房地产行业8月公司月报：主流房企销售压力有所增大提升核心城市的拿地力度

样本房企存量债务利率水 样本房企存量债务利率水平概述：境内债务成本低于境外，央企融资优势最明 样本房企境内存量债务利率水平数据汇 样本房企境外存量债务利率水平数据汇 A股及H股市场行 A股及H股市场行情概述：9月A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大 A股及H股市场行情数据汇 A股及H股样本房企行 A股及H股样本房企行情数据汇 A股及H股样本房企估值水 AHA股PB3家房企为招商蛇口、滨江集团和华发股份，H股PB家房企为华润置地、越秀地产和龙湖集 A股及H股样本房企估值水平数据汇 投资策 风险提 图1：行业销售金 图2：统计局销售金额、面积、均价:累计同比 图3：TOP100房企销售金额、面积:累计同比 图4：跟踪房企销售金额、面积、均价:累计同比 图5：统计局、TOP100房企和跟踪房企销售金额:累计同比 图6：统计局、TOP100房企和跟踪房企销售金额:单月同比 图7：行业销售金 图8：统计局、TOP100房企和跟踪房企销售面积:累计同比 图9：统计局、TOP100房企和跟踪房企销售面积:单月同比 图10：行业销售均 图11：统计局和跟踪房企销售均价:累计同比 图12：统计局和跟踪房企销售均价:单月同比 图13：统计局和跟踪房企销售均价:单月环比 图14：房企销售金 图15：高均价房企销售金额、面积、均价:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图16：中均价房企销售金额、面积、均价:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图17：低均价房企销售金额、面积、均价:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图18：央国企房企销售金额、面积、均价:累计同比 图19：非央国企房企销售金额、面积、均价:累计同比 图20：跟踪房企销售金额:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图21：跟踪房企销售金额:按2022年销售均价高低分组:单月同比 图22：跟踪房企销售金额:按企业所有制分组分组:累计同比 图23：跟踪房企销售金额:按企业所有制分组分组:单月同比 图24：房企销售面 图25：跟踪房企销售面积:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图26：跟踪房企销售面积:按2022年销售均价高低分组:单月同比 图27：跟踪房企销售面积:按企业所有制分组分组:累计同比 图28：跟踪房企销售面积:按企业所有制分组分组:单月同比 图29：房企销售均 图30：跟踪房企销售均价:按2022年销售均价高低分组:累计同比 图31：跟踪房企销售均价:按2022年销售均价高低分组:单月同比 图32：跟踪房企销售均价:按2022年销售均价高低分组:单月环比 图33：跟踪房企销售均价:按企业所有制分组分组:累计同比 图34：跟踪房企销售均价:按企业所有制分组分组:单月同比 图35：跟踪房企销售均价:按企业所有制分组分组:单月环比 图36：40家样本房企累计销售金额及面 图37：40家样本房企单月销售金额及面 图38：40家样本房企销售均 图39：跟踪样本房企2023年1-8月累计销售金额、销售面积、销售均价同 图40：跟踪样本房企2023年6月单月销售金额、销售面积、销售均价同 图41：跟踪样本房企2023年1-8月销售金额累计值及累计同比、8月单月同 图42：跟踪样本房企2023年1-8月销售均价累计值，单月值及同 图43：行业土地成交金额及房企拿地金额占 图44：全国及35大中城市商住用地成交土地出让金、房企新增土地价值累计同比 图45：房企拿地金额占比 图46：行业土地成交均 图47：全国及35大中城市商住用地成交土地均价、跟踪房企新增土地均价(万元/平 图48：全国及35大中城市商住用地成交土地均价同比、跟踪房企新增土地均价同比 图49：38家样本房企拿地力度及地货 图50：跟踪房企拿地力度 图51：跟踪房企地货比 图52：房企土地成交金 图53：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地价值累计同比 图54：按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地价值累计同比 图55：房企拿地金额占 图56：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企拿地金额占比 图57：按企业所有制分组分组:跟踪房企拿地金额占比 图58：房企土地成交均 图59：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地均价(万元/平 图60：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地均价同比 