2023年触摸屏行业研究报告

2023年触摸屏行业研究报告2023年9月目录一、触摸屏行业的前景：百尺竿头更进一步 41、电容触控操作短期内仍是移动产品主要的输入手段 42、触摸屏主要应用市场短期前景光明 53、触摸屏应用外延不断拓展 6二、触摸屏产业的投资挑战：弱水三千，何去何从 81、触摸屏行业现状：群雄逐鹿，多方角力 82、触摸屏产业技术演进的核心驱动力：终端消费需求+产业竞争力量 113、玻璃式电容屏的崛起：多点触控全触控升温，苹果-TPK联盟崛起 124、薄膜式电容屏的崛起：智能手机普及带来大众化需求，电阻屏厂商谋求转型 13三、小尺寸市场：薄膜技术地位稳固，OGS值得期待 141、智能手机消费趋势：屏幕大屏化、显示高清化、机身轻薄化、价格平民化 152、小尺寸触摸屏市场分析 17（1）高端市场：OGS值得期待 17（2）高端市场份额分析 19（3）中低端市场：薄膜技术地位稳固，OGS拾遗补缺 20（4）中低端市场份额分析 23四、中大尺寸市场：薄膜屏、OGS平分秋色 241、平板电脑市场趋势：结构两极分化、价格敏感度更高、产品娱乐属性浓厚 25（1）中端品牌生存空间有限 25（2）低端产品价格竞争激烈，对触摸屏成本更为敏感 26（3）娱乐属性浓厚，对触摸屏性能要求更高 272、平板电脑触摸屏市场竞争格局预测：薄膜屏、OGS两强并立 28（1）高端市场：OGS与薄膜屏各有所获 28（2）低端市场：低成本是最核心的竞争力 30（3）平板电脑触摸屏市场容量 313、触控笔记本市场：OGS的增长沃土 31（1）触控笔记本电脑增长的核心逻辑：渗透率的提高 32（3）笔记本触控市场格局：OGS或成最大的赢家 34五、重点企业：欧菲光—难以撼动的触摸屏龙头 351、技术阵营和产能实力确保公司2013年业绩增长的基础 362、优质客户资源助力公司发展 373、垂直整合能力提升公司管理水平 394、微摄像头模组业务是13年新看点 39一、触摸屏行业的前景：百尺竿头更进一步自2010年初期，全球触摸屏行业伴随着智能移动终端的崛起，经历了三年的高速成长，全行业产值从2009年的43亿美元攀升至2012年的近160亿美元。我们认为，在这一波高速增长以后，触摸屏行业在今后至少1-2年内仍将处于相对较高的景气周期，而电容式触摸屏（以下简称电容屏）作为应用最广、性能最为突出的触控技术方案，将继续成为支撑行业成长的主要力量。1、电容触控操作短期内仍是移动产品主要的输入手段2007年第一代iPhone拉开了智能手机全触控时代的序幕，到2010年，随着智能手机的大爆发和平板电脑的横空出世，触控操作、尤其是电容式触控操作在智能移动终端上的核心地位得以确认。反观当前的其他新兴输入手段，如投影输入、动作输入和声控输入等，想要短期内实现对触摸屏的大规模替代的可能性很低，主要受到下面两个因素的限制：（1）缺乏成熟且被广泛接受的商业化案例。颇受业界关注的GoogleGlass被普遍认为将在未来全面替代目前的移动终端产品，但是到目前为止Google还没有给出这一产品明确的商业化时间表，其高昂的售价（1500美元）是主要的阻力之一。此外，大众消费者对于其声控操作方式的接受程度也具有较大不确定性。（2）缺乏成熟系统平台和应用的支持。从iOS，到Android，再到Windows8，目前几乎所有的主流操作系统的界面设计原则都是以触控操作为基础的，并且在此之上衍生出了海量触控操作应用。其他输入方式在缺乏成熟系统平台和足够应用支持的情况下，不可能实现对触控输入方式的大规模替代。基于以上的原因，我们认为在可预见的未来，电容触摸屏在移动智能终端输入设备中的霸主地位牢不可破。2、触摸屏主要应用市场短期前景光明从市场份额来看，智能手机和平板电脑无疑是触摸屏最大的两个应用市场。通过向传统功能机市场和新兴发展中国家市场的进一步渗透，智能手机能够在今明两年内维持较高的增长速度。而随着越来越多厂商的加入和市场培育的成熟，平板电脑更是有望在今年复制2010年智能手机的辉煌。总体而言，各大机构对着两大市场的预期都相对乐观。在两大市场前景向好的情况下，触摸屏行业的增长基础坚实。3、触摸屏应用外延不断拓展随着智能手机和平板电脑的日益普及，触控操作已经成为多数用户的消费习惯。