2023年个股期权从业人员考试（一级）真题模拟汇编（共599题）

2023年个股期权从业人员考试（一级）真题

模拟汇编

（共599题）

1、期权的时间价值随着期权到期日的临近而（）（单选题）

A.增加

B.不变

C.随机波动

D.递减

试题答案：D

2、交易所应加强对（）行为的监控，要能及时发现股价异常波动情况，并及时全面的监管部门

报告。（单选题）

A.信息披露

B.市场操纵

C.内幕交易

D.市场欺诈

试题答案：B

3、期权合约与期货合约最只要的不同点在于（）（单选题）

A.标的资产不同

B.权利与义务不对称

C.定价时采用的市场无风险利率不同

D.是不是场内交易

试题答案：B

4、关于上交所的期权买卖指令，以下叙述错误的是（）（单选题）

A.买入开仓：投资者通过买入开仓，支付权利金，增加权利仓头寸。

B.卖出平仓：投资者通过卖出平仓，收入权利金，减少权利仓头寸。

C.卖出开仓：投资者通过卖出开仓增加义务仓头寸，开仓时缴纳保证金，持仓期间根据规则缴

纳维持保证金。

D.买入平仓：投资者通过买入平仓，支付权利金，增加义务仓头寸，同时收回缴纳的相应保证

金。

试题答案：D

5、股票认沽期权维持保证金的公式为：认沽期权义务仓维持保证金=Min｛结算价+MA.x[25%*WGK

合约标的收盘价-认沽期权虚值，X*行权价],行权价｝*合约单位；公式中百分比X的值为（）（单

选题）

A.0.1

B.0.2

C.0.25

D.0.3

试题答案：A

6、投资者程大叔目前持有X股票，目前X股票价格为9元/股。程大叔认为该股票未来股价上涨

的可能性较大，但近期却有可能下跌。为了防范近期的下跌风险，那么程大叔可以采取的最佳交

易策略是（）。（单选题）

A.卖出认沽期权

B.卖出认购期权

C.买入认购期权

D.买入认沽期权

试题答案：B

7、备兑开仓更适合预期股票价格（）或者小幅上涨时采取。（单选题）

A.大幅上涨

B.大幅下跌

C.变化较大

D.基本保持不变

试题答案：D

8、某投资者进行保护性认沽期权策略操作，持股成本为40元/股，买入的认沽期权其行权价格

为42元，支付权利金3元/股，若到期日股票价格为39元，则每股盈亏是（）。（单选题）

A.-1元

B.-2元

C.1元

D.2元

试题答案：A

9、个股期权交易实行限仓制度，某券商对于个人投资者的股票期权限额是1000张。在8月16

日，A投资者仓位里有标的同为XYZ的买入看涨期权560张，买入看跌期权840张，卖出看涨期

权100张，卖出看跌期权120张，请问此时，A投资者最多能买入标的为XYZ的看涨期权多少张？

（）（单选题）

A.440

B.160

C.320

D.780

试题答案：C

10、在其他变量相同的情况下，行权价格越高，认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）。

（单选题）

A.越高，越低

B.越低，越高

C.越高，越高

D.越低，越低

试题答案：B

11、认购期权，是指期权权利方有权在将来某一时间以行权价格（）合约标的的期权合约。（单

选题）

A.买入

B.卖出

C.买入或卖出

D.可能卖出

试题答案：A

12、证券按照它的（）,可分为股票、债务和其他证券三大类。（单选题）

A.募集方式

B.收益是否固定

C.经济性质

D.发行主体

试题答案：C

13、交易组应按照（）的要求，认真负责的组织好日常交易（单选题）

A.《交易所章程》

B.《证券法》

C.《股票发行与交易管理暂行条件》

D.《三公原则》

试题答案：B

14、（）既可以规避风险，又可以相对降低成本。（单选题）

A.保护性策略

B.备兑开仓策略

C.双限策略

D.买入认沽期权策略

试题答案：C

15、做空股票认购期权，（）。（单选题）

A.损失有限，收益有限

B.损失有限，收益无限

C.损失无限，收益有限

D.损失无限，收益无限

试题答案：C

16、个股期权实行限仓制度，下列哪一项不属于同一交易方向（）。（单选题）

A.买入认购和卖出认沽

B.买入认沽和卖出认购

C.备兑开仓与买入认沽

D.卖出认购与卖出认沽

试题答案：D

17、下面对于个股期权限开仓的说法错误的是（）（单选题）

A.只在交易日日终测算

B.针对认购期权

C.触发条件对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%

D.一旦限制开仓，备兑开仓指定也被禁止

试题答案：D

18、某投资者预期未来乙股票会上涨，因此买入3份90天到期的乙股票认购期权，合约乘数为

1000股，行权价格为45元，为此他支付了总共6000元的权利金，则该期权的盈亏平衡点的股

票价格为。（单选题）

A.43元

B.45元

C.47元

D.49元

试题答案：c

19、按照不同的行权价格同时买进和卖出同一合约月份的认购期权或认沽期权，称为（）。（单

选题）

A.垂直价差套利策略

