财务杠杆在全盈生鲜企业的应用研究

PAGEPAGE6摘要在企业的财务管理中财务杠杆是非常重要的理论，如果想为企业带来更多的收益就要充分发挥财务杠杆的原可以帮助企业进行暂时的资金周转。由于企业在正常经营活动是否适用财务杠杆来获得效益，解决困难。务杠杆使用对策，是提升企业的盈利水平，获得市场竞争力的有效措施。对策。AbstractFinancialleveragecanhelpenterprisescarryouttemporarycapitalturnover.Becausetheenterprisewillalsohavethedilemmaofinsufficientfundsorunabletoturnaroundinitsnormalbusinessactivities,atthistime,thedecision-makersoftheenterprisecanconsiderwhethertoapplyfinancialleverageaccordingtothecurrentsituationandoperatingcostsofthecompany,soastoobtainbenefitsandsolvedifficulties.Asoneoftheleadingenterprisesofdomesticfreshfoodenterprises,Quanyingfreshfoodenterprisealsohasunreasonablesituationintheapplicationoffinancialleverage.Therefore,investigatingandstudyingtheproblemsexistingintheapplicationoffinancialleverage,andfurthercombiningtheexistingapplicationtheoryoffinancialleverageathomeandabroad,puttingforwardtheCountermeasuresfortheuseoffinancialleveragesuitableforQuanyingfreshfoodenterprisesisaneffectivemeasuretoimprovetheprofitabilityofenterprisesandobtainmarketcompetitiveness.TakingQuanyingfreshfoodenterprisesasanexample,throughtheanalysisoftheoperationstatusofQuanyingfreshfoodenterprises，thispaperfindsthatQuanyingfreshfoodenterpriseshaveproblemsintheapplicationoffinancialleverage,Then,accordingtotheactualsituationofQuanyingfreshfoodenterprise,thispaperputsforwardthecountermeasuressuitablefortheuseoffinancialleverageoftheenterprise.Keywords:financialleverage;Application;Research第1章绪论生活中必不可少的一部分。但是，生鲜产品与一般的商品不同，其数量和质量并不是一成不变的，流通速度也很财务杠杆使用对策，是提升企业的盈利水平，获得市场竞争力的有效措施。1.2研究目的及意义1.2.1研究目的善企业运营状况的目的。1.2.2研究意义盈生鲜企业经营状况类似的企业而言，具有一定的借鉴意义。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状ZhaoM(2020)等人研究中国金融杠杆、经济增长和环境退化之间的内生关系。出现了三个关键结果。首先，财最后，碳排放反过来推高了财务杠杆[1]。ShiY（2021)评估欧洲航空公司作为旗舰航空公司与杠杆率、流动性、盈利能力和财务困境程度之间的相互影现有文献，而且对欧洲航空运输行业的高管、管理人员和决策者也有重大的实际意义[2]。LawSF（2021）杠杆策略在精神科服务中很常见，可能会带来意想不到的潜在负面影响[3]。1.3.2国内研究现状提到资金是企业经营和发展的重要基础，是关系到企业生存与发展的关键因素。企业的资金来影响。对此，企业应该基于自身具体情况，做好财务杠杆的良好利用和管控，既要发挥其在资金筹集中的重要作这个过程往往是循序渐进的，动态的，需要企业在实践中不断地探索和优化[4]。指出近年来，国内市场经济快速发展，仅仅依靠自有资本的单一经营不足以满足企业未来经营发与此同时，在运用财务杠杆原理的过程中，风险与收益并存，所以，如何科学合理地运用财务杠杆原理成为企业运用的关键[5]。