证券分析师资格考试发布证券研究报告业务(习题卷6)

试卷科目：证券分析师资格考试发布证券研究报告业务证券分析师资格考试发布证券研究报告业务(习题卷6)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages证券分析师资格考试发布证券研究报告业务第1部分：单项选择题，共100题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.以下关于时间价值的描述，正确的有（）。Ⅰ.极度虚值期权的时间价值通常大于一般的虚值期权的时间价值Ⅱ.虚值期权的时间价值通常小于平值期权的时间价值Ⅲ.看极度虚值期权的时间价值通常小于一般的虚值期权的时间价值Ⅳ.虚值期权的时间价值通常大于平值期权的时间价值A)A：Ⅰ.ⅡB)B：Ⅱ.ⅢC)C：Ⅲ.ⅣD)D：Ⅱ.Ⅳ答案:B解析:一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小；反之，差额越小，则时间价值就越大。当期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将趋向于零；而当一种期权正好处于平值状态时，其时间价值却达到最大。因为时间价值是人们因预期市场价格的变动能使虚值期权变为实值期权，或使有内涵价值的期权变为更有内涵价值的期权而付出的代价。由上可见，时间价值的大小排序应为:平值期权〉虚值期权〈极度虚值期权。[单选题]2.下列关于看涨期权的说法，不正确的是（）。A)当期权处于实值状态，执行价格与看涨期权的内涵价值呈负相关关系B)标的物价格波动率越高，期权价格越高C)市场价格高于执行价格越多，期权内涵价值越高D)执行价格越低，时间价值越高答案:D解析:执行价格与标的物市场价格的相对差额也决定着时间价值的有无和大小。[单选题]3.规范的股权结构的含义包括（）。Ⅰ.有效的股东大会制度Ⅱ.流通股股权适度集中Ⅲ.降低股权集中度Ⅳ.股权的流通性A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:规范的股权结构包括三层含义:①降低股权集中度，改变?一股独大?局面;②流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用;③股权的流通性。[单选题]4.一国利率提高，则（）。A)本国货币汇率下降B)本国货币汇率上升C)本国资金流出D)外国资本流出答案:B解析:在一般情况下，利率与汇率成正相关关系。一国利率提高，其汇率也会上浮;反之，一国利率降低，其汇率则会下浮。[单选题]5.以下哪些是较为普遍的债券报价形式（）。Ⅰ.全价报价Ⅱ.净价报价Ⅲ.集合竞价Ⅳ.连续竞价A)Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.ⅠⅡC)Ⅰ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ答案:D解析:主要的两种债券报价形式是全价报价和净价报价。[单选题]6.根据资本资产定价模型在资源配置方面的应用，以下正确的有（）.Ⅰ.牛市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合Ⅱ.牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合Ⅲ.M市到来时，应选择那些低β系数的证券或组合Ⅳ.熊市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合A)Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.ⅢC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:C解析:证券市场线表明，β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此，当有很大把握预测牛市来时，应选择那些高β系数的证券或组。这些高β系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益.相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。[单选题]7.假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线P＝A－BY，每家厂商边际成本为0，古诺均衡情况下的产量是（）。A)A/5BB)A/4BC)A/2BD)A/3B答案:D解析:设寡头厂商的数量为m，则一般结论为：本题中，古诺均衡市场总产量为Y0＝A/B，因此每个厂商的产量＝A/3B。[单选题]8.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型中关于随机项μi的基本假设是（）。Ⅰ.随机项μi自变量的任一观察值xi不相关Ⅱ.E（μi）=0，V（μi）=σμ^2=常数Ⅲ.线每个μi为独立同分布，服从正态分布的随机变量Ⅳ.各个随机误差项之间不相关A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:一元线性回归模型为：yi=α十βxi+μi，（i=1，2，3，），其中yi为被解释变量；xi为解释变量；μi是一个随机变量，称为随机项。随机项μi满足如下基本假定：①每个μi均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E（μi）=0，V（μi）=σμ∧2=常数；②每个随机项μi均互不相关，即：Cov（μi，μj）=0（i≠j）；③随机项μi与自变量的任一观察值xi不相关，即：Cov（μi，xi）=0（i=1，2，3，...，n）。[单选题]9.交易者买人看涨期权，如果放弃行权，则()。A)节省期权费B)仅损失期权费C)损失期权费和价差D)损失价差答案:B解析:交易者之所以买人看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。如果判断正确，按协定价格买人该项金融工具并以市价卖出，可赚取市价与协定价格之间的差额；如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。[单选题]10.公平交易要求投资行为所产生的现金流的净现值等于()。A)0B)1C)2D)3答案:A解析:公平交易要求投资者现金流出的现值正好等于现金流入的现值，或者说，该投资行为所产生的现金流的净现值等于0。