基础化工行业研究：三季报总结行业企稳回升盈利迎来拐点

内容目录一、化工行业三季报总结 11化工行业业绩分析 11化工行业盈利能力分析 14化工行业运营效率 14化工行业资产规模及杠杆率 15二、细分子行业分析 16细分子行业业绩增长情况 16细分子行业盈利能力 17三、重点细分子行业分析 183.1钾肥 183.2农药 193.3复合肥 203.4氮肥 21无机盐 22其他化学原料 233.7纯碱 243.8氯碱 253.9磷肥 26民爆用品 27纺织化学品 28日用化学产品 29石油加工 30石油贸易 31涂料油墨 32氟化工及制冷剂 33磷化工 34聚氨酯 353.19玻纤 363.20其他化学制品 373.21涤纶 393.22维纶 403.23粘胶 413.24氨纶 42其他纤维 43合成革 44改性塑料 46其他塑料制品 473.29轮胎 483.30其他橡胶制品 493.31炭黑 50四、上市公司盈利情况分析 51五、龙头企业财务分析 52万华化学：业绩保持稳定，期待项目放量 52华鲁恒升：业绩持续改善，新基地即将贡献业绩 53扬农化工：业绩符合预期，价格逐步企稳 54龙佰集团：三季度业绩明显改善，下游补库推动钛白粉涨价 55玲珑轮胎：量价齐升业绩向好，新基地开始放量 56六、投资建议 57七、风险提示 57图表目录图表1：化工行业营业收入及同比增速 11图表2：化工行业归母净利润及同比增速 11图表3：化工行业单季度营业收入 11图表4：化工行业单季度归母净利润 11图表5：化工行业历年营业收入正增长企业数量下滑 12图表6：化工行业历年净利润正增长企业数量下滑 12图表7：化工行业历年营业收入高增长企业数量下滑 12图表8：化工行业历年净利润高增长企业数量下滑 12图表9：中国化工产品价格指数（CCPI）23年三季度反弹 12图表10：房屋新开工面积依然承压 13图表11：纺织服装业景气度指数回落 13图表12：汽车行业产量增速回暖 13图表13：新能源汽车行业产量降速 13图表14：各农产品实际市场价格情况（/吨） 14图表15：国内光伏装机维持逐月走高 14图表16：化工行业毛利率及净利率下滑 14图表17：化工行业期间费用率持稳 14图表18：化工行业合计存货规模小幅增长 15图表19：化工行业应收账款规模小幅增长 15图表20：化工行业存货周转天数（天）持稳 15图表21：化工行业应收账款天数（天）持稳 15图表22：化工行业固定资产继续增长 15图表23：化工行业在建工程保持较高增速 15图表24：化工行业经营性现金流情况 16图表25：化工行业资产负债率情况 16图表26：2023前三季度各子行业营收同比增速 16图表27：2023前三季度各子行业归母净利润同比增速 16图表28：2023Q3各子行业营收同比增长情况 17图表29：2023Q3各子行业归母净利润同比增长情况 17图表30：2023前三季度各子行业毛利率同比增长情况 17图表31：2023前三季度各子行业净利率同比增长情况 17图表32：2023Q3各子行业毛利率同比增长情况 18图表33：2023Q3各子行业净利率同比增长情况 18图表34：钾肥行业营收及增速(亿元) 18图表35：钾肥行业净利润及增速(亿元) 18图表36：钾肥行业销售毛利率和净利率情况 19图表37：钾肥行业期间费用率情况 19图表38：钾肥行业存货和应收账款周转情况 19图表39：钾肥行业资产规模和结构情况 19图表40：农药行业营收及增速(亿元) 19图表41：农药行业净利润及增速(亿元) 19图表42：农药行业销售毛利率和净利率情况 20图表43：农药行业期间费用率情况 20图表44：农药行业存货和应收账款周转情况 20图表45：农药行业资产规模和结构情况 20图表46：复合肥行业营收及增速(亿元) 20图表47：复合肥行业净利润及增速(亿元) 20图表48：复合肥行业销售毛利率和净利率情况 21图表49：复合肥行业期间费用率情况 21图表50：复合肥行业存货和应收账款周转情况 21图表51：复合肥行业资产规模和结构情况 21图表52：氮肥行业营收及增速(亿元) 21图表53：氮肥行业净利润及增速(亿元) 21图表54：氮肥行业销售毛利率和净利率情况 22图表55：氮肥行业期间费用率情况 22图表56：氮肥行业存货和应收账款周转情况 22图表57：氮肥行业资产规模和结构情况 22图表58：无机盐行业营收及增速(亿元) 22图表59：无机盐行业净利润及增速(亿元) 22图表60：无机盐行业销售毛利率和净利率情况 23图表61：无机盐行业期间费用率情况 23图表62：无机盐行业存货和应收账款周转情况 23图表63：无机盐行业资产规模和结构情况 23图表64：其他化学原料行业营收及增速(亿元) 23图表65：其他化学原料行业净利润及增(亿元) 23图表66：其他化学原料行业销售毛利率和净利率情况 24图表67：其他化学原料行业期间费用率情况 24图表68：其他化学原料行业存货和应收账款周转情况 24图表69：其他化学原料行业资产规模和结构情况 24图表70：纯碱行业营收及增速(亿元) 24图表71：纯碱行业净利润及增速(亿元) 24图表72：纯碱行业销售毛利率和净利率情况 25图表73：纯碱行业期间费用率情况 25图表74：纯碱行业存货和应收账款周转情况 25图表75：纯碱行业资产规模和结构情况 25图表76：氯碱行业营收及增速(亿元) 25图表77：氯碱行业净利润及增速(亿元) 25图表78：氯碱行业销售毛利率和净利率情况 26图表79：氯碱行业期间费用率情况 