《数字货币的金融影响、风险及监管政策研究》10000字

数字货币的金融影响、风险及监管政策研究TOC\o"1-3"\h\u104061.引言 587631.1选题背景与研究意义 5303871.2当前研究现状 5215862.数字货币概述 736602.1数字货币的简介 7317542.2主流数字货币 8254093.数字货币的金融影响 9209833.1一般数字货币的影响 9142603.3央行数字货币的金融影响 11215194.数字货币的金融风险 13114454.1政策风险 1357104.2经营风险 14186454.3.市场风险 14177845.数字货币的监管分析及政策建议 15113545.1监管分析 15217685.2政策建议 16102235.2.1建立全方位的数字货币监管机制 16229315.2.2加强数字货币的国际化交流 17210055.2.3加强有关数字货币的宣传教育 17233236.结语 181.引言1.1选题背景与研究意义随着我国计算机技术的飞速发展，传统的纸币所带来的局限越发明显，基于区块链技术的数字货币也悄然而至.最早在国内开始数字货币研究的是李种，他认为以数字模式呈现的货币即为数字货币.2017年，邱勋提出，可将数字货币划分为法定数字货币和私人数字货币，其中法定数字货币由中国人民银行发行，而私人银行数字货币则是由机构发行.2020年，央行在深圳、苏州、成都、雄安开展内部封闭试点测试REF_Ref1604\w\h[1].国外较早之前就对数字货币进行了研究，最早可追溯到1983年Chau对数字货币理论进行研究，并且得出了用于网络加密的相关公式.2014年Mendelson等人在研究中表明随着数字货币在发展过程中不断呈现出自身价值，数字货币未来有望代替传统货币.2017年Bordo&Levin在研究中提出中央银行发行的计息CBDC的利率可以作为货币政策的主要工具，这样可以减少量化宽松货币政策的使用或者通过财政干预来促进经济发展.本文围绕数字货币的推行与发展、分析数字货币的金融影响和监管趋势、以及探索数字货币在当今经济环境条件下未来发展的前景，在通过一系列的研究之后，结合企业相关研究货币发展理论和数据，分析法定数字货币的发行对现有的货币市场体系、货币政策工具、货币政策目标以及国内货币政策效应的影响，为数字货币的发展提供一些实质性的建议.1.2当前研究现状就目前的状况来看，我国对于数字货币的研究还处于摸索阶段.一方面，数字货币可以有效降低货币管理和运营成本；另一方面，数字货币的技术还尚未成熟，存在很多潜在的风险和成本.首先，由于信息不对称和缺乏相对完善的监管制度,数字货币的投机风险较高，容易被有心者操控，如果盲目投资，很难保障自己的合法权益.其次，由于数字货币的匿名性，不易被追踪，这在保证用户隐私的同时，也使交易平台变得脆弱，使犯罪分子利用这一特点从事违法犯罪活动并逃避监管政策.在国际经济市场上，数字货币也面临着种类纷繁复杂，质量层次不齐，市场分化严重的境遇.根据数字货币市值网挂牌统计，截止到2020年12月底，世界上有4000多种数字货币.2020年第四季度的数据显示，排名前三十位的加密数字货币的总市值已超过5000亿美元，其增长率达到68%，货币价格上涨超过61%，日均振幅回调至7%左右，单边上行趋势明显.截至2020年12月31日,比特币在市场上的总价值已超过19224.98美元，占据世界市场经济价值的58.95%，流通货币数量1824.75万，24小时成交额71.64亿美元.REF_Ref1862\w\h[2]图3.1比特币历年价格走势图表3.3前五大数字货币有关数字币种简写市值（千万美元）价格（美元）流通供给量（万个）过去24小时交易量（千万美元）Bitcion比特币8597646162.5818628962Ethereum以太币206901085.26114614484TetherUSDT30321.00303005615810CardanoADA24040.77253111248684XRP瑞波币22100.486645404031011（数据来源Coinmarketcap,截止2021年2月10日）值得注意的是比特币以外的数字货币也正在迅速崛起.