2023年电网设备行业中标情况分析：特高压与主网设备快速增长电表中标额微增

行业深度研究|电网设备证券研究报告动换流阀价值量显著提升，交流项目预计保持稳定。电保护和变电站计算机监控系统中标金额约48亿元，国电南瑞、四等龙头厂商份额有所下滑。中标金额分别为69.90/64.94/超配超配超配超配 2023-012023-052023-09杨敬梅S0800518020002021-38584220yangjingmei@电网设备：车网互动迎政策利好，重点关注V2G及充电运营环节—四部委《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》点评产元年—充电桩行业深度报告2023-注许继电气、中国西电；电表板块建议关注海兴电力、一、特高压：迎新一轮建设高峰，核心供应商优势巩固 41.123年特高压迎新一轮建设高峰，24年有望延续行业高景气度 41.223年全年设备中标超400亿元，中国西电居首位 5二、高压超高压主干网：中标额快速增长，集中度提升 四、电能表：23年中标金额微增，集 20图1：2023年国家电网特高压设备招标采购情况 4图2：2021-2023特高压设备招标中标金额（亿元） 5图3：已规划特高压项目汇总 5图4：2023年特高压设备第一次招标中标结果统计 6图5：2023年特高压设备第二次招标中标结果统计 6图6：2023年特高压设备第三次招标中标结果统计 7图7：2023年特高压设备第五次招标中标结果统计 7图8：2023年以来直流特高压设备招标（第一、二、三、五、六次）中标结果统计 8图9：2023年以来交流特高压设备招标（第一、二、三、五、六次）中标结果统计 9图10：21-23年国网输变电设备招标中标金额（单位：亿元）及份额（单位：%） 图11：21-23年国网输变电设备招标中标金额（单位：亿元） 图12：21-23年国网主网组合电器招标中标金额（单位：亿元）及份额（单位：%） 图13：21-23年国网主网组合电器招标中标金额（单位：亿元） 图14：21-23年国网主网变压器招标中标金额（单位：亿元）及份额（单位：%） 图15：21-23年国网主网变压器招标中标金额（单位：亿元） 图16：21-23年国网主网继电保护和变电站计算机监控系统招标中标金额（单位：亿元）及份额（单位：%） 图17：21-23年国网主网继电保护和变电站计算机监控系统招标中标金额 图18：23年国网配网物资中标金额为507.53亿元，同比-8.40% 图19：23年国网配网物资中标金额前五公司占比情况 图20：23年变压器中标金额前五公司占比为9%/5%/3%/3%/3% 图21：23年高压开关柜中标金额前五公司占比在6%-18% 图22：23年箱式变电站中标金额前五公司占比在4%-6% 图23：23年低压开关中标金额前五公司占比在3%-5% 图24：23年配电自动化中标金额前五公司占比在5%-18% 图25：23年山东省前五公司中标金额为1.43/1.03/0.91/0.86/0.80亿元 图26：23年湖南省前五公司中标金额为0.67/0.62/0.55/0.52/0.48亿元 图27：23年上海市前五公司中标金额为3.99/1.67/1.60/1.12/0.98亿元 图28：23年河南省前五公司中标金额为0.87/0.59/0.42/0.39/0.35亿元 图29：23年福建省前五公司中标金额为1.13/1.01/0.71/0.64/0.55亿元 图30：2023年国网电表中标额259.23亿元 图31：2021-2023年各厂商电表中标额（亿元，左图）与 图32：23年电能表中标金额前五公司占比为5%/4%/3%/3%/3% 图33：23年采集设备中标金额前五公司占比为8%/7%/6%/6%/5% 图34：23年A级电能表中标金额前五公司占比在2%-4% 图35：23年B级电能表中标金额前五公司占比在3%-6% 图36：23年集中器、采集器中标金额前五公司占比为4.05%/3.80%/7.60%/3.92%/6.22%19图37：23年C级电能表中标金额前五公司占比在6%-11% 图38：23年专变采集终端中标金额前五公司占比在7%-10% 图39：23年D级电能表中标金额前四公司占比为30.98%/25.52%/22.25%/21.25% 