财经资讯处理技巧与规律(策略板块个股)

财经资讯处理技巧规律培训教案作者：博览财经

任永伟制作时间：2011年4月目

录说明第一章趋势策略类资讯的处理第二章行业板块类资讯的处理第三章公司个股资讯的处理说

明考虑到大家在前面课程里已经对如何“看“

”（看资讯）、“选”（选内容）有了初步认识，本节课时主要是培养

养大家动手做的能力。后面的学习中，我将结合趋势策略行业板块以及个股资讯的各自不同制作特点，跟大家一起解决“做文章”的问题。大量的实例解读与课堂作业练习将是我们下面几个课时的主要特点。第一章：趋势策略类资讯的处理第一节趋势策略信息的选择依据第二节趋势策略信息的处理技巧第三节实例说明第四节问题补充（注意事项）第一节趋势策略信息的选择依据什么可选对重大财经政策的即时性解读；新颖性深入性的事件分析发掘；实力机构的最新策略研究或权威人士的观点言论。第一节趋势策略信息的选择依据什么不可选？股市评论来源的合规性；即时类数据信息的有效性；研究观点的鲜明性；第二节趋势策略信息的处理技巧技巧一：突出重点，人物言论类消息可视其内容将职务前

置。而

政府机构类则应机构前置，突出其重要性。技巧二：对一些宏观经济数据的图表化对比解读，更形象的展示。第三节实例说明说明：“4月5日晚，央行宣布加息；4月6日晚，发改委上调油价。”此文为博览财经7日对该即时重大消息政策的解读。第三节实例说明说明：分析政策表象，找出政策推出的深层

次背景。第三节实例说明说明：对市场上新颖的重大事件，进行深入性的分析发掘。第三节实例说明（宏观经济数据的图表化对比解读）说明：企业生产成本呈快速上涨之势，消费信心有所下压缩。由于中国国内对消费端的价格管制，PPI快速上穿本无法向消费端有效传导，这势必导致企业盈利——A股当前依据2010年年报得出的估值稍显乐观，在随后的一下一个台阶的需要，估值的震荡区间也将随之发生改变第三节实例说明说明：政府机构类信息，机构名称前置，突出其其信息的权威性重要性。第三节实例说明夏斌：加息并不意味“紧缩”近尾声中国央行顾问夏斌表示，中国最新的加息举措意味着监管

部门对于物价趋势仍感到担忧，并不意味调控接近尾声。夏斌称，在将通货膨胀因素考虑在内后，目前中国的实际利率仍为负，不排除加息仍有可能。思考：此处人称换一下会否更好？（因为主要内容涉及到，央行对未来通胀的考量以及可能的举措，所以突出本人职务更恰当一些）参考标题：央行顾问：加息并不意味“紧“缩”近尾声第四节问题补充（注意事项）注意事项信息的选取必须注重来源的可靠性；数据信息的解读逻辑一定要清晰明了；趋势策略文章的制作结论观点一定要明确。第四节问题补充（作业练习）作业一：通涨与发改委措施答案讲解第二章行业板块类资讯的处理第一节行业信息制作简介第二节处理方法技巧概述第三节实例说明——医药第四节实例说明——“三新一快”第五节问题补充——作业练习第一节行业信息制作简介概述：行业的研究是介于宏观趋势和微观个股的一种中

观分析

法

，这也

就

决定了

该

方法的

最

大特点

在于其延展性很强——在立足行业分析的基础上，上承趋势下接个股。所以在不同行情下，我们根据市市场关注热点不同，可以区别性地来选择表达的重点。具体说来……第一节行业信息制作简介不同市况下的热点板块选取思路：一，当市场普涨时：首先应该关注滞涨板块，分析其落后大盘的原因，