B.备兑开仓

C.蝶式期权策略

D.卖出开仓策略

试题答案：A

20、假设甲公司的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权是（）期权；行权价为21

元的认沽期权是（）期权。（单选题）

A.实值；虚值

B.实值；实值

C.虚值；虚值

D.虚值；实值

试题答案：C

21、交易所交易系统接到投资者指令后，优先冻结（）（单选题）

A.A当日买入的证券份额

B.B申购的ETF份额或赎回的成份股份额

C.C非当日买入的证券份额

D.D没有优先关系

试题答案：A

22、以下对于期货与期权的描述错误的是（）（单选题）

A.都是金融衍生品

B.买卖双方权利和义务不同

C.保证金规定相同

D.风险和获利不同

试题答案：C

23、某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权

利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是（）o（单选题）

A.27元

B.24元

C.25元

D.26元

试题答案：A

24、向少数特定的投资者发行、审查条件相对较松、不采用公示制度的证券是（）。（单选题）

A.国际证券

B.特定证券

C.私募证券

D.固定收益证券

试题答案：C

25、某投资者买入一份执行价格为65元的认购期权，权利金为2元/股，期权到期日的股票价格

为70元你，则该投资者的损益为（）元（单选题）

A.-2

B.2

C.3

D.5

试题答案：C

26、李先生买了一张行权价格为20元的认沽期权，当标的物价格为25元时，该期权是一个（）。

（单选题）

A.实值期权

B.平值期权

C.虚值期权

D.以上均不正确

试题答案：C

27、当期权合约标的资产为股票时，限价单笔申报最大数量为()张(单选题)

A.25张

B.50张

C.75张

D.100张

试题答案：D

28、期货合约中需要交纳保证金的是期货的()(单选题)

A.买方

B.卖方

C.双方均需缴纳保证金

D.其中一方缴纳即可

试题答案：C

29、投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平，希望通过做空期权增厚收益，这

时投资者可以选择的策略是().(单选题)

A.做多股票认购期权

B.做多股票认沽期权

C.做空股票认购期权

D.做空股票认沽期权

试题答案：D

30、备兑开仓的构建成本是。。（单选题）

A.股票买入成本-卖出认购期权所得权利金

B.股票买入成本+卖出认购期权所得权利金

C.股票卖出收入-卖出认购期权所得权利金

D.股票卖出收入+卖出认购期权所得权利金

试题答案：A

31、沈先生以50元/股的价格买入乙股票，同时以5元/股的价格卖出行权价为55元的乙股票认

购期权进行备兑开仓，当到期日股价上涨到60元时，沈先生的每股盈亏为（）o（单选题）

A.10元

B.5元

C.0元

D.一5元

试题答案：A

32、当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会限制该类认购期权的交易，关于对期权交易

的限制，以下哪项正确（）（单选题）

A.限制所有交易

B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓

C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓

D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓

试题答案：B

33、一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值（）»（单选

题）

A.逐渐变大

B.保持不变

C.不确定

D.逐渐变小

试题答案：D

34、限开仓制度即任一交易日日终时，同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备

兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（）时，自次一交易日起限制该类认购

期权开仓。（单选题）

A.0.1

B.0.2

C.0.3

D.0.4

试题答案：C

35、当期权处于（）状态时，其时间价值最大。（单选题）

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.深实值期权

试题答案：C

36、投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为32

元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000）,在到期日，该股票价格为24元，此次保险策略的

