伊利股份有限公司财务报表分析

伊利股份有限公司财务报表分析摘要财务报告是通过分析企业的财务状况、经营成果以及现金流量等要素，并对外提供的文件。这份报告为企业内部提供决策的依据，以及决策的方向，对外给相关人员提供他们想要的信息，以便对企业更加了解。本文是以伊利公司的资产负债表、利润表和现金流量表为分析依据逐步展开，从资产负债表中，我们进行比较分析，构成分析，还进行项目分析，重点对货币资金和存货进行分析，最后对企业的短期与长期偿债能力进行分析。然后就是利润表，首先是一个整体的分析，然后是成本费用、收入和利润的项目分析，最后就是通过相应指标对企业盈利的能力进行整体分析。最后是对现金流量表的分析，首先是对其整体的分析，其次从筹资、投资和经营分析对现金流量的影响。在文章的最后我结合之前的分析对企业整体给出了结论和建议。【关键词】伊利公司财务报表分析财务状况经营成果

AbstractFinancialreportisadocumentprovidedbyanalyzingthefinancialstatus,operatingresultsandcashflowofanenterprise.Thisreportprovidesthebasisfordecisionmakingwithintheenterprise,aswellasthedirectionofdecisionmaking,andprovidestherelevantpersonnelwiththeinformationtheywanttoknowmoreabouttheenterprise.ThisarticleisbasedontheErieco.,LTD.,balancesheet,incomestatementandstatementofcashflowsfortheanalysisonthebasisofgradually,fromthebalancesheet,wecomparativeanalysis,structureanalysis,projectanalysis,alsofocusonmonetarycapitalandinventoryanalysis,finallyanalyzestheshort-termandlong-termdebtpayingabilityofenterprises.Thenthereistheincomestatement,firstisanoverallanalysis,thenisthecost,revenueandprofitoftheprojectanalysis,andfinallyistheenterpriseprofitabilitythroughthecorrespondingindicatorsfortheoverallanalysis.Thelastistheanalysisofthecashflowstatement,firstistheanalysisofitsoverallanalysis,andthenfromthefinancing,investmentandoperationanalysisoftheimpactonthecashflow.Attheendofthearticle,IgiveconclusionsandSuggestionsforthewholeenterprisebasedonthepreviousanalysis.【keywords】Yilico.,LTD.FinancialstatementsanalysisThefinancialstatusOperatingres伊利公司简介伊利公司简介表1：伊利公司简介表公司名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司公司英文名称：InnerMongoliaYiliIndustrialGroupCo.,Ltd.上市市场：上海证券交易所上市日期：1996-03-12发行价格：5.95主承销商：君安证券有限公司

成立日期：1993-06-04注册资本：609712万元机构类型：其它组织形式：民营相对控股企业董事会秘书：邱向敏公司电话秘电话司传真秘传真司电子邮箱：info@

