美元多项目打包teaser

基金设立背3基金设立背3基金设立背国内投资环境吸引力中国宏观经济环境发生显著变•2015年Q2的7.0%，实体经济不容乐••基金设立背国内投资环境吸引力中国宏观经济环境发生显著变•2015年Q2的7.0%，实体经济不容乐••人民币突发大幅贬值且仍有贬值预期，激发美元资产配置需中证300指数剧烈波动重创市场人民币近期遭遇大幅$CNYUSD-Share4IQ，国家统计局中国高净值人群日益增长的海外投资需基金设立背（十亿美元5数据来源：公开市场信息 Jul小 Dec Jun Jul基金设立背（十亿美元5数据来源：公开市场信息 Jul小 Dec Jun Jul滴滴快 May Apr Jul Jan Feb Jan最后一轮融总融资公司估基金设立背组织专业尽调和交易执行的能力较难获取投资••••基金设立背组织专业尽调和交易执行的能力较难获取投资••••••与美国专业投资机构建立了合作关了解投资过程中的风控重6美专业机鼎晖投资交易时 投资金 投资标投资估 Uber股份综合估值为350亿美元，相对最新一轮融资估值折让鼎晖财富在Uber撮合项目中积累了相关执行经验和投资渠绝大部分国内个人投资人缺乏投资于海外优秀创业公司的渠道和能基金设立背7全球最大的图片社交基金设立背7全球最大的图片社交额度：约20,00-3,000最领先的大数据分析额度：约20,00-3,000全球分享经济龙全球最大的叫车软件，覆盖58个国家 全球最大的房屋共享短租平台，拥300多个城市。2014年收入增长 超100万房源，预定量符合增长300%，2015年净收入预计超过20亿美 100%，2015年收入预计9亿美 额度：约5,000万美 额度：约20,00-3,000万美潜在国外项潜在国内项中国物流行业变革额度：约6,000万美中国电商行业基础设额度：约2,000-3,000专注高增速的优秀公司，分享国内外特定行业增长红利，多项目分散风基金概8基金概8基金概1基金主CDHTaiSimple,L.P.，一家在开曼群岛注册的基金概1基金主CDHTaiSimple,L.P.，一家在开曼群岛注册的有限合伙企业（“本基金基金规总规模1.5-2亿美基金币美元，并搭建自贸区通首次交2015年11月10普通合伙CDHChinaHFHoldingsCompany基金期1+4+1+1年：基金期限5年，其中1年投资期，4年管理退出期。普通合伙人可独立定延长期限，每次1年，最多2投资管理自本基金首次交割日起12个月，且基金退出收益不进行再投最低认缴出资100万美元，普通合伙人有权豁免最低认缴出资收益分管理认购投资人按照认缴出资额的1%支付认购费（价内基金概多项目美元基项目2项目基金概多项目美元基项目2项目项目Limited(Cayman)CompanyLimitedCDHTaiSimple,L.P.CDHChinaHFHoldingsCompanyLimited美元投境内结 鼎晖境内有限合人民币机构投资资管计人民币个人投资基金概基金概稀缺的投资机多项目投资分散风储备项目简1储备项目简11（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险中通快快递行业龙头：2015年预测净利润16亿元，至2018年将1（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险中通快快递行业龙头：2015年预测净利润16亿元，至2018年将维持50%以上年增行业地位：现有72个分拨中心和10,000个网点2015年市场占有率超过14%，位居行业投资金公司计划2017年美国上市；已选定投行、审计注：最终交易条款根据项目获取、尽调结果和投资决策可能有所调整盈利预回报预 时 轮 金 投后估 