2023年上海财经大学国际金融课程考试卷

就实专武吾心不虚，&军竞争方显实力，

夸武失败肯的机会，考式舞弊前功区舞。

上海财经大学《国际金融》课程考试卷（A）

课程代码课程序号

200——200学年第学期

姓名学号班级

六

题号一二三四五七总分

得分

注：1.本试卷中的汇率,假如没有其它说明，即为直接标价法下的汇率。

2.本卷］—3页为答题纸，所有答案必须写在答题纸上

订得分一、填空题（每小题1分，共20分）

12345

线678910

1112131415

1617181920

得分二、是非题（每小题1分洪10分）

12345

678910

得分三、单项选择题（每小题1分，共20分）

12345

678910

1112131415

1617181920

得分四、计算题（选做1题，每题10分洪10分）

得分五、简答题（选做4题，每题10分，共40分）

装

订

线

用所给的词语填空，每格一分，一个词语只能用一次（共20分）

要素经常国际货币媒介货币价格

一价定律无抛补欧洲货币特里芬费雪

通货膨胀率基本汇率货币清洁浮动固定汇率

间接滞胀实际汇率超调铸币

1.汇率是一国货币用另一国货币表达的o

2.把标准单位的本国货币表达成若干单位的外国货币的汇率表达法，被称为标价

法。

3.最先通过系统研究指出布雷顿森林体系存在致命缺陷的学者是

4.是一种在发行该种货币以外国家的国际交易中被广泛用作度量标准

的货币。

5.在国际收支平衡表中，对外要素报酬被归入项目。

6.是短期价格刚性与利率平价条件共同作用的结果

7.购买力平价理论的基础之一是,它认为在自由竞争并且没有贸易障

碍的情况下，--种商品在世界各地的售价是同样的。

8.相对购买力平价认为,双边汇率的变化率等于两个国家的之差。

9.通货膨胀率与利率之间的长期关系被称为效应。

10.根据利率平价，实际汇率的预期变化率等于两国预期的实际利

差。

11.根据利率平价，当欧元存款比美元存款的预期收益更高时，美元

相对于欧元会立即贬值。

12.体系是布雷顿森林体系的小型翻版。

13.1944年7月，44国的代表在美国新罕布什州的布雷顿森林举行会议,起草并

i签署了《________________基金组织协定》。

：14.假如一个国家的汇率完全由市场供求决定，那么该汇率制度被称为

i—汇率制。

:15.固定汇率最合用于通过国际贸易和流动而成为一体化的地区，这就

：是所谓的最优货币区理论。

；16.第一次石油危机使得工业化国家出现了,即生产停滞和通货膨

；胀并存的现象.

：17.一国货币与储备货币之间的汇率被称为。

18.汇率的货币分析法试图通过购买力平价来解释由_______供求引起的长期

蓑汇率行为。

19.金本位制下的物价一_______一流动机制是苏格兰哲学家大卫•休谟于17

52年提出的。

订20.在________制下，实现经济的内、外部平衡需要同时使用支出增减和支出转

换政策。

八二、是非题（下列10个表述，你认为对的用T表达，你认为错的用

缱

!F表达，每题1分洪10分）

1.由于相对购买力平价是由绝对购买力平价推导得到的，因此绝对购买力不成

：立必然意味着相对购买力平价也不成立。（）

:2.J曲线效应描述了实际货币贬值后经常项目改善的时滞现象。（）

3.经验证据充足证明绝对购买力平价理论是成立的。（)