李泽坤(2020)提到了钢铁企业利用杠杆效应进行分析。未来几年，作为钢铁企业转型提质的关键时期，企业对于财务杠杆的控制与合理利用至关重要。而当前的普遍情况是，许多企业一味追求高杠杆带来的额外收益，却忽略因此，加强财务杠杆效应下的企业财务风险研究具有重要的理论意义与现实意义[3]。财务杠杆是指企业借助负债来对权益资本收益进行调节的一种方法，通过合理利用财务杠杆能因此，对财务杠杆的各种影响因素进行准确分析，了解其作用、性质以及对企业权益资本收益等的影响，对在企业运营中合理运营财务杠杆具有至关重要的作用[6]。1.4本章小结意义、在研究内容和研究方法以及目前国内外对于财务杠杆理论的研究现状进，本文以全盈生鲜企业为研究对象，结合财务杠杆效应的相关理论以及公司行业背景，对公司的财务杠杆效应问题进行研究，发现该公司在财务杠杆应用中存在的问题包括融资结构不科学、企业内外环境不稳定，并通过对问题的成因进行分析，营的稳定性、建立风险防范机制，防范财务杠杆风险。第22.1财务杠杆概念财务杠杆是企业在运营中，为了运营会先借来一部分资金，维持企业的运营，这表明企业最初是欠债经营状态的这部分利息分担到每一笔钱上的金额就会减少，但若企业利润处于亏损状态，那么这部分利息就会分摊到每一笔钱上相对占比较大，为投资者带来亏损。财务杠杆是一种以小博大的工具，企业会使用负债筹资获得更多的利益。所以称这种影响投资者效益的现象称为财务杠杆[8]。2.2财务杠杆的适用范围根据财务杠杆的概念，我们可知，恰当的使用财务杠杆可以帮助企业获得收益，增加利润，但并不是每一个行[9]。判断的标准是，企业对于负债风险进行了评估和考虑，可以承担这部分风险；二，企业设置了限制，对于负债金额和自身资金设立了限制金额，不至于亏损太多。三，企业的投资资金要必需高于负债资金才可[10]。2.3财务杠杆的作用2.3.1合理适用财务杠杆可以帮助企业进行暂时的资金周转[11]。例如可以通过融资的方率程度较高，但用此方式获得融资的企业需要提供相应的资金成本，进而提高了企业的财务杠杆水平。2.3.2有利于整顿公司内部资金组成，提升资本的利用效率提升企业的资金适[12]。从一般情况来说，企业财务杠杆方面的从财务杠杆税盾方面来开展考量，虽然财务杠杆系数的高低可以较为全面的反映出企业自身的利润之间的影响关风险处于企业的可控范围内时，即是财务杠杆降低企业自身风险的应用；反之，当融资水平超出企业当前发展规划，同时未来利润预期也不够乐观时，即增加了企业的发展风险。2.3.3可以增加企业财务管理水平策者来说，合理适用财务杠杆，可以帮助指导适合的采取管理方案，提升财务管理水平和效率[13]。2.3.4可以增加企业价值水平对于一个长久经营的企业来说，企业价值是相当重要的一个经营环节。然后财务杠杆对于一个企业的价值来合市场预期的经营方式，从而实现企业整体上财务杠杆水平的可控程度。如果一个企业在明显风险不可控的情况现企业扩张的多元化需求。但是由于对于企业自身的财务水平，以及对于未来可能获得的现金流水平想法过于乐高一定的市场风险规避能力，进而保证企业价值长期有序的发展。2.4本章小结业财务管理水平，同时也可以增加企业的价值水平。第33.1全盈生鲜企业基本情况3.1.1企业简介2012年建立，自2012年至2018年，六年时间内，从便民社区店铺成功转型为一家大型连人，占地面积达到几万平方米，是黑龙江省内大型连锁生鲜企业之一，发展前景良好。3.1.2基本经营状况126.01亿元，同比增加11.34%；2019年企业利润总额为136.54亿，同比增长11.35%。而2020105.23亿元，同比降低22.93%，企业盈利情况较差，处于亏损状态。3.1.3基本财务状况公司2016-2019年，资产总额从由126亿增加到136.54亿，增幅达到92.41%。固定资产大于流动资产，流动资产近占比12.3%，非流动资产占比87.7%，从73.53增加到112.34亿；增加迅速。负债规模也由原原来的82亿增加到85.3%。而2020年，出现了下降趋势，受到疫情影响，公司的负债情况保持在112.3亿元，但是公司的资产总金额在105.23亿元，这表明，公司处于亏损状态，对于企业适用财务杠杆有影响。主要是由于全盈企业作为生鲜企业在运输成本上必需投入一定资金，但是疫情导致企业运输带来影响，并且超市的生鲜的卖出也存在了困境，这些都影响该企业的盈利情况。对于运输的成本进行了调查，结果如下表。表3-12018-2020年全盈生鲜企业运输成本投入单位：万元201820192020利润总额126.01136.54105.23运输成本78.7588.0773.2占比62.5%64.5%78.5%数据来源：全盈生鲜企业财务报告3.2全盈生鲜企业财务杠杆应用现状3.2.1企业财务杠杆应用效果2018-2020年财务杠杆的效应结果。