投资机融资历关键要大概率成为首家中国快递上市企分拨中心直营率高，管理效率、服务质量位列行业前行业龙头，网络成熟，业绩高速增长确分享电商增长红利，千亿规模且高增长的快递行1公司基本情发展历程及主要事件：从100万到30亿19.2递送订••1公司基本情发展历程及主要事件：从100万到30亿19.2递送订••••淘宝网的递送要•••邮政法、中国邮政、财政•的中华人民共和国邮政法为快递业提供了合法的•2013••571快递行业概中国快递业的绝大多数业务来自电商件派送，快递的爆发式增长与互联网电商的指数增长直接相国家邮政局统计数据显示，2014年，快递量达到139.6亿件，同比增长52%；快递业务收入达2045.4亿元，超过国家“十二五”规划目标40%之多快递业务规模增长远超国家规快递行业业务量随网购1快递行业概中国快递业的绝大多数业务来自电商件派送，快递的爆发式增长与互联网电商的指数增长直接相国家邮政局统计数据显示，2014年，快递量达到139.6亿件，同比增长52%；快递业务收入达2045.4亿元，超过国家“十二五”规划目标40%之多快递业务规模增长远超国家规快递行业业务量随网购规模不断（亿件（亿元（亿元14092”规划目超过“十1757370002008200920102011201220132014快递收入（亿元快递量（亿件网购规模（亿元数据来源：国家邮政1快递行业概作为一个千亿级市场，快递行业未来五年预计仍将维持30%以上的高增长网购市场增长强劲为快递行业发展提供基中国网购消费仍有巨大空•••中国人均快递用量与欧美相比差距显•1快递行业概作为一个千亿级市场，快递行业未来五年预计仍将维持30%以上的高增长网购市场增长强劲为快递行业发展提供基中国网购消费仍有巨大空•••中国人均快递用量与欧美相比差距显•02011年2012年2013年20142015E2016E2017E中国人均快递用量仍处低水预计快递行业以30%速度增长，2020年达到万亿规8642002008年2009年2010年2011数据来源：国家邮政局、艾瑞咨询、德勤《2014快递行业研究报告》、中通项目资1快递行业概中国快递行业呈现三足鼎立格•••民营快递占主导，市场份额逐年2014年民营快递业务量完成119.51快递行业概中国快递行业呈现三足鼎立格•••民营快递占主导，市场份额逐年2014年民营快递业务量完成119.5•排名前4企业（CR4）收入份额之和2007年70.6%下降到排名前8企业（CR8）收入份额之和2007年86.4%下降至••数据来源：国家邮政局、德勤《2014快递行业研究报告排名前八企业集中度保持在80%左民营快递占主导，市场份额逐年攀1快递加盟模式分快递企业商业模式可分为直营和1快递加盟模式分快递企业商业模式可分为直营和加盟模直营模 国内快递公司分 经营模 公司名 快递业务来 快递业务类1快递加盟模式分快递公司在包裹运输流程中主要负责包裹分1快递加盟模式分快递公司在包裹运输流程中主要负责包裹分拣与运输，依靠加盟商完成包裹收总部盈利计面单费1派件费用补贴1.5•总部90%的盈利点为面••数据来源：安永财务尽职调查，专家方揽件10对于成熟的快递公司，总部业绩与业务量基本呈线性相1快递加盟模式分加盟商取分拨中心分拨中心加盟商派分拨中心间1快递加盟模式分加盟商取分拨中心分拨中心加盟商派分拨中心间运输效时效关解决方提高分拨中心直营率，由总部有效控数据来源：专家方各快递公司分拨中心直营中 65%以中通的分拨中心直营率在三通一达中最快递效率的关键在于总部对分拨中心运输时效的管1主要民营快递公司中通后来者居上，2015年市场份额已达行业第2010-2014成立年公司名成立时2014年中国快递市场 1993年81999年81993年71999年8中韵申圆顺1主要民营快递公司中通后来者居上，2015年市场份额已达行业第2010-2014成立年公司名成立时2014年中国快递市场 1993年81999年81993年71999年8中韵申圆顺中通2015年已赶超至行业第中通快 2002年5 中通增长速度最中通在几大快递公司中成立时间1主要民营快递公司排排排•••••••••••••••中通快中通快消费者申消费者申诉处理结果满意1主要民营快递公司排排排•••••••••••••••中通快中通快消费者申消费者申诉处理结果满意中韵中韵单位:件/百万申申圆圆顺顺0中通的服务质量在各项官方调查中位列各加盟快递公司1主要民营快递公司中通-韵达财务指标对营业收毛利营业利润总资有息负资产负债净1主要民营快递公司中通-韵达财务指标对营业收毛利营业利润总资有息负资产负债净资注：中通利润表数据为安永调整后数据，调整前净收入2013年43.5亿2014年64.6亿，净利润2013年13.0亿，2014年15.0资产负中韵收入规×利润×负债×净资×（单位：亿中韵中韵利润营业利润净利 1公司业绩表收入和净利润年增长率超过30%，毛利率及净利率保持稳定，现金流强收净利2014201320142013毛利率、净利经营性现毛利净利1公司业绩表收入和净利润年增长率超过30%，毛利率及净利率保持稳定，现金流强收净利2014201320142013毛利率、净利经营性现毛利净利020122013201420132014公司管理层预测业务将持续保持高增长，2015年业务量达到30亿件，2016年-2018年预计继续保持50%增长速度公司业务结构已非常成熟，收入、净利润增长与业务量增长保持一致。