[单选题]11.下列属于股东权益增减变动表中内容的有（）。Ⅰ.净利润Ⅱ.会计政策变更和差错更正的累积影响金额Ⅲ.按照规定提取的盈余公积Ⅳ.实收资本(或股本)A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:股东权益增减变动表的各项内容包括:①净利润;②直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额;③会计政策变更和差错更正的累积影响金额;④所有者投入资本和向所有者分配利润等;⑤按照规定提取的盈余公积;⑥实收资本(或股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。[单选题]12.权益报酬率指的是（）。Ⅰ.销售净利率Ⅱ.净资产收益率Ⅲ.资产净利率Ⅳ.净值报酬率A)Ⅰ.ⅡB)Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:净资产收益率也称净值报酬率和权益报酬率。[单选题]13.以下属于跨期套利的是（）。A)卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约B)卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约C)买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约D)买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约答案:A解析:跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。[单选题]14.如果需求价格弹性系数等于1，则价格上升会使销售收入（）。A)减少B)增加C)不变D)先增加后减少答案:C解析:当需求价格弹性系数小于1时，价格上升会使销售收入增加;当需求价格弹性系数大于1时，价格上升会使销售收入减少;当需求价格弹性系数等于1时，价格上升不会引起销售收入变动。[单选题]15.根据《发布证券研究报告执业规范》，证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师应履行的职责不包括（）A)建立证券研究报告的信息来源管理制度，加强信息收集环节的管理B)将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理C)证券研究报告相关销售服务人员可以在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间D)遵循独立、客观、公平、审慎原则答案:C解析:C选项错误，证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。[单选题]16.在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价可以参考（）。A)市场价格B)历史价格C)利率曲线D)未来现金流答案:A解析:浮动利率债券的定价基本上可以参考市场价格，因为市场上有实时的成交价作为参考，而固定利率债券则有固定的未来现金流，所以其定价要依赖于当前的整条利率曲线。[单选题]17.A)AB)BC)CD)D答案:C解析:光脚阳线和光脚阴线是没有下影线的K线。当开盘价或收盘价正好与最低价相等时，就会出现这种K线。A项图像表示光头阳线；B项图像表示光头阴线:D项图像表示光脚阳线。[单选题]18.行业发展的现状而言，正处于行业生命周期幼稚期的是（）行业。A)太阳能B)电力C)个人用计算机D)纺织答案:A解析:B项，电力处于成熟期:C项，个人用计算机处于行业生命周期的成长期;D项，纺织处于衰退期。[单选题]19.《上市公司行业分类指引》规定了上市公司分类的（）。Ⅰ.原则Ⅱ.编码方法Ⅲ.框架Ⅳ.运行与维护制度A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:上市公司行业分类指引》以在中国境内证券交易所挂牌交易的上市公司为基本分类单位，规定了上市公司分类的原则、编码方法、框架及其运行与维护制度。[单选题]20.切线类技术分析方法中，常见的切线有（）。Ⅰ.压力线Ⅱ.支撑线Ⅲ.趋势线Ⅳ.移动平均线A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:A解析:切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来势，为投资者的操作行为提供参考。这些直线就称切线，常见的切线有趋势线、轨道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。移动平均线MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格指数加以平均，并把不同时间的平均值链接起来，形成一根MA.用以双察证卷价格变动趋势的-种枝术指标。[单选题]21.一般而言，证券市场伴随（）呈现上升趋势。Ⅰ.总体经济增长Ⅱ.人们对经济形势的良好预期Ⅲ.GDP的持续增长Ⅳ.高通胀下的GDP增长A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:本题考查宏观经济变动与证券市场波动的关系。当GDP持续、稳定、高速增长时，证券市场将基于以下原因呈现上升趋势：①伴随总体经济增长，上市公司利润持续上升，股息不断增长，产销两旺，促使价格上扬；②人们对经济形势形成了良好的预期，增加了对证券的需求，促使证券价格上涨；③随着GDP的持续增长，国民收入和个人收入都不断得到提高，导致股份上涨。故Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三个选项正确。Ⅳ选项错误，当发生高通胀下的GDP增长时，失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。[单选题]22.信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（）。Ⅰ信用风险缓释合约Ⅱ信用风险缓释凭证Ⅲ信用风险评级制度Ⅳ其他用于管理信用风险的信用衍生品A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅳ答案:D解析:信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。