探究其是否存在补涨机会；其次关注最活跃板块（或成涨幅最大板块），通过研究其活跃原因，判

判断其是否有进一步表现空间，或是该提示风险。第一节行业信息制作简介不同市况下的热点板块选取思路：二，当市场普跌时：首先应该选择那些传统意义上

上的防御性行业给予关注，比如医药行业或者增长稳健的零售消费类行业，这类行业往往是大盘普跌行情下的最后守望者。其次也可适当关注跌幅最深的行业，所谓物极必反即下跌最深行业往往往也会在反弹行情中先人一步。第一节行业信息制作简介不同市况下的热点板块选取思路：三，当大盘表现震荡调整，各行业表现不一时：

此时行

业

的选择

比

较复杂

，

其于对

大

盘后市走势判断联系比较密切。如果认为大盘将在调整后震荡上行，此时宜多为投资者关注主流行业及品种，如银行地产石化等行业；而如果对后市表现倾向于谨慎的话，关注和分析一些题材概念股丰富的行业（比如智能电网生物制药等新兴产业）或是不错的选择。第一节行业信息制作简介以上观点也体现了我们资本市场热点板块研究的

一个业内共识，即基本原则：牛市看弹性；

熊市看确定性；震荡市看新颖性，创新性。第二节处理方法技巧概述动态信息点评法统计图表分析法产业链分析法第二节处理方法技巧概述动态信息点评法动态信息评论分析结论观点第二节处理方法技巧概述统计图表分析法第二节处理方法技巧概述统计图表分析法第二节处理方法技巧概述1

产业链分析法概念行业产业链分析法也被称为上下游分析法，即通

过研究行业上游成本变动和下游市场动态等问题来预测研判某一行业的未来趋势的方法。通过纵向产业链的变动分析，是把握和研究行业发展趋势最基础最有效的方式之一。第二节处理方法技巧概述2产业链分析法内容明确行业产业链及板块的内涵外延了解行业概况——主产品（市场）上下游产品

产

业政策行业分析的一般要素第三节实例说明——医药概念释义投资逻辑图（产业链剖析）下含个股探究（受益程度分析）多条件再选择等待

催化剂第三节医药行业概念释义医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传

统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。其主要门类包括：化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、

卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及

及促进经

济发展和社会进步均具有十分重要的作用。广义医药产业子行业分类一览医药产业：主要子行业盈利对比子行业盈利对比分析分析以上图数据我们可以得出一下结论：医药制

造业整

体盈利能力较高，且增长稳定；化学原料药和中药饮片的毛利率和税前利润率均较低；化学制剂子行业毛利率医药行业内最高，税前利润率率较高；中成药的毛利率和税前利润率均维持在比较高水平；生物制品的毛利率比较高，税前利润率水平行业内最高。子行业盈利对比分析结论：综合比较，根据盈利能力来看医药产业中最具投资

价值的子行业为：化学制剂、中成药和生物制品。医改：改革重点方向再次明确中国国务院日前公布了卫生体制五项重点改革

2010年度主要工作安排，并要求各级政府和医疗

机构遵照实施。实施时间为2010年4月到2011年3月。点评：此次工作安排的公布表明了政府实施医疗

改革的决心，具体细节的公布则有助于减少实施过程中的混乱和不确定性并且向市场传达了一个清晰的信号。我们对政府在2010年成功完成此次工作安排的能力抱有信心，而医院产业或将受益

益于此次工作安排，成下阶段后医改的重点。医药行业分析逻辑图第三节——医药行业结合盈利能力和政策受益情况来看，我们把医药

产业中

最

具投资

价

值的子

行

业为锁

定为一下四类：化学制剂、中成药、生物制品和医院产业。第四节实例说明——“三新一快”宏观认识“牛市调整”与“熊市反弹”的”

区别在于，“牛市调整”意”

味着每一次下跌，都是一次买入机会，而“熊“

市反弹

弹”意味着每一次反弹，就是一次卖出机会。在实体经济“通涨”，”

财政措施“紧“

缩”以及“调“

结构”方”

针下

下的经济转型等关键词决定的宏观背景中，我们认为，当前实体经济发出的乐观信号还很微弱，不不足以构成A股“小牛市”孕育的基础，但可以保持关注。第四节实例说明——“三“

