【绿色债券信用风险评价体系研究文献综述2100字】

绿色债券信用风险评价体系研究文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u21334绿色债券信用风险评价体系研究文献综述 127615（一）绿色债券相关研究 127994（二）绿色债券评测研究 29109（三）文献评述 39109（四）参考文献 3绿债作为绿色项目的融资工具，在我国取得了长足的发展。绿债的“绿色”属性,使得其信用风险的来源和构成与普通债券不尽相同。随着绿色债券市场逐步走向规范，绿色债券发行数量和发行规模稳步增长，对绿色债券风险的担忧也逐日增多。在绿色债券风险的研究中，从单个风险因素指标对比分析绿色债券和普通债券会导致不同指标得出不同的结果。若选取多个风险因素指标，不同类别的若干指标之间进行比较难以寻求一个合适的比例进行最终判断。国内外学者针对绿债及其信用风险和评价体系都进行了分析，主要包括以下两个方面。绿色债券相关研究Mariani等人（2019）认为由于国内外环境污染状况不同，各项能源发展状况以及能源结构均不同，市场上已有的绿色金融产品也不同，因此各国的定义及分类标准存在一定差异。绿色债券的发行有利于我国经济发展与生态文明建设的共同繁荣，具有广阔的市场前景和巨大的发展潜力。绿色债券由于资金用途的特殊性，有着与普通债券不同的特点。李云燕和孙桂花（2018）认为随着经济结构转型的逐步推进，我国的绿色债券市场从2015年起步开始即进入飞速发展阶段，绿色债券发行总数量以及发行总规模呈现逐年上升的趋势。2020年，尽管受到疫情的冲击，我国境内外发行的绿色债券数量仍较去年有所增长，且高评级的发行主体在总量中占比越来越高。黄韬和乐清月（2018）认为新版的分类标准更多与国际标准接轨，提高了国内债券对国际投资者的吸引力，各种外资引入政策也给外资投资国内绿色债券提供了可能性。高冉和田翠香（2020）环保这一概念进入国人视野已有几十年，近年来人们的意识逐渐增强。习近平总书记提出的“绿水青山就是金山银山”这一理念进一步强调了保护自然资源的重要性，中央也多次召开会议探讨经济发展与绿色发展之间的权衡问题。目前我国正处于经济结构转型的关键时期，达到碳中和的目标也要求着企业进行绿色转型，由于绿色产业投资效益需要一段时间才能够展现，企业面临着在银行信贷融资难、融资贵的现状，绿色债券市场为其提供了新的融资渠道。（二）绿色债券评测研究Livingston等人（2017）认为信用风险作为绿色债券投资风险中最为关键的风险，研究其成因及防范策略对于保障绿色债券投资者的利益，促进绿色债券健康发展十分必要。金佳宇和韩立岩（2016）认为由于绿色债券“绿色”的特点，其信用风险的来源除了与普通债券共有的风险来源之外，还包括特有的绿色项目风险和自然环境风险，这应当是信用风险防范的重点。目前我国绿色债券市场还存在信息披露机制不健全、第三方认证标准不统一、环境绩效评价不准确、缺乏合格投资者等问题。柴洪和杨林娟（2019）认为绿色债券的信用风险，又叫违约风险，是发行人因为自身经营状况等种种原因无法按约偿付绿色债券本金和利息而使投资者无法得到应得权益的风险。信用风险增加了绿色债券违约的可能，违约将使投资者蒙受经济损失。绿色债券的信用风险来源于发债主体、债项自身和绿色管理三个方面，涉及范围广。发债主体的经营状况、管理水平、外部环境及绿色项目进展情况等因素都会对信用风险大小产生影响。陈志峰（2019）认为绿色债券的信用风险和环境风险、项目风险存在关联，环境风险和项目风险的大小会对信用风险大小产生影响。环境风险包括社会风险和自然环境风险。社会风险是指社会环境的不稳定性带来的绿色债券偿付风险，如宏观经济环境、政治局势等。宏观经济的繁荣与否会影响整个债券市场的利率水平、绿色债券的偿付能力、绿色项目的完工进度和盈利能力等，政治局势会影响绿色债券的相关政策、国际间的绿色债券投资和合作。经济和政治环境的不稳定都会导致绿色债券信用风险的上升。黄韬和乐清月（2018）认为由于信用风险涉及范围广，影响信用风险大小的因素多，且具有累积性和潜在性，因而信用风险的控制难度大，并且信用风险事件一旦发生，将给投资者、发债企业甚至绿色债券市场带来严重后果，破坏性强。吴育辉等人（2020）认为环境风险和项目风险的发生会进一步加大信用风险。因此信用风险防范应当是绿色债券投资风险防范的重点。了解绿色债券信用风险的成因并采取相应的防范措施对于绿色债券的发展至关重要。（三）文献评述根据近年来的学者研究可以看出，绿色债券作为融资工具，对于本国的经济有着一定的促进作用，但是也存在着一定的风险。绿色债券信用风险来源于发债主体、债项自身和绿色管理三大方面，涉及范围广，破坏性强且不易控制。绿色债券信用风险的防范需要国家、发债主体和投资者三方的共同努力。国内外学者针对绿色债券及其信用风险进行了分析和研究，但是对于风险防范和评估体系的研究仍然很匮乏，因此需要进一步完善。参考文献：MarianiM,GrimaldiF,CaragnanoA.Anewtooltogatherdebtcapital:Greenbond.Risksandopportunitiesforfirmsandinvestors.2019.LivingstonM,PoonW,ZhouL.AreChineseCreditRatingsRelevant?AStudyoftheChineseBondMarketandCreditRatingIndustry[J].JournalofBanking&Finance,2017.李云燕,孙桂花.我国绿色金融发展问题分析与政策建议[J].环境保护,2018,46(8):5.柴洪,杨林娟.我国绿色债券发展现状及路径选择[J].中国集体经济,2019(35):3.黄韬,乐清月.中国绿色债券市场规则体系的生成特点及其问题[J].证券市场导报,2018(11):10.吴育辉,翟玲玲,张润楠,等."投资人付费"vs."发行人付费":谁的信用评级质量更高?[J].金融研究,2020(1):20.金佳宇,韩立岩