[单选题]23.以下说法错误的是（）。Ⅰ.标的物价格波动性越大，期权价格越高Ⅱ.标的物价格波动性越大，期权价格越低Ⅲ.短期利率变化不会影响期权的价格Ⅳ.协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:利率，尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。[单选题]24.与卖出期货合约对冲现货价格下跌风险相比，买进看跌期权进行套期保值的特点有（）。Ⅰ.初始投入更低Ⅱ.杠杆效用更大Ⅲ.更多的成本Ⅳ.更少的成本A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:D项，买进看跌期权需要缴纳权利金，成本更高[单选题]25.以下有关收入政策的描述，正确的有（）。Ⅰ．收入政策是在分配方面制定的原则和方针Ⅱ．收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标Ⅲ．财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现Ⅳ．收入政策制约财政政策、货币政策的作用方向和作用力度A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅱ项，收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标；Ⅲ项，收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。[单选题]26.衡量基金绩效的指标有多种，其中属于风险调整收益指标的是（）。A)年化收益率B)加权收益率C)特雷诺比率D)平均收益率答案:C解析:特雷诺比率(TP)来源于CAPM理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。主要风险调整收益指标有特雷诺比率、夏普比率、詹森α以及信息比率。ABD三项，都属于基金净值收益率的计算方法。[单选题]27.下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有（）。Ⅰ.期权有效期内,无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金Ⅱ.标的资产的价格波动率为常数Ⅲ.无套利市场Ⅳ.标的资产可以被自由买卖,无交易成本,允许卖空A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.B)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:B-S-M定价模型有以下6个基本假设:①标的资产价格服从几何布朗运动；②标的资产可以被目由买卖，无交易成本，允许卖空；③期权有效期内，无风险利率r预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金；④标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃；⑤标的资产的价格波动率为常数；⑥无套利市场。[单选题]28.假设现货为2200点，按照2000点的行权价买入看涨期权，则此看涨期权的内在价值大约为（）点。A)0B)200C)2200D)2000答案:B解析:期权价格=期权的内在价值值+期权的时间价值[单选题]29.可能会降低企业的资产负债率的公司行为有（）。Ⅰ.公司配股行为Ⅱ.公司增发新股行为Ⅲ.公司发行债券行为Ⅳ.公司向银行贷款行为A)Ⅰ.ⅡB)Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅳ答案:A解析:公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。[单选题]30.下列情形中，属于跨品种套利的是（）。A)卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约B)买入A交易所3月份铜合约,同时卖出B交易所3月份钢合约C)买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约D)卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约答案:C解析:跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利,即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。[单选题]31.国际公认的国债负担率的警戒线为（）。A)发达国家60%，发展中国家40%B)发达国家60%，发展中国家45%C)发达国家55%，发展中国家40%D)发达国家55%，发展中国家45%答案:B解析:国债负担率，又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值（GDP）的比重。国际公认的国债负担率的警戒线为发展中国家不超过45%，发达国家不超过60%。[单选题]32.场外金融衍生品销售业务对手方包括:（）Ⅰ.证券公司Ⅱ.保险公司Ⅲ.上市公司股东和高净值个人Ⅳ.商业银行、基金公司、劵商资管等财富管理机构Ⅴ.私募基金A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案:D解析:场外金融衍生期货公司在现有合规条件下的场外衍生品业务的的主要业务线可由两部分组成:一是基础交易层。基于场外衍生品交易主协仪.期货公司与包括证券公司、银行业金融机构、各类资产管理机构及各类其他机构开展以商品、权益、利率、汇率及信用等各类标的的掉期。期权及远用交易。由此形成场外衍生品业务基础交易层.二是产品封层。根据各类客户的实际需要，期货公司需要将基础交易层中各类交易进行封装。以各类型客户能够按受的产品形式向目标客户提供服务，可选择的户品封装形式包括资产管理、财务管理类产品:融资类产品；风险管理类产品及DeltaOne产品[单选题]33.石油行业的市场结构属于（）。A)寡头垄断B)完全垄断C)完全竞争D)不完全竞争答案:A解析:石油行业的市场结构属于寡头垄断。[单选题]34.我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了（）的分架原则和基本框架。