近期研究发现，基于比特币的分叉数字货币大量产生，使得特定支付领域的货币增长迅速.全球80%的央行正在测评央行数字货币的采用情况，许多央行已经开始进行管理系统操作测试的工作.表3.4各国数字货币发展进程国家进程美国2020年2月,美联储开始研究数字货币及其相关技术，探讨试验发行数字货币的可行性.法国2020年5月，法兰西银行完成基于区块链的数字欧元测试.英国2020年7月，英格兰银行宣布正在考虑央行数字货币的研究和开发.日本2021年4月日本央行宣布对央行数字货币进行第一阶段测试，同时后续测试阶段将包含数量限制和终端用户测试.瑞典瑞典央行在2021年4月表示，银行将在未来一年内测试央行数字货币——e克朗，以评估其在处理商业和零售支付方面的表现.俄罗斯2021年4月,俄罗斯央行表示，将在2021年12月前搭建一个数字卢布平台，并与2022年第一季度启动系统测试.（资料来源：21世纪经济报道，数据截止2021年4月）2.数字货币概述2.1数字货币的简介数字货币，简称DC（DigitalCurrency），是指利用计算机通信技术，将信息以数字形式储存在电子设备中，在以数据传输的方式在网络系统中进行交易、流通、支付REF_Ref1604\w\h[1].数字货币是去中心化，它是由互联网专家设计和开发，并在互联网上公开发布，无需实名认证，可在线下载注册钱包，在全球实时发送和交易，未经本人授权任何人不得进行跟踪信息查询.数字货币比较稀缺，就是说数字货币总量一旦确定，就不再改变，接受全球互联网监管.目前，以发行机构和信用背书的不同来区分的话，数字货币可分为私人数字货币和法定数字货币.私人数字货币一般可由大型机构发行，没有固定集中的发行者，任何人都可以参与制造，不具有法律上的补偿性和强制性.法定数字货币由国家金融主管部门发行并有国家信用作担保，我国目前发行的数字货币就是法定数字货币.数字货币具有的全球性、专属所有权、无隐藏成本、跨平台、交易费用低、去中心化等特征，使得数字货币既不等于电子货币也不等于虚拟货币REF_Ref1862\w\h[2].电子货币通常是消费者、企业、金融机构等电子交易的各方使用电子付款的方式，通过互联网向对方付款或转移资金的过程.虚拟货币是指专门设计为某个特定虚拟社区的成员所接受和使用的，有特定发行者发行并控制的，未加监管的货币.表2.1电子货币、虚拟货币、数字货币的对比币种电子货币虚拟货币数字货币发行主体金融机构网络运营商中央银行适用范围不限网络企业内部不限发行数量法币决定发行主体决定数量一定储存形式磁卡或账号账号数字流通⽅式双向流通单向流通双向流通信用保障政府信用企业信用网民信念交易安全性较高较低较高典型代表银行卡，支付宝等Q币、论坛币等⽐特币、莱特币等2.2主流数字货币目前主流的数字货币主要有Libra、比特币、以太币等.Libra是由Facebook推出的虚拟加密货币，它最大特点在于不追求对美元汇率稳定，而追求实际购买力的相对稳定.由Facebook、Visa、Mastercard、Paypal等多家全球大型网络巨头联合发起，同时与一篮子货币挂钩，其信用担保比较稳定可信.REF_Ref2039\w\h[3]表2.2Libra一揽子货币构成货币种类美元欧元日元英镑新加坡元所占权重50%18%14%11%7%比特币（Bitcion）是由中本聪提出的一种建构在P2P网络上的，利用密码学设计的，使用大量算法计算的\t"/item/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81/_blank"虚拟加密\t"/item/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81/_blank"货币.与其他数字货币相比，比特币的运行网络完全是由用户构成，无其他任何机构参与干涉，运行流通的各个环节相对来说比较安全.