图61：按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地均价(万元/平 图62：按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地均价同比 图63：房企拿地力 图64：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企拿地力度 图65：按企业所有制分组分组:跟踪房企拿地力度 图66：房企地货 图67：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企地货比 图68：按企业所有制分组分组:跟踪房企地货比 图69：38家样本房企累计拿地金 图70：38家样本房企累计拿地均 图71：38家样本房企累计拿地力 图72：38家样本房企累计拿地地货 图73：38家样本房企拿地平均溢价 图74：房地产行业内债发行额 图75：房地产行业内债发行额(亿元)及其同比 图76：房地产行业内债发行额:分类型:累计同比 图77：房地产行业内债发行额:分年限:累计同比 图78：房地产行业内债发行额:分所有制:累计同比 图79：房地产行业内债发行:平均利率 图80：房地产行业内债发行结 图81：房地产行业内债发行占比:分类型 图82：房地产行业内债发行占比:分年限 图83：房地产行业内债发行占比:分所有制 图84：房地产行业内债及外债存 图85：房地产行业境内信用债存量(亿元)及其同比 图86：房地产行业境外美元债存量(亿美元)及其同比 图87：当月到期债券规 图88：房地产行业境内信用债和境外美元港元债当月到期规模(亿元 图89：38家样本房企内债及外债存量总额(截至 图90：38家样本房企内债及外债当月到期规模(截至 图91：38家样本房企按所有制汇总:存量境内信用债:票面利率中位数(截至 图92：38家样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限在1年以内(截至 图93：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为1-3年(截至 图94：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为3-5年(截至 图95：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为5-10年(截至 图96：38家样本房企按所有制汇总:存量境外信用债:票面利率中位数(截至 图97：38家样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限在1年以内(截至 图98：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为1-3年(截至 图99：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为3-5年(截至 图100：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为5-10年(截至 图101：A股地产板块与大盘月度涨跌 图102：H股地产板块与大盘月度涨跌 图103：A股地产板块与大盘走 图104：H股内房、物业板块与恒生指数走 图105：A股地产板块与大盘累计涨跌 图106：H股内房板块与恒生指数累计涨跌 图107：A股申万一级行业月涨跌幅(9/1- 图108：H股恒生综合行业与内房指数月涨跌幅(9/1- 图109：A股地产月涨幅榜(9/1- 图110：H股地产月涨幅榜(9/1- 图111：A股及H股37家样本房企月度涨跌幅(9/1- 图112：A股及H股37家样本房企当前PB及其历史分位数(截至 图113：A股及H股37家样本房企当前PE及其历史分位数(截至

从行业整体销售情况来看，百强房企和我们跟踪的40家主流房企的销售额单月同比增速都明显落后于全国从统计局公布的商品房销售额来看，20231-8月商品房累计销售额同比增速为-3.2%、前值为-1.5%。从从统计局公布的商品房销售额来看，20238月商品房销售额同比增速为-16.4%、前值为-19.3%。从克而瑞公布的百强房企销售额来看，20238月百强房企销售额同比增速为-37.6%、前值为-37.2%。从我们跟踪房企(40家)的销售额来看，20238月跟踪房企销售额同比增速为-44.3%、前值为-38.3%。从克而瑞公布的百强房企销售面积来看，20231-8月百强房企累计销售面积同比增速为-20.0%、前值为从统计局公布的商品房销售面积来看，20238月商品房销售面积同比增速为-12.2%、前值为-15.5%。从克而瑞公布的百强房企销售面积来看，20238月百强房企销售面积同比增速为-41.3%、前值为-36.8%。从统计局数据计算的商品房销售均价来看，202380.3%、前值为-0.3%；0.0%2.6%。从我们跟踪房企(40家)的销售均价来看，20238月跟踪房企销售均价同比增速为3.2%、前值为-2.2%；单月环比增速为12.2%、前值为-8.7%。