国美零售基于opm战略的财务风险管理探究

PAGEPAGE12摘要5G时代即将来临，网络销售对了传统门店的很大一部分市场份额有竞争争夺力，相关政策和市场需求都对零售业形成一定冲击力。OPM战略（OtherPeople’sMoney,用他人的钱为自己创造利润）作为一种新型的营运资本管理战略，它是我国商品零售行业发中展出现的一种OPM战略时，同样伴随着一些风险，如果风险不能引起企业2016-2020年度财报数据，对国美零售个借鉴和思路。；OPM战略；财务风险管理ABSTRACTInrecentyears,China'sInternettechnologyhasshownarapiddevelopmenttrend,theeraofbigdata5Giscoming,networksaleshaveacompetitiveforceforalargepartofthemarketshareoftraditionalstores,andrelatedpoliciesandmarketdemandhaveformedacertainimpactontheretailindustry.Basedonthis,asanewtypeofworkingcapitalmanagementstrategy,OPMstrategyisaninnovativeprofitmodelforthecurrentdevelopmentofChina'scommodityretailindustry,whichhasreceivedtheattentionandapplicationofthemajorityofenterprises.WhileenterprisesapplyOPMstrategy,theyarealsoaccompaniedbysomerisks,andiftheriskscannotbepaidattentiontobyenterprises,itiseasytobringgreatercrisestoenterprises.Therefore,thistopictakesGuomeiRetailasanexample,andthroughtheanalysisofits2016-2020annualfinancialreportdata,conductsanexplorationofthefinancialriskmanagementofGuomeiRetailundertheOPMstrategy,andputsforwardcorrespondingsolutionsandsuggestions,providingareferenceandideaforthefinancialriskmanagementofretailenterprisesinChina.Keywords:OPMStrategy;FinancialRiskManagement;GuomeiRetail第1章绪论1.1研究背景、目的及意义1.1.1研究背景持续增长的态势，实体经济稳中有升。在零售行业，急需解决资金缺乏的融资问题仍然是企业需要重点关注的一但社会销售品总额仍然显示增长态势，2020年，社会消费品2021年11月，全国社会消费品零售总额达到了四十万多亿元，同比增长3.9个百分点，市场销售的态势总体呈现稳步缓增，网上零售作为重点一项较突出活跃。OPM战略来达到目的，对于大型的零售企业，多热衷于运用OPM战略作为企业战略。例如，沃尔玛、苏宁电器、国美零售等等。这些企业无一例外的，都成功地运用了OPM战略。随着电商行业崛起，大型零售企业不断开展新的发展模式和融资道路，公司通过拥有充盈的资金，加快营运资金的周转效率，从而获得比同行其他企业更多的利润和价值，缓解自身的融资压力，最终不断扩大公司的门店规模的经营，成为业界翘楚和领军人。同时，企业在运用OPM战略中，同样存在一定的财务风险。包含减少债务结构风。因此，本文通过分析企业运用OPM战略，对企业财务风险有目的地提出措施方法和建议。1.1.2研究目的OPM战略，以企业自身商业信誉作担保，在价值链中形成竞争优势。