4.在间接标价法下，汇率的上升表达本币的升值。（）

5.由于美元是世界性货币，它可以构成任何国家的外汇。（）

6.永久性提高货币增长率在长期对实际GDP没有影响。（）

7.假如市场预期美元对欧元贬值，现期美元的贬值将减少对欧元的需求。（）

8.国际收支逆差是指平衡表的总和小于零。（）

9.经常项目开放的国家，其资本项目至少部分开放。（）

10.在存在人民币升值的压力下，假如央行决定加息，而美联储并未跟进，则会减轻人民币

升值压力。（）

三、单项选择（请选择最合适的选项，每题1分，共20分）

1.由于采用复式簿记法，国际收支的总额：

A.假如贷方大于借方，即为顺差。

B.假如贷方小于借方，即为逆差。

C.假如金融账户均衡，则国际收支均衡。

D.总是为零。

2.战后以美元为中心的国际货币体系，类似于战前金本位制中的

A.金币本位制。

B.金块本位制。

C.金汇兑本位制。

D.复本位制。

3.在浮动汇率制下，当其他条件不变时,货币政策扩张会使：

A.利息率提高，本国货币升值。

B.利息率提高，本国货币贬值。

C.利息率减少，本国货币升值。

D.利息率减少。本国货币贬值。

4.按照购买力平价理论，预期通货膨胀率低的国家的货币

A.相对于通胀率高的国家的货币升值，两者呈正向关系。

B.相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈正向关系。

C.相对于通货膨胀率高的国家的货币升值，两者呈反向关系。

D.相对于通胀率高的国家的货币贬值，两者呈反向关系。

5.在其他条件不变时，一国实际产出的提高会使

A.该国的利率上升，该国货币对外升值。

B.该国的利率上升,该国货币对外贬值。

C.该国的利率下降，该国货币对外升值。

D.该国的利率下降，该国货币对外贬值。

6.在其他条件不变时，国民储蓄的提高意味着

A.CA将改善。

B.政府将减少赤字。

C.物价水平P将上扬。

D.总需求增长了。

7.下列哪个交易应记入国际收支账户？

A.发生在居民之间的交易

B.发生在非居民之间的交易

C.发生在居民与非居民之间没有货币收支的无偿援助

D.我驻美使馆向国内某公司采购一批货品

：8.2023年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，

作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，这种现象被称为：

；A.devaluationB.revaluation.