并且，比特币的管理途径相对来说比较便捷，只要有互联网即可.REF_Ref2039\w\h[3]表2.3Libra与比特币对比特征Libra比特币发行方Libra协会基于POW协议发行模式用户充值数字挖矿价值锚定1：1兑换一揽子货币买卖供求兑换方Libra会员单位交易所发行数量无限上限2100万技术路径联盟链公有链用途支付、转账投资清算许可区块链无许可区块链数字货币的金融影响3.1一般数字货币的影响对个人而言，2020年我国居民家庭人均可支配经济收入可以达到32189元，比2019年名义可支配收入增长了4.7%.数字货币不仅使得由通货膨胀带来的货币损失避免，同时，数字货币也提供了一种投资渠道，可以突破国家外汇管制，简化了跨境贸易、跨境资金转移的流程.对企业而言，主要是对银行业的影响.由于数字货币无法产生利息收入，如果持有数字货币反而会增加相关金融机构或企业的机会成本，因此社会公众不会选择将数字货币存入银行，商业银行也会及时向央行支付数字货币，最终导致准备金数额会呈现上升趋势，提取存款的能力会提高.在数字货币的背景下，货币乘数变大，公开市场操作的效果将会更加显著，央行对货币的控制增强，公开市场操作也将会变得更加灵活有效.比特币具有分散性的特点决定比特币的发行和流通不需要依赖第三方,而银行正是这第三方角色的主要代表人,这势必会影响传统商业银行的存贷款业务以及其他相关业务，银行需要在金融服务方面进行创新，并拓展其新兴业务.图3.52008-2020年ATM机和POS机数量对于交易市场而言，由于数字货币的价格容易被人为操控，因此，数字货币的价值并不稳定，经常出现突然的涨跌，不利于获得投资者对数字货币的信任.与此同时，这也让投机者有了操作机会，导致金融市场投机频繁，影响金融市场的稳定.在数字货币的流通和交易中，将面临传统货币所没有的新的风险，如黑客盗窃和交易平台自身的操作失误等.并且私人数字货币没有可靠的机构为其做信用担保，他的偿付能力非常的不确定，市场因素、机构信用、人员专业性、经济趋势均会对数字货币的偿付能力产生不可忽视的影响，故数字货币还存在信用风险.在跨境交易方面，数字货币可以通过影响跨境支付改变国际经济贸易的结算，在金融支付清算体系中，央行具有监督管理任务.现阶段经济贸易的贸易支付和结算都需要通过银行体系进行，未来的数字货币可实现点对点的分散结算，这将大大简化支付结算过程.基于区块链的代币流动目前不受集中监管，跨境代币流动自由，不区分国别.代币交易所支持币币兑换，吸引了部分法币资金投入，对现有跨境资金流动体系和外汇管理方案提出了新的挑战.基于区块链的点对点交易和全程可溯源，提升了交易可信性，降低了验证成本和网络成本，这也进一步促进国际贸易的繁荣.3.3央行数字货币的金融影响中央银行的数字货币不同于一般的数字货币，他更不同于民间私人组织或者商业组织设计和推广的加密货币，我国商业银行致力于研究和推出基于国家信用的电子化现金，即具有法币地位的数字人民币（DC/EP）.主要区别是总量由央行控制、以国家信息用为基础、币值更稳定.国际清算银行进行关于中国人民银行通过数字货币的第三次社会调查研究问卷分析报告明确指出，在2020年第四季度发出的问卷设计调查覆盖了全球65家央行，共涉及21个发达国家经济体与44个发展中国家经济体，占到全球72％的人口与全球91％的经济发展产出，其中有86％的央行可以表示，他们至少在考虑市场发行CBDC的利弊，而这个数字在去年只有80%，相对来说已经有了很大的提升.此外，2019年只有42%的央行在进行数字货币实验或是数字货币概念验证，而这个数字在2020年也已经上升到60%.当然，报告也强调，尽管当前在对数字货币的研究趋势正在逐年的上升，但是就全球范围而言，仍然需要数年甚至十数年的时间，才能完全接受并且采用数字货币.2019年，有将近半数的央行表示，他们“有可能”在短期内发行数字货币，然而反观在2020年的调查中，他们将这种态度下调为“可能”或“不太可能”，数字货币的发展还有一段很长的路要走.图3.62002-2020年中国数字经济总体规模图3.7数字经济占GDP比例（数据来源：快易理财网）大数据研究已经成为当今世界发展的主流趋势，在当前的金融行业竞争中，强烈的竞争趋势使人们对于相关技术的进步和迭代的要求越来越高，谁掌握了技术，谁才有话语权，谁才能在这个行业站稳脚跟，谁才能掌握稳定高效的客户源.