某产业投资发展集团私募结构化产品材料

无锡金源产业投资开展集团2024年度私募结构化产品材料二○一二年一月财务参谋/代理推介机构受托机构申明本次推介材料的所有说明和承诺以公布的?信托合同?、?信托说明书?及?信托单位认购投资协议?为准。本期“信托单位〞仅代表“信托受益权〞的相应份额，不构成“受托机构〞、“财务参谋〞、“代理推介机构〞或任何其他机构对投资者的负债，投资者在本期“信托单位〞项下的追索权仅限于“信托财产净值〞。“受托机构〞除了承担其可能在?信托合同?项下应当履行的“委托人〞的职责以外，不为信托单位中可能产生的其他损失承担义务和责任。投资者购置本期“信托单位〞，应当认真阅读?信托合同?、?信托说明书?及?信托单位认购投资协议?有关的信息披露文件，进行独立的投资判断。目

录第一章交易及产品结构3第二章主要风险及控制措施10第三章无锡金源简介及信用风险分析17第四章无锡产业发展简介及担保能力分析30第五章标的资产分析41第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析48第七章中信证券的竞争优势56目

录第一章交易及产品结构1.1交易简介1.2产品投资要素1.3交易结构图1.4主要参与机构1.5预期收益及计算1.6标的资产及信托现金流分配顺序中信证券股份有限公司安排中航信托股份有限公司设立“中航信托•天顺268号财产权信托〞中信证券股份有限公司将作为财务参谋和代理推介机构为此次交易提供财务参谋效劳及安排本次产品的发行及推广，利用其机构客户渠道，向合格投资人推介本信托方案信托有效期内，受托人在中信银行南昌滕王阁支行分别开立了信托资金归集账户及监管账户，为本次交易提供募集资金归集及监管效劳无锡金源产业投资开展集团有限公司〔简称“无锡金源〞〕、无锡市滨湖城市投资开展有限责任公司〔简称“滨湖投资〞〕作为委托人与中航信托签订?中航信托•天顺268号财产权信托合同?，将其合法拥有的1,645,513,036.78元及2,333,915,963.5元应收债权设立中航信托•天顺268号财产权信托优先级受益人与受托人签订?信托单位认购投资协议?、受托人出具?信托方案说明书?，认购优先级信托单位最高不超过25亿份，合计金额不超过25亿元无锡金源与受托人签订?信托单位认购投资协议?，认购次级信托单位13亿份，合计金额不超过25亿元无锡金源以及无锡产业开展集团有限公司〔简称“无锡产业开展〞〕分别出具?受让承诺函?及?连带受让承诺函?以约定价格及期限受让优先级信托单位，从而实现优先级信托单位投资人的退出本次信托一期拟在2024年1月18日正式成立，一期信托规模拟为23亿元，其中优先级信托单位10亿元，次级信托单位13亿元第一章交易及产品结构1.1交易简介第一章交易及产品结构1.2产品投资要素产品名称中航信托•天顺268号财产权信托规模380,000万元优先级信托单位：250,000万元，次级信托单位：130,000万元委托人（1）无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司；（2）无锡金源产业投资发展集团有限公司连带受让方及评级无锡产业发展集团有限公司（主体评级AA）优先级信托单位年化预期收益率2012年6月14日（含）前到期：8.5%；2012年6月14日（不含）后到期：17％法定及预期期限366天（一期预期期限为148天）提前结束条款（1）信托生效日至其三个月之日（含）期间结束，投资人获取90天的预期收益；（2）信托生效三个月之日至2012年6月14日（含）期间结束，投资人获取148天的预期收益；（3）2012年6月14日（不含）至2013年1月18日（含）期间结束，投资人依据实际存续天数获取预期收益本息偿付安排（计息规则）优先级信托单位转让时一次性获取本金及预期收益，或信托到期一次性获取本金及预期收益（实际天数/365）投资方向及类别并购股权/固定收益类信用增级措施类保证担保：无锡产业发展出具《连带受让承诺函》，在无锡金源违约情况下，以约定价格受让优先级信托单位的承诺，无锡产业发展为无锡市大型国有企业，主体评级为AA，存量企业债及中票31亿元，截至2011年6月底，资产总额209.08亿元，所有者权益96.18亿元商业物业抵押：滨湖都市建设以其持有的25.08万平米评估价值为40.72亿元的商业物业提供抵押担保（其中76,070.22平方米已设立第一顺序抵押，担保金额49,456万元）股权质押：无锡金源完成华闻投资55.00%的股权及广联（南宁）54.21%的股权过户后，将其质押给中航信托，预期评估价值38亿元左右，随后根据评估价值释放商业物业抵押，抵押及质押率不超过50％

次级信托单位内部增信，无锡金源认购13亿元次级信托单位，为优先级信托单位内部信用增级预期信托生效日2012年1月18日第一章交易及产品结构1.3交易结构图中航信托中信银行〔募资归集〕江苏同方大成律所无锡金源/滨湖城投优先级信托单位认购价款合格投资人募集资金?财产信托合同?信托单位?信托单位认购投资协议?及?信托说明书?中信证券无锡金源/无锡产业开展?监管协议??承诺函?及?连带受让承诺函?受让优先级信托单位价款本金及收益分配现金流转权利流转协议关系无锡金源滨湖都市建设/滨湖区政府?房屋所有权和国有土地使用权抵押合同??质押合同??出具人大决议?第一章交易及产品结构1.4主要参与机构江苏同方土地房地产评估有限公司资产评估机构中航信托股份有限公司中信证券股份有限公司受托人大成律师事务所中信银行股份有限公司南昌分行滕王阁支行法律参谋募集资金及监管资金专户银行财务参谋/代理推介机构无锡市滨湖城市投资开展有限责任公司及无锡金源产业投资开展集团有限公司委托人中国华闻投资控股有限公司55.00%的股权以及广联〔南宁〕投资股份公司54.21%的股权标的股权无锡产业开展集团有限公司连带受让承诺方其它机构投资人合格投资人无锡滨湖都市建设投资有限公司抵押人无锡金源产业投资开展集团有限公司承诺受让方第一章交易及产品结构1.5预期收益及计算信托成立三个月之日〔不含〕至2024年6月14日〔含〕期间无锡金源受让优先级信托单位受让价款＝优先级信托单位份额×1元+优先级信托单位份额×1元×预期收益率×D/365其中，预期收益率＝8.5%，D=信托生效日至2024年6月14日的实际天数2024年6月14日〔不含〕后无锡金源受让优先级信托单位受让价款＝优先级信托单位份额×1元+优先级信托单位份额×1元×预期收益率×D/365其中，预期收益率＝17%，D=信托生效日至受让日的实际天数信托生效日〔不含〕至信托成立三个月之日〔含〕无锡金源受让优先级信托单位受让价款＝优先级信托单位份额×1元+优先级信托单位份额×1元×预期收益率×D/365其中，预期收益率＝8.5%，D＝90情形一情形二情形三无锡金源将在法定到期日〔2024年1月18日〕〔含〕前受让优先级信托单位，不同受让情形下优先级信托单位投资人预期收益如下：第一章交易及产品结构1.6标的资产及信托现金流分配顺序1.扣除固定信托报酬〔假设委托人未额外支付〕及其它划付费用2.分配优先级信托单位固定收益3.分配优先级信托单位本金优先级信托单位本金：250,000万元占比：65.79％次级级信托单位本金：130,000万元占比：34.21％4.分配次级级信托单位本金及收益应收债权总规模：397,942.90万元笔数：11笔预期到期日：2024年1月18日债务人：无锡市滨湖区人民政府债权增信安排：〔1〕商业物业抵押；〔2〕标的股权远期质押；〔3〕回购安排纳入财政预算，区人大常委会通过设立财产信托目

