第2章 工程项目投资及资金来源

第2章工程项目投资及资金来源1工程项目投资及构成

2

工程项目投资估算

3工程项目资金来源

4工程项目资金成本主要知识点2.1.1工程项目投资的概念

工程建设项目投资：是指经济主体为获得预期的投资效益进行新建或扩建，扩大再生产建设所花费的全部费用。生产性建设工程项目总投资包括固定资产投资和流动资产投资；非生产性建设工程项目总投资则只包括固定资产投资。2.1工程项目投资及构成

固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。

固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动。2.1工程项目投资及构成

流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。它由现金、应收及预付款项、存货等项组成。

流动资产投资是指投资主体用以获得流动资产的投资，即项目在投产前预先垫付、在投产后生产经营过程中周转使用的资金。如购入有价证劵、购入存货、产成品存货转化成应收账款。2.1工程项目投资及构成

固定资产投资设备及工、器具购置费用建筑安装工程费用工程建设其他费用预备费建设期贷款利息流动资产投资一般指的是铺底流动资金它是指生产性建设工程项目为保证生产和经营正常进行，按规定应列入建设工程项目总投资的铺底流动资金。一般按流动资金的30%计算。

2.1工程项目投资及构成建设工程项目总投资构成2.1.2工程项目投资构成固定资产投资的构成：设备及工器具购置费用、建筑安装工程费用（建安费用）、工程建设其他费用、预备费、建设期贷款利息。2.1.2.1设备及工、器具购置费用的构成设备及工、器具购置费由设备购置费和工具、器具及生产家具购置费组成。

2.1工程项目投资及构成

设备购置费的构成和计算设备购置费是指为工程项目购置或自制达到固定资产标准的设备费用。

设备购置费=设备原价或进口设备抵岸价+设备运杂费

2.1工程项目投资及构成

1．国产标准设备原价的确定

国产标准设备是指按照主管部门颁布的标准图纸和技术要求，由我国设备生产厂批量生产的，符合国家质量检测标准的设备。1）到厂家直接购买，原价即为出厂价：2）必须由设备供应商来供应时，原价即为合同价2.1工程项目投资及构成2．国产非标设备原价的确定

2.1工程项目投资及构成

国产非标准设备是指国家尚无定型标准广各设备生产厂不可能在工艺过程中采用批量生产，只能按一次订货，并根据具体的设计图纸制造的设备。主要由主材费、加工费、辅材费、专用工具费、废品损失费、外购配套件费、包装费、利润、税金、设计费构成。3．进口设备抵岸价的确定

（1）进口设备的交货方式

1)

内陆交货类，即卖方在出口国内陆的某个地点交货。在交货地点，卖方及时提交合同规定的货物和有关凭证，并负担交货前的一切费用并承担风险;买方按时接受货物，交付货款，负担接货后的一切费用并承担风险，并自行办理出口手续和装运出口。主要有工厂交货价(EXW)和货交承运人价(FCA)两种交货价。

2.1工程项目投资及构成

2）目的港交货方式（见货才付）卖方负责将货物运至指定的目的港，在目的港船上将货物置于买方的控制之下，即完成了交货义务。买卖双方承担的责任、费用和风险是以目的地约定交货点为分界线，只有当卖方在交货点将货物置于买方控制下才算交货，才能向买方收取货款。这类交货价对卖方来说承担的风险较大，在国际贸易中卖方一般不愿采用这类交货方式。2.1工程项目投资及构成3)

装运港交货，即卖方在出口国装运港完成交货任务。主要有：装运港船上交货价(FOB)，亦称离岸价;运费在内价(C&F)

；装运港船边交货价

(FAS)

；运费、保险费在内价(CIF)

，到岸价。它们的特点主要是：卖方按照约定的时间在装运港交货，只要卖方把合同规定的货物装船后提供货运单据便完成交货任务，可凭单据收回货款。这适用于海运或内陆水运。

2.1工程项目投资及构成货物起始装运港口（2）进口设备抵岸价的构成2.1工程项目投资及构成1)以FOB货价为例货价（FOB）+国外的运费+国外的运输保险费+国际贸易手续费+银行手续费+关税+增值税+消费税+海关监管手续费+车辆附加费2）以CIF为例货价（CIF）+贸易手续费+银行手续费+关税+增值税+消费税+海关监管手续费+车辆附加费（3）各项费用的计算

2.1工程项目投资及构成1）进口设备的货价货价=离岸价（FOB价）×人民币外汇牌价2）国外运费我国进口设备大部分采用海运，小部分采用铁运，个别采用空运。国外运费=离岸价（FOB）×运费率国外运费=运量×单位运价（3）各项费用的计算

2.1工程项目投资及构成3）国外运输保险费（承保责任范围以内）

国外运输保险费=（离岸价（FOB）+国外运费）×国外保险费率÷(1一运输保险费率)4）银行财务费

银行财务费=离岸价（FOB）×人民币外汇牌价×银行财务费率费率一般为（0.4~0.5%）

（3）各项费用的计算

2.1工程项目投资及构成5）外贸手续费

外贸手续费=到岸价（CIF）×人民币外汇牌价×外贸手续费率（1.5%）6）进口关税

进口关税是由海关对进出国境的货物或物品征收的一种税，属于流转性课税。进口关税=到岸价×人民币外汇牌价×进口关税率税制简介：关税的变化我国现行主要税种一、流转税增值税消费税营业税土地增值税农业税关税二、所得税企业所得税个人所得税外商投资和外国企业所得税三、财产税房产税契税四、资源税资源税城镇土地使用税耕地占用税五、行为税固定资产投资方向调节税筵席税屠宰税车船使用税印花税城乡维护建设税指以纳税人商品生产、流通环节的流转额或者数量以及非商品交易的营业额为征税对象的一种税收（3）各项费用的计算