26图表80：氯碱行业存货和应收账款周转情况 26图表81：氯碱行业资产规模和结构情况 26图表82：磷肥行业营收及增速(亿元) 26图表83：磷肥行业净利润及增速(亿元) 26图表84：磷肥行业销售毛利率和净利率情况 27图表85：磷肥行业期间费用率情况 27图表86：磷肥行业存货和应收账款周转情况 27图表87：磷肥行业资产规模和结构情况 27图表88：民爆用品行业营收及增速(亿元) 27图表89：民爆用品行业净利润及增速(亿元) 27图表90：民爆用品行业销售毛利率和净利率情况 28图表91：民爆用品行业期间费用率情况 28图表92：民爆用品行业存货和应收账款周转情况 28图表93：民爆用品行业资产规模和结构情况 28图表94：纺织化学品行业营收及增速(亿元) 28图表95：纺织化学品行业净利润及增(亿元) 28图表96：纺织化学品行业销售毛利率和净利率情况 29图表97：纺织化学品行业期间费用率情况 29图表98：纺织化学品行业存货和应收账款周转情况 29图表99：纺织化学品行业资产规模和结构情况 29图表100：日用化学产品行业营收及增(亿元) 29图表101：日用化学产品行业净利润及增(亿元) 29图表102：日用化学产品行业销售毛利率和净利率情况 30图表103：日用化学产品行业期间费用率情况 30图表104：日用化学产品行业存货和应收账款周转情况 30图表105：日用化学产品行业资产规模和结构情况 30图表106：石油加工行业营收及增速(亿元) 30图表107：石油加工行业净利润及增(亿元) 30图表108：石油加工行业销售毛利率和净利率情况 31图表109：石油加工行业期间费用率情况 31图表110：石油加工行业存货和应收账款周转情况 31图表111：石油加工行业资产规模和结构情况 31图表112：石油贸易行业营收及增速(亿元) 31图表113：石油贸易行业净利润及增(亿元) 31图表114：石油贸易行业销售毛利率和净利率情况 32图表115：石油贸易行业期间费用率情况 32图表116：石油贸易行业存货和应收账款周转情况 32图表117：石油贸易行业资产规模和结构情况 32图表118：涂料油墨行业营收及增速(亿元) 32图表119：涂料油墨行业净利润及增(亿元) 32图表120：涂料油墨行业销售毛利率和净利率情况 33图表121：涂料油墨行业期间费用率情况 33图表122：涂料油墨行业存货和应收账款周转情况 33图表123：涂料油墨行业资产规模和结构情况 33图表124：行业营收及增速(亿元) 33图表125：行业净利润及增速(亿元) 33图表126：行业销售毛利率和净利率情况 34图表127：行业期间费用率情况 34图表128：行业存货和应收账款周转情况 34图表129：行业资产规模和结构情况 34图表130：磷化工行业营收及增(亿元) 34图表131：磷化工行业净利润及增速(亿元) 34图表132：磷化工行业销售毛利率和净利率情况 35图表133：磷化工行业期间费用率情况 35图表134：磷化工行业存货和应收账款周转情况 35图表135：磷化工行业资产规模和结构情况 35图表136：聚氨酯行业营收及增(亿元) 35图表137：聚氨酯行业净利润及增速(亿元) 35图表138：聚氨酯行业销售毛利率和净利率情况 36图表139：聚氨酯行业期间费用率情况 36图表140：聚氨酯行业存货和应收账款周转情况 36图表141：聚氨酯行业资产规模和结构情况 36图表142：玻纤行业营收及增速(亿元) 37图表143：玻纤行业净利润及增(亿元) 37图表144：玻纤行业销售毛利率和净利率情况 37图表145：玻纤行业期间费用率情况 37图表146：玻纤行业存货和应收账款周转情况 37图表147：玻纤行业资产规模和结构情况 37图表148：其他化学制品行业营收及增(亿元) 38图表149：其他化学制品行业净利润及增(亿元) 38图表150：其他化学制品行业销售毛利率和净利率情况 38图表151：其他化学制品行业期间费用率情况 38图表152：其他化学制品行业存货和应收账款周转情况 38图表153：其他化学制品行业资产规模和结构情况 38图表154：涤纶行业营收及增速(亿元) 39图表155：涤纶行业净利润及增(亿元) 39图表156：涤纶行业销售毛利率和净利率情况 39图表157：涤纶行业期间费用率情况 39图表158：涤纶行业存货和应收账款周转情况 40图表159：涤纶行业资产规模和结构情况 40图表160：维纶行业营收及增速(亿元) 40图表161：维纶行业净利润及增(亿元) 40图表162：维纶行业销售毛利率和净利率情况 40图表163：维纶行业期间费用率情况 40图表164：维纶行业存货和应收账款周转情况 41图表165：维纶行业资产规模和结构情况 41图表166：粘胶行业营收及增速(亿元) 41图表167：粘胶行业净利润及增(亿元) 41图表168：粘胶行业销售毛利率和净利率情况 42图表169：粘胶行业期间费用率情况 42图表170：粘胶行业存货和应收账款周转情况 42图表171：粘胶行业资产规模和结构情况 42图表172：氨纶行业营收及增速(亿元) 42图表173：氨纶行业净利润及增速(亿元) 42图表174：氨纶行业销售毛利率和净利率情况 43图表175：氨纶行业期间费用率情况 43图表176：氨纶行业存货和应收账款周转情况 43图表177：氨纶行业资产规模和结构情况 43图表178：其他纤维行业营收及增速(亿元) 44图表179：其他纤维行业净利润及增(亿元) 44图表180：其他纤维行业销售毛利率和净利率情况 