财务管理 课件 李君 第10-12章 财务分析、企业并购、基于大数据与区块链的财务创新

DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAY第十章

财务分析财务分析

第一节财务分析概述

第二节偿债能力分析

第三节营运能力分析

第四节盈利能力分析

第五节发展能力分析

第六节财务综合分析DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.01财务分析概述Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述一、概念财务分析是利用会计报表提供的数据，采取一定方法进行的计量分析，它是按一定标准对企业的各种经济情况进行比较的一种工具。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述二、目的评价指标对象作用目的股东、债权人等投资者企业管理层社会公正机关获利能力财务状况资本结构风险评估经营成果预测未来合法合规企业价值回报率风险找出问题提高效率预测未来合法合规Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述三、内容（1）会计报表的分析

（2）综合分析（3）企业四大能力的分析

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述四、信息来源（1）财务信息（对内、对外）

（2）非财务信息

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述五、评价标准（1）经验标准

（2）历史标准（3）行业标准（4）目标标准

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述六、方法（1）比较分析法

（2）比率分析法（3）因素分析法

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节财务分析概述七、注意事项企业内部人员企业外部要注意对会计报表的理解要注意数据的可靠性要注意正确使用分析的评价标准人员要估计企业提供信息的准确性不能只注重定量分析，要对有关定性分析的结论给予充分的考虑应注意选择适宜的分析方法要注意对财务比率的评价企业外部人员DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.02偿债能力分析VITORAY第二节偿债能力分析一、含义与种类偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保障程度短期偿债能力分析长期偿债能力分析Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节偿债能力分析二、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务（一年或一个营业周期）到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。衡量指标营运资金流动比率速动比率现金比率现金流量比率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY1.营运资金

营运资金是指流动资产超过流动负债的部分，是反映短期偿债能力的一项基本指标第二节偿债能力分析公式一公式二

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY1.营运资金

第二节偿债能力分析分析营运资金是用于衡量企业短期偿债能力的绝对数指标，通常而言，营运资金越多，表明企业的短期偿债能力越强。同时应当注意，营运资金出现溢余说明企业的流动资产是以一定的非流动负债作为资金来源，此时不能偿债的风险相对较小。如果企业之间规模相关很大，则使用绝对数指标相比的意义有限，实务中更多采用债务的存量比率来评价企业的短期偿债能力。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY2.流动比率

第二节偿债能力分析流动比率是流动资产除以流动负债的比值。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，它是反映企业流动资产能否迅速变现偿还到期流动负债的最佳指标公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY2.流动比率

第二节偿债能力分析分析一般情况下，流动比率越高企业偿还短期债务的能力越强。但对企业而言．并不是流动比率越高越好。在会计实务工作中，一般认为流动比率为2:1比较合适。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY3.速动比率

第二节偿债能力分析速动比率是指速动资产与流动负债的比率。一般来说，速动资产（流动资产-存货）是指在较短时间内能够变现的资产，主要包括货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各种应收款项，另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY3.速动比率

第二节偿债能力分析分析与流动比率相比，速动比率更能反映偿还流动负债的安全性和稳定性，在会计实务工作中，一般认为速动比率为1：1是合适的。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY4.现金比率

第二节偿债能力分析现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率，反映了企业直接偿付的能力。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY4.现金比率

第二节偿债能力分析分析较之流动比率和速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为有效。现金比率越高，企业的短期偿债能力就越强；反之则越低。但是，并不是现金比率越高越好。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY5.现金流量比率

第二节偿债能力分析现金流量比率是企业经营活动所产生的现金流量与流动负债的比率，它反映了某会计期间以经营活动所产生的现金净流量偿付企业流动负债的倍数。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY5.现金流量比率

第二节偿债能力分析分析现金流量比率表明了每一元的流动负债有多少经营活动现金净流量作为保障，该比率越高，企业偿债能力就越强。VITORAY第二节偿债能力分析三、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力衡量指标资产负债率产权比率利息保障倍数Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY1.资产负债率