2.1工程项目投资及构成7）增值税是以商品或劳务各个环节的增值因素为征收对象，并实行税款抵扣制度计算征收的一种流转税。75%归中央收入；25%归地方收入。属于价外税。进口产品增值税=组成计税价格×增值税率组成计税价格=到岸价×人民币外汇牌价+进口关税+消费税税率：商品、劳务17%；家产品13%；出口商品0。（3）各项费用的计算

2.1工程项目投资及构成8）消费税是对特定消费品或消费行为，就其销售额和规定的税率所征收的一个税种。属于价内税。归中央收入。税率为3-45%。课税对象的五大类型特殊消费品(烟酒鞭炮)奢侈品、非生活必需品高能耗及高档消费品不可再生或替代的石油类产品具有一定财政意义的产品(护肤护发品)2.1工程项目投资及构成（3）各项费用的计算

9）海关监管手续费海关监管手续费是指海关对发生减免进口税或实行保税的进口设备，实施监管和提供服务收取的手续费。全额收取关税的设备，不收取海关监管手续费。海关监管手续费=到岸价×人民币外汇牌价×海关监管手续费率

10）车辆购置附加费车辆购置附加费：进口车辆需缴进口车辆购置附加费。其公式如下：进口车辆购置附加费=（到岸价+关税+消费税+增值税）X进口车辆购置附加费率4.设备的运杂费范围、计算

2.1工程项目投资及构成范围1）供销手续费：指当货物不能从厂家直接购买而且必须通过设备供应商来供应时付给设备供应商的一笔手续费。2）包装费：若原价中已经包含了包装费，则不能再计取3）装车、卸车和运输费（起点、终点）4）采购保管费：参与设备采购、验收、收发、保管的人员的费用计算设备运杂费=设备原价×设备运杂费费率工具、器具及生产家具购置费的构成和计算工器具及生产家具购置费是指新建项目或扩建项目初步设计规定所必须购置的不够固定资产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产家具和备品备件的费用。工器具及生产家具购置费=设备购置费×定额费率2.1工程项目投资及构成

2.1.2.2建筑安装工程费的构成2.1工程项目投资及构成

直接费利润税金间接费建筑安装工程费直接费间接费利润税金直接工程费措施费规费企业管理费2.材料费3.施工机械使用费3.安全施工4.临时设施5.夜间施工1.环境保护2.文明施工6.二次搬运7.大型机械设备进出场及安拆8.混凝土、钢筋混凝土模板及支架9.脚手架10.已完工程及设备保护11.施工排水、降水1.工程排污费3.社会保障费4.住房公积金2.工程定额测定费5.危险作业意外伤害保险（1）养老保险费（2）失业保险费（3）医疗保险费3.差旅交通费4.固定资产使用费5.工具用具使用费1.管理人员工资2.办公费6.劳动保险费7.工会经费8.职工教育经费9.财产保险费10.财务费11.税金1.人工费2.1.2.2建筑安装工程费的构成（1）直接费由直接工程费和措施费组成直接工程费：是指在施工过程中耗费的构成工程实体的各项费用，包括人工费、材料费、施工机械使用费。人工费是指直接从事建筑安装工程施工的生产工人开支的各项费用，内容包括：基本工资；工资性补贴；生产工人辅助工资；职工福利费；生产工人劳动保护费。2.1工程项目投资及构成

人工费=∑（工日消耗量×日工资单价）G1-日基本工资G2-日工资性补贴G3-日生产工人辅助工资G4-日职工福利费G5-日生产工人劳动保护费日工资单价材料费是指在施工过程中耗费的构成工程实体的原材料、辅助材料、构配件、零件、半成品的费用。内容包括：材料原价（或供应价格）；材料运杂费；运输损耗费；采购及保管费；检查试验费。2.1工程项目投资及构成

材料费采购及保管费检验试验费运输损耗费材料运杂费材料原价施工机械使用费，是指施工机械作业所发生的机械使用费以及机械安拆费和场外运费。其基本要素是施工机械台办消耗量和机械台班单价。2.1工程项目投资及构成

措施费指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。只列出通用措施费项目的计算方法，各专业工程的专用措施费项目的计算方法由各地区或国务院有关专业主管部门的工程造价管理机构自行制定。2.1工程项目投资及构成

环境保护费文明施工费

安全文明施工费安全施工费临时设施费夜间施工增加费二次搬运费大型机械设备进出场及安拆费混凝土、钢筋混凝土模板及支架费脚手架费 已完工程及设备保护费施工排水、降水费2.1工程项目投资及构成

（2）间接费，由规费、企业管理费组成

①规费，是指政府和有关权力部门规定必须缴纳的费用（简称规费）。2.1工程项目投资及构成

规费工程排污费工程定额测定费社会保障费住房公积金危险作业意外伤害保险养老保险费失业保险费医疗保险费规费的计算公式：以直接费为计算基础以人工费和机械费合计为计算基础以人工费为计算基础规费＝直接费×规费费率规费＝（人工费＋机械费）×规费费率规费＝人工费×规费费率2.1工程项目投资及构成②企业管理费，是指建筑企业组织施工生产和经营管理所需费用。2.1工程项目投资及构成

