当前经济形势判断及投融资体制改革分析

当前宏观经济形势趋势

及投融资体制改革分析新时代金融开展的新要求01当前宏观经济形势判断02中国经济的结症所在03未来投融资领域深耕领域042.一、新时代金融开展的新要求“十九大〞习近平总书记的发言报告中，提出“新时代〞、“新使命〞、“新思想〞、“新征程〞，这“四新〞理念定调未来五年社会和经济开展模式。新时代金融开展将迎来新的生存和开展规那么。金融开展四大原那么：回归根源，服从效劳于经济社会开展、优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。强化监管，提高防范化解金融风险能力。市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。金融开展六大要点：为实体经济效劳；防止发生系统性金融风险；深化金融改革；加强金融监管协调；扩大金融对外开放；坚持党中央对金融工作集中统一领导。切记！这是纪律！！

3.

政治信心充实与坚决——清洁执政、有效管理、积极正义经济信心明确与准确——纠正缺乏、调整思路、积极进取金融信心扭转与修正——主业清晰、合理配置、有效推进4.“十九大报告〞为金融体制揭示了新的改革路向，其特点是：国内改革适度收敛，但对外开放有序加快。“十九大报告〞的论述为：深化金融体制改革，增强金融效劳实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康开展。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。健全金融监管体系，守住不发生金融风险的底綫。“十八大报告〞中的论述是：深化金融体制改革，健全宏观经济稳定，支持实体经济开展的现代金融体系，加快开展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场的改革，逐步实现人民币资本工程可兑换。加快开展民营金融机构。完善金融监管，推进金融创新，提高银行、证券、保险等行业竞争力，维护金融稳定。

5.十九大报告与十八大报告关于金融开展的变化1、“十八大报告〞中“现代金融体系〞的提法“十九大报告〞中没有了，意味着现阶段金融体系的“现代化〞将不是重点。这是改革适度收敛的一个总体性信号。2、“十九大报告〞提出“增强金融效劳实体经济能力〞，较之“十八大报告〞中的“支持实体经济开展〞更为强调金融必须效劳实体经济的要求。与之相应，“十八大报告〞中关于金融创新，提高金融行业竞争力与开展民营机金融构的提法在“十九大报告〞中拿掉了，说明这几项金融业自我强化的市场化改革在现阶段将不再受到鼓励，受鼓励的将是金融业效劳实体经济的能力。3、关于多层次资本市场，“十八大报告〞的提法是加快开展，“十九大报告〞那么强调健康开展。健康开展意味着质量的提升，而不仅是数量或规模的扩大。就像宏观经济一样，今后内地金融业将防止盲目追求规模或增长速度的倾向。4、“十九大报告〞中提出“守住不发生金融风险的底綫〞，较之“十八大报告〞中“维护金融稳定〞的提法，防范风险意识要强得多。“守住底綫〞

的说法说明金融风险是不允许发生的,

是要全力防止的。同时，又指出现阶段最大的风险是系统性金融风险，即影响整个金融市场甚至经济与社会，而不能够由资产多元化所防止的风险。要全力防止的正是这种以前没有过但正在积累而有影响巨大的风险。5、“十九大报告〞中提出“货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架〞。宏观审慎政策，即MPA，已提出一段时间了，但将其与货币政策相提并论为“双支柱调控框架〞应是首次，大大提升了其重要性。金融机构今后将不仅受制于货币政策,

还被套上了MPA这一根缰绳。这一“双支柱〞的提出，显然就是为了“守住不发生系统性金融风险的底綫〞。6.2021年中国大陆各省份经济实力国际比对〔总量〕7.2021年中国各省份经济实力的国际比对〔人均〕8.9.10.11.12.13.二、当前宏观经济形势判断14.15.美欧经济共振，中国经济外部性增强16.中国经济进入消费主导阶段，效劳业超50%17.房地产市场踯躅前行，前景不明18.19.制造业触底上升，新周期复苏明显20.21.影响中国经济未来经济的三个因子——人口、土地、金融22.23.24.从宇宙外空看地球人〔城市化〕的开展1994年的卫星航拍图25.20212021年的卫星航拍图26.欧洲卫星航拍图27.美国卫星航拍图28.珠三角卫星航拍图29.30.31.32.33.34.2021年中国最新的卫星航拍图35.全球卫星航拍图36.37.38.中国近年来人口迁移状况—颠覆我们的认知39.40.41.42.43.44.45.46.47.48.49.50.51.52.53.54.55.收入结构出现变化，个税投资等成为改革方向56.企业盈利状况改善，金融去杠杆效果凸显57.中国城市化进程中的城市群比较58.多数城市依赖于投资尤其