录第二章主要风险及控制措施2.1偿付风险及控制措施2.2操作风险及控制措施2.3利率风险及控制措施2.4提前归还风险及控制措施2.5流动性风险及控制措施2.6法律风险及控制措施第二章主要风险及控制措施2.1偿付风险及控制措施严格及多样化的偿付风险控制措施滨湖都市建设以其持有的25.08万平米评估价值为40.72亿元的商业物业提供抵押担保〔其中76,070.22平方米已设立第一顺序抵押，担保金额49,456万元〕，综合抵押率为73.54％商业物业抵押偿付风险：尽管融资方经营状况、财务状况及资产质量良好，且滨湖区及无锡市政府具有较强的财力，区域经济开展势头良好，且本次融资期限较短，但如果融资方及区域经济受不能预期或不能控制的市场及环境变化，导致融资方不能从预期的还款来源中获取足够资金，那么可能会影响本次信托的本息的到期按时兑付质押担保滨湖区财政预算安排还款连带受让承诺〔类保证担保〕无锡产业开展出具?连带受让承诺函?，在无锡金源违约情况下，以约定价格无条件受让优先级信托单位的承诺无锡产业开展为无锡市大型国有企业，主体评级为AA，存量企业债10亿元，中期票据21亿元，截至2024年6月底，资产总额209.08亿元，所有者权益96.18亿元，2024年实现营业收入88.8亿元，净利润15.89亿元无锡金源完成华闻投资55.00%的股权及广联〔南宁〕54.21%的股权过户后，将其质押给中航信托，预期评估价值为37.88亿元，随后根据评估价值释放商业物业抵押，抵押及质押率不超过50％信托财产层面：目前进入信托财产中的应收债权根据滨湖区人大常委会锡滨人函[2024]第5号及锡滨人函[2024]第6号纳入滨湖区政府相应年度的财政预算优先级信托单位层面：滨湖区人大常委会出具锡滨人函[2024]第1号决议，同意将本次信托的本息偿付融资纳入政府财政预算2.2操作风险及控制措施多重操作风险保障措施操作风险：本次信托融资募集资金定向用于受让中国华闻投资控股有限公司55.00%的股权以及广联〔南宁〕投资股份公司54.21%的股权，由于目前北京金融资产交易所就该交易还未正式开标，因此存在无锡金源竞标失败的风险，或在一期信托资金到位后迟迟未正式议标的情形，从而导致募集资金不能用于约定投向的风险募集资金监管清晰可操作处理安排分次募集安排123无锡金源在中信银行开立监管账户，预留财务印鉴以及网银密钥，实现募集资金的共管假设北京金融资产交易所未正式通知缴纳保证金及特定债务本息，募集资金仅能在监管账户，不能挪作他用募集资金仅能用于标的股权受让假设无锡金源竞标失败，需在退回保证金及相关资金后3个工作日内受让优先级信托单位，最晚不超过3个月，并支付3个月投资收益假设特殊原因一直未开标，无锡最晚不超过3个月受让优先级信托单位，并支付3个月投资收益根据无锡金源收购标的股权的缴款频率，设定两期发行，降低风险一期募集资金用于缴纳保证金及特定债权本金二期募集资金用于支付剩余标的股权收购价款第二章主要风险及控制措施2.3利率风险及控制措施

利率风险：受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、货币政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性，市场利率的波动可能使本期产品投资人的实际投资收益具有一定不确定性第二章主要风险及控制措施本次优先级信托单位通过阶梯式的预期收益率水平的设定，最大程度上保证投资人预期收益率风险投资人预期收益率补偿利差预期收益率〔2024年6月14日〕本产品的预期期限为148天，期限较短，且随着CPI水平的回落以及国内实体经济的下滑，在未来148天，整体基准利率预期上升可能性较小，因此本次产品采用固定利率设计，因此利率风险较低设定阶梯预期收益率安排，给予优先级信托单位投资人高利差补偿假设无锡金源在2024年6月14日〔不含〕后受让优先级信托单位，投资人将额外增加年化8.5%的预期收益率水平的补偿，即实际的预期收益率水平为年化17％2.4提前偿付风险及控制措施提前偿付风险：本次产品的期限为366天〔法定到期日2024年1月18日〕，预期期限为148天〔即预期到期日2024年6月14日〕，但无锡金源或无锡产业开展可提前受让优先级信托单位，从而存在导致投资人潜在信托收益下降的风险，或信托财产中的债务人提前归还应收债权的风险第二章主要风险及控制措施通过设定多重提前到期补偿机制的方式最大程度上降低优先级投资人的提前偿付风险假设优先级信托单位在信托方案生效日后的三个月〔含〕内被受让，支付投资人90天的预期收益信托生效日后三个月内提前受让补偿假设优先级信托单位在信托方案生效三个月之日后，且2024年6月14日〔含〕被受让，支付投资人148天的预期收益假设在2024年6月14日〔不含〕后被受让，依据补偿后的预期收益率水平〔17％〕以实际天数/365计算预期收益信托生效三个月后提前受让补偿由于本次信托财产中的应收债权不付息，因此越早获取越有利于信托财产，因此早偿对信托财产有利应收债权早偿资金在未分配给优先级信托单位信托本金及收益前不分配给次级信托单位应收债权提前偿付的影响流动性风险：由于信托单位目前没有一个集中、统一的二级市场，因此投资者可能无法立即出售其所持有的信托单位，或者即使投资者以某一价格出售其所持的信托单位，投资者也可能无法获得与兴旺二级市场上类似投资收益水平的收益风险保障措施假设投资人实际持有期限延长，将增加了年化8.5％的流动性补偿，使得预期收益率非常具有吸引力，因此流动性将大为改善中信证券、中航信托均为有意向转让的投资人提供撮合交易效劳预期期限仅为148天，流动性风险低，且设定8.5％年化回报，较同期限产品流动性补偿较大2.5流动性风险及控制措施第二章主要风险及控制措施2.6法律风险及控制措施受托人及财务参谋内部风控及合规审查投资者资金合法性审查外部律师法律意见法律风险：在信托方案设立、交易架构、抵押安排、质押安排、资金划转、投资人资金来源以及方案持续期管理方面违反法律、法规及相关监管机构规章，从而导致投资人本金及收益受损的风险多重法律风险控制屏障第二章主要风险及控制措施目