44图表181：其他纤维行业期间费用率情况 44图表182：其他纤维行业存货和应收账款周转情况 44图表183：其他纤维行业资产规模和结构情况 44图表184：合成革行业营收及增(亿元) 45图表185：合成革行业净利润及增速(亿元) 45图表186：合成革行业销售毛利率和净利率情况 45图表187：合成革行业期间费用率情况 45图表188：合成革行业存货和应收账款周转情况 45图表189：合成革行业资产规模和结构情况 45图表190：改性塑料行业营收及增速(亿元) 46图表191：改性塑料行业净利润及增(亿元) 46图表192：改性塑料行业销售毛利率和净利率情况 46图表193：改性塑料行业期间费用率情况 46图表194：改性塑料行业存货和应收账款周转情况 47图表195：改性塑料行业资产规模和结构情况 47图表196：其他塑料制品行业营收及增(亿元) 47图表197：其他塑料制品行业净利润及增(亿元) 47图表198：其他塑料制品行业销售毛利率和净利率情况 47图表199：其他塑料制品行业期间费用率情况 47图表200：其他塑料制品行业存货和应收账款周转情况 48图表201：其他塑料制品行业资产规模和结构情况 48图表202：轮胎行业营收及增速(亿元) 48图表203：轮胎行业净利润及增(亿元) 48图表204：轮胎行业销售毛利率和净利率情况 49图表205：轮胎行业期间费用率情况 49图表206：轮胎行业存货和应收账款周转情况 49图表207：轮胎行业资产规模和结构情况 49图表208：其他橡胶制品行业营收及增(亿元) 49图表209：其他橡胶制品行业净利润及增(亿元) 49图表210：其他橡胶制品行业销售毛利率和净利率情况 50图表211：其他橡胶制品行业期间费用率情况 50图表212：其他橡胶制品行业存货和应收账款周转情况 50图表213：其他橡胶制品行业资产规模和结构情况 50图表214：炭黑行业营收及增速(亿元) 51图表215：炭黑行业净利润及增(亿元) 51图表216：炭黑行业销售毛利率和净利率情况 51图表217：炭黑行业期间费用率情况 51图表218：炭黑行业存货和应收账款周转情况 51图表219：炭黑行业资产规模和结构情况 51图表220：2023年前三季度股价涨幅及归母净利润增幅前十个52图表221：公司历年营收及增速（亿元） 52图表222：公司历年归母净利润及增速（亿元） 52图表223：公司毛利率及主要原材料价格 53图表224：公司研发支出情况（亿元） 53图表225：公司历年营收及增速（亿元） 53图表226：公司历年归母净利润及增速（亿元） 53图表227：公司毛利率及煤炭价格（/吨） 54图表228：公司历年在建工程（亿元） 54图表229：公司历年营收及增速（亿元） 54图表230：公司历年归母净利润及增速（亿元） 54图表231：公司历年存货周转次数 55图表232：公司历年在建工程（亿元） 55图表233：公司历年营收及增速（亿元） 55图表234：公司历年归母净利润及增速（亿元） 55图表235：公司毛利率及主要原材料价格（/吨） 56图表236：公司历年在建工程（亿元） 56图表237：公司历年营收及增速（亿元） 56图表238：公司历年归母净利润及增速（亿元） 56图表239：公司毛利率及主要原材料价格（/吨） 57图表240：公司历年存货周转次数 57439（按申万化工行业分类，从收入规模、盈利能力、经202331化工行业业绩分析2023稳的过程2023年前三季度申万化工行业整体实现营业收入5.17万亿元同比下降0.8；归母净利润1764亿元，同比下滑37.5。图表1：化工行业营业收入及同比增速 图表2：化工行业归母净利润及同比增速来源：WIND， 来源：WIND，2023202334.1，环比增长6.3；归母净利润600亿元，同比下滑1.5，环比增长图表3：化工行业单季度营业收入 图表4：化工行业单季度归母净利润来源：WIND， 来源：WIND，300-300202317013730121131105其中高速增长的公司75家，同比减少89家。 来源：WIND， 来源：WIND，图表7：化工行业历年营业收入高增长企业数量下滑 图表8：化工行业历年净利润高增长企业数量下滑来源：WIND， 来源：WIND，图表9：中国化工产品价格指数（CCPI）23年三季度反弹来源：WIND，2323113CCPI4716，612。1-9速-23.4，依然承压。汽车行业有所回暖，23年1-9月国内汽车产量同比增长4.6；21-22231-960926.71-948.9价格方面，23图表10：房屋新开工面积依然承压 图表11：纺织服装业景气度指数回落来源：WIND， 来源：WIND，图表12：汽车行业产量增速回暖 图表13：新能源汽车行业产量降速来源：WIND， 来源：WIND， 来源：WIND， 来源：WIND，化工行业盈利能力分析整体看，232023年前三季度行业整体毛利率为15.4，同比下滑1.7；2023Q3行业整体毛利率为16.0，同比增长环比增长1.2净利率年前三季度行业整体净利率为3.7同下滑2.2；2023Q3行业整体净利率为3.3，同比下降0.2，环比持平。图表16：化工行业毛利率及净利率下滑 图表17：化工行业期间费用率持稳来源：WIND， 来源：WIND，行业期间费用率基本稳定。销售费用率：2023年前三季度化工行业销售费用率为1.73，同比上涨0.12管理费用率年前三季度化工行业管理费用率为2.27同比上涨。化工行业运营效率行业整体存货小幅下降，应收账款规模提升，运营效率有所下滑。