企业管理费管理人员工资劳动保险费办公费差旅交通费固定资产使用费工具用具使用费其他税金职工教育经费财产保险费财务费工会经费与劳动保护费、意外伤害保险区分企业管理费的计算公式：以直接费为计算基础以人工费和机械费合计为计算基础以人工费为计算基础企业管理费＝直接费×企业管理费费率企业管理费＝（人工费＋机械费）×企业管理费费率企业管理费＝人工费×企业管理费费率2.1工程项目投资及构成（3）计划利润是指企业完成所承包工程获得的盈利。2.1工程项目投资及构成

按照不同的计价程序，利润的计算方法也有所不同；在投标报价时企业可以根据工程的难易程度、市场竞争情况和自身的经营管理水平自行确定合理的利润率。（4）税金是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、城市建设税及教育费附加等。（一）营业税（税率为3%）

营业税=营业额×3%其中营业额是指从事建筑、安装、修缮、装饰及其他工程作业收取的全部收入，还包括建筑、修缮、装饰工程所用原材料及其他物资和动力价款，当安装设备的价值作为安装工程产值时，亦包括所安装设备的价款。但建筑业的总承包人将工程分包或转包给他人的，其营业额中不包括付给分包或转包人的价款。2.1工程项目投资及构成（二）城市维护建设税

应纳税额=应纳营业税额×适用税率城市维护建设税的纳税人所在地为市区的，按营业税的7%征收；所在地为县镇的，按营业税的5%征收；所在地为农村的，按营业税的1%征收。（三）教育费附加（为营业税额的3%）

应纳税额=应纳营业税额×3%2.1工程项目投资及构成为了计算上的方便，可将营业税、城市维护建设税和教育费附加合并在一起计算，以工程成本加利润为基数计算税金。即：税金=（直接费+间接费+利润）×综合税率（%）

2.1工程项目投资及构成注意：安全文明施工费、规费和税金是不可竞争费用。纳税地点营业税税率（%）城市维护建设税税率（%）教育费附加税率（%）综合税率（计税系数）（%）市区3733.41县城、镇3533.35不在市区、县城、镇3133.222.1工程项目投资及构成小题：1.下列不属于建筑安装直接工程费的是（

）。

A.人工费

B.工程排污费C.材料费

D.施工机械使用费2.在竣工验收前，对已完工程及设备进行保护所需的费用属于（

）。

A.建筑安装工程措施费

B.建筑安装工程直接工程费C.建筑安装工程现场经费

D.建设单位管理费3.下列不属于建筑安装工程费中的企业管理费的是（

）。A.固定资产使用费

B.财产保险费C.工具用具使用费

D.工程定额测定费2.1工程项目投资及构成

4.施工单位材料的采购费、仓储费、工地保管费等属于建筑安装工程的（

）。

A.措施费

B.材料费C.规费

D.企业管理费5.发包人供应的材料设备使用前，由承包人负责检验或试验，不合格的不得使用，检验或试验费用一般应由（

）承担。

A.发包人

B.承包人C.供货人

D.生产厂家6.建筑安装工程直接工程费中的材料费不包括(

)。

A.材料保管费

B.材料二次搬运费C.对建筑材料进行检验试验费

D.运输损耗费

E.搭设临时设施的材料费

7.建筑安装工程造价中的规费包括（

）。A.环境保护费

B.工程定额测定费C.社会保障费

D.住房公积金E.危险作业意外伤害保险2.1工程项目投资及构成参考答案：1.B2.A3.D4.B5.A5.BE（B为二次搬运费，E为临时设施费，都属于措施费）

6.BCDE2.1工程项目投资及构成2.1.2.3工程建设其他费用组成工程建设其他费包括固定资产其他费用、无形资产费用和其他资产费用。

1、固定资产其他费用

（1）建设管理费，是指建设单位从项目筹建开始至工程竣工验收合格或交付使用为止发生的项目建设管理费用。费用内容包括：①建设单位管理费②工程监理费

2.1工程项目投资及构成

（2）建设用地费用，是指按照《中华人民共和国土地管理法》等规定，建设项目征用地或租用土地应支付的费用。①土地征用及拆迁补偿费用

②土地使用权出让金

（3）可行性研究费，是指在建设项目前期工作中，编制和评估项目建议书（或预可行性研究报告）、可行性研究报告所需的费用。

（4）研究试验费，是指为本建设项目提供或验证设计数据、资料等进行必要的研究试验及按照设计规定在建设过程中必须进行试验、验证所需的费用。2.1工程项目投资及构成

（5）勘察设计费，是指委托勘察设计单位进行工程水文地质勘察、工程设计所发生的各项费用。包括:工程勘察费、初步设计费（基础设计费）、施工图设计费（详细设计费）、设计模型制作费。

（6）环境影响评价费，是指按照《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国环境影响评价法》等规定，为全面、详细评价本书建设项目对环境可能产生的污染或造成的重大影响所需的费用。包括编制环境影响报告书（含大纲）、环境影响报告表和评估环境影响报告书（含大纲）、评估环境影响报告等所需的费用。2.1工程项目投资及构成