损益为（）o（单选题）

A.-2万元

B.T0万元

C.-2.48万元

D.-0.48万元

试题答案：C

37、保证金风险是期权（）的风险。（单选题）

A.买方

B.卖方

C.买卖双方

D.券商

试题答案：B

38、一般来说，在其他条件不变的情况下，随着时间的推移，期权权利金会（）。（单选题）

A.变大

B.变小

C.没有影响

D.以上均不正确

试题答案：B

39、投资者小李以15元的价格买入某股票，随后买入一张行权价格为14元、次月到期、权利金

为1.6元的认沽期权，则该客户的盈亏平衡点为每股（）（单选题）

A.15.6元

B.14.4元

C.16.6元

D.16元

试题答案：C

40、卖出开仓的损失（）»（单选题）

A.无限

B.有限

C.行权价格

D.无法确定

试题答案：B

41、认购期权卖出开仓后，其最大收益可能为。（单选题）

A.权利金

B.行权价格-权利金

C.行权价格+权利金

D.股票价格变动差一权利金

试题答案：A

42、个股期权合约的基本要素包括（）（多选题）

A.标的证券

B.合约单位

C.行权价格

D.到期日

试题答案：A,B,C,D

43、投资者卖出认购期权最大收益是O。（单选题）

A.权利金

B.执行价格-市场价格

C.市场价格-执行价格

D.执行价格+权利金

试题答案：A

44、关于历史波动率，以下说法正确的是（）.（单选题）

A.历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果

B.历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内

的波动率

C.历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断

D.以上说法都不正确

试题答案：A

45、保护性买入认沽策略的盈亏平衡点是（）.（单选题）

A.行权价+权利金

B.行权价-权利金

C.标的股价+权利金

D.标的股价-权利金

试题答案：C

46、保险策略是指在持有股票的同时，进行。（单选题）

A.买入开仓认购期权

B.买入开仓认沽期权

C.卖出开仓认购期权

D.卖出开仓认沽期权

试题答案：B

47、沈先生以50元的价格买入某股票，同时以5元的价格买入了行权价为55元的认沽期权进行

保护性对冲，当到期日股价下跌到40元时，沈先生的每股盈亏为（）（单选题）

A.110兀

B.15兀

C.0

D.5元

试题答案：C

48、在利用期权进行套期保值时，需要谨慎使用的方式有（）。（单选题）

A.买进认购期权

B.卖出欧式期权

C.买进认沽期权

D.卖出认沽期权

试题答案：D

49、某投资者购买了一张甲股票认沽期权，行权价为16元，期权价格为每股2元，以下描述正

确的是（）o（单选题）

A.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股16元的价格卖出该股票

B.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股16元的价格卖出该股票

C.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股18元的价格卖出该股票

D.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股18元的价格卖出该股票

试题答案：A

50、公司的全体发起人或者董事必须保证公开披露文件内容没有虚假，严重误导性陈述或重大遗

漏，并就其保证承担（）责任。（单选题）

A.法律

B.经济

C.刑事

D.连带

试题答案：D

51、下列哪个不是申请成为中国结算期权业务一般结算参与人的条件（）（单选题）

A.以现价缴纳期权结算互保金500万元

B.属证监会分类评级在A级以上的证券公司

C.具有合资格的期权结算业务人员

D.具备完善的期权交易结算内控制度和技术系统

试题答案：B

52、关于上交所的期权交易时间，以下叙述错误的是（）（单选题）

A.上交所期权市场的交易时间为每个交易日9：15-9：25、9：30-11：30、13：00-15：00

B.9：15-9：25为开盘集合竞价时间

C.9：30-11：30、13：00-15：00为连续竞价时间

D.9：00-9：05可以接受行权指令

试题答案：D

53、会员可为符合投资者申请开立衍生品合约账户，投资者必须拥有个股期权模拟交易经历（只

开户无交易记录不算），并且模拟交易时间达到（）个月以上，交易笔数（）笔以上；同时参与

了认购、认沽期权交易，进行了有效行权申报（单选题）

A.3,10

B.3,100

C.30,10

D.30,100

试题答案：A

54、合约发生调整当日，若标的股票仅进行现金分红，则备兑开仓投资者需要（）。（单选题）

A.补充保证金

B.购买、补足标的证券

C.解锁已锁定的证券

D.什么也不做

试题答案：B

55、权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（）.（单选题）

A.上午9：15-11：30（9：25-9：30不接受行权指令），下午13：00-15：30

B.上午9：15-11：30（9：25-9：30不接受行权指令），下午13：00-15：00

C.上午9：30-11：30,下午13：00-15：30

D.上午9：15-11：30（9：25-9：30不接受行权指令），下午13：00-15：00

试题答案：A

56、按照行权价与标的股价的大小关系，我们可以把期权分为（）。（单选题）

A.欧式期权、美式期权

B.认购期权、认沽期权

C.实值期权、平值期权、虚值期权

D.以上均不正确

试题答案：C

57、下列哪一项正确描述了内在价值与时间价值（）o（单选题）

A.时间价值一定大于内在价值

B.内在价值不可能为负

C.时间价值可以为负

D.内在价值一定大于时间价值

试题答案：B

58、（）指投资者未持有该合约时开始买入或卖出期权合约，或者投资者增加同向头寸。（单选

题）

A.开仓

B.平仓

C.认购

D.认沽

试题答案：A

59、王先生符合个股期权合格投资者的规定，其在证券公司的全部账户资产为236万，则王先生

可以买入开仓的资金规模为（）.（单选题）

A.235

B.30

C.23

D.24

试题答案：B

60、保护性认沽期权是指下列哪个组合（）（单选题）

A.股票空头加认沽期权组合

B.股票多头加认购期权组合

C.股票多头加认沽期权组合

D.同时买进一只股票的认购期权和认沽期权

试题答案：C

61、盘整行情下投资者可进行的期权交易策略有()o(单选题)

A.卖出跨式期权

B.买入跨式期权

C.买入蝶式期权

D.卖出跨式期权或买入蝶式期权

试题答案：D

62、投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会计较大，如果价格上涨，也不愿意承担过高风险,

这时投资者可以选择的策略是()o(单选题)

A.做多股票认购期权

B.做多股票认沽期权

C.做空股票认购期权

D.做空股票认沽期权

试题答案：B

63、对一级投资者的保险策略开仓要求是()o(单选题)

A.必须持有足额的认购期权合约

B.必须持有足额的认沽期权合约

C.必须持有足额的标的股票

D.必须提供足额的保证金

试题答案：C

64、合约调整对备兑开仓的影响是()(单选题)

A.无影响

B.可能导致备兑开仓持仓标的不足

C.正相关

D.负相关

试题答案：B

65、王先生符合个股期权合格投资者的规定，其在证券公司的全部账户资产为236万，则王先生

可以买入开仓的资金规模为().(单选题)

A.235

B.30

C.23

D.24

试题答案：B

66、限价指令的有效期为()«(单选题)

A.当日

B.一周

C.一个月

D.三个月

试题答案：A

67、保险策略可以在()情况下，减少投资者损失(单选题)