预计2015年税后净利润达到16亿元1可比公司估 可比公司估值水平 美国快递在美上市中国电1可比公司估 可比公司估值水平 美国快递在美上市中国电-1兰亭集 京 总市 总收 增长速 （亿美元）（亿美元 1（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资回报测公司计划2017在美国上市，对标阿里巴巴等中国电商公上市时间：中通计划于2015年底启动全球路演，2017年完1（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资回报测公司计划2017在美国上市，对标阿里巴巴等中国电商公上市时间：中通计划于2015年底启动全球路演，2017年完成在美国上市项目层面2015-2017净利润复合增长-- 项目回报2015-2017净利润复合增长 储备项目简2储备项目简22（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险安能物投资2（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险安能物投资金公司为境外架构，在2016年底若实现单月盈亏平衡动IPO，2018年初在美上市。中通将于2017年初在美国市，安能希望上市后可以对标中通，P/E达到28-注：最终交易条款根据项目获取、尽调结果和投资决策可能有所调整盈利预回报预 时 轮 金 投后估 投资机融资历交易要供应链金融等业务创新有望带来超额收优秀的管理团队，具有极强的管理执行能公司作为变革领军者，扩张能力、增长逻辑业已验传统零担物流行业规模巨大，加盟模式有望颠覆行业格2公司基本情分拨中心数2012/13年进2014年进计划2015-2016年进2公司基本情分拨中心数2012/13年进2014年进计划2015-2016年进推出“定时达”产在全国建立130多个分拨中心,7,700多个网约11000名员5000多个认证加盟商及合作伙运输车辆近4000台，运输车线达900余服务于全国30多个省市、1000多个市（区），并为所有地区提供门到门服2公司基本情秦兴华总王拥事侯震16年人事管理经2公司基本情秦兴华总王拥事侯震16年人事管理经张都15年达能工作经验 注册会计张江刘海副总安能物流创始人之16年管理和创业祝建副总前百世快运副安能物流创始人之2010年与刘海燕等人共同创立安前TNT天地华宇集团运营副总裁，曾TNT收购华宇后整合转安能物红凯雷高华天使投资管理2物流市场概零担物•••快（<30公斤小票•大票•整••德邦是直营零2物流市场概零担物•••快（<30公斤小票•大票•整••德邦是直营零担第一，2014年收入105亿元，估值300-350公路货运市场格2零担物流市场规场CAGR为12%，得益于2零担物流市场规场CAGR为12%，得益于LTL市场增长、小票货占比上升和 公路运输物流2市场竞争格直传统加平台型整 2市场竞争格直传统加平台型整 •年全网收入52亿元年全网收入21亿元•单公斤价格：2.3元价格对•的小票货和门到门领域没•成本对•增长速德 安2加盟模品牌提系统支客户资源经直营员工，被动管加盟商当老板，主动102加盟模品牌提系统支客户资源经直营员工，被动管加盟商当老板，主动10吨/5吨/22个网点/2.7个网点/点均3吨网点均3吨网创业激励融合加盟机制实现了高效的轻管2安能盈利分客收件网网络总到货网派送零售净批发2安能盈利分客收件网网络总到货网派送零售净批发毛批发零售••••安能单位成本（元/千克资料来源:公司数据，管理层访分干派总 分拨中心成 干线运输成 派送网点成成净批发目前约为0.7元/千分2安能盈利分析：收收入/价格因重要程说•价1•••重量结22安能盈利分析：收收入/价格因重要程说•价1•••重量结2•••3长短线•••45•增值服2收入提升1：运输价德安能零安能批• •2013年2收入提升1：运输价德安能零安能批• •2013年2018年安能批发价估 