第二季度中国新能源行业研究报告

北京银联信信息咨询中心http：//PAGE2服务电话：(8610)634585161低风险verylowrisk2中低风险lowrisk▶3中度风险moderate4中高风险highrisk5高风险veryhighrisk银联信行业金融研究系列银联信行业金融研究系列>>第二季度>>第二季度北京银联信投资顾问有限责任公司PAGE20北京银联信投资顾问有限责任公司正文目录TOC\o"1-3"\h\u第一章20XX年二季度中国新能源行业外部环境分析 7一、经济周期对行业的影响分析 7二、财政政策对行业的影响分析 8三、信贷政策对行业的影响分析 8四、产业政策对行业的影响分析 9（一）发改委详解新产业结构调整目录鼓励类增新能源 9（二）工信部发布《多晶硅行业准入申请报告》 10（三）国务院受理可再生能源十二五规划 10五、重大事件对行业的影响分析 11六、基于外部环境的银行风险及机会分析 12七、20XX年二季度中国新能源行业外部环境综合评价 12第二章20XX年二季度中国新能源行业经营情况分析 14一、行业整体经营情况分析 14（一）行业经营规模及效益分析 14（二）行业财务分析 16二、行业市场运行分析 18三、行业运行影响因素及景气周期判断 19四、基于行业经营的银行风险及机会分析 20五、二季度中国新能源行业经营水平综合评价 20第三章20XX年二季度中国新能源行业产业链分析 22一、新能源行业产业链结构分析 22二、新能源行业对上游行业的议价能力分析 23（一）风能发电行业对上游行业的议价能力分析 23（二）太阳能发电行业对上游行业的议价能力分析 24（三）核能发电行业对上游行业的议价能力分析 26三、电网对新能源发电行业的影响分析 27四、基于产业链的银行风险及机会分析 27五、二季度中国新能源行业产业链风险综合评价 28第四章20XX年二季度中国新能源行业区域竞争力分析 30一、中国新能源行业区域竞争力排名 30二、各区域行业规模及经济效益对比分析 31三、各区域行业经营水平对比分析 32四、新能源行业优势区域差距对比分析 34五、行业运行动态分析 35（一）新能源标准与知识产权联盟成立 35（二）国家硅产品质检中心开始动工 35（三）国内首座金太阳验收授牌项目落户内蒙 36（四）中国最大的薄膜光伏电站成功并网发电 36（五）FirstSolar与中电国际新能源签署太阳能光伏合作协议 36第五章20XX年二季度中国新能源行业细分市场分析 38一、二季度中国新能源行业细分行业竞争力分析 38二、细分行业规模及经济效益对比分析 38三、细分行业经营水平对比分析 39第六章20XX年二季度中国新能源行业生产企业分析 41一、不同规模企业竞争格局分析 41（一）不同规模企业市场份额分析 41（二）不同规模企业经济效益对比分析 41（三）不同规模企业经营水平对比分析 42二、不同所有制企业竞争格局分析 42（一）不同所有制企业市场份额分析 42（二）不同所有制企业经济效益对比分析 43（三）不同所有制企业经营水平对比分析 44三、20XX年二季度中国重点新能源企业动态分析 44（一）重点企业描述 44（二）重点企业经营动态 46四、基于企业竞争的银行风险及机会分析 48五、二季度中国新能源行业企业竞争风险综合评价 48第七章20XX年二季度中国新能源行业贷款情况分析 49一、信贷资金占用情况分析 49二、二季度中国新能源行业贷款投向分析 49（一）新能源行业细分行业贷款投向分析 49（二）新能源行业区域贷款投向分析 50三、二季度中国新能源行业贷款客户结构分析 51（一）不同规模企业贷款结构分析 51（二）不同所有制企业贷款结构分析 51四、基于行业信贷的银行风险及机会分析 52五、行业贷款情况综合评价 52第八章20XX年三季度中国新能源行业授信指引 54一、目标区域市场指引 54二、目标细分行业市场指引 55三、目标企业指引 55第九章20XX年三季度中国新能源行业风险预警及评级预测 56一、三季度中国新能源行业授信风险预警 56二、三季度中国新能源行业的授信风险评级预测 57

图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：20XX年6月以来中国制造业采购经理指数PMI（%）变化 8图表2：20XX年二季度重大事件对中国新能源行业的影响分析 11图表3：20XX年二季度中国新能源行业外部环境综合评价 13图表4：2004-20XX年6月中国新能源行业规模分析 14图表5：2008年-20XX年6月中国新能源行业销售收入季度走势 14图表6：2008年-20XX年6月中国新能源行业利润总额季度走势 15图表7：2005年-20XX年6月中国新能源行业成本费用增长情况 15图表8：2004年-20XX年6月中国新能源行业成长能力情况 16图表9：2004年-20XX年6月中国新能源行业营运能力情况 17图表10：2004年-20XX年6月中国新能源行业盈利能力情况 17图表11：2004年-20XX年6月中国新能源行业偿债能力指标 18图表12：20XX年1-6月中国新能源产品产量及增长情况 18图表13：2008年-20XX年6月中国新能源行业资金占用情况 19图表14：20XX年二季度中国新能源行业各季度影响因素及经营情况总结 20图表15：20XX年第二季度中国新能源行业经营状况综合评价 21图表16：中国新能源行业产业链结构图 22图表17：风力发电产业链 23图表18：光伏发电产业链图 24图表19：20XX年1-6月多晶硅价格走势 25图表20：多晶硅降价传导至产业链的情况 25图表21：20XX年第二季度中国新能源行业产业链风险评价 28图表22：20XX年第二季度中国新能源行业区域竞争力排名 30图表23：20XX年1-6月中国新能源行业各区域规模对比 31图表24：2014年1-6月新能源竞争力前五区域企业平均规模与经济效益对比 32图表25：20XX年1-6月中国新能源前五个区域经营水平对比分析 33图表26：中国新能源行业优势区域吸引力对比分析 34图表：20XX年二季度中国新能源行业的细分市场竞争力评价 38图表：20XX年1-6月中国新能源行业细分行业规模对比 38图表29：20XX年1-6月新能源行业细分行业企业平均规模与经济效益对比 39图表30：20XX年1-6月中国新能源行业细分行业经营水平对比分析 39图表31：2004-20XX年6月中国新能源行业不同规模企业销售收入占比 41图表32：20XX年1-6月新能源行业不同规模企业规模与经济效益对比分析 42图表33：20XX年1-6月中国新能源行业不同规模企业经营水平对比分析 42图表34：2004-20XX年6月中国新能源不同所有制企业销售收入占比 43图表35：20XX年1-6月中国不同所有制新能源企业规模与经营效益对比分析 43图表36：20XX年1-6月中国不同所有制新能源企业经营水平对比分析 44图表37：20XX年二季度中国重点新能源企业描述 44图表38：20XX年二季度中国重点新能源企业动态 46图表39：20XX年第二季度中国新能源行业企业竞争状况综合评价 48图表40：2009年-20XX年6月中国新能源行业利息支出变动趋势 49图表41：20XX年1-6月中国新能源行业细分行业利息支出对比 50图表42：20XX年1-6月中国新能源行业各区域利息支出对比 50图表43：2008-20XX年6月中国新能源行业不同规模企业利息支出 51图表44：2008-20XX年6月中国新能源行业不同所有制企业利息支出 52图表45：20XX年二季度中国新能源行业贷款情况综合评价 52图表46：20XX年三季度中国新能源行业目标区域市场指引 54图表47：20XX年三季度中国新能源行业目标细分行业市场指引 55图表48：20XX年二季度中国新能源行业目标企业市场指引（分规模） 55图表49：20XX年三季度中国新能源行业目标企业市场指引（分注册类型） 55图表50：20XX年三季度中国新能源行业风险识别与全面预警 56图表51：20XX年第三季度中国新能源行业授信风险评级预测 58图表52：20XX年第三季度中国新能源行业风险预测分布图 58