A.股价下跌

B.股价上涨

C.股价变化幅度大

D.股价变化幅度小

试题答案：A

68、投资者在9月2日签订了一份12月31日到期的期权合约：如果将来标的物价格高于$5,该

投资者会选择执行。那么该期权合约为（）。（单选题）

A.认购期权

B.认沽期权

C.无法确定

D.可能为认购期权

试题答案：A

69、以下不属于合约加挂类别的是（）»（单选题）

A.到期加挂

B.波动加挂

C.调整加挂

D.风险加挂

试题答案：D

70、以下哪--个正确描述了thE.tA.（）（单选题）

A.D.E.ItA.的变化与标的股票的变化比值

B.期权价值的变化与标的股票变化的比值

C.期权价值变化与时间变化的比值

D.期权价值变化与利率变化的比值

试题答案：C

71、列个股期权代码正确的是.（）（多选题）

A.601398C1309M00360

B.600036M1310P01100

C.XD600519C1312M25000

D.600028P1403M00400

E.601318C1406M03500

F.600016P131122M01000

试题答案：A,D,E

72、下列关于保证金的陈述有哪些是错误的（）（多选题）

A.行权临近日的维持保证金和初始保证金将会提高，中国结算在平日初始保证金基础上，按照

股票期权增加10%*标的合约收盘价、ETF期权增加7%*合约标的收盘价的比例收取E日到期合约

的维持保证金。

B.认沽期权短仓维持保证金可以大于行权价格

C.认沽期权虚值=max（行权价-合约标的前收盘价，0）

D.ETF认沽期权短仓维持保证金=权利金前结算价+Max（15%*合约标的收盘价-认购期权虚值，

7%*合约标的收盘价）

试题答案:A,B,C

73、下列关于期权备兑策略说法错误的是（）o（单选题）

A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略

B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入

C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券

D.备兑开仓保证金需全额标的证券

试题答案：C

74、关于备兑开仓到期日损益，以下叙述正确的是？（）（单选题）

A..备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益

B..备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金权益-期权内在价值

C..备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值

D..备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益

试题答案：A

75、请问下列哪个合约代码标示期权合约行权价格为13.5元（）。（单选题）

A.100000016000001C1305M00500

B.100000016000001C1308M01350

C.10000001600135C1308M00380

D.10001356000001C1308M00380

试题答案：B

76、关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是（）。（单选题）

A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价

B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0

C.当到期日股价大于行权价时­，认沽期权的到期日收益为0

D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价

试题答案：C

77、期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利的期权叫做（）。（单选题）

A.美式期权

B.欧式期权

C.认购期权

D.认沽期权

试题答案：A

78、某投资者在6月份以500点的权利金买进一张9月到期、执行价格为12000点的恒指认购期

权，同时又以300点的权利金买人一张9月到期、执行价格为12000点的恒指认沽期权。当恒指

（）时，该投资者可以盈利。（多选题）

A.大于11200点

B.小于11200点

C.大于12800点

D.小于12800点

试题答案：B.C

79、认购期权的卖方（）（单选题）

A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利

B.在期权到期时;有卖出期权标的资产的权利

C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）

D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）

试题答案：D

80、投资者买入开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是（）.（单选题）

A.支付权利金,增加权利仓头寸

B.支付权利金,减少权利仓头寸

C.收到权利金,增加义务仓头寸

D.收到权利金,减少义务仓头寸

试题答案：A

81、关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（）（单选题）

A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产

（不含信用资产）的15%

B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，