董秘电子邮箱：qxm@公司网址：邮政编码：010110信息披露网址：证券简称更名历史：G伊利伊利股份*ST伊利伊利股份注册地址：内蒙古呼和浩特市金山开发区金山大街1号办公地址：内蒙古呼和浩特市金山开发区金山大街1号公司简介：内蒙古伊利实业集团股份有限公司前身为呼市回民奶食品总厂,最早系从呼市国营红旗奶牛场发展而来。1982年4月,呼市国营红旗奶牛场领取营业执照,主管部门为呼市牧工商联合企业公司。1983年11月,呼市政府决定将红旗奶掉场公为回民奶牛牧场和回民鲜奶食品加工厂。1983年12月,呼市牧工商联合企业公司呈报市政府,将分立的两场(厂)正式定名为回民奶掉场和回民奶食品加工厂。1984年3月,呼市回民奶食品加工厂正式登记注册,主管部门为呼市牧工商联合企业公司。1988年11月,呼市回民奶食品加工厂更名为呼市牧工商联合公司清真奶食品厂。1990年8月申请变更为呼和浩特市加民奶食品加工厂,1990年11月领取营业执照,为具有独立法人资格的全民所有制企业。1991年11月申请更名为呼市回民奶食品总厂,1992年6月领取营业执照。经营范围：乳制品(含婴幼儿配方乳粉)制造;食品、饮料加工;牲畜,家禽饲养;汽车货物运输;饮食服务(仅限集体食堂);本企业产的乳制品、食品,饮料;乳制品及乳品原料;预包装食品的销售。农畜产品及饲料加工,经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品(专营除外)、农副产品,日用百货,畜禽产品,饲料;进口:本企业生产、科研所需的原辅材料,机械设备,仪器仪表及零配件;经营本企业自产产品及相关技术的出口业务;机器设备修理劳动(除专营)和设备备件销售(除专营)业务;玩具的生产与销售;复配食品添加剂的制造和销售(取得许可证后方可经营);特殊医学用途配方食品的生产、销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。伊利公司行业分析表2：伊利公司行业分析表由表2伊利公司行业分析表可以看出，从2014年开始到2018年截止，广弘控股股份有限公司流动资产构成比分别是61.40%、59.75%、63.20%、71.55%、71.77%，呈现出较大的上升趋势；非流动资产构成比分别是38.60%、40.25%、36.80%、28.45%、28.23%，除了2014年到2015年是上升的外，其他年份都是下降；流动负债构成比分别是24.51%、20.60%、21.25%、29.05%、25.29%，非流动负债构成比例是2.53%、0.21%、0.22%、0.13%、0.32%；所有者权益构成比例是72.96%、79.19%、78.53%、70.82%、74.38%是一个上升的方向。河南双汇投资发展股份有限公司流动资产构成比例分别是38.81%、38.96%、32.98%、43.38%、43.68%呈现出小幅度的上升，且在2015年到2016年、2016年到2017年变化幅度加大；非流动资产构成比例是61.19%、61.04%、67.02%、56.62%、56.32%是一个下坡的方向；流动负债构成比例分别是25.34%、22.37%、28.93%、32.08%、36.38%，是较小的上升；非流动负债构成比例是0.24%、0.34%、0.50%、0.93%、0.97%，有上升的趋势；所有者权益构成比例是74.43%、77.29%、70.57%、66.99%和62.64%，我们可以看出整体上趋势是下降的。上海百润投资控股集团流动资产构成比例总体上就是下降的趋势，分别是72.91%、49.08%、46.24%、37.63%和38.66%；非流动资产构成比例是27.09%、50.92%、53.76%、62.37%、61.34%，流动资产占比出现了一直是下降的态势，尤其是2014年到2015年，下降百分比达到23.83%，其他年份的下降比都比此小。