（7）劳动安全卫生评价费，是指按照劳动部《建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定》和《建设项目（工程）劳动安全卫生评价管理办法》的规定，为预测和分析建设项目存在的职业危险、危害因素的种类和危险危害程度，并提出先进、科学、合理可行的劳动安全卫生技术和管理对策所需的费用。

（8）场地准备及临时设施费，是指建设场地准备费和建设单位临时设施费。

（9）引进技术和引进设备其他费，是指引进技术和设备发生发生的未计入设备费的费用。

2.1工程项目投资及构成

（10）工程保险费，是指建设项目在建设期间根据需要对建筑工程、安装工程、机器设备和人身安全进行投保而发生的保险费用。包括建筑安装工程一切险、引进设备财产保险和人意外伤害险等。

（11）联合试运转费

（12）特殊设备安全监督检验费

（13）市政公用设施费2.1工程项目投资及构成

2、无形资产费用

3、其他资产费用主要指生产准备及开办费，包括：①人员培训费及提前进厂费。包括自行组织培训的人员工资、工资性补贴、职工福利费、差旅交通费、劳动保护费、学习资料费等。②为保证初期正常生产（或营业、使用）所必需的生产办公、生活家具购置费；③为保证初期正常生产（或营业、使用）必需的第一套不够固定资产标准的生产工具、器具、用具购置费。不包括备品备件费。

2.1工程项目投资及构成

2.1.2.4预备费

预备费包括基本预备费和涨价预备费。

1、基本预备费，又称不可预见费，是指在项目实施中可能发生难以预料的支出，需要预先预留的费用。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用；一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；竣工验收时为鉴定工程质量，对隐蔽安装工程进行必要的挖掘和修复费用。基本预备费=（设备及工期具购置费+建筑安装工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率2.1工程项目投资及构成

2、涨价预备费涨价预备费是指工程项目在建设期内由于物价上涨、汇率变化等因素影响而需要增加的费用。其中：PF为涨价预备费；n为建设期年费数；It为建设期中第t年的静态投资额，包括工程费用、工程建设其他费用及基本预备费；f为年均价格上涨率；m为建设前期年限。2.1工程项目投资及构成

2.1.2.5建设期利息

建设期贷款利息是指工程项目在建设期间内发生并计入固定资产的利息。建设期贷款利息应按借款要求和条件计算。为了简化计算，在编制投资估算时通常假定借款均在每年的年中只用，借款第一年按半年计息，其余各年份按全年计息

各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额∕2）×年利率[例2-1]某新建项目，建设期为3年，均衡进行贷款。第一年贷款300万元，第二年600万，第三年400万元，年利率12％，试计算建设期贷款利息。

2.1工程项目投资及构成

[解答]建设期各年利息为：第一年贷款利息=（300／2）×12％万元=18万元第二年贷款利息=（300+18+600／2）×12％万元=74.16万元第三年贷款利息=（300+600+18+74.26+400／2）×12％万元=143.06万元建设期贷款利息=18万元+74.16万元+143.06万元=235.22万元2.1工程项目投资及构成

2.1.3项目投资的特征我国目前已建立起投资主体由政府主体转向企业为主体，投资来源由政府一元化走向多元化投资，实行“谁投资，谁受益，谁承担风险”，“谁决策，谁负责”的投资机制。项目投资的特征表现在以下几个方面：（1）投资项目具有一次性和特殊性，这是建设项目的最主要特征。（2）项目投资有明确的奋斗目标。（3）项目作为管理对象是一个整体的系统工程。（4）项目与环境之间相互制约性。

2.1工程项目投资及构成

2.2.1工程项目投资估算的含义和作用

投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设工程项目的投资数额进行的估计。它是项目建设前期编制项目建议书和可行性研究报告的重要组成部分，是项目决策的依据之一。投资估算的准确与否不仅影响到可行性研究工作的质量和经济评价结果，而且也直接关系到下一阶段的设计概算和施工图预算的编制，对建设项目资金筹措方案也有直接的影响。2.2工程项目投资估算投资估算在工程项目开发建设过程中的作用有以下几点：（1）项目建议书阶段的投资估算，使项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。（2）项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件。（3）项目投资估算度对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算额的10%。（4）项目投资估算应作为项目资金筹措及制定建设贷款计划的依据，建设单位可根据批准的项目投资估算额，进行资金筹措和向银行申请贷款。（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。2.2工程项目投资估算2.2.2工程项目建设阶段与估算我国建设工程项目的投资估算分为以下几个阶段：2.2工程项目投资估算项目规划阶段

按项目规划的要求和内容，粗略地估算建设项目所需要的投资额。其对投资估算精度的要求为允许误差大于±30%项目建议书阶段按项目建议书中的产品方案、项目建设规模、生产工艺、企业车间组成、初选建厂地点等，估算建设项目所需要的投资额。精度的要求为误差控制在±30%以内

详细可行性研究详细可行性研究阶段的投资估算至关重要，其对投资估算精度的要求为误差控制在±10%以内初步可行性研究

初步可行性研究阶段是在掌握了更详细、更深入的资料的条件下，估算建设项目所需的投资额。其对投资估算精度的要求为误差控制在±20%以内2.2.3工程项目投资估算内容

根据国家规定，从满足建设项目投资设计和投资规模的角度，建设项目投资的估算包括固定资产投资估算和流动资金投资估算两部分。1、固定资产投资估算固定资产投资估算的内容按照费用的性质分，包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息、固定资产投资方向调节税。