央行数字货币的推出或许不会消除金融业的竞争状态，甚至根本不会改变金融业当前的竞争状态，但关于与新系统的对接问题，以及如何应对数字货币带来的不确定性的问题，各个银行任然没有给出较为完善的解决方案.例如，中国工商银行2015年就制订了明确的科技发展战略，2019年中国工商银行科技部门员工已达1.65万人，占员工总数的3.7％，科技投入164亿元，占总营业收入的1.9％.平安银行以人工智能为核心，构建了开放银行生态创建结构化AI数据知识层、技术中台层、业务中台层、场景应用层，赋能场景获客.图3.8六大国有银行科技投入金额（数据来源：中国金融网）数字货币的金融风险4.1政策风险数字货币在便利了各国金融监管部门的管理和服务的同时，也带来了一定的风险.除此之外，数字货币的挖矿行为逐渐走偏，从最开始单纯的挖掘数字货币，到最后渐渐演变成为军备竞赛，增加了数字货币的经济资源消耗，也增加了有关于数字货币领域新的风险.随着开采难度的增加，矿机性能不断升级，使得效率低的挖矿手段和矿机不断淘汰，从而不断增加矿机投入，造成越来越大的资源消耗和浪费.数字货币自诞生起就争议不断，不同的国家和政府，由于经济形式、经济发展、经济政策以及经济目标等的差异，对待数字货币的态度也就有了差异.一些国家对数字货币抱有相对积极的态度,具体表现为它们正在着手积极修正本国法律,以求应对由于数字货币的出现和应用而可能带来的或积极或消极的变化和影响.另一些国家则保持中立态度,既不明确支持也不表态反对，或者对于限制数字货币产业的后续发展等问题不表态.而剩下的还有一些国家则公开明确表达他们的反对态度，停止与比特币相关的一切业务.然而企图通过禁止比特币的流通交易来禁止比特币在本国的流通.事实上，由于比特币具有跨境流通交易性质，同时，比特币一旦开始就无法关闭，也就是说,只要世界上还有一个国家允许比特币的流通，比特币就不会消亡.另外，由于我国是最早开始决定发行法定数字货币的国家，并且数字货币的交易量也占全球数字货币交易量比重的绝大部分，因此，我国推行的数字货币的政策，也将会对比特币的未来预期和市场价格产生不可忽视的影响.4.2经营风险虽然数字货币在发行之前就会使用特定的加密技术加密数字编码，以保证其私密性和安全性,自身系统安全性还是很有保障的，如果不是那种技术上的突破，例如量子计算算法的更新等等，基本上不需要担心数字货币系统的安全性问题.但随着近几年来数字货币应用的推广和普及，其交易平台和交易账户逐渐成为黑客的主要攻击目标，使数字货币交易市场又面临一大新的威胁和挑战.最为著名的就是，2018年2月日本企业的虚拟世界货币盗窃案-Coincheck新经币（NEM）盗窃案，这是迄今为止发生的涉及经济价值最大的数字货币盗窃案，损失金额高达34亿人民币，数字货币被盗后转至10个账户，而后又迅速分散至19个账户.其由于涉及账户数量众多，金额巨大，对社会造成了非常恶劣的影响REF_Ref19477\w\h[11].虽然黑客既没有能力也没有必要攻击系统，但是盗窃数字货币也并不需要破坏数字货币的系统，而只是需要盜取私钥即可，并且由于比特币自身的匿名性，导致警方难以追查，锁定犯罪分子.同时，由于数字货币的账户未进行实名认证，也没有专门的认证机构予以身份认证，更没有仲裁机构让受害者申诉，这导致受害者失去私钥以后无法证明对自己账户的所有权.4.3.市场风险比特币的价格可以在短短两个月内上涨10倍，也可以迅速在一周内下跌80%,这种短时间内的暴涨暴跌，对于短线市场参与者或者不太了解数字货币市场规则的参与者来说，无疑需要承受很大的投资风险.通过观察近几年来比特币的数字变化，不难发现比特币的价格波动幅度很大，而且投资比特币的门槛低，几乎对投资者的知识背景、专业能力等方面没有要求，这就意味着任何人都可以进行比特币的投资交易，同时也意味着对于经验不丰富的投资者来讲，盲目投资，风险巨大。同时，事实上市场上的绝大多数比特币其实是被极少一部分人或者机构持有的，这就等同于他们这些持有者的行为和判断才能更能影响比特币的市场价格，如果这些人恶意操纵，那么比特币的价格将会受到很大的影响想象一下，在未来如果比特币流行起来，那么国家现有的针对实体货币的货币政策将会失效，现有的货币政策体系也将会瘫痪，那么由此带来的恶劣后果也是一个国家极其不愿意面对的.