内蒙古伊利实业集团股份有限公司流动资产占比分别是53.17%、49.93%、51.43%、60.54%、51.37%，构成比例相对稳定，可以得出其流动性较好；非流动资产占比是46.83%、50.07%、48.57%、39.46%、48.63%，有上升也有下降，但是总体上是平稳状态；流动负债占比是47.49%、45.93%、37.97%、48.38%、40.27%，非流动负债是4.85%、3.24%、2.85%、0.43%、0.84%二者整体是下降的趋势；所有者权益占比是47.66%、50.83%、59.18%、51.20%、58.89%整体呈现小幅度的上升。综上所述，伊利公司整体上都比较好。伊利公司资产负债表伊利公司资产负债表整体分析表3：伊利公司资产负债表比较分析表表4：伊利公司资产负债表构成分析表从表3的比较分析表中，可以看出总的资产合计变化趋势，与2014年相比较整体上是上升的态势，尤其是2017年增长幅度达到24.83%，其次就是2018年增长到20.54%，与2018年只相差近四个百分点，2015年增长百分数最少，增长了0.35%，而2016年与2014年相比则下降0.59%，资产合计的变化方向与流动资产变化的方向是一致的，那就可以得出资产总和的变化很大程度上取决于流动资产变动，非流动资产是一种整体都是上升的，虽然上升的幅度很小，2018年非流动资产增长最大，达到25.19%，这也说明2018年流动资产大幅度下降后资产总额并没有跟随大幅度下降的原因，2015年、2016年、2017年变化幅度都在百分之五左右。对于负债总和总体上没有太大的变化，而在2016年与2017年发生了较大的改变，2016年下降了22.48%，2017年升高了16.39%，2015年与2018年都在百分之五左右都比较平稳，不难看出负债合计与流动负债变动方向大致是一样的，所以可以说明负债的总体方向取决于流动负债，而非流动负债则是一致是下降。所有者权益一直是上升的态势，说明企业经营方式是对的，能为企业实现利润最大化的目标。从表4资产负债表构成分析表可以看出资产中流动资产占一半及以上，非流动资产则相应变化，流动负债则占据九成及以上。从这些的构成比重的多少，确定以下是项目分析的重点：货币资金、存货、固定资产净额、短期借款、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、实收资本、资本公积和未分配利润。伊利公司资产负债表项目分析伊利公司货币资金分析表5：伊利公司货币资金变动表从表5货币资金变动表可以看出2017年变动率是最大的，增长了52.90%，增长额达到7,550,449,789.03元，究其原因我们可以从后面的现金流量表找到是因为企业自己经营使资金增长，还有就是通过对外筹集资金使货币资金增加。2018年则是货币资金减少最多的年份减少22.57%，减少额是3,221,612,732.45元，很大一部分原因是取得资金还没投入使用。货币资金整体上是先上升后下降的布局。伊利公司存货分析表6：伊利公司存货趋势变动表图1：伊利公司存货同比变动图图2：伊利公司存货定比变动表图3：伊利公司存货与营业收入变动表从同比变动图可以得出2016年与2015年相比是减少最多的，达到了7.23%，其次是2015年也是减少，相应的是6.89%，从2016年以后存货的数量就开始增加，2017年增长7.26%，2018年增长18.69%，把营业收入与存货的变动情况相结合，由图3可以看出选择数据的这几年中存货减少的同时营业收入在增加，这两者呈现出一种反向的关系，所以存货的减少使营业收入增加，那么就可以看出企业发生货物积攒，货物滞留等问题，2017年、2018年存货与营业收入都在增加，很有可能就是企业增加生产的同时销售也不错，我们也可以预测企业的成长性很好。伊利公司固定资产分析表7：伊利公司固定资产构成分析表表8：伊利公司固定资产趋势分析表从表7的构成分析表中可以看出，固定资产所占比重变化趋势整体上都是下降的，所以固定资产比重在减少，那么资产的流动性也就会相应的增加，但是也反映出企业的规模可能在减小。伊利公司短期借款分析表9：伊利公司短期借款构成分析表图4：伊利公司短期借款构成分析图表10：伊利公司短期借款趋势分析表从表9和图4可以看出短期借款构成中，无论是流动负债的占比还是负债合计的比重，整体上都是在减少的，并且短期借款的比例变化幅度较大，从表10也发现短期借款起伏较大。