20一、特高压：迎新一轮建设高峰，核心供应商优势巩固1.123年特高压迎新一轮建设高峰，24年有望延续行业高景气度招标项目类型特高压工程名称具体工程名称金额（亿元）2023年特高压项目第一次设备招标采购交流黄石1000kV交流特高压黄石1000千伏变电站新建工程14.40交流川渝1000kV交流特高压天府南1000千伏变电站新建工程17.14甘孜1000千伏变电站新建工程14.62铜梁1000千伏变电站新建工程10.74成都东1000千伏变电站新建工程10.58其他（武汉-南昌、驻马店-武汉、红墩界交流特高压，白鹤滩-浙江、福州-厦门直流特高压）通信设备、在线监测合计64.732023年特高压项目第二次设备招标采购直流陇东—山东±800kV直流特高压陇东—山东特高压直流庆阳±800千伏换流站工程43.88陇东—山东±800千伏特高压直流输电工程东平±800千伏换流站新建工程36.84交流川渝特高压电源类设备、特高压站内材料合计79.302023年特高压项目第三次设备招标采购直流金上—湖北±800kV直流特高压金上—湖北±800千伏特高压直流四川帮果换流工程（四川侧）28.54金上—湖北±400千伏特高压直流西藏卡麦换流站工程（西藏侧）16.97大冶±800千伏换流站工程36.15直流宁夏—湖南±800kV直流特高压送端宁夏±800千伏换流站新建工程43.03衡阳±800kV换流站36.27其他（张北—胜利、川渝、黄石交流特高压，陇东—山东直流特高压）通信设备-合计149.532023年特高压项目第四次设备招标采购合计（川渝、黄石、张北—胜利交流特高压、陇东—山东直流特高压）二次设备、测量装置、特高压站内材料1.982023年特高压项目第五次设备招标采购直流哈密—重庆±800kV直流特高压哈密—重庆±800kV特高压直流巴里坤换流站新建工程42.44受端重庆±800kV换流站新建工程35.33直流金上—湖北±800kV直流特高压金上～湖北±400kV特高压直流西藏卡麦换流站工程（西藏侧）等7.43交流天津南扩、雄安扩、石家庄扩等组合电器、电容器、电抗器等2.92合计88.362023年特高压项目第六次设备招标采购交流天津南扩、雄安扩、石家庄扩天津南1000kV变电站、雄安1000kV变电站、石家庄1000kV变电站16.47直流陇东—山东直流特高压等二次设备为主3.71合计20.182023年以来合计404.08资料来源：国家电网，西部证券研发中心注：由于部分具体工程项目存在重复统计，故具体工程对应金额存在一定误差，实际金额参考每批次合计中标金额。0404.08404.08119.967资料来源：国家电网，西部证券研发中心注：23[1]代表2023年国家电网特高压项目第一次设备招标采购，下文与之类似。目中，陕北-安徽、陕西-河南、蒙西-京津冀、甘肃-浙江以及藏东南—粤港澳项目有望在24年核准开工，其中蒙西-京津冀、甘肃-浙江、藏东南-粤港澳项目有望采用柔直技术路特高压工程名称具体工程名称线路长度核准时间开工时间投运时间最新进展送端陕北±800千伏换流站新建工程11月22日会议上指出，将加快推动落实核准和开工前各项准备工保工程23年内核准并开工建设受端安徽±800千伏换流站新建工程送端榆林市±800千伏换流站新建工程23年5月，环境影响评价首次信息公，中国能建浙江院中标国网陕西-河南特高压直流工程线路可研及勘察设计受端开封市±800千伏换流站新建工程送端库布齐±800千伏换流站新建工程23年10月，中国能建所属多家设计院中标蒙西-京津冀±800千伏特高压直流工程负责相关可研勘察设计工作受端沧州±800千伏换流站新建工程送端武威市民勤县±800千伏换流站新建工程23年8月17日，中国能建新疆院中标甘肃-浙江±800千伏特高压程线路可研及勘察设计包受端绍兴市上虞区±800千伏换流站新建工程成都东1000千伏变电站扩建工程大同—怀来—天津北—天22年1月启动预可研；23年7月12日，华中院顺利中标可研及包8和驻马店1000千伏变电站主变扩建工程；8月22日，环境影响评价资料来源：国家电网，北极星输配电网，西部证券研发中心电网2023年特高压项目第一次设备招标采购项目主要对应川渝、黄石交流特高压亿元，份额占比较高的上市公司为中国西电与平高电气，分别中标7.39/10.75亿元；器器换流变压器换流阀组合电器器器换流变压器换流阀组合电器%器器%%资料来源：国家电网，西部证券研发中心注：子公司中标金额计入其对应上市公司，下同换流变。