票据业务调查报告

票据业务调查报告：金融业最牛人都在玩票据！票据中介调查报告：票据中介随着票据市场的发展已存在数年。近几年来，随着票据市场波动的加剧，票据中介的生存空间越来越大，出现了专业化、公司化经营的机构。同时，票据中介业务模式也发生明显变化，业务量快速增加，对银行、公司及票据市场各项业务已产生了较大影响，鱼需引发关注并予以规范。一、票据中介的最新状况（一）票据中介向大型化、公司化和专业化方向发展。近几年来，票据市场出现了大型化、公司化的票据中介，其规模、人员素质和业务量已经远超出我们所熟知的“票据搞客”。这些中介大多注册为某贸易公司或投资管理公司，部分担保公司也从事了票据中介业务。据理解，现在市场上约有几十家公司化的票据中介，重要分布在长三角、珠三角和环渤海等地区，普通规模不大，人员数在20一30人左右。其中以上海普兰投资管理公司规模最大。末，该公司人数多达300余人，已在全国各地建立20多家网点。人员多来源于银行，大多含有大学以上学历，含有丰富的票据业务从业经验以及较强的专业背景。（二）票据中介业务量大幅增加。现在票据中介在票据市场上的参加程度较高，据上海普兰投资管理公司预计，通过中介的直贴业务量约占全部直贴量的40%，通过中介的转贴业务量约占全部转贴量的20%。而部分银行反映，以上数据还是保守预计，由于现在农信社是直贴业务的主体，而农信社重要依靠中介跨区域收票，因此预计通过中介的直贴业务量约占全部直贴量的60%以上。，该公司全部交易量为1.5万亿元，同比增加130%；而同期工行票据营业部全部交易量累计为8743.59亿元，同比下降43.12%。3月10日这一天，该公司仅为公司提供直贴的业务量就超出40亿元，创单日历史最高水平。（三）各类银行和公司广泛与票据中介开展业务。与中介合作的银行可分为两类：一类是订立咨询顾问合同的银行，简称合同银行；另一类是未订立合同的银行，简称交易银行。合同银行与中介关系更为亲密，需向中介付费，而交易银行是合同银行的交易对手，不向中介付费，但能通过中介买入或卖出票据。据上海普兰投资管理公司统计，该公司与16家合同银行（重要为东北、内蒙古、河南、湖南和广东等地的农信社和地办法人机构），与470家交易银行（含大型银行、股份制等各类银行分支机构）开展了业务。，上海普兰投资管理公司累计拥有公司客户7411家，同比增加2442家，增加49%，其中大中型公司客户4916家，同比增加68%。部分大中型公司贴现量年累计达20亿元以上。公司客户重要集中在长三角、珠三角、环渤海和中原等经济发达地区。二、票据中介运作模式现在市场上的票据中介运作模式重要分为两类：一类是直接参加票据交易，赚取买卖利差；另一类是提供票据买卖信息，收取手续费和佣金。模式一：直接参加票据买卖，赚取买卖利差据理解，这种模式是现在票据中介经营的主流模式，市场上多数中介以上述模式运作，约占全部中介的90%以上。这种模式下，票据中介不仅给银行介绍票源，还直接参加票据的买卖。具体操作方式是：票据中介先注册空壳公司，将从公司买入的票据背书到空壳公司，然后制造贸易合同和增值税发票，以空壳公司的名义到银行办理贴现，获取资金，扣除利差载手续费后把余款打入持票公司账户。模式二：提供票据买卖信息和交易撮合，收取手续费或佣金这种模式是去年以来市场上出现的一种新的票据中介运作模式，该模式下，票据中介不直接参加票据交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服务，范畴覆盖直贴和转贴业务。经理解，此业务模式重要是上海普兰投资管理公司的运作模式，另外，部分担保公司也提供类似服务，但交易量相对较少，对市场的影响有限。（一）收集、公布交易信息，撮合交易上述业务模式下，中介的作用重要是收集、公布交易信息，撮合交易。