说明企业很有可能是在增加流动资产对资金的需求，改变企业的负债筹资方式。伊利公司应付账款分析表11：伊利公司应付账款构成分析表表12：伊利公司应付账款明细构成分析表图5：伊利公司应付账款构成趋势分析图图6：伊利公司应付账款趋势分析图图7：伊利公司销售收入趋势分析图从表11、表12和图5可以看出应付账款占流动负债和负债合计的比重整体上呈现上升趋势，整体上占比最多的是原辅材料等货款，其次是营销及运输费，然后就是工程及设备款，最后是其他的款项。从图6以及图7可以看出应付账款在增加的同时销售收入也在增加，那说明企业的信誉好，销售能力较强，能够增加本企业的产品收入，减少产品的成本，促进资金更好的利用，还能帮助原材料商。但是同时还是应该注意资金的周转情况。伊利公司预收款项分析表13：伊利公司预收款项构成分析表图8：伊利公司预收款项构成比重趋势分析图从表13可以看出预收款项占流动负债的比重，2014年开始到2018年结束分别是11.53%、11.18%、24.09%、17.30%和22.96%，占负债合计的比重分别是10.46%、10.45%、22.41%、17.15%和22.49%二者所占比重都差不多，从图8可以看出无论是占流动负债的比重还是负债合计的比重总体上都是在增加的，说明企业负债在增加，在正常情况下可以看出企业所签订的合同金额在增加，那未来为公司带来的经济利益也在增加，那企业经营还是较好的。伊利公司应付职工薪酬分析表14：伊利公司应付职工薪酬构成分析表图9：伊利公司应付职工薪酬占比趋势图表15：伊利公司应付职工薪酬明细构成分析表从表14、表15和图9可以看出应付职工薪酬占流动负债和负债合计的比重整体上都是在增加的，从明细看占比最大的是短期薪酬，同时短期薪酬的比重是几乎是百分之九十八及其以上，其他的都只是百分之一左右，说明企业规模都在一步一步的扩大。伊利公司实收资本分析表16：伊利公司实收资本构成分析表图10：伊利公司实收资本占比趋势分析图从表16和图10可以看出实收资本的比重2014年到2015年是上升的，而且上升的幅度较大，从2015年开始到2018年呈现不同程度的下降，减少的原因就是回购了股票，说明企业是要通过这种方法改变其资本结构。伊利公司资本公积分析表17：伊利公司资本公积整体构成分析表图11：伊利公司资本公积整体趋势分析图图12：伊利公司资本公积明细趋势分析图从表17可以看出资本公积的构成比例是在减少的，从图11也可以看出其总的数额也是在减少，同样在图12也反映出资本公积的明细总体上也是在减少，究其原因是资本公积转增的资本，结合前面的回购股票减少股本，很有可能就是企业向要改变投入资本的结构。伊利公司未分配利润分析表18：伊利公司未分配利润趋势分析表图13:伊利公司未分配利润趋势分析图表19：伊利公司未分配利润构成分析表从表18和图13，可以得出未分配利润整体与所有者权益合计是上升的趋势，变化趋势基本一致，虽然增长的幅度有所降低，但整体上还是在增加，从表19可以看出未分配利润占所有者权益的比重在增加，2016年及其之后占比都超过了一半，说明企业的有所盈利，有所剩余价值，有钱可赚。伊利公司偿债能力分析伊利公司短期偿债能力分析表20：伊利公司短期偿债能力指标图14：伊利公司短期偿债能力指标趋势图对于企业短期偿债能力衡量指标有很多，我们选取用流动比率、速动比率、现金比率来衡量。于流动比率而言，它是正指标的特性，决定与企业的短期偿债能力是一种正相关的关系，但是流动比率也不是也越高越好，最好的比率是2，从表20和图14可以看出，整体上是小幅度的增加，虽然是在增加但是始终比2要小，所以企业的短期偿债能力在增强但是还是需要提高短期偿债能力。速动比率是企业速动资产除以流动负债的比值，这个值如果比1小那么企业流动负债还不能得到保障，如果比1大那么资产就会被占用，企业就不好进行资金周转，所以速动比率最好的是1，从表中看出整体上是跟流动比率变动趋势是一致的也是小幅度的增加，不过都是在1的边缘，没有相差太大，所速动比率也算是较好的。现金比率与短期偿债能力是同向变动的。综上所述，企业的短期偿债能力总的来说还好，仍然需要进一步的增强。