第六章利润分配管理2课件

利润分配管理1精选课件ppt第一节利润分配政策一、利润分配指企业按照有关法规的规定，遵循一定的原则和程序，对企业一定时期的净利润进行分配的过程。原则遵循国家财经法规原则

合理积累、适当分配原则资本保全原则兼顾各方利益原则2精选课件ppt利润分配程序

弥补以前年度的亏损

依法计算缴纳所得税计算可供分配的利润

提取法定盈余公积

提取公益金向投资者分配利润

3精选课件ppt二、股利政策

指公司对利润分配的有关事项及分配活动所采取的方针政策。1、影响股利政策的因素法律因素公司因素股东因素其他因素4精选课件ppt法律因素

资本保全

企业积累

净利润

超额累积利润

股东因素

稳定的收入与避税

控制权的稀释

5精选课件ppt公司因素

盈利的稳定

资产的流动性

债务考虑

投资机会

资本成本

举债能力

其他因素

债务合同限制通货膨胀限制6精选课件ppt2、股利政策及其评价（1）剩余股利政策（2）固定或稳定增长的股利政策

（3）固定股利支付率政策（4）低正常股利加额外股利政策7精选课件ppt剩余股利政策

(1)

剩余股利政策是指当公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。(2)

四个步骤●确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率

●最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额

●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额

8精选课件ppt举例说明

某公司当年全部可用于分配股利的盈余为800万元，第二年的投资计划所需资金1000万元，公司的目标资金结构为权益资本占60%，债务资本占40%，该公司当年流通外的普通股400万股，根据剩余股利政策，该公司当年每股股利应为多少？投资方案种所需的权益资本＝1000×60％＝600万元当年可用于发放的股利额＝800-600＝200万元每股股利＝200/400＝0.5元9精选课件ppt固定或稳定增长的股利政策概念：指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持在一定的水平上。

优点：有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。

缺点：股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成本。

10精选课件ppt金额（元）每股利润

每股股利时间

固定或稳定增长股利政策股利政策示意图：11精选课件ppt固定股利支付率政策概念：指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。

优点：体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体现了风险投资和风险收益对等关系。缺点：这种政策下各年的股利变动较大，容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉，会对股票价格产生不利影响。12精选课件ppt金额（元）每股利润

每股股利

时间

固定股利支付率政策股利政策示意图：13精选课件ppt低正常股利加额外股利政策概念：指公司在一般情况下，每年只支付固定的数额较低的股利，然后根据公司经营情况，决定在年末是否追加一笔额外分红。

优点：具有较大的灵活性，又可以使投资者的最低股利收入得到保证，当公司盈余有较大幅度增长时，适当增发股利，可以增强投资者的信心，有利于稳定股票价格。14精选课件ppt金额（元）每股利润每股股利低正常股利时间

低正常股利加额外股利政策股利政策示意图：15精选课件ppt2、选择股利政策的类型企业选择股利政策类型需要考虑的因素：

●企业所处的成长与发展阶段

●企业支付能力的稳定情况

●获利能力的企业稳定情况●目前的投资机会

●投资者的态度

●企业的信用状况

16精选课件ppt公司股利分配政策的选择公司发展阶段特点适应的股利政策公司初创阶段公司经营风险高，融资能力差剩余股利政策

公司高速发展阶段产品销量急剧上升，需要进行大规模的投资低正常股利加额外股利政策策

公司稳定增长阶段`销售收入稳定增长市场竞争力增强行业地位已经巩固，公司投资需求减少，净现金流入量稳步增长，每股净利润呈上升态势。固定或持续增长的股利政策

公司成熟阶段产品市场趋于饱和，销售收入难以增长，但盈利水平稳定，公司通常已积累了相当的盈余和资金。固定股利支付率政策

公司衰退期产品销售收入税减，利润严重下降，股利支付能力日绌。剩余股利政策

17精选课件ppt三、股利分配程序股利宣告日股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期。股权登记日有权领取股利股东资格登记截止日期除权（除息）日除去股利的日期，一般在股权登记日的第二个交易日，除息日前股利从属于股票，而除息日后股利不再属于股票，即从该日开始购买公司普通股票的投资者将不能取得公司上一个宣告日公布的股利。股利发放日－将股利正式发放给股东的日期18精选课件ppt四、股利支付方式现金股利股票股利财产股利负债股利19精选课件ppt

（一）现金股利当企业现金资产较充足，分配股利后企业的资产流动性能达到一定标准的，可用现金股利。20精选课件ppt（二）股票股利与股票分割1.股票股利（1）股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移，不会导致公司现金的流出，股东权益账面价值的总额不变。（2）股票股利使股东持有的股票数量增加，但股东所持有股票所代表的权益账面价值不变。动机：（1）保留公司现金（2）能带给股东税负上的利益（3）增加股东人数，扩大股东的代表性（4）传递经营者对公司对未来的信心。21精选课件ppt

例:某公司宣布发放股票股利，10送5，市价10元。发放前发放后普通股(面值1元)1000015000资本公积3500080000盈余公积1000010000未分配利润7500025000合计130000130000市价106.67A股东(1000股)100001000022精选课件ppt2.股票分割（1）指股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外的股份的行为。（2）股票分割使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此使每股市价下跌，而股票权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也不变。动机：（1）降低股票价格（2）传递公司业绩好、利润高、增长潜力大的信息。23精选课件ppt股票分割股票分割前股票分割后普通股100(1000000股，每股1元)资本公积100留存收益500

股东权益合计700

普通股100(2000000股，每股0.5元)资本公积100留存收益500股东权益合计700

24精选课件ppt3.股票回购指股份公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。优点：（a）减少股数，提高每股收益，推动股价上升或维持合理价格；（b）提高负债比例，改变资本结构；（c）公众认为是好信号，因为管理者认为其股价被低估；（d）投资者具有灵活性，可选择持股或卖出；（e）有利于实现管理者长期的股利政策目标，防止“派发剩余现金造成的短期效应”—股价波动；25精选课件ppt缺点：（a）公司回购股票的意图或信息含义不被投资者所理解； （b）对比现金股利，具有不确定性；（c）公司可能面临高价回购股票，造成股价波动。为避免这一问题，回购计划通常设计较长回购时间，3-5年。26精选课件ppt4.转增股本转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益。但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于，红股来自于公司的年度税后利润、只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股：而转增股本却来自于资本公积，它可以下受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些、增加相应的注册资本金就可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。转增股本不属于利润分配，是一种股本扩张行为，不征收个人所得税。27精选课件ppt5.