比特币等数字货币近几年在中国的持续流行或许已经见怪不怪了，但是这种流行却不是货币发展自然地进程，而是某一小部分人可以炒作的结果.而这些人炒作数字货币，并不是冲着它的技术创新发展而来，而是冲着数字货币背后所能带来的暴利而来.由此以往，数字货币的流行将会腐蚀和摧毁国人的基本价值观念，使人们对这些刻意操纵，违背市场交易规律的行为习以为常.在短时间内数字货币价格的暴涨，其带来的不只是人们对于高额利润的追赶，还会是我们在对利润追赶的过程中，逐渐丢失我们的价值观，扭曲我们的心理.在这样一个市场环境里，是不可能培养出一个良性竞争的氛围的，没有一个良好的竞争氛围，即使看到短暂性的进步那也只是如泡沫一般一碰就破，最终只会使中国的金融市场进入歧途，万劫不复.5.数字货币的监管分析及政策建议5.1监管分析首先，要明确数字货币的现状和地位，规范交易平台，规避交易风险.目前为止，我国有关于数字货币的相关法律文件，不管是监管的还是执行的，都还不成熟，相关法律法规的发展也严重滞后.同时，与数字货币有关的机构，包括交易的和监管的，也都形同虚设，存在感不强，执行力更不强.因此，针对数字货的整个币体系，在相关法律文件方面，我们要尽快制定出完善并且能够有效执行下去的，同时是完全是适配于我国的经济发展情况的，相关法律法规.在监管机构方面，我们更应该真干事，干真事，而不是如一个花瓶一般如同虚设，在数字货币交易平台方面，我们也应该严格遵守相关法律和机构的监管，努力营造一个相对健康的交易氛围.只有严肃对待和严厉打击数字货币交易过程中的违法行为,消费者才能够在相对比较安全的情况下进行数字货币的交易，才能有效保护公民的合法权益.自由是建立在监管的基础上的，只有有限制的自由，才可以促进数字货币的长远发展.其次，还要加强各国政府间的合作.虽然目前为止各个国家对数字货币交易是否应该予以限制并没有做明确的表态，但是许多国家均表示各国政府之间需要不断加强合作与协调，共同克服由发展数字货币而带来的一系列监管的困难和挑战.2018年举行的G20峰会上，有超过半数的集团成员均表示，国际社会应就数字货币风险问题作出明确声明，各国应积极合作，加强国际合作意识，在全球范围内制定统一的国家监管规则并实施.FATF还强调,必须考虑如何促进更加协调一致的国家政策和举措，以共同减少今后发展类似数字货币金融资产的潜在风险，同时能够支持和发展这种金融创新.5.2政策建议5.2.1建立全方位的数字货币监管机制中国是数字货币的交易大国，然而，数字货币的监管缺乏主动性，常年游走在过度监管和监管失灵之间，不仅不利于数字货币技术与相关应用在中国的发展，也放任了我国现有监管技术对区块链监管的无能为力.为有效监管数字货币市场，我国应当积极改变管理观念，及时改善管理体制，赋予监管机关在保证安全性和有效性的前提下最大限度自主权利，允许监管机构按照即时获得的信息对规则进行调整,实现监管信息反馈调整机制的良性循环.首当其冲的就是应当厘清数字货币的术语使用,目前我国使用了“代币”、“虚拟货币”等术语并没有对数字货币有一个明显的界定，但是法律上针对此等货币应当有一个统一的名称，本文建议采用更加通俗易懂且不引起歧义的“数字货币”作为基于区块链技术的货币.同时，在对“数字货币”定义时强调其基于密码学手段、采用分布式账本技术储存的并可以通过电子手段转移、交易、储存的特性.其次，我们应该明确法定数字货币的性质和地位.法定数字货币作为人民币的一种数字化形式，尤其是在我么国家而言，法定数字货币归类于基础货币M0，因此更应该具有与纸币、硬币相同的国家法定货币地位.数字货币的使用过程常常需要设备、网络的支持,在实践中会出现因条件难以符合而无法使用的情形，在此情况下拒绝使用数字货币，是否违反了人民币的法偿性.对于数字货币的造假行为与传统制造假币、伪币的行为在行为特征与工作程序方面不一致，无法使用传统的判断手段，必须要通过央行创造新的认证机制识别假币并对造假主体予以确认.发行法定数字货币中的种种问题都需要通过修订相关法律法规，或者制定专门的数字货币法来解决.