按实际口期计算）日均持有沪市市值的15%

C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不

得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。

D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不

得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。

试题答案：D

82、以下哪一个正确描述了vega。（单选题）

A.delta的变化与标的股票的变化比值

B.期权价值的变化与标的股票波动率变化的比值

C.期权价值变化与时间变化的比值

D.期权价值变化与利率变化的比值

试题答案：B

83、关于保险策略的盈亏平衡点，以下说法错误的是（）。（单选题）

A.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的权利金

B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利

C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损

D.股票价格相对于盈亏平衡点越低，投资者的亏损越大

试题答案：D

84、关于期权买方与卖方，以下说法错误的是（）。（单选题）

A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买

B.期权的买方为了获得权利，必须支出权利金

C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务

D.期权的卖方可以获得权利金收入

试题答案：C

85、投资者目前持有A股票，当前A股票价格为20,投资者担心未来股票价格下跌，投资者可

能采取的措施为（）。（单选题）

A.买入认购期权或买入认沽期权

B.买入认购期权或卖出认沽期权

C.卖出认购期权或买入认沽期权

D.卖出认购期权或卖出认沽期权

试题答案：C

86、投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行

权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其

实际每股收益为（）。（单选题）

A.6.2元

B.7元

C.7.8元

D.5元

试题答案：A

87、对于个股期权行权价格，下列说法错误的是（）o（单选题）

A.行权价格即期权的履约价格

B.行权价格是不能改变的

C.对于认购期权，权利方有权利以行权价格从期权的义务方买入标的证券

D.对于认沽期权，权利方有权利以行权价格卖出标的证券给义务方

试题答案：B

88、某股票期权合约，其行权价格为10元你，合约单位为5000,权利金为2元，则其合约面值

为（）（单选题）

A.2元

B.10元

C.10000元

D.50000元

试题答案：D

89、张三预计恒生指数将上涨，那么张三可能进行的操作是（）o（单选题）

A.买入恒生指数期权的认购期权

B.卖出恒生指数期权的认购期权

C.买入恒生指数期权的认沽期权

D.卖出恒生指数

试题答案：A

90、期权，也称为选择权。当期权买方选择行权时，卖方（）。（单选题）

A.必须履约

B.与买方协商是否履约

C.可以违约

D.不确定

试题答案：A

91、对于衣领策略，以下说法正确的有（）（多选题）

A.一般的操作方式是买入一手认沽期权同时卖出一手认购期权

B.是风险对冲类策略

C.优于配对认沽期权策略

D.提供了低成本的保护，放大了潜在收益

试题答案:A.B

92、认沽期权的卖方（）（单选题）

A.在期权到期时、有买入期权标的资产的权利

B.在期权到期时;有卖出期权标的资产的权利

C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）

D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）

试题答案：C

93、假设某投资者以18元/股的价格买入丙股票，并备兑开仓1张丙股票的行权价为20元的认

购期权（没有其他期权持仓），权利金为1元/股，则这笔备兑开仓的盈亏平衡点为（）o（单

选题）

A.17元

B.18元

C.19元

D.20元

试题答案：A

94、买入股票认购期权：收益无限，损失有限，最大损失为（）。（单选题）

A.权利金

B.不确定

C.无限

D.签订期权合约时，期权合约标的股票的初始价格

试题答案：A

95、买入蝶式期权是（）行情下进行的期权交易策略。（单选题）

A.牛市

B.熊市

C.盘整行情

D.突破行情

试题答案：C

96、（）是亚洲最活跃的股票期权市场。（单选题）

A.香港

B.澳大利亚

C.日本

D.韩国

试题答案：A

97、合约调整对备兑开仓的影响是（）（单选题）

A.无影响

B.可能导致备兑开仓持仓标的不足

C.正相关

D.负相关

试题答案：B

98、个股期权对个人投资者的潜在风险包括()(多选题)

A.潜在的高杠杆率

B.作为空方，亏损没有上限

C.作为多方，合约价值可能下跌至趋近于0,或投资者错过行权日

D.可能被登记公司或交易所强行平仓

试题答案：A,B,C,D

99、备兑开仓也称为()«(单选题)

A.备兑买入认购期权开仓

B.备兑卖出认购期权开仓

C.备兑买入认沽期权开仓

D.备兑卖出认沽期权开仓

试题答案：B

100、()既可以规避风险，又可以相对降低成本。(单选题)

A.保护性策略

B.备兑开仓策略

C.双限策略

D.买入认沽期权策略

试题答案：C

101、下面关于期权和期货的描述错误的是()(单选题)

