2023年氢能产业全面发展未来重点转型商业化应用

请仔细阅读本报告末页声明2023年氢能产业全面发展，未来重点转型商业化应用幅为-1.36%。氢能行业周涨幅前五的公司为利柏特、悦达投资、洪涛股7.57%、7.42%；氢能行业周跌幅前五的公司为龙洲股份、*ST博天、凯龙股份、昊志机电、四川金顶，跌幅分别为-26.56%、-18.42%、-15.36%、-11.31%、-10.93%。重点事件点评：首套PEM电解水制氢加氢一体机研制成功；中集安瑞科国内首台商用液氢罐车成功下线；两板三场等压电解槽研制成功；托普索SOEC电解槽生产工厂获得欧盟创新基金资金支持；F1、FIA和ExtremeH宣布组建氢能工作组；埃及议会通过《绿氢补贴法案》；五部委提出加快液氢等新型运输船研发，完成氢燃料船舶发动机研制；宁东基地推出氢能政策；内蒙古2024年低碳能源重大示范工程榜单发布；氢能企业浙江蓝能启动上市辅导；三峡集团首个光伏制氢项目光伏电站全面并网发电；中国一汽申请氢燃料电池车专利，实现同级别燃料电池车最大的续航里程。核心观点：氢能产业链逐步完善，商业化应用成为下一步攻关。我国已经成为氢能全产业链最完善的国家之一，上游电解槽制氢领域多种技术在2023年实现突破，建议关注电解槽技术突破的企业；中游氢气输运网络系统仍不成熟，商用化应用不足等现实问题仍急需攻克，建议关注加氢站建设和输送网络建设情况；下游FCV发展已经逐步成熟，多种氢能源车辆具备经济性，建议关注商业化氢车企业。风险提示：宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不及预期，产业链发展不及预期等。强于大市（维持评级）强于大市（维持评级）行业走势行业走势电力设备及新能源沪深3007%-5%-28%2023-012023-052023-092024-01作者分析师于夕朦联系人王泽雷相关研究—氢能行业周报点评（2023.12.25-2023.12.29）》P.2请仔细阅读本报告末页声明内容目录 3 3 4 5 5 6 8 8 8 8 9 9 图表目录 3 3图表3：氢能源指数最新TTM市盈率为18.14倍，MBQ市净率为1.45倍（截至2024年1月5日） 3 3图表5：本周涨幅前5个股（2024.1.2-2024.1. 4图表6：本周跌幅前5个股（2024.1.2-2024.1. 4图表7：2023年12月份氢企融资情况 5 5 5图表10：燃料电池车新增产量、销量 6图表11：燃料电池车累计产量、销量 6图表12：燃料电池专用车新增装机量 6图表13：燃料电池车乘用车新增装机量 6图表14：燃料电池客车新增装机量 7图表15：截至2023年11月三类燃料电池累计装机量（MWh） 7P.3请仔细阅读本报告末页声明4.84.33.83.32.82.3广东市场河北市场北京市场河南市场上海市场1.氢能行业市场表现4.84.33.83.32.82.3广东市场河北市场北京市场河南市场上海市场1.1行业表现申万二级行业排名第48位，排名降低42名，降幅较大。沪深300本周涨跌幅为-2.97%，氢能源指数与沪深300指数保持一致下降趋图表1：氢能源指数（885823.TI）走势图表2：本周氢能源行业指数涨跌幅为-1.36%08.00%2.00%氢能源指数市盈率、市净率小幅波动，示范区各地高纯氢价格平稳无变化。截至2024以上地区高纯氢价格保持稳定，上海地区4N级以上高纯氢气价格为2.8元/标准立方米，北京地区为2.3元/标准立方米，广东为2.3/标准立方米，河南为2.1元/标准立方米，河北为2.2元/标准立方米。整体来看，河南省市场价格始终处于低位，河北市场价格本年度内首次变化，价格仅高语河南省，上海市价格始终保持稳定且目前处于高位，北京的高纯氢价格于2023年2月份经历大幅下降后保持稳定，广东省高纯氢价格走势自2022年5月份起波动较大，持续下降后与北京市场价格持平。图表3：氢能源指数最新TTM市盈率为18.14倍，MBQ市净率为1.45倍（截至2024年1月5日）图表4：示范区域4N级以上高纯度氢气价格（元/Nm2）5050 P.4请仔细阅读本报告末页声明1.2相关个股标的涨跌情况龙洲股份、*ST博天、凯龙股份、昊志机电、四川金顶，跌幅分别为-26.56%、-图表5：本周涨幅前5个股（2024.1.2-2024.1.5）涨幅排名代码名称股价涨跌幅（%）1605167.SH利柏特2600805.SH悦达投资-0.03-231.633002325.SZ洪涛股份9.49-0.40-4.364002564.SZ*ST天沃4.12-3.805603273.SH天元智能图表6：本周跌幅前5个股（2024.1.2-2024.1.5）跌幅排名代码名称股价涨跌幅（%）1002682.SZ龙洲股份-26.56-0.28-22.832603603.SH*ST博天3002783.SZ凯龙股份9.814300503.SZ昊志机电-0.145600678.SH四川金顶P.5请仔细阅读本报告末页声明2.氢能行业数据回顾种，其中23个项目为碱性电解槽路线，规模占比最大，约占总规模（除AEM）的回2020-2021年的高峰期。12月共有4家企业完成融资，其中三家聚焦于上签约、备案、公示、批复、开工、投产，且项目总投资超300氢能产业规模扩展增加用水压力，提高用水效率或成制氢发展关键。