录第三章无锡金源简介及信用风险分析3.1无锡金源简介3.2无锡金源主营业务根本情况3.3无锡金源财务数据摘要3.4无锡金源银行授信及信用评级情况第三章无锡金源简介及信用风险分析3.1无锡金源简介公司全称无锡金源产业投资开展集团成立时间2024年12月25日注册资本100,000万元主营业务私募股权投资、市政代建、担保、小额贷款等所在区域无锡市滨湖区资产规模147.15亿元〔2024年7月31日〕利润规模1.84亿元〔2024年〕无锡金源由无锡市滨湖区经济开展总公司、无锡市滨湖区供销合作总社于2024年12月25日共同出资成立，实际控制人无锡市滨湖区国资委无锡金源是无锡市滨湖区大型国有平台企业之一，旗下拥有滨湖科技创投、梁溪创投、华莱坞影视投资、金源科技开展和金源开展〔香港〕、滨湖城投等实体。主要从事新兴产业基金的对外投资及管理；滨湖区内准上市、拟上市企业的标准化和专业化效劳及扶持；市政代建工程建设等无锡金源为江苏省银监局认证的“现金流全覆盖特殊公司〞公司业务分布江苏香港3.1无锡金源简介〔续〕股权结构〔截至2024年7月末〕无锡市滨湖区经济发展总公司无锡市滨湖区供销合作总社无锡市滨湖区国有资产管理委员会无锡金源产业投资发展集团有限公司76%100%24%100%历史沿革2008：公司设立2011：完成增资无锡金源于2024年12月25日由无锡市滨湖区经济开展总公司管理委员会和无锡市滨湖区供销合作总社共同出资正式组建；公司成立时注册资本为人民币30,000万元2024年5月19日，无锡金源股东作出决定，同意以货币增加注册资本70,000万元，新增注册资本由股东无锡市滨湖区供销合作总社认缴；公司增资后注册资本和实收资本为人民币100,000万元组织构架第三章无锡金源简介及信用风险分析3.1无锡金源简介〔续〕全资、控股子公司情况〔截至2024年7月末〕数据来源：无锡金源2024年7月31日审计报告〔锡泰伯会审〔2024〕003号〕附注编号子公司名称子公司类型实缴注册资本（万元）持股比例经营范围1无锡市滨湖环境科学研究所有限公司全资子公司30100%环境科学技术研究、技术开发、技术服务、技术咨询；环境影响评价及评审；环境工程咨询服务。2无锡滨湖企业投资担保有限公司控股子公司30,00083.67%利用自有资金为中小企业、个人消费提供担保及投资；为农产品加工企业、农业企业和农业专业大户等涉农企业提供担保(上述经营范围中担保服务限本省行政区域内)；财务、理财、受托资产管理咨询服务。3无锡市滨湖区金源农村小额贷款有限公司控股子公司3,80019%面向“三农”发放小额贷款，以及经省主管部门审批的其他业务。4无锡市梁青典当有限公司控股子公司1,90095%动产质押典当业务；财产权利质押典当业务；房地产(外省、自治区、直辖市的房地产或者未取得商品房预售许可证的在建工程除外)抵押典当业务；限额内绝当物品的变卖；鉴定评估及咨询服务；商务部依法批准的其他典当业务。5无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司实际控制子公司50,000滨湖区区有资产管理委员会决议划归许可经营项目：房地产开发。一般经营项目：城市建设项目的投资服务，公用基础设施项目的设计、开发，建筑材料、建筑专用设备的销售。6无锡渠溪创业投资有限公司控股子公司7,42599%创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构；投资管理；国内贸易；财务咨询；企业管理咨询（除经纪）；受托资产管理（不含国有企业）；企业收购兼并方案策划；经济贸易咨询服务。7无锡市金源科技发展有限公司全资子公司25,000100%许可经营项目：房地产开发经营。一般经营项目：科技中介服务；技术推广服务；物业管理；房地产中介服务；工程管理服务；规划管理；市政公共设施管理；城市绿化管理；利用自有资金对外投资。8无锡市金源信息技术有限公司全资子公司20,000100%信息工程的技术开发、技术服务；利用自有资金对外投资；物业管理；房地产中介服务；工程管理服务；规划管理；市政公共设施管理；城市绿化管理。第三章无锡金源简介及信用风险分析3.2无锡金源主营业务根本情况无锡金源主营业务三大板块无锡金源是以〔1〕私募股权投资、创业投资及风险投资〔2〕无锡市滨湖区市政工程代建为主要业务，集金融担保、小额贷款、区内拟上市企业的标准化和专业化效劳、数字影视产业园等于一体的地方城投平台公司股权投资业务市政代建业务小贷业务其他业务公司作为地方城投平台公司，以代建市政工程为主的城投类业务是无锡金源传统的主营业务之一。代建工程业务在公司业务中占比较大，但出于避税考虑，本业务的收入及利润并未在财务报表中表达公司依托无锡市滨湖区蠡湖产业园特有的经济优势，大力开展针对拟上市企业的私募股权投资，以及对小微企业的创业投资及风险投资公司分别通过其母公司主体投资企业12家，累计投资5.66亿元人民币；通过金源开展〔香港〕对外投资企业11家，累计投资金额1.80亿元人民币；通过无锡市滨湖科技创投有限责任公司对外投资企业161家，累计投资金额2.39亿元无锡金源市政代建业务股权投资业务其他业务公司其他业务经营主体包括金源小额贷款、梁青典当、滨湖投资担保和环境研究所等，业务涵盖了金融效劳、文化产业、环境科技研究等领域，有效丰富了公司的产业链、分散了风险第三章无锡金源简介及信用风险分析3.2无锡金源主营业务根本情况〔续〕股权投资业务代表投资案例股权投资平台被投资企业名称出资方式出资总额（万元）实际出资金额（万元）备注软通动力（Iss）股权出资1,9201,920纽约上市，原始出资400万美元债转股，现持有软通动力3，772，783股，根据的8.86美金的收盘价以及6.30人民币中间汇率价格，预期价值约为2.11亿元人民币瑞年国际（02010）股权出资6,9716,971香港上市，原持有债转股1700万股，瑞年股东以每股5.01港币回购，目前股价约为2.57港币，若以5.01港币回购，折合成人民币总值约为约为6,920万元无锡海源重工股份有限公司股权出资2,268.512,268.51根据企业反馈信息及公开信息获悉，2008年开始改制并接受海通证券股份有限公司的辅导，不久将上市北京创毅视通科技有限公司股权出资3,0003,000目前在上市的后期阶段拓日新能（002218）定向增发1,8091,809共持有1,335万股，依据的每股价格9.33元，合计价值约为1.26亿元无锡金源产业投资开展集团有限公司无锡滨湖科技创业投资有限责任公司无锡梁溪创业投资有限公司金源开展〔香港〕有限公司投资方向：公司以推动滨湖区科技产业和新兴产业开展为己任，以高科技产业、新兴产业投资为落脚点，重点投资于生物医药、IC设计、工业设计、软件效劳外包、影视动漫、网络经济、通讯技术、传感网、“530〞工程等产业中的具有自主研发创新能力的创业企业投资成果：经过多年运作，目前企业的股权投资业务已经进入收获阶段，已有数家被投企业完成了在香港、纽约等地上市，且目前有数家被投企业正在运作上市工作，预计未来两年内上市的可能性较大远景展望：公司将多方面拓展合作渠道，与国内外著名投资机构联手组建创投基金，培育出具有不同技术方向、不同投资阶段、不同重点领域的投资工程组合，并立志成为一家拥有一流管理团队、雄厚资本实力、国际化视野的新兴产业投资与整合业务的引领者。