A.当事人的权利义务不同

B.收益风险不同

C.保证金制度相同

D.都是标准化的产品

试题答案：C

102、某投资者持有10000股中国平安股票，如果该投资者希望为手中持股建立保险策略组合,

他应该如何操作？（）（中国平安期权合约单位为1000）（单选题）

A.买入10张中国平安认购期权

B.卖出10张中国平安认购期权

C.买入10张中国平安认沽期权

D.卖出10张中国平安认沽期权

试题答案：c

103、投资者卖出开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是（）。（单选题）

A.支付权利金,增加权利仓头寸

B.支付权利金,减少权利仓头寸

C.收到权利金,增加义务仓头寸

D.收到权利金,减少义务仓头寸

试题答案：C

104、一般来说，以下哪个变量不会对期权价格产生影响（）（单选题）

A.无风险利率

B.标的股票波动率

C.标的股票收益率

D.标的股票价格

试题答案：C

105、以下关于期权的陈述不正确的是（）o（单选题）

A.期权合约是在交易所上市交易的标准化合约

B.期权买方需要支付权利金

C.期权卖方的收益是权利金，而亏损是不固定的

D.期权卖方可以根据市场情况选择是否行权

试题答案：D

106、投资者预计标的证券短期内会小幅上涨或者维持现有水平，希望通过做空期权增厚收益，

这时投资者可以选择的策略是（）»（单选题）

A.做多股票认购期权

B.做多股票认沽期权

C.做空股票认购期权

D.做空股票认沽期权

试题答案：D

107、对于现价为11元的某一标的证券，其行权价格为10元，1一个月到期的认购期权权利金

价格为1.5元，则卖出开仓该认购期权合约到期日的盈亏平衡点为（），若标的证券价格为10.5

元，那么该认购期权持有到期的利润为（）（单选题）

A.11.5元；0.5元

B.11.5元；1元

C.11X；1.5元

D.12.5元；1.5元

试题答案：B

108、假设甲股票价格是25元你，其3个月后到期、行权价格为30元的认购期权价格为2元，

则构建备兑开仓策略的成本是（）（单选题）

A.30元

B.32元

C.23元

D.25元

试题答案：C

109、某股票期权合约，其行权价格为10元你，合约单位为5000,权利金为2元，则其合约面

值为（）（单选题）

A.2元

B.10元

C.10000元

D.50000元

试题答案：D

110、在到期日之前，虚值期权（）（单选题）

A.只有内在价值

B.只有时间价值

C.同时具有内在价值和时间价值

D.内在价值和时间价值都没有

试题答案：B

Ilk在其他条件不变的情况下，当标的股票价格升高时，认沽期权的权利金会（）。（单选题）

A.上涨

B.不变

C.下跌

D.不确定

试题答案：C

112、当标的证券发生以下哪种情况时，以该证券作为标的的期权合约无需作相应调整。（）（单

选题）

A.权益分配

B.公积金转增股本

C.配股

D.停牌

试题答案：D

113、牛市价差期权策略具体操作方式是指买入具有较（）行权价的股票认购期权，并卖出同样

数量具有相同到期日、较（）行权价的股票认购期权。（单选题）

A.高;低

B.另J；|nj

C.低;低

D.低；高

试题答案：D

114、（）是交易所及登记结算机构必须妥善保管的资料。（单选题）

A.交易记录

B.原始凭证

C.结算凭证

D.证券登记帐户

试题答案：B

115、某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价

为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（）。（单选题）

A.20元

B.21元

C.22元

D.23元

试题答案：C

116、对于甲股票3个月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。现股价为42元，

此时该认购期权的内在价值为（）。（单选题）

A.1元

B.2元

C.3元

D.5元

试题答案：B

117、假设乙股票最新交易价格为5元，对于行权价格为4.5元并且当月到期的认购期权而言，

若其期权金为0.7元，那么其内在价值为（）元，时间价值为（）元（）（单选题）

A.0.3；0.4

B.0.5；0.2

C.0.4；0.3

D.0.35；0.35

试题答案：B

118、关于期权，以下叙述错误的是（）（单选题）

A.期权是交易双方关于未来买卖权力达成的合约，其中一方有权向另一方在约定的时间以约定

的价格买入或卖出约定数量的标的证券

B.在期权交易中，买方是权利的持有方,通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），

获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券

C.期权的卖方没有权利，但要承担义务

D.买方通常也被称为短仓方

试题答案：D

119、下列个股期权简称正确的是（）（多选题）

A.工商银行购13年10月380

B.招商银行沽1月1100

C.XD石化购12月400

D.贵州茅台沽1月25000

E.DR中国平安购11月4500

F.民生银行购2月1000

试题答案：B,C,D,F

120、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价为22元，下个月到期,

权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为（）„（单选题）

A.无限大

B.0.8元

C.2.8元

D.2元

试题答案：C

121、投资者持有10000股乙股票，持股成本34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元

的股票认沽期权（假设合约乘数为1000）,此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（）（单

选题）

A.33.52元

B.34元

C.34.48元

D.36元

试题答案：C

122、马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（）.（单选题）

A.备兑平仓

B.证券解锁

C.证券锁定

D.卖出平仓

试题答案：C

123、以下能够影响期权价格的因素不包括O。（单选题）

A.标的价格

B.行权价

C.波动率

D.公司盈利

试题答案：D

124、假设甲股票价格是25元，其三个月后到期、行权价格为30元的认购期权价格为2元，则

构建备兑开仓策略的成本是（）（单选题）

A.30元

B.32元

C.23元

D.25元

试题答案：C

125、当结算参与人、投资者出现下列哪个情形时，中国结算、交易所有权对其相关持仓进行强

行平仓（）（多选题）

A.因违规、违约被交易所和中国结算要求强行平仓

B.根据交易所的紧急措施应予强行平仓

C.结算参与人结算准备金余额小于零，且未能在规定时间内（次一交易日上午11：30前）补足；

D.应予强行平仓的其他情形

试题答案:A,B,C,D

126、在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（）,认沽期权的权

利金（）.（单选题）

A.上升，下降

B.上升，上升

C.下降，下降

D.下降，上升

试题答案：A

127、对于行权价格为20元的某股票认沽期权，当该股票市场价格为25元时，该期权为（）（单

选题）

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.不确定

试题答案：B

128、投资者卖出平仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是（）。（单选题）

A.支付权利金，增加权利仓头寸

B.收到权利金，减少权利仓头寸

C.收到权利金，增加义务仓头寸

D.收到权利金，减少义务仓头寸

试题答案：B

129、个股期权连续竞价交易按照（）的原则撮合成交（）（多选题）

A.价格优先

B.B寸间优先

C.挂单数量优先

试题答案：A.B

130、当前A股票的价格为9元每股，预计股票价格为（）元每股时，投资者可以选择买入认购

期权。（单选题）

A.9

B.8

C.7

D.15

试题答案：D

131、关于做市商，以下说法错误的是().(单选题)

A.做市商向公众投资者提供单边报价

B.做市商是金融机构

C.做市商必须具备一定资金实力和风险承受能力

D.做市商向公众投资者提供双边报价

试题答案：A

132、投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张

行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时股票价格为19元，则其

实际每股收益为()»(单选题)

A.5元

B.4.2元

C.5.8元

D.4元

试题答案：B

133、下列哪一项不属于期权与期货的区别()(单选题)

A..期权的买方与卖方权利义务不对等，而期货对等

B..期权的买方不需要缴纳保证金，而期货的买方需要

C..期权是标准化，而期货是非标准化的

D..期权的买方需要支付权利金，而期货的买方不需要

试题答案：D

134、假设你的投资组合全部是由苹果公司的股票构成的，你希望避免股票价格下跌可能造成的

损失，你会该选择购买()(单选题)