2、流动资金估算流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需要的周转资金。2.2工程项目投资估算3、投资估算的依据（1）建设标准和技术、设备、工程方案。（2）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。（3）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数。（4）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。（5）资金来源与建设工期。2.2工程项目投资估算

4、投资估算要求（1）工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高或者降低估算标准，不漏项、不少算。（2）选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或调整。（3）投资估算精度应能满足控制初步设计概算要求。2.2工程项目投资估算

5、投资估算的步骤（1）分别估算各单项工程所需要的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。（3）估算涨价预备费和建设期利息。（4）估算流动资金。2.2工程项目投资估算2.2.4工程项目投资估算方法1、固定资产投资静态投资部分的估算不同阶段的投资估算，其方法和允许误差都是不同的。项目规划和项目建议书阶段，投资估算的精度低，可采取简单的匡算法，如生产能力指数法、单位生产能力法、比例法、系数法等。在可行性研究阶段，尤其是详细可行性研究阶段，投资估算精度要求高，需采用相对详细的投资估算法，即指标估算法。2.2工程项目投资估算（1）单位生产能力估算法单位生产能力估算法是依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为：式中：

C1、C2—分别为已建类似项目的静态投资和拟建项目静态投资额；

Q1、Q2—分别为已建类似项目的生产能力和拟建项目的生产能力；

f—不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。2.2工程项目投资估算这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差。主要用于新建项目或装置的估算，十分简便迅速，但要求估价人员掌握足够的典型工程的历史数据，而且这些数据均应与单位生产能力的投资有关。[例2-2]假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以下资料：有250套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施，总造价为1050万美元。试估算新建项目的总投资。2.2工程项目投资估算解：根据以上资料，可首先推算出折算为每套客房的造价：据此，即可很迅速地计算出在同一个地方，且各方面有可比性的具有200套客房的豪华宾馆的投资估算为：4.2万美元×200=840万美元。单位生产能力估算法估算误差较大，可达±30%。此法只使用于粗略地快速估算，由于误差大，应用该估算法时需要小心。2.2工程项目投资估算（2）生产能力指数法生产能力指数法，又称生产规模指数法或指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略投资估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式为：式中：

C1、C2—分别为已建类似项目的静态投资拟建项目静态投资额；

Q1、Q2—分别为已建类似项目的生产能力和拟建项目的生产能力；

f—不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n—生产能力指数。2.2工程项目投资估算在正常情况下，0≤n≤1。若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0.5～2之间，则指数的取值近似为1。若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，且拟建项目生产规模的扩大仅仅靠增大设备规模来达到时，则指数n的取值约在0.6～0.7之间；若是靠增加相同规格设备的数量达到时，n的取值约在0.8～0.9之间。不同生产率水平的国家和不同性质的项目中，n的取值是不相同的。比如化工项目，美国取n=0.6，英国取n=0.66，日本取n=0.7。2.2工程项目投资估算[例2-3]2000年在某地兴建一座30万吨合成氨的化肥厂，总投资约为28000万元。假如在2012年在该地开工兴建一座45万吨合成氨的工厂，合成氨的生产能力指数为0.8，则需静态投资为多少（假定从2000年至2012年每年平均综合调整系数为1.15）？解：

2.2工程项目投资估算生产能力指数法主要用于拟建装置或项目与用来参考的已知装置或项目的规模不同的场合。生产能力指数法与单位生产能力估算法相比精确度略高，其误差可控制在±20%以内。尽管估算误差仍较大，但有它独特的好处：即这种估算方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以，在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估算。2.2工程项目投资估算（3）系数估算法系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目总投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。系数估算法的种类很多，在我国国内常用的方法有设备系数法、主体专业系数法和朗格系数法。2.2工程项目投资估算①设备系数法

以拟建项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出建设项目总投资。其计算公式如下：式中：C——拟建项目投资额；E——拟建项目设备费；I——拟建项目的其他费用；P1、P2、P3、……——已建项目中建筑安装费及其他工程费等与设备费的比例；f1、f2、f3、……——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数。2.2工程项目投资估算②主体专业系数法以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：

2.2工程项目投资估算

式中C——拟建项目投资额；E——拟建项目设备费；I——拟建项目的其他费用；

——已建项目中建筑安装费及其他工程费等与设备费的比例；f1、f2、f3、……——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数。2.2工程项目投资估算③朗格系数法这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。该方法的基本原理是将总成本费中的直接成本和间接成本分别计算，再合为建设项目的总成本费用。其计算公式为：式中，C——总建设费用；E——主要设备费；Ki——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc——管理费、合同费、应急费等项费用的估算系数。2.2工程项目投资估算总建设费用与设备费用之比为朗格系数KL。即：

朗格系数包含的内容2.2工程项目投资估算项目固体流程流体流程朗格系数KL3.14.74内容（a）包括基础、设备、绝热、油漆及设备安装费E×1.43（b）包括上述在内和配套工程费（a）×1.1（a）×1.6（c）装置直接费（b）×1.5（d）包括上述在内和间接费，总费用（C）（c）×1.31（c）×1.38[例2-4]在北非某地建设一座年产30万套汽车轮胎的工厂，已知该工厂的设备到达工地的费用为2200万美元。试估算该工厂的投资。解：轮胎厂的生产流程基本上属于固体流程，因此在采用朗格系数法时，全部数据应采用固体流程的数据。现计算如下：（1）设备达到现场的费用为：E=2200万美元。（2）根据表2-2计算费用（a）（a）=E×1.43=2200×1.43=3146（万美元）则设备基础、绝热、刷油及安装费用为：3146-2200=946（万美元）