结果见下表表3-2全盈生鲜企业2018-2019年负债表净资产收益率3.45%4.34%-5.3%资产负债率57.59%45.35%72.35%负债利息率3.64%3.24%5.43%数据来源：全盈生鲜企业财务数据2018-2019年处于盈利状态，所以相应的负债比例也在减少，而2020年，该企业的利润总额下降，企业的负债情况恶化，所占比例明显升高。所以这也表明，企业对于财务杠杆的利用上没有跟随市场以及本公司的收益情况进行调整，导致财务管理者没有正视财务风险的存在，及时合理的改变或调整。2020年，2018-2019年，资产收益率高于负债利息率，说明财务杠杆发挥正向效应，而2020年，相反，说明财务杠杆发挥反向效应。所以针对出现的问题进行了进一步分析，公司的盈利水平、债务偿还能力、财务风险等问题。3.2.2企业的盈利水平包括了企业盈利模式。盈利模式是指按照，他也指通过对企业的生产要素进、以及如何另一种是企业通过自身和利益相关方的资源整合而形成的一种组织结构和业务结构，以实现价值素中找到盈利机会，即探求企业利润来源、生产过程以及产出方式的系统方法。表3-32018-2019年全盈生鲜企业利润情况201820192020净资产收益率3.45%4.34%-5.3%总资产报酬率7.34%8.52%3.29%利润率23.54%34.5%14.5%数据来源：全盈生鲜企业财务报告首先，全盈生鲜企业利润率在2020年，14.54％，远低2018年和2019年的23.45%和34.5%；其次，净资产收益年全盈生鲜企业净资产收益率为3.45％，2019年企业的净资产收益率为4.34%为收益状态，而2020年公司的5.3%，说明企业处于亏损状态。最后，全盈生鲜企业的总资产报酬率2018-2019年处于较高，和8.52%，但是2020年虽说处于正值，但是数值仅为3.29%，远低于前两年，这些数据表明，全盈生鲜企业总体盈利水平现处于较低状态。3.2.3企业的债偿能力2时，比资金使用合理[14]。资金负债率可以用来表示企业长期内的债务偿还能力的好坏，资产负债率越高，说明企业负债越多。在使用该指标对公司进行偿债能力分析时，还要结合存货规可以很好的偿还负债，但比值越大，则企业负债越高，风险越大，偿还能力越弱[15]。对于生鲜企业的债务偿还能力进行了分析，结果如下表。表3-42018-2019年全盈生鲜企业债偿情况201820192020流动比率（%）1.501.560.79速动比率（%）1.491.540.87资产负债率（%）57.5945.3575.35产权比率（%）2.131.995.37数据来源：全盈生鲜企业财务报告2018年，流动率和速动率分别是1.50和1.49，比值大于1，说明短期内债务偿还能力年，两者比值也大于1，同样良好，并且平均值也大于1；而2020年，两者比值也大于1，但是两者平均值2020年，该企业的短期债偿能力收到了影响。全盈生鲜企业的资产负债率和产权比例自2018-2020年，呈现不稳定的趋势，208-2019年，资产负债率比较低，但是2020年资产负债率增加，高于前两者平均值，以及产权比例也远高于前两年，这表明，若企业仍然保持现状对于企业的长远发展极其不利，企业的长期偿债能力呈现较差趋势。这将会进一步导致企业的财务风险增加，也别是财务杠杆发挥负效应的时候，这种风险会被加大。3.3本章小结2018-2020年公司的经验状况、盈利水平、负债情况以及财务杠杆的应用效果进行了总结和分析，发现该企业在财务杠杆应用上存在诸多问题包括财务杠杆水平过高，而企业近年来盈利水平呈现下降趋势这将会导致企业的负债水平增加，对于债务偿还能力受到影响，进而导致财务风险水平增加，增加财务杠杆的负效应。第44.1财务杠杆水平较高2020年之后由于疫情影响企业利润受到很大程度的影响，债偿能力也相对减弱，继续高风险的融资结构将会加重企业的负债能力，所以可以考虑降低风险。对于生鲜企业的财务杠杆应用上进行了调查也发现，2018-2019年，企业处于盈利状2020年开始，根据图4-1可知，全盈生鲜企业的利润下降，处于负债状态，但是企业仍利用现有的财务杠杆，导致负债规模增加，财务风险增加，处于亏损状态。这表明，全盈生鲜企业目前的财务杠杆水平偏高，应随着企业经营状态进行调整。4.2营业成本占比过大由于生鲜企业的特殊性，为了保证蔬菜、水果等产品的新鲜程度，对于产品的运输和保鲜，企业必需投入大量60-70%，甚至更多。如图4-2所示，2018-2020年，企业在运输成本上投入的资金占比分别是62.5%、64.5%和78.5%。运输成本的提高对于生鲜企业的盈利水平有很大影响，成本升高，盈利水平就会下降，甚至亏损。2020年，疫情影响，企业的运输成本大幅度增加，导致企业盈利亏损。4.3债务水平过高对全盈生鲜企业的负债情况以及短期债务和长期债务的偿还能力进行了调查分析，如果4-3所示，企业2018-，2020年，可以企业的盈利能力降低，远低于前两年，出现了亏损的现象，然而，在这况下，负债水平也会增加，导致偿债压力增加，能力减弱，对于全盈生鲜企业的长远发展及其不利。