是房地产投资的局面没有明显改变

59.60.61.62.63.中国转型升级的杠杆与陷阱结构竞争力〔产

业结构升级〕包括关键产

业从业人员占比、地均

GDP、全社会固定资产投

资占GDP比重〔逆向〕、

专利授权数。使用聚类分

析方法，对我国一线、二

线与三线城市的房价泡沫

〔房价收入比〕与结构竞

争力进行分析，可以将其

初步划分为9个分组。

64.65.中美未来经济地位和N种可能66.三、中国经济的结症所在：供给侧系统性问题67.68.69.70.71.72.73.74.75.中国政府融资平台债务存在法律上的监管空白地带76.收入分配问题愈加突出77.78.79.80.81.82.新常态：抗生素效用递减从2021年至2021年五年平均数看，全国每增加1元GDP需投资9.91元。投资效率最高的前五位是上海、广东、北京、天津、江苏、浙江，分别是3.49、4.35、4.77、6.12、6.42;投资效率最差的五个省区市是山西、甘肃、青海、宁夏、河北，分别是15.60、12.63、11.12、10.98、10.43。比较全国六大城市数据，投资效率最高的城市是深圳，每增加1元GDP仅需投资1.87元;排名第二的城市是广州，每增加1元GDP需要投资2.92元;上海、北京和天津分列第三至第五名，数据不再重复;第六名重庆每增加1元GDP需投资7.06元。比较东、中、西部，东部地区投资效率，五年平均每增加1元GPD所需投资数，东部为7.04、中部为9.46、西部为9.44。83.84.85.86.87.88.89.当前中国所处的国际分工地位没有根本改变90.四、未来投融资领域深耕领域——绿色金融2021年6月，广州获批成为全国首批绿色金融改革创新试验区。?广州区域金融中心建设规划〔2021—2021年〕??广州市构建现代金融效劳体系三年行动方案〔2021—2021年〕??广州市金融业开展第十三个五年规划〔2021—2021年〕?等规划政策中，均将低碳金融、绿色金融作为重点工作进行谋划。同时，在2021年省、市政府工作报告中，也将开展绿色金融、探索建设广州绿色金融试验区作为工作内容。广州碳排放权交易所自2021年12月起成为广东省碳排放权交易平台和全国七个试点之一，截至目前累计成交配额突破6000万吨，总成交金额超过14亿元，占全国七个试点比重超过三分之一，位居全球第三、全国第一。全力推进绿色金融试验区建设。通过创新机制、集聚机构、开发产品、完善效劳等措施多管齐下打造绿色金融开展“广州模式〞，推动战略性主导产业绿色转型升级，为全省乃至全国创造可复制推广的经验。建设绿色金融重点功能平台。重点推进绿色产业园区和绿色金融特色功能区等重点功能平台建设，引导各类绿色金融机构加快在试验区集聚开展。支持依托广东绿色金融投资控股集团发起设立政策性担保公司、融资租赁公司等创新型机构，增强为绿色产业效劳的手段和能力。支持广州碳排放权交易所与花都区加强合作，支持广碳所在试验区探索开展碳金融业务，做大做强、做出特色。91.绿色金融体系的根本框架绿色金融体系开展宗旨1、降低污染型工程的投资回报率和融资的可获得性。2、提高绿色工程的投资回报率和融资的可获得性。3、强化企业社会责任意识和消费者环保意识。92.“十三五〞时期绿色金融开展十大领域

绿色产业基金绿色贷款贴息绿色担保机制环境压力测试绿色债券市场绿色股票指数绿色保险制度环境法律责任披露环境信息绿色金融国际合作93.绿色金融体系的根本框架

机构建设1、建立绿色银行体系2、设立国家级绿色产业基金3、丝路基金、亚投行、金砖银行对外绿色投资政策支持1、绿色贷款贴息2、绿色债券减免所得税3、建立IPO绿色通道法律法规1、出台?环境污染责任强制保险条例?2、修改?商业银行法?明确银行环境法律责任3、建立强制性上市公司环保信息披露制度金融根底设施1、环境本钱核算体系2、绿色评级3、绿色股票指数94.95.未来投融资领域深耕领域——科技金融96.中国R&D经费总量继续居世界第2位97.98.99.100.101.102.103.104.未来投融资领域深耕领域——普惠金融要站在中国社会的主要矛盾角度评价普惠金融问题党的十九大报告指出，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的开展之间的矛盾。当前，我国社会生产力水平总体上显著提高，社会生产能力在很多方面进入世界前列，更加突出的问题是开展不平衡不充分，这已经成为满足人民日益增长的美好生活需要的主要制约因素。金融是现代经济的核心，金融效劳实体经济的能力是解决我国经济开展“不平衡不充分〞问题的关键因素。解决“不平衡不充分〞问题，必须深化金融体制改革，增强金融效劳实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场的健康开展。105.1、普惠金融效劳不均衡，金融资源向经济兴旺地区、城市地区集中的特征明显，西部地区、农村地区获得全面金融效劳的难度较大。2、普惠金融体系不健全，金融法律法规体系仍不完善，直接融资市场开展相对滞后，政策性金融机构功能未全面的发挥，金融根底设施建设有待加强。3、普惠金融商业可持续不显著，普惠金融效劳普遍风险大本钱高、收益低，难以实现市场平均收益水平，严重制约金融效劳主体参与普惠金融内在积极性。4、传统金融效劳模式和技术手段还不适应普惠金融特点。普惠金融重点效劳对象主要为小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人口和残疾人、老年人等特殊群体，是传统金融效劳的薄弱领域，需要有与之相适应的管理机制、业务模式、