在这一趋势下，触摸屏应用外延正在加速从传统的智能手机和平板电脑向PC、智能电视等新兴领域渗透。以笔记本电脑为例，我们认为2013年触控笔记本电脑将开始发力。根据OEM厂商的消息，英特尔要求PC厂商对于下一代Haswell平台的超级本产品必须配备触摸屏，否则将无法从英特尔得到产品补贴。对于在智能手机和平板电脑上全面败退的英特尔来说，超级本在其战略版图中的作用不言而喻，因特尔的上述做法无疑将促使PC厂商更多为其笔记本产品。此外，为了抵御平板电脑的侵蚀和顺应触控化操作的趋势，越来越多的PC厂商开始基于触屏笔记本更多的权重：宏基计划将触控笔电的出货比重在2013年提高到10%-14%，而华硕和联想更是计划在2013年将这一比例分别提高至15%和20%。根据Displaysearch的预测，2013年触控笔记本电脑的渗透率将达到10%-15%，整体出货量近2700万台。考虑到笔电屏幕较大，这一市场将非常可观。此外，触摸屏在家庭交互娱乐设备上的应用也逐渐受到重视。例如，联想在2013年拉斯维加斯CES展会上发布了全球首款家庭智能桌面——IdeaCentreHorizon，见图8。这款搭载27寸触摸屏的一体机产品，凭借出色的多人交互体验而备受追捧。在以上种种因素作用下，我们认为2013年的触摸屏行业将迎来新一轮的成长机遇。二、触摸屏产业的投资挑战：弱水三千，何去何从从整体上看，触摸屏产业短期景气度具有较高的确定性，但是对于投资者而言，伴随着投资机会而来的还有对投资方向把握的挑战。1、触摸屏行业现状：群雄逐鹿，多方角力毫无疑问，当前的触摸屏行业已经进入了电容屏时代。然而就电容式触控而言，目前市场上存在有多种技术方案，可以大致分为如图9所示的三大阵营。一般来说，玻璃式、薄膜式和嵌入式这三大阵营企业的历史根源如下：（1）玻璃式阵营企业多数来自原STN-LCD和彩色滤光片产业链厂商。在STN-LCD产品市场空间逐渐萎缩的情况下，这类厂商原有产线和技术工艺适合GG电容屏生产，因此顺势转型生产GG电容屏，代表企业有TPK、胜华等。（2）薄膜式阵营企业多数来自原电阻屏产业链公厂商。这类厂商在生产薄膜结构的电容屏上有天然的技术和工艺优势，因此在电容屏替代电阻屏的趋势下转型薄膜电容屏生产，代表企业有洋华、界面、欧菲光等。（3）潜入式阵营企业多数来自原TFT-LCD面板企业。此类厂商受困于TFTLCD产业的持续低迷，而转向利润更为丰厚的触摸屏领域，其中多数选择嵌入式的incell和oncell技术，例如夏普、JapanDisplay、LGD、友达、新奇美等。在触摸屏产业蓬勃发展的今天，这三大阵营都有着各自的技术拥趸和客户支持，见表一，没各种技术有其各自的优势与弱点，见表格二。我们将从历史中寻找决定触摸屏产业技术演进方向的核心逻辑，作为我们判断的标准。2、触摸屏产业技术演进的核心驱动力：终端消费需求+产业竞争力量回顾历史，从2007年至今的全球触摸屏行业整体上看经历了三个发展阶段，如图10所示，分别是：2007年之前的电阻屏当道时代，2008-2010年以GG结构为代表的玻璃式电容屏崛起时代，2011-2012年以GFF结构为代表的薄膜式电容屏爆发时代。通过分析每个阶段开始时间点上的产业状况，我们认为塑造触摸屏产业技术演化版图的核心逻辑在于终端消费需求的变化和产业竞争力量的发力。这种作用可以通过图11来进行说明。3、玻璃式电容屏的崛起：多点触控全触控升温，苹果-TPK联盟崛起2007年第一代iPhone虽然没有取得销量上的成功，但是它却从根本上重新定义了智能手机，成功的将多点触控和全触控概念引入手机行业。随后在其他手机厂商的跟随之下，多点触控全触控成为智能手机的标准。在这一趋势之下，电阻屏的衰退已成定局，而作为当时最为技术最为成熟、性能最为突出的多点触控方案，玻璃式电容屏成为那一时期最受关注的触控技术。同时，STN-LCD面板厂商出身的TPK接着这一波市场潮流实现逆转，苹果-TPK联盟一时风头无两。4、薄膜式电容屏的崛起：智能手机普及带来大众化需求，电阻屏厂商谋求转型到2010年，智能手机市场经过几年的培育进入了大众化的爆发阶段。在多点触控和全触控成为消费主流的情况下，随之而来的是市场对电容屏需求的激增。