2023年前三季度行业存货总和同比下降3.8达到7811亿元，存货周转天数同比增长2.4天达到48天；应收账款规模同比上升8.4达到4372亿元，应收账款周转天数同增加2.3天达到21天。 来源：WIND， 来源：WIND，图表20：化工行业存货周转天数（天）持稳 图表21：化工行业应收账款天数（天）持稳来源：WIND， 来源：WIND，化工行业资产规模及杠杆率23达到15.510.92023化工行业的建设投资仍处于相对高位。20232787202353.7，0.1。图表22：化工行业固定资产继续增长 图表23：化工行业在建工程保持较高增速来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，细分子行业业绩增长情况202325料16、轮胎（14.5、涤纶（11.1、涂料油漆油墨制造6.6；排名后五的肥-25.7、农药（-20.8、氮肥-15.7、纯碱（-15.6、氯碱（-15.32023161.462.111-12.9-104.7（-93.4（-88.4-69.3图表26：2023前三季度各子行业营收同比增速 图表27：2023前三季度各子行业归母净利润同比增速来源：WIND， 来源：WIND，2023年3季度营业收入：同比增速排名前五的子板块依次是复合肥29、改性塑料（26.2（19.7（18.1（17.3氯碱（-12.7、其他化学制品（-10.6、钾肥（-7.9、纯碱（-7.6202331727.8、复合肥（1245.9、轮胎（205.3、日用化学产品171.6、合成革141.4；排名后（-312.5（-93.3（-91.4（82.2 来源：WIND， 来源：WIND，从各细分子行业来看，2023年前三季度收入和利润增速较高的行业主要是轮胎、日用化学产品，在22年上半年受制于海运费高企的轮胎行业则随着下半年海运费大幅下跌以及国内逐步走出疫情影响，轮胎成为23年修复较为明显的行业。细分子行业盈利能力2023年前三季度毛利率：同比增速排名前五的子板块依次是日用化学产品7、轮胎（6.6（2.91.4（0.4-20.5（-17.4-8.620235.13.30.4-0.3（18.5（-18.2（-11.8（-10.5（-8.7图表30：2023前三季度各子行业毛利率同比增长情况 图表31：2023前三季度各子行业净利率同比增长情况来源：WIND， 来源：WIND，2023311.3、粘胶（9.1、轮胎（8.4、涤纶（7.7、氨纶（7.7；排名后五的为钾肥-17.8（-16.1（-8.7-6.3202338.8、氨纶（6.75.64.4维纶（-12、磷化工及磷酸盐-11.9、玻纤（-10.1、民爆用品-8.1 来源：WIND， 来源：WIND，年以来较多行业出现供钾肥2023年Q1-Q3业绩和盈利能力均显下降：营收同比减少25.7，归母净利润同比减少45.5毛利率同比下降7.5达到56.3净利率同比下降18.5达到45费用管理增加销售费用率同比减少管理费用率同比增加2存货周转天数同比增加天应收30.6达到17.6，在建工程占比同比增加2.6达到4.8。资产结构有所改善：资产负债率同比下降2.9达到25.6。图表34：钾肥行业营收及增速(亿元) 图表35：钾肥行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND， 来源：WIND， 来源：WIND，图表38：钾肥行业存货和应收账款周转情况 图表39：钾肥行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，农药2023Q1-Q3润同比减少60.4，毛利率同比下降3.3达到23.8，净利率同比下降5.3达到5.8费用管理仍待优化：销售费用率同比增加0.9，管理费用率同比增加0.8营运能力减30资小幅增长：固定资产占比同比增加2.4达到26.4，在建工程占比同比增加0.9达到8.3。资产结构优化：资产负债率同比下降1.1达到50.4。图表40：农药行业营收及增速(亿元) 图表41：农药行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表44：农药行业存货和应收账款周转情况 图表45：农药行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，复合肥2023年Q1-Q3收入回落且盈利能力下滑营收同比减少2.8归母净利润同比减少27.9，毛利率同比下降2.6达到12.1净利率同比降1.5达到4费用管理整体有所优化销售费用率同比减少0.1，管理费用率同比减少0.1。营运能力有所提升：存货周转天数同比减少8天，应收账款周转天数同比增加1天。固定资产下滑，行业投资有所增长：固定资产占比同比减少0.9达到29.2，在建工程占比同比增加4.2达到9.4。资产结构开始优化：资产负债率同比下降1.5达到52.3。图表46：复合肥行业营收及增速(亿元) 图表47：复合肥行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表50：复合肥行业存货和应收账款周转情况 图表51：复合肥行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，氮肥2023年Q1-Q3收入回落盈利能力下滑营收同比减少15.7归母净利润同比减少61.8，毛利率同比下降7.7达到13.1，净利率同比下降7达到5.4。费用小幅提升：销售费用率同比增加0.1，管理费用率同比增加0.2。