商品房销售额:累计同比(统计局3.2%-房企全口径金额TOP100:累计同比(克而瑞-10.0%-跟踪房企(40家):销售金额:累计同比(公司公告&克而瑞-12.2%-商品房销售额:单月同比(统计局-16.4%-房企全口径金额TOP100:单月同比(克而瑞-37.6%-跟踪房企(40家):销售金额:单月同比(公司公告&克而瑞-44.3%-资料来源：iFinD图2图2：统计局销售金额、面积、均价:累计同比图3：TOP100房企销售金额、面积:累计同比 资料来源： 资料来源：克而瑞图4：跟踪房企销售金额、面积、均价:累计同比 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞图6：统计局、TOP100房企和跟踪房企销售金额:单月同比资料来源：iFinD资料来源：资料来源：iFinD7.1%--20.0%--18.9%--12.2%--41.3%--46.0%-资料来源：iFinD 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞销售均价商品房销售均价:累计同比(统计局8.2%跟踪房企(40家):销售均价:累计同比(公司公告&克而瑞商品房销售均价:单月同比(统计局0.3%-跟踪房企(40家):销售均价:单月同比(公司公告&克而瑞-商品房销售均价:单月环比(统计局0.0%跟踪房企(40家):销售均价:单月环比(公司公告&克而瑞12.2%资料来源：iFinD图12图12：统计局和跟踪房企销售均价:单月同比图13：统计局和跟踪房企销售均价:单月环比-19.9%-19.9%、前值为-15.9%；非央国企组(30家)商品房销售额同比增速为-55.4%、前值为-44.1% 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞40家主流房企销售情况来看，8月份中低均价组的主流房企销售同比进一步下滑，高均价房家)商品房累计销售额同比增速为10.6%、前值为16.8%；中均价组(14家)商品房累计销售额同比增速为-13.3%、前值为-5.9%；低均价组(13家)商品房累计销售额同比增速为-40.3%、前值为-37.9%。从销售金额单月值来看，20238月高均价组(13家)商品房销售额同比增速为-27.2%、前值为-30.7%；中均价组(14家)商品房累计销售额同比增速为-51.6%、前值为-33.6%；低均价组(13家)商品房累计销售额同比增速为按企业所有制性质对我们跟踪的房企(40家)分组：从销售金额累计值来看，20231-8月央国企组(10家)商品房累计销售额同比增速为18.4%、前值为25.2%；非央国企组(30家)商品房累计销售额同比增速为-28.8%、前值为-24.5%。从销售金额单月值来看，2023年8月央国企组(10家)-23.3%、前值为-20.0%；非央国企组(30家)商品房销售额同比增速为-55.9%、前值为-48.9%家)10.0%14.4%；中均价组(14家)商品房累计销售面积同比增速为-11.2%、前值为-4.5%；低均价组(13家)商品房累计销售面积同比增速为-39.9%、前值为-37.4%。从销售面积单月值来看，20238月高均价组(13家)商品房销售面积同比增速为-19.5%、前值为-24.7%；中均价按企业所有制性质对我们跟踪的房企(40家)分组：从销售面积累计值来看，20231-8月央国企组(10家)-30.1%、前值为-26.4%。从销售面积单月值来看，20238月央国企组(10家)资料来源：iFinD资料来源：iFinD资料来源：iFinD家)商品房累计销售均价同比增速为0.6%2.0%；中均价组(14家)商品房累计销售均价同比增速为-2.3%、前值为-1.5%；低均价组(13家)商品房累计销售均价同比增速为-0.7%、前值为-0.9%。从销售均价单月值同比来看，20238月高均价组(13家)商品房销售均价同比增速为-9.5%、前值为-8.0%；中均价组(13家)商品房累计销售均价环比增速为22.2%、前值为-14.6%。按企业所有制性质对我们跟踪的房企(40家)分组：从销售均价累计值来看，20231-8月央国企组(10家)商品房累计销售均价同比增速为5.2%、前值为6.7%；非央国企组(30家)商品房累计销售均价同比增速为-4.2%、前值为-4.8%；非央国企组(30家)商品房销售均价同比增速为-1.3%、前值为-8.4%。从销售均价单月值环比来看，20238月央国企组(10家)1.6%、前值为-4.2%；非央国企组(30家)商品房销售均价环比增速为17.4%、前值为-10.1%。销售金额(按2022跟踪房企(13家):高均价(2.08万/平及以上):销售金额:10.6%跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08万/平):销售金额:-13.3%-跟踪房企(13家):低均价(1.47万/平及以下):销售金额:-40.3%-跟踪房企(13家):高均价(2.08万/平及以上):销售金额:-27.2%-跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08万/平):销售金额:-51.6%-跟踪房企(13家):低均价(1.47万/平及以下):销售金额:-59.9%-销售金额(跟踪央国企(10家):销售金额:18.4%跟踪非央国企(30家):销售金额:-28.8%-跟踪央国企(10家):销售金额:-23.3%-跟踪非央国企(30家):销售金额:-55.9%-资料来源：iFinD图15：高均价房企销售金额、面积、均价:2022年销售均

