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文档简介

交易中风险控制如何利用期货工具控制风险Contents目录01.什么是风险

02.股票的风险控制

03.期货的风险控制

04.风险收益比

什么是风险

Part01系统性风险个股风险流动性风险股票交易：基本面风险逼仓风险操纵风险流动性风险期货交易交易中都有哪些风险？股票交易中风险

Part02个股风险系统风险股票交易中两个主要风险系统风险是指所有股票一起崩盘的风险。1929年美国2008年的中国2015年6月的中国系统性风险系统性风险可以利用期货完美对冲

分散投资个股期货对冲美国比较成熟香港也有一些中国没有个股期货个股风险应对期货交易中风险

Part03由于国内和国外时差问题，国内期货收盘后，国外期货品种发生剧烈价格变化导致的风险外盘风险主要是供给出现的风险飓风：油价和天然气飙涨战争：沙特油田被炸地震：智利地政，国际铜价会大涨政治：关税/限制出口期货投资中的事件风险期货逼仓风险在期货市场发展早期，操纵行为频繁发生，随着法律法规、交易制度逐步成熟完善，操纵行为已经大大减少，但依然存在。期货操纵的主要模式就是逼仓（本文单指多逼空，下同）。期货逼仓是多头庄家聚集资金，集中买入某一个（或几个）期货合约，庄家控制多单数量，迫使对应空头无法交割足够的仓单而被迫高价平仓，多头庄家获取利益的操纵市场方式。期货交易特有规则是逼仓的前提。产生影响的主要规则条件是合约到期交割、双向开仓和保证金制度三方面。期货合约到期交割，决定了到交割日，空头必须交割符合标准的仓单，否则会被强制平仓，或支付高额违约金。这是逼仓成立的最根本前提。双向开仓制度允许投资者卖空买空，期货持仓量可以远超过可交割的现货数量。这两个规则，决定了期货合约可以形成超过可交割仓单数量的持仓，给庄家逼仓创造了必要前提。第三，保证金的杠杆作用，让交易者更容易买卖和持有超出自己资金能力的持仓。以上三方面因素，构成了庄家逼仓的条件。虽然持仓限额制度、大会报告制度和信息公布制度等管理制度，已经有效的限制了市场操纵，法律法规也明确界定市场操纵的相关条款和处理方式，市场依然还存在着逼仓等市场操纵行为。需要对此进行深入研究。3.27国债事件1995年的“327”国债期货事件事后被著名经济学家称为“中国的巴林银行事件”。直接后果万国证券被申银证券接管，其所欠的几十亿元债务也由申银及万国的十几个大股东（都是国有企业）分摊偿还。国有资产在327事件里，总共流失了32亿元（万国16亿+财政部16亿），却造就了一大批亿万富翁。收益风险比

Part04收益和风险问题风险的非对称性100万亏50%剩下50万50万回到100万，要赚100%收益风险比（InformationRatio）

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