：C.depreciationD.appreciation

：9.SDR是

iA.欧洲经济货币联盟创设的货币

:B.欧洲货币体系的中心货币

；C.IMF创设的储备资产和记账单位

装

D.世界银行创设的一种特别使用资金的权利

10.当英镑的汇率为1英镑兑换1.25美元时，购买价格为50美元的吉尼斯玩具

订熊需要多少英镑？

A.40英镑

B.60英镑

算C.70英镑

；D.62.5英镑

：11.假如绝对购买力平价成立，那么实际汇率必然等于：

：A.常数

；B.0

C.1

D.正数

12.对于经常账户余额，下列哪个表述最为对的？

A.货币扩张会使经常账户余额增长

B.货币扩张会使经常账户余额减少

C.财政扩张会使经常账户余额增长

D.财政扩张会使经常账户余额增长

13.当一国的货币法定升值时

A.产出下降

B.产出增长

C.货币供应量减少

D.(a)和(c)都对

14.在资本可以自由流动的固定汇率制下

A.国内外利率相等,R=R*

B.小国可以有独立的货币政策

C.E=1

D.R=R*/(F-E)/E

15.在固定汇率制下，下列哪一个表述最为对的？

A.货币政策只能影响产出

B.货币政策只能影响就业

C.货币政策只能影响国际储备

D.货币政策不能影响国际储备

16.大部分经济学家认为外部平衡是指

A.充足就业

B.物价稳定

C.充足就业和物价稳定

D.国际收支平衡

17.布雷顿森林体系比金本位制有灵活性在于该体系：

A.允许汇率浮动。

B.允许有限度地采用货币政策调节经济。

C.向国际收支盈余的国家提供短期贷款。

D.完全由各国自行决定汇率。

18.第二代货币危机模型的重要特性是：

A.预期的自我实现B.财政赤字

C.多重均衡D.A和C

19.其他条件不变时，

A.一国的货币供应量增长会导致该国货币在外汇市场上升值,而货币供应量减少则

会导致该国货币在外汇市场上贬值

B.一国的货币供应量增长会导致该国货币在外汇市场上贬值,而货币供应量减少则

会导致该国货币在外汇市场上升值

C.一国的货币供应量增长对该国货币在外汇市场上的价值不产生影响

D.一国的货币供应量增长会导致该国物价水平下跌

20.PPP在现实中不成立的因素有：

A.交易成本和贸易管制

B.商品市场中的垄断或寡头垄断

C.各国的物价是以不同的商品篮子计算的

D.以上皆对

四、计算题（任选1题，每题10分，共10分）

1.已知美元/英镑的即期汇率为£1=$1.6334〜1.6365,一年远期25-40。假

如美国的年利息率为9%,英国的年利息率为6%。问：是否有套利的机会？

2.己知美元/英镑的汇率为£1=$1.6421,美国的年利息率为9%,英国的年利息率为

6%。问：按照利率评价,三个月远期汇率升水或贴水多少点？

五、简答题，（任选四题，每题10分，共40分）

1.何谓DD-AA模型？它有何用处？

2.评价购买力平价对汇率的解释力度。

3.比较战前的金汇兑本位制与战后的布雷顿森林体系。

4.一国货币贬值对本国CA、实际GDP、利息率、物价等的影响。

5.导致货币危机的因素通常有哪些？对我国有何启示？

6.我国的储备世界第一，它对于我国有何意义？

7.人民币升值的因素有哪些？

8.反对浮动汇率的理由有哪些?

诚实孝武每心不虚，公平竞争方显实力，

孝武失败尚齐机会，考式舞弊前功区彝。

上海财经大学《国际金融》课程考试卷（A）

课程代码课程序号

200——200学年第学期

姓名学号班级

六

题号一二三四五七总分

得分

注：1.本试卷中的汇率，假如没有其它说明,即为直接标价法下的汇率。

2.本卷1—3页为答题纸，所有答案必须写在答题纸上

订得分一、填空题（每小题1分，共20分）

1价格2间接3特里芬4媒介货币5经常

8通货膨胀

6汇率超调7一价定律9费雪10实际

率

11无抛补12欧洲货币13国际货币14清洁浮动15要素

17基本汇

16滞涨18货币19铸币20固定汇率

率

得分二、是非题（每小题1分，共10分）

1X2V3X4V5X

6V7V8X9V10X

得分三、单项选择题（每小题1分，共20分）

1D2C3D4A5A

6A7C8B9C10A

11C12A13D14A15C

16D17B18D19B20D

得分四、计算题（选做1题，每题10分，共10分）

1.参考答案：

即期汇率：£1=$1.6334-1.6365

一年期远期汇率:£1=1.6359-1.6405（1分）

假定投资者用1万（假如用其他数字，不影响最后结果）英镑投资于美国国债：

即期:£10,000X1.6334=$16,334

一年后本金加利息为：$16,334X（1+9%）々$17,804.06

折算为英镑：$17,804.06/1.6405^£10,852.78

显然大于投资于英国国债所得的收益：£10,000X（1+6%）=£10,600（4分）

反之,假如投资者用1万美元投资于英国国债：

即期：$10,000/1.6365=£6110.60

一年后本金加利息：£6110.60X（1+6%）Q£6477.24

折算成美元:£6571.97X1.6359、$10,596.11

显然少于直接投资于美国国债的收益:$10,000x（1+9%）=$10,900（4分）

所以，不管投资者原先拥有美元还是拥有英镑都应当投资于美国国债（1分）

2.参考答案:

根据公式R=R*+（E。-E）/E,得：（3分）

9%=6%+（Ee-E）/I.6421,移项得：（2分）

（Ee-E）=3%xl.6421x3/12、0.0123（3分）

即三月期远期汇率美元贴水或英镑升水123点。（2分）

得分五、简答题（选做4题，每题10分，共40分）

1.何谓DD-AA模型？它有何用处？

答：DD-AA模型由DD曲线和AA曲线组成。DD曲线反映的是产品市场均衡

时产出与汇率之间的关系，而AA曲线反映的则是货币市场与外汇市场同

时均衡时产出与汇率之间的关系。（5分）

将DD与AA结合起来，就可以研究宏观经济的运营状况是如何决定汇率与

短期产出的。并且，通过DD-AA模型，可以研究在不同的汇率制度下，各

种宏观经济政策的效果，特别是研究它们对于汇率、产出、经常赈户余额

等的影响。（5分）

2.评价购买力平价对汇率的解释力度。

答：购买力平价理论认为，假如交易成本和贸易壁垒，以及商品市场是完

全竞争时，各国总体的物价水平相同，一篮子商品在世界任何地方的售价

相同。该理论在逻辑上严密，有很强的说服力，是理解汇率的基础理论之

—o（3分）

但在现实世界中，交易成本不也许为零，存在政府的贸易限制等障碍，市

场也往往不是完全竞争的。（2分）

并且，由于消费习惯的不同，很难找到可以在国际间可以比较的一篮子商

品；即使找到了，各种商品在篮子中的权数也不也许完全同样。（2分）再

者，构成GDP的商品中，有相称比例的物品是非贸易品，有的国家非贸易品

所占的比重甚至超过50%。（2分）

所以，尽管购买力评价对于理解汇率很有用，但与多数国家的经验证据不

符。（1分）

3.比较战前的金汇兑本位制与战后的布雷顿森林体系。

答:在两种货币体系下，各种货币都与黄金间接挂钩。（1分）

重要有三个不同点：（1）战前的订值标准唯有黄金；战后则黄金与美元并

重。（3分）

（2）战前储备货币有英镑、法朗等；战后美元是唯一的储备货币。（3分）

（3）战前公司和个人取得外汇后都可以拿到国外兑取黄金；战后只有政

府部门可以用美元向美国政府兑换黄金。（3分）

4.分析一国货币贬值对本国CA、实际GDP、利息率、物价等的影响。

答：一国货币贬值后，随着时间的推移，数量效应逐渐趣过价值效应，从

而增长对该国商品的需求，使CA改善。（3分）

CA是总需求的一部分，CA的增长使得总需求增长，从而促使GDP增长；

（2分）

GDP的上升导致货币需求的上升,从而使利息率在长期上升。（2分）

由于货币贬值后进口商品价格的上涨，加上总需求的上升，物价水平在长

期趋于上升，而物价的上升最终有也许完全侵蚀贬值带来的竞争优势。（3

分）

5.导致货币危机的因素通常有哪些？对我国有何启示?