以上海普兰投资管理公司为例，该公司每日通过各地网点收集全国重要区域公司和银行（普通能分别达成200家以上）次日的各类业务品种、多个交易期限、各类票面金额的买入和卖出信息，并于下午5点交易结束时通过内部短信报价平台向合作银行和合作公司公布，当晚10前再接受各银行和各公司次日拟交易的信息，并将交易信息进行聚集和配对，撮合合同银行完毕交易。如果当晚接受的合同银行买入需求与市场上卖出需求不匹配时，该公司还需在次日上午协助合同银行调高或调低交易利率，以促成交易。（二）直贴和转贴业务运作模式1．直贴业务盈利模式直贴业务模式下，中介需协助与其订立合同的直贴银行（简称直贴合同银行）完毕先向公司收票（直贴），再向银行卖票（转贴）的全业务流程，以赚取买卖利差。具体操作以下：一是协助公司在直贴合同银行开立账户并向公司收票。由于直贴合同银行在异地，中介普通会替代公司在异地开立银行账户。具体业务发生时，中介再与直贴合同银行共同上门服务。手续完毕后，直贴合同银行会将款项直接打入公司上述账户二是协助直贴合同银行将收来的票据当天转卖给大中型银行。直贴合同银行收票后并不持有票据，而是由中介当天转卖给大中型银行。具体操作中，中介重要协助直贴合同银行跑量，即不停在市场上收票、卖票、再收票、再卖票。单笔业务利差相对较薄，普通在10一15个BP左右，而同期市场上直贴与转贴间的利差可能超出30个BP以上。即使单笔业务利差不高，但由于票据买卖均于当天完毕，不占用直贴合同银行资金和规模，因此总体收益较高。需要指出的是，具体业务中，中介是倒过来操作的，即中介是根据转贴现需求方（市场上票据资金和规模最后提供方）的交易需求，协助直贴合同银行到市场向公司收票的。2．转贴业务运作模式转贴业务模式下，中介重要根据与其订立合同的转贴银行（简称转贴合同银行）的资金和规模状况提供整个交易涟，以协助转贴合同银行达成交易目的。具体操作以下：转贴现业务具体有资金和信贷业务双重属性，中介为合同银行撮合交易时，普通将一笔业务拆成多笔业务进行交易。如果某转贴合同银行有资金无规模，中介就安排该银行买入返售票据；如果某转贴合同银行有规模无资金，就安排将票据卖断给该银行，如果某转贴合同银行能做托收，就安排票据到期前由该银行买回；如果某转贴合同银行既没资金又没规模，就安排该银行作为“搭桥行”。例如：某转贴合同银行A有5000万元可用资金而没有信贷规模，而市场上只有F银行需要卖断5000万元票据。上述状况下，中介为A银行安排买入返售交易，即在市场上寻找有规模的交易对手B银行，安排B银行以买断方式从银行F买入该笔票据，然后再以卖出回购方式卖出给A银行。如果在银行A与银行B或者银行B与银行F之间没有授信不能直接进行交易时，中介还为其找来“搭桥行”C和D。另外，如果银行B不乐旨在票据到期进行托收，这样还需在B银行和F银行之间寻找银行E，安排银行E以买断＋双卖断的方式将票据先从银行F买入，再卖断给银行B。这样，中介就将合同银行A买入返售的业务需求与市场上F银行卖断的业务供应相对接，满足了A银行交易需求。而上述交易链中，合同银行A为核心，B、C、D、E、F都是为配合A银行完毕交易的，中介普通会将收益安排在A银行实现，方便向A银行收取交易佣金。三、票据中介的利弊分析模式一：通过注册空壳公司、伪造贸易合同和增值税发票，进行无真实贸易背景的票据贴现业务，既违反有关法律，也扰乱票据市场，应果断严禁。9月无锡市检察院提取公诉的王斌案就属于上述状况。对于王斌案，江苏省检察院认为，由于资金支付结算是客户与银行间的双向行为，王斌运用空壳公司贴现资金并支付给持票人，事实上充当了银行角色，构成了非法经营罪。因此无锡市检察院最后判处王斌非法经营罪，这是全国首例因非法票据贴现被判刑的案例。模式二：不直接参加票据交易，只是提供票据交易信息以及进行交易撮合等服务，这在表面上不违反法律法规，且在一定程度上增进了票据市场的发展，但同时存在较大风险隐患。