努力打造成为业务门类齐全、功能完善、综合实力强、核心竞争力突出，在区域内有一定影响力的产业集团第三章无锡金源简介及信用风险分析3.2无锡金源主营业务根本情况〔续〕市政代建业务业务实体：无锡金源主要通过依据无锡市滨湖区区有资产管理委员会于2024年12月30日出具的?关于区城投公司、区城开公司划归区金源公司的通知?，实际控制子公司无锡市滨湖城市投资开展有限责任公司〔下称“滨湖城投〞〕参与各类政府代建工程运作模式：无锡金源对各类公共根底设施进行建设，区政府用区内国有土地使用权出让收入回购形成的公共根底设施，无锡金源通常在会计上以“技术效劳〞等科目收取局部管理费用，主要的国有土地使用权出让收入的增资局部未进入无锡金源利润表。而区政府主要是通过对无锡金源增加注册资本的形式提供后续建设资金，注资资金进入资本公积科目滨湖城投介绍成立日期2003年6月注册资本人民币50,000万元经营范围房地产开发，城市建设项目的投资服务，公用基础设施项目的设计、开发，建筑材料、建筑专用设备的销售主要项目河埒口地区8.7平方公里范围内的旧城改造工作，根据河埒口地区控制性详细规划的要求，改造工作包括市政道路建设，安置房、经济适用房建设，公共基础配套设施建设，房地产开发和土地拍卖等工程项目财务数据（2010年12月31日）总资产674,981.34万元，净资产268,321.78万元，2010年度该公司实现主营业务收入49,275.84万元，净利润12,589.74万元第三章无锡金源简介及信用风险分析3.2无锡金源主营业务根本情况〔续〕其他主营业务小贷业务无锡市滨湖区金源农村小额贷款有限公司是滨湖区的首家农村非金融机构贷款公司。公司下设信贷业务部、财务会计部、行政管理部等三个部门公司经营范围包括〔1〕按照政策规定的“三农〞发放小额贷款〔2〕为农民创业提供筹划、咨询、效劳〔3〕为农村林、牧、副、渔业以及生产、流通企业财务和管理、资产、资本运作等提供咨询效劳〔4〕为农民创业以及“三农〞企业对外融资提供担保效劳贷款类型包括质押贷款、抵押贷款、保证贷款和信用贷款等担保业务无锡滨湖企业投资担保有限公司为无锡市具有创新型、高成长性、盈利力强的各类中小企业提供融资担保及商业信用担保，解决生产经营活动中急需的资金问题，为无锡市中小企业的融资营造良好的政策环境、信用环境和社会环境，从而有力地推动无锡市中小企业快速健康的开展担保领域包括贷款担保、履约担保、招投标担保、票据担保等担保业务2024年实现营业总收入2,509万元，净利润845万元，净资产5,314万元；截至2024年8月末实现营业收入1,672万元，净利润1,046万元数据来源：无锡金源提供第三章无锡金源简介及信用风险分析3.2无锡金源主营业务根本情况〔续〕竞争优势借助区位优势，配合地方发展需要多领域布局，协同发展增长可期公司业务涵盖私募股权投资、创业投资、拟上市企业扶持、市政代建、担保、典当、小额贷款等业务，形成了市政建设、投资和金融效劳并举的商业模式公司的市政代建业务风险较小，收益预期可控。区内市根底设施建设已经根本完成，一方面代建工程收益将陆续以政府注资等形式回流企业，另一方面随着区内商业及产业聚集，未来无锡金源的财产性收入将有望进一步提升公司的股权投资业务周期较长，风险相对较大。通过不断积累投资、管理经验，同时发挥在区域内的工程信息、政策把握等方面的优势，无锡金源经过多年积淀，公司的股权投资业务已经积累了大量优质被投企业，业务步入收获期未来对华闻系的收购在进一步拓宽企业在金融领域业务范围的同时，将会推进公司现有各板块的整合无锡市地处长江三角洲经济区腹地，是全国15个经济中心城市之一，连续多年位居全国城市国内生产总值前10位，并跻身全国城市综合实力50强和投资环境40优的行列。滨湖区作为无锡市近年来重点开展的新兴城区，根底设施完备，政策环境优越，为企业提供了良好的开展环境区域内近年对根底设施建设的投资巨大，无锡金源旗下滨湖城投积极配合政府市政工程建设，为企业带来稳定收益2024年，无锡市提出“530〞海外领军人才引进方案。无锡金源依托无锡市滨湖区蠡湖产业园特有的经济优势，配合“530〞工程，积极投身对“530〞企业、科技型企业创业期和成长期的风险投资、高新技术成果的转让及产业化，现已成果初显第三章无锡金源简介及信用风险分析3.3无锡金源财务数据摘要资产规模（万元）2008年底2009年底2010年底年均复合增长率2011年7月底总资产364,689754,6031,055,92070.16%1,471,480流动资产137,243427,352597,276108.61%926,241负债总额142,774451,107707,561122.62%1,065,129流动负债46,874288,807226,061119.61%547,129股东权益合计221,916303,496348,35825.29%406,351盈利指标（万元）2008年底2009年底2010年底年均复合增长率2011年7月底营业总收入N/A54,28964,23618.32%27,372营业总成本N/A11,60020,44476.24%7,006利润总额N/A11,66920,33674.27%6,998净利润N/A11,54318,43459.70%4,722数据来源：无锡金源2024-2024年及2024年7月经审计的财务报表第三章无锡金源简介及信用风险分析3.3无锡金源财务数据摘要〔续〕主要指标2008年2009年2010年2011年7月31日流动比率2.931.482.641.69速动比率0.811.062.151.50资产负债率（%）39.15%59.78%67.01%72.38%EBIT（万元）N/A11,715.3020,491.05N/A营业毛利率（%）N/A33.65%60.07%83.89%总资产收益率（%）N/A2.09%2.26%N/A净资产收益率（%）N/A4.39%5.66%N/A应收帐款周转率N/A554.93%307.80%N/A存货周转率N/A36.69%34.29%N/A数据来源：无锡金源2024-2024年及2024年7月经审计的财务报表第三章无锡金源简介及信用风险分析3.3无锡金源财务数据摘要〔续〕收入规模快速增加，盈利能力提升显著数据来源：无锡金源2024-2024年及2024年7月末经审计的财务报告第三章无锡金源简介及信用风险分析3.4无锡金源银行授信及信用评级情况数据来源：无锡金源提供信用评级银行授信情况截止2024年末，无锡金源已获得各家银行363,700

