TCL财务报表分析

作者：屈阳第1页共13页TCL集团股份有限公司财务分析报告2010-2012年度财务报表分析姓名：学号：学院：目录TCL企业概况……………………3公司三年主要财务数据（2010——2012）……4-5营运能力分析（2010——2012）………………6-8存货周转率应收账款周转率流动资产周转率固定资产周转率总资产周转率盈利能力总体分析（2010——2012）………9-10主营业务利润率毛利率营业利润率净利润率发展能力分析（2010——2012）……………11-12销售增长率总资产增长率资本积累率总体评价存在的问题……………………13解决的对策……………………13一、TCL企业概况TCL：全球化浪潮中新兴的中国力量。TCL即TheCreativeLife三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活，是TCL集团股份有限公司的简称。TCL集团股份有限公司创立于1981年，是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。TCL总部惠州市惠城区鹅岭南路6号TCL大厦。TCL发展的步伐迅速而稳健，特别是进入九十年代以来，连续十二年以年均50%的速度增长，是中国增长最快的工业制造企业之一。TCL涉及的家电、通讯、信息、电工几大主导产品都居中国内地同行前列。2001年，TCL集团销售总额211亿元，利润7.15亿元，税金10.8亿元，出口创汇7.16亿美元，在全国电子信息百强企业中列第6名，是国家重点扶持的大型企业之一。2001年TCL品牌价值144亿元，在中国知名品牌中排第5名。业务介绍：A家电产业B通信产业C信息产业D电工产业E配套产业。所处行业分析：这是一个高度竞争的行业，家电厂商一般追求规模经济，努力通过扩大规模降低生产成本；其次，家电行业是一个高资本投入的行业，由于投入高，白色家电行业的新进入者减少；再次，随着全球经济一体化进程的加快，家电行业的竞争逐步打破国与国之间的界限，大型家电厂商在全球范围内进行生产以及市场的战略部署，家电企业之间的竞争已由过去的国内企业之间的竞争演变为跨国集团之间的较量；最后，国际范围内家电行业的资产重组步伐日益加快。二、公司三年主要财务数据（2010——2012）2.1经营状况分析表2-1：10-12年企业主要经营状况指标对比表指标名称10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长营业收入518335666075155069448351891798417.21%869680114.32%1761478533.98%毛利率%14.0815.8616.391.7812.64%0.533.34%2.3116.41%利润总额7728412042757164014112699161.64-402616-0.198673001.12图2-1：10-12年企业主要经营状况指标对比表2.2财务状况分析表2-2：10-12年企业主要财务状况指标对比表指标名称10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长流动资产44526118482234665117923536973488.30%29557696.13%665311714.94%存货768876284715681195611778280610.18%348454941.13%426735555.50%应收账款551514466032707854013108812619.73%125074318.94%233886942.41%总资产5347805774014316797447932053625938.40%57304777.74%2626673649.12%流动负债305170383810587545246238758883724.87%714036318.74%1472920048.27%总负债3538561454731168595119131934555454.67%47807458.73%2412629968.18%所有者权益18092443192831482023288011907056.58%9497324.93%214043711.83%图2-2：10-12年企业主要财务状况指标对比表三、营运能力分析（2010——2012）资产的营运能力，是指企业对各项资产的运用效率，通过对有关财务比率的分析，可以了解企业资产运行是否合理，是否有多余资产闲置等，常用的反映企业营运能力的财务分析指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。表3-1：10-12年企业各营运能力分析指标对照表指标名称10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长存货周转率6.226.335.690.111.77%-0.64-10.11%-0.53-8.52%存货周转期58.757.6964.16-1.01-1.72%6.4711.22%5.469.30%应收账款周转率8.899.629.260.738.21%-0.36-37.42%0.7382.11%应收账款周转期41.0634.4260.81-6.64-16.17%26.9378.24%19.7548.1%固定资产周转率15.979.044.35-6.93-43.39%-4.69-51.88%-11.62-72.76%流动资产周转率1.501.311.40-0.19-12.67%0.096.87%-0.1-6.67%总资产周转率1.240.950.90-0.2923.39%-0.05-5.26%-0.34-27.42%表3-2：10-12年企业各营运能力分析指标对照表1、存货周转率=（营业成本/存货平均余额）*100%一般来说，存货周转率越高越好。因为存货会占用企业的流动资金，加快存货周转，就能将这部分资产解放出来转投到TCL下一循环的生产中，或者投入到其他领域，如扩充生产线、对外投资等，都会为TCL扩大市场创造更多的空间。10年到11年TCL公司的存货周转率微弱上涨，说明TCL的生产或销售形势比10年好了，但到12年有了小幅度下降，一定程度上削弱了企业的营运能力。2、应收账款周转率=（赊销收入净额/应收账款平均余额）*100%同样的，应收账款周转率也是越高越好。因为其越高，说明在外的每一元钱能更快地收回，增加企业资金，提高资金的使用效率。