A)道一琼斯分类法B)联合国的《国际标准产业分类》C)北英行业分类体系D)以上都不是答案:B解析:标准借鉴了联合国的《国际标准产业分类》的分架原则和基本框架。[单选题]35.根据凯恩斯的流动性偏好理论，决定货币需求的动机包括（）。Ⅰ交易动机Ⅱ预防动机Ⅲ储蓄动机Ⅳ投机动机A)I、ⅢB)I、Ⅱ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：①交易动机；②预防动机；③投机动机。[单选题]36.根据协定价格与标的物市场价格的关系.我们可以把期权分为（）。Ⅰ.看涨期权Ⅱ.实值期权Ⅲ.看跌期权Ⅳ.平价期权A)Ⅰ.ⅢB)Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.ⅢD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:根据协定价格与标的物市场价格的关系我们可以把期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。[单选题]37.股权资本成本的基本涵义是（）。A)在一级市场认购股票支付的金额B)在二级市场认购股票支付的金额C)为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额D)为使股票的市场价格不受影响，企业应从所募集资金中所获得的最小收益率答案:D解析:股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。[单选题]38.一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。A)A：越小B)B：越大C)C：越不确定D)D：越不稳定答案:B解析:一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。[单选题]39.己知某公司2011年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。根据这些数据可以计算（）。Ⅰ.营业净利率为25%Ⅱ.总资产周转率为2Ⅲ.总资产周转率为1.34Ⅳ.营业净利率为18.75%A)Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:总资产周转率=营业收入平均资产总额=40002000=2;营业净利率=1000(1-25%)4000=18.75%[单选题]40.下列各项中，属于运用横向比较法的有（）。Ⅰ.将甲公司去年与今年的销售额进行比较Ⅱ.将美国和中国的医药行业进行比较Ⅲ.将教育培训和图书行业进行比较Ⅳ.将医药行业的增长情况与国民经济的增长进行比较A)A：Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)B：Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)C：Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)D：Ⅰ.Ⅱ答案:B解析:横向比较是一种行业分析方法，一般是取某一时点的状态或者某一固定时段（比如1年）的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较，从中发现行业增长速度快于还是慢于国民经济的增长；或者将不同的行业进行比较，研究本行业的成长性；或者将不同国家或者地区的同一行业进行比较，研究行业的发展潜力和发展方向等。[单选题]41.下列各项中，（）是影响股票供给的主要因素之一。A)市场利率B)上市制度C)过户费D)印花税答案:B解析:证券市场供给的主体是上市公司，上市公司的数量和质量是证券市场供给方的主要影响因素，而上市制度的完善有利于提高上市公司的质量。[单选题]42.做（）的投资者会买入近期股指期货，卖出远期股指期货。A)牛市套利B)熊市套利C)期现套利D)事件套利答案:A解析:做牛市套利的投资者看多近期股市，认为较近交割期的股指期货合约的涨幅将大于较远交割期合约。从价值判断的角度看，牛市套利认为近期股指期货的价格应高于当前近期股指期货的交易价格，当前近期股指期货的价格被低估。因此，做牛市套利的投资者会买入近期股指期货，卖出远期股指期货。[单选题]43.货币政策中的间接信用指导包括（）。Ⅰ.规定利率限额与信用配额Ⅱ.信用条件限制Ⅲ.窗口指导Ⅳ.道义劝告A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.ⅡD)Ⅲ.Ⅳ答案:D解析:间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。Ⅰ.Ⅱ两项属于直接信用控制。[单选题]44.常见的关联交易主要有（）。Ⅰ.担保Ⅱ.托管经营和承包经营等管理方面的合同Ⅲ.关联方共同投资Ⅳ.关联购销A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:常见的关联交易主要有以下几种:（1）关联购销;（2）资产租赁;（3）担保（4）托管经营、承包经营等管理方面的合同;（5）关联方共同投资[单选题]45.对于未来量化投资发展的说法正确的是（）.Ⅰ.量化投资将成为主流的交易方式Ⅱ.量化投资的设计理念逐渐统一化Ⅲ.量化投资将成为金融机构争夺客户资源的主要工具Ⅳ.各种量化投资的平台将不断涌现Ⅴ.量化投资更新换代的速度将日益加速A)Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:量化投资的设计理念更加多样化:当前我国量化投资还处于比较初级的阶段。很多设计理念都还在不断的摸索之中。因此，在今后的发展过程中，势必会出现各种各样的量化投资设计理念，或将呈现?百家争鸣，百花竟放?的局面，从而使得交易策略也更加丰富化，比如就目前而言，如组合保险策略、指数套利交易策略、数量量化投资策略正逐步登上舞台，预计在未来的发展过程中，会呈现出越来越多的量化投资策略.尤其是今年我国股指期货的上市为量化投咨策略的发展提供了广阔的空间，未来将会涌现出更多的量化投咨策略。而在多种设计理念相互碰撞后，将会有部分在设计理念上存在先天不足的交易策略被市场淘汰，还有部分将会在市场的真金白银考验后或生存或消亡，而最终的模式有可能是一家独大，即一种思想占主导，其他多种量化投资理念并存的状态。所以，Ⅱ选项不对。[单选题]46.可采用B-S-M模型定价的欧式期权有（）。