例如商品优势和渠道销售优势等等，具有较强竞争力企业的财务弹性，同时不断增加企业在经营活动中产生的价值利润，给企业带来大，OPM战略也会存在不可忽视的财务风险。研究目的旨在发现零售企业在实讨。1.1.3研究意义2016-2020年的财务数据和年度报告等材料，深入了解零售企业内部的财务情况。并从我国近几年经济发展现状、时代大背景综合考虑，分析其最新的数据中存在的问题。并列出具体图标，更清晰明了地显示国美零售中存在的财务风险问题，多角度地对其风险管理进行一个指向性的探究。据悉，分析其已知存在的问题，追根溯源，找出风险管理的一个防范办法，使得其更加重视风OPM战略下财务风险管理探究的有关理论提供帮助和意义，更好地促进零售企业的未来发展。1.2国内外相关研究1.2.1国外相关研究OPM战略，也未专门对OPM战略进行指向性研究，所以对于OPM战略的相关研究并不算多，但是却有相近意义关于营运资金管理理论的研究探讨和研究发现，并且也有大型的国外企业将这一战略相关的基础理论运用到企业经营发展之中。二十世纪八十年代，汉普顿和塞西莉亚写出了《营运资金管理》这部著作，内容包含了对企业存货、应收账款、应收款项等流动资产进行管理，对营运资金管理理论提出了基础研究框架。从二十世纪九十年代开始，美国CFO品牌杂志对本国内一千多家大型企业进行营运资金调查和了解。著名企业戴尔公司、苹果公司、沃尔玛等同样地将营运资金管理模式进行创新，整合资金供应链管理等模式，不断创新发展，开发企业价值最大化，成为业界首屈一指的企业。学者MinZhu(2020)以STY企业为例，对运用OPM战略的家具企业中财务的灵活性进行分析，发现其存在的问题并提出合理的建议[1]。供应链管理模式进行的，理论、风险管理理论，对相关等数据进行分析。1.2.2国内相关研究OPM战略(OtherPeople’sMoney),实际指的就是用他人的钱为自身创造利润。通过对国内学者对企业OPM战略，OPM战略的实施，企业的债务结构会出现不合理的情况，现金周转期也会随之下降，偿还能力也会有巨大的风险危机。国内对于企业OPM战略的相关文献较多，其中王潇、张超(2016)以OPM实施的视角出发，对相关要素进行风险控制分析并提出合理建议[2]。贺佳媛，贾璐、王曙光(2016)对美的集团中采购渠道营运资金管理进行的绩效分析[3]。易小丽(2018)在电商热潮下的大背景下，以苏宁和国美为例子，对家电企业进行资本运营分析[4]。崔雪琪(2019)通过对OPM战略中，从企业供应链财务风险的角度出发进行研究，研究出OPM战略下的企业因为供应商的资金占用了企业自身营运资金的一大块。所以，它的财务风险相比较一般同行企业会大大升高，从而更容易造成企业危(2019)对京东商城在OPM战略下的成效进行分析，并提出相关启示[6]。兰素英(2019)以制造业上市公司供应链管理为视角，对OPM战略、营运资本管理效率与企业价值进行的分析，表示OPM战略和营运资本管理效率对企业价值的重要性[7]。麻靖涓(2019)对企业在OPM战略实施下，供应链集中度与企业绩效之间的联系进行分析，并[8]。邓远琴(2020)选取永辉超市作为研究对象，概括整合在供应链视角的营运资金管理研究的可供[9]。和福蕾(2020)用供应链作为视角，对运用拥有低成本、高风战略的企业进行分析，给出在营运资金管理中应考虑的利益关系[10]。郭明星(2020)选取海天味业作为研究对象，通过研究并提出了当前企业对于此类商业模式的应用，以及亟需完善供应链管理欠缺的问题，同时学者OPM战略的财务风险防范建议，包含减少债务结构风险、防范资金链断裂风险等等[11]。吴秀明(2020)提出OPM战略、营运资本与企业价值之间的关联性问题[12]。潘振星(2021)对OPM战略中，企业的营运资本[13]。徐帆(2021)以京东商城为案例，对其在OPM战略中的财务柔性进行分析研究[14]。彭圣对OPM战略中的商业零售企业的营运资金管理进行一个研究并指出信息化对企业是机遇和挑战，同时给出了相对应的建议和措施[15]。战略下企业的财务风险进行了大量相关的研究，为企业潜在的财务风险带来了相应的防范和建议。本文在此基础上，针对国美零售企业的特征，对其在OPM战略下财务风险的管理进行一个探究。1.3研究内容及研究方法1.3.1研究内容学者关于财务风险的理论和实证分析研究。