德邦物流单价复合增速（假设安能单价为德邦安能批发价/安能零售 德邦、安能价格变动趋势2收入提升2：重量结构安能平均票重持续下零担物流行业的一个重要规律是，小票货的毛利较•单位•安能的重量配比2收入提升2：重量结构安能平均票重持续下零担物流行业的一个重要规律是，小票货的毛利较•单位•安能的重量配比将持续轻量•-•安能不同票重货物收入贡• 200kg以200-800-1500kg以 2收入提升长短线配长线货毛••安能的长线货比例正2收入提升长短线配长线货毛••安能的长线货比例正在逐步提•••2014年各竞争对手长短线配2收入提升4：高端服•1•2收入提升4：高端服•1•安能定时达收入贡献逐步安能高端服务收入在业内处低水定时达：操作可行，空间2收入提升5：增值服务零担物流增值服务类•安能还与银行合作向加盟商提供“创业贷”，额度为5万元，总部提供5%保证金，利息由加盟商承担，总部赚1%利2收入提升5：增值服务零担物流增值服务类•安能还与银行合作向加盟商提供“创业贷”，额度为5万元，总部提供5%保证金，利息由加盟商承担，总部赚1%利息差••占整理毛利的45%毛利竞争对手增值服务开展情保险和代收货款需求2收入提升5：增值服务增值服务费最低收2收入提升5：增值服务增值服务费最低收83增值服务渗透安能COD服务尚未起安能保费收入占比安能增值服务开展较为落2收入提升5：增值服务2收入提升5：增值服务•••••安能快运事业众1汽车金大车雷安能的汽车金融布2安能盈利分析：成运力成本：运输网络成熟后，安能可以使用更多的大型车辆；安能2安能盈利分析：成运力成本：运输网络成熟后，安能可以使用更多的大型车辆；安能所有货车外包；运输协议价格已足够载货率：由于高速扩张，目前安能的载货率较低，未来随规模效应有望提高至德邦水长/短线运输成载货（元/千克德天地华安德天地华安2=设施成+人力成分拨中心设施成本：1）租金：安能因中心位置租金较低；2）空间利用率：安能为业内最人力成本：1）工资水平：安能的工人工资是业内最低；2）人力效率：目前业务结构下安能已相当优分拨中心租日均单位面积货（元/天/平米（千克/天/平米德天地华安德天地华安管理层预测，分拨中心的费用率在目前36%的水平上还分拨中心费1干线运输成2管理层运营数据预网点•••能太多，保持在3吨左右的水平，因为在这一个分拨中年底日均货单位：吨/2管理层运营数据预网点•••能太多，保持在3吨左右的水平，因为在这一个分拨中年底日均货单位：吨/2管理层财务数据预收入构成预收入预毛利率、净利率预利润预---毛利净利2管理层财务数据预收入构成预收入预毛利率、净利率预利润预---毛利净利2投资回报测公司计划2016年底启动IPO工作，2018年上半年登陆美国资本市2投资回报测公司计划2016年底启动IPO工作，2018年上半年登陆美国资本市估值逻辑：公司将对标美国市场上同样高增长的中通快递（按计划2017年已上市项目层面2018年实现净利润（亿元2468--- -- 项目回报2018年实现净利润（亿元2468 储备项目简3储备项目简33（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资金3（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资金投后估值340亿美元，相比最近一轮融资估值有32%2011年2$1100$6000让（出让方基金已于2014年5月到期退出安2013年8C$2.58$35营，目标2020年上市2014年12 $12$4122015年22015年6F$10$500微软、Bennett注：最终交易条款根据项目获取、尽调结果和投资决策可能有所调整 $10 $422 TimesInternet盈利预回报预2014年5 D $12 $182 投,共8位投资MenloVentures领投 时 轮 金 投后估 