财务综合分析评价

第七章财务情况综合分析评价第一节：财务情况综合分析评价概述第二节：财务情况综合分析评价的方法第三节：财务分析报告的撰写第一节财务情况综合分析评价概述财务情况综合分析评价就是将各有关财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业总体运行中存在的问题，以及企业在市场竞争中具有的优势，从而为相应的后续投资与经营决策提供可资利用的财务支持.主要包括：财务情况综合分析评价的特征、目标、原则和内容一、财务情况综合分析评价的特征综合：把分析过的对象或现象的各个部分、各属性联合成一个统一的整体不会象瞎子摸象那样二、财务情况综合分析评价的目标全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向为企业利益相关者进行投资决策提供参考为完善企业财务管理和经营管理提供依据三、财务情况综合分析评价的原则使用价值与价值相结合短期效益与长期效益相结合微观经济效益和宏观经济效益相结合经济效益与社会效益（就业、环保）相结合定量分析与定性分析相结合四、财务情况综合分析评价的内容（一）企业经营稳定性分析为基础1.收益能力的稳定性利润指标变动分析以防止利润下降或争取利润持续增长【主营业务利润/利润总额；营业利润/利润总额；非经常性损益/净利润；现金流量稳定性】2.支付能力（偿债能力）的稳定性（二）盈利能力分析为中心（三）生产效益分析是盈利能力分析的补充（四）成本分析是内部分析的重要内容总额比总额与销售收入比构成比各成本费用项目（主营业务成本、销售费用、管理费用、财务费用）第二节财务情况综合分析评价的方法一、杜邦分析法二、沃尔比重评分法三、雷达图分析法一、杜邦分析法1.概念：美国杜邦公司的财务经理DonaldsonBrown于1919年首创的一种财务分析方法，它利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况2.杜邦分析系统图：见下页3.杜邦分析法的意义它将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率与权益乘数三个财务指标，将企业的获利能力、资产运营能力及偿债能力有机地融合在一起。通过分析可以了解净资产收益率变动的原因，从而采取相应对策。因此它是一种综合分析评价方法销售净利率与周转率往往此消彼长。制造业高盈利低周转，而零售商业则相反。4.杜邦分析法的缺陷“资产净利率”中的“总资产”与“净利润”不匹配；没有区分经营活动损益和金融（筹资）活动损益；计算资产负债率（财务杠杆作用程度）时，应当扣除无息负债。无息负债没有杠杆作用。二、沃尔比重评分法20世纪初美国学者亚历山大·沃尔提出（1）概念通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的分析方法（2）应遵循的程序选定评价的财务比率（全面性、代表性、变化方向的一致性）根据各项财务比率的重要程度，确定其标准评分值（即重要性系数）规定各项财务比率评分值的上限和下限确定各项财务比率的标准值计算企业在一定时期各项财务比率的实际值计算出各项财务比率实际值与标准值的比率，即关系比率计算出各项财务比率的实际得分（3）评价综合得分等于或接近于100分，说明企业的财务状况是良好的，达到了预先确定的标准如果低于100分太多，说明财务状况较差，应采取措施（4）例子某商业银行财务能力综合分析指标标准值评分标准值实际值关系比率综合系数①②③④⑤=④÷③⑥=②×⑤利润率0.1016%15%0.93750.094总资产利润率0.1010%12%1.20000.120人均利润额0.1514万元15万元1.07140.161中间业务收益增长率0.059%10%1.11110.056收息率0.1090%85%0.94440.094日均存款额0.154000万元3900万元0.97500.146人均存款增长率0.1012%10%0.83330.083优良贷款率0.1585%78%0.97500.146存贷款比率0.1075%65%0.86670.087合计1.00——————0.987（5）该方法的缺陷指标的选取和评分值的确定主观理论基础不完整导致评价结果不够准确评价结果对异常值非常敏感三、雷达图分析法1.概念是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面，对企业财务状况和经营现状进行直观、形象的综合分析与评价的图形。因其形状如雷达（图）的放射波，而且具有指引经营“航向”的作用，故而得名2.画法先画出三个同心圆，并将其等分成五个扇形区，分别表示生产性、安全性、收益性、流动性和成长性通常，最小圆圈代表同行业平均水平的1／2或最低水平；中间圆圈代表同行业平均水平；又称标准线；最大圆圈代表同行业先进水平或平均水平的1.5倍在五个扇形区中，从圆心开始，分别以放射线形式画出５～６条主要经营指标线，并标明指标名次及标度。然后，将企业同期的相应指标值标在图上，以线段依次连结相邻点，形成折线闭环；构成雷达图3.评价当各经营指标值：处于标准线以内时，说明该指标低于同行业平均水平，需要加以改进若接近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是企业经营的危险标志，应重点加以分析改进若处于标准线外侧，说明该指标处于理想状态，是企业的优势，应采取措施，加以巩固和发扬4.例子例：某商业银行各指标本期实际值及同业平均水平如下表所示项目资本利润率收息率费用率人均利润额利差率指标比例指标比例指标比例指标比例指标比例同业平均22%100%90%100%15%100%15万元100%2.5%100%本行20%91%81%90%18%120%12万元80%2.2%88%该行经营状况雷达图如下图所示：100%100%50%资本利润率收息率费用率利差率人均利润额结论：该行整体效益与同业平均水平相比不太理想。该行的资本利润率、收息率、费用率、人均利润额和利差率指标与同业平均水平相比仍有一定的距离。所以该行应努力扩大经营业务，降低成本费用，提高收息能力，增加利润。第三节财务分析报告的撰写1.财务分析报告的概念财务情况说明书即财务分析报告财务情况说明书是编表人对企业财务状况所做的简明扼要的说明。