图16：中均价房企销售金额、面积、均价:2022年销售均 图17图17：低均价房企销售金额、面积、均价:2022资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，价高低分组:累计同比资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞图19：非央国企房企销售金额、面积、均价:累计同比 图20：跟踪房企销售金额:按2022年销售均价高低分组:累同比 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞图21：跟踪房企销售金额:2022年销售均价高低分组:单月

资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，销售面积(按2022跟踪房企(13家):高均价(2.0810.0%跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08-11.2%-跟踪房企(13家):低均价(1.47-39.9%-跟踪房企(13家):高均价(2.08-19.5%-跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08-48.4%-跟踪房企(13家):低均价(1.47-60.8%-销售面积(跟踪央国企(1012.6%跟踪非央国企(30-30.1%-跟踪央国企(10-19.9%-跟踪非央国企(30-55.4%-资料来源：iFinD，图25：跟踪房企销售面积:2022年销售均价高低分组:累计

图26：跟踪房企销售面积:2022年销售均价高低分组:单月 资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞销售均价(按2022跟踪房企(13家):高均价(2.080.6%跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08-2.3%-跟踪房企(13家):低均价(1.47-0.7%-跟踪房企(13家):高均价(2.08-9.5%-跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.08-6.3%-跟踪房企(13家):低均价(1.472.4%-跟踪房企(13家):高均价(2.08-0.6%-跟踪房企(14家):中均价(1.47万/平-2.087.1%-跟踪房企(13家):低均价(1.4722.2%-销售均价(跟踪央国企(105.2%跟踪非央国企(301.9%跟踪央国企(10-4.2%-跟踪非央国企(30-1.3%-跟踪央国企(101.6%-跟踪非央国企(3017.4%-资料来源：iFinD，图30：跟踪房企销售均价:2022年销售均价高低分组:累计

图31：跟踪房企销售均价:2022年销售均价高低分组:单月 图32图32：跟踪房企销售均价:2022年销售均价高低分组:环比

资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞

资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞从我们跟踪的房企(40家)销售金额累计增速来看，2023年1-8月保利置业、越秀地产和华发股份的销售情况最好。8月份销售金额同比增速最高的3家房企为越秀地产、华润置地和招商蛇口。家)销售面积累计值来看，20231-8月商品房累计销售面积同比增速最高的三家房企为保利置业(保利置业集团)、滨江集团和越秀地产,增速分别为40.7%、34.2%32.2%。从我们跟踪的房企(40家)销售金额单月值来看，20238月商品房销售额同比增速最高的三家房企为越秀来看，20238月商品房销售面积同比增速最高的三家房企为绿城中国、越秀地产和美的置业,最高的三家房企为滨江集团、首开股份和越秀地产,4.76万/平、3.02万/3.00万/平。景泰富集团),增速分别为129.7%、83.9%45.8%。图36：40销售金额:累计值亿元累计值( 万科资料来源：iFinD，图图37：40销售金额:单月值(万科资料来源：iFinD，图图38：40累计值(单月值(-万科中海地产(中国海外发展--建发房产(建发股份旭辉集团(旭辉控股集团保利置业(保利置业集团路劲集团(路劲-金科集团(金科股份雅居乐(雅居乐集团合景泰富(合景泰富集团金辉集团(金辉控股--资料来源：iFinD图图3920231-8资料来源：资料来源：iFinD资料来源：iFinD图4020236资料来源：iFinD图4120231-8月销售金额累计值及累计同比、8图图4220231-8资料来源：iFinD从行业整体土地成交来看，8月份我们跟踪的38家主流房企的拿地金额同比降幅进一步收窄，拿地力度持iFinD统计的土地成交数据来看，2023年1-8从克而瑞统计的百强房企新增土地数据来看，20231-8月百强房企累计新增土地价值同比增速为-12.9%、前值为-19.6%。