第二节偿债能力分析资产负债率是负债总额与资产总额的比值，表明了每一元的企业资产对企业全部负债的保障程度公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY2.产权比率

第二节偿债能力分析产权比率是负债总额与所有者权益之间的比值，又称负债与股东权益比率。它反映了债权人及股东对企业资本的相对贡献。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY2.产权比率

第二节偿债能力分析分析产权比率反映了股东权益对债权人投入资本的保障程度，比率越高，企业获利能力越强，但同时也带来较高的财务风险；不同经济时期企业所有者对产权比率有不同的期望值。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY3.利息保障倍数

第二节偿债能力分析利息保障倍数，是一定时期的息税前利润与利息支出的比率，反映企业偿还负债利息的能力。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY3.利息保障倍数

第二节偿债能力分析分析利息保障倍数越大，则企业支付债务利息的能力就越强，从而不能偿还债务的风险也越小；反之，企业偿债能力就越差。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY4.现金流量利息保障倍数

第二节偿债能力分析分析现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更准确地反映了企业实际支付利息费用的能力，可靠性与适用性都更强于后者。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY5.现金流量债务比

第二节偿债能力分析分析现金流量债务比是指经营活动所产生的净现金流与企业全部债务的比率，反映了企业经营活动净现金流对所有债务的保障程度。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY5.现金流量债务比

第二节偿债能力分析现金流量债务比是指经营活动所产生的净现金流与企业全部债务的比率，反映了企业经营活动净现金流对所有债务的保障程度。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY5.现金流量债务比

第二节偿债能力分析分析该比率表明企业用经营活动现金流量偿付全部债务的能力，现金流量债务比率越高，企业经营活动所能承担的偿债能力就越强。DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.03营运能力分析VITORAY第三节营运能力分析一、含义营运能力从财务的角度看，主要是指企业资本循环的能力，即企业资金的使用效率，它主要通过计算与企业生产经营资金周转速度相关的指标进行反映流动资产周转情况分析固定资产周转情况分析总资产周转情况分析VITORAY第三节营运能力分析二、流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析主要包括对应收账款周转率、存货周转率以及流动资产周转率的分析。应收账款周转率流动资产周转率存货周转率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY1.应收账款周转率

第三节营运能力分析应收账款周转率是指一定时期内企业赊销收入净额与应收账款平均余额的比值，该比率反映了企业应收账款的周转速度公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY3.流动资产周转率

第三节营运能力分析流动资产周转率是指销售收入与同期流动资产平均余额之间的比率公式VITORAY第三节营运能力分析三、固定资产周转情况分析固定资产周转率是指销售收入与固定资产平均余额的比值，它反映了企业在某段时期内固定资产的周转能力和利用效率。公式VITORAY第三节营运能力分析四、总资产周转情况分析总资产周转率是指企业一定时期的销售净额与总资产平均余额的比率。它综合反映了企业全部资产的使用效率，即每一元资产所带来的销售收入。公式DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.04获利能力分析VITORAY第四节获利能力分析一、含义获利能力是指企业赚取利润的能力。它是企业一系列政策和决策的结果，综合反映了企业资产管理、负债管理等经营管理水平对营运结果的影响。产品销售的盈利能力分析股份公司盈利能力分析权益资本与资产盈利能力分析Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY二、产品销售的盈利能力分析第四节获利能力分析产品销售是相对资产经营和资本经营而言的，是指利润与收入或与成本之间的比率关系。销售毛利率销售净现率销售净利率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析销售毛利率是指企业销售收入净额与销售成本之间的差额。销售毛利率则反映了每一元的销售收入所带来的利润。1.销售毛利率