营运能力稳定：存货周转天数同比增加51产占比同比减少2.9达到41.6在建工程占比同比增加8.3到16.5资产结构资产负债率同比上升2.9达到47.3。图表52：氮肥行业营收及增速(亿元) 图表53：氮肥行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表56：氮肥行业存货和应收账款周转情况 图表57：氮肥行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，无机盐2023年Q1-Q3收入回落盈利能力下滑营收同比减少5.6归母净利润同比减少毛利率同比下降3.5达到26.3净利率同比下降4.7到10.7费用有待改善销售费用率同比增加0.4，管理费用率同比增加0.6。营运能力稳定：存货周转天数同减少3天，应收账款周转天数同比增加7天。固定资产小幅提高，行业投资有所增长：固定资产占比同比增加1.2达到在建工程占比同比增加1.8到10.2资产结构仍待优化：资产负债率同比上升0.4达到37.2。图表58：无机盐行业营收及增速(亿元) 图表59：无机盐行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表62：无机盐行业存货和应收账款周转情况 图表63：无机盐行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，其他化学原料2023年Q1-Q3业绩和盈利能力有所下滑营收同比减少0.5归母净利润同比减少27.9，毛利率同比下降3.9达到19.8净利率同比下降4到10.2费用管理稳定销售费0.1，0.221同比增加4.9达到36.4，在建工程占比同比增加1.2达到17.4。资产结构有待优化：资产负债率同比上升3.3达到48.6。图表64：其他化学原料行业营收及增速(亿元) 图表65：其他化学原料行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表68：其他化学原料行业存货和应收账款周转情况 图表69：其他化学原料行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，纯碱2023年Q1-Q3业绩和盈利能力均下滑营收同比减少15.6归母净利润同比减少53.1，毛利率同比下降6.3达到24.6净利率同比下降7.9到11.6费用管理稳定销售费用率同比增加0.2，管理费用率同比增加0.4运能力有待优化：存货周转天数同1434.6达到43.4在建工程占比同比少1.9达到6.1资产结构稳定：资产负债率同比上升0.1达到37.3。图表70：纯碱行业营收及增速(亿元) 图表71：纯碱行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表74：纯碱行业存货和应收账款周转情况 图表75：纯碱行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，氯碱2023年Q1-Q3业绩和盈利能力大幅下滑营收同比减少15.3归母净利润同比减少88.4，毛利率同比下降7.3达到12.1，净利率同比下降8.7达到1.2。费用管理稳定：销售费用率同比增加0.3，管理费用率同比增加0.8。营运能力有待优化：存货周转天数同43固定资产占比同比增加2达到42.5在建工程占比同比增加3.6到12.5资产结构稳定：资产负债率同比上升1.1达到46.4。图表76：氯碱行业营收及增速(亿元) 图表77：氯碱行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表80：氯碱行业存货和应收账款周转情况 图表81：氯碱行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，磷肥2023年Q1-Q3业绩和盈利能力均下滑营收同比减少6.5归母净利润同比减少30.4，毛利率同比下降3.3达到13.2，净利率同比下降2.4达到7.3。费用管理稳定：销费用率同比增加0.1，管理费用率同比减少0.2。营运能力优化：存货周转天数同比61同比增加6.5达到38.5，在建工程占比同比减少0.6达到4.4。资产结构优化：资产负债率同比下降6.2达到62.3。图表82：磷肥行业营收及增速(亿元) 图表83：磷肥行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表86：磷肥行业存货和应收账款周转情况 图表87：磷肥行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，民爆用品2023年Q1-Q3收入增长利润和盈利能力下降营收同比加25归母净利润同比减少28.5，毛利率同比下降8达到23.6，净利率同比下降6.5达到9.5。费用管理稳定：0.1，管理费用率同比持平。营运能力优化：存货周转天数同比增1120.3达到21.1，在建工程占比同比减少0.9达到3.4。资产结构稳定：资产负债率同比上升0.2达到46.8。图表88：民爆用品行业营收及增速(亿元) 图表89：民爆用品行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表92：民爆用品行业存货和应收账款周转情况 图表93：民爆用品行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，纺织化学品2023年Q1-Q3业绩和盈利能力下滑：营收同比减少12.2，归母净利润同比减少62.6，毛利率同比下降6.3达到21.7，净利率同比下降3.6达到4用管理稳定：销售费用率同比增加0.6，管理费用率同比增加0.6。