互联网金融背景下的小微企业融资-以阿里小贷为例

互联网金融背景下的小微企业融资—以阿里小贷为例摘要：对于一个企业而言，资金就是流动在血管里的血液。小微企业作为我国国民经济的毛细血管，是社会主义市场经济的重要组成部分，对我国经济发展和社会进步起着不可替代的重要作用。我国小微企业在经济发展之中占据重要的地位，据统计，我国中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值（ＧＤＰ）总量的６０％，纳税占国家税收总额的５０％，完成了６５％的发明专利和８０％以上的新产品开发。然而，融资问题一直是困扰小微企业发展的难题。因此，本文提出用互联网金融技术来解决小微企业融资难的问题，以保障小微企业健康长远发展。本文以阿里小贷融资为案例进行分析，了解这种企业利用互联网金融融资的具体条件，并在此基础上针对性的提出政策建议。关键词：阿里小贷，微小企业，互联网金融，融资

Abstract:Foracompany,moneyisthebloodflowinginthebloodvessels.Smallandmicroenterprises,asthecapillariesofChina'snationaleconomy,areanimportantpartofthesocialistmarketeconomyandplayanirreplaceableroleinChina'seconomicdevelopmentandsocialprogress.China'ssmallandmicroenterprisesoccupyanimportantpositionineconomicdevelopment.Accordingtostatistics,thefinalproductandservicevaluecreatedbySMEsinChinaisequivalentto60%ofthetotalgrossdomesticproduct(GDP),andtaxationaccountsfor50%ofthetotalnationaltaxrevenue.,completed65%ofinventionpatentsandmorethan80%ofnewproductdevelopment.However,thefinancingproblemhasalwaysbeenaproblemthathasplaguedthedevelopmentofsmallandmicroenterprises.Therefore,thispaperproposestouseInternetfinancialtechnologytosolvetheproblemoffinancingdifficultiesforsmallandmicroenterprises,soastoensurethelong-termdevelopmentofsmallandmicroenterprises.ThispaperanalyzesthecaseofAliSmallLoanFinancing,understandsthespecificconditionsforsuchenterprisestouseInternetfinancialfinancing,andproposespolicyrecommendationsbasedonthis.Keywords:AliSmallLoan,MicroEnterprise,InternetFinance,Financing

目录一、绪论 3（一）研究背景 3（二）研究意义 3二、小微企业和互联网金融相关概念 4（一）小微企业概念界定 4（二）互联网金融涵义 5三、互联网金融背景下小微企业融资分析——以阿里小贷为例 5（一）阿里小贷概述 5（二）小微企业阿里小贷融资分析 71、小微企业阿里小贷融资现状 72、小微企业阿里小贷融资条件 8四、阿里小贷风险分析与对策建议 8（一）信用风险及对策 9（二）操作风险及对策 9（三）合规与政策风险及对策 10（四）资金压力风险及对策 10五、结论 11参考文献 12致谢 13