第一章20XX年二季度中国新能源行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析20XX年上半年，在世界经济领域，出现一系列乱象，从年初开始先是国际粮价延续着去年的涨势出现新一轮大幅攀升，到其后的国际原油等大宗商品价格和黄金价格的轮番上涨以及随后的反复振荡变化；尔后，便是新一轮的欧债危机，导致全球金融市场动荡加剧；再有，在美国、日本等发达国家量化宽松政策的持续影响下，全球性通货膨胀压力进一步增大。从二季度经济分析来看，作为全球第一大经济体的美国，其二季度经济增长显著放缓，国内生产总值增速低于市场预期1.7%;从政策方面看，美国的宽松财政货币政策不仅经济发展过多的透支未来，也对其他国家外汇购买力产生较大影响。但是总体经济形势看，美国经济虽然复苏速度低于预期，但毕竟还是在复苏，并没有出现经济停滞或负增长。综合而言，在当前错综复杂的世界形势之下，后金融危机时期世界经济的复苏面临着层层考验，复苏前景的不确定性与新的风险频频出现，不仅使世界经济复苏进程更加坎坷多变，而且新的风险因素有可能导致世界经济复苏出现反复，甚至不能排除个别国家或地区发生“经济二次衰退”的可能。面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，中国上半年经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。根据初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中二季度增长9.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。20XX年二季度，从中国制造业采购经理指数（PMI）数据变化趋势来看，6月，PMI为50.9%，低于上月1.1个百分点，连续三个月回落。该指数为2009年3月以来的新低，但仍连续二十八个月位于临界点——50%以上的扩张区间，显示出中国制造业总体仍在增长，但增速逐月放缓的迹象。图表SEQ图表\*ARABIC1：20XX年6月以来中国制造业采购经理指数PMI（%）变化数据来源：国家统计局银联信总体而言，本季度中国制造业经济增长放缓，市场需求回落进一步加剧，产成品库存呈现上升态势，企业生产积极性受挫。加上发达经济体经济复苏放缓影响，当前制造业外部环境不容乐观。但是从新能源行业角度看，二季度处于居民用电需求旺季，加上制造业仍保持一定增速，工业用电也有较大需求，整体来说，对新能源行业仍旧有较强的需求动力。二、财政政策对行业的影响分析20XX年，中国坚持实施积极的财政政策，稳定增长，改善结构，调节分配，促进和谐等方面发挥作用，并且将主要方向放在部分领域减税以及在多个领域增加支出。二季度，中国财政政策仍着眼于管理通胀预期，稳定物价；促进消费，扩大内需；结构性减税与财政补贴并行等方面。对于新能源行业而言，结果性减税以及财政补贴并行的政策导向在行业内应用较为明显，使得新能源的高成本压力减弱，与常规能源的成本差距减小，竞争力加大，加之近年来对清洁能源等的大力倡导与扶持，未来新能源行业发展仍然看好。三、信贷政策对行业的影响分析20XX年上半年，中国国民经济保持平稳运行，金融运行总体稳健，货币信贷增长向常态回归，稳健货币政策成效逐步显现，在此期间，央行六次调整存款准备金率，实施差别准备金动态调整机制。通过把信贷增长与逆周期资本要求联系起来，对金融机构信贷投放数量进行了有效引导，在信贷总量调控中发挥了积极作用，信贷投放节奏的均衡性也明显提高。重点来看，二季度，央行改变一季度强调的严格控制对“两高”行业和产能过剩行业贷款，进而转为提出要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，并特别强调是对“三农”、中小企业的信贷支持；继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求。从中国整体货币政策形势分析来看，新能源行业处于较为有利的地位，现阶段我国新能源行业主要以中小型企业为主，只有部分企业得到上市融资机会，剩下的大部分企业仍有大量的信贷需求，央行强调对中小企业的信贷支持无疑给新能源行业打了强心针，加之民间资本的进一步介入，新能源行业作为国家扶持的新兴战略性行业融资渠道进一步拓展，对行业进一步发展有利。四、产业政策对行业的影响分析20XX年二季度，中国新能源行业有一些新变化，随着一季度日本核泄漏危机的影响蔓延，核电规划被迫减速，作为可能替代的光伏发电和风力发电获得更多的发展机会。从产业政策层面分析，本季度新能源行业既有较为宏观的，国务院开始受理《“十二五”可再生能源发展规划》，该规划将使得国内光伏发电装机总量将大幅上调；同时也有较为具体，多晶硅行业准入条件将进入实质操作，浙江带来多晶硅行业的一次大洗牌；另外，在将新能源作为鼓励类记入目录也是对新能源行业加大扶持的又一有力信号。（一）发改委详解新产业结构调整目录鼓励类增新能源20XX年4月，中国发布产业结构调整指导目录，重点分为鼓励、限制和淘汰三大类别，其中鼓励类产业新增新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输等14个门类.该目录将成为中国政府引导投资方向、管理投资项目的重要依据。国家发展和改革委员会网站刊登的长达111页的目录，并称将自20XX年6月1日起施行，以加快转变经济发展方式，推动产业结构调整和优化升级，其中涉及农林业、水利、煤炭、电力、新能源、汽车等多个领域。该产业结构调整指导目录是政府引导投资方向，管理投资项目，制定和实施财税、金融、土地、进出口等政策的重要依据。从中可发现国家的新能源产业政策已经出现微调，“十一五”期间无限风光的风电被低调处理，而距产业化尚有距离的光伏等子行业却受到政策支持。长远来看，随着传统能源的枯竭，太阳能凭借其独特的优势，将成为最重要的能源，未来发展空间巨大。（二）工信部发布《多晶硅行业准入申请报告》20XX年6月，中国工业和信息化部发布《多晶硅行业准入申请报告》，中国各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团等政府的工业和信息化主管部分负责接受各自地区的多晶硅企业准入标准。相关部门将按照《多晶硅行业准入条件》和《多晶硅行业准入申请报告》的程序和要求对提出申请的企业进行核实，并将核实意见与企业填报材料保送工信部。工信部在组织专家以及委托相关检测机构对申报材料复核检查后，发布复核准入条件的多晶硅企业名单。该申请报告中需要申请企业提供企业基本情况、资产情况的详细内容，并需要企业提供项目规模，包括分期建设计划、工艺路线及主要生产设备、技术来源及人才团队、项目所在地能源及电价情况等。在项目申请流程上，新建项目和改扩建项目均需要首先获得省级环保部门、发展改革部门、工业和信息化部门的初审。目前，中国光伏市场上仍有超过一半的多晶硅需要进口，并且随着光伏组件价格的下滑，导致多晶硅售价也在下调。此前出台的《多晶硅行业准入条件》对新上多晶硅项目提出了严格的掌控，以避免多晶硅的粗放、低效竞争和产能过剩。（三）国务院受理可再生能源十二五规划20XX年6月初，《“十二五”可再生能源发展规划》已上报国务院待批。“十二五”光伏发电装机总量目标已明确上调至10吉瓦，较该规划初稿中的目标翻了一番。从形势上看，《“十二五”可再生能源发展规划》一旦上报国务院，该规划中10吉瓦的光伏发电装机总量目标便基本确定。此前，国家发改委能源所就提到，到2015年，国内光伏发电装机总量将大幅上调到10吉瓦。