但是玻璃式电容屏却没能在此期间开疆拓土，相反却给了薄膜电容屏后来居上的机会，主要原因如下：（1）玻璃式电容屏产能不足。2010年全球智能手机出货量达到3亿部，几乎全部配备的触摸屏，而当时主要玻璃式电容屏厂商TPK和胜华两家年产能不到9千万片，几乎全部供应iPhone系列手机。在iPhone大卖的背景下，其他厂商难以获得充足产能。（2）玻璃式电容屏价格过高。在当时从性能上来说，玻璃电容屏无疑在透光性、触控灵敏度上具有明显的优势，但是它却也存在致命的缺陷：价格过高。根据isuppli的拆解报告，2009年时TPK和Wintek供应iPhone3GS的一块3.5寸GG电容屏模组价格高达17美元，并且，这一报价是建立在iPhone3GS巨大的出货量基础之上的。显然，这一价格直接影响了多数智能手机厂商的选择。（3）电阻屏厂商谋取突围，三星野心初现。受困于市场萎缩的电阻屏厂商不得不顺应多点触控的趋势，从而选择了与自身现有技术工艺更为相似的薄膜式电容屏技术，尽管性能上略有瑕疵，但是好处在于价格便宜（当时只有GG屏价格的60%-70%）。此时，另一消费电子产品巨头三星也开始全力谋划自己的智能手机版图，具有称霸野心的三星避开苹果在玻璃电容屏上设置的专利障碍，大力支持推广使用薄膜式触摸屏产品。上述终端消费需求变化和产业竞争力量凸显的结果便是以GFF结构为代表的薄膜电容触摸屏成为2010-2011年智能手机大爆发的最大受益者，根据Displaybank的数据，到2012年上半年薄膜电容屏的市场份额高达54%。从这两次历史经验中我们可以清晰的看到终端消费需求转变和产业竞争力量崛起对触摸屏行业技术演进方向的巨大作用，我们将沿着这条线索研判现有的这些技术在未来短期内的发展前景。三、小尺寸市场：薄膜技术地位稳固，OGS值得期待7寸以下小尺寸触摸屏目前的核心应用市场仍集中在智能手机领域。考虑到全球智能手机产业巨大的市场基数以及未来的发展前景，智能手机在可预见的未来仍将是小尺寸触控屏最为重要的应用市场。综合分析智能手机市场的消费趋势以及小尺寸触摸屏产品的产业格局，屏幕大屏化、显示高清化、机身轻薄化和千元智能机大爆发是2013年智能手机行业最为主要的消费趋势。在这样的背景之下，产能和价格将成为决定各项技术在2013年发展前景的主要技术。其中，In-cell和On-cell将主要应用在高端市场，短期内难以向中低端市场渗透；GG技术在价格和性能上都无突出优势将在2013年经历一轮明显的市场萎缩；以GFF为代表的薄膜式电容屏将凭借其价格和产能上的突出优势而继续主导小尺寸触控市场；对于单片式OGS技术而言，性能优势、客户基础以及行业结构性供需失衡等因素将为其创造市场突破的机会。1、智能手机消费趋势：屏幕大屏化、显示高清化、机身轻薄化、价格平民化分析近期的智能手机市场与2012年相比有不少突出的变化。对于触摸屏产业来说最为重要的两个趋势就是屏幕越来越大，显示精度越来越高，从早期的3.x寸到4.x寸再到现在的5.x寸，同时屏幕ppi也在向270以上迈进，图12图13中的数据印证了这样的趋势，并且从最近的华为、中兴、酷派等传统中低端品牌厂商的新品发布情况来看，这两个趋势将在2013年迅速从高端市场向中低端市场扩散。除此之外，智能手机产品的另一个值得关注的趋势就是手机机身的轻薄化。从审美和操作的角度来看，轻薄化是手机行业的大势所趋，但是我们认为这样的趋势在2013年的流行范围将以2500元以上的高端机市场为主，这主要是因为机身的减轻和减薄是一项系统的工程，需要从工业设计、到零部件选取、内部电路设计等等一系列复杂的考虑，对于中低端客户来说，屏幕大小、显示效果、CPU主频、内存大小以及价格等因素要更为重要。在市场结构方面，我们认为2013年将是低端智能手机大发展的一年。在智能手机发展的早期，市场规模扩大的主要动力来自于对高端功能手机的替代，这也是产品发展的自然逻辑。到2012年，智能手机出货占手机整体出货的比例已经达到40%，高端市场发育已近成熟，在这一阶段其增长的主要动力变为向更为广大的中低端市场的扩散。随着以“中华酷联”为代表的中低端手机品牌厂商的崛起，我们认为2013年将是150美元以下低价智能手机爆发的一年。屏幕变大、中低端市场的爆发，这些因素将大大提高市场对触摸屏的需求。