营运能力有待优化：存货周转天数同比3370.5达到14.4在建工程占比同比少0达到4.6资产结构稳定资产负债率同比下降0.8达到42.95图表94：纺织化学品行业营收及增速(亿元) 图表95：纺织化学品行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表98：纺织化学品行业存货和应收账款周转情况 图表99：纺织化学品行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，日用化学产品2023年Q1-Q3业绩和盈利能力大幅上升营收同比增加3.9归母净利润同比增加62.1，毛利率同比上升7达到44.7，净利率同比上升3.3达到8.8。费用管理有待改善：销售费用率同比增加3.5，管理费用率同比持平。营运能力有待改善：存货周转天数同比163资产占比同比增加0.8达到13.3在建工程占比同比增加0到2.9资产结构优化：资产负债率同比下降1.3达到36.5。图表100：日用化学产品行业营收及增速(亿元) 图表101：日用化学产品行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表104：日用化学产品行业存货和应收账款周转情况 图表105：日用化学产品行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，石油加工2023Q1-Q31.2，比减少12.9，毛利率同比下降0.4达到15.4，净利率同比下降0.3达到2.4。费管理稳定：销售费用率同比增加0.1，管理费用率同比增加0.1营运能力稳定：存货12小幅增长固定资产占比同比增加0.9达到30.8在建工程占比同比增加1.9达到10.6。资产结构稳定：资产负债率同比下降0.6达到54.2。图表106：石油加工行业营收及增速(亿元) 图表107：石油加工行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表110：石油加工行业存货和应收账款周转情况 图表111：石油加工行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，石油贸易2023Q1-Q320.8归母净利润同比减少55.2毛利率同比上升1.4到6.9净利率同比下降1.4达到1.7。费用管理增加：销售费用率同比增加0.5，管理费用率同比增加0.4。202固定资产占比同比减少3达到8.1，在建工程占比同比增加0.8达到1.9。资产结构弱化：资产负债率同比上升17.7达到40.6。图表112：石油贸易行业营收及增速(亿元) 图表113：石油贸易行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表116：石油贸易行业存货和应收账款周转情况 图表117：石油贸易行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，涂料油墨2023年Q1-Q3业绩小幅增长，盈利能力有所提升营收同比增加6.6，归母净利润同比增加11，毛利率同比上升1.4达到27.6，净利率同比上升0.4达到5.4。费用管理稳定：销售费用率同比减少0.2，管理费用率同比持平。营运能力优化：存货周转天数7定资产占比同比增加3.1达到24.2，在建工程占比同比减少2.7达到6.6。资产结构稳定：资产负债率同比上升0.3达到53.4。图表118：涂料油墨行业营收及增速(亿元) 图表119：涂料油墨行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表122：涂料油墨行业存货和应收账款周转情况 图表123：涂料油墨行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，氟化工及制冷剂2023年Q1-Q3业绩和盈利能力均下降营收同比减少9.3归母净利润同比减少69.3，毛利率同比下降8.6达到14.6，净利率同比下降8.4达到4.6。费用管理增加：销售费用率同比增加0.3，管理费用率同比增加0.2。营运能力有所下滑：存货周转天数同1，55.4达到31.7在建工程占比同比减少1.8到13.6资产结构弱化：资产负债率同比上升2.1达到44.8。图表124：行业营收及增速(亿元) 图表125：行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表128：行业存货和应收账款周转情况 图表129：行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，磷化工2023年前三季度业绩和盈利能力大幅下：营收同比减少10.5，归母净利润同比减少毛利率同比下降20.5达到14.2净利率同比下降18.2到4.5费用管理定：销售费用率同比增加0.1，管理费用率同比增加0.2。营运能力稳定：存货周转天43固定资产占比同比增加3.0达到46.1在建工程占比同比增加2.3达到12.0资产结构稳定：资产负债率同比上升0.4达到50.9。