公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析销售净利率是企业销售净利润与销售收入净额的比率，它反映了企业销售商品所赚取利润的能力。公式2.销售净利率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析销售净现率是指企业经营活动所产生的现金净流量与销售收入净额的比率，它反映了每一元的销售收入所带来的经营现金净流量的大小。公式3.销售净现率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY三、权益资本与资产盈利能力分析第四节获利能力分析资本金利润率资产报酬率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析公式1.权益资本（主权资本）收益率一般情况下，在考核企业盈利能力时，最常用的是资本金利润率。资本金利润率反映了每一元资本金所获取的投资收益水平的高低。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析公式2.资产报酬率资产报酬率又称资产收益率或投资报酬率，是指企业在一定时期里的净利润与资产平均总额的比率。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY四、股份公司的盈利能力分析第四节获利能力分析1.每股利润每股利润又称每股收益或每股盈余，是指可用于普通股分配的利润与发行在外的普通股平均股数的比值，主要反映了普通股股东的收益水平和企业的获利能力。公式Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析2.每股现金流量公式每股现金流量是企业经营活动净现金流量扣除优先股股利后与发行在外的普通股股平均股数的比值，它反映了企业支付现金股利的能力。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析3.每股股利公式每股股利是普通股应分配的股利总额与发行在外的普通股股数的比值，它是反映了每一元的普通股应获得现金股利的多少。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析5.每股净资产公式每股净资产是股东权益总额与发行在外的普通股股数的比值。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第四节获利能力分析6.市盈率公式市盈率，又称价格盈余比率，是普通股每股市场价格与每股收益的比率。它是反映上市公司股票盈利状况的重要指标，同时也是反映投资者投资决策的重要参考指标，即对某种股票其每一元的利润所愿意投资的价格。DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.05发展能力分析VITORAY第五节发展能力分析一、含义企业发展不仅仅是规模的扩大，更重要的是企业收益能力的上升，一般认为是企业净收益的增长。企业竞争能力分析财务指标分析企业周期分析VITORAY第五节发展能力分析二、企业竞争能力分析企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。VITORAY第五节发展能力分析三、企业周期分析大体都可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。产品生命周期与企业生命周期则针对企业自身的微观环境特征与发展趋势进行描述，由企业进行分析。VITORAY第五节发展能力分析四、财务指标分析营业收入增长率总资产增长率营业利润增长率资本保值增值率所有者权益增长率Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第五节获利能力分析1.营业收入增长率公式营业收入增长率反映的是相对化的营业收入情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第五节获利能力分析2.总资产增长率公式总资产增长率是企业本年资产增长额同年初（即上年末）资产总额的比率，该指标是从企业资产问题扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第五节获利能力分析3.营业利润增长率公式营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第五节获利能力分析4.资本保值增值率公式资本保值增值率是指扣除客观因素影响后的所有者权益的期末总额与期初总额之比。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第五节获利能力分析5.所有者权益增长率公式所有者权益增长率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，反映企业当年资本的积累能力。DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.06财务综合分析VITORAY第六节财务综合分析一、含义财务综合分析，就是将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析，并借以对企业经济效益优劣做出合理的评价。杜邦分析法沃尔评分法VITORAY第六节财务综合分析二、杜邦分析法杜邦分析法又称为杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内存联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系。VITORAY第六节财务综合分析杜邦分析图权益净利率总资产报酬率销售利润率净利润销售收入成本总额销售成本期间费用税金其他支出销售收入总资产周转率销售收入总资产流动资产货币资金有价证券应收及预付款存货其他流动资产长期资产长期股权投资固定资产无形资产递延及其他资产权益乘数Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY1.杜邦分析法的内容第六节财务综合分析公式

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY2.杜邦分析法的启示第六节财务综合分析权益净利率是一个综合性最强的财务指标销售利润率是影响权益净利率的主要因素资产周转率反映资产的利用效率权益乘数表示企业的负债程度杜邦分析是一种分解财务比率的方法VITORAY第六节财务综合分析三、沃尔评分法选定若干财务比率，按其重要性程度给定一个分值，即重要性系数，其总和为1或100%，然后将实际比率与标准比率（以行业平均数为基础）比较，得出每项指标的得分（关系比率），再与重要性系数相乘，得出总评分。VITORAY第六节财务综合分析三、沃尔评分法财务比率权重标准值实际值相对值评分（1）（2）（3）(4)=(3)÷（2）（5）=（1）×（4）流动比率252.00