（2）第2章，相关理论概述。简单介绍了当前OPM战略的企业财务风险表现、理论基础和相关的概念。（3）第3章，国美零售的案例介绍分析。分析国美零售公司概况，对该公司在OPM战略下财务和经营现状进行分析。析，最后根据相关数据对该公司进行结果分析，指出国美零售具体的财务风险。（5）第5章，国美零售风险管理措施。对国美零售财务风险管理提出具体可行的措施和建议。。1.3.2研究方法财务风险的相关问题，提出国美零售财务风险管理的对策和办法。（2）对比分析法。结合收集的数据情况，对2016年-2020年企业各项数据进行分析。进行探讨，仔细阅读和研究。第22.1相关概念2.1.1OPM战略的含义近十几年以来，国内经济发展体现了高速模式这一态势，营运资本管理的OPM战略(英文全称OtherPeople’sMoney，又称OPM)不断发展，愈来愈多企业将战略目光放到此战略上。OPM战略作为一种商业模式，是指企业公司运用本身的优势，做大做强企业的规模，在经营活动中，增强与供应商的议价还价能力，将企业占用在存货和应收账OPM战略是一种创新类的盈利模式，它使得企业能够充分利用自身有优点优势，增强与供应商的讨价还价能力，提高企业价值，做大做强并不断地增强企业的竞争力、影响力。2.1.2OPM战略的企业财务风险表现OPM战略也会存在风险。一旦某个中间环节出现危险，会导致企业迅速的堕入财务OPM战略下的零售企业，可能存在以下的财务风险，主要包括债务结构不合理带来的债务结构失衡风险、偿还能力风险和资金链断裂风险。下降，后果将非常严重。在偿还能力中，净营运资本数据为正数时，企业可以通过流动资产来实现短期债务的偿OPM战略的运用对国美零售提出了很高的要求。2.2理论基础2.2.1营运资本管理理论营运资本是指公司投入资本到日常最小、最大化价值是营运资本管理的三个重点目标。企业存货量很少，存货周转率低，就会造成企业不能进行正常的经营活动和供货，影响企业的品牌效应和信誉，对公司咋的经济收入造成直接损害。收账款这三种资金流动方式就是企业日常经营中最重要的核心内容。通过这三种资金流动方式，充分运用营运资本管理理论，将理论运用到实践中，创造出企业生产活动的价值最大化。2.2.2风险管理理论年代中，法国管理学家Hneri在他著作《工业管理和一般管理》中划分了企业经营范围，其中就包括风险管理。风险管理理论的重点形成是在20世纪50年代中期。风险管理作为企业的一种管理活动始于20世纪50年代的美国，旨在通过风险评估、事项识别、选择风险管理技术、控制和应对等活动，在项目或者企业一个有风险的环境里把风险减至最低的管理过程。基于此，引起了国家与国际社会的不断重视，并成立相关的风险管理协会和组织。风险管理方面中，研究企业经营的过程最为重要的一环就是财务活动，典型的财务活动是指企业经营过程中发生的涉及资金的一项活动，旨在对资金筹集、运用、分配等一系列活动。风险管理在企业管理中处在一个相对独立OPM战略中，企业不断完善风险管理体系，识别最基本的风险，达到企业价值的最大化的目标。第33.1公司基本情况3.1.1公司简介1987年的中国，总部坐落于香港。于2004年7月份在香港联交所上市，在2009年就以中国最大的家电零售连锁企业入选了中国世界纪录，2013年，国美零售已经拥有门店1063家，覆盖范围已经达到了全国的256个城市，到2019年3月31日统计，国美零售门店数量则达到了2138家。发挥创新的商业模式，推动中国零售行业的一个革新。3.1.2公司组织结构全面发展，1628、1604、2122、2602、3421间（数据来源国美公司统计）。国美零售从2016年至2020年门店数量呈现增长态势。2017年较2016年有细微的减少下降趋势，是因为国美零售在5G互联网2018年开始，门店数量更是较2017增长了32%，2020年门店较2019年增长了31%。截止2020年，国美零售在全国范围内拥有门店3421家。满足客户之间的需求。3.1.3公司OPM战略实施情况2021年7月份，财经杂志《财富》中，列出中国企业五百强，国OPM战略以来，一是通过增强其网络的销售能力，提高与供应商的议价能力。