2.2工程项目投资估算（3）计算费用（b）（b）=E×1.43×1.1=2200×1.43×1.1=3460.6（万美元）则其中配管（管道工程）费用为：3460.6-3146=314.6（万美元）（4）计算费用（c），即装置直接费（c）=E×1.43×1.1×1.5=2200×1.43×1.1×1.5=5190.9（万美元）则电气、仪表、建筑等工程费用为：5190.9-3460.6=1730.3（万美元）（5）计算投资CC=E×1.43×1.1×1.5×1.31=2200×1.43×1.1×1.5×1.31=6800.079（万美元）则间接费用为：6800.079-5190.9=1609.179（万美元）

由此估算出该工厂的总投资为6800.079万美元，其中间接费用为1609.179万美元。2.2工程项目投资估算由于朗格系数法是以设备费为计算基础，而设备费用在一项工程中所占的比重对于石油、石化、化工工程而言，占45%～55%，几乎占一半左右，同时一项工程中每台设备所含有的管道、电气、自控仪表、绝热、油漆、建筑等，都有一定的规律。所以，只要对各种不同类型工程的朗格系数掌握得准确，估算精度仍可较高。朗格系数法估算误差在10%～15%。2.2工程项目投资估算（4）比例估算法根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：式中I——拟建项目的静态投资；K——已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例；n——设备种类数；Qi——第i种设备的数量；Pi——第i种设备的单价（到厂价格）。2.2工程项目投资估算（5）指标估算法这种方法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费用及其他工程建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外，再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。2.2工程项目投资估算1）建筑工程费用估算。建设工程费用是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算法等进行估算。2）设备及工器具购置费估算。设备购置费根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，工器具购置费按按设备费的一定比例计取。对于价值高的设备应按单台（套）估算购置费，价值较小的设备可按类估算，国内设备和进口设备应分别估算。2.2工程项目投资估算3）安装工程费估算。安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体可按安装费率、每吨设备安装费或单位安装实物工程量的费用估算。4）工程建设其他费用估算。工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。5）基本预备费估算。基本预备费在工程费用和工程建设其他费用基础之上乘以基本预备费率。2.2工程项目投资估算使用指标估算法，应注意以下事项：①使用估算指标法应根据不同地区、年代而进行调整。②使用估算指标法进行投资估算决不能生搬硬套，必须对工艺流程、定额、价格及费用标准进行分析，经过实事求是的调整与换算后，才能提高其精确度。2.2工程项目投资估算2、建设投资动态部分的估算建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额（涨价预备费）、建设期利息两部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算，而不是以编制的年静态投资为基础计算。3、流动资金估算方法流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。2.2工程项目投资估算2.3.1工程项目融资主体与融资方式项目融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的经济实体。

项目融资主体应是项目法人。按是否依托于项目组建新的项目法人实体划分，项目的融资主体分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。

2.3工程项目资金来源1、既有法人融资方式既有法人融资是指以既有法人作为项目法人进行项目建设的融资活动。其特点：一是拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险；二是拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产；三是一般从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。2.3工程项目资金来源既有法人项目总投资构成及资金来源：2.3工程项目资金来源2、新设法人融资方式

新设法人融资融资是指组建新的项目法人并进行项目建设的融资活动。其特点：一是项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成；二是由新设法人承担融资责任和风险；三是从项目投产后的经济效益情况考察偿债能力。建设项目所需资金来源可包括项目公司股东投资的资本金和项目公司承担的债务资金。2.3工程项目资金来源2.3.2项目资本金来源及筹措

1、项目资本金项目资本金是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，这部分资金对项目的法人而言属于非债务资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。我国除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都应实行资本金制度。2.3工程项目资金来源资本金制度实施范围：经营性投资项目（公益性投资项目不实行资本金制度）。资本金出资形式：货币、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等。

2.3工程项目资金来源

（1）国内投资项目资本金比例各行业固定资产投资项目的最低资本金比例按以下规定执行(国发〔2009〕27号)：钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%；水泥项目，最低资本金比例为35%；煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%；2.3工程项目资金来源铁路、公路、城市轨道交通、化肥(钾肥除外)项目，最低资本金比例为25%；保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%；其他项目的最低资本金比例为20%。

项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据投资项目的经济效益以及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。投资项目的资本金一次认缴，并根据批准的建设进度按比例逐年到位。

2.3工程项目资金来源

（2）外商投资项目注册资本比例外商投资项目包括外商独资、中外合作、中外合资项目。按我国现行规定，其注册资本与投资总额的比例：投资总额在300万美元以下(含300万美元)的，注册资本至少应占投资总额的70%；投资总额在300万美元以上至1000万美元(含1000万美元)的，其注册资本至少应占投资总额的50%，其中投资总额在420万美元以下的，注册资本不得低于210万美元；2.3工程项目资金来源投资总额在1000万美元以上至3000万美元(含3000万美元)的，其注册资本至少应占投资总额的40%，其中投资总额在1250万美元以下的，注册资本不得低于500万美元；投资总额在3000万美元以上的，其注册资本至少应占投资总额的三分之一，其中投资总额在3600万美元以下的，注册资本不得低于1200万美元。企业增加投资的，其追加的注册资本与增加的投资总额的比例，应按上述规定执行。2.3工程项目资金来源