中国可再生能源“十二五”规划初稿早在2010年10月就已形成，《规划》内容与国家能源局上报至国务院的《新兴能源产业发展规划》内容是一脉相承的，仅在范围上略有不同。《新兴能源产业发展规划》重点支持的领域集中在核能、水能以及煤炭的清洁化利用等方面，同时也涉及到风能、太阳能等方面，而本次可再生能源“十二五”规划的基本思路则是力促水电发挥可再生能源的主体作用，将风电作为可再生能源的重要新生力量，将太阳能作为后续潜力最大的可再生能源产业，同时推动生物质能多元化发展。发展可再生能源是未来一大方向，最起码在政策上国家会有所倾斜。此次风电规划更大幅提升了风电市场想象的空间，促进了企业订单增长；国家能源局也明确提出，中国到2015年太阳能发电装机将达到500万千瓦，到2020年，太阳能发电装机达到2000万千瓦。“十二五”光伏发电装机总量目标一旦确定，国家能源局可在此基础上确定未来5年内光伏特许权招标规模，以及根据行业和市场发展情况，选择在国内光伏发电市场引入固定电价政策的时机。由于国内光伏市场目前主要依靠政策引导，因此，“十二五”光伏发电装机总量目标，对上游的多晶硅、下游的光伏组件与逆变器等配套行业而言，直接关系到相关行业、企业和产品的市场规模。到“十二五”末，国内光伏发电装机总量超越10吉瓦预定目标的可能性仍然很大。五、重大事件对行业的影响分析20XX年5月，第三轮中美战略与经济对话会议上，中美双方就新能源合作达成了多项共识；5月22日，上海陆家嘴论坛上，财政部表示，将综合运用贴息、风险补偿等财政政策，服务支持新能源和新材料等新兴产业的发展；5月19日，第五届中国核电装备制造高峰论坛上，从国务院核电领导小组获知，未来五年中国投运核电机组总数有望突破30台；5月12日，中国建成首个低风速电场，风电资源竞争杀入内陆；5月4日，中国首座超导储能变电站在甘肃建成并投运，为新能源并网探路。图表SEQ图表\*ARABIC2：20XX年二季度重大事件对中国新能源行业的影响分析重大事件事件主要内容事件影响分析中美将在清洁能源生产和存储等方面进行务实合作20XX年5月，第三轮中美战略与经济对话会议上，中美双方就新能源合作达成了多项共识，中美双方将在大规模风电开发、清洁能源生产和存储、智能电网开发等方面进行务实合作，并分享能源监管经验和实践信息。此次结果，在目前中国新能源发展缺少核心技术和先进的管理经验、而美国恰好在这些领域占据优势情况下，中美能源方面的合作将是一个双赢结果。中国将对可再生能源行业提供贴息政策20XX年5月，上海陆家嘴论坛上，财政部表示，将综合运用贴息、风险补偿等财政政策，服务支持新能源和新材料等新兴产业的发展。此举是中国“十二五”计划中实现经济再平衡的举措之一。为达到目标，中国计划到2020年使核能和可再生能源等非化石燃料占能源总消费的比重达到15%，目前这一比重为8%。未来五年中国投运核电机组总数有望突破30台5月19日，第五届中国核电装备制造高峰论坛上，从国务院核电领导小组获知，未来五年中国投运核电机组总数有望突破30台，装机总容量将达3000万千瓦左右。通过科技重大专项实施，中国正形成具有自主知识产权的CAP1400核电技术，目前自主化CAP1400正处于初步设计阶段，2013年具备浇灌第一罐混凝土的条件，预计2017年建成投运。中国建成首个低风速电场，风电资源竞争杀入内陆20XX年5月12日，中国首座大型低风速风电场正式在安徽建成投产，132台风电机组预计年发电量3.9亿千瓦时。三北地带、沿海及其岛屿地带风能资源竞争呈白热化之后，安徽、辽宁以及山东的内陆低风速地区成新的角逐地。国电龙源来安风电场位于来安县北部低山丘陵地区，年平均风速5.8米/秒，分四期安装132台单机容量为1500千瓦的超长叶片风力发电机组。项目建成后，预计年发电量3.9亿千瓦时，减排二氧化碳41万吨，减排二氧化硫1496吨。首座超导储能变电站为新能源并网探路20XX年5月4日，能大幅提高电网供电可靠性和安全性的我国首座超导变电站，在甘肃省白银市建成并安全运行。此项目的安全运行表明，制约我国新能源发展瓶颈的并网问题，将通过这个变电站进行一些技术探索。资料来源：银联信六、基于外部环境的银行风险及机会分析20XX年二季度，世界形势错综复杂，后金融危机时期世界经济的复苏面临着层层考验，复苏前景的不确定性与新的风险频频出现，在此形势下，中国经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。从财政政策方面来看，本季度坚持实施积极的财政政策，仍着眼于管理通胀预期，稳定物价；促进消费，扩大内需；结构性减税与财政补贴并行等方面；信贷政策方面，稳健货币政策成效逐步显现，金融机构信贷投放节奏的均衡性明显提高，央行强调对中小企业的信贷支持无疑给新能源行业打了强心针。除此以外，各项产业政策的出台也给新能源行业发展带来新的利好机会。整体而言，新能源行业未来发展情况看好，商业银行可加大对光伏发电行业关注，适度增加信贷支持。七、20XX年二季度中国新能源行业外部环境综合评价按照银联信的行业外部环境风险评价模型，分别从宏观经济、财政政策、信贷政策、产业政策和重大事件五个维度，对20XX年二季度全国新能源行业的外部环境进行综合评价，具体如下表所示：图表SEQ图表\*ARABIC3：20XX年二季度中国新能源行业外部环境综合评价序号评价内容对行业的影响1经济周期在当前错综复杂的世界形势之下，后金融危机时期世界经济的复苏面临着层层考验，复苏前景的不确定性与新的风险频频出现，但面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，中国上半年经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。2财政政策20XX年，中国坚持实施积极地财政政策，稳定增长，改善结构，调节分配，促进和谐等方面发挥作用，并且将主要方向放在部分领域减税以及在多个领域增加支出。对于新能源行业而言，结果性减税以及财政补贴并行的政策导向在行业内应用较为明显，使得新能源的高成本压力减弱，与常规能源的成本差距减小，竞争力加大，加之近年来对清洁能源等的大力倡导与扶持，未来新能源行业发展仍然看好。3信贷政策从中国整体货币政策形势分析来看，新能源行业处于较为有利的地位，现阶段我国新能源行业主要以中小型企业为主，只有部分企业得到上市融资机会，剩下的大部分企业仍有大量的信贷需求，央行强调对中小企业的信贷支持无疑给新能源行业打了强心针，加之民间资本的进一步介入，新能源行业作为国家扶持的新兴战略性行业融资渠道进一步拓展，对行业进一步发展有利。4产业政策20XX年二季度，中国新能源行业有一些新变化，随着一季度日本核泄漏危机的影响蔓延，核电规划被迫减速，作为可能替代的光伏发电和风力发电获得更多的发展机会。从产业政策层面分析，本季度新能源行业既有较为宏观的，国务院开始受理《“十二五”可再生能源发展规划》，该规划将使得国内光伏发电装机总量将大幅上调；同时也有较为具体，多晶硅行业准入条件将进入实质操作，浙江带来多晶硅行业的一次大洗牌；另外，在将新能源作为鼓励类记入目录也是对新能源行业加大扶持的又一有力信号。5重大事件20XX年5月，第三轮中美战略与经济对话会议上，中美双方就新能源合作达成了多项共识；5月22日，上海陆家嘴论坛上，财政部表示，将综合运用贴息、风险补偿等财政政策，服务支持新能源和新材料等新兴产业的发展；5月19日，第五届中国核电装备制造高峰论坛上，从国务院核电领导小组获知，未来五年中国投运核电机组总数有望突破30台；5月12日，中国建成首个低风速电场，风电资源竞争杀入内陆；5月4日，中国首座超导储能变电站在甘肃建成并投运，为新能源并网探路。资料来源：银联信