截止2020年初，国美零售已有3421家门店分布在全国范围，一二线城市、县级城市均有分布。建立和构建起了全国性的销售网点和销售空间，起到了至关重要的作用，强大的议价能力使得国美零售和在与供应商议价中降低了其成本，企业利润空间得到了上升，在消费者群体中也得到了良好的信誉。针对资产流动性方面，国美零售则较多地依赖流动资产来获取资金，经营活动营运现金转化周期数值理想，更好地利用资金来发展企业。总的来说，在与业界其他企业对比中，国美零售总体较为成功地实施了OPM战略，不断提高企业发展利润空间。3.2国美零售OPM战略财务状况分析3.2.1财务结构分析3.3显示了2016年至2020年的营业收入。从图中可看出，从2016年以来，国美零售的，2016年收入达到了76695百万元，2017年对比2016年降低了，5120百万元；2017年到2018百万元，对比其他年份波动较大；2018年至2019年降低了4873百万元；2019年至2020年降低了15364百万元，波动最大。总资产总体呈现逐年上升态势。3.2.2资金占用情况分析国美零售通过应付账款和预收账款科目来体现在OPM战略下进行的资金占用情况。从表3.1的数据中可以看出，2020年阶段，国美零售的应付账款数据呈现逐年减少的递减态势。近5年来都有波动变化，2016年到2017年亿元；2017年到2018年减少了14.89亿元，变化较大；2018年到2019年减少了12.31亿元。应收账款在流80%以上，其中2020年应付账款所占流动负债比率达到了五年以来最高，为93.89%；2019年位居第二，为93.08%。2016年至2020年预收账款方面，除2017年和2018年有所回升外，其余三年数据呈现逐年下降的趋势。2016年预收账款达到了47.31亿元；2017年预收账款达到了50.53亿元，较上一年增长了3.22亿元；2018年预；2019年预收账款达到了32.08亿元，较上一年减少26亿元，波动较大，是近五年来减；2020年预收账款达到32.35，较上一年有小幅度的增长。国美零售预收账款所占流动负债的比率连续14%以上，2016年应收账款所占流动负债比率为15.74%，是近五年来最高的一年；2017年预收账款所占流动负债比率达到了14.30%，较上一年降低了1.44%；2018年与2017年比率则接近，相差0.01%。表3.1国美零售2016年-2020年资金占用情况单位:亿元年份/项目应付账款预收账款应付账款占流动负债比预收账款占流动负债比合计2016238.9847.3184.26%15.74%100%2017228.3950.5385.70%14.30%100%2018213.558.0885.69%14.31%100%2019201.1932.0893.08%6.92%100%2020204.1632.3593.89%6.11%100%数据来源：国美零售2016-2020年年报表3.2国美零售2016年-2020年资金占用情况单位:亿元年份/项目预付账款应付账款票据存货应收账款合计202032.35242.0083.684.28362.31201932.08224.0076.882.41335.37201858.08243.0082.211.45384.74201750.53271.00112.551.86435.94201647.31268.00116.061.63433.00数据来源：国美零售2016-2020年年报6.92%，降低了7.42%；2020年应收账款所占流动负债比率达到了6.11%，较上一年降低了0.81%。其中，国美零售的应付账款多为拖欠供应商的货款。根据表3.2的数据显示，存货资金占比较大，其次是应付账款票据。16年-20年流动负债持续保持高占比，这是国美零售实施OPM战略下产生的结果，国美零售通过应付款项和票据、存货款项来占用资金，使得国美零售对于可延期支付供应商货款时间较长。国美零售利用OPM战略也会给国美零售自身带来相应的风险。