一、绪论（一）研究背景近年来，互联网发展十分迅速，深刻影响着传媒业、金融业、教育等传统行业，并逐渐改变人类的生活方式。自2008年起，我国的网民规模已经连续六年稳居世界第一，在2013年，我国网络零售业首次超越美国成为世界最大的网络零售市场。互联网已经当代社会不可或缺的基础设施。互联网融资，是以互联网为媒介所开展的资金融通活动。资金需求方通过互联网平台提出资金需求，提交企业或项目信息，以供资金供给方线上或线下考察，并通过互联网完成查验信用、签订合同等新的融资方式。资金需求方、互联网及其平台、资金供给方构成了互联网融资的三大要素，小微企业互联网融资的兴起源于三大因素：首先，小微企业不断壮大的数量规模和资金需求为互联网融资的发展提供了客观基础。据统计，我国中小微企业数量达到了90%以上，创造了60%的GDP和80%的工作岗位，贡献了50%的税收，然而获得的贷款比例却仅占约20%。小微企业一直是我国经济活力中最具活力的组成部分，中小企业的发展同时也带来更多的融资需求，但是存在着许多亟待解决的难题，如何解决中小企业融资难的问题，已成为我国政府和学界关注的焦点，由于各种原因，传统资金供给体系十分不足，市场呼吁新的融资方式。（二）研究意义近年来，以互联网为代表的现代信息科技发展迅速，电子商务、云计算、大数据、移动互联等各领域不断突破，互联网和实体经济的结合深刻了影响了人类的生活和金融模式，互联网金融的定位也正是传统金融体系所忽视的小微市场，因此研究发展互联网金融有助于弥补传统金融体系的不足，而且基于大数据的运用，获取处理数据的成本急速下降，又可以提升资金配置效率和降低信息不对称成本，更重要的是，互联网金融模式更体现了普惠金融精神，可以为所有阶层提供金融服务，所带来的巨大效益更加便利于大众百姓。小微企业利用互联网特别是电商平台融资是近几年才出现的一种新型模式，目前国内学术界有关理论和实务研究还很少，本文通过探讨互联网融资平台代表阿里金融的商业模式，力图证明互联网科技在一定条件下可以有效地解决传统融资方法的信息不对称、成本高、效率低的问题，希望通过本文的研究可以给小微企业融资带来新的思路，并为小微企业互联网融资带来一些经验启示。党和政府也非常重视互联网金融的发展，陆续出台了一些相关政策，如2015年7月央行等十部委联合发布的《促进互联网金融健康发展指导意见》，认可了互联网金融在满足小微企业、低收入人群的投融资需求，提升金融服务的质量效率等方面的独特功能和作用。在8月份国务院和央行又公布了《非存款类放贷组织条例意见稿》，规定小贷公司可以通过发债、贷款、资产证券化等方式融资，拓宽了互联网小贷公司的资金来源。对互联网如何实现风控，服务小微企业，哪些新型模式值得借鉴等这些课题的研究不仅有着重要的理论和现实意义，在国家政策层面上也得到了肯定和鼓励。二、小微企业和互联网金融相关概念（一）小微企业概念界定通常状况下，企业可被分为大型企业，中型企业和小微企业。而其中针对这三者之间的划分不够统一，在认识上存在了一定偏差。因此确定何为小微企业的概念，对本文的研究具有重要的帮助作用，可以使得研究对象得以确定。我国对小微企业的界定也在不断变化，与时俱进，随着时代的发展划分标准也在不断更新，每个发展时期都有其特点。可以看到，２０世纪５０年代主要依据是企业的职工人数；６０年代到７０年代主要是按固定资产价值总额；８０年代通过年综合生产能力进行划分；９０年代就颁布了《大中小型企业划分标准》；２００３年又重新发布了《中小企业暂行标准》。通过颁布大中小型企业的标准，我国也结合综合指标对企业类型进行划分，表明现如今在进行企业类型划分时更为严格、规范和谨慎。同时也可以看到划分企业类型时，需要结合我国国情，结合不同行业进行划分。从划分标准的不断更替，可以看出我国在制定标准时，始终结合了我国实际情况和国情。无论在计划经济时期，还是市场经济时期，整体的经济环境都在发生着深刻的变化。时至今日，在我国全面推进小康社会建设的当下，更应该结合如今的经济发展环境，提出切合实际情况的划分标准。（二）互联网金融涵义互联网金融是指互联网科技与传统金融领域相互结合，从而形成的一种创新性的金融模式，是“互联网＋’’在金融领域的应用，是以互联网信息技术为基础的金融活动。