从克而瑞统计的我们跟踪房企(38家)的新增土地价值来看，20231-8月跟踪房企累计新增20231-8月百强房企拿地金额占比为52.5%、前值为54.2%；其中，跟踪房企(38家)拿地金额占比为31.6%、前值为31.2%。iFinD统计的土地成交数据来看，20231-80.68万元/平、0.67万元/平；其中，351.73万元/1.75万元/1.50万元/1.54万元/从同花顺iFinD统计的土地成交数据来看，20231-85.3%、6.1%。用克而瑞统计的跟踪房企(38家)20231-8月跟踪房企的整体拿地力度为19.7%、前值为17.7%。资料来源：资料来源：iFinD用克而瑞统计的跟踪房企(38家)20231-8月跟踪房企的整体拿地地货比为49.5%、前值为52.8%。-22.4%--21.2%--12.9%--52.5%31.6%商住用地:成交土地出让金:累计值资料来源：iFinD图4435大中城市商住用地成交土地出让金、房企新

资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞0.681.731.505.3%4.5%图47图4735图4835新增土地均价(万元/平 房企新增土地均价同比资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞图49：38拿地力度跟踪房企(38家):新增土地价值:累计值/跟踪房企(38家):销售金额:计值19.7%跟踪房企(38家):新增土地价值:累计值/跟踪房企(38家):值:累计值49.5%资料来源：iFinD图50：跟踪房企拿地力度 图51：跟踪房企地货比资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞38家主流房企拿地情况来看，房企普遍倾向于在高能级区域拿地，低销售均价房企的拿地均比增速为-8.8%、前值为-13.2%；中均价组(12家)累计新增土地价值同比增速为0.5%、前值为-15.0%；低均价组(13家)累计新增土地价值同比增速为9.9%、前值为9.9%。按企业所有制性质对我们跟踪的房企(38家)分组：2023年1-8月央国企组(10家)累计新增土地价值同比增速为-12.6%、前值为-12.5%；非央国企组(28家)累计新增土地价值同比增速为7.7%、前值为-14.6%。2022年销售均价高低对我们跟踪的房企(38家)分组：用克而瑞统计的房企累计新增土地价值除以全国商按企业所有制性质对我们跟踪的房企(38家)分组：用克而瑞统计的房企累计新增土地价值除以全国商住用地企组(28家)拿地金额占比为11.5%、前值为10.5%。2022年销售均价高低对我们跟踪的房企(38家)分组：从克而瑞统计的我们跟踪房企(38家)的新增土地数万元/0.62万元/组(13家)累计新增土地均价同比增速为89.0%、前值为89.0%。按企业所有制性质对我们跟踪的房企(38家)分组：从克而瑞统计的我们跟踪房企(38家)20231-8月央国企组(10家)1.60万元/1.65万元/平；非央国企组(28家1.36万元/1.36万元/按企业所有制性质对我们跟踪的房企(38家)分组：2023年1-8月央国企组(10家)累计新增土地均价同比增速为1.5%、前值为1.7%；非央国企组(28家)累计新增土地均价同比增速为15.5%、前值为12.8%。2022年销售均价高低对我们跟踪的房企(38家)分组：用克而瑞统计的房企累计新增土地价值除以累计销18.2%14.3%；低均价组(13家)1.7%1.8%。地力度为13.7%、前值为11.5%。2022年销售均价高低对我们跟踪的房企(38家)分组：用克而瑞统计的房企累计新增土地价值除以累计新49.5%56.0%；低均价组(13家)35.9%35.9%。按企业所有制性质对我们跟踪的房企(38家)分组：用克而瑞统计的房企累计新增土地价值除以累计新增土地地地货比为48.2%、前值为51.3%。资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，土地成交金 8.8%--房企(12家):中均价(1.47万/平-1.98万/平):新增土地价值:累计同-12.6%-7.7%-资料来源：iFinD，图532022年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地价值