I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ权证Ⅳ货币期权A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B-S-M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B-S-M模型定价。[单选题]47.（）属于股票收益互换的典型特征。I股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数Ⅱ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数Ⅲ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率Ⅳ股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格A)I、ⅢB)I、Ⅲ、ⅣC)I、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:股票收益互换合约所交换的两系列现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，而另一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格，这是股票收益互换的典型特征。[单选题]48.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，2年期，假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券的价值为（）元。A)991.44B)922.768C)996.76D)1021.376答案:C解析:由于每年付息两次，因此，折现率=10%/2=5%.发行9个月后债券价值={1000x8%/2x[（P/A，5%,2）+1]+1000（P/F，5%,2）}x（P/F，5%，1/2）=996.76（元）[单选题]49.调查研究法的特点是（）.Ⅰ.省时、省力并节省费用Ⅱ.可以获得最新的资料和信息并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用Ⅲ.缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题IV.缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅳ答案:D解析:调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息。并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。[单选题]50.信用利差是用以向投资者（）的、高于无风险利率的利差。A)A：补偿利率波动风险B)B：补偿流动风险C)C：补偿信用风险D)D：补住企业运营风险答案:C解析:信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险（又称信用风险）的、高于无风险利率的利差。[单选题]51.关于MVA，以下说法中错误的是（）。A)MVA是股票市值与累计资本投入之间的差额B)MVA是公司为股东创造或毁坏的财富在资本市场上的体现C)MVA是从基本面分析得出的企业在特定时间内创造的价值D)MVA是市场对公司未来获得经济增加值能力的预期反映答案:C解析:EVA⑧是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值;而MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。@jin[单选题]52.交易者为了（）可考虑买进看跌期权策略。Ⅰ.博取比期货交易更高的杠杆收益Ⅱ.获取权利金价差收益Ⅲ.保护已持有的期货空头头寸Ⅳ.对冲标的物多头的价格风险A)Ⅰ.Ⅱ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:买进看跌期权的运用包括：①获取价差收益；②博取更大的杠杆效用；③保护标的资产多头；④锁定现货持仓收益，对冲标的资产价格下跌风险。买进看涨期权的运用包括：①获取价差收益；②追逐更大的杠杆效应；③限制卖出标的资产风险；④锁定现货成本，对冲标的资产价格风险。C项，保护已持有的标的资产的空头头寸，可考虑买进看涨期权。[单选题]53.在联合国经济和社会事务统计局制定《全部济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为（）个门类。A)3B)6C)10D)13答案:C解析:在联合国经济和社会事务统计局制定《全部济活动国际标准行业分类》中，把国民经济划分为10个门类。[单选题]54.（）是技术分析的理论基础。A)A：道氏理论B)B：波浪理论C)C：形态理论D)D：黄金分割理论答案:A解析:道氏理论是技术分析的理论基础。[单选题]55.根据技术分析，如果股价变动呈?头肩底?形态，那么（）。A)股价向上突破颈线时，若无较大成交量配合，可能出现假的头肩底形态B)无法预测价格走势C)这是个可靠的卖出时机D)价格呈横向盘整答案:A解析:头肩顶形态与头肩底形态在成交量配合方面的最大区别是：头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大的成交量出现，可靠性将大为降低，甚至可能出现假的头肩底形态。[单选题]56.下面几个关于样本均值分布的陈述中，正确的是（）。Ⅰ.当总体服从正态分布时，样本均值一定服从正态分布Ⅱ.当总体服从正态分布时，只要样本容量足够大，样本均值就服从正态分布Ⅲ.当总体不服从正态分布时，样本均值一定服从正态分布Ⅳ.当总体不服从正态分布时，无论样本容量多大，样本均值都不会近似服从正态分布Ⅴ.当总体不服从正态分布时，在小样本情况下，样本均值不服从正态分布A)Ⅰ.ⅤB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:[单选题]57.不同行业受经济周期影响的程度会有差异，受经济周期影响较为明显的行业有（）。Ⅰ．汽车业Ⅱ．食品业Ⅲ．钢铁业Ⅳ．公用事业A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅢD)Ⅰ、Ⅳ答案:B解析:周期型行业的状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落，如消费品和耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业等。