A.苹果认沽期权

B.苹果认购期权

C.S&P500认沽期权

D.S&P500认购期权

试题答案：A

135、目前，根据上交所期权业务方案，一级投资人可以进行（）。（单选题）

A.备兑开仓+买入开仓

B.备兑开仓+保险策略

C.保险策略+卖出开仓

D.买入开仓+卖出开仓

试题答案：B

136、当标的股票发生分红时，对于备兑开开仓有何影响（）。（单选题）

A.没有影响

B.行权价不变

C.合约单位不变

D.有可能标的证券不足而遭强行平仓

试题答案：D

137、备兑开仓也称为（）.（单选题）

A.备兑买入认购期权开仓

B.备兑卖出认购期权开仓

C.备兑买入认沽期权开仓

D.备兑卖出认沽期权开仓

试题答案：B

138、保护性股票认沽期权策略，（）»（单选题）

A.损失有限，盈利有限

B.损失有限，盈利无限

C.损失无限，盈利有限

D.损失无限，盈利无限

试题答案：B

139、个股期权合约单位由（）公布合约标的时同时公布。（单选题）

A.国务院

B.证监会

C.上交所

D.中金所

试题答案：C

140、某公司股票认购期权和认沽期权的行权价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目

前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股票的价格是34元。则同时

购进1股认购期权与1股认沽期权组合的到期收益为（）元。（单选题）

A.1

B.6

C.11

D.-5

试题答案：C

14k期权定价中的波动率是用来衡量（）«（单选题）

A.期权价格的波动性

B.标的资产所属板块指数的波动性

C.标的资产价格的波动性

D.银行间市场利率的波动性

试题答案：C

142、备兑开仓的交易目的是（）。（单选题）

A.增强持股收益，降低持股成本

B.以更高价格卖出持有股票

C.降低卖出股票的成本

D.为持有的股票提供保险

试题答案：A

143、下列哪一项不属于期权与期货的区别（）（单选题）

A..期权的买方与卖方权利义务不对等，而期货对等

B..期权的买方不需要缴纳保证金，而期货的买方需要

C..期权是标准化，而期货是非标准化的

D..期权的买方需要支付权利金，而期货的买方不需要

试题答案：D

144、期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是。。（单选题）

A.美式期权

B.欧式期权

C.百慕大式期权

D.亚式期权

试题答案：B

145、上交所ETF期权合约编码从（）起按序对新挂牌合约进行编排。（单选题）

A.10000001

B.30000001

C.60000001

D.90000001

试题答案：D

146、以下哪一项不属于交易所提供的提醒信息（）（单选题）

A.距离到期日不足10个交易日的期权合约信息。

B.当日停牌及复牌的期权合约信息。

C.行权日行权可以盈利的合约信息。

D.近期进行合约调整的期权合约信息（持续到调整后10个交易日）。

试题答案：C

147、下列哪项操作不属于二级投资人的交易权限（）（单选题）

A.备兑开仓

B.买入开仓

C.卖出平仓

D.卖出开仓

试题答案：D

148、投资者欲卖出已持有的一张认沽期权应采用以下何种买卖指令（）。（单选题）

A.买入开仓

B.买入平仓

C.卖出开仓

D.卖出平仓

试题答案：D

149、假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的

市场价格最有可能是以下哪个价格（）。（单选题）

A.5

B.30

C.25

D.0.002

试题答案：D

150、期权价格是指（）（单选题）

A.期权成交时标的资产的市场价格

B.买方行权时标的资产的市场价格

C.买进期权合约时所支付的权利金

D.期权成交时约定的标的资产的价格

试题答案：C

151、以下有关强行平仓的说法不正确的是（）（单选题）

A.优先选择客户的备兑开仓进行平仓

B.先平需要保证金多的、持仓量大的以及近月流动性好的合约

C.强行平仓执行到客户的保证金足够或持仓符合要求即可停止

D.以上说法均不正确

试题答案：A

152、某只股票认沽期权的执行价格为3.4元，而此时这只股票市价为3.3元时，则该认沽期权

的内在价值（）«（单选题）

A.为正值

B.为负值

C.等于零

D.可能为正值，也可能为负值

试题答案：A

153、自动行权的触发条件和行权方式由（）和（）协定。（单选题）

A.交易所、客户

B.交易所、证券公司

C.证券公司、客户

D.中登结算公司、客户

试题答案：C

154、对合约盘中临时停牌，以下说明正确的是（）（单选题）

A.停牌期间，不可以继续申报

B.停牌期间，不可以撤销申报

C.停牌期间，可以撤销申报

D.以上说法均不正确

试题答案：C

155、某股票价格是39元，其两个月后到期、行权价格为40元的认沽期权价格为3.2元，则构

建保险策略的成本是（）元。（单选题）

A.35.8

B.36.8

C.42.2

D.43.2

试题答案：C

156、以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格（没有开盘价的取前一交易日结算价，上市首日

取交易所公布的参考价格），盘中相对参考价格涨跌幅度达到（）时（参考价格低于0.01元时

为100%）,进入5分钟的集合竞价交易，产生的价格为最新参考价格（单选题）

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

试题答案：C

157、以下关于期权与期货的说法中，不正确的是（）（单选题）

A.期权与期货在权利和义务的对等上不同

B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同

C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易

D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易

试题答案：D