国家电网2023年特高压项目第二次设备招标采购项目主要对应陇东—山东±和ABB，分别中标6.25/5.76亿元；组合电器中标金额合计7.47资料来源：国家电网，西部证券研发中心 % %%资料来源：国家电网，西部证券研发中心金上—湖北±800kV直流特高压项目，涉及28种电网设备，总中资料来源：国家电网，西部证券研发中心4.374.904.8142.8049.684.374.904.8142.8049.68B分别中标24.64/9.70/9.59/5一次哈密—重庆项目中份额显著回升。在陇东—山东项目中，外资厂商时隔几年后再体中标格局较为稳定。4）直流控制保护系统：2023年合计中报金额7.99亿元，其中国电南瑞和许电中标额居首位，份额相较往年有所提升。资料来源：国家电网，西部证券研发中心 特高压交流（中标份额，%）交直流合计1000kV组合电器1000kV变压器1000kV电抗器其他设备交流合计中国西电特变电工保变电气国电南瑞平高电气许继电气思源电气其他公司21%13%9%0%13%0%0%42%20%11%9%8% 特高压交流（中标份额，%）交直流合计1000kV组合电器1000kV变压器1000kV电抗器其他设备交流合计中国西电特变电工保变电气国电南瑞平高电气许继电气思源电气其他公司21%13%9%0%13%0%0%42%20%11%9%8%8%4%38%0%4%87%31%29%9%13%36%28%3%5%46%26%23%31%28%合计100%100%100%100%100%100%保变电气、平高电气的中标额分别达到17.36/10.90/7.09/10.75亿元，份额占比达到中国西电在今年的份额提升较为明显。特高压交流（中标金额，亿元）交直流合计1000kV组合电器1000kV变压器1000kV电抗器其他设备交流合计中国西电11.832.942.34579.08特变电工8.292.160.4410.9045.55保变电气6.370.717.0937.86国电南瑞0.080.0833.90平高电气10.7531.34许继电气0.010.0114.15思源电气0.340.345.71其他公司19.185.272.377.4134.24154.10合计41.7722.887.598.5480.78401.68资料来源：国家电网，西部证券研发中心二、高压超高压主干网：中标额快速增长，集中度提升23年国网主网设备招标额大幅增长，中国西电、思源电气和平高电气等核心设备商份额同比+67.78%/+40.41%/+30.06%/+14.8资料来源：国家电网，西部证券研发中心023协议库存[2]23协议库存[2]库存[1]资料来源：国家电网，西部证券研发中心+41.72%/+62.31%/+67.20%/+34.88%/+592.35%/6.07%，同比-0.66pct/+1.59pct/+1.83pct/-0.99pct资料来源：国家电网，西部证券研发中心注：2023年第一批协议库存招标采购无组合电器023[6]23协议库存[2]资料来源：国家电网，西部证券研发中心和山东泰开份额有所下降。2023年国网前6次招标采购及第2次协特变电工、中国西电、山东电工、保变电气以及山东泰开分别中标25.63/19.50/17.36/8.1.26%/5.67%/4.56%，同比-1.54pct/+3.92pct/-0.38pct/+0.72pct/-1.28pct，中国西电份额有所回升，保变电气份额继续增长，特变电工、山东电工和山东泰开的份额则有所下降。资料来源：国家电网，西部证券研发中心注：2023年第一批协议库存招标采购无变压器02021202223[1]23[2]23[3]23[4]2资料来源：国家电网，西部证券研发中心9%，同比-3.48pct/-4.96pct/-2.64pct/+4.51pct/-0.73pct，核心供应资料来源：国家电网，西部证券研发中心023协议库存[2]23协议库存[2]库存[1]资料来源：国家电网，西部证券研发中心2022-2023年国家电网配网物资中标总金额分别为554.10/507.53亿元，2023年同比1.96%/1.76%/1.05%/1.02%/1.20%，较2022年分别-0.55/-0.47/+0.07/86420 . .