流量净现值(NPV)是评价项目盈利能力的绝对指标(1)当NPV>0时，说明该方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案可行确定分析指标一一净现值NPV(2)当NPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进(3)当NPV<0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故该方案不可行所以解题第一步1.确定分析指标一一净现值NPV11.确定分析指标一一净现值NPV基本方案净现值为01NPV=-50-300(P/F,10%,1)-50(P/F,10%,2)+(300-150)(P/F,10%,3)+(400-200)(P/A,10%,3)(P/F,10%,3)=122.33(元)2.选定不确定因素一一销售收入、经营成本23.计算不确定因素对NPV的影响程度33.计算不确定因素对NPV的影响程度1)假定其它因素不变，年收入发生变化设变化率为xNPVAR(x)=-50-300(P/F,10%,1)-50(P/F,10%,2)+[300*(1+x)-150](P/F,10%,3)+[400*(1+x)-200](P/A,10%,3)(P/F,10%,3)=122.33+972.75x(元)(2)假定其它因素不变，年支出发生变化设变化率为yNPVAc(y)=-50-300(P/F,10%,1)-50(P/F,10%,2)+[300-150*(1+y)](P/F,10%,3)+[400-200*(1+y)](P/A,10%,3)(P/F,10%,3)=122.33-486.38y(元)按照上述二个公式，各不确定因素变化幅度分别取±10%、±20%、±30%3.计算不确定因素对NPV的影响程度影响因素变化范围x-30%-20%-10%基本方案10%20%30%销售收入-169.50-72.2225.06122.33219.61316.88414.16经营成本268.24219.61170.97122.2373.6

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