新版章节练习，，考前更新，Ⅱ、Ⅳ两项属于防守型行业，其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。[单选题]58.以下关于沪深300股指期货结算价的说法.正确的有（）。Ⅰ.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价Ⅱ.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价Ⅲ.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价Ⅳ.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价A)A：Ⅰ.ⅡB)B：Ⅰ.ⅢC)C：Ⅱ.ⅣD)D：Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价.沪深300股指期货的交割结算价为是后交易日标的指数通后两小时的算术平均价。[单选题]59.证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（）。Ⅰ.调研前的室内案头工作Ⅱ.编写调研计划Ⅲ.实地调研Ⅳ.编写调研报告A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案:A解析:考查公司调研的流程。[单选题]60.2005年某公司支付每股股息为1.80元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年5%的速率増长，假定必要收益率是11%,当前股票的价格是40元，则下面说法正确的是（）。Ⅰ.该股票的价值等于3150元Ⅱ.该股票价值被高估了Ⅲ.投资者应该出售该股票Ⅳ.投资者应当买进该股票A)Ⅰ.ⅣB)Ⅰ.ⅡC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案:C解析:该股票的价值为：Ⅴ=Dn*（l+g）/（k-g）=1.8*（1+5%）/（11%-5%）=31.5元.[单选题]61.按照标的资产的不同，互换的类型基本包括（）。I利率互换Ⅱ货币互换Ⅲ股权互换Ⅳ商品互换A)I、ⅡB)I、Ⅲ、ⅣC)Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:根据标的资产的不同，互换的类型基本包括利率互换、货币互换、股权互换、商品互换和信用互换。[单选题]62.根据凯流动性偏好理论.决定货币需求的动机包括（）。Ⅰ.交易动机Ⅱ.预防动机Ⅲ.投机动机Ⅳ.储蓄动机Ⅴ.投资动机A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅲ.Ⅳ.ⅤD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:凯恩斯的流动性偏好理论指出货币需求是由三类动机决定的：①交易动机；②预防动机；③投机动机。[单选题]63.（）统计软件是国际上最为流行的一种大型统计分析系统，被誉为统计分析的标准软件。A)SASB)SPSSC)EXCELD)S-plus答案:A解析:SAS是目前国际上最为流行的种大型统计分析系统，被誉为统计分析的标准软件。尽管价格不菲，SAS已被广泛应用于政府行政管理，科研，教育，生产和金融等不同领域，并且发挥着愈来愈重要的作用。[单选题]64.()揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。A)反向套利曲线B)资本市场线C)收益率曲线D)证券市场线答案:B解析:资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。[单选题]65.每个月的物价指数可以用（）方法来计算。A)一元线性回归模型B)多元线性回归模型C)回归预测法D)平稳时间序列模型答案:D解析:在一定生态条件下,动植物种群数量逐月或逐年的消长过程、某证券交易所每天的收盘指数、每个月的GIIP、失业人数或物价指数等等都可以运用平稳时间序列模型计算。[单选题]66.在利率期限结构的概念中，下列关于拱形收益率曲线的意义的表述正确的有（）。Ⅰ期限相对较短的债券，其收益率与期限呈正向关系Ⅱ期限相对较短的债券，其收益率与期限呈反向关系Ⅲ期限相对较长的债券，其收益率与期限呈正向关系Ⅳ期限相对较长的债券，其收益率与期限呈反向关系A)I、ⅢB)I、IVC)II、ⅢD)Ⅱ、IV答案:B解析:拱形收益率曲线，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券利率与期限呈反向关系。[单选题]67.下列关于核心CPI的说法，正确的有（）。Ⅰ．核心CPI是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数Ⅱ．核心CPI含义代表消费价格长期趋势Ⅲ．核心CPI是衡量通货膨胀的潜在性指标Ⅳ．依靠核心CPI来判断价格形势这种方法最早是由美国经济学家戈登提出的A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅱ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅲ项，PPI的上涨反映了生产者价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，其最终会转嫁到消费者身上，导致CPI的上涨。因此，PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。[单选题]68.如果投资者想买进标的资产但认为价格偏高，可执行的策略是（）。A)卖出执行价格较高的看涨期权B)买入执行价格较低的看涨期权C)卖出执行价格较低的看跌期权D)买入执行价格较高的看跌期权答案:C解析:如果投资者想买进标的资产但认为价格偏高，也可卖出执行价格较低的看跌期权。如果标的资产价格上涨，投资者可赚取权利金收益；如果标的资产价格下跌至执行价格以下，投资者被指定行权按执行价格买进标的资产，实现其买进标的资产的目的。[单选题]69.利润表主要反映的内容包括（）。Ⅰ.构成营业收入的各项要素Ⅱ.构成营业利润的各项要素Ⅲ.构成利润总额及净利润的各项要素Ⅳ.