第二章20XX年二季度中国新能源行业经营情况分析一、行业整体经营情况分析（一）行业经营规模及效益分析截至20XX年6月末，中国新能源行业规模以上企业数量达到448家。对比上年数据，20XX年上半年新能源行业数量增加了8个。从资产增速与负债增速来看，二者基本保持平衡，且行业资产增速略高于负债增速，行业资本本金安全性有所提升。图表SEQ图表\*ARABIC4：2004-20XX年6月中国新能源行业规模分析单位：千元、人、家、%时间企业数量从业人数资产总计负债合计从业人数同比资产总计同比负债合计同比2004年1-12月4239934.226333367411.81396486029.42005年1-12月5990939.510467537241.87614533853.472006年1-12月73891613.3210829519319.357712947819.362007年1-11月1131390026.215563801348.811286950956.862008年1-11月1971908512.0619921959134.9313982171234.692009年1-11月2942694817.3727603132132.5219289581431.512010年1-11月4363289018.2840318353427.4927288476326.0520XX年1-3月439337827.246112907026.7432091961125.4320XX年1-6月4483380010.6147048331425.232912538825.08数据来源：国家统计局银联信此外，全国新能源行业整体经营效益较好。20XX年1-6月，全国新能源行业实现利润总额65.88亿元，完成销售收入236.70亿元。可以看到，本季度行业利润率水平较好。图表SEQ图表\*ARABIC5：2008年-20XX年6月中国新能源行业销售收入季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年05月100846101534211851.662008年08月101164962545861442.42008年11312009年02月7836237783623756.752009年05月123784092021464642.22009年08月1506259535277241-2009年11月160464265132366749.672010年02月9418051941805131.592010年05月169474832636553429.822010年08月173018754366740925.092010年11月200223336368974225.620XX年03月204269462042694632.2420XX年06月236697544409670045.12数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC6：2008年-20XX年6月中国新能源行业利润总额季度走势单位：千元、%报告期季度季度累计同比增长2008年05月2975516384409025.342008年08月4020135786422549.282008年11月40380371190226273.172009年02月34253873425387-2009年05月2420952584633938.12009年08月3836395968273425.862009年11月35119951319472912.662010年02月30113143011314-10.972010年05月5100801811211537.542010年08月42375911234970627.932010年11月52930141764272032.1820XX年03月6079608607960830.7420XX年06月6588461126680698.12数据来源：国家统计局银联信图表SEQ图表\*ARABIC7：2005年-20XX年6月中国新能源行业成本费用增长情况单位：%报告期销售成本增长率管理费用增长率销售费用增长率财务费用增长率2004年20.74-11.26-28.5519.822005年23.726.54-3.81-0.22006年46.5339.72.2943.752007年1-11月47.324.54.5868.012008年1-11月35.5723.6959.468.752009年1-11月46.825.7321.07100.72010年1-11月22.8512.2830.38-6.0620XX年1-3月30.820.6136.4200.820XX年1-6月99.2419.31134.86313.39数据来源：国家统计局银联信（二）行业财务分析1.行业成长能力分析20XX年1-6月，全国新能源行业销售收入同比增长45.12%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，20XX年1-6月，资本累积率为25.49%。从数据所处水平来看，新能源行业有一定发展潜力，企业资本保存性及增长性较好。图表SEQ图表\*ARABIC8：2004年-20XX年6月中国新能源行业成长能力情况单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2004年1-12月21.94-10.5716.082005年1-12月22.916.7917.862006年1-12月43.911.7319.332007年1-11月40.661631.042008年1-11月37.3173.1735.52009年1-11月49.6712.6634.932010年1-11月25.632.1830.620XX年1-3月32.2430.7429.8520XX年1-6月45.128.1225.49数据来源：国家统计局银联信2.行业营运能力分析20XX年1-6月，全国新能源行业总资产周转天数为1901.39天，全国新能源行业流动资产周转天数298.38天，其中，应收账款周转天数为52.92天。从数据上分析来看，行业内应收账款周转速度加快，行业营运能力较好，在可能是夏季用电高峰到来，电力需求强劲，使得行业内流动资产加速流动，营运能力提升。图表SEQ图表\*ARABIC9：2004年-20XX年6月中国新能源行业营运能力情况单位：天报告期总资产周转天数流动资产周转天数应收账款周转天数2004年1-12月1594.47314.7629.592005年1-12月1341276.5723.012006年1-12月1619.17319.8742.822007年1-11月924.74164.07242008年1-11月1654.99276.6541.22009年1-11月1637.93279.8943.32010年1-11月1839.99308.4155.5820XX年1-3月2031.71313.8955.1520XX年1-6月1901.39298.3852.92 数据来源：国家统计局银联信 3.行业盈利能力分析20XX年1-6月，全国新能源行业销售毛利率为37.97%，销售利润率为28.73%。从数据上看，上半年中国新能源行业整体盈利状况良好，但资产报酬率有小幅下滑。同期，行业内亏损企业数量为48家，亏损面为10.71%。图表SEQ图表\*ARABIC10：2004年-20XX年6月中国新能源行业盈利能力情况单位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2004年1-12月45.1828.696.562005年1-12月44.4923.935.292006年1-12月42.2825.455.772007年1-11月38.7424.474.372008年1-11月38.7733.045.972009年1-11月35.3625.714.782010年1-11月36.3327.74.3820XX年1-3月39.1429.761.3220XX年1-6月37.9728.732.69数据来源：国家统计局银联信4.