2、项目资本金的来源（1）各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、“拨改贷”和经营行基本建设基金回收的本息、土地批租收入、国有企业产权转让收入、地方人民政府按国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金。（2）国家授权的投资机构以及企业法人的所有者权益（包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润、股票上市收益资金等）、企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金。（3）社会个人合法所有的资金。（4）国家规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。2.3工程项目资金来源

3、项目资本金的筹措2.3工程项目资金来源项目筹措资金来源既有法人项目内部资金来源1、企业的现金2、未来生产经营中获得的可用于项目的资金3、企业资产变现4、企业产权转让外部资金来源1、企业增资扩股2、优先股新设法人项目1、在资本市场募集股本资本金2、合资合作

4、筹集项目资本金应注意的问题（1）确定项目资本金的具体来源渠道。（2）根据资本金的额度确定项目的投资额。（3）合理掌握资本金投入比例。（4）合理安排资本金到位的时间。2.3工程项目资金来源2.3.3债务资金筹资1、信贷融资

（1）商业银行贷款2.3工程项目资金来源按贷款期限3年以上期限贷款期限在1年以内

超过1年至3年

长期贷款短期贷款中期贷款按资金用途流动资产贷款固定资产贷款

房地产开发贷款

2.3工程项目资金来源

借款人在决定贷款金额时应考虑三个因素：第一，某种贷款金额通常不能超过贷款政策所规定的该种贷款的最高限额；第二，客观需要，根据项目建设、生产和经营过程中对资金的需要来确定；第三，偿还能力，贷款金额应与自身的财务状况相适应，保证能按期还本付息。2.3工程项目资金来源商业银行贷款的特点：①筹资手续简单，速度较快。贷款的主要条款只需取得银行的同意，不必经过诸如国家金融管理机关、证券管理机构等部门的批准。②筹资成本较低。借款人与银行可直接商定信贷条件，无需大量的文件制作，而且在经济形势发生变化的情况下，如果需要变更贷款协议的有关条款，借贷双方可采取灵活的方式，进行协商处理。2.3工程项目资金来源

（2）政策性银行贷款政策性银行是指由政府创立、参股或保证的，专门为贯彻和配合政府特定的社会经济政策或意图，直接或间接地从事某种特殊政策性融资活动的金融机构。政策性银行贷款的特点是:贷款期限长;利率低;

对申请贷款的企业或项目有比较严格的要求。2.3工程项目资金来源

我国的政策性银行有:国家开发银行:重点向国家基础设施、基础产业和支柱产业投资项目以及重大技术支持和高新技术产业化项目发放贷款。中国进出口信贷银行:主要任务是执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品和成套设备等资本性货物出口提供政策行金融支持。中国农业发展银行:主要任务是按照国家有关法律、法规和方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策行金融业务，代理财政性支农资金的拨付。2.3工程项目资金来源

（3）出口信贷项目建设需要进口设备的，可以使用设备出口国的出口信贷。出口信贷通常不能对设备价款全额贷款，只能提供设备价款85%的贷款，其余的15%价款需要由进口商以现金支付。出口信贷利率通常低于国际上商业银行的贷款利率，但需要支付一定的附加费用，如管理费、承诺费、信贷保险费等。2.3工程项目资金来源卖方信贷：以设备出口商为借款人，从设备出口国的银行取得贷款，设备出口商给予设备购买方以延期付款条件。买方信贷：以设备进口商为借款人，取得贷款资金用于支付进口设备贷款，并对银行还本付息。出口信贷2.3工程项目资金来源

（4）外国政府贷款项目使用外国政府贷款需要得到我国政府的安排和支持。通常由我国指定代理银行转贷款，我国各级财政部门可以为外国政府贷款提供担保。外国政府贷款经常与出口信贷混合使用。贷款的利率通常很低，一般为2%-4%，甚至无息；期限较长，还款平均期限20-30年，有的甚至长达50年。要支付管理费，国内代理银行转贷需要收取转贷手续费。通常有限制行条件，如贷款必须用于采购贷款国的设备2.3工程项目资金来源

（5）国际金融机构贷款国际金融机构提供的项目贷款的有：世界银行、国际金融公司、欧洲复兴与开发银行、亚洲开发银行、美洲开发银行等。通常带有一定的优惠性；贷款利率低于商业银行贷款利率，但也有可能需要支付某些附加费用，例如承诺费；贷款期限可以安排得很长；通常要求设备采购进行国际招标。2.3工程项目资金来源

（6）银团贷款大型建设项目融资中，由于融资金额巨大，一家银行难于承担巨额贷款的风险，可以由多家甚至数十家银行组成银团贷款。

通常需要有一家或数家牵头安排银行，负责联络其他的参加银行；还需要有一家或数家代理银行，负责监管借款人的账户；除了贷款利率之外，借款人还要支付一些附加费用，包括管理费、安排费、代理费、承诺费、杂费等。2.3工程项目资金来源