考虑到品牌手机厂商的主要触摸屏供应商只有3-4家，在这样的背景下，供应商产能将成为几乎所有客户短期内最为关心的问题。此外，高端客户还将关心触摸屏的光学性能以及轻薄性；而对于中低端客户来说，产品价格则更为重要。2、小尺寸触摸屏市场分析（1）高端市场：OGS值得期待目前高端智能手机市场上的代表性触控技术以嵌入式的In-cell和On-cell为主流，分别为苹果的iPhone5和三星Galaxy系列所采用，另外，OGS（我们这里将sheet方式和cell方式的单片式触控技术统称为OGS技术）也占据着部分市场空间。以GFF为代表的传统薄膜式触控技术和GG玻璃技术由于透光性和厚度的问题在高端市场的竞争中难有作为，而在2013年苹果控制的超薄膜GF2受制于产能问题也不太可能在智能机市场上大规模应用。因此，我们判断2013年的高端手机触控市场仍然以In-cell、On-cell和OGS为主。在这三种技术中可以确定的是三星将继续沿用自家的On-cell技术，但是我们认为On-cell技术在2013年难以向除三星之外的其他高端手机品牌大规模渗透，主要原因包括：①这一技术目前最大的问题在于供应商单一和产能有限。尽管目前有不少面板厂商正在研发这一技术，但是由于技术和工艺壁垒过高，预计到2013年上半年难有企业能取得大的突破，届时三星仍将控制绝大多数On-cell产能。②三星GalaxyS3和Note2在市场上备受追捧，近期将要发布的GalaxyS4也备受期待，同时三星还有计划在其平板产品上大规模推广On-cell+AMOLED的superAMOLED技术，而相比之下三星的On-cell产能显得有些捉襟见肘。在这种情况下，其他国际大厂很难放心选择On-cell作为其旗舰机型的主要触控技术，更何况这一技术的大部分产能被三星这个虎视眈眈的竞争对手所把持。因此，我们看到当2012下半年in-cell和OGS产能开始释放时，国际手机巨头们纷纷转向这两种技术。③三星推出On-cell的初衷是为了与其AMOLED显示屏配合为SuperAMOLED共同销售.实际上，由于技术方面的原因，On-cell必须与AMOLED屏配合使用才能达到较好的显示效果，这又限制了终端客户在产品设计和零部件选择上的自由性。因此，2013年高端智能机触控市场的主要看点就落到了OGS与In-cell之间的竞争。从早前的情况来看，In-cell借助先发优势一举拿下了iPhone5的大订单，从而获得了可观的市场份额。在OGS技术和产能相对成熟的2013年，In-cell在高端市场上将受到OGS技术强有力的阻击，主要体现在下面几个方面：①In-cell技术和投资壁垒限制了其产能扩张步伐。由于生产工艺技术难度大，投资壁垒高，目前In-cell生产的良率最高仅仅有70%左右，这不仅仅大大提高了产品价格，更为严重的是影响了产品的产能供应，并且制约了In-cell产能的扩散。从当前的情况看，东芝，LGD，JapanDisplay和夏普控制了当前In-cell的绝大多数产能，月出货量合计在1000万片-1200万片之间，几乎全部供应iPhone5。如果下一代苹果产品继续使用这项技术，其他国际大厂很难获得充足的订单保证，这就为OGS提供了切入高端市场的突破口。②OGS技术成熟，产能较为充足。虽然商业化应用时间比In-cell要晚，但是由于技术相对简单，OGS的技术成熟度要比In-cell高出不少，这也使得OGS产品的稳定性要更为优越。早期限制OGS的主要性能瑕疵在于边缘屏幕的强度问题，而这一问题正在迅速得到解决，目前一些台湾大厂的OGS屏幕强度可以达到600Mpa，基本能满足大部分高端智能手机的屏幕强度要求。同时，在轻薄性方面，OGS技术已经能做到0.3毫米。更为重要的是，OGS产能更为分散，且更为充足，将给予高端客户更多的选择灵活性。综合起来看，OGS高端智能手机市场份额的竞争中具有较为突出的优势，其成功的关键在于能否在2013年上半年将良率提升至80%以上（在这个良率下OGS的产品价格将与GFF持平，甚至更低）。这将一方面保证其产能的快速释放，另一方面将使得其具有突出的价格优势。（2）高端市场份额分析根据IDC的预测2013年全球智能手机出货量在8.2亿部左右，其中2000元以上高端机型出货比例约为27%，数量为2.2亿部。