4.4决策者对于财务风险的忽视没有意识到风险的存在，对于财务风险的忽视或不重视，导致，即使在亏损状态下都没有即使调整企业的财务杠杆，导致亏损增加，这些均表明，决策者的忽视。4.5本章小结；2020年，疫情影响，企业的运输成本大幅度增加，导致企业盈利亏损；企业盈利水平下财务风险的忽视或不重视，导致即使在亏损状态下都没有及时调整企业的财务杠杆。第55.1降低财务杠杆水平全盈生鲜企业财务风险较高的主要原因是财务杠杆水平高。财务杠杆处于高风险与目前收益及其不匹配，这导，2018-2019年，公司的财务杠杆应用效果良好，此时财务风险也比较小。但是2020年，企业的财务杠杆不佳，企业的财务风险上升。为了长期的发展，企业应当适当地降低杠杆水平，以使企业摆脱目前的困境。而降低财务杠杆水平的方式，可以通国降低债务规模和增加资产总额。具体措施：确定合理的债务比重，实现债务和收益的相匹配。企业一味地进行借债投资，增加产能，而没考虑自己的营收情况是否足以支付到期巨额的债务，亦或是存在侥幸心理。全盈生鲜企业的盈利水平较低，2020年甚至出现了亏现债务和收入的相匹配。可以通过转移债务股份的方式降低债务比重。取，提升回报效益，带来良好效益，提升企业的总盈利水平。5.2减少运输成本运输的成本是全盈生鲜企业较高的成本投入，研究减少了企业的利润空间，因此控制运输成本的使用就等于控制了企业的成本。有效方法是满足企业正常运转的情况下，将收入中的成本占比降到最低，进而提升企业的盈利水年，企业的盈利水平最高，运输成本为64.5%，企业可以将其作为运输成本控制的上限。来达到降低成本的目标。措施如下：与运输企业签订长期合同：通过建立长期合同，可以相应降低单次运输成本，并且可以保障运输质量和需求。降低成本。5.3降低负债比重全盈生鲜企业在负债偿还能力上出现不乐观的情况，主要由于负债比重增加。负债比重越高，到期需要偿还的利息费用就会越多，并且企业的盈利水平也不容乐观，所以更一步加重了企业的偿债压力和负担。所以必须找到降低企业负债比重的方法。一般而言，分期贷款，可以将企业的债务分成几个月或者一年来偿还，会很好的缓解还债压力；选择门槛不高的贷款机构这样的贷款机构跟门槛高的贷款机构相对来说比较轻松。企业的负债率带息负债包括短期负债和长期负债，短期带息负债主要指短期借款，短期负债也可以称作流动负债是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务,包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其它暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款，而长期负债则主要是长期借款和应付债券。企业进行短期借款是为了企业的流动资产的需要主要是增加企业资产的流动性，而长期负债则是为了企业的永久性流动资产和固定资产的需要，通过二者合理的配比以达到降低流动风险和资本成本的目的。全盈企业短期偿1，说明全盈企业公司将会出现短借长投的问题，长期资金不足以满足公司的投资需求。此外，企业的长期偿债能力也有下调，公司可以把降低负债比重的切入点调整为降低长期借款。操作方法如下：，使企业越做越强，越做越大，主要也是为了提升企业的盈利水平。而必需对于成本和收益进行评估，防止浪费。的融资可以关注外来资本，也不再仅限于银行贷款、发行股票和债券等方式，可以借助新的融资手段包括信托融资、项目融资和资产证券化等方式都可以为全盈生鲜企业提供资金支持，进而降低长期负债的水平。5.4培养专业的财务管理人员了解财务管理专业理论前沿和发展动态；熟悉国家有关财务和管理的有关方针、政策和制度；掌握一定的政方面采用的是传统的财务管理模式，虽然全盈企业设立了财务部门，但没采用现代部门完整的做贡献设置相应的考核标准，以此选拔出预算管理的人才，为企业所用。5.5本章小结本章基于全盈生鲜企业在财务杠杆使用上存在的问题，提出了改进意见，结合国内外财务杠杆研究理论知识。的预判能力。这些对策将会很好的解决全盈生鲜企业在财务杠杆使用上存在的不足，进而实现财务杠杆的真正作用，实现效益增长。结论中存在不合理，总结了出现的问题并进行了原因分析。一、财务杠杆的水平比较高；二、营业成本占的比例比较企业的财务杠杆。上存在的不足，进而实现财务杠杆的真正作用，实现效益增长。这些方面都是有待进一步探索和完善。参考文献[1]ZhaoM，YangR，LiY.FinancialLeverage，EconomicGrowthandEnvironmentalDegradation:Evidencefrom30ProvincesinChina.IntJEnvironResPublicHealth.2020Jan29;17(3):831.[2]ShiY，LiX.DeterminantsoffinancialdistressintheEuropeanairtransp