资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞高均价房企拿地金额占比:跟踪房企(13家):高均价(1.98中均价房企拿地金额占比:跟踪房企(12家):中均价(1.47万/平-1.988.6%低均价房企拿地金额占比:跟踪房企(13家):低均价(1.470.6%跟踪央国企(1020.1%跟踪非央国企(2811.5%图56图562022年销售均价高低分组:资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞跟踪房企(13家):高均价(1.981.67跟踪房企(12家):中均价(1.47万/平-1.981.29跟踪房企(13家):低均价(1.470.62跟踪房企(13家):高均价(1.984.2%跟踪房企(12家):中均价(1.47万/平-1.981.7%跟踪房企(13家):低均价(1.4789.0%跟踪央国企(101.60跟踪非央国企(281.36跟踪央国企(101.5%跟踪非央国企(2815.5%资料来源：iFinD，图592022年销售均价高低分组:(万元/平

图602022年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地均价 资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，平 资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞28.1%18.2%1.7%26.1%13.7%资料来源：iFinD，图64：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企拿地力度 图65：按企业所有制分组分组:跟踪房企拿地力度跟踪房企(13家):高均价(1.9849.5%值/跟踪房企(12家):中均价(1.47万/平-1.98跟踪房企(13家):低均价(1.4735.9%50.3%48.2%资料来源：iFinD，图67：按2022年销售均价高低分组:跟踪房企地货比 图68：按企业所有制分组分组:跟踪房企地货比资料来源：iFinD，克而瑞 资料来源：iFinD，克而瑞从我们跟踪的房企(38家)A年内拿地金额最高，建发房产、绿城额最高的三家房企为保利发展、华润置地和中海地产中国海外发展),新增土地价值分别为1350.5亿元、1066.10871.7地均价分别为2.45万/平、2.19万/2.07万/平。大的三家房企为滨江集团、越秀地产和建发房产(建发股份),拿地力度分别为51.01%、41.62%40.65%。从克而瑞统计的我们跟踪的房企(38家)新增土地地货比来看，20231-8月累计拿地地货比最高的三家房企的三家房企为华发股份、新城控股和越秀地产,10.78%、10.57%9.92%。2022年累计拿地平均溢价率最高的三家房企为建发房产(建发股份)A和保利置业(保利置业集团),拿地平均溢价率分别为14.10%、9.86%8.25%。图69：38拿地金额:累计值(亿元)万科图图70：38拿地均价(单位建面):累计值(万/平)万科 图图71：38拿地力度:累计值(%)万科图图72：38地货比:累计值(%)万科图图73：38拿地平均溢价率:累计值(万科中海地产(中国海外发展建发房产(建发股份旭辉集团(旭辉控股集团--保利置业(保利置业集团--金科集团(金科股份合景泰富(合景泰富集团金辉集团(金辉控股资料来源：从境内债券融资情况来看，8月房企内债发行同比增速较7月有所减缓。地方国有企业今年1-8月内债发94.9%。从境外债券融资情况来看，外债余融资几近停止。从债券到期情况来看，10月份债务到期压力较9月份有所提升。从房企内债发行额累计值来看，20231-814.4%、前值13.9%。从房企内债发行额单月值来看，2023818.3%、前值为31.5%。从房企不同类型的内债发行额累计值来看，2023年1-8月房地产行业境内公司债累计发行额的同比增速为42.4%32.7%；定向融资工具累计发行额的同比增速为-6.0%、前值为-3.1%；ABS和ABN28.4%49.4%；地方企业债累计发行额的同比增速为-26.1%、前值的境内债券累计发行额的同比增速为-19.1%、前值为-18.2%；5-10年的境内债券累计发行额的同比增速为从不同所有制房企的内债发行额累计值来看，20231-8-9.7%、前值为-18.5%26.3%31.5%；非央国从房企内债发行平均利率水平单月值来看，202383.4%、前值为3.6%。7.2BS8.9%；地方企业债累计发行额的占比为2.7%3.6%。16.5%；1-340.3%35.2%；3-5年的境内债券累计发行26.4%34.5%；5-105.6%7.4%。债券累计发行额的占比为5.1%、去年为7.4%。2023083125,661亿元、同比房地产行业境外港元债存量为199亿港元、同比增速为-47.5%、前值为-50.1%。