根据国际可再生能源署(IRENA)发布《全球制氢用水报告》，主流制氢方式耗水量较大，用水紧缺或将成为氢能产业发展瓶颈，如在绿氢生产中，碱性电解水制氢工艺每生产1kg氢气的耗制氢方式，但全球仍有35%的绿氢或蓝氢规划建设在用水高度紧张区域，提升用水效图表7：2023年12月份氢企融资情况融资企业融资额融资轮次投资方融资领域海得利兹千万级Pre-A轮水木易得及水木兴创联合投资燃料电池氢羿能源千万级天使轮制氢设备航天氢能增资航天工程氢液化阳光氢能A轮君联资本领投制氢设备图表8：电解槽新增中标数据（MW，2023年1-12月）图表9：电解槽分类别中标量（MW，2023年1-12月）80040000全统计）全统计）P.6请仔细阅读本报告末页声明Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23根据中国汽车工业协会统计数据，11月份燃料电池车的产量新增721辆，环比增长计产量达到了4436辆，同比增长48.86%；累计销量达到了4331辆，同比增长56.92%。但燃料电池重卡本身和其基础设施、补能方式仍存在一定问题，需在降本的基础上寻找图表10：燃料电池车新增产量、销量图表11：燃料电池车累计产量、销量80040004,0000中占比达到了91.24%。燃料电池客车的新增装机量为6.28MWh，环比增长了截至11月末，燃料电池专用车的累计装机量达到了352.11MWh，车装机量的83.83%。燃料电池乘用车的累计装机量仍保持在4.00MWh，约占三类燃料电池车装机量的0.96%。燃料电池客车的累计装机量为58.97MWh，约占三类燃料图表12：燃料电池专用车新增装机量图表13：燃料电池车乘用车新增装机量90400Aug-21Aug-22Aug-2390400Aug-21Aug-22Aug-234000%0%-1000%Aug-21Aug-22Aug-23P.7请仔细阅读本报告末页声明图表14：燃料电池客车新增装机量图表15：截至2023年11月三类燃料电池累计装机量（MWh）500%-200%4003503000Aug-21Aug-22Aug-23燃料电池客车新增装机（MWh）环比（%）了央企的带头推动作用，在氢气的制、储、运、加多个环节均都有所突破。供氢环节，中池汽车市场的示范运营提供了大量的氢气，中国石化销售上海石油P.8请仔细阅读本报告末页声明3.行业动态及公司动态3.1行业动态3.1.1国内行业动态加氢站运维成本，满足燃料电池汽车推广用氢需求，能源技术研究院牵套PEM电解水制氢加氢一体机，并进行示范应用。该设备主要由制氢及纯化系统中集安瑞科国内首台商用液氢罐车成功下线。近日，中集安瑞科控股有限公司（旗下张家港中集圣达因低温装备有限公司研制的国内首台商用液氢罐车成功下线。液氢储运具有纯度高、运量大、远距离运输成本低和加注效率高等优点，然而液氢商用是国际级能产业链高端装备方面迈出了里程碑式的关键一步，同时也意味着我国在液氢高效储运破，成功研制出两板三场等压PEM电解槽。这款电解槽的研，氢侧和氧侧压可同时达到3MPa，有效解决了渗氢问题，进一步提升了设备的安全性。同时，散热器材质也进行了升级，将不锈钢更换为铝材质，显著降低了散热系统的3.1.2国外行业动态托普索SOEC电解槽生产工厂获得欧盟创新基金资金支持。全球碳减排技术的先行者托普索与欧盟创新基金签署了总额为9400万欧元的拨能的固体氧化物电解槽（SOEC对生产绿氢及其衍生产品至关重要。电解槽是实现钢铁、采矿和长途运输等能源密集型行业脱碳的关键所在，这些行业约占全球温室气体H宣布组建氢能工作组，以评估氢能技术在未来赛车运动中的应用。最新消息显示，为绿氢项目带来了重大的财政支持，将极大地推动绿色能源领域的极大地鼓励埃及绿氢产业发展。除了税收减免，法案还涵盖多项非P.9请仔细阅读本报告末页声明3.1.3政策与公告五部委提出加快液氢等新型运输船研发，完成氢燃料船息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、交通运输部五部委印发了《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024-2030年）》的通知，文业高质量发展的若干措施2024年修订版（送审稿），其中指出，鼓励、支持企业向绿氢生产和应用方向转型升级，在建设时序上，应确保制氢和应用端先开工，新能源部分发布《2024年低碳能源领域科技创新重大示范工程“揭榜挂帅”技术榜单的通知》。其中氢能领域包括宽功率波动适应性百千瓦级PEM电解水制氢装备的开发及工程化示3.2氢企动态导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。浙江蓝能氢能科技股份有限公司曾用名浙江蓝能燃气设备有限公司，成立于2009年，当前注册资本发、制造、销售、服务及系统集成为一体的专业化气体储存、运输装备制造，该公司的（国际氢能网）电混合动力氢燃料电池乘用车平台布置构型及车辆”。本发明布置形式，储氢瓶空间利用率高，储气量大，增大了电池布置空间，可以实现目前同级别燃料电池车最大的续航P.10请仔细阅读本报告末页声明4.核心观点氢能产业链逐步完善，商业化应用成为下一步攻关。我国已经成为氢能全产业链最完克，建议关注加氢站建设和输送网络建设情况；下游FCV发展已经逐步成熟，多种氢风险提示宏观经济下行风险，行业刺激政策落地不及预期，技术进步不及预期，绿氢项目落地不P.11请仔细阅读本报告末页声明免责声明本报告由长城证券向专业投资者客户及风