伊利公司长期偿债能力分析表21：伊利公司长期偿债能力指标表图15：伊利公司长期偿债能力指标趋势分析图长期偿债能力，对于债权人，这是他比较关心的一个指标，同时还有一些决策者与参与者，不论是外部还是内部都关心这个指标。资产负债率是一个负指标，越小则长期能偿还的能力就越强，对于债权人资产负债率当然是越小越好，那他收回资金的可能性就增大，相应的资金收不回的风险就减少，但是如果是企业资产负债率比较小，那也就可以推测企业经营时使用的资金大部分都是自己企业的资金，那资金来源就比较狭窄那进一步就会对公司经营有一定限制，现在很多公司都是在负债经营，利用从外借来的资金不断扩充资本，使自己壮大，资产负债率在0.5是较为合适的，这五年的值也都是较为接近0.5。产权比率与权益乘数都是负指标，其指标越低则长期偿债能力就越强，从表中得出这两个指标都在下降，其偿债能力也在增强，但波动较大所以企业还是要增强自身的偿债能力，使企业有能力应对各种风险，才能有更好的发展。伊利公司利润表伊利公司利润表整体分析表22：伊利公司利润表比较分析表图16：伊利公司营业利润、利润总额、净利润趋势分析图图17：伊利公司营业总收入与营业总成本趋势变化图利润表是体现企业经过一段时间经营以后的成果，为企业提供经营的效益和效果提供有效依据，我们可以从利润表中看出企业的营运能力、企业未来的可持续发展以及获利能力。从图16可以看出数据是上升趋势。从图17的对比图中看出营业总收入与营业总成本是同向变动的，说明企业在增加生产时投入的成本在增加，企业生产时应该在合理范围内增加营业收入的同时减少成本的增加，也就使企业原有的利润在增加。从表22中看出，这三大期间费用很大程度上都是在减少的。除此之外营业收入、营业成本还有销售费用都是呈现增加趋势，营业成本与销售成本增加营业收入也增加，说明企业在产品投放市场前所有的成本都是有效，都在营业收入那充分体现出来了，那企业的销售战略还是做得很好。其次管理费用在逐年减少，说明企业在控制成本的增加，而财务费用的减少说明企业资金运作不好，没有生机。从获利来看，企业每年的净利润都在上升，而且上升的幅度也是增加的，说明企业的获利能力与营运能力都在不断提升。伊利公司项目分析伊利公司收入项目分析表23：伊利公司收入趋势分析表图18：伊利公司收入趋势图表24：伊利公司收入构成分析表从表23和图18的趋势分析中看出主营业务收入是在平稳的上升,而其他业务收入总体上则是在减少，从2014年到2015年有了很大的增加，同时2016年也是其他业务收入的最大值达到了顶峰，但是2015年到2016年就在大幅度的降低，2016年到2017年只是增加一点点，2017年之后就在大幅度的减少，所以其他业务收入是在减少的。营业外收入从开始的2014年到2016年都在增加，2016年过后就增减幅度较大，而营业外收入的增减主要是来源于政府的补助所引起.从表24收入构成分析中可以看出主营业务收入确实占据九成多，其他业务收入虽然从2014年开始到2015年有小幅度的增加但是2016年以后又开始下降，比之前所占百分比还少，只是0.32%，主营业务收入与其他业务收入是一种反比例的关系。但是企业总体的收入是在增加的，说明企业生产经营活动一切都很好，可持续经营能力在不断增加。伊利公司成本费用项目分析表25：伊利公司成本费用趋势分析表图19伊利公司成本费用趋势分析图图20：伊利公司成本变动率表26：伊利公司成本构成分析表企业生产成本的高低很多时候也决定了利润的高低，有效的控制生产成本在合理的范围内，就能为企业增加利润，使企业利益最大化。从表25与图19可以看出主营业务成本是一个上升的态势2015年增加3.68%，2016年减少1.54%，2017年增加13.41%，2018年增加17.25%，所以主营业务成本是总体上升趋势。其他业务成本则是呈现下降的趋势，2015年增加184.67%，接近前一年的两倍，2016年下降了37.31%，2017年减少0.25%，2018年减少72.78%，减少的幅度都是在增加的。营业税金及附加总体上是在增加的但是增加的幅度是在减少，说明企业有可能在扩建规模并取得一定的成绩。销售费用都是在增加的，通过对比我们看出销售费用的增加与营业收入的增长方向是基本一致的，说明企业增加销售费用来给产品以及企业宣传是一种很好的方法，能够刺激营业收入的增加，所以对于企业来说在合理的范围增加合适的销售费用是很必要的。