202383110719.6亿元，97.2667.5房地产行业内债发行:14.4%房地产行业内债发行:18.3%内债发行额(公司债:17.3%7.0%42.4%-6.0%-ABS&ABN:28.4%地方企业债:-26.1%-内债发行额(44.5%44.4%-19.1%-5-10年:-25.8%-41.4%内债发行额(-9.7%-26.3%-9.3%-内债发行额(3.39%iFinD资料来源： 资料来源：图77图77：房地产行业内债发行额:分年限:累计同比资料来源：资料来源： 资料来源： 资料来源：资料来源：内债发行额占比(分类型)公司债:累计占比36.6%18.1%ABS&ABN:累计占比2.7%内债发行额占比(分年限)120.7%1-326.4%3-55-1010内债发行额占比(分所有制)21.0%73.9%图81图81：房地产行业内债发行占比:分类型图82：房地产行业内债发行占比:分年限资料来源：资料来源： 资料来源： 资料来源：资料来源：7.3%47.5%图85图85：房地产行业境内信用债存量(亿元)及其同比图86：房地产行业境外美元债存量(亿美元)及其同比 资料来源： 资料来源：当月到期债券规模境内信用债和境外美元港元债当月到期规模(亿元2023当月到期债券规模境内信用债和境外美元港元债当月到期规模(亿元2023年10 2023年9 房地产行业信用债当月到期规模(亿元 335.78 房地产行业美元外债当月到期规模(亿元 52.56 房地产行业港元外债当月到期规模(亿元 资料来源：图88：房地产行业境内信用债和境外美元港元债当月到期规模(资料来源：从我们跟踪的房企(38家)境内信用债和境外地产债存量来看，存量债务规模最大的三家房企为碧桂园、华润置地和中海地产，10月份债务到期规模最大的三家房企为融创中国、合景泰富和禹洲集团。iFinD统计的我们跟踪的房企(38家)20230831日，境内信用债1,102.3亿元、949.1亿元和890.6亿元。50.046.6亿元；11月份境内信用债和境外地产债到期规模最大的三家房企为保利发展、碧桂园和中海地产,到期总额分别为45.0亿元、30.024.0亿元。图89：38家样本房企内债及外债存量总额(内债及外债总额(亿元CNY内债总额(亿元CNY外债总额(亿元CNY资料来源：图90：38家样本房企内债及外债当月到期规模(内债及外债当月到期规模(亿元CNY 2023年10月2023年11月2023年12月2024年1月2024年2月2024年3月2024年4月2024年5月2024年6雅居乐阳光城- - -- -- - - - - -- - -- - - - - - 资料来源：年以内最新一期发行的存量信用债中，央企(6家)、地方国企(4家)和民企(23家)的发行利率中位数分别为2.25%、3.70%3.85%1-3年最新一期发行的存量信用债中，央企(6家)、地方国企(4家)、混合所行的存量信用债中，央企(6家)、地方国企(4家)、混合所有制(5家)和民企(23家)的发行利率中位数分别为混合所有制(5家)和民企(23家)的发行利率中位数分别为3.48%、3.83%、3.87%5.65%。iFinD统计的我们跟踪的房企(38家)202308311-34.40%、3.80%、3.68%7.65%3-5年最新一期发行的境外存量债券中，央企(6家)、地5-10年最新一期发行的境外存量债券中，央企(6家)、地方国企(4家)、混合所有制(5家)和民企(23家)的发行利率中位数分别为3.75%、3.80%、4.75%5.20%。房企名 期限1年以 期限1-3年期限3-房企名 期限1年以 期限1-3年期限3-5年期限5-10央企(6家地方国企(4家 混合所有制(5家样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:票面利率中位数(资料来源：图92：38家样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:1年以内(截至样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限在1年以房企名称债券简 发行日 发行份额(亿元 票面利率()期限(年)债券类保利发展23保利发展华润置地23华润置地SCP007招商蛇口23招商蛇口SCP010华发股份23华发实业SCP002滨江集团23滨江房产CP0032023-03- 一般短期融资券 超短期融资券 超短期融资券 超短期融资券 一般短期融资券2023-08-2023-08-2023-03-2023-07-资料来源：图图93：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:1-3年(截至样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为1-3年 票面利率( 期限(年22保利发展2022-12- 2023-07- 2023-05- 2023-07- 2023-08- 23绿城房产2023-08- 22龙湖拓展2022-11- 2022-02- 23金茂投资2023-07- 23新城控股2023-07- 2021-04- 22远洋控股2022-03- 非公开定向债务融资工具23中骏集团2023-08- 2021-06- 2021-04- 2022-12- 21华发实业2021-11- 2023-08- 2021-01- 23美的置业2023-08- 22旭辉集团2022-09- 23保利置业2023-07- 21金科地产2021-12- 