互联网利用其本身所具有技术优势，加之互联网技术的应用有利于降低传统金融的交易成本，给传统金融全面化的升级，帮助金融领域更多更广的惠及全体行业。同时，随着互联网金融的发展，金融行业整体格局也会朝着“共享、开放”的方向不断前进。与传统金融领域相比，小微企业融资难的困境如果可以利用互联网金融的这一方式，那么就可以解决小微企业经营体制不够规范、交易信息不够透明等状况，促使互联网金融企业更加全面了解小微企业，控制信贷风险，具有甄别性的选择，进行信贷，帮助优秀的小微企业不断成长。同时也要看到，互联网金融技术和传统金融相结合，也使得商业银行对小微企业有更完善的了解。同时为商业银行拓展小微企业的信贷领域也具有一定的帮助，帮助商业银行分享小微企业信贷这一块蛋糕，扩大商业银行的经营范围。三、互联网金融背景下小微企业融资分析——以阿里小贷为例（一）阿里小贷概述阿里巴巴小微金融服务集团（筹）下的微贷事业部对客户放贷采用的是阿里小贷，主要对淘宝以及天猫平台上的小微企业、个人创业者和阿里巴巴上的会员制企业提供的无抵押、无担保、纯信用贷款，资金来源由阿里巴巴自己提供。“截止到2014年上半年，利用阿里小贷得到资金的小微企业数量已经超过80万，阿里巴巴累计放贷余额超过2000亿元，但不良贷款率略有升高，略高于1%”。阿里小贷的萌芽始于从2002年开始，到现在已经有13个年头，这13年可以分成3个时间段，2002年—2007年，这段时间主要是为以后的信用融资积累了数据；2007年—2010年，这段时间开始进军融资服务，看作是为以后的信用融资积累经验，2010年—至今，成立阿里小额贷款公司，预示着阿里小贷开始独立发展。①数据积累阶段（2002年—2007年）从2002年—2007年这5年主要是阿里小贷的基础，利用客户在电子商务平台上交易的痕迹积累客户的数据和沉淀客户的信用，这也是这种模式的核心所在。在2002年3月，“诚信通”被推出，要求在平台上进行交易的企业必须要建立自己的信用档案，并且这种信用档案是公开的，交易双方均可以看到，随后，企业的信用状况可以利用一套标准进行衡量，且这套标准是科学公正的，是通过企业的信用记录来分析交易的真实情况。在2003年5月，马云成立了淘宝网和支付宝，淘宝网上主要是C2C业务，支付宝也就是第三方支付平台，通过支付宝来保障资金和隐私的安全，对数据进行最高规格的加密，支付宝提供资金通道，不仅是贷款的发放，还有卖方资金的回收，支付宝还为卖方提供各种服务。除此之外，淘宝平台上也具有针对商家信用评价的体系，评价买卖双方额信用，为以后卖方进行信用贷款建立了基础。阿里巴巴通过诚信通、淘宝、支付宝等产品积累原始商户数据，方便了对淘宝、阿里巴巴等平台上的小微企业的信用评价，同时也为阿里小贷这种新型的基于网信用的融资模式的风险管控建立了基础。②经验积累阶段（2007年—2010年）在2007年，阿里巴巴开始进军融资服务，先于中国工商银行合作，成立了自助化融资服务系统，只针对小额贷款客户，且这些客户是阿里巴巴的会员，在阿里巴巴网站上的注册时间最少满2年，且必须有可供查询的有效的交易记录，可以在阿里巴巴网站向工商银行提出融资申请，企业能否获得资金要看阿里巴巴是否审核通过，审核通过的企业可以从工商银行得到不同额度的贷款。阿里巴巴也与中国建设银行合作，为中小企业的发展提供资金支持，发行了“E贷通”融资产品，该产品首先在温州实行，该产品的功能丰富，贷款的全部流程都包含其中，客户可以随时查询贷款账户的信息以及可以随时了解审批流程和审批的进展等。阿里巴巴与各大银行共同发行的贷款产品，主要是满足阿里巴巴会员企业的资金需求。在阿里巴巴网站上注册的企业有融资需求时，在网站上提出申请，银行依据阿里巴巴对企业评定的信用判断是否给企业发放贷款。阿里巴巴与银行的合作，对自己的信用评价的体系和风险管控的体系等进一步完善起来。③独立发展阶段（2010年—至今）在电子商务领域拥有小额贷款公司营业执照的首家贷款公司在浙江省于2010年6月成立，在2011年，在重庆市又成立了第二家小额贷款公司，这两家小额贷款公司是专门为阿里巴巴公司旗下的电子商务平台上的中小微企业提供资金，同时与中断了与银行的合作。小额贷款公司的成立预示着阿里小贷开始独立发展。