（7）股东借款

股东借款是指公司的股东对公司提供的贷款，对于借款公司来说，在法律上是一种负债。项目的股东借款是否后于其他的项目贷款受偿，需要依照预先的约定。如果没有预先约定偿还顺序，股东贷款与其他债务处于同等受偿顺序。只在预先约定了后于项目贷款受偿条件下，相对于项目的贷款人来说，股东借款可视为项目的资本金（准资本金）。2.3工程项目资金来源

2、发行债券债券融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，通过发行企业债券筹集资金，用于项目建设的融资方式。

（1）企业债券企业债券融资是一种直接融资，是从资金市场直接获得资金，资金成本（利率）一般低于银行借款。由于有较为严格的证券监管，只有实力强、资信良好的企业才可能发行企业债券。2.3工程项目资金来源

（2）可转换债券可转换债券是企业发行的一种特殊形式的债券，在预先约定的期限内，可转换债的债券持有人有权选择按照预先规定的条件将债权转换为发行人公司的股权。在公司经营业绩变好时，股票价值上升，可转换债的持有人倾向于将债权转为股权；而当公司业绩下降或者没有达到预期效益时，股票价值下降，则倾向于兑付本息。2.3工程项目资金来源

（3）债券融资的特点①支出固定。对不可转换债券而言，不论企业将来盈利如何，它只需付给持券人固定的债券利息。②股东控制权不变。一般而言，债券持有者无参与权和决策权。③少纳所得税。债券利息可进成本，实际上等于政府为企业负担了部分债券利息。④提高股东投资回报。如果项目投资回报率大于利息率，由于财务杠杆作用，发行债券筹资可提高股东回报率。⑤提高企业负债比率。发行债券会降低企业的财务信誉，增加企业财务风险。2.3工程项目资金来源3、租赁融资租赁有经营租赁、融资租赁、自营租赁、回租租赁和转租赁等多种方式。

（1）经营租赁根据租赁所体现的经济实质不同，租赁分为经营性租赁与融资性租赁两类。经营租赁是出资方以自己经营的设备租给承租方使用并收取租金。承租方则通过支付一定租金租入设备的方式，节省项目设备购置投资，或等同于筹集到一笔设备购置资金。2.3工程项目资金来源

（2）融资租赁融资租赁又称为金融租赁、财务租赁，是一种融物与融资相结合的筹资方式。采取这种租赁方式，通常由承租人选定需要的设备，由出租人购置后租赁给承租人使用，承租人向出租人支付租金。承租人租赁取得的设备按照固定资产计提折旧；承租人可以选择租赁期满时是否廉价购买该设备。采用融资租赁，承租人可以对设备的全部价款得到融资。融资额度比使用贷款要大，租赁费中所含的相当于利息的部分也比贷款利息高。

2.3工程项目资金来源

（3）自营租赁自营租赁，亦称直接租赁，其一般程序为：用户根据自己所需设备，先向制造厂或经销商浅谈供货条件；然后向租赁公司申请租赁预约，经租赁公司审查合格后，双方签订租赁合同；由租赁公司支付全部设备款，并让供货者直接向承租人供货；货物经验收并开始使用后，租赁期即开始；承租人根据合同规定向租赁公司分期交付租金，并负责租赁设备的安装、维修和保养。2.3工程项目资金来源

（4）回租租赁回租租赁，亦称售出与回租，是先由租赁公司买下企业正在使用的设备，然后再将原设备租赁给该企业的租赁方式。

（5）转租赁转租赁是指国内租赁公司在国内用户与国外厂商签订设备买卖合同的基础上，选定一家国外租赁公司或厂商，以承租人身份与其签订租赁合同，然后再以出租人身份将该设备转租给国内用户，并收取租金转付给国外租赁公司的一种租赁方式。2.3工程项目资金来源2.4.1资金成本的含义和作用

资金成本就是指企业从用资角度为筹集和使用资金而付出的代价。它由资金筹措成本和资金使用成本两部分组成。资金筹措成本，是指在资金筹措过程中所发生的各项费用，主要包括向银行借贷的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理发行费用，如律师费、担保费、广告费等。（一次性支付、固定性资本成本）资金使用成本，是企业在投资和经营过程中因获得资金的使用权和收益权而付出的费用，如支付给股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息等。它是资金成本的主要内容，具有经常性、定期性支付的特征。（变动性资本成本）2.4工程项目资金成本

资金成本的作用体现在以下几个方面：（1）资金成本是选择资金来源和筹资方式的重要依据。（2）资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据。（3）资金成本是评价各种工程项目是否可行的一个重要尺度。（4）资金成本也是企业检验生产经营成果的重要经济指标之一。2.4工程项目资金成本2.4.2资金成本的计算2.4.2.1资金成本计算的一般形式资金成本一般用相对数表示，即资金使用成本与筹得的资金之比，称之为资金成本率。其一般公式为：或K——资金成本率（一般通称为资金成本）；P——筹集资金总额；

D——资金使用成本；

f——资金筹措成本；

F——筹资费率（即资金筹措成本占筹集资金总额的比率）。2.4工程项目资金成本在债务资金成本的计算时，根据企业所得税法的相关规定，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税，即债务资金具有节税效应。因此，企业实际负担的债务资金成本应当考虑所得税因素，即：其中：Kt表示实际债务资金成本，亦可称税后债务资金成本；Rd表示税前债务资金成本；T