下列是对这类票据中介的利弊分析。（一）有利影响1．提供交易信息，给银行带来业务便利。由于人员、网点和专业的优势，中介信息较为集中，能针对不同地区、不同银行、不同期限、不同业务品种等同时报出50、60种交易价格，因此部分银行在人手和信息局限性的状况下，会向中介询价，借助中介进行票据买卖。据理解，部分票据专营机构在特定时点急需买入或卖出大量票据时，也会借助中介完毕交易。而某些合同银行，更是借助中介获得了较高业务收益。由于借助中介，合同银行能够采用当天买入、当天卖出的流量交易模式，赚取比传统持有票据到期更高的收益。2．减少公司融资成本，给公司带来融资便利。据公司反映，直接到银行贴现需2一4天才干收到款项，而通过中介，普通只需要半天就能收到贴现款项，这大大提高了资金使用效率。更重要的是，通过中介的贴现利率比市场上贴现利率普通低30个BP以上，这直接减少了公司融资成本。但值得注意的是，中介贴现利率低重要由于下列两方面因素：一是中介重要协助合同银行跑量，单笔业务利差相对较簿，二是中介运用了各地对营业税管理上的差别进行套利（具体见下述分析）。3．提高票据交易效率，有助于全国统一票据市场的形成。首先，票据中介不停向公司和银行询价、报价、撮合交易，并在不同业务品种、不同区域市场、不同金融机构间进行套利，这在一定程度上丰富了票据市场参加主体，活跃了票据市场各项业务，提高了票据市场交易效率。另首先，票据中介协助银行异地收票、提供跨区域票据流转信息，这使得不同区域票据市场间的信息更加透明，买卖双方信息更加对称，有助于全国统一票据市场的形成。（二）不利影响1．部分业务操作不规范，存在较大风险隐患。一是中介与农信社等中小金融机构订立直贴业务合作合同后，以不同机构的名义在异地大量收票。机构派人携带印章常驻中介办公，或随中介各地游走，有关收票的具体交易对手、交易价格、交易金额和交易期限等均由中介说了算，机构仅负责验票、打款等业务操作。能够说，中介“承包”了多家机构的收票业务，这给银行带来了较大的操作风险隐患。二是转贴现交易普通涉及多家银行，并且交易在同一天内完毕，出现了“过桥行”不走资金，而直接签合同、做账的现象，这不利于银行风险控制。三是中介为银行提供转贴现服务时，有时安排银行进行双买断业务操作，这违反了票据转卖时不得安排显性或隐性回购条款的规定。2．运用监管上的差别进行套利。一是运用各地对营业税管理上的差别进行套利。由于商业银行普通按照全额贴现利息收入缴纳营业税，而与中介订立合同的银行普通是地方性金融机构，其采用净贴现利息收入缴税，因此经营成本明显低于商业银行。二是中介运用农信社会计科目管理的不规范进行套利。以来，农信社未严格按照银监会规定执行新会计准则，其还存在票据卖出回购消减信贷规模的状况。因此，中介安排转贴现交易时，普通将信货规模隐藏至农信社。这造成了我国票据余额大幅下降的假象，减少了宏观调控的有效性。总而言之，模式二的存在对票据市场发展的影响利弊参半。但模式二能够在市场上生存并得以发展，阐明其在很大程度上顺应了票据市场的客观需要，其存在有一定的合理性和必要性。因此，建议有关部门出台有关制度规范，趋利避害，规范票据中介经营行为，增进票据市场健康持续发展。四、政策建议（一）减少监管差别，消除中介套利空间。票据中介的盈利空间很大程度取决于监管差别的套利。因此，建立有关部门尽快规范农村金融机构会计科目设立、规范地方性金融机构税收管理，加强对票据业务的管理，消除中介的套利空间，增进市场的公平有序竞争。（二）规范票据中介经营行为。现在票据市场上，票据中介良萎不齐，给票据市场带来较大风险。建议出台票据中介管理方法或监管规定，规范票据中介经营行为。严禁中介直接买卖或通过注册空壳公司买卖票据，严禁协助银行逃避信贷规模调控，严禁以银行名义从事票据经营活动等行为。并努力将提