阿里小贷针对淘宝、天猫平台的小微企业以及个人创业者和阿里巴巴平台上的中小微企业提供了订单贷款和信用贷款，阿里巴巴平台上的会员企业主要是采用信用贷款。阿里小贷面向的客户类型是其平台上的企业，即电子商务企业，采用先进的技术和完善的信用评价体系对其平台上的企业进行信用评定，对企业提供无需抵押和无需担保的纯信用贷款。阿里小贷从独立发展开始，一直采用的是自身的资金满足客户的融资需求，但是随着客户数量的增多，也将会面临的资金短缺的问题，于是向中国银监会申请在浙江成立网商银行，网商银行给阿里小贷的客户提供资金，在2014年的9月，中国银监会批准了此项申请。电子商务平台上积累的大量的数据为网商银行利用，大量的原始数据是传统的银行无法拥有的，成立的网商银行有利于解决传统的银行与小微企业信息不对称的问题。（二）小微企业阿里小贷融资分析1、小微企业阿里小贷融资现状小微企业阿里小贷融资金额总计截止到2014年6月底已经超过2000亿元，获贷企业超过80万户。从淘宝贷款平台了解到，小微企业采用阿里小贷融资已经存在于多个行业中，如数码行业、服装行业、箱包行业、装饰行业、美容护肤、母婴及食品等，获得贷款与未获得贷款企业增长速度不同。获得贷款的企业增长速度约为18%，未获得贷款的企业增长速度约为10%，获得贷款的企业增长速度比未获得贷款的企业增长速度高于80%。不同行业获得贷款的企业与未获得贷款的企业增速比值不同。企业的交易规模不同，获贷企业的增速与未获贷企业的增速比值也不同。行业不同，获贷企业增速高于未获贷企业的增速的比值也不同，数码行业增速最快，其次是美容护肤行业。从总体来看，不同规模的获贷卖家比未获贷卖家相对增长速度均高于80%，交易规模在2万到5万的增长速度相差最大。企业信誉等级不同，获得贷款后企业增速也不同。心级企业获得贷款后增长速度远远高于未获得贷款的企业，增长速度相差8倍多，钻级企业获得贷款后增速大约是未获得贷款的1.5倍，冠级企业增速比值相对较低。心级企业大多处于成立初期，对资金的需求很大，企业的日常经营离不开资金的支持，有了资金支持，企业就可以快速成长。但是尽管行业和企业规模不同导致获得贷款后企业的增速也不相同，但是，从总体上看，淘宝贷款这种信用贷款可以加快企业的成长速度，这种信用贷款的应用也相当广泛，只要是在阿里巴巴旗下电子商务平台上的企业，只要有网络信用，能通过审核，均可以获得贷款。2、小微企业阿里小贷融资条件小微企业阿里小贷的融资条件是必须有一定的网络信用，通过网络信用来获得不同额度的贷款，网络信用等级不同，获得的贷款多少也不同。一般来说，网络信用等级越高，小微企业获得的贷款额度也越高。可以采用阿里小贷融资的企业注册时的所处的平台不同，自己网络信用评定时所需的条件也不同。在淘宝（天猫）平台上注册的小微企业融资条件主要是店主的信用度，并不是淘宝交易信用，即星钻等级，星钻等级只是企业网络信用的一小部分，企业的网络信用主要是依据企业的交易的稳定性、企业获得的好评率、企业的动态评分、退款情况、买方的投诉情况、受到的处罚情况、是否出售违禁或侵权商品、是否有虚假交易、是否涉嫌刷信誉的情况、企业整体经营情况、企业资质、信用等级以及企业的实力等数据评定的，从企业财务和非财务角度评定企业自身的网络信用，企业利用自身的网络信用进行融资。小微企业是阿里巴巴B2B会员企业以及中国供应商会员的，这种企业自身的网络信用除了在网络平台上进行的交易数据等网络数据以外，大多都有实体企业，企业的实体店的情况也在网络信用的计算范围内。因此，小微企业采用网络融资时，融资条件主要是自身的网络信用，自身的网络信用可以从财务和非财务的角度进行分析计算。四、阿里小贷风险分析与对策建议尽管阿里小贷作为近些年来小额贷款市场创新的标杆企业，发展得如火如荼，赢得了社会各界的关注，但是阿里小贷属于互联网金融企业，互联网金融面临的风险，阿里小贷同样不能身处其外，同时，作为电商小额贷款公司的阿里小贷，由于自身的特殊性其面临的局限和隐忧当然有独特性的一面，具体分析如下。（一）信用风险及对策阿里小贷所掌握的数据囊括了企业的物流、商流、相比传统商业银行关于企业的数据更加实用，但这并未表明阿里小贷的数据是万能的。首先，小微企业易受宏观经济政策的影响，以及缺乏从财务因素方面分析风险，致使阿里小贷的信用识别能力受到削弱。