iPhone5（或者下一代iPhone产品）在2013年的销量预计约为1亿部，我们假设这部分市场将由In-cell获得；三星高端智能机的销量预计约为6000万部，这部分市场将由On-cell获得。剩余的约6000万部的市场份额将有OGS，GG以及GFF瓜分，如图16所示。高端市场上最大的变数在于OGS的价格下降和产能释放情况。如果在2013年上半年这个关键的时间窗口，OGS屏幕能够下降到与GFF相当的水平（良率达到80%以上），同时产能大量释放，那么其在高端市场的市场份额将相当乐观，图17展示了在不同售价下OGS技术在高端智能机市场的规模预测。如果，下一代iPhone放弃In-cell技术，OGS将成为最有竞争力的替代方案，届时OGS将迎来在高端智能机市场上的大爆发。（3）中低端市场：薄膜技术地位稳固，OGS拾遗补缺如前文所述，2013年将是千元智能机大爆发的一年。低价智能手机的大量出货，势必进一步拉低智能手机的价格中枢。根据易观国际的市场数据监测情况，2012年三季度中国市场上Android智能手机的平均售价已经拉低至1500元左右，相比年初降幅达到25%，我们预计这一数字在2013年将继续下降到1100-1200左右。与此同时，智能手机所使用的触摸屏却在不断变大，两者共同作用的结果就是触摸屏成本在中低端智能手机BOM的占比将继续提高。综合起来看，2013年对于中低端智能手机业者来说，产能和价格是其对触摸屏供应商的核心需求。在价格方面最具优势的技术无疑是以GFF为代表的薄膜方案。一般来说，一块4.3寸GG屏报价在50-60元人民币之间；OGS屏的价格跨度相对较大，根据基材、良率以及产量的不同，一块4.3寸OGS屏的价格通常在50-70元之间。而一块通尺寸的GFF屏报价只需40-50元，如果采用单模GF结构，价格能再下降10%-20%。产能方面，GFF薄膜方案也具有突出的优势，表格5列举了全球主要触摸屏供应商的GFF（包括G1F和GF，因为生产工艺基本相同，因此产能可以互相转化）产能。不难发现，不管是从整体产能，还是品牌客户更为关心的规模以上供应商数量，薄膜方案都具有突出的优势。据此，我们判断2013年对于薄膜电容屏厂商来说将是一个产销两旺的景气局面，薄膜电容屏将继续主导中低端智能手机市场。尽管薄膜电容屏将占据中低端市场主要的市场份额，但是中低端端智能手机巨大的市场增量将为OGS提供另外的生存空间：①2013年薄膜电容屏将出现结构性供应缺口，为OGS提供切入机会。这主要有下面两个原因：a)第一，上游ITO薄膜供应不足。2012年触屏ITO导电膜的供应处于平衡偏紧的状态，而iPadmini采用了GF2技术让ITO导电膜供应体系突增变数。据我们测算iPadmini将在2013年把电容触屏ITO导电膜需求推高120万平米左右，而2012年智能手机和平板电脑整体ITO的需求估测在500万平米左右，算上两大市场的自然增长，保守预计2013年触屏ITO膜需求增长在40%以上。电容屏用ITO薄膜供应长期以来被诸如日东、尾池、帝人、日本写真等日系企业所垄断。虽然随着台湾和大陆ITO导电膜产能的逐渐释放，日系企业的市场份额有所降低，但是依旧控制着60%以上的市场份额。从现在情况来看，各大日系企业2013年并没有明确的大规模扩产计划，尽管台湾和大陆企业在扩产方面积极准备但是一方面基数偏小，另一方面产品质量难有保证。因此，2013年薄膜电容屏企业很可能会被ITO薄膜供应所困扰。b)第二，主力薄膜电容屏供应厂商产能不足。假如2013年ITO导电膜供应充足，薄膜电容屏厂商还面临着产能扩张跟不上客户出货增长的步伐。一般情况下，品牌手机客户触摸屏的供应商不会超过4家，而今年以国产手机为代表的中低端品牌智能机表现出色，市场份额大幅提高。尽管一些主力薄膜电容屏供应商都有在2013年大规模扩产的计划，但是产能释放需要一定时间，而这个空窗期也为OGS厂商提供了切入机会。②OGS具有一定的能优势，这主要体现在产品的轻薄化和良好的光学性能上。近期，一些传统中低端品牌手机厂商开始推出自己的高配置旗舰机型，试图模仿三星和诺基亚的机皇产品策略，以提升品牌形象。