管理费用2015年与2016年还在增加，但是2017年和2018年就出现了减少趋势。财务费用则是出现大起大落，2015年增加91.86% ，2016年就减少91.96% ，2017年增加375.24%，2018年减少153.11%，近五年的财务费用变化较大，很有可能是企业的借款以及利息支出、存款和利息收入导致，还有就是银行的利率变化。所以企业应该加强资金管理，做好资金的预算，图20也可以看出财务费用的变化占很大一部分。从表26成本构成分析表中可以看出主营业务成本所占百分比较大，并且一直是增加的，其次就是销售费用，它占比也是较大，也都是整体增长态势，其他费用都占比较小，说明企业还是在合理控制成本，增加企业利润。伊利公司利润项目分析表27：伊利公司利润趋势表图21：伊利公司净利润变化趋势图图22：伊利公司利润变化率趋势图从表27和图21可以看出净利润虽然每年增加幅度不一样但是都是在增长，虽这变化率比较大但是每年企业净利润都在增加，明企业经营前景很好。伊利公司盈利能力分析表28：伊利公司盈利能力指标表单位：%图23：伊利公司盈利能力指标趋势变化图从表28和图23可以看出销售毛利率总体上是在增加的，那也就是说企业的盈利能力是在平稳的增强，也就是经营是很好的，除此之外的盈利能力指标有：销售净利率、净资产收益率和总资产收益率，这些也都是在增加，那也就是说明企业的盈利能力是在增强的。伊利公司现金流量表伊利公司现金流量表整体分析表29：伊利公司现金流量表流入分析表图24：伊利公司现金流量表流入趋势图表30：伊利公司现金流量表流出分析表图25：伊利公司现金流量表流出趋势图表31：伊利公司现金流量表流量净额分析表从表29可以看出，经营活动流入现金流是流入现金流合计中占比最多的，从2014年开始总体上就在增长，其中2016年的占比是最多的，达到96.72%，其他年份也都是在八成以上，说明企业经营战略还是取得了成绩，企业有生机。然后就是筹资活动的现金流入占比，从2014年开始之后的几年，整体上都是下降的趋势，说明企业实力在不断增强，经营的状况比较好。最后就是占比最少的投资活动中现金的流入，可以看出其总体上是在减少的，并且占比都没有比10%大，说明企业的投资是有亏损。从表30伊利公司现金流量表流出分析表和图25伊利公司现金流量表流出趋势图可以看出，资金流中流出现金流占比最多的是经营活动的，但呈现的是减少的趋势，其次是筹资活动的现金流出量占比，是增长的态势，从2014年的9.46%到2018年的14.92%，2015年占比是最大的达到20.9%，说明企业很有可能是还是有很大一部分的借款，通过借款来筹集运营的资金，最后就是用来投资的现金流出量，用来投资的资金从2014年的5.76%增加到2018年的6.62%，但是投资所用资金最多的是2017年，占比7.11%，说明企业都还是一直在做投资。由表31可以看出，企业大部分是营业活动的现金净流量都大于筹资活动的现金净流量，只有少数是筹资活动净流量大于经营活动净流量。这五年数据大部分都是负数，只有少部分是正数，那说明企业很有可能在这三年每年要偿还的债务在增加，还有就是股利分配在增加。投资活动净流量每年都是负数，并且基本上都在增加，所以企业有可能增加了投资，使投资收入小于投资支出的金额。伊利公司现金流量表经营活动分析表32：伊利公司经营活动现金流分析表图26：伊利公司经营活动现金流趋势分析图表33：伊利公司经营活动现金流构成表从表32和图26经营现金流的趋势分析可以看出，经营活动的资金流向中，现金流入一直在增加虽然每年增加的幅度不一样，经营活动的现金流出合计整体上也是在增加，但是2016年有所减少，但是现金流入始终比现金流出大，说明企业的支付能力是比较好的，还有就是企业成长性在不断提高。虽然增加的幅度不大，但是仍然在增加。从表33经营活动现金流的构成分析上看，资金流入占比最大的是销售商品、提供劳务收到的现金，占据流入总金额的九成多，其他两项占比都很少，说明企业的主营业务收入还是很稳定的，有很好的可持续发展性。