答:综合第一代、第二代货币危机理论，导致货币危机的因素重要有两个：

一是由于本国政府采用不恰当的宏观经济政策，特别是连续地采用这种政

策，导致其经济基本面恶化（体现为官方外汇储备枯竭），使得其固定汇率

制难以维持，脱离固定汇率制束缚的汇率通常远高于（在直接标价法下）

固定汇率制下的官方汇率；二是由于遭到强大的投机袭击，导致政府放弃

对袭击的抵御，对外宣布放弃捍卫固定汇率制的努力。（5分）

对我国而言，第一种情形不会出现，由于我们的储备一直居高不下。对于

第二种情形，暂时也不会出现，由于我们的金融开放限度还不高，特别是

人民币在资本与金融账户下尚不可完全兑换，从而导致外资的进入与出去

都不是那么容易与方便。这如同一道屏障，将危机隔绝在外。但是，随着经

济与金融全球化趋势愈演愈烈，我国的金融市场对外开放是迟早的事，躲

也躲不了。因此，我们要想法在开放之前，研究设计好防范也许出现货币

危机乃至金融危机之道。比如增强各类微观主体的自生能力、建立初期预

警系统、稳步推动汇率形成机制的改革等。（5分）

6.我国的储备世界第一，它对于我国有何意义？

答：意义体现在两方面：一是积极意义，比如有助于维护汇率的稳定，防止

汇率的剧烈波动给相关主体与行业导致比较严重的影响；有助于增强我国

的国际地位；（4分）。

二是悲观影响，比如引发流动性泛滥的现象，进而导致人们担忧资产价格

泡沫问题；在汇率缺少弹性的情况下，通过外汇占款这一途径导致央行投

放比较多的基础货币，增长了央行对冲的难度与成本，同时也是目前物价

上张速度难以控制的一个根源；在储备激增的情况下，如何更好地管理这

些储备被提到政府的重要议事日程上，成立中投公司进行对外投资、完善

币种结构，只是刚刚起步，后面要做的工作尚有很多。（6分）

7.人民币升值的因素有哪些？

答：归纳起来看，不外乎有以下一些：

第一，2023年的汇改，使汇率的变化成为也许；（2分）

第二，强劲的出口，导致对外贸易连续出现顺差；（2分）

第三，中国良好的经济发展前景及房地产市场、股市的火爆，再加上人民

币升值预期的长期存在，导致外资以各种方式流入中国；（2分）

第四，由于世界各国经济周期的不同步，美国的降息与我国的加息，客观

上加快了升值的速度；（2分）

第五,人民币的升值也也许同中国的对外战略有关，比如通过升值来谋划

改善国与国之间的经贸与政治关系。（2分）

8.反对浮动汇率的理由有哪些？（注：下列要点需简朴展开，否则只能得一

半分数）

（1）浮动汇率制对各国政府缺少纪律约束（2分）

（2）容易导致不稳定的投机活动（2分）

（3）会对国际贸易和国际投资导致伤害（2分）

（4）使各国采用不合作的经济政策（2分）

（5）经济自主性的幻觉（2分）

椒实考武香心不虚，公平竞争力患实力，

考式失败尚有机会，净武舞弊前功区彝。

上海财经大学《国际金融》课程考试卷（B）闭卷

课程代码0830课程序号

200——200学年第学期

名了便于回基，精粉答案全写在各题做上，锵锵同等笊।的配合/

姓名学号班级

六

题号一二三四五七A总分

得分

得分一、填空题（请在以下词汇列表中选择适当的词汇填入相应

的小括号内，每个词汇1分，计20分）

J曲线效应SDRs产出第二代货币危机理论第一代货币危机理论费

雪效应浮动负固定汇率汇率转嫁挤出效应间接利率美元

缱蒙代尔欧元欧洲货币单位欧洲货币体系实际汇率特里芬

i有效汇率正直接

1.在汇率的标价法上，人民币采用的是（）标价法，而欧元采用的是

（）标价法。

2.用两国的物价水平对双边汇率进行调整，调整后的汇率被称为（）o

3.实际汇率的变化对贸易余额的影响，被称为（”汇率的变化对商品

价格的影响，被称为（兀预期通货膨胀率的变化对名义利率的影响,

被称为（）；扩张性财政政策引起实际汇率下降，进而导致贸易余额下降，

这一现象被称为（）O

4.在（）汇率制度下，一国会丧失货币政策自主性。

5.IS-LM框架研究的是产品市场与货币市场均衡时（）与（）的

关系；而DD-AA框架研究的则是产品市场与资产市场均衡时（）与（）

的关系。

6.在布雷顿森林体系下，作为各国储备货币的是（）o最先通过系统研

究指出布雷顿森林体系存在致命缺陷的学者是（）o

7.（）提出了最优通货区理论并被人们誉为“欧元之父

8.欧元的前身是（）o（）是布雷顿森林体系的小型翻版。

9.（）认为导致货币危机的根源在于政府采用了不恰当的宏观经济政

策。

10.根据利率平价，利率与汇率是（）相关关系；根据汇率的货币分析