每股净资产A)Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅢD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:C解析:利润表主要反映的内容包括构成营业收入、营业利润、利润总额的各项要素、每股收益、其他综合收益和综合收益总额。[单选题]70.某公司去年每股收益为3元，去年每股分配现金红利2元，每股收益不变，预计今年股利分配以3％的速度增长。假定必要收益率为5％，公司股票的市场价格等于其内在价值，股利免征所得税，那么（）。Ⅰ公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间Ⅱ公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间Ⅲ公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间Ⅳ公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间A)Ⅰ、ⅢB)Ⅰ、ⅣC)Ⅱ、ⅢD)Ⅱ、Ⅳ答案:B解析:根据不变增长模型，股票的内在价值=2×（1+3％）／（5％-3％）=103（元）；市盈率=103／3=34．33（倍）。[单选题]71.分析行业的一般特征通常考虑的主要内容包括（）。Ⅰ行业的竞争结构Ⅱ行业的文化Ⅲ行业的生命周期Ⅳ行业与经济周期关联程度A)I、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)I、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅳ答案:C解析:分析行业的一般特征通常从以下几方面入手：①行业的市场结构分析；②行业的竞争结构分析；③经济周期与行业分析；④行业生命周期分析；⑤行业景气分析。[单选题]72.利用单根K线研判行情，主要从（）方面进行考虑。Ⅰ上下影线长短Ⅱ阴线还是阳线Ⅲ实体与上下影线Ⅳ实体的长短A)I、Ⅱ、ⅢB)I、Ⅱ、ⅣC)I、Ⅲ、ⅣD)I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。[单选题]73.财务报表是按会计准则编制的，但不一定反映该公司的客观实际情况，如（）。Ⅰ、有些数据是估计的，如无形资产摊销等Ⅱ、非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值Ⅲ、报表数据未按通货膨胀或物价水平调整Ⅳ、发生了非常的或偶然的事项，如财产盈盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平.A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.ⅢC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:财务报表是按会计准则编制的，它们合乎规范，但不一定反映该公司的客观实际.例如。①报表数据未按通货膨胀或物价水平调整;②非流动资产的余额是按历史成本减折旧或摊销计算的，不代表现行成本或变现价值；③有许多项目，如科研开发支出和广告支出，从理论上看是资本支出，但发生时已列作了当期费用;④有些数据基本上是估计的，如无形资产摊销和开办费摊销，但这种估计未必正确;⑤发生了非常的或偶然的事项，如财产盈盈或坏账损失，可能歪曲本期的净收益，使之不能反映盈利的正常水平.[单选题]74.若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为（）。A)欧式期权B)美式期权C)看涨期权D)看跌期权答案:C解析:看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。具体而言，看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的资产的权利。[单选题]75.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法,而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是（）Ⅰ.被解释变量与解释变量之间具有线性关系Ⅱ.随机误差项服从正态分布Ⅲ.各个随机误差项的方差相同Ⅳ.各个随机误差项之间不相关A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB)Ⅰ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.ⅣD)Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:-元线性回归模型为：yi=a+βi+mi（i=l,2,3,*,n）,其中yi为解解释变量Xi为解释变量;ui是一个随机变垦量.称为随机项。要求随机项u和自变量，Xi满足的统计假定如下：①每个ui均为独立同分右（IID、）,服从正态分右的随机变量，E（ui）=0,V（ui）=σ＾2常数②随机项ui与自变量的任一观察值Xi不相关，即COV（ui,i）=0[单选题]76.（）是产业结构政策的重点。A)产业结构长期构想B)对战略产业的保护和扶植C)对衰退产业的调整和扶持D)财政补贴答案:B解析:对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。?战略产业?一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。[单选题]77.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。A)A：CAPM和SML首次将"高收益伴随着高风险"直观认识,用简单的关系式表达出来B)B：在运用这一模型时,应该更注重它所给出的具体的数字,而不是它所揭示的规律C)C：在实际运用中存在明显的局限D)D：是建立在一系列假设之上的答案:B解析:CAPM和SML首次将"高收益伴随着高风险"直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的二值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业（2）由于经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算的β值对未来的指导作用必然要打折扣：（3）CAPM是建立在一系列假设之上的,其中一些假设与实玩情况有较大的偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。