表3.3国美零售2016年-2020年负债结构年份/项目20162017201820192020流动负债73.64%77.35%81.77%72.85%76.48%非流动负债26.36%22.65%18.23%27.15%23.52%合计100%100%100%100%100%数据来源：国美零售2016-2020年年报零售业中占据了重要地位，截止至2020年12月31日，国美零售拥有的自营门店已经达到了3421家，不仅遍布低级以上城市，更是向县级及乡镇级城市发展，覆盖大半个中国，市场占有率不断增大。国美零售在电商平台开展活动，对供应链进行了完善。3.2.3资产流动性分析表3.4国美零售2016年-2020年财务状况单位：亿元年份/项目流动资产流动负债净营运资本负债总额流动负债占比流动比率2020369.59529.43-159.84692.2776.48%0.692019333.43464.12-130.69637.1172.85%0.712018372.09406.04-33.95496.5881.77%0.912017365.73353.4412.29456.9877.35%1.03.2016366.93300.6466.29408.2773.64%1.22数据来源：国美零售2016-2020年年报年已充分利用互联网的优势，实施OPM战略。依据表3.4可知，在2016年至2020年间，国美零售的负债总额从408.27亿元不断增长至692.27亿元，流动负债占比除2019年有所回落外，从2016年的73.64%上升至。据此，国美零售近五年内流动负债占比都较高，其企业存在的高经营性负债结构特征明显，流动负债占比以上，持续保持高流动负债占比的债务结构，而对于实施OPM战略的企业一般会呈现流动负债所占比重较高的特征。国美零售通过预付账款和应付款项占用资金，这也是国美零售流动负债的主要构成。2019年外，国美零售其余三年较2016年流动负债占比都有持续增长。呈现先上升后下降继而又上升的趋势。表3.5国美零售2016年-2020年资金结构单位：天年份/项目存货周转天数应收账款周转天数应付账款周转天数经营活动营运现金转化周期总资产周转率202071.92.7181.3-106.70.62201958.31.2151.9-92.40.9201866.71.0151-83.31.01201767.10.9137.1-69.11.132016620.9122.7-59.81.24数据来源：国美零售2016-2020年年报道，以及企业自身良好的声誉，使其能够位于行业领先地位，成为各零售行业中的翘楚。OPM战略运用是否有效的关键指标。而企业的现金周转期愈短，表示其在运营资本管理中所运用的OPM战略愈成功。在2016年会计年度中，现金转化周期从-59.8天扩大到-106.7天，说明国美零售对于存货和应收账款占用的资金上，供应商解决完全解决了这一方面。对制造厂商和供59天至106天，使其可以延期支付供应商款项。可以看出，企业OPM战略,增强了企业的财务弹性，增加了经营活动中的现金流量。这种新型盈利模式，能带来积极一面同时，也同样蕴含着极大的财务风险。第4OPM战略的财务风险表现4.1债务结构失衡风险和3.3数据显示，国美零售利用OPM战略，通过应付账款和票据、存货来占用供货商资金，且国美零售OPM战略的实施，企业通过应付款项延期支付货款这一选项的同时，在自身的交易平台发展，可以无偿占用供货商和消费者的资金。这是利好一项。然而，国美零售负债率在2016年至2020年70%，尤其是18年流动负债占比更是达到了80%以上。对于使用OPM战略的企业来说，流动负债的占比与一般企业相比相对较高。这种融资方式的好处是，企业无需担忧高昂的利息费用或财务费用，手里有足够的资金可以对公司进行扩张发展。但是前提是经营状况良好企业，有较好的状态和环境，可以对资金进行一个长期使用和占用，所以OPM战略的实施仍然会存在潜在的财务风险，响，从而造成一系列不好的反映。因此，国美零售的债务结构失衡风险问题仍然亟需优化。4.2偿债能力风险。依据表3.4的数据，2016年-2020年国美零售实施OPM战略下，流动比率分别为1.22、1.03、0.91、0.71、0.69。除2017年达到1以上，其余三年流动比率都在1以下。一般情况下认为正常的速动比率为1，而处于1以下的速动比率就提示该企业短期偿债能力偏弱、偏低。