行业偿债能力分析20XX年1-6月，全国新能源行业资产负债率为69.95%，债务股权倍数为232.83，1-6月，利息保障倍数为3.9倍，有较高的利息偿付能力。图表SEQ图表\*ARABIC11：2004年-20XX年6月中国新能源行业偿债能力指标单位：倍、%报告期资产负债率债务股权倍数利息保障倍数2004年1-12月62.6167.4-2005年1-12月72.74266.9-2006年1-12月71.22247.48-2007年1-11月72.52263.91-2008年1-11月70.18235.43.682009年1-11月69.88232.033.812010年1-11月67.68209.434.0120XX年1-3月69.59228.893.920XX年1-6月69.95232.833.9数据来源：国家统计局银联信二、行业市场运行分析1.产品产量分析20XX年1-6月，仅有核能发电量一种产品纳入国家统计局统计，产品产量为4141097.72万千瓦小时，同比增长24.16%，本季度核能发电产品产量增长速度较快。图表SEQ图表\*ARABIC12：20XX年1-6月中国新能源产品产量及增长情况单位：万千瓦时、%产品名称单位20XX年1-6月产量同比核能发电量万千瓦时4141097.7224.16数据来源：国家统计局银联信核能发电是目前新能源发电行业中唯一能进行市场化的发电方式，其成本低廉，具有较强的竞争力，虽然上季度日本核泄漏危机带来了全球各界对核电安全的关注，也使得我国暂停审批新的核电项目，核电20XX年可能发展出现停滞。但是，从核电本身的优势我们可以看到，与风电、太阳能等新能源相比，核电具有容量大和基本不受自然条件等外部因素影响的优点，能够持续提供稳定的大规模电力。核电的稳定性和可靠性、技术与产业化的成熟度，优于风电、太阳能等新能源；在成本方面，我国已经建成的13台核电机组，除个别机组外，电价均低于当地的标杆电价；而且，核电在节能减排上有明显优势。因此，长期来看，核能发电仍是值得看好，但短期内应注意躲避风险。产品销量分析20XX年上半年，中国电力供需总体平衡，但出现区域性、结构性火电企业生产成本上升，电力行业全行业利润回落。具体来看，上半年全社会用电量累计22515亿千瓦时，同比增长12.2%。其中，第一产业用电量475亿千瓦时，增长5.9%;第二产业16961亿千瓦时，增长11.9%。第三产业2384亿千瓦时，增长15.3%;城乡居民生活2696亿千瓦时，增长12.5%。重工业用电量为2502亿千瓦时，同比增长13.4%，较5月份10.74%的增速仍有所上升。从上半年用电量增长情况来看，这反映出我国经济运行总体良好，但高耗能行业增长过快凸显我国经济结构调整任务和能源消费总量控制任务紧迫而艰巨。从趋势上看，进入迎峰度夏后，随着工业生产继续保持较快增长和空调集中使用，电力需求将明显增加，总体供需依然是趋紧态势。20XX年1-6月，全国新能源行业应收账款增速比较快，应收账款达到134.15亿元，同比增长达到35.32%，但应收账款资金占用率并没有明显提高。由此可见，上半年新能源行业资金较为充足。图表SEQ图表\*ARABIC13：2008年-20XX年6月中国新能源行业资金占用情况单位：千元、%报告期应收账款应收账款同比增长应收账款资金占用率2008年1-5月471884463.9415.482008年1-8月526890730.6116.22008年1-11月495918235.2814.462009年1-2月6116875015.412009年1-5月642256039.0717.072009年1-8月7488076017.152009年1-11月735126955.3815.522010年1-2月854443964.4716.542010年1-5月910495840.1716.592010年1-8月1098346749.918.392010年1-11月1290953069.9119.1520XX年1-3月1251631135.3217.5720XX年1-6月1341483555.3117.9数据来源：国家统计局银联信三、行业运行影响因素及景气周期判断中国新能源行业正逐渐步入成长期，这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，产业特点、产业竞争状况及用户特点已比较明朗，但是在各类准入条件的限制下，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多，竞争加大。随着国家宏观经济平稳运行，推动发展方式转变力度加大，行业政策仍是影响新能源的关键因素。图表SEQ图表\*ARABIC14：20XX年二季度中国新能源行业各季度影响因素及经营情况总结2010年四季度20XX年一季度20XX年二季度20XX年三季度预测关键影响因素行业政策行业政策行业政策行业政策发展阶段稳定增长，增速减缓稳定增长，增速减缓增速较快保持增长经营情况销售收入增长速度大幅下降，利润总额同比增速较大销售收入增速快，利润总额保持较高增速销售收入增速较快，但利润同比增速大幅下滑销售收入保持增长速度，利润总额同比小幅增长数据来源：国家统计局银联信四、基于行业经营的银行风险及机会分析20XX年1-6月，中国新能源行业规模以上企业数量较之上年有所增加。资产增速与负债增速方面，行业资产增速略高于负债增速，行业资本本金安全性有所提升。财务分析来看，本季度中国新能源行业各项财务指标都表现较好，成长性、营运能力、盈利状况及利息偿付能力都有所提升。从市场运行方面来看，由于进入夏季高峰，随着工业生产继续保持较快增长和空调集中使用，电力需求将明显增加，总体供需依然是趋紧态势；电力需求的增加也使得行业内应收账款的增速加快，并且并本季度应收账款占用资金比例有所下降，由此可见行业内现金流相对充裕，财务风险较小。整体而言，本季度，虽然核电审批受限，但新能源行业整体发展并未受到很大阻碍，行业整体风险较小，值得商业银行加大关注力度。五、二季度中国新能源行业经营水平综合评价按照银联信的行业经营风险评价模型，分别从行业景气周期、市场供需、偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力六个维度，对20XX年二季度全国新能源行业的经营情况进行综合评价，具体如下：图表SEQ图表\*ARABIC15：20XX年第二季度中国新能源行业经营状况综合评价序号评价内容行业表现行业景气周期中国新能源行业正逐渐步入成长期，这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，产业特点、产业竞争状况及用户特点已比较明朗，但是在各类准入条件的限制下，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多，竞争加大。随着国家宏观经济平稳运行，推动发展方式转变力度加大，行业政策仍是影响新能源的关键因素。1市场供需20XX年1-6月，从产量发面分析，核能发电产品产量增长速度较快；从用电需求来看，1-6月，中国电力供需总体平衡，但出现区域性、结构性火电企业生产成本上升，电力行业全行业利润回落。进入迎峰度夏后，随着工业生产继续保持较快增长和空调集中使用，电力需求将明显增加，总体供需依然是趋紧态势。2偿债能力20XX年1-6月，全国新能源行业资产负债率为69.95%，债务股权倍数为232.83，1-6月，利息保障倍数为3.9倍，有较高的利息偿付能力。3盈利能力20XX年1-6月，全国新能源行业销售毛利率为37.97%，销售利润率为28.73%。从数据上看，上半年中国新能源行业整体盈利状况良好，但资产报酬率有小幅下滑。同期，行业内亏损企业数量为48家，亏损面为10.71%。4营运能力20XX年1-6月，全国新能源行业总资产周转天数为1901.39天，全国新能源行业流动资产周转天数298.38天，其中，应收账款周转天数为52.92天。从数据上分析来看，行业内应收账款周转速度加快，行业营运能力较好，在可能是夏季用电高峰到来，电力需求强劲，使得行业内流动资产加速流动，营运能力提升。5成长能力20XX年1-6月，全国新能源行业销售收入同比增长45.12%。另外，资本累积率是衡量行业未来发展潜力的重要指标之一，20XX年1-6月，资本累积率为25.49%。从数据所处水平来看，新能源行业有一定发展潜力，企业资本保存性及增长性较好。资料来源：银联信