资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心三星医疗资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心2022年占比（%）2023占比（%） 2023占比变化资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心2022占比2023资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心人民电器威胜电气资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心100432106.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%10 00 256.39资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心厂商分别为许继电气、国电南瑞、三星医疗、东方电子、炬华科技，中标额达到20212022202323年变化 20212022202323年变化许继电气13.3216.7316.70-0.21% 国电南瑞12.1314.2111.57-18.57% 三星医疗9.3514.289.66-32.33% 东方电子7.9012.529.25-26.10% 炬华科技7.2410.568.720212022202323年变化 20212022202323年变化许继电气13.3216.7316.70-0.21% 国电南瑞12.1314.2111.57-18.57% 三星医疗9.3514.289.66-32.33% 东方电子7.9012.529.25-26.10% 炬华科技7.2410.568.79-16.83% 海兴电力6.068.507.99-6.04% 鼎信通讯5.627.827.971.86% 友讯达5.445.907.3825.05% 林洋能源6.578.567.13-16.72% 万胜智能5.538.056.23-22.59% 科陆电子5.966.946.09-12.25% 正泰电器3.523.974.9925.57% 迦南智能4.796.314.90-22.42% 西力科技0.762.343.4949.28%许继电气国电南瑞三星医疗东方电子炬华科技海兴电力鼎信通讯友讯达林洋能源万胜智能科陆电子正泰电器迦南智能西力科技深科技威胜控股煜邦电力科林电气积成电子金冠股份天正电气-0.09%-1.08%-1.84%-1.31%-0.73%-0.23%0.02%0.55%-0.59%-0.74%-0.36%0.37%-0.57%0.44%1.24%-0.69%-0.21%0.07%-0.19%0.06%0.19%6.64%6.05%4.66%3.94%3.61%3.02%2.80%2.71%3.27%2.76%2.97%1.76%2.39%0.38%0.00%1.40%1.56%1.55%0.81%0.62%0.00%6.53%5.54%5.57%4.88%4.12%3.32%3.05%2.30%3.34%3.14%2.71%1.55%2.46%0.91%0.00%1.93%1.22%0.90%1.10%0.29%0.11%6.44%4.46%3.73%3.57%3.39%3.08%3.07%2.85%2.75%2.40%2.35%1.92%1.89%1.35%1.24%1.24%1.01%0.97%0.91%0.35%0.30%0.78164.25%深科技3.22威胜控股2.814.953.21-35.17%煜邦电力1-16.22%科林电气3.122.312.518.55%积成电子1.622.812.36-16.29%金冠股份1.240.740.9020.92%天正电气0.29其他94.50115.45131.5113.91%其他47.11%45.03%50.73%5.70%总计总计100.00%100.00%100.00%0.00%1.11%200.59256.39259.23CR549.9468.3155.97-18.06%CR524.90%26.64%21.59%-5.05%CR10 79.16 107.14 92.67-13.51%CR10 .3946% . .4179% . .3575% .-6.04%资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%华立科技东方电子威胜控股三星医疗许继电气国电南瑞其他2020202120222023资料来源：电力喵公众号，西部证券研发中心