图表130：磷化工行业营收及增速(亿元) 图表131：磷化工行业净利润及增速(亿元) 来源：WIND， 来源：WIND，图表134：磷化工行业存货和应收账款周转情况 图表135：磷化工行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，聚氨酯2023年前三季度业绩和盈利能力均有下滑：营收同比减少1.5，归母净利润同比减少毛利率同比下降0.5达到14.7净利率同比下降1.1达到8.3费用管理稳定：销售费用率同比增加0.1，管理费用率同比增加0.4。营运能力稳定：存货周转天数同115.4达到在建工程占比同比减少1.8到16.2资产结构稳定：资产负债率同比上升1.4达到60.2。图表136：聚氨酯行业营收及增速(亿元) 图表137：聚氨酯行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表140：聚氨酯行业存货和应收账款周转情况 图表141：聚氨酯行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，玻纤2023年前三季度业绩和盈利能力大幅下营收同比减少4.3归母净利润同比减少47，毛利率同比下降6.8达到25.1，净利率同比下降10.5达到14.6。费用管理稳定：销售费用率同比增加0.6，管理费用率同比增加0.6。营运能力有待优化：存货周转天数2221固定资产占比同比减少1.8达到50.2，在建工程占比同比增加0.8达到7.1。资产结构改善：资产负债率同比下降2.1达到47.2。来源：WIND， 来源：WIND，图表144：玻纤行业销售毛利率和净利率情况 图表145：玻纤行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，图表146：玻纤行业存货和应收账款周转情况 图表147：玻纤行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，其他化学制品2023年前三季度业绩和盈利能力大幅下滑营收同比减少12.6，归母净利润同比减少毛利率同比下降3.6达到15.3净利率同比下降4.5到4.8费用管理待优0.3，0.5。营运能力减弱：存货周转数同比增加9天，应收账款周转天数同比增加11天。固定资产小幅增长，行业投资小幅增长：固定资产占比同比增加5.3达到28.7，在建工程占比同比增加0.2达到10.6。资产结构有所优化：资产负债率同比下降1.0达到45.3。图表148：其他化学制品行业营收及增速(亿元) 图表149：其他化学制品行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表150：其他化学制品行业销售毛利率和净利率情况 图表151：其他化学制品行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，图表152：其他化学制品行业存货和应收账款周转情况 图表153：其他化学制品行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，涤纶2023年前三季度业绩有所增长盈利能力大幅度下滑营收同比增加11.1归母净利润同比减少35，毛利率同比上升0.4达到10.1，净利率同比下降1.9达到1.5。费0，0。营运能力稳定：存货周30减少固定资产占比同比增加5.1达到49.8在建工程占比同比减少4.1达到12资产结构仍待优化：资产负债率同比上升2.2达到73.8。图表154：涤纶行业营收及增速(亿元) 图表155：涤纶行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表156：涤纶行业销售毛利率和净利率情况 图表157：涤纶行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，维纶2023年前三季度业绩和盈利能力均大幅下滑营收同比减少8，归母净利润同比减少毛利率同比下降17.4达到净利率同比下降11.8到6.0费用管理稳0，0.12113.4达到28.0，在建工程占比同比增加0.2达到11资产结构仍待优化：资产负债率同比上升5.7达到46.5。图表160：维纶行业营收及增速(亿元) 图表161：维纶行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表162：维纶行业销售毛利率和净利率情况 图表163：维纶行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，粘胶2023年前三季度业绩扭亏，盈利能力均提：营收同比减少5.3，归母净利润同比增加毛利率同比上升2.9达到9.7净利率同比上升4.3到0.1费用管理有所优化销售费用率同比增加管理费用率同比减少2.2营运能力稳定存货周转210.5达到46.9，在建工程占比同比增加2.5达到10.3资产结构仍待优化：资产负债率同比上升2.6达到59.4。图表166：粘胶行业营收及增速(亿元) 图表167：粘胶行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，图表170：粘胶行业存货和应收账款周转情况 图表171：粘胶行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，氨纶2023年前三季度业绩和盈利能力均下营收同比减少0.7归母净利润同比减少18.9，毛利率同比下降2.5达到17.4净利率同比下降2.1到10.0用管理待改善销售费用率同比增加0.2，管理费用率同比增加0.3营运能力稳定：存货周转天数同比645达到28.6，在建工程占比同比减少1.9达到7.4。