万元的授信额度，已使用额度为292,700万元。公司融资能力较强，资金调度的空间较大，能根本满足流动性需求无锡金源已经建立了多层次的商业银行融资渠道及网络，不仅与国内的中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行等四大国有银行有实际贷款余额及授信，而且与像浦发银行、中信银行、华夏银行等全国制股份制银行，江苏银行、锡州农商行、南京银行、江苏诚业银行、广益农村小额贷款有限公司等城市商业银行也有广泛业务往来无锡金源已经从银监会的平台公司名单中剔除出来，为其未来的再融资提供了更好的便利性于2024年1月8日，通过中国人民银行企业信用信息系统查询，企业历史没有出现金融机构借款违约情况，信用资质较好中国建设银行客户信用等级：AA-江苏中诚信信用管理有限公司资信等级：AAA第三章无锡金源简介及信用风险分析目

录第四章无锡产业发展简介及担保能力分析4.1无锡产业开展集团简介4.2无锡产业开展集团主营业务根本情况4.3无锡产业开展团财务数据摘要4.4无锡产业开展集团银行授信情况4.5无锡产业开展集团公募债券产品融资及信用评级情况第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析4.1无锡产业开展集团简介公司全称无锡产业开展集团有限公司注册日期1995年10月5日〔前身〕注册资本323,920.19万元出资人无锡市国资委经营范围总资产209.08亿元〔2024年6月〕无锡产业开展集团有限公司是无锡市人民政府于2024年4月出资成立的一家国有独资企业。主要从事授权范围内的国有资产经营管理以及经批准的其他业务作为无锡市6家国有集团之一，旗下现有一级子公司11家，合营企业7家，联营企业15家，其中包括无锡威孚高科技股份有限公司和无锡市太极实业股份有限公司2家上市公司，无锡市最大的以政府资金为主导的风投企业无锡创业投资集团有限公司，及2个“三创载体〞无锡市北创科技创业园有限公司和无锡锡东科技产业园股份有限公司营业收入53.98亿元〔2024年1-6月〕业务领域涉及汽车零部件、纺织化纤、创投及园区建设等授权范围内的国有资产运营，重点工程投资管理，制造业和效劳业的投入和开发、高新技术成果转化风险投资、受托企业的管理净资产96.18亿元〔2024年6月〕净收入8.16亿元〔2024年1-6月〕股权结构与历史沿革〔截至2024年9月〕无锡市国有资产监督管理委员会无锡产业发展集团有限公司100%第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析4.1无锡产业开展集团简介〔续〕无锡产业开展集团的出资人和实际控制人是无锡市人民政府国有资产监督管理委员会，无锡市国资委经无锡市人民政府授权对无锡产业开展集团履行出资人职责123452007年，无锡交通发展有限公司和无锡市贸易、轻工、电仪、纺织等资产经营公司重组形成无锡产业资产经营有限公司2008年4月，由无锡产业资产经营有限公司、无锡威孚集团有限公司合并组建无锡产业发展集团，无锡市创业投资有限责任公司作为子公司同时划入无锡产业发展集团2008年9月及12月，无锡市国资委先后以资本公积转增股本及国有土地使用权出资的方式增资，变更后注册资本为23.82亿元2009年11月，吸收合并无锡威孚集团有限公司，将原无锡威孚集团股本、资本公积、未分配利润转增无锡产业发展集团股本，变更后注册资本为26.32亿元2009年12月、2010年3月及12月，无锡市国资委先后以国有土地使用权、实物（房屋）、货币增资，变更后注册资本为32.09亿元下属一级子公司情况〔截至2024年6月末〕序号子公司名称注册资本（万元）主要业务范围占股比例（%）1无锡威孚高科技集团股份有限公司56.727.60生产销售内燃机燃油系列产品、内燃机配件17.632无锡市太极实业股份有限公司46,881.74化学纤维及制品、化纤产品、化纤机械及配件32.133江苏宏源纺机股份有限公司14,081.00纺织机械、器材及配件454无锡创业投资集团有限公司53,122.44对科技型企业的风险投资、投资咨询、企业管理咨询98.545无锡市北创科技创业园有限公司31,500.00自有房屋租赁456无锡锡东科技产业园股份有限公司35,000.00自有资产对外投资96.027无锡华亚织造有限公司USD350.00纺织丝绸产品生产及销售758无锡市机械工业环境监测站10.00机械行业环境监测服务1009无锡市泰山饭有限公司1,000.00自有房屋、场地及设施设备的租赁6010无锡市金德资产管理有限公司

10,000.00受托资产管理，自有资产对外投资89.5911无锡市轻工行政行政管理处30.00发展无锡市城镇集体工业联社100数据来源：无锡产业开展集团有限公司2024年度第二期中期票据募集说明书第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析4.1无锡产业开展集团简介〔续〕截至2024年6月末，无锡产业开展集团重大权益投资主要包括：下属一级子公司11家，二级子公司200余家，合营企业7家，联营企业15家4.2无锡产业开展集团主营业务根本情况无锡产业开展集团主营业务四大板块无锡产业开展集团经营范围涉及汽车关键零部件、纺织化纤、机械制造、创业风险投资、科技地产开发、新能源、新材料和职业技能教育等多个领域汽车零部件业务纺织化纤业务半导体探针及封装测试业务创投及园区业务2024年无锡产业开展集团纺织化纤业务板块收入较2024年增加15.79亿元，纺织板块主要产品浸胶帘子布和浸胶帆布均为骨架材料，主要应用于汽车轮胎与输送带；2024年我国子午线轮胎需求到达3.75亿条，这一需求带动了担保方帘子布和帆布的销量增加，实现了纺织板块业务收入的增加2024年至2024年，无锡产业开展集团汽车零部件业务收入占比均在65%以上，成为第一大主营业务收入来源创投与园区业务毛利率在08年及09年分别到达46.67%和80.40%，至10年由于投资收益下降，子公司创投集团利润有所回调2024年12月，产能到达15万片/月的探针能力，1.15亿颗/月的封装和封装测试能力；2024年半导体探针测试效劳销售额2.47亿美元；2024年继续投资6,680万美元，以进一步技术升级和产能扩张；该板块运行良好，2024年1-6月实现营业收入10.55亿元数据来源：无锡产业开展集团有限公司2024年度第二期中期票据募集说明书第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析4.2无锡产业开展集团主营业务根本情况〔续〕第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析竞争优势12无锡产业发展集团作为无锡市现有产业经营和高新技术产业培育的平台，无锡产业发展集团能够在政策、资源上得到无锡市政府的支持无锡市经济的发展、财政收入的增长，可为无锡产业发展集团未来的发展提供良好的外部环境