数据显示，国美零售2016年至2020年流动负债占比高，这提示了近五年国美零售短期债务的偿还难以通过流动资产来实现，偿债能力较弱。自2018年始连续三年下跌，且在2018至2020年流动比率持续降低几个百分4.3资金链断裂风险性风险。数据显示，国美零售所占用资金数额的有所减少。表明国美零售意识到对供应商的资金过度占用以及利润压榨会引发供应商不满。在图3.2中显示，2016年-2020年，国美零售企业的门店数目除2017年外有所回落，其余年份都呈现上升的情况。其中，2020年尤为突出，门店数目扩张到3421间之多。这表明该公司正在全国各地不断扩张门店，扩大自身的规模。在2020年家电行业季度报告中，苏宁、京东、天猫位列前三，占据电商零售市场的半个板块。所占电零售市场主要渠道份额分别是23.3%、15.4%和9.7%。国美零售排名额为5.6%，对比差距还是有。数据可看出，国美市场份额较小，可利用供应商资金较少，一旦遇到重大的经营问题，企业就会承受巨大的资金压力，从而对国美公司的运营周转都造成影响，将会面临严重的财务问题。。第5章国美零售OPM战略的风险管理建议5.1优化债务结构70%以上。流动负债主要由应收账款及票据构成，这样的负债结构需要进一步优化。如果企业的某个环节出现问题，则会对企业造成连锁的不利好反映。因此，国美零售应该优化债务结构，对于流动负债、流动资产等指标保持一个较为安全的水平线上，长远眼光看待，促进企业长远利益的发展。提高企业资金的流动性，实现企业经营过程中的资金需求。对流动资产、流动负债和非流动负债相关联系要合理平衡。过度依赖流动负债则不可取。对其做出一定的调整。5.2提高营运资金管理效率营运资金的效率就要把握好这三项。2016年-2020年应收账款周转天数逐年增长，因此还有一定的提升空间。企业通过对物流管理平台上提高效率，降低存货水平，提高营运资金周转天数，对于其存货因此，国美零售在OPM战略中还需要加强对应收账款和存货的管理。加强营运资金的周转速度同时，当企业拥有充足的营运资金时，不应该放任不管，应该充分利用营运资金进行企业活动，实现价值的最大化，并保持营运资金的连续性与灵活性的平衡。5.3加强与供应商品牌合作关系资金的占比问题。增强国美零售的议价能力，加强与供应商的合作关系，建立长期有效的合作伙伴是双赢的局面。当今世界发展速度很快，各行各业的发展也跟上时代的脚步，零售企业更是层出不穷。各大行业内争相出头为取得利益，占据市场的地位，企业之间互相竞争的情况一直存在。对于许多供货商来说，国美零售并不是供应商独一无二的选择，如果与供应商之间的关系不够切，合作过程中供应商有不满，或是有利益冲突，供应商便很有可能中断与国美零售的合作。因此，加强与供应商的品牌合作关系刻不容缓，增强与供货商论价议价能力，为实现更高的市场占有率及品牌效力和知名度，企业则有获得更大的利润空间的可能。此外，对企业内部控制进行完善，财务管理制度进行调整，企业资本结构进行优化，企业人员风险意识进行培训，对财务风险有一定的认知和预测能力。5.4了解消费者需求富产品结构内容，给消费者提供性价比高的商品。产品升级，服务也要升级。国美零售是发展了几十年的知名大企业，服务标准和服务态度都是一项软实力，在业界都有很高的评价和竞争APP对后续服务消费者进行跟进。了解各大城市不同年龄段、不同行业消费者群体的需求，取得消费者的信任更有助于提高公司品牌效应。5.5多渠道发展业务，5G时代，极大地促进了产业升级和经济社会发展，是万物互联的时代。2020年，国美零售门店数量已达到3421家，已经覆盖了630多个城市。加速商业数字化。使得国美零售企业理念更加贴合消费者的需求观念。代中利用AI云数据，打造专门的数据运营平台，对消费者的需求有多个解决方案；积极合作其他品牌，拓展多渠道，打造属于适合企业自身的旗舰店、县域店和新零售店。结论本文对国内外相关论文著作和优秀文献进行阅读，选择了以国美零售企业作为案例。利用调查研究法、文献2016年至2020年阶段，国美零售在OPM战略下潜在的财务风险。通过整合相关数据分析，以及前人学者的研究，对国美零售财务风险进行数据比对，得出结论，国美零售存在负债占比高，存在一定的债务结构失衡风险、偿还能力风险、资金链断裂的风险。针对这些结论，进一步提出通过优化债务结构