其次，阿里小贷并没有经历多次宏观经济政策宽松和紧缩的考验，信贷不良贷款率的历史数据还不够完备，在宏观经济政策紧缩情况下，阿里小贷这套风控体系是否依然能够保持如此低的不良贷款率还有待考察。除此之外，阿里小贷无抵押无担保模式的创新，一旦发生信贷违约，由于没有抵押物或质押物用来弥补，将会使得阿里小贷面临巨大损失。随着放贷规模的不断放大，潜在风险也在不断积聚。针对信用风险，阿里小贷要完善信用风险评估体系，根据不同信贷产品的性质和特点，建立与之适合的信用风险评估模型，同时还可以创新还款方式，给小微企业更多的灵活性和选择空间，使信贷模式更加适应小微企业的具体特征。（二）操作风险及对策下面主要从内部流程、网络系统、人员三因素着手，介绍阿里小贷面临的各种操作风险。①内部流程因素。阿里小贷2010年成立，距今不过4年半的历程，发展时间并不长如何切合自身实际，建立一套满足自身生存和发展的内部流程，防止和避免因有问题和不完善的流程造成的损失，对阿里小贷来说仍然任重而道远。②网络系统因素。阿里小贷作为电商小额贷款公司，利用信息技术优势，对数据进行充分挖掘和分析，优化整合资源，是阿里小贷的核心优势所在，但是完全线上操作，依靠云计算的运作方式同样使阿里小贷面临着网络系统风险。③人员因素。虽然阿里小贷全程基本实现了网络化、无纸化操作，然而有些操作却是人工才能完成，这就难免会出现因员工个人能力不足或者无意误操作造成损失的可能性。同时，视交易信息为核心优势的阿里小贷对于内部人员的欺诈问题应给予特别重视。为防止和避免操作风险，阿里小贷应着力于以下三个方面：a.实时进行技术更新，保证网络系统安全；b.完善内容制度，健全内控体系；c.树立风险防范理念，形成操作风险文化。（三）合规与政策风险及对策①合规风险。根据银监会于2008年5月颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》第五条规定，小额贷款公司只能在本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点。但是淘宝和天猫的贷款商户是广泛分布在全国各地的，绝对不仅限于阿里小贷的注册地。因此从这点来看，阿里小贷所发展的实际业务似乎与相关规定相背离。如果阿里小贷不进一步明确自身业务定位，加强危机公关能力，将会面临更大的监管风险。②政策风险。《关于小额贷款公司试点的指导意见》的出台，虽然肯定了小额贷款公司的合法地位，然而并未明确小额贷款公司到底是是何性质。由于小贷公司定位模糊，阿里小贷就必须按一般企业进行交税，不能再税前计提风险准备金，；也不能按照“上海银行间同业拆借利率”从其他机构获得资金支持，同时也不能纳入人民银行结算系统，无法获取人民银行征信系统中的信息。针对阿里小贷面临的合规与政策风险，提出以下两点建议：a.完善相关法律法规、明确小贷公司的法律地位和业务范围，降低税收负担；b.强化监管力度，健全监管体制。（四）资金压力风险及对策由于没有银行牌照，阿里小贷不能吸收存款。随着放贷规模地不断扩大和资金需求地日益膨胀，阿里巴巴电商平台上的大量中小企业仍然无法融资，会遇到和其他小额贷款公司相同的资金“瓶颈”问题。目前，阿里小贷公司的注册资本金总额为18亿元，加上其可向银行借入的可贷资金，最多也只能是27亿元，放贷规模非常有限。有关数据显示，约有76%的网商贷款需求在100万元以下，其中约60%的网上没有合适的抵押物申请银行贷款，这说明国内电子商务小额信贷业务潜在需求巨大。阿里巴巴电商平台上的小微企业多达1000万家，这些都是阿里小贷的潜在客户，面对如此庞大的资金需求，其可贷资金显然不足，供需失衡。资金短缺几乎是每个小贷公司都会面临的问题，为了缓解信贷资金压力问题，阿里小贷除了发行信托产品、资产证券化及创新理财产品以为，还可以从以下两个方面着手：一是优化贷款结构，增加信贷资金的流动性；二是通过IPO需求发展资金。五、结论互联网金融借助现代化信息技术，在支持小微企业融资方面具有手续简便、贷款利率低、支付方式灵活、安全和保障性高、参与主体多元化等优势，高效契合了小微企业资金需求规模小、时间短、频率高的融资特点，能够有效解决小微企业的资金需求问题。互联