无锡产业发展集团资本实力较强，负债水平合理，货币资金较充沛，土地等存量资产规模较大，对到期债务的偿付提供了保障

无锡产业发展集团现有部分产业在细分领域具有一定的市场地位，竞争优势较明显344.3无锡产业开展集团财务数据摘要资产规模（万元）2008年底2009年底2010年底年均复合增长率2011年6月底总资产102.08129.91188.1235.75%209.08流动资产41.9057.1779.8138.01%90.67负债总额44.2962.6597.3148.23%112.90流动负债43.6047.5157.8415.18%69.98股东权益合计57.7967.2690.8125.35%96.18盈利指标（万元）2008年2009年2010年年均复合增长率2011年1-6月营业总收入43.3543.0288.8043.12%53.98营业总成本45.0543.4880.7033.84%49.09利润总额3.314.5015.99119.79%8.41净利润2.835.2615.89136.96%8.16数据来源：无锡产业开展集团2024-2024年、2024年经审计的财务报告及2024年6月未经审计的财务报表第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析主要指标2008年2009年2010年2011年6月30日资产负债率（%）43.3848.2251.7354.00EBITDA利息倍数2.574.629.21-总债务/EBITDA4.374.568.40-流动比率（倍）0.961.201.381.30速动比率（倍）0.801.041.171.11主营业务毛利率（%）19.6019.4123.5122.14总资产收益率（%）0.030.050.100.04净资产收益率（%）4.897.8117.498.73应收帐款周转次数（次/年）5.775.277.593.26存货周转次数（次/年）4.304.725.703.424.3无锡产业开展集团财务数据摘要〔续〕第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析数据来源：无锡产业开展集团有限公司2024年度第二期中期票据募集说明书收入规模显著增长，盈利能力较为稳定4.3无锡产业开展集团财务数据摘要〔续〕第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析数据来源：无锡产业开展集团2024-2024年、2024年经审计的财务报告及2024年6月未经审计的财务报表资产规模稳步增长资产负债结构稳定，流动性充足4.4无锡产业开展集团银行授信情况主要贷款银行授信情况〔单位：万元〕序号贷款行授信额度已使用额度节余额度1中国工商银行股份有限公司120,07076,49143,5792中国光大银行股份有限公司40,00015,35024,6503恒丰银行股份有限公司12,0002,00010,0004华夏银行股份有限公司2,00002,0005中国建设银行股份有限公司108,86678,56630,3006江苏银行股份有限公司53,40047,2006,2007交通银行股份有限公司53,00026,80026,2008中国民生银行股份有限公司55,00025,00030,0009南京银行股份有限公司14,0007,8306,17010中国农业银行股份有限公司52,00029,47222,52811平安银行股份有限公司3,0003,000012上海浦东发展银行股份有限公司17,8006,40011,40013深圳发展银行股份有限公司26,0002,00024,00014银团116,489116,489015招商银行股份有限公司62,00010,00052,00016浙商银行股份有限公司49,4004,40045,00017中信银行股份有限公司95,75019,75076,000总计979,475501,248478,227无锡产业开展集团以稳定的盈利能力和偿债能力为根底，与各大商业银行都维持良好的合作关系，获得充足的授信额度以满足无锡开展集团及旗下各子公司经营和财务上的融资需求截至2024年6月30日，公司有效授信额度为97.95亿元，已使用50.12亿元，尚未使用47.82亿元无锡产业开展集团及各控股子公司资信状况良好，截至2024年6月，在人民银行征信系统内查证未发生重大债务违约情况及延迟支付债务融资工具本息的情况第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析数据来源：无锡产业开展集团有限公司2024年度第二期中期票据募集说明书4.5无锡产业开展集团公募债券产品融资及信用评级情况中期票据年度发行日期发行期限发行规模兑付日期20102010-11-053年7亿元尚未到期20112011-01-173年5亿元尚未到期20112011-11-033年9亿元尚未到期企业债年度发行日期发行期限发行规模兑付日期20102010-08-277年，带投资者第5年末回售选择权10亿元尚未到期中期票据、企业债的发行及兑付情况第四章无锡产业开展集团简介及担保能力分析数据来源：无锡产业开展集团有限公司2024年度第二期中期票据募集说明书通过无锡市政府屡次注入土地等资产，无锡产业开展集团的资本实力得到增强，资本结构根本稳定，目前负债经营程度合理，债务期限结构不断完善；公司资产质量较好，周转情况良好，主营业务收入和利润保持在一定规模；公司经营性现金流较为充裕，流动资产变现能力强，能够为担保能力提供较强保障在此根底上，外部机构对无锡产业开展集团的信用评级较高，目前的主体长期信用评级为AA级，评级展望为稳定，显示无锡产业开展集团良好的信用资质和担保能力目

录第五章标的资产分析5.1应收账款资产池5.2应收账款详细权属认定5.3应收账款详细尽调情况第五章标的资产分析5.1应收账款资产池资产池清单本信托项下的信托财产为初始起算日〔2024年12月31日〕起下表所列的?资产池清单?项下全部财产权转移给中航信托标的应收债权总金额：3,979,429,000.28元人民币

编号原始债权人项目名称期末余额（元）债务人1无锡金源产业投资发展集团有限公司荣巷历史街区保护修复工程土建及安装项目1,645,513,036.78无锡市滨湖区人民政府2无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司梁湖南苑安置房安装和土建工程项目581,804,945.56无锡市滨湖区人民政府3无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司青山路改造工程435,691,645.04无锡市滨湖区人民政府4无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司河埒口市民公园工程土建及安装工程324,900,987.13无锡市滨湖区人民政府5无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司滨湖区望惠路改造工程306,215,338.20无锡市滨湖区人民政府6无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司大丁村征地拆迁安置房项目226,808,618.97无锡市滨湖区人民政府7无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司梁溪路改造工程214,749,260.00无锡市滨湖区人民政府8无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司金色江南初中教学用房项目150,850,806.68无锡市滨湖区人民政府9无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司育英小学教学用房项目54,560,918.13无锡市滨湖区人民政府10无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司滨湖区防保大楼土建安装工程项目28,932,338.22无锡市滨湖区人民政府11无锡市滨湖城市投资发展有限责任公司滨湖区人民医院综合大楼主体土建及安装工程项目9,401,105.57无锡市滨湖区人民政府合计3,979,429,000.28第五章标的资产分析5.2应收账款权属认定债权、债务人确定的相关批文公共根底设施资产回购根据无锡市滨湖区人民政府锡滨政复[2024]33号文?关于同意对无锡金源产业投资开展集团有限公司建设的荣巷古镇资产进行回购的批复?，同意滨湖区政府依据滨湖区审计局出具的工程决算审计报告对公司建设的荣巷古镇资产进行回购滨湖区政府向无锡市滨湖区人民代表大会常务委员会提出锡滨政呈[2024]114号的?关于请求批准将金源集团建设的荣巷古镇资产的回购资金纳入政府财政预算的报告?，要求回购资金由区财政局具体负责拨付，并将回购资金分年度列入滨湖区政府财政预算资金安排方案，无锡市滨湖区人民代表大会常务委员出具锡滨人函[2024]第6号，同意以上申请荣巷古镇资产回购根据无锡市滨湖区人民政府锡滨政复[2024]32号文?关于同意对无锡市滨湖城市投资开展有限责任公司建设的公共根底设施资产进行回购的批复?，同意滨湖区政府依据滨湖区审计局出具的工程决算审计报告对公司建设的公共根底设施资产进行回购滨湖区政府向无锡市滨湖区人民代表大会常务委员会提出锡滨政呈[2024]113号的?关于请求批准将城投公司建设的公共根底设施资产的回购资金纳入政府财政预算的报告?，要求回购资金由区财政局具体负责拨付，并将回购资金分年度列入滨湖区政府财政预算资金安排方案，无锡市滨湖区人民代表大会常务委员出具锡滨人函[2024]第5号，同意以上申请第五章标的资产分析5.3应收账款详细尽职调查荣巷历史街区保护修复工程工程荣巷历史街区保护修复工程工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许资〔2024〕211号文正式立项批准建设，为荣巷历史街区核心区、商贸街、善文化线等保护修复、荣毅仁世纪成列馆建设，荣巷历史街区相关地块拆迁、根底设施建设和环境整治，以及征地拆迁安置用房建设等，工程占地面积约37万平方米，目前建设已经接近尾声，正在招商过程中总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限33亿元2,250,279,100.00元1,645,513,036.78元2013年7月18日青山路道路工程工程青山路道路工程工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许〔2024〕73号文正式立项批准建设，该道路南起梁溪路，北至大池路、全长4,360米，为城市次干道总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限7.5亿元465,666,300.00元435,691,645.04元2013年7月18日第五章标的资产分析5.3应收账款详细尽职调查〔续〕梁溪路改造工程工程滨湖区梁溪路工程工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改交能〔2024〕213号文正式立项批准建设，工程东起金城路，西至十八湾，长约12,500米总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限6.5亿元254,016,000.00元214,749,260.00元2013年7月18日金色江南初中教学用房工程金色江南初中教学用房工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许资〔2024〕195号文正式立项批准建设，工程占地面积85亩，建筑面积2.95万平方米，地处隐秀路以西，建筑路以北总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限2.5亿元183,642,800.00元150,850,806.68元2013年7月18日育英小学教学用房工程育英小学教学用房工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许资〔2024〕175号文正式立项批准建设，工程占地面积79亩，建筑面积2.52万平方米，地处青山东路以西，团结新以北总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限2.0亿元939,397,500元54,560,918.13元2013年7月18日第五章标的资产分析5.3应收账款详细尽职调查〔续〕梁湖南苑安置房工程梁湖南苑征地拆迁安置房工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许投〔2024〕41号文正式立项批准建设，该工程位于建筑路、明圆路交叉口东南侧，用地面积约为17.08万平米，总建筑面积约为47.98万平米，主要建筑功能为征地拆迁安置用房及其公建配套用房总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限N/A609,485,400.00元581,804,945.56元2013年7月18日河埒口市民公园工程工程河埒口市民公园工程工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改交能〔2024〕213号文正式立项批准建设，该工程位于惠山路以西、梁西路以北，用地面积约10万平方米，地下商城建筑面积约7万平米，主要建设功能为市民休闲、娱乐及购物总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限8.8亿元501,227,330.00元324,900,987.13元2013年7月18日第五章标的资产分析5.3应收账款详细尽职调查〔续〕滨湖区望惠路工程工程滨湖区望惠路工程工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改交能〔2024〕122号文正式立项批准建设，工程东起惠河路，西起钱荣路，长11,600米总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限5.5亿元344,146,600.00元306,215,338.20元2013年7月18日大丁村安置房工程大丁村征地拆迁安置房工程经无锡市开展和改革委员会发文锡发改许投〔2024〕44号文正式立项批准建设，工程占地面积14.1万平方米，建筑面积39.6万平方米，地处梁溪路、隐秀路交叉口东南侧，主要建设功能为征地拆迁安置用房及其共建配套用房总投资估算决算金额应收账款余额最后偿还期限9.5亿元305,330,327.00元226,808,618.97元2013年7月18日他项权属情况经的无锡金源以及城投公司提供材料并核实，目前不存在抵押、查封、冻结等他项权利情形目