第三章20XX年二季度中国新能源行业产业链分析一、新能源行业产业链结构分析风能发电的主要配套行业是风电设备制造行业，风电机组占风电项目总投资的70%，因此风电场投资商对风电机组的价格非常敏感。太阳能发电的主要配套行业是太阳能光伏电池，太阳能电池约占项目投资总成本的66%，再从太阳能光伏电池各个生产环节成本的构成来看，多晶硅材料占总成本的56%。由此可见，多晶硅材料是整个光伏发电中成本最高的部分，约占并网光伏发电系统成本的37%，是影响太阳能发电的重要因素之一。核能与风能以及太阳能发电行业不同，核能发电成本除了前期的设备、技术等以外，核能发电还需要利用铀燃料作为动力，约占核电成本的15%左右，因此铀燃料也构成核能产业链中关键的一环。总体而言，新能源产业的产业链主要表现为纵向的产业关联，知识凝聚到有形产品上从上游厂商上转移到下游厂商，所以产业链上下游之间主要是有形产品的关联。图表SEQ图表\*ARABIC16：中国新能源行业产业链结构图资料来源：银联信二、新能源行业对上游行业的议价能力分析（一）风能发电行业对上游行业的议价能力分析从现阶段发展情况来看，中国风电市场的增长速度已位居全球之首，2010年年末装机容量跃居世界第一，预计2015年中国风电装机容量将至少达到1亿千瓦时。“十二五”期间，风电的发展是国家重点鼓励、重点支持的领域。这也是未来重要的新兴产业。国家会给予更多的投入，采取更多的鼓励政策，推进风电发展，确保“十二五”非化石能源比重占比11.4%目标的实现。而本季度风电的重要性及发展潜力也由此体现。从风力发电的产业链结构分析来看，风能发电的上游主要配套行业是风电设备制造业。图表SEQ图表\*ARABIC17：风力发电产业链资料来源：银联信风电设备制造企业分为整机制造和零部件制造两大部分。风机整机制造竞争以国内(内资)企业、合资企业和外资企业为主进行。但是中国目前大部分企业指示零部件制造，只有少部分企业实现整机生产，风电设备技术方面仍然较弱。从国内风电发展形势来看，20XX年上半年国内的风电行业出现大逆转，3月25日工业和信息化部会同国家发改委、国家能源局共同组织研究并起草了《风电设备制造行业准入标准》征求意见稿，该《准入标准》提出，风电机组生产企业必须具备生产单机容量2.5兆瓦及以上、年产量100万千瓦以上所必需的生产条件和全部生产配套设施；企业进行改扩建应具备累计不少于50万千瓦的装机业绩；新建风电机组生产企业应具备5年以上大型机电行业的从业经历。同月29日，国家能源局组织制定了《风电标准体系框架（讨论稿）》，这预示着风电这个原本火热的行业门槛在提高。与此同时，地方性的规定也再次说明了这一点。各地对风电新申报项目的条件更加苛刻。除此以外，上半年连续出现三次风电脱网事故。“2·24”甘肃酒泉风电机组大规模脱网事故还未平息，4月17日又发生两起风机大规模脱网事故。在不到两个月内，电监会通报了三起风机大规模脱网事故，这在我国风电运营史上尚属首次。面临这样的形势，本季度，风电整合浪潮涌动，给上游风电设备制造业带来极大冲击。从目前公布的事故原因来看，导致风电机组大规模脱网的根本原因，是中国风电场风电机组普遍不具备低电压穿越能力，这无疑给风电设备制造业带来压力。风机制造厂家必须对风机进行改造，确保风机具备低电压穿越能力，这预示着成本的上升。加上行业准入标准的限制，使得风电设备制造业行业内出现大幅调整。综合来看，风电设备制造业的竞争及监管将更加严格，短期内风电行业对该上游风机制造业的议价能力会有所提升。（二）太阳能发电行业对上游行业的议价能力分析对太阳能发电行业产业链的分析来看，光伏发电的主要配套行业是太阳能光伏电池，其中包括多晶硅、电池片、光伏组件，而多晶硅则是太阳能光伏电池的主要成本费用所在。图表SEQ图表\*ARABIC18：光伏发电产业链图资料来源：银联信从本季度多晶硅价格走势来看，20XX年二季度，多晶硅价格出现大幅跳水，究其原因可从两点分析：从供给方面来看，2010年光伏产业的火爆尤其是多晶硅行业的高额利润，刺激了大批厂商上马多晶硅项目或是扩大产能，随着这些项目的投产，多晶硅以及光伏组件产量大幅增加，出现供大于求的市场局面;从需求方面来看，德国、西班牙、意大利等传统的欧洲光伏装机大国，受自身经济疲态影响，纷纷削减光伏补贴政策，导致欧洲光伏装机量大幅衰减，直接影响了国内多晶硅和光伏组件制造商的出口量，导致光伏产品大量积压。图表SEQ图表\*ARABIC19：20XX年1-6月多晶硅价格走势数据来源：银联信随着多晶硅价格的下跌，产业链下游行业的出现一定程度跌幅，6月份表现尤为明显，整个太阳能光伏发电产业链的产品价格整体出现大幅下降。在此情况下，产业主动权可能向下游转移。图表SEQ图表\*ARABIC20：多晶硅降价传导至产业链的情况数据来源：银联信分析来看，中国光伏设备尚处于起步阶段，光伏设备面临的各种尷尬局面也显而易见:不少高端设备的市场依然被外资企业占领；国产光伏设备与进口设备相比，单项技术指标接近，但自动化程度稍低；设备制作不够精良，缺少自己的核心技术，创新能力不足等等都是近些年来光伏设备技术难以取得长足进步的重要原因。此外，很大程度上还源于国外企业对中国企业一致的技术封锁。本季度光伏产品需求的大幅下降使得国内光伏上游产业库存加大，为了处理积压库存，产业主动权可能向下有转移，使得光伏发电行业的议价能力提高。（三）核能发电行业对上游行业的议价能力分析核电本身是新能源发电行业内具有明显优势的行业。一直以来，发展核电仍然是我国未来所坚持的。虽然20XX年一季度日本核泄漏事故带来的对核电站安全的大规模检查，也由此使得我国核电行业发展的停滞不前。20XX年4月2日，国家海洋局更是暂停了核电项目海域使用受理，着手研究制定国内核应急事件海洋应急预案。但是在能源紧缺、全球变暖的时代背景下，发展核电已成为一项重要的战略选择。继续发展核电，是我国经济持续发展和提高人们生活水平的必然要求。分析核能发电产业链，核电站的投资包括三个部分，设备投资，基础建设和其他费用，其中核电设备的投资在整个投资中占比在50%左右，而核电站的运行则主要是铀原料的使用。从目前相关部门对核电的态度来看，中国核电开发在两三年内将会放慢节奏，审批新核电项目短期内将冻结，而20XX年待批的9个核电项目也将受到暂停审批的影响。由此来看，核电设备制造业将受到较大冲击。对于本季度铀价走势来看，尽管日核危机发生之后，由于各国开始重新审视核电规划，国际天然铀市场短期之内陷入低谷，但Cameco、PaladinEnergy等知名铀生产商产量并不见下滑。Cameco拥有世界最大铀矿Saskatoon的股权，该矿目前的生产未受影响。由此可见，新兴经济体经济增长率普遍较高，随之而来的是电力需求的大规模扩张，这使得铀生产商对铀价仍保持乐观态度。就中国而言，福岛核危机导致我国部分核电项目停滞，并引发了对这些项目的重新定位。但显然整体规划是不会改变的。中国面临电力短缺，因此必须调整电力结构。而要实现目的，就必须发展核电。总体来看，核电行业本季度在新项目审批方面仍没有进展，处于冻结状态，但从长远发展而言，我国核电中长期规划并未改变，“十二五”规划我国核电装机2020年将增至目前的8倍。由此可见，本季度，核能发电行业对其上游行业的议价能力并未提高。三、电网对新能源发电行业的影响分析电网对新能源发电行的下游吸收行业。