2.财务分析报告一、实现利润分析二、成本分析三、资产结构分析四、资本结构分析五、偿债能力分析六、盈利能力分析七、营运能力分析八、发展能力分析九、经营协调性分析十、经营风险分析十一、现金流量分析一、实现利润分析1.利润总额2.营业利润3.投资收益4.营业外利润5.主营业务的盈利能力（收入与成本的关系）6.结论二、成本分析总额比；与销售收入比1.成本构成情况2.总成本变化情况及原因分析3.主营业务成本控制情况4.销售费用变化及合理性评价5.管理费用变化及合理性评价6.财务费用变化情况三、资产结构分析1.资产构成基本情况2.资产的增减变化3.资产的增减变化原因（哪些项目增加/减少）4.资产结构的合理性评价5.资产结构的变动情况四、资本结构分析1.资本构成基本情况2.流动负债构成情况3.负债的增减变化情况4.负债的增减变化原因5.权益的增减变化6.权益的增减变化原因

五、偿债能力分析1.支付能力2.流动比率3.速动比率4.短期偿债能力变化情况5.短期付息能力6.短期偿债能力变化情况

六、盈利能力分析1.盈利能力基本情况2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力3.对外投资的盈利能力4.内外部资产盈利能力比较5.资本收益率6.资本收益率变化原因7.资产报酬率8.资产报酬率变化原因9.成本费用利润率变化情况七、营运能力分析1.存货周转天数2.存货周转天数变化原因3.现金周期（应收账款周转期＋存货周转期－应付账款周转期）应付账款周转率＝（主营业务成本＋期末存货成本－期初存货成本）/应付账款平均余额4.营业周期5.营业周期结论6.流动资产周转天数7.总资产周转天数8.总资产周转天数变化原因八、发展能力分析1.销售收入增长率2.净利润增长率3.资本增长性（权益资本）4.可动用资金总额5.挖潜发展能力（加速周转）九、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况（流动负债）2.经营协调情况3.经营业务支付能力4.经营协调情况的变动十、经营风险分析1.经营风险盈亏平衡点、营业安全水平2.财务风险

十一、现金流量分析1.现金流入结构分析2.现金流出结构分析3.现金流动的稳定性分析4.现金流动的协调性评价5.现金流量的变化6.现金流量的充足性评价7.现金流动的有效性评价8.自由现