例如,HTC已经开始放弃前期的机海战术，华为，中兴，联想，酷派都在今年推出了自己的旗舰机，并且大力推广。我们认为，在中低端市场利润空间日趋萎缩的情况下，会有越来越多的品牌尝试这一策略。这种情况下，OGS的性价比优势将得到凸显——既拥有比On-cell，In-cell更加亲民的价格，又能实现比GFF更好的性能。OGS技术所能带来的产品差异化将吸引一批中端客户。有多大的市场空间，关键在于OGS厂商能否把握2013年上半年可能出现的薄膜供应紧缺，通过提高良率带动产品价格下降。我们判断，如果2013年上半年OGS厂商的良率能够达到80%，其价格能够下降到与GFF相当的水平，那么其中低端市场也能取得可观的份额。（4）中低端市场份额分析根据我们的测算，2013年全球中低端智能手机触摸屏市场规模约5.96亿片，单从出货数量上来看比2012年增长24%左右，如果考虑屏幕尺寸的变大，则增长有望突破65%。根据Displaysearch的预测，2013年电阻屏的渗透率将下降到18%左右，我们认为剩余的82%的市场将由以GFF为代表的薄膜电容屏、OGS和GG瓜分。假设薄膜电容屏的市场占比不变，其市场规模将在2013年达到2.8亿片左右，如图18所示：四、中大尺寸市场：薄膜屏、OGS平分秋色平板电脑市场的快速成长，触摸屏笔记本电脑的渗透率提高，这些因素使得中大尺寸市场成为整个触摸屏产业在2013年最为主要的增长引擎。在这样一个潜力巨大的市场上，以GFF为代表的薄膜式触控技术和单片式OGS技术的产能优势将帮助它们成为这一市场的两大赢家。其中，薄膜屏由于价格低廉将获得低端平板市场的青睐；OGS将凭借良好的客户基础和先发优势而在高端平板市场和触控笔记本市场取得领先。1、平板电脑市场趋势：结构两极分化、价格敏感度更高、产品娱乐属性浓厚（1）中端品牌生存空间有限从价格结构上看，智能手机产品在价格带上呈现出橄榄球分布，见图19，即中端机型占比最高，两头占比较小。对比之下，平板电脑市场在价格分布则呈现出中端产品孱弱的现象，见图20。我们认为这一现象不能完全由市场发育不成熟来解释，更为重要的原因是，在平板电脑市场上，中端产品没有运营商的支持。既无价格优势（与白牌机相比）又缺乏品牌号召力（与国际大厂相比）的品牌，在没有外力支持的情况下很难从市场中突围。对比之下，中国国产品牌手机之所以能在近两年内迅速崛起，关键因素之一就是移动运营商合约机的助力，而中端品牌在平板电脑市场上缺乏类似的支撑。除此之外，中端品牌还将面临来自外部的巨大压力。目前涉足平板电脑市场的厂商大体上看有两类：一类是传统的硬件厂商，例如苹果、三星、华硕、惠普等，这类企业最终期望通过硬件的销售获取利润；另外一类则是来自互联网和软件行业的非硬件厂商，他们推出平板电脑的主要目的则是为其其它产品创造市场空间。例如，亚马逊Kindlefire的主要目的是为电子书和电商业务扩大用户基础，GoogeNexus7则是GoogleAndroid生态系统和云计算平台布局中的一枚棋子。这类厂商具有很大的品牌号召力，对硬件利润相对不敏感，很可能以微利换取更大的市场份额。事实上，表格6的数据显示这现象已在市场上出现。在表格6中所示的毛利水平下，Nexus7和KindleFireHD最后的利润微乎其微，甚至有亏损的可能性。尽管如此，这些产品在性能上却十分突出。在这种市场环境下，中端品牌的生存空间受到极大威胁。（2）低端产品价格竞争激烈，对触摸屏成本更为敏感面对强敌环伺、又无强援的市场环境，没有品牌护城河的平板厂商只得退守低端市场。但是，由于类似KindleFire和Nexus7这样的产品极大拉低了消费者对于二三线品牌平板电脑价格的心理预期，低端市场的价格竞争相比智能手机市场将更为激烈。另一方面，平板电脑屏幕比手机更大，触摸屏也更大，但是两种产品的价格区间却基本重叠，这意味着触摸屏在平板电脑BOM中的占比更重，表格7对比了触摸屏成本分别在智能手机和平板电脑中的比例。终端企业价格战一旦开启，触摸屏自然会成为成本控制的重点。因此，我们认为平板客户将比智能手机客户更加重视触摸屏价格，并且这种趋势在2013年会日益凸显。（3）娱乐属性浓厚，对触摸屏性能要求更高相较于智能手机，平板电脑最突出的一个变化就是屏幕尺寸的变大，这使得其影音娱乐功能更为强大，娱乐属性也更为明显。