面对经营活动的资金流出，占比最大的是表格中的购买商品、接受劳务支付的现金，比重占据八成以上，在加上之前销售也是在增加，很有可能就是企业销售增加那生产产品的数量也就增加，那采购成本总和也就上升了。伊利公司现金流量表筹资活动分析表34：伊利公司筹资活动现金流分析表图27：伊利公司筹资活动现金流趋势分析图表35:伊利公司筹资活动现金流构成分析从表34和图27筹资活动现金流趋势分析表可以看出筹资活动的资金流入整体是减少的，尤其是2015年到2016年减少的幅度，是这五年中较大的，结合表35筹资活动的构成分析，可以看出资金流入占比最大的是取得借款收到的现金，基本上就是这项流入，从2014年开始到2016年只有唯一的筹资收入就是借款，2017年与2018年借款占比也是较大，说明企业结构不合理。对于筹资活动现金流出，大部分都是偿还债务支付的现金，并且每年都在七成以上。筹资现金净流量整体是减少趋势，因为筹集资金主要是靠借款，总的资金流入比支付的金额还要多，所以企业大部分年份的净流量是负数，所以企业应可以适当调整其结构，以避免因债务融资带来风险。伊利公司现金流量表投资活动分析表36：伊利公司投资活动现金流分析表图28：伊利公司投资活动现金流趋势分析图表37：伊利公司投资活动现金流构成分析从表36和图28投资活动现金流趋势分析中可以看出，企业对与投资给予的回报总体是在减少的，2014年到2015年和2016年到2017年是在减少的，其他的有小幅度的增长，但是企业对于投资的支出是在一直增加，从表37投资活动现金流构成占比中可以看出，比重最大的是表格中的第一个内容。很大程度上因为用于投资的资金比投资回报的金额要小，那么企业净流量整体上是下降的。杜邦财务分析体系在伊利公司的应用图29：伊利公司2014年-2018年杜邦分析从图29可以看出净资产收益率在这五年分别是，2014年是23.85%，2015年23.99%，2016年是26.29%，2017年24.91%，2018年24.29%，总体上是上升的趋势。资产周转率2014年是1.5,2015年是1.53,2016年是1.54,2017年是1.54,2018年是1.64，呈现的是增长的势头，说明企业资产流动速度在增快。伊利公司财务报表分析综合结论及建议结论国内乳制品行业经过多年的发展，已经从成长期进入到发展阶段。目前，随着经济的不断发展，生活水平不断提高，城镇和乡村的居民人均收入水平也随之不断的提高，这也就促使乳制品的消费者增加和消费者对乳制品的需求，同时使消费者的购买方式多种多样，这也就带动国内乳制品市场的平稳发展，对此伊利公司抓住市场机遇，不断开发新产品不断在产品上创新，与市场相适应，满足消费者的需要，不断的多元化，不断开拓市场与国际接轨，不断结合实际的市场情况调整销售渠道，增强自己的品牌影响力，使得整体业绩稳步提升，企业所处的行业地位也不断提升。对于盈利能力来说，伊利公司的销售毛利率也算是比较高，比较好的，从这销售毛利率可以看出企业的产品还是具有较强的市场竞争优势的，其次还可以看出企业的销售收入还是在增加的，虽然增长幅度较为缓慢，还有就是整体的盈利能力较好。这在激烈的行业竞争中是不利的，这就是不进则退的原理。其次就是偿债能力，伊利公司的偿债能力总体上是在增强的，但是其有波动，企业是通过增加负债来为公司带来成本较低的资金用以持续经营。合理的利用负债可以发挥财务杠杆的积极作用，为企业带来更多的财富，合理规划企业筹资政策，使其的结构更加合理。最后就是现金流状况和存货方面应该加强管理，其对这两者的管理意识较弱。但是值得肯定的是企业会在合理的范围内减少成本费用，以谋取更多的利益，企业的成长性和持续性也是较好的。建议企业的经营活动是一个有机的整体，它的经营活动，各项指标是紧密联系在一起的，而且互相影响。财务报表综合分析就是把与企业有关的财务报告以及相关联的各种材料为根据，很客观的对企业进行一个评价。针对伊利公司以上的几个问题，有以下建议。首先对于企业盈利能力，可以扩大可群体并得到广泛客户的认可成为企业的忠实客户，制定适合当下的市场策略，从而使销售收入不断提高，增强长期的竞争能力，在行业中处于领先地位。其次就是企业的偿债能力，很多企业基本上都是通过负债来经营，而在合理的范围内增加负债比重可以发挥财务杠杆好的作用，增