资产结构有所善：资产负债率同比下降1.1达到36.7。图表172：氨纶行业营收及增速(亿元) 图表173：氨纶行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，图表176：氨纶行业存货和应收账款周转情况 图表177：氨纶行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，其他纤维2023年前三季度业绩和盈利能力均下降营收同比减少10.1归母净利润同比减少毛利率同比下降4.0达到15.3，净利率同比下降2.9达到6.5。费用管理较为稳定：销售费用率同比增加0.1，管理费用率同比减少0.1。营运能力仍待优化：存货周转天88固定资产占比同比增加0.6达到18.2在建工程占比同比增加3.2到16.3资产结构仍待优化：资产负债率同比上升1.7达到52.8。来源：WIND， 来源：WIND，图表180：其他纤维行业销售毛利率和净利率情况 图表181：其他纤维行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，图表182：其他纤维行业存货和应收账款周转情况 图表183：其他纤维行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，合成革2023年前三季度业绩和盈利能力大幅减少：营收同比减少3.9，归母净利润同比减少毛利率同比下降0.9达到14.6净利率同比下降4.2到0.3费用管理小增长：销售费用率同比增加0.5，管理费用率同比减少0.3。营运能力较为稳定：存货58固定资产占比同比增加7达到45.8在建工程占比同比少6.9达到1.9资产结构稳定：资产负债率同比上升0达到37.4。图表184：合成革行业营收及增速(亿元) 图表185：合成革行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表186：合成革行业销售毛利率和净利率情况 图表187：合成革行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，图表188：合成革行业存货和应收账款周转情况 图表189：合成革行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，改性塑料2023年前三季度业绩改善盈利能力下营收同比增加16归母净利润同比减少32.8，毛利率同比下降0.6达到13.2，净利率同比下降1.8达到2.3。费用管理稳定：销0.1，0。营运能力稳定：存货周转天数同比减31比增加7.2达到27.1，在建工程占比同比减少5.4达到9.7。资产结构有待优化：资产负债率同比上升1.8达到62.1。图表190：改性塑料行业营收及增速(亿元) 图表191：改性塑料行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表192：改性塑料行业销售毛利率和净利率情况 图表193：改性塑料行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，其他塑料制品2023年前三季度业绩和盈利能力均下滑营收同比减少5.7归母净利润同比减少34.4，毛利率同比下降2.1达到18.4，净利率同比下降3.7达到7.7。费用管理待优化：售费用率同比增加0.3，管理费用率同比增加0.6。营运能力仍待优化：存货周转天数68固定资产占比同比增加1.6达到26.8在建工程占比同比增加1.9到10.9资产结构有待改善：资产负债率同比上升4.1达到33.9。图表196：其他塑料制品行业营收及增速(亿元) 图表197：其他塑料制品行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，图表198：其他塑料制品行业销售毛利率和净利率情况 图表199：其他塑料制品行业期间费用率情况来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，轮胎2023年前三季度业绩和盈利能力大幅增长：营收同比增加14.5，归母净利润同比增加，毛利率同比上升6.6达到21.2，净利率同比上升5.1达到9.1。费用管理待优化：销售费用率同比增加0.4，管理费用率同比减少0.1。营运能力有所优化：存610.2达到33.8，在建工程占比同比增加0.5达到9.5。资产结构稳定：资产负债率同比下降1达到50.6。图表202：轮胎行业营收及增速(亿元) 图表203：轮胎行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，来源：WIND， 来源：WIND，图表206：轮胎行业存货和应收账款周转情况 图表207：轮胎行业资产规模和结构情况来源：WIND， 来源：WIND，其他橡胶制品2023年前三季度业绩和盈利能力均有所下滑：营收同比减少1.2，归母净利润同比减少毛利率同比下降3.4达到净利率同比下降3.9到6.1费用管理待改善：销售费用率同比增加0.2，管理费用率同比增加0.2。营运能力仍待优化：存货周720固定资产占比同比减少1.6达到18.2在建工程占比同比增加9.9达到15.3。资产结构仍待优化：资产负债率同比上升6.7达到44.6。图表208：其他橡胶制品行业营收及增速(亿元) 图表209：其他橡胶制品行业净利润及增速(亿元)来源：WIND， 来源：WIND，来源：