录第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析6.1抵押人无锡滨湖都市建设投资有限公司简介6.2抵押物尽职调查情况及评估价值6.3质押物尽职调查情况及预期评估价值6.4滨湖区政府及无锡市政府财力分析6.1抵押人无锡滨湖都市建设投资有限公司简介第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析公司全称无锡滨湖都市建设投资有限公司成立日期2005年11月注册资本5亿元总资产（2010年末）13.49亿元净资产（2010年末）5.65亿元经营范围利用自有资金对外投资；市政公共设施管理；工程项目管理；物业管理；城市建设项目的投资服务；公用基础设施项目的设计；建筑材料、建筑专用设备的销售等滨湖城区处于无锡中心商务区向沿湖景区，锡惠景区，蠡湖新城的连接地带，滨湖地区改造是市、区政府打造绿色城市、建设特大城市的一个重大举措，近年来滨湖区正着力开展都市经济，推动产业优化升级，提升园区功能，加快完善科教产业园、胡埭工业园〔新城工业安置区〕根底设施和配套设施，着力推进江苏根底软件园、江南大学国家大学科技园、中科方德等重大工程建设，加快蠡湖个私园、双新工业园等工业园区的改造，逐步实现由传统工业园向科技创业园的跃升该公司正积极以区都市建设业务为依托，以滨湖区财政实力为支撑，在区委区政府的统一领导下大力实施滨湖城区的改造升级工程，作为政府城区改造的主要推手，其重要性和政策支持力度非常大，企业的开展前景良好6.2抵押物尽职调查情况及评估价值第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析本工程的抵押物为无锡滨湖都市建设投资有限公司所持有的三创载体1号楼、2号楼、3号楼、4号楼、5号楼、6号楼以及蠡湖科技研发综合大楼1号楼、2号楼、3号楼、4号楼、5号楼、文化馆的房屋所有权及相应的国有土地使用权本次抵押物均处于江苏省无锡蠡园经济开发区的核心区，地处蠡园开发区的CBD。江苏省无锡蠡园经济开发区于1992年6月成立，1993年12月经省政府批准为省级开发区，2024年5月，无锡工业设计园被国家科技部批准为国内首家也是唯一的工业设计专业化园区目前已建成为无锡市的高科技产业、特色品牌园区的重要窗口和亮点区域，产业特色主要是设计研发及IC产业，经济形态主要是标房楼宇都市型经济，蠡园开发区成为以科技研发为核心、以工业设计为特色、以都市经济为形态，集绿色高附加值产业、商务办公、高档住宅、现代效劳为一体的创新型湖滨新城区，成为无锡蠡湖新城建设的重要组成局部和特色亮点区域抵押物情况及区位信息6.2抵押物尽职调查情况及评估价值〔续〕第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析抵押物所在区域主要以旅游、工业设计、商务办公、中高档住宅为一体的多功能区域。区域濒临蠡湖，紧邻太湖大道，环境优美，交通便利。目前已建和在建写字楼数量较多，品质较优，商务办公气氛较浓，已成为无锡高品质办公区的典范。目前区域地块目前已开发建设及完成的成万达广场、湖滨假日、荣御山庄〔梁溪路〕、佳诚国际大厦、润华国际大厦、名都华庭等抵押物周边物业销售情况楼盘名称开发商坐落预售总面积已销售面积备案时间物业形态成交单价上海中心·城开国际上海城开(集团)无锡置业有限公司隐秀路与太湖大道交叉口东北侧143,874.941,653.052011年4季度办公16,068润华国际大厦润地利房地产投资集团有限公司青祁路与太湖大道交叉口西北侧117,117.413,284.412011年1季度办公18,2822010年3季度办公16,0762010年2季度办公16,6442010年1季度办公13,721佳诚国际大厦无锡华锐置业有限公司太湖大道与鸿桥路交叉口东北侧48,523.8348,520.932011年3季度办公15,0002011年1季度办公10,1412010年4季度办公12,3692010年3季度办公11,0512010年2季度办公10,195工业设计大厦江南工业设计大厦公司蠡园开发区鸿桥路801号63,733.2116,3442010年8月科研办公13,0312010年8月科研办公12,8656.2抵押物尽职调查情况及评估价值〔续〕第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析经江苏同方土地房地产评估有限公司进行预评估，初步的预评估，抵押物预评估价值总价约为407,223.43万元此外，目前无锡滨湖都市建设投资有限公司已将局部抵押物设定抵押权，抵押贷款额累计49,456万元，此外无其他法定优先受偿权，那么扣除已抵押贷款额，抵押物估价为357,767.43万元根据无锡市人民政府锡政会纪[2024]218号?关于〞三创〞载体建设联席会议纪要?，原那么上可在无锡市区范围内依法进行〞三创〞载体用地的转让和抵押；根据融资方提供的材料以及访谈得悉，本次交易的抵押物属于会议纪要前已经供给且属于三创载体，根据会议纪要精神，可分拆转让及抵押抵押物估值及他向权利情况抵押物名称建筑面积（m2）单价（万元/平米）总计（万元）三创载体1号楼10,779.71.4515,630.57三创载体2号楼10,779.71.4515,630.57三创载体3号楼90,193.071.45130,780三创载体4号楼10,471.821.4515,184.14三创载体5、6号楼23,765.21.4534,459.54蠡湖科技研发综合大楼（1号楼）34,051.881.759,752.01蠡湖科技研发综合大楼（2号楼）12,5931.721,408.1蠡湖科技研发综合大楼（3号楼）12,244.21.720,815.14蠡湖科技研发综合大楼（4号楼）12,439.71.721,147.49蠡湖科技研发综合大楼（5号楼）19,091.521.732,455.58文化馆13,310.641.722,628.09合计249,720.45407,223.43说明：该数值为预评估报告，后期将更新6.3质押物尽职调查情况及预期评估价值第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析由于在本次标的资产收购交易中，无锡金源作为人保投资控股有限公司非意向性受让方，人保投资对无锡金源的信息提供非常有限，因此暂无官方信息渠道对标的股权价值进行评估，但工程团队认为近期挂牌交易转让价格是最能够代表标的股权真实价值，因此我们初步对标的股权的预计评估总价值为38亿元左右根据无锡金源介绍，同处于无锡市的无锡国联对该标的股权之前也聘请过第三方评估机构对其评估，评估价值约为50亿元根据本次交易安排，无锡金源完成华闻投资55.00%的股权及广联〔南宁〕54.21%的股权过户后，将其质押给信托方案，预期评估价值37.88亿元，随后根据评估价值释放商业物业抵押，抵押及质押率不超过50％6.4滨湖区政府及无锡市政府财力分析第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析近年来，滨湖区财政收入持续增长，财政支出结构不断优化，财政管理逐步完善，财政预算收支根本保持平衡，且保持了较好的稳定性财政收入方面，2024年滨湖区全区实现财政收入139.2亿元，比上年增长25.4%，其中税收收入91.8亿元，土地收入47.3亿元；完成一般预算收入55.2亿元，比上年增长31.3%2024年，全区一般预算支出执行数为38.29亿元，完成调整预算的98.3%；区本级一般预算支出执行数为18.23亿元，完成调整预算的95.5%滨湖区作为区财政，具有较高的财政收入水平，财政收入可比很多地级市，同时兴旺的民营经济根底使得滨湖区具有较好的税基以及稳定的财政收入结构。在2001年到2024年期间，财政收支均保持了持续高速稳定的增长，财政收支预算及收支平衡的执行情况较好，反映出滨湖区具有较为科学的财政体制、运行机制及管理制度滨湖区政府财力分析数据来源：2024年滨湖区国民经济和社会开展统计公报6.4滨湖区政府及无锡市政府财力分析〔续〕第六章抵押人、抵押物、质押物分析及地方财力分析近年来无锡市经济总体保持快速稳定的开展态势，近7年来保持了平均12%以上的经济增速，即使在2024年全球金融危机的影响下，无锡市地区生产总值仍实现了11.6%的增长，远高于全国水平8.7%，显示出无锡作为上三角核心城市强劲的经济活力。2024年，无锡实现地区生产总值5,758亿元，全国排名第9无锡市作为全国经济最兴旺的十大城市之一,强大的经济实力是无锡财源雄厚的重要支撑。无锡市城市财政实力在全国城市排名前列。根据?中国城市统计年鉴2024?最新数据显示，2024年无锡市地方财政一般预算收入总额为415.91亿元，在全国城市〔含全国直辖市与副省级城市〕排名中列第11位，在地级市〔不含全国直辖市与副省级城市〕中排名第2目前无锡市财政能够覆盖现行的财政支出，并略有结余，一方面，无锡市财政在预算管理方面严格要求，强化预算约束，做到量入为出、以收定支，使得无锡市政府的财政良性运行，同时无锡市财政的收入结构及支出结构较为稳定，可预测性强，整体的执行水平较高无锡市政府财力分析无锡市经济增长情况〔2024-2024〕数据来源：无锡市社会和经济开展统计公报2024年全国城市地方财政一般预算收入排名情况目