电网建设是上游发电企业的关键一环，而新能源发电对电网的高要求更是使得电网与新能源发电的匹配建设显得尤其重要，而与新能源发电的匹配则急需特高压及智能电网的发展。国家电网表示20XX年我国坚强智能电网进入全面建设阶段，将在示范工程、电动汽车充换电设施、新能源接纳、居民智能用电等方面大力推进。在新能源发电接纳方面，20XX年，智能电网将接纳风电容量2000万千瓦左右，经营区域内风电容量达到5000万千瓦。到2015年，将基本建成坚强智能电网，国家电网智能化程度达到国际先进水平，实现接入风电1亿千瓦和光伏发电500万千瓦的目标。为最大限度地接纳风电、太阳能等清洁能源，国家电网将加快技术标准制定和关键设备的研发应用，加强清洁能源发电并网技术研究，提高电网优化配置能力。目前，在智能电网关键技术方面，我国在智能变电站关键设备研制与技术标准体系构建方面不断填补国内空白，达到国际领先水平。目前，国家电网制定了15项智能变电站标准，形成了世界首个智能变电站系列技术标准。申请专利126项，整体技术水平国际领先。截至目前，我国已经建成陕西750千伏延安、江苏220千伏西泾等8个智能变电站，成为引领世界变电站技术发展的中坚力量。虽然我国在智能电网上已经有一定的发展，但是对于现阶段新能源发电行业的需求仍然不足，风电弃风现象仍然存在，并网难题仍然是新能源行业发展的重要瓶颈，发电成本降低，但是并网成本并为下降，使得我国新能源的市场化遥遥无期，总体来看，新能源行业目前仍以国家政策支持与补贴为主，要实现网上平价电价仍然较难，短期内，新能源发电行业对电网行业的议价能力不会提高。四、基于产业链的银行风险及机会分析20XX年上半年，中国新能源行业各细分行业呈现不同的发展态势。从风电行业来看，上半年风电事故频发，导致整个行业整体动荡较大，整风运动兴起，加之风电上游风机制造业行业准入条件申报开始，使得风电行业整体面临较大的调整；光伏发电方面，由于多晶硅价格持续下跌，加上欧洲光伏发电需求大国因为经济疲软等原因减少或取消光伏补贴，给以出口为主的国内光伏组件制造行业带来较大冲击；核电方面，由于一季度日本核事故影响，短期内核电将进入严格核查期，新项目上马受阻，核电设备制造业受到一定影响。从下游行业来看，目前我国电网建设如火如荼，但短期内难以满足新能源发电行业整体需求。总体而言，本季度新能源发电行业形势变化较大，但风电、光伏分别在政策上受到较大扶持，银行仍可适度给予授信。五、二季度中国新能源行业产业链风险综合评价我们按照银联信的产业链风险评价模型，分别从本行业对上游行业的议价能力和配套行业的议价能力两个维度，对20XX年二季度中国新能源行业的产业链风险进行评价，结论如下：图表SEQ图表\*ARABIC21：20XX年第二季度中国新能源行业产业链风险评价序号评价内容行业表现1行业对上游的议价能力1.风电方面，面临这样的形势，本季度，风电整合浪潮涌动，给上游风电设备制造业带来极大冲击。从目前公布的事故原因来看，导致风电机组大规模脱网的根本原因，是中国风电场风电机组普遍不具备低电压穿越能力，这无疑给风电设备制造业带来压力。风机制造厂家必须对风机进行改造，确保风机具备低电压穿越能力，这预示着成本的上升。加上行业准入标准的限制，使得风电设备制造业行业内出现大幅调整。综合来看，风电设备制造业的竞争及监管将更加严格，短期内风电行业对该上游风机制造业的议价能力会有所提升。2.太阳能发电方面，分析来看，中国光伏设备尚处于起步阶段，光伏设备面临的各种尷尬局面也显而易见:不少高端设备的市场依然被外资企业占领；国产光伏设备与进口设备相比，单项技术指标接近，但自动化程度稍低；设备制作不够精良，缺少自己的核心技术，创新能力不足等等都是近些年来光伏设备技术难以取得长足进步的重要原因。此外，很大程度上还源于国外企业对中国企业一致的技术封锁。本季度光伏产品需求的大幅下降使得国内光伏上游产业库存加大，为了处理积压库存，产业主动权可能向下有转移，使得光伏发电行业的议价能力提高。3.核能发电方面，总体来看，核电行业本季度在新项目审批方面仍没有进展，处于冻结状态，但从长远发展而言，我国核电中长期规划并未改变，“十二五”规划我国核电装机2020年将增至目前的8倍。由此可见，本季度，核能发电行业对其上游行业的议价能力并未提高。2行业下游对配套行业的议价能力虽然我国在智能电网上已经有一定的发展，但是对于现阶段新能源发电行业的需求仍然不足，风电弃风现象仍然存在，并网难题仍然是新能源行业发展的重要瓶颈，发电成本降低，但是并网成本并为下降，使得我国新能源的市场化遥遥无期，总体来看，新能源行业目前仍以国家政策支持与补贴为主，要实现网上平价电价仍然较难，短期内，新能源发电行业对电网行业的议价能力不会提高。资料来源：银联信

第四章20XX年二季度中国新能源行业区域竞争力分析一、中国新能源行业区域竞争力排名我们按照银联信的行业区域竞争力评价模型，分别从区域市场份额、行业在当地的经济地位、区域行业经营能力三个维度，对20XX年二季度中国新能源行业的区域竞争力进行评价，区域竞争力较强的是内蒙、广东省、浙江省、江苏省、河北省，全国该行业竞争力较弱。图表SEQ图表\*ARABIC22：20XX年第二季度中国新能源行业区域竞争力排名区域市场份额得分行业经济地位得分行业经营能力得分竞争力得分内蒙古区4.6552.223.99广东省51.332.293.45浙江省2.971.352.182.41江苏省2.76河北省1.480.92.631.71山东省1.80.552.161.66吉林省1.022.462.051.61辽宁省1.350.932.231.53甘肃省0.61.882.191.33黑龙江省0.691.471.981.23福建省0.830.732.221.23新疆区0.360.912.161.01安徽省80.93海南省0.010.132.920.91陕西省0.060.082.860.9北京市0.060.052.870.9天津市0.350.491.970.86山西省0.080.132.340.77湖北省0.22广西区0.040.072.270.71云南省0.090.172.020.69青海省002.160.65西藏区002.160.65贵州省002.160.65江西省0.050.082.020.65河南省0.130.071.850.64上海市20.62宁夏区0.040.451.670.61四川省001.70.51湖南省20.5重庆市0.010.041.50.47数据来源：银联信二、各区域行业规模及经济效益对比分析我国新能源行业企业的区域分布集中度一般。20XX年1-6月，广东省、内蒙、浙江省、江苏省、山东省五区域企业数量合计占全国新能源企业总数的41.07%，是我国新能源行业企业分布较多区域，其中内蒙相对突出一些，企业数量占全国比重为18.08%。同时，内蒙、山东省也是我国新能源行业销售收入的主要贡献区域，完成销售收入占全国比重分别为18.27%、7.1%，另外，广东省、浙江省、江苏省虽然企业数量不多，但销售收入占全国比重较高，分别为19.63%、11.7%、10.79%，五区域合计占全国比重的67.5%。在利润来源方面，广东省、浙江省、江苏省、内蒙不仅是销售收入主要贡献区域，也是行业利润的重要来源区域。20XX年1-6月，各区域实现利润总额占全国比重分别为30.97%、13.46%、12.47%、12.05%；此外，河北省也是我国新能源行业的重要利润来源，实现利润总额占全国比重分别为9.02%，五个区域实现利润总额合计占比达77.96%。