法,利率与汇率是（）相关关系。

得分二、判断题（只需判断对错,对的打“J”，错的打“X”，每题1

分，计10分）

1.直接投资收益应记入国际收支平衡表中的收入项目。（）

2.在固定汇率制下，国际收支差额与官方外汇储备的升降有简朴的相应关

系。（）

3.在间接标价法下，汇率的上升表达本币的升值。（）

4.由于美元是世界性货币，它可以构成任何国家的外汇。（）

5.假如在伦敦的外汇市场上，美元的即期汇率为1GBP=1.9O96USD,假如

3个月远期美元升水10点，则意味着美元的3个月远期汇率为1GBP=1.9106U

SDo（）

6.根据购买力平价,假如一国发生通货膨胀而他国未发生通货膨胀，则该国

的货币将升值。（）

7.根据利率平价，假如本国利率低于外国利率，则远期外币将升水。（）

8.在存在人民币升值的压力下，假如央行决定加息，而美联储并未跟进，则会

减轻人民币升值压力。（）

9.在其他因素不变的情况下,假如本国居民产生本币将栗贬值的预期，则会

使外币投资比本币投资更加有利。（）

10.在固定汇率制下，各国的权利是不对称的。（）

得分三、单项选择题（在4个备选答案中，选择1个对的的，每题1

分，计20分）

1.一国货币升值对其进出口有何影响？（）

A、出口增长，进口减少

B、出口减少，进口增长

C、出口增长，进口增长

D、出口减少，进口减少

2.SDR^L（）O

A、欧洲经济货币联盥创设的货币

B、欧洲货币体系的中心货币

C、IMF创设的储备资产和记账单位

D、世界银行创设的一种特别使用资金的权利

3.收购国外公司的股权达成10%以上,一般认为属于（）＜,

A、股票投资B、证券投资

C、直接投资D、间接投资

4.汇率不稳、价值有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是（）。

A、非自由兑换货币B、硬货币

C、软货币D、自由外汇

5.从理论上讲，一国货币的坚挺将使该国的通货膨胀率,进而

又会使该国货币相对于其他国家货币的价格O（）

A、上升；上升B、下降；上升C、下降；下降D、上升；下

降

6.汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支可以自动调节，这种货

币制度是（）。

A、浮动汇率制

B、国际金本住制

C、布雷顿森林体系

D、混合本位制

7.在采用直接标价的前提下，假如需要比本来更少的本币就能兑换一定数量

的外国货币，这表白（

A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升

B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升

c、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降

D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降

8.汇率采用直接标价法的国家和地区有（）0

A、美国和英国B、美国和香港

C、英国和日本D、香港和日本

9.下列哪个不是国际收支的分析法？（）

A、货币分析法B、弹性分析法

C、结构分析法D、吸取分析法

10.关于经常麻户余额与海外资产、外债的关系，下列说法中对的的是

（）。

A、经常赈户连续顺差会导致海外资产减少，经常赈户连续逆差会导致外债减

少

B、经常账户连续顺差会导致海外资产减少，经常赈户连续逆差会导致外债增

长

C、经常减户连续顺差会导致海外资产增长，经常账户连续逆差会导致外债增

长

D、经常赈户连续顺差会导致海外资产增长，经常踞户连续逆差会导致外债减

少

11.下列哪个交易应记入国际收支帐户？（）

A、发生在居民之间的交易

B、发生在非居民之间的交易

C、发生在居民与非居民之间没有货币收支的无偿援助

D、我驻美使馆向国内某公司采购一批货品

12,2023年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11

元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，这

种现象被称为()。

A>devaIuationB>revaluation

C、depreciationD>appreciation

13.美元与瑞士法郎之间的汇率是浮动的，下列两个事件对汇率有何影响？

()