新一快”基于对未来大势行情的谨慎判断，根据前面讲到的

不

同市况下的板块热点选择标准（牛市看弹性；熊市看确定性；震荡市看新颖性，创新性）。我们认为，后期市场选择上应该着重关注：新颖性

性创新性并适当配置确定性强的板块。具体说来我们提出“三“新一快”概念，供大家参考。第四节“三“

新一快”概述何谓“三“三“新一快”？这里所讲的三新一快，简单的说来即是：新材料，新医药，新能源/技术加上快速消费品行业业。第四节新材料“新材料”即是“新材料产业”：包括新材料及其相关产品和技术装备。具体涵盖：

新材料本身形成的产业；新材料技术及其装备制造业；传统材料技术提升的产业等。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集，研究与开发投入高,产品的附加值高，生产与市场的国际性强，以及应用范围广，发展前景好等特点。第四节

新材料材料是可以用来直接制造有用物件，构件或器件

的物质。其形态可以是固体、液体、气体；而新材料，是指新出现的或正在发展中的，具有

传统材料

所不具备的优异性能和特殊功能的材料；或采用新技术(工艺、装备)，使传统材料性能有明显提高或产生新功能的材料；一般认为满足

高技术产业发展需要的一些关键材料也属于新材料的范畴。第四节

新材料新材料作为高新技术的基础和先导，应用范围极

其广泛。按照应用领域来分，一般把新材料归为

以下几大类：信息材料、能源材料、生物材料、汽

汽车材料、纳米材料与技术、超导材料与技术、稀土材料、新型钢铁材料、新型有色金属合金材料、新型建筑材料、新型化工材料、生态环境材料和军工新材料。就目前资本市场来看，前期比较活跃的主要在“稀“土材料、能源材料、新型有色金属合金材料、

生态环境材料和军工新材料”等几个领域。今天我们主要介绍两个新兴领域：竹纤维与超硬

材料。第四节

新材料——竹纤维竹纤维就是从自然生长的竹子中提取出的一种纤

维素纤维，是继棉、麻、毛、丝之后的第五大天然纤维。竹纤维优秀的机械性能赋予其可用作纺织品的潜

质，但竹

纤

维的特性不仅仅是这些，其具有良好的的抗紫外性、抑菌性、吸湿性和透气性、悬垂性性等，顺应现代人追求健康、舒适的潮流。专家指出，竹纤维是一种真正意义上的天然环保型绿色纤维。竹纤维纺织品因其完全复制了竹纤维的固固有特性，而倍受消费者青睐，产品需求量逐年上升。第四节

新材料——超硬材料我们这里讲的超硬材料主要指的是金刚石。人造金刚石领域附加价值最大的是聚晶金刚石复

合片等中间制品。国际市场上超硬材料制品与超硬材料的价值比在10～20比1左右，而国内也达到到了3～5比1。显然，聚晶超硬材料复合片的发展空间，远大于人造金刚石等初级制造公司将控制金刚石产能。随着科学技术的不断进步，金刚石制品使用拓宽

到航天航空、军工、电子信息、汽车制造、能源以及家电等领域。该趋势也为具备规模及技术优势的企业提供快速成长的市场空间。第四节

新材料——主要企业点评第四节

新医药——概述是什么？这里的新医药主要指的是生物工程为主的新医药技术。具体说来，生物技术是新兴产业，是指人们以现代生命科学

学为基础，采用先进的科学技术手段，按照人类的设计改造造生物体或加工生物原料，为人类生产出所需产品或达到某某种目的。现代生物技术包括基因工程、蛋白质工程、细胞工程、发酵

酵工程和酶工程，以及发展到芯片技术、基因与基因组人工工设计与蛋白质组学。在医学、农学、新能源环保领域都有有极其广泛的运用，生物技术在医学领域的应用前景巨大。目前生物制品主要是生物制药、疫苗、血液制品及生物试剂类公司。第四节