这些假设包括:市场是均衝的并不存在摩擦，市场参与者都是理性的,不存在交易费用；税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。[单选题]78.下列各种现金流量，属于现金流量表中经营活动产生的现金流量的有（）。Ⅰ．公司支付给职工以及为职工支付的现金Ⅱ．偿还债务支付的现金Ⅲ．支付的增值税、所得税款项Ⅳ．收到的税费返还A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅰ、Ⅲ、ⅣC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:B解析:Ⅱ项，偿还债务支付的现金属于筹资活动产生的现金流量。[单选题]79.资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是（）。A)利率风险B)通货膨胀风险C)非系统性风险D)系统性风险答案:D解析:系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标，即风险系数β，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。[单选题]80.A)AB)BC)CD)D答案:D解析:[单选题]81.财政赤字会不会引起通货膨胀，取决于（）。A)赤字发生的时间B)赤字的弥补方法C)赤字的多少D)赤字形成的原因答案:B解析:财政赤字为通货膨胀提供了一种可能性，这种可能性能否成为现实，关键在于财政赤字的弥补方法。如果运用财政方法，即通过加强税收征管，增加财政收入来弥补财政赤字，通常是不会导致通货膨胀的;如果运用信用方法，即从银行借款或是从中央银行财政金库账户透支，就可能引发通过膨胀。[单选题]82.下列违背证券分析师执业行为准则的是（）。A)证券分析师应当遵循独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则B)证券分析师只能于一家证券公司执业C)证券分析师不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见D)证券分析师制作发布证券研究报告、提供相关服务，应当向客户进行必要的风险提示答案:C解析:C项符合题意，根据《证券分析师执业行为准则》第二十条规定：证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见，应当严格执行证券信息传播及中国证监会的相关规定，准确地表述自己的研究观点，不得与其所在公司已发布证券研究报告的最新意见和建议相矛盾，也不得就所在研究机构未覆盖的公司发表证券估值或投资评级意见。证券分析师通过论坛、博客、微博等互联网平台发表评论意见的行为应当符合上述规定，而不是完全不能通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式发表意见。所以C项错误。[单选题]83.下列关于国债收益率的说法中，正确的有（）。Ⅰ.1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况Ⅱ.10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面Ⅲ.10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映Ⅳ.中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅱ.Ⅲ.ⅣD)Ⅲ.Ⅳ答案:B解析:国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。[单选题]84.用来衡量公司在清算时保护债权人利益的程度的比率是（）。A)变现能力比率B)盈利能力比率C)资产负债率D)已获得利息倍数答案:C解析:资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。[单选题]85.（）是证券分析师在进行具体分析之前所必须完成的工作。A)信息收集B)信息处理C)沟通D)预测风险答案:A解析:信息收集是证券分析师在进行具体分析之前所必须完成的工作。分析师不仅要收集所有的有关上市公司的公开资料，而且还要通过政府主管、行业组织、上市公司或者其他非正式部门获得上市公司的第一手资料。只有充分地占有资料，才能做出准确和有价值的分析。[单选题]86.资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（）。Ⅰ投资者效用最大化Ⅱ同风险水平下收益最大化Ⅲ同风险水平下收益稳定化Ⅳ同收益水平下风险最小化A)I、ⅡB)I、ⅢC)I、Ⅱ、ⅣD)I、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:资本资产定价模型假设：投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。[单选题]87.为建立回归模型，将非稳定时间序列转换为稳定序列，需要（）。A)分差B)差分C)分解D)函数答案:B解析:作差分是把非平稳过程转换成平稳过程常用的方法。非平稳时间序列模型的特点：不具有特定的长期均值；方差和自协方差不具有时间不变性；理论上，序列自相关函数不随滞后阶数的增加而衰减。[单选题]88.股票投资的净现值等于其内在价值与投资成本之（）。A)差B)比C)积D)和答案:A解析:净现值（NPV）等于内在价值（V）与投资成本（P）之差，即：[单选题]89.根据某地区2005-2015年农作物种植面积(X)与农作物产值(Y)，可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS为（）。A)10B)100C)90D)81答案:A解析:@##[单选题]90.关于行业集中度，下列说法错误的是（）。A)在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B)行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量C)CR4越大，说明这一行业的集中度越低D)行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业的总数答案:C解析