净资产/负债251.50

资产/固定资产152.50

销售成本/存货109

销售额/应收账款106

销售额/固定资产104

销售额/净资产53

合计100—

DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUTHANKSASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAYDESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAY第十一章

企业并购企业并购

第一节企业并购概述第四节目标企业的反并购措施

第二节目标企业的价值评估方法

第三节企业并购的出资方式DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.01企业并购概述Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节企业并购概述一、企业并购的概念

企业并购是指兼并或合并(Merger)与收购或收买(Acquisition)的合称。在西方，两者惯于合称为“MergerandAcquisition”，可缩写为“M&A”，简称“并购”或“购并”。A.兼并与合并B.收购VITORAY1.收购、吸收合并与新设合并之间的联系第一节企业并购概述（1）都是为了增强企业实力而采取的外部扩张策略和途径，都是企业资本经营的基本方式。（2）都是以企业产权为交易对象，而且这种产权交易活动是一种有偿的交换，而不是一种无偿的调拨。（3）两者都是一种在市场机制作用下、具有独立法人财产企业的经济行为，是企业对市场竞争的一种能动反应，而不是一种政府行为。VITORAY2.收购、吸收合并与新设合并之间的区别第一节企业并购概述以A公司收购或者合并B公司为例

控股合并（收购）资产收购B公司解散，A公司存续股权收购B公司不解散，作为A公司的子公司存续；或B公司解散，A公司存续。

吸收合并

A公司存续，B公司解散；或B公司存续，A公司解散。

新设合并

A公司、B公司都解散，另设一家新公司。

VITORAY3.并购的类型第一节企业并购概述按并购双方的行业类型划分：

横向并购、纵向并购、混合并购按并购的出资方式划分：

现金购买式并购、股权交易式并购、承担债务式并购、综合证券并购按是否利用目标企业本身资产作支付手段划分：

杠杆并购、非杠杆并购按并购企业的动机划分：

善意并购、敌意并购按企业成长目标策划中的积极性划分：

积极式并购、机会式并购按并购交易是否通过证券交易所划分：

要约并购、协议并购VITORAY4.并购的动因第一节企业并购概述（1）扩大规模，提高市场份额，提升行业地位；（2）取得先进的生产技术、管理经验、经营网络和专业人才等各类资源；（3）降低原材料成本，增强企业的竞争力；（4）借壳上市；（5）其他类型，如投机性的转手倒卖、合理避税等。VITORAY5.并购的一般程序第一节企业并购概述（1）扩大规模，提高市场份额，提升行业地位；（2）取得先进的生产技术、管理经验、经营网络和专业人才等各类资源；（3）降低原材料成本，增强企业的竞争力；（4）借壳上市；（5）其他类型，如投机性的转手倒卖、合理避税等。DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.02目标企业的价值评估方法Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节目标企业的价值评估方法

在并购过程中，对目标企业价值进行评估的方法主要有以下三种：收益法市场法资产基础法VITORAY1.基本模型第二节目标企业的价值评估方法一、收益法V——企业价值CF——自由现金流量；R——贴现率；t——预测期。Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节目标企业的价值评估方法2.零成长模型

例.假定A公司今年的自由现金流量为100万元，预期未来的增长率为0，公司的加权平均资本成本率为10%，那么目前公司的价值为多少？Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节目标企业的价值评估方法3.固定成长模型

例.假定B公司下一年度的自由现金流量为100万元，预期自由现金流量每年增长5%，公司的加权乎均资本成本率为10%，那么该公司的价值为多少？Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节目标企业的价值评估方法收益法常用的具体方法是现金流量折现法，其中现金流量折现法又可以分为股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型。股权自由现金流量（FCFE）＝净利润＋折旧－资本支出－净营运资本增加＋新增债务－本金偿还－优先股股利企业自由现金流量（FCFF）＝息税前利润×（1－所得税税率）＋折旧－资本支出－净营运资本增加

Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第二节目标企业的价值评估方法4.1.贴现率的计算如果选择股权自由现金流量折现模型，则贴现率应该选择目标企业的股权资本成本；如果选择企业自由现金流量折现模型，则应选择目标企业的加权平均资本成本作为贴现率。4.2.受益期的确定VITORAY1.基本思路第二节目标企业的价值评估方法二、市场法

将股票市场上与目标公司经营业务、经营规模相似的公司的价值或者是最近的类似交易的实际交易价格作为估算目标公司价值参照数的一种方法。(1)可比公司法(2)可比交易法VITORAY2.常用的估值指标第二节目标企业的价值评估方法市盈率市净率市销率企业价值倍数VITORAY1.1.评估思路第二节目标企业的价值评估方法三、资产基础法1.2.运用前提1.3.运用前提账面价值市场价值清算价值续营价值公允价值DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.03企业并购的出资方式VITORAY第三节企业并购的出资方式一、主要出资方式

现金支付

股权支付

综合证券支付公司债券、可转换债券、认股权证、优先股VITORAY第三节企业并购的出资方式二、影响支付方式选择的主要因素目标企业的要求并购企业是否是上市公司并购企业现行股价竞争对手出现的可能性其他方面VITORAY第三节企业并购的出资方式三、经济措施

1.提高并购企业的并购成本

2.资产重估、股份回购、寻找白衣骑士、金色降落伞

3.降低并购企业的并购收益

4.出售或抵押皇冠上的珍珠、毒丸计划、焦土战术

5.反噬防御

6.修改企业章程

7.董事会轮换制、超级多数条款、公平价格条款四、法律措施DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUTHANKSASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAYDESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAY第十二章

基于大数据与区块链的财务创新财务创新

第一节大数据技术与财务管理创新第二节区块链技术与财务管理创新DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.01大数据技术与财务管理创新BGIGDATELoremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节大数据技术与财务管理创新一、大数据技术简介1.大数据的概念

大数据（bigdata），IT行业术语，是指无法在一定时间范围内用常规软件工具进行捕捉、管理和处理的数据集合，是需要新处理模式才能具有更强的决策力、洞察发现力和流程优化能力的海量、高增长率和多样化的信息资产。VITORAYHightimelinessLowvaluedensity

Largeamountofdate

Manytypes

第一节大数据技术与财务管理创新2.大数据的特征数据量大

类型繁多时效性高价值密度低VITORAY第一节大数据技术与财务管理创新3.大数据分析与传统数据分析的区别传统数据分析随机样本因果关系追求高精确度大数据分析全样本相关关系精确度要求降低VITORAY第一节大数据技术与财务管理创新4.大数据的发展趋势（1）数据的资源化（2）与云计算的深度结合（3）科学理论的突破（4）数据科学和数据联盟的成立（5）数据泄露泛滥（6）数据管理成为核心竞争力（7）数据质量是商业智能（BI）成功的关键（8）数据生态系统复合化程度加强FINANCINALSHARINGLoremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一节大数据技术与财务管理创新二、财务共享与财务云简介1.财务共享的概念

财务共享服务中心（FinancialSharedServiceCenter，简称FSSC）。是近年来出现并流行起来的会计和报告业务管理方式。它依托信息技术以财务业务流程处理为基础，将不同国家、地点的实体会计业务拿到一个SSC（共享服务中心）来记账和报告，以市场视角为内外部客户提供专业化生产服务的分布式管理模式，其目的是优化组织结构、规范流程、提升流程效率、降低运营成本或创造价值。VITORAY第一节大数据技术与财务管理创新2.财务云的概念

财务云是将集团企业财务共享管理模式与云计算、移动互联网、大数据等计算机技术有效融合，实现财务共享服务、财务管理、资金管理三中心合一，建立集中、统一的企业财务云中心，支持多终端接入模式，实现“核算、报账、资金、决策”在全集团内的协同应用。财务云基于财务共享服务的管理模式新兴技术在财务领域的应用Loremipsumdolorsitamet,consectetueradipiscingelit.MaecenasVITORAY第一