录第七章中信证券的竞争优势7.1中信证券公司根本情况7.2中信证券债务承销业务的优势中信证券公司根本情况概览7.1.1中信证券公司根本情况——概览注册资本金人民币994,570.14万元注册地址广东省深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦第A层股权结构中国中信集团公司是本公司的第一大股东，截至2010年12月31日，持有本公司2,332,531,221股，占总股本的23.45%本公司的实际控制人为财政部上市情况本公司于2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”以2011年4月15日收盘价计算，本公司市值为1,474.95亿元分支机构和营业网点家数截止2010年12月31日，本公司合计拥有及控制证券营业部135家，其中母公司拥有证券营业部49家，全资子公司中信金通证券拥有证券营业部47家，控股子公司中信万通证券拥有证券营业部39家此外，母公司新设5家证券营业部的申请已获中国证监会批复，正积极开展新设证券营业部场地、人员、设施的选择与配置等工作，并将在达到监管要求后正式开业第七章中信证券的竞争优势为企业提供全面、专业效劳，与客户共同成长锐意进取专注于中国业务的国际一流投资银行首家公开发行的证券公司净资产业内第一诚信稳健首批创新试点的证券公司市场价值业内第一业务综合实力业内第一首家合作发布基准性、投资性指数的证券公司2007年

公募增发国际业务买方业务1995年

发起设立2003年

公开发行上市大项目战略大网络战略2010年

国际战略联盟管理水平国际化买方业务7.1.1中信证券公司根本情况——战略与开展第七章中信证券的竞争优势7.1.2中信证券公司根本情况——集团背景中国最大的信托公司提供多种信托效劳和产品关注信托资产管理和投资管理业务中国第七大银行总资产超过7,000亿人民币中国第二家在香港和上海同步IPO上市的商业银行中国第一家中英合资人寿保险公司产品涉及保障、储蓄、投资、养老及医疗等诸多领域中国第一家通过公开发行上市的证券公司中国最大且综合能力最强的证券公司为非金融资产提供托管效劳收购和保管非不良资产境外私人股权基金和管理非金融业务〔金融业务〕投资控股业务房地产与根底设施业工程承包业资源业信息产业制造业商贸及效劳业CSIPGroup中证期货第七章中信证券的竞争优势境外中信证券国际（香港）境内中信金通中信万通华夏基金中证期货金石投资中信产业基金股票承销并购重组资产管理债券承销直接投资销售交易衍生品及自营经纪QDIIQFII研究产业基金融资融券结构融资美国CSIP7.1.3中信证券公司根本情况——全能跨境的业务平台第七章中信证券的竞争优势总资产、净资产规模营业收入、净利润规模2024年境内证券公司净资产排名