投资机融资历交易要高速扩张，模式的可持续性已在成熟市场得到验全球新型经济的代表，有望成为下一家“伟大的公司3商业模2013年共享经济市场规模$15bn，到2025年市场规模将爆发式增长到$335bn，消费者教育广度和渗透率将不断提共3商业模2013年共享经济市场规模$15bn，到2025年市场规模将爆发式增长到$335bn，消费者教育广度和渗透率将不断提共享经济模式为消费者所认共享经济将成为全球性的万亿市76%同意有于环境86%同意生成本降83%81%63%利于社群团78%同意比统经济更有活平台入口：信息化平台进行供需双方的精确匹使用权替代所有权：拥有更多选择且固定成本降协作性：比传统的商业模式更注重人和人之间的交互联数据来源：PWCResearch共享经济理念与互联网结合诞生新的商业模式和市场机与品牌的情感联系：优秀的公司代表着一种生活方共享经济符合“减少资源浪费、提高效率”的全球价值3商业模把握“高频+刚需”的出行入口，Uber有望成长为大型平台公3商业模把握“高频+刚需”的出行入口，Uber有望成长为大型平台公通过GPS追踪定位私家车，用户使用Uber发出打车请求，支付和消费通过信用卡交易完成。Uber扣20%抽成后将剩余80%的酬劳打入司机账户。目前用户留存率高达80%2014年4月，Uber宣布将在纽约曼哈顿地区提供派送快递服务的UberRush。用户在Uber所划定的五Uber快递业外卖业由高频、刚需的出行服务切入本地生活的方方面Uber拼车业叫车业3竞争优与同类打车软件相比，Uber具有定位3竞争优与同类打车软件相比，Uber具有定位高端、运营效率和技术等方面优++运营效技术领高端定而Uber2013年进入中国后盈利模式名Uber最初由高端车租车市场切入，后逐步提供UberX、UberBlack、UberSUV、UberLUX等3运营情全球月度总订单数量（百万全球月度总订单金额（百万美元月度月度全球3运营情全球月度总订单数量（百万全球月度总订单金额（百万美元月度月度全球活跃司机数量（千全球活跃乘客数量（百万月度月度注：活跃乘客指月均至少使用Uber一次的乘客；活跃司机指月均至少使用Uber一次的3运营情3运营情 2015年总订单额为10亿美元，2016年为30亿美全球总订单按地域分布欧洲美国中国全球总订单按地域分布中••••日均订单量~640,000个美•••日均订单量~950,000个3盈利能Uber在中国与在其他国家的成本结构类•中国市场盈利可•Uber的盈利模式已经在许多成熟市场得到印证，未来中国市场的司机补贴降下来之后实现盈利并非难事旧金伦上初进市现初进市现初进市预3盈利能Uber在中国与在其他国家的成本结构类•中国市场盈利可•Uber的盈利模式已经在许多成熟市场得到印证，未来中国市场的司机补贴降下来之后实现盈利并非难事旧金伦上初进市现初进市现初进市预------------------返--------------------------------------------网络费保险费数据来源：公司融资资料息税前利润占总订单收入利 - - - 息税前利润占净收入利润 净收 - - - 成熟市场已盈不同市场不同阶段利润率3盈利能订单量的提升以及订单单价的上涨弥补了补贴的减••补贴的减少使得刷单率降•较低的补贴使得司机无利可图，预计到2015年底刷单率会降低到2%以内补贴下降并没有使订单月度订单量（百万）爆3盈利能订单量的提升以及订单单价的上涨弥补了补贴的减••补贴的减少使得刷单率降•较低的补贴使得司机无利可图，预计到2015年底刷单率会降低到2%以内补贴下降并没有使订单月度订单量（百万）爆发每单收入上5 46632551000 Oct-14Jan-4433中国活跃司机数量（千）增长迅刷单率逐渐降22110002015年3月中旬2015年5月底2015年60 3可比公司估尚无直接可比公司，可参照互联网公司估•-----3可比公司估尚无直接可比公司，可参照互联网公司估•--------2数据来源：Capital （亿美元）（亿美元）（亿美元 可比公司估值水平3可比公高增速可以享受高3可比公高增速可以享受高估• 估值水平与增长速度相关性分 3（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资回报预公司计划2年后上市，2017年预计净收入120亿美假设条件：入股估值为340亿美元，假设2018年3（回报预测不代表业绩承诺，请投资者注意风险投资回报预公司计划2年后上市，2017年预计净收入120亿美假设条件：入股估值为340亿美元，假设2018年实现退出企业价值预测表（亿美元679企业价值预测表（亿美元数据来源：CapitalEBITDA预测（亿美元