(1)由于美国文化在瑞士深受欢迎，瑞士对美国的进口需求大幅增长；

(2)由于瑞士人普遍感受到美国的经济与政治状况趋于好转，瑞士对美元金

融资产的投资需求大幅增长。

A、在第一种情况下，美元升值；在第二种情况下，美元贬值

B、在第一种情况下，美元贬值;在第二种情况下，美元升值

C、在第一种情况下，美元升值；在第二种情况下，美元升值

D、在第一种情况下，美元贬值；在第二种情况下，美元贬值

14.已知：1美元=8人民币。中国政府为了限制某种商品的进口，对这种商

品的进口征收10%的附加税，即每进口1人民币的商品需要支付0.1人民币

的附加税。假如国内一公司决定从美国进口100件这种商品，这种商品的单

价是100美元，那么它所面临的事实上的汇率(实际汇率)为()<,

A、1美元=8.8人民币B、1美元=7.9人民币

C、1美元=7.2人民币D、1美元=8.1人民币

15.关于升水，下列说法中对的的是（）,,

A、在直接标价法下，远期汇率高于即期汇率，为本币在远期升水

B、在直接标价法下，远期汇率高于即期汇率，为外币在远期升水

C、在间接标价法下，远期汇率高于即期汇率，为外币在远期升水

D、在间接标价法下，远期汇率低于即期汇率，为本币在远期升水

16.不也许三角或三元悖论是指以下哪三个目的不也许兼得？（）

A、货币政策自主性、固定汇率、资金跨国流动

B、货币政策自主性、浮动汇率、资金跨国流动

C、产品市场均衡、货币市场均衡、外汇市场均衡

D、经济增长、物价稳定、充足就业

17.中国工商银行在2023年7月31日的美元现报告价为：100美元=

795.73〜798.91人民币，则（

A、美元现汇的买入价是795.73；客户从银行买入100美元现汇，需要支付7

95.73人民币

B、美元现汇的买入价是795.73；客户从银行买入100美元现汇，需要支付

798.91人民币

C、美元现汇的买入价是798.91;客户从银行买入100美元现汇，需要支付79

5.73人民币

D、美元现汇的买入价是798.91;客户从银行买入100美元现汇，需要支付

798.91人民币

18.第二代货币危机模型的重栗特性是（）0

A、预期的自我实现B、财政赤字

C、多重均衡D、A和C

19.其他条件不变时，（）。

A、一国的货币供应量增长会导致该国货币在外汇市场上升值，而货币供应量

减少则会导致该国货币在外汇市场上贬值

B、一国的货币供应量增长会导致该国货币在外汇市场上贬值，而货币供应量

减少则会导致该国货币在外汇市场上升值

C、一国的货币供应量增长对该国货币在外汇市场上的价值不产生影响

D、一国的货币供应量增长会导致该国物价水平下跌

20.PPP在现实中不成立的因素有（）o

A、交易成本和贸易管制

B、商品市场中的垄断或寡头垄断

C、各国的物价是以不同的商品篮子计算的

D、以上皆对

得分四、计算题（任选1题作答，假如2题都答，则本题得分为零。

计1。分）

1.已知以下三种即期汇率：

$0.01/yen

$0.20/krone

25yen/krone

你起初拥有美元，也希望最终拥有美元，请问：（1）你如何在这三种汇率中

进行套汇？对于每一个美元，通过套汇可以赚取多少？（2）套汇会对日元与克

朗之间的套算汇率有何压力？三种汇率各自该如何变动，最终使三角套汇的

机会消失？

2.。在某时点，伦敦外汇市场上美元的即期汇率为GBP1=USD2.0000,=-

个月远期美元贴水40点，已知美元三个月定期存款年利率为12%,而英镑三

个月定期存款年利率为8%,问：是否存在无风险套利机会？（假如一个投资者

手中有10万英镑,通过计算说明他该如何操作才使自己获利最大）

得分五、简答题（任选4个回答，多答则本题不给分。计40分）

1.何谓DD-AA框架？它有何用处？

2.试用国际金融理论来分析当前我国的宏观经济形势及当局的政策取向。

3.导致货币危机的因素通常有哪些?对我国有何启示？

4.我国的储备世界第一，它对于我国有何意义？

5.人民币升值的因素有哪些？

6.人民币升值的影响重要体现在什么方面？

❷舔金融呦牌锦程被未誉题欹的-200年第学期

得分一、填空题

1.直接2.间接3.实际汇率4.J曲线效应

5.汇率转嫁6.费雪效应7.挤出效应8.固定

