科学投资原理

科学投资原理第一页，共十七页，2022年，8月28日专业期货交易员必备的一个表格第四页，共十七页，2022年，8月28日凯利公式投注比例=(盈亏比*盈利次数比-亏损次数比)/盈亏比

由约翰·拉里·凯利於1956年在《贝尔系统技术期刊》中发表，可用以计算出每次游戏中应投注的资金比例。除可将长期增长率最大化外，此方程式不允许在任何

赌局中，有失去全部现有资金的可能，因此有不存在

破产疑虑的优点。在投资中,投注比例相当于单次交易止损额。第五页，共十七页，2022年，8月28日凯利公式应用例某交易模型,盈利次数比为40%,盈亏比为2:1单次交易止损额=(2*40%-60%)/2

=10%某交易模型,盈利次数比为90%,盈亏比为1:1单次交易止损额=(1*90%-10%)/1

=80%第六页，共十七页，2022年，8月28日一目了然的胜率计算法胜率=平仓赢利/(平仓赢利+平仓亏损+手续费)50%以上就是赢利的50%以下就是亏损的数学期望=胜率-败率离50%越远越有可能掌握了规律越接近50%就越有可能是瞎蒙第七页，共十七页，2022年，8月28日例轮盘赌38个数字,押1赔36胜率=35/(35+37*1)=48.61%数学期望=48.61%-51.39%=-2.78%

某交易模型,盈利次数比为40%,盈亏比为2:1,手续费10元/吨胜率1=1000*40/(1000*40+500*60+10*100*2)=55.56%胜率2=100*40/(100*40+50*60+10*100)=50%第八页，共十七页，2022年，8月28日低胜率的系统缺乏实用价值低胜率系统收益低低胜率系统很难在有限的交易中验证

“没来的请举手”效应使得低胜率系统的作用被夸大了第九页，共十七页，2022年，8月28日10/20均线系统在LME铜上的表现第十页，共十七页，2022年，8月28日经过验证的投资理论价值投资:低估买进,高估卖出;价值规律:价格围绕成本波动;道氏理论:捕捉长期趋势;凯恩斯选美理论:价格是人们交易的结果。第十一页，共十七页，2022年，8月28日投资中的心态问题

独木桥与鳄鱼池的故事——恐惧是一种自我保护的本能

选择性记忆——最大的心态问题是不能正确评估自己风险与收益的评估是一件个性化的事情第十二页，共十七页，2022年，8月28日我的交易方法大胆预测，小心求证；建立自己的优势；知己知彼，百战不殆。第十三页，共十七页，2022年，8月28日我的资金管理方法仓位=单次止损额/最大止损点数；引入安全系数概念。

“……我从来不执着于大捞一票的机会,首要之务是保障资本,其次再追求一致性的报酬,然后以一部分的获利进行较有风险的交易。结果,大捞一票的机会还是会出现,但我并不需要承担过度的风险——这一切并不是巧合。……让我们以经营事业的角度考虑,我的哲学基于三项原则,按重要性排列如下:保障资本,一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。”——《专业投机原理》第十四页，共十七页，2022年，8月28日科学与哲学苹果砸牛顿头顶上—这是为什么呢？牛顿通过研究发现了万有引力；这万有引力又是打哪来?牛顿卡壳了……这时候过来仨人:神父说:这是上帝的旨意黑格尔说:这是绝对精神的安排马克思说:你们俩一个搞宗教迷信,一个是唯心主义,讲的都不对,偶来告诉你们万有引力打哪来—这叫客观规律!第十五页，共十七页，2022年，8月28日科学的思维方式从已知的事例中归纳出相对简单的定律(打哪指哪)；可以有证据证明它是假的—可证伪性非常重要;但是目前没什么证据证明它是假的;可以被未知的事例所证实(指哪打哪)；

那么我们就可以暂时把它当做真的来用—用来探索未知的世界。第十六页，共十七页，2022年，8月28日科学是一种思维方式；