Chap18财务报告与分析一种国际化视角

财务报告与分析：一种国际化视角PPT丁远，埃韦尔•施托洛韦，米歇尔J•勒巴第18章

财务比率分析和财务报表分析关键教学点财务比率分析企业主体的信息来源衡量投资者报答分部报告计分模型公司治理财务比率分析财务比率分析是管理层和决策者分析财务报表运用最广泛的工具运用财务比率分析时要谨慎全面思索核实计算财务比率的公式中各变量之间的逻辑关系和数量的一致性也很关键运用财务比率分析的条件(1/3)经过合理地比较进展分析防止“信息过量〞，无需计算那些看起来不同，但本质上包含一样信息量的财务比率最好是在报告的财务比率的旁边注明计算公式和每个参数的定义有选择性:防止计算太多的财务比率运用财务比率分析的条件(2/3)留意财务报表的时效性导致的财务比率的局限性留意财务比率的有效性取决于财务报表的质量负财务比率能够比较难解释(例如，亏损、负现金流和负股东权益)不要试图找到一致规范的财务比率清单，这样的规范化清单是不存在的运用财务比率分析的条件(3/3)某个国家定义的财务比率，用于分析另一个国家的财务报表的时候要特别小心千万不要高估任何一个财务比率的解释效果:要基于分析师的判别和情境解读图18.1比较财务比率实践案例米其林(法国–IFRS–2021)时间序列比较实践案例美国的Goodyear和德国的ContinentalAG横截面比较实践案例

诺基亚(芬兰–IFRS)–爱立信(瑞典–)–摩托罗拉处理方案(美国–USGAAP)横截面比较:与行业对手或行业平均值进展比较阅历法那么(阅历基准)企业的财务比率可以与选择的基准数进展比较:竞争对手的财务比率行业的阅历基准表18.1一些关键的财务目的(1/4)表18.1一些关键的财务目的(2/4)表18.1一些关键的财务目的(3/4)表18.1一些关键的财务目的(4/4)债务契约中常见的财务比率(来源:Dichev&Skinner,JAR2002)(按重要性减弱陈列)1–债务/现金流2–利息偿付率3-FixedChargeCoverage4–有形净资产5–净资产6–债务/有形净资产7-DebtServiceCoverage8–杠杆比率9–流动比率10–优先债务/现金流11–现金利息偿付率12–债务/权益图18.2与净资产报答率(ROE)相关的财务比率金字塔图18.3总资产报答率(ROA)Iso-曲线图18.4杜邦分析公式

图18.5“财务踪迹〞模型企业主体的信息来源给股东的年度报告商业报刊和杂志数据库提交给税务机关或司法机构的财务报表衡量投资者报答每股收益剩余收益和经济添加值每股收益IAS33(§10)定义根本每股收益为表18.2普通股的加权平均数表18.3计算稀释每股收益实践案例IrishContinentalGroup–UK/IrishGAAP–2021计算每股收益市盈率市盈率=每股价钱/每股收益图18.6从运营现金流到经济添加值图18.7市场添加值MVA图18.8市场添加值MVA和经济添加值EVA的关联表18.4经济添加值的例子(1/3)表18.4经济添加值的例子(2/3)表18.4经济添加值的例子(3/3)分部报告分部报告企业运营活动，是指将企业主体的运营活动分解成多个部分进展报告分部报告财务信息可以协助财务报表运用者:进一步了解主体的运营方式更好地评价企业主体的风险和报答、时机和要挟更正确地对企业整体进展全面判别IFRS8:分部报告(2006)定义‘IFRS8(§5)“将运营分部定义为主体的组成部分：(a)该部分从事可获得收入并产生费用的运营活动(包括与同一主体其他组成部分进展买卖产生的收入和费用),(b)主体首席运营决策者定期评价该部分的运营成果，以决议向其分配资源和评价其业绩(c)能获得该部分单独的财务信息’披露(1/4)IFRS8(§11):‘假设运营分部满足以下任一量化界限，主体应单独报告该运营分部的信息:(a)该分部的报告收入，包括对外部客户的销售和内部跨分部销售或转移，到达或超越一切运营分部合并(内部和外部)收入的10%(b)该分部报告的利润或亏损绝对数到达或超越以下两项绝对数较大者的10%：(i)未报告亏损的一切运营分部的合并报告利润，和(ii)报告亏损的一切运营分部的合并报告亏损(c)该分部的资产到达或超越一切运营分部资产合计数的10%’披露(2/4)‘主体应向财务报表运用者披露信息，使其可以评价主体所从事运营活动的性质和财务影响，以及其运营所处的经济环境’(IFRS8:§20)披露(3/4)‘主体应在编报综合收益表的每一期间披露以下信息:(a)本国际财务报告准那么第22段描画的普通性信息;(b)本国际财务报告准那么第23段至27段中描画的报告分部利润或亏损信息，包括包含在报告分部利润或亏损中的特定收入和费用、分部资产、分部负债和计量根底(c)将分部收入总和、报告分部利润或亏损、分部资产、分部负债和其他重要的分部工程，与按本国际财务报告准那么第28段描画的主体的对应数据进展调理的信息(IFRS8:§21)披露(4/4)IFRS8(§22):‘主体应披露以下普通性信息:(a)确定主体报告分部所思索的要素，包括组织架构(例如，管理层能否按照产品和效力、地理区域、监管环境差别或综合各种要素进展组织管理，以及分部能否加总等)；以及(b)报告分部获得收入的产品和效力的类型‘管理方法’(a)主体报告分部与内部管理报告相关(b)主体报告的分部信息与年报其他内容一致(c)某些主体报告更多的分部信息无首级/次级报告方式IFRS8撤销了原来IAS14下的区分首级和次级报告方式的规定IAS14=>每个主体都需求报告首级和次级分部信息例如，首先按市场、产品或效力分类，然后按地理区域分类(或者反过来)表18.5报告分部信息的建议格式计分模型Altman’sZ计分模型:Z=1.2(营运资金/总资产)+1.4(股东权益/