9.汇率10.利率11.汇率12.产出

13.美元14.特里芬15.蒙代尔16.欧洲货币单

位

17.欧洲货币体系18.第一代货币危机19.负20.正

理论

得分二、判断题

1Z2.q3H4.X5.X

6.X7.X8.X9.«10.X

得分三、单选题

1.B2.C3.C4.C5.B

6.B7.C8.D9.C10.C

11.C12.B13.C14.A15.B

16.A17.B18.D19.B20.D

得分四、计算题（只能答1题）

1.解:（1）根据美元与日元、美元与克朗之间的汇率，可以套算出日元与克朗之间的汇

率为：1克朗=20日元。说明暗含的套算汇率低于现实中克朗相对于日元的价格，从而存

在套汇机会。具体来说，就是以低价买进克朗，然后再高价卖出克朗。为此，需要将1美

元以$0.20/krone的价格兑换成5克朗，然后拿5克朗以25yen/krone的价格兑换

成125日元,最后拿125日元以$0.01/yen的价格兑换成1.25美元，赚取0.25美元式2）

在套汇过程中，由于对克朗的需求上升，会使克朗相对于美元的价格上升；由于对日元

的需求上升，会使日元相对于克朗的价格上升;由于对美元的需求上升，美元相对于日元的

价格上升。

2.解:根据题意，可算出3个月远期汇率为GBPl=USD2.0040。

若该投资者将10万英镑投资于三个月期限的英镑定期存款，则到期连本带息为：10万英

镑X（1+3/12X8%）=10.2万英镑；

若该投资者将10万英镑投资于三个月期限的美元定期存款，则到期连本带息为：10万英

镑X（2.0000美元/英镑）X（1+3/12X12%）/（2.0040美元/英镑）=10.28

万英镑。

通过比较这两者，可知该投资者应将钱投资于美元存款。

得分五、简答题（只能答4题）

1.何谓DD-AA框架？它有何用处？

答：DD-AA框架由DD曲线和AA曲线组成。DD曲线反映的是产品市场均衡时

产出与汇率之间的关系，而AA曲线反映的则是货币市场与外汇市场同时均衡

时产出与汇率之间的关系。

将DD与AA结合起来,就可以研究宏观经济的运营状况是如何决定汇率与短期

产出的。并且，通过DD-AA框架，可以研究在不同的汇率制度下，各种宏

观经济政策的效果，特别是研究它们对于汇率、产出、经常赚户余额等的影响。

2.试用国际金融理论来分析当前我国的宏观经济形势及当局的政策取向。

答：去年的中央经济工作会议将“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格

由结构性上涨演变为明显通货膨胀”（即“两防”）列为当前宏观调控的首要

任务,并提出“明年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策2023来初次

提出从紧的货币政策，引发了各方的强烈关注。我们的问题是，从紧的货币

政策作为一项调控政策，对于解决眼下我国面临的宏观经济问题是否有效？

从理论的角度看，假如一国央行负有维持汇率稳定的义务，即它必须随时通

过干预外汇市场使汇率保持不变或在一个比较窄的范围内波动，那么货币政

策对产出无影响或基本无影响。具体来说,对于像我国这样的汇率相对缺少弹

性的国家，基础货币重要由两部分构成：一是国内信贷，二是外汇储备。假

如央行通过公开市场操作来改变国内信贷（譬如央行将来可分批卖出所持有

的特别国债，以减少国内信贷或回笼基础货币），在不干预外汇市场的情况下，

汇率就会随着央行的以上操作而发生变化（国内信贷的减少使本币有升值的

趋势）。为了阻止汇率的变化，央行就要入市干预，由此导致储备的变化（为了

阻止本币升值，央行被迫在外汇市场上大量卖出本币、买进外汇，导致储备增

长，也就是说，国内信贷的减少将被储备的增长所抵消因此，在汇率无弹

性的国家，央行并不能控制本国的货币量，也就不能指望通过货币量的变化来

影响产出或增长。

从实践的角度看，央行去年计有6次加息、10次上调法定存款准备金率，货

币政策不可谓不“从紧”，但是政策效果如何呢？物价上涨仍然厉害，经济增

速仍然偏快。事实有力表白，货币政策对于解决当前的宏观经济问题基本无

效。也许有人会说,货币政策的效果没有显示出来也许是由于货币政策具有时

滞。假如这一说法成立，则我们更没有理由支持中央作