新医药——概述为什么？生物制品行业2001－2010年的十年间销售利润率高于医药行业，2006－2010年其销售净利率处于

增长状态，毛利率稳定在30％左右，而其未来价格受到发改委降价影响很小。生物制品子行业2010年1－11月营业收入累计额

为1062.4亿元元，同比增长30.55％，利润总额为

153.9亿元，同比增长41.50％。生物产业作为新兴产业，受政策扶持力度大，所以依然看好生物制品行业在2011年第二季度的表现。生物制药：估值相对较低第四节

新医药——主要企业点评第四节

新能源/技术新能源/技术新能源又称非常规能源。是指传统能源之外的各

各种能源形式。他是在新技术基础上，系统地开发利用的可再生能源。如核能、太阳能、风能、生物质能、地热能、海洋能、氢能等。而这里的新技术则是指，在“调结构”背”背”景下具备较

多绝对优势技术储备的企业。PS:考虑到市场上发掘炒作该概念已久，相关板块个股也

大都有所表现，我们这里只选取几个细分子行业介绍。第四节

新能源/技术第四节

快速消费品是什么？快速消费品，与其概念相对应的是“耐“

用消费品”，

通常使用周期较长，一次性投资较大，包括（但不不限于）家用电器、家具、汽车等。一般来说主要包括包装食品、个人卫生用品、烟

草及酒类

和

饮料。之

所

以被称为

快

速，是因为他们首先是日常用品，它们依靠消费者高频次和重复的使用与消耗通过规模的市场量来获得利润和价值的实现，典型的快速消费品包括日化用品、服服装饰品、食品饮料、烟草等。第四节

快速消费品为什么？1市场广阔：高频率消费的产品，使用时限短，需求稳定刚性强，

拥有广泛的消费群体，市场持续增长。2龙头企业优势鲜明：品牌知名度对于销售是非常重要的因素，产品质量

很容易被销售者直接感受和判断，而且对消费者的二次购买行为和忠诚度有决定性的影响；行业集中度逐步上升，小企业竞争难度渐大。第四节

快速消费品第五节

问题补充——作业练习作业二：智能电网产业链梳理答案讲解第三章

公司个股资讯的处理第一节个股信息制作简介第二节处理方法技巧概述第三节实例说明——“三新一快”（个股选择）第四节

问题补充——作业练习第一节个股信息制作简介注意事项1个股信息的编辑制作应该更加突出使用和可操

作性，当然这里的操作性是指在合规的情况下。2个股信息的编辑制作应该根据不同类别去区别

注意对待；3个股信息标题制作的问题。个股信息的分类第一节个股信息制作简介消息类个股信息：其一：股东大会、沪深公告、配送股信息、停牌复牌、交易提示、新股发行数据该类信息属于最基本信息，每日即时更新，信息多精炼，同时有固定格式，各大财经网站上均有发布其二：上市公司公告该类信息属于上市公司发布，针对股东减持，股权变动，资

产重组，澄清公告，等等一些信息的公开。该类信息比第一类稍长，较为有价值，与第一类一样，财经网站上都有公布，但并不完全。需要多个权威网站搜集。第一节个股信息制作简介分析类个股信息：其一：研究所报告：包括报表解读、实地调研、重大信息点评、新股申购上市定位分析，公司研究分析此类信息较有价值，深度揭示公司主营，未来发展，以及券商预测

EPS、PE，同时一般会给予目标价，尤其是实地调研，券商花费人力

物力所揭示的信息一般是网站上搜集不到的死角，但价值却很值得考究。其二：市场人士对信息的解读此类信息包罗万象，很多网站都有专门对要闻的解读，但价值是仁者见见仁，智者见智。通常是对一条重要消息点评，与研究报告中信息解读

读不同的是发布主体是市场人士，或者财经编辑，此类信息一般在网站站上发布，也有对于一条信息多个券商的解读统计综合类型，消息量较较多，需要认真判断，但是值得注意的是，有些信息的价值是不容小觑觑的！第一节个股信息制作简介另外注意：消息类信息一般属于每天更新，证监会公告、公司公告等等