但也不宜越高。与存货周转率类似，TCL公司在2011年有小幅上涨，而在2012年有所下降。这体现了TCL应收账款的变现速度和管理效率有增有减，但从12年来看资金周转状况不太景气。3、流动资产周转率=（营业收入/流动资产平均总值）*100%流动资产周转次数主要用于分析企业流动资产的周转速度。一定时期内，企业流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的销售额越多，企业流动资产利用效果就越好。TCL在11年流动资产周转率的下降较为明显，这反映了完成同样多的营业收入，10年和12年比11年占用的流动资金少，或者可以说占用同样多的流动资金，10年和12年比11年可完成更多的业务。这也间接影响了短期偿债能力，使得短期偿债能力有所下降。4、固定资产周转率=（营业收入/固定资产平均总值）*100%固定资产周转率主要用于分析企业对厂房、机器设备等固定资产的利用效率。该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。TCL同比11年比10年下降-43.39%，12年比11年下降-51.88%。明显，由于竞争增多，压力变大，市场不景气，存货积压严重；同时，资金回笼速度慢，资金占用量明显增加，企业11年和12年整体营运能力急剧下降，这也在很大程度上削弱了企业的盈利能力。5、总资产周转率=（营业收入/平均总资产）*100%总资产周转率及企业的总资产在一定时期内周转的次数。其比率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。TCL在10-12年比率不断下降，表明其销售情况的变动不景气。四、盈利能力总体分析（2010——2012）盈利能力是指企业获取利润的能力，追求利润是投资者的直接目的，而且利润也是企业发展壮大的直接动力。盈利能力的直观表现就是资金的增值。常用的反映企业的盈利能力指标有主营业务利润率、毛利率、营业利润率、净利润率等。表4-1：10-12年企业各盈利能力分析指标对照表指标名称10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年行业平均水平增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长销售净利率0.91%2.75%1.83%1.84%201.81%-0.92%-33.38%0.92%101.08%1.10%总资产报酬率1.85%3.21%2.15%1.36%73.48%-1.05%-32.86%0.30%16.48%成本费用利润率1.49%3.44%2.38%1.95%130.97%-1.06%-30.86%0.89%59.69%2.45%资本金报酬率13.17%26.29%15.02%13.12%99.62%-11.27%-42.88%1.85%14.03%净资产收益率3.56%8.94%6.44%5.38%151.00%-2.50%-27.96%2.88%80.81%6.14%图4-2：2010-2012年企业各盈利能力分析指标对照表1、主营业利润率=（主营业务利润/主营业务收入净额）*100%如果企业的销量大幅提高，在其他条件都不改变的情况下，其主营业务利润率应该会提高，因为生产产品时，原料、工时可能与生产成品是一一对应的关系，但机器的折旧费、工资等，在同期不会有太多变化，这样产量增加时，主营业务成本就会降低，企业的利润空间就越大。TCL企业2011年销售净利率有较大的提升，反映了其在11年的经营活动中取得了较好的绩效。但是即使这样TCL的利润率仍低于行业平均值，因此还有待提高。但在2012有了一定程度的下滑，需要给投资者以信心，改变策略。2、毛利率=(毛利/营业收入）*100%毛利率是反映企业“卖东西收到的钱，到底有多少是真正赚的钱”的指标。如果没有其他业务利润，则毛利率与主营业务利润率相等。同样，在11年毛利率有所上涨，而在12年有所下降。3、营业利润率=（营业利润/营业收入）*100%该指标可以衡量企业在一定时期内营业收入获取利润的能力，除了扩大销售、降低成本、提高毛利率能提高该指标，对企业的各部门实施有效的开源节流措施，减少各方面的费用，也能提高企业的营业利润率。从上述表中不难看出，TCL企业在11年对开源节流方面有所改善，但在12年内在节约方面做得不甚太好。4、净利润率=（净利润/营业收入）*100%通过净利润率可以衡量企业在一定时期内整体获取利润的能力，企业的净利润率与净利润成正比例关系，与营业收入成反比例关系。从以上几个指标不能看出，TCL在10-11年内发展较好，企业管理能力与节约方面做得较为满意；而在11-12年内盈利能力有所下降，需要及时调整以给投资者信心。五、发展能力分析（2010——2012）发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。它是企业持续发展和未来价值的源泉，是企业的生存之本活力之源。常用的发展能力分析指标有销售增长率、总资产增长率、资本积累率等。表5-1：10-12年企业发展能力指标对比表指标名称10年11年12年11年相对10年12年相对11年12年相对10年增长额相对增长增长额相对增长增长额相对增长销售增长率暂无数据17%14%-3%-17.65%总资产增长率暂无数据38.40%7.74%-30.66%-79.84%资本积累率暂无数据6.58%4.93%-1.65%-25.08%1、销售增长率=（本年销售收入增长额/上年销售收入总额）*100%该比率表明企业本年销售收入的增减变动情况，能通过其初步分析出企业的发展能力水平。由表5-1中不难看出，12年相对11年，该比率下降了3%，说明TCL集团发展潜力有所下降，市场占有率情况和业务规模的拓展并不令人满意。2、总资产增长率=（本年总资产增长额/年初资产总额）*100%资产的增长并不一定能为企业带来同速度的发展，但是它能为企业的发展准备资源条件。就算总资产增长率很高，但如果没有保持资产的使用效率，也不能带来企业的快速发展。TCL在12年总资产增长率呈大幅度负方向发展，对企业的可持续发展十分不利。3、资本积累率=（本年所有者权益增加额/所有者权益年初余额）*100%这个指标体现的是企业净资产的增长幅度，能从所有者权益的角度体现企业的发展。与以上两个指标类似，TCL集团在2012年的发展并不景气，资本积累率直跌1.65%，可见TCL需改变企业策略以调整现状。六、总体评价