158、关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是（）»（单选题）

A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相

应认购期权的指令

B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令

C.指在交易时段投资者申请将己持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的

指令

D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令

试题答案：A

159、备兑卖出认购期权策略比较适用于哪类投资者？（）（单选题）

A.希望在短期内获取高额收益

B.持有股票头寸，想获取更多收益，但不愿承担额外风险

C.短线、超短线持有股票投资者

D.愿意承受持有股票风险的长线投资者

试题答案：D

160、对于限仓制度，下列说法不正确的事（）（单选题）

A.限仓制度规定了投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓的最大数量

B.对不同合约、不同类型的投资者设置不同的持仓限额

C.目前单个标的期权合约，个人投资者投机持仓不超过1000张

D.交易可对客户持仓限额进行差异化管理，可以超过上交所规定的持仓限额数量

试题答案：D

161、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约，其中交易的价格被称为。（单选题）

A.结算价

B.行权价

C.权利金

D.期权费

试题答案：B

162、上海证券交易所个股期权标的证券可能为()(多选题)

A.上证A股

B.深证A股

C.上证ETF

D.深证ETF

试题答案：A.C

163、某投资者进行保护性认沽期权策略操作，持股成本为40元/股，买入的认沽期权其执行价

格为42元，支付权利金3元/股，若到期日股票价格为39元，则每股盈亏是()o(单选题)

A.-1元

B.-2元

C.1元

D.2元

试题答案：A

164、对于限仓制度，下列说法不正确的是()(单选题)

A.限仓制度规定了投资者可以持有的，按单边计算的某一标的所有合约持仓的最大数量

B.对不同合约、不同类型的投资者设置不同的持仓限额

C.目前单个标的期权合约，个人投资者投机持仓不超过1000张

D.交易可对客户持仓限额进行差异化管理，可以超过上交所规定的持仓限额数量

试题答案：D

165、下列图形中，()是买入认购期权的损益图。(单选题)

A.

B.

c.

D.

试题答案：A

166、若个股期权合约的交易单位为5000,那么1张期权合约对应的标的证券数量为（）（单选

题）

A.5000股/份

B.5000手

C.500手

D.500000股/份

试题答案：A

167、马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（）o（单选题）

A.备兑平仓

B.证券解锁

C.证券锁定

D.卖出平仓

试题答案：C

168、下面交易中，损益平衡点等于行权价格加权利金的是（）o（单选题）

A.买入认购期权

B.卖出认购期权和买入认沽期权

C.买入认沽期权

D.卖出认沽期权

试题答案：A

169、关于期权的时间溢价，下列说法错误的是（）o（单选题）

A.其它条件不变，离到期时间越远，时间溢价越大

B.随着到期日临近，期权的时间价值逐渐减为0

C.认购期权处于虚值状态仍可按正的价格出售是因为标的价格仍具有波动性

D.期权时间价值和货币时间价值都是时间越长价值越大，二者是相同的概念

试题答案：D

170、备兑开仓是指投资者在拥有足额标的证券的基础上，。相应数量的（）期权合约（）（单

选题）

A.买入，认购

B.买入，认沽

C.卖出，认购

D.卖出，认沽

试题答案：C

171、个股期权交易采用（）交易制度。（单选题）

A.竞价交易制度

B.做市商制度

C.以竞价交易为主的混合交易制度

D.以做市商为主的混合交易制度

试题答案：C

172、会员应当根据综合评估情况填写《自然人投资者适当性综合评估表》，投资者申请开立衍

生品合约账户该表综合得分必须高于（）（单选题）

A.60分

B.70分

C.80分

D.90分

试题答案：B

173、备兑卖出股票A的认购期权适用于以下哪种情况。（单选题）

A.不持有A股票现货，短期看淡A股票走势

B.不持有A股票现货，短期看好A股票走势

C.持有A股票现货，短期、长期都看好A股票走势

D.持有A股票现货，短期看淡A股票走势，但长期看好

试题答案：D

174、投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为32

元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000）,在到期日，该股票价格为24元，此次保险策略的

损益为（）o（单选题）

A.-2万元

B.-10万元

C.-2.48万元

D.-0.48万元

试题答案：C

175、期权的履约价格又称（）»（单选题）

A.行权价格

B.权利金

C.标的资产价格

D.结算价

试题答案：A

176、对于主承销商首次公开发行股票及进行重大重组的上市公司增发或配股的，证券公司应按

有关规定履行其对发行人的发行（）o（单选题）

A.尽职调查

B.上市辅导

C.发行审核

D.盈利预测

试题答案：B

177、在设立基金时，基金单位的总数不固定、可视投资者的需要追加发行的是（）。（单选题）

A.契约型基金

B.公司型基金

C.开放式基金

D.封闭式基金

试题答案：C

178、假设乙股票最新交易价格为5元，对于行权价格为4.5元并且当月到期的认购期权而言，

若其权利金为0.7元，那么其内在价值为（）元，时间价值为（）元。（单选题）

A.0.3；0.4

B.0.5；0.2

C.0.4；0.3

D.0.35；0.35

试题答案：B

179、假设投资者持有某只股票，该股票价格前期已有一定涨幅，短期内投资者看淡其走势，但

长期看好，那么投资者该操作以下那种