等，可信度较高。而分析类信息是否真实，局外人是很难知道的。普通投

资

者

也不可能为核实信息是否真实到有关方面去调查。即使你有时间有能力去调查，对方也不一定告诉你事实的真相。当然，这样并不是说局外人就没有办法来鉴别信息的真伪了。一般来说，我们可以通过一些途径，间接地分析、判断出信息的真伪的。第一节个股信息制作简介个股标题的制作注意要：股票前置明确突出，标题生动形象又不失真（最好能揭示个股某重要特征）。****：公开增发也是利空？****：面对暴跌的抉择****：蓝筹，依然看好****：自己动手挑选“黑马”飞奔第一节个股信息制作简介注意不要一：空话套话，流于空泛，很难吸引读者眼球。如做的不好如《XXX再上新水平》、《XXX成绩显著

著》；二：“语不惊人死不休”，”

刻意追求标题的冲击力、渲

染力而有失新闻的真实性。如“冰火两重天”、“惊“

现”等词频频出现，三：以偏概全并不是要把文章所有意思都表达出来，

标题不一定要代表中心思想，方方面面具全，要选择最值得关注的方面。第二节个股分析方法概述产业链分析为基本逻辑公司个股的分析不可避免的要分析研究其所属行业（尤其是细分行业概念）的发展前景。这里的产业链逻辑层面的分析包括两层含义：既

包括公司所属行业的发展前景与空间，又包含公司在（细分）行业内的地位与发展趋势。第二节个股分析方法概述公司本身特性分析公司的本身特性（优势）的分析，是研究一只个股跟公司的

的最基本要义，这里主要值得是企业在产业经营层面的核心心竞争力。注意包含：技术优势——坦白地讲在产业发展中我国真正具备的技术优优势领域还并不是很多，主要集中在新兴产业（后发优势）；资源优势——拥有某种稀缺甚至独有的资源，这既可以是一

一些稀缺金属，也可以是某种自然风光/景区，甚至可以是是种农副产品。只要是世上稀缺，企业独有的均算此类；第二节个股分析方法概述公司本身特性分析品牌优势——历史积淀深厚，市场认同度高的某种特定商品

品或服务。此优势往往与技术优势或资源优势等其他竞争优优势并存；渠道优势——商业模式上的优势，大多是下游分销连锁式的

的网点布局，也可以是上游原材料的供给优势；政策优势——中国特色鲜明的，行政性垄断或半垄断行业内内的企业；管理优势——该优势涉及到以上优势的发挥水平，下面我们

们将着重介绍。第二节个股分析方法概述公司管理水平关于公司的管理层的重要性，巴菲特的一个说法比较鲜明，

传他在选择投资企业时的一个标准：“这个企业必须由诚信、有远见、富有执行力的管理者来打理，这个管理者是

自己忍不住想将唯一的女儿嫁给他的人。”结合我们A股的特点，个人建议可关注以下几点关注：股权激励充分的（激励范围行权条件）；三费（特

别是管理费用）费率的优势；大股东权益稳定（控制权争议类的如何看待）规避：以上三类的相反状况+管理层存在法律/道德风险的的情况。第二节个股分析方法概述估值测算好“公司”不一定是好“股“股“

票”真正好的投资标的，应该是企业本身产业优势明显的同时，

公司股票本身估值（这里主要指的是动态估值）要具备足够的吸引力。避免，一些尽管各方面足够优秀的企业，但良好前景已经

被“过度地”贴现反应在现有股价中，这类的个股是我们尤其其值得警惕的。请思考，反向来看一些前景一般甚至相当“糟糕”的企业，

估值层面会不会因为被过度低估而出现一定机会呢？第二节个股分析方法概述风险分析假设条件变化的跟踪；行业政策变化的影响；大盘系统性的风险。第二节个股分析方法概述技术指标形态与主力资金关注技术指标主要是基于市场行为的各个方面，而建立一个数学模型，在给出数学上的计

算公式，从而得到一个体现/预示股票市场的某个方面趋势的方法。技术指标的主要参考类别有：趋势线型指标，量能指标，K线指标等等。种类繁多，我们