只有这样我国才可以对类型各异的数字货币施以不同的监管制度.最后再由传统监管制度向监管科技转型.数字货币是一种科技驱动的金融创新,传统的金融监管制度体系在其面前已经显得有些无力，常常无法应对日新月异的科技金融的发展.其监管的滞后性,常常只能事后对金融违法予以处理.若数据、信息不足，市场信息不对称，则监管机关无法在数据、信息不足的情况下对现状做出合理的评估，及时做出准确的决策.面对传统金融监管的失灵，寻求监管制度体系的转型发展成为监管的必然选择.科技的进步大大加深了监管者与监管对象之间的信息不对称,使技术风险与传统的金融风险产生了叠加效应.打破信息不对称的唯一选择是让监管者也掌控技术,科技就能成为监管者的工具，成为监管变革的机遇.5.2.2加强数字货币的国际化交流参与数字货币监管国际合作不容忽视.数字货币的诞生与世界经济一体化密不可分，努力推动法定数字货币产生和国际化，使数字货币的使用、监管和推广慢慢靠经国际.数字经济是近年来经济不断增长的主要驱动力，数字货币作为无国界的数字资产也正在被全球的投资者所持有.在数字货币发展的层面，我国应借鉴已经发行法定数字货币的顶层设置与发行机制，借鉴其他国家的先进经验和教训，探索我国法定数字货币的发展路径.鼓励互联网企业使用法定数字货币开展跨国业务，充分发挥我们中国在互联网金融、移动网络支付、电子商务等领域的优势，增加中国互联网公司作为数字金融平台的影响力，从而将境内先进的支付技术推广到境外，为人民币的国际化创造动力.倘若各国之间能够统一监管标准，制定标准化协调一致的合规要求，那么将大大减轻金融机构的负担，提升金融科技跨境业务的效率.我国对法定数字货币的研究起步较早，数字货币的使用者数量是世界上最高的，产业体系也较为完整，我们应当抓住技术发展的机遇和把握经济发展的趋势，积极参与国际组织规范数字货币监管制度的活动，在数字货币的国际监管层面上拥有一定的发言权.数字货币的发展会对我们每一个国家的金融体系产生无法忽视的冲击，单靠一国的监管政策难以取得理想的效果.因而我国应当顺应数字货币发展的潮流，加强国际协调与监督，力求数字货币的健康发展.先行布局超主权数字货币应对机制.超主权数字货币的出现不仅能够降低交易成本,加快创新要素的国际流动，也为打破美元霸权的国际货币体系提供了一种可能性.相较于主权货币之间的替代性竞争,超主权数字货币为数字货币合作提供了一个中间机制，使用超主权数字货币能够避免人民币国际化造成的与美元霸权地位的直接竞争，避免加剧中美贸易矛盾与其他国家对人民币的抵触情绪.目前，超主权数字货币仍然处在初级阶段,在数字货币领域具有一定研究的中国应当积极参与超主权数字货币体系的构建，对超主权数字货币的出现先行布局，成为其中有影响力的角色，为未来的国际金融秩序变化做好准备.5.2.3加强有关数字货币的宣传教育对于大多数投资者来说，尤其是没有受过专业知识训练的投资者来说，数字货币与他们而言仍然是一个新兴事物.例如，中国央行在2013-2017年发布了《关于防范比特币风险的通知》和《关于防范代币发行融资风险的通知》，提醒社会公众关注数字货币流通交易中的投资风险，加强技术防范.REF_Ref3952\w\h[8]除了引入这些监管文件,政府还应该利用诸如海报、微信、QQ和新浪微博等公共平台,向投资者解释什么是数字货币,它是如何产生，以及它又是如何起作用的,以提高投资者的数字货币的认识.就中国目前的形式而言，无论是证券市场还是货币市场，参与者都是以散户居多，这些投资者对自己所要投资的产品没有很合理的分析预测，大部分是根据一些小道消息，或者一些大型机构一起，而进行的盲目投资，在这种情况下，宣传教育就显得尤为重要.同时我们也应该适当提高一下进入数字货币投资市场的准入门槛，如一些资格证的要求，一些入门知识的测试等等，这样既保证了市场投资的有效性，也保证了投资者的利益，是双方都可以朝着共赢的方向发展.6.结语本文通过对数字货币的研究以及相关数据的收集，在理论上说明数字货币的金融影响以及监管趋势分析。第一章引言部分对数字货币的研究背景和意义做了简要说明。第二章主要是针对数字货币进行了一个比较具体的介绍，在