图21是艾瑞咨询针对平板电脑用户使用行为的调查，结果表明观看视屏和玩游戏是用户在平板电脑是使用最多的功能之一，而这两项功能的强弱与触摸屏的光学和触控性能直接相关，因此对于娱乐属性浓厚的平板电脑来说，高透光率和触控灵敏度有着更为重要的意义。综合以上对平板电脑市场特点的分析，我们认为在2013年这一市场将出现两极分化，即出货大量集中在高端市场和低端市场。在低端市场胜出的将是又明显价格优势的触控产品，而高端市场则会寻求性能和价格的平衡。2、平板电脑触摸屏市场竞争格局预测：薄膜屏、OGS两强并立（1）高端市场：OGS与薄膜屏各有所获作为平板电脑市场的开拓者，苹果的iPad系列产品占据了3000元以上高端市场的主要份额，另一家手机巨头三星也凭借其在智能手机上积累的优势大举切入。除此之外，在这一细分市场还吸引了包括华硕、东芝以及Google、微软在内的其他厂商。在技术路线的选择上，三星是坚定的薄膜方案拥趸，目前其平板电脑几乎全部使用GFF方案。虽然三星在其智能手机产品上力推superAMOLED屏，但是因为产能和价格的原因superAMOLED在三星平板上短期内不会大规模使用。在2013年GFF电容屏仍将是三星平板产品主要选择。另一巨头苹果则在未来平板电脑触摸屏技术方案的选择上存在较大变数。In-cell屏的供应瓶颈曾让iPhone5的出货受到很大影响，而2013年In-cell产能扩张进度尚不明朗，因此下一代iPad使用In-cell方案的可能性很小。对于向来重视产品外观设计和屏幕显示效果的苹果来说，可选技术只有GF2和OGS两种。GF2已经被iPadmini所采用，今年上半年薄膜电容屏的产能优势是其赢得iPad订单的一个重要原因。而iPadmini之所以选择GF2而非GFF则主要是GF2在厚度和透光性上有着明显的优势。不过，在厚度和透光性这两个指标上OGS要优于GF2，例如iPadmini触控模组的厚度为1.025mm，而OGS产品能做到0.65mm以下。因此，我们认为如果2013年OGS产能能够大幅度释放，其获得iPad订单的几率将非常可观。在除苹果和三星之外的其他高端平板电脑市场上，我们认为OGS优势相对明显：第一，与薄膜式电容屏相比，基于玻璃方案的OGS技术更适合中大尺寸产品的生产，并且中大尺寸触控性能更为出色；而与同为玻璃结构的GG方案相比，OGS技术则具有价格和轻薄性方面的优势；第二，OGS厂商普遍导入黄光制程，走线很细，支持窄边框，留给客户的产品设计空间更大；第三，大部分OGS厂商均由原STNLCD面板企业转型而来，在早期和PC业者以及代工厂有着良好的合作关系，因此在对这些客户的市场拓展上有着天然的便利性。第四，其他厂商的高端产品没有像苹果那样高的产能要求，以胜华对华硕平板电脑OGS的出货为例，华硕只要求胜华对其保证每月15-20万片的供应量，这让OGS厂商有充分的时间扩张产能。总体说来，GFF和OGS方案在高端市场上都有各自的竞争利基，最大的变数仍是OGS的产能。如果OGS厂商能在2013年上半年下游市场快速扩张的关键期大幅度提高产能，则它在2013年高端平板触摸屏市场上占据优势。（2）低端市场：低成本是最核心的竞争力受迫于非硬件厂商低价策略的压力，缺乏品牌溢价的平板电脑厂家只能选择低价竞争，以争取这块增长迅猛的市场。基于黯淡的盈利前景，没有运营商渠道支持的低端平板品牌单家出货量不很大，此时，成本控制是这些厂家最为关心的议题。而在成本价格权重加强的情况下，GFF方案的性价比要优于OGS。我们判断在2013年，大量低端品牌将使用GFF，或者价格更低的GF产品，一些白牌厂商甚至会选用电阻屏。OGS在低端市场的主要客户将是非硬件厂商和少数试图走品牌竞争路线的硬件厂商。（3）平板电脑触摸屏市场容量随着产品线的丰富，平板电脑触摸屏尺寸结构也逐渐细化，从7.x寸到13.x寸都有产品覆盖，各尺寸在2013年的出货量预测如图22所示，考虑到尺寸较大，这一市场的规模将相当可观。在高端市场上OGS与GFF平分秋色，低端市场薄膜技术更为突出，市场最大变数依旧在OGS技术能否在2013年上半年的时候取得良率突破。