2023-03- 2023-03- 23广州合景2023-01- 23金辉集团2023-08- 资料来源：图图PAGE94：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为3-5年(截至样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为3-5年票面利率(2023-03- 2022-10- 2021-12- 2023-07- 2023-08- 2022-05- 2021-08- 2021-04- 2023-02- 2023-06- 2021-06- 2020-08- 2020-09- 2021-09- 2021-07- 2020-10- 2021-06- 2021-07- 2020-04- 非公开定向债务融资工具2020-09- 2021-07- 2022-12- 22建发地产MTN002B(并购2022-02- 2023-07- 2022-12- 2022-06- 2023-04- 2022-02- 2023-04- 2020-11- 2021-08- 2021-07- 资料来源：图图PAGE95：38家样样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为5-10年(截至资料来源：资料来源：样本房企:存量境内信用债:最新一期发行:期限为5-10年发行份额(亿元 票面利率(%22保利 一般公司债22万科 一般公司债17凤凰酒店 -23润置 20绿城 22龙湖 金地2 -23穗建 20融创 16新城 20世茂 19远洋 19宝龙 19富力 21中海 23建房 23保置 金科次 -20 -16雅居 16合景 资料来源：图96：38家样本房企按所有制汇总:存量境外信用债:票面利率中位数(样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:票面利率中位数(房企名称期限1年以内期限13期限35期限510央企(6地方国企(4混合所有制(5资料来源：图97：38家样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:1年以内(截至房企名称债券简 发行日 发行份额(亿元 票面利率(房企名称债券简 发行日 发行份额(亿元 票面利率(%)期限(年)债券类 图图98：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:1-3年(截至资料来源：资料来源：样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为13发行份额(亿元 票面利率()期限(年3.55%2025-06-2022-06- 2020-08- - 2022-01- 2021-08- 2022-03- 3.8%2023-05- 2020-07- 世茂集团控股2021-09- 2022-04- 2021-04- 2023-07- 2023-04- 2022-07- 2021-09- 2022-04- PPT2021-05- 2022-09- 中梁控股2022-05- 2021-08- 2021-09- 资料来源：图99：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:3-5年(截至样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为35年房企名 债券简发行份额(亿元)票面利率(期限(年)债券类保利发 保利地产2019-03- 万 万科2018-05- 碧桂 碧桂园4.95%2022-01- 华润置 华润置地2019-12- 绿城中 绿城中国2020-10- 中国金 中国金茂2021-04- 越秀地 越秀地产2021-01- 融创中 融创中国2021-07- 新城控 新城发展2021-07- 世茂集 世茂集团控股2019-02- 远洋集 远洋集团2021-07- 中骏集 中骏集团控股2021-03- 宝龙地 宝龙地产2021-05- 建业地 建业地产2021-01- 融信中 融信中国2021-01- 富力地 富力地产2022-07- 禹洲集 禹洲集团2020-02- 正荣地 正荣地产2021-06- 中海地 中国海外发展2020-03- 绿地控 绿地集团2020-07- 旭辉控 旭辉控股集团2019-11- 保利置 保利置业集团2020-11- 首开股 首开集团2021-07- 雅居 雅居乐集团2021-07- 合景泰 合景泰富集团2020-08- 龙光集 龙光集团2021-07- 阳光 阳光城2021-06- 金辉集 金辉集团2020-06- 图图100：38家样样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:5-10年(资料来源：资料来源：样本房企:存量境外信用债:最新一期发行:期限为5-10年票面利率(%期限(年)债券类2019-11- 2021-01- 2019-02- 2020-01- 2019-07-