图表SEQ图表\*ARABIC23：20XX年1-6月中国新能源行业各区域规模对比单位：亿元、家、%区域销售收入利润总额总资产企业数量总额同比总额同比总额同比全国4409670045.12126680698.1247048331425.2448广东省865795735.713922711-38.147082082417.5420内蒙古区805494566.391526765114.078293091130.0281浙江省515800721.76170460450.865916329611.7816江苏省47593069.72158022812.42483143835.3726山东省313297150.6437660882.111928583735.5141河北省2576203102.771142196156.33433574633.1339辽宁省235740846.2275688796.553486468530.9736吉林省1780294103.0978172130.81552674563.0937福建省146402979.22254730108.671188386515.5911黑龙江省121435454.792595148.741788159636.7129甘肃省1058720282.41285557383.7537594420450.6534新疆区6526533.63289963-15.841122096226.8314天津市628292-15.0198701-4864湖北省499272142.88-1481-85.12294421264.2110湖南省37246853.28-4175-60.45226075488.47安徽省264551226.563166-204.8729255719.420河南省25230651.5935565-416.92194893826.978上海市19162190.83489062.513316743217.120云南省18751287.2531791-44335山西省16098882.438709221.613045148101.435北京市124610131.5174669199230陕西省122533122.6476416127.1377927832.340江西省11254529.193046-24.1233125-29.790宁夏区102642-5.1834394-7.87234446139.180广西区97100309.7214079-292.84525823134.050重庆市4959558.9111512-20.75755933138.520海南省38376808.5218138-384.2186727522.460四川省25442-2.49669823.15546956-2.020数据来源：国家统计局银联信对比竞争力排名前五位区域的企业平均规模和经济效益，具体如下表所示：图表SEQ图表\*ARABIC24：2014年1-6月新能源竞争力前五区域企业平均规模与经济效益对比单位：千元、家区域企业数量企业平均资产规模企业平均销售收入企业平均利润总额内蒙811023838.4199443.7718848.95广东省203541041.2432897.85196135.55浙江省163697706322375.44106537.75江苏省261858245.5183050.2360778河北省39880403.7466056.4929287.08数据来源：国家统计局银联信三、各区域行业经营水平对比分析根据竞争力模型，内蒙、广东省、浙江省、江苏省、河北省竞争力排名前五位，主要从四个方面对前五位区域的经营水平进行对比分析。在偿债能力方面，广东省偿债能力较强，利息保障倍数高于其他重点区域，且高于全国平均水平。在竞争力排名前五位的区域中，江苏省偿债能力较差，资产负债率为79.99%，高于其他重点区域，且高于全国平均水平，利息保障倍数低于其他重点区域，且低于全国平均水平。在盈利能力方面，竞争力排名前五位的区域中，河北省盈利能力较强，销售毛利率为54.75%，高于其他重点地区，且高于全国平均水平，同时，销售利润率和资产报酬率分别为44.34%和3.33%，；相比之下，内蒙盈利能力略差一些，销售毛利率为31.6%，低于其他重点区域，且低于全国平均水平，销售利润率和资产报酬率则分别为18.95%和1.84%。在营运能力方面，江苏省在竞争力排名前五位的区域中营运能力较弱，总资产周转天数为1812.11，低于全国平均水平，应收账款周转天数为26.7，低于全国平均水平；在这五个区域中，内蒙营运能力较强，总资产周转天数为1858，低于全国平均水平，应收账款周转天数为54.63，高于全国平均水平。在成长能力方面，河北省成长能力较强，销售收入同比增长102.77%，高于其他重点地区，且高于全国平均水平，江苏省成长能力略差一些，销售收入同比增长9.72%，低于其他重点区域，且低于全国平均水平。综合来看，河北省新能源行业经营水平较高，其次是广东省，内蒙居第三位，浙江省和江苏省新能源行业经营水平相对前三个优势区域略差一些。图表SEQ图表\*ARABIC25：20XX年1-6月中国新能源前五个区域经营水平对比分析单位：天、倍、%指标全国内蒙广东省浙江省江苏省河北省偿债能力资产负债率69.9566.1568.4471.8679.9969.08债务股权倍数232.83195.43216.85255.37399.69223.4利息保障倍数3.93.379.223.963.333.5盈利能力销售毛利率37.9731.648.8538.0138.6254.75销售利润率28.7318.9545.3133.0533.244.34资产报酬率2.691.845.542.883.273.33营运能力总资产周转天数1901.3918581470.562057.091812.112331.38流动资产周转天数298.38226.6382.29305.95253.69313.15产成品周转天数0.58000.260.570.02应收账款周转天数52.9254.6342.3941.1226.740.23成长能力销售收入同比增长率45.1266.3935.7121.769.72102.77利润总额同比增长率8.12114.07-38.1450.8612.42156.3资本累积率25.4938.6924.32-14.5117.9733.92数据来源：国家统计局银联信四、新能源行业优势区域差距对比分析20XX年二季度，中国新能源优势区域前五位分别为广东省、内蒙、江苏省、浙江省、河北省，而使得这几个地区占据优势的影响因素，可以下几方面进行分析。图表SEQ图表\*ARABIC26：中国新能源行业优势区域吸引力对比分析影响因素内蒙广东省浙江省江苏省河北省区位优势该区是中国风能、太阳能可利用程度最高的地区，能源资源富集地区，我国资源能源的战略基地。位于珠江三角洲地区，地区内制造业繁荣、海运条件优厚，属于我国经济高度发达地区。有漫长的海岸线成为其发展风能的地理优势，并且位于长江三角洲地区，经济发达，交通便利。境内制造业发达，处于沿海，运输便利且风力资源丰富。位于中原腹地，首都济圈范围内，属于我国风能、太阳较丰富地区，特别是太阳能发展极为迅速。政府作用在全国战略性新兴产业的发展中抓住机遇，确定优势，积极创造条件，重点发展新能源等，将内蒙古区打造成我国战略新兴产业基地。“十二五”期间，省财政将每年新增安排20亿元，共100亿元，重点支持引导发展战略性新兴产业，其中扶持范围包括核电设备。浙江风电规划，计划到2020年，省内大力扩大陆上风电场总装机容量、海上风电场总装机容量，增加风电直接投资，以此带动风电设备、相关产业，将风电作为浙江电力新能源的主要突破口。为省内风电企业更好地开展风电产业战略研究、大容量风电整机研究等，打造江苏风电产业的核心竞争力，江苏省风电产业技术创新联盟在常州市正式成立。河北省招引各大光伏发电巨头，打造邢台、保定等新能源基地，并取得积极成效。英利、晶澳等相继在河北建厂，现今河北省的光伏发电产业链日益完善。行业区域影响力风电成为当前内蒙古风、火、水和太阳能发电中增长最快的种类。为核电大省，目前除了核电以外，光伏发电、风电等其他能源也相继发展起来，对珠三角地区电力供应极为重要。浙江省是纺织业、制造业等发达，耗电量大，在低碳经济下，利用地区资源大力发展新能源发电项目，并因此增强地区电力供应，有利于区域内经济发