3、触控笔记本市场：OGS的增长沃土2012年市场上的触控笔记本以超级本为主，占比达到85%以上，但是2012年超级本的市场表现令人失望，iSuppli近期将2012年超级本出货量预期从年初的2200万部调低至1030万部。2013年的市场前景也受制于产品价格和平板电脑竞争影响而不甚明朗。尽管如此，我们依然认为在2013年笔记本电脑将是触摸屏应用的一个关键市场。在这个市场上，OGS将依靠在大尺寸生产上的技术和产能优势，以及先发优势而取得更多的市场份额。（1）触控笔记本电脑增长的核心逻辑：渗透率的提高从大的趋势来看，超级本的普及是一个大概率时间，但是我们认为2013年其实现爆发的可能性不大。主要原因包括：第一、价格中枢过高，降价阻力重重。从图23与图24的对比中可以看到目前超级本的价高中枢要比普通笔记本高出2000元左右，而糟糕的销量表明用户体验支持超级本溢价的逻辑已经破灭，因此降价成为唯一的选择。而从表格7所示的BOM信息分析，我们认为在2013年超级本价格下降有限，这也成为其销量突破的最大隐患。第二、市场竞争不容乐观。产品的属性和定位上看，超级本偏向于移动办公，平板则倾向于休闲娱乐。但是今年的市场上出现了一些兼具两者特点的移动终端产品，其中典型的代表当属微软最新发布的SurfaceRT，而即将上市的SurfacePro则在融合性上表现的更为突出。应该说，Surface的销售不利主要应该归咎于微软的定价策略，过高的价格虽然保护了合作伙伴，却直接导致Surface销量遭遇滑铁卢。一旦此类产品价格下降，对于超级本来说无疑雪上加霜。在这种背景之下，我们认为2013年笔记本触摸屏市场增长的核心是触摸屏渗透率的提高。根据Displaysearch的数据，2012年触控笔记本的渗透率在10%左右，但是我们认为这一比例将在2013年有很大的提高，主要原因为：①Windows8效应。Windows8对触控操作的完美支持使得触摸屏在笔记本上的使用价值得到了提高，随着2013年Window8的普及，将有越来越多的笔记本电脑配备触摸屏。②Intel力推触摸屏。作为超级本联盟的盟主，Intel最近出台新的政策，对于使用触摸屏的超级本将不给予补贴，这无疑加大了PC厂商推出触控笔记本的动力。在这两个因素的刺激下，越来越多的PC厂商开始基于触屏笔记本更多的权重：宏基计划将触控笔电的出货比重在2013年提高到10%-14%，而华硕和联想更是计划在2013年将这一比例分别提高至15%和20%。根据Displaysearch的预测，2013年触控笔记本电脑的渗透率将达到10%-15%，整体出货量近2700万台。考虑到笔电屏幕较大，这一市场将非常可观，如果以平均13寸计算，2013年触控笔记本市场容量与2.7亿部4寸智能手机触摸屏容量相当。（3）笔记本触控市场格局：OGS或成最大的赢家我们预计2013年OGS将继续笔记本电脑触控市场占有主要份额，原因有三点：第一、OGS阵营在大尺寸触控领域深耕多年，具有先入优势；第二、主要OGS供应商和PC、代工厂客户一直保持着良好的合作关系；第三、OGS适合大尺寸生产，其10寸以上产品价格与GFF差距很小，同时具有更好的透光性（超级本都配有高分辨率显示器、注重显示效果）、良好的触控性、支持窄边框设计等优点；第四、目前绝大多数OGS厂商中大尺寸产品产能扩张积极，将有充足的产能保障PC厂商的触摸屏供应。五、重点企业：欧菲光—难以撼动的触摸屏龙头图25描绘了电容屏产业链的主要组成部分，红底白字部分代表此环节A股上市公司涉足的环节，表格10列出了触摸屏产业链上的A股上市公司（红色字体）以及它们所处产业链环节的竞争态势。根据前面对2013年触摸屏行业市场特点和技术竞争格局的分析，我们在遴选投资标的时的核心标准在于技术阵营与产能实力。基于此，推荐重点关注国内薄膜电容屏龙头企业欧菲光。1、技术阵营和产能实力确保公司2013年业绩增长的基础当2007年玻璃式电容屏出现在市场以后，以TPK和胜华为代表的一批玻璃式电容屏产业链公司开始迅速崛起，而传统电阻屏厂商则每况愈下。同样的，当2010年薄膜式电容屏开始大量抢占中低端市场时，洋华、介面等薄膜电容屏厂家经历一轮高速成长。因此，技术路线的选择对电容屏企业来说至关重要。根据前面的分析，薄膜式电容屏在2013年具有广阔的市场空间，而公司是国内最早从电阻屏转向薄膜电容屏生产的公司之一，在