我国钢材期货市场的发展现状

我国钢材期货市场的发展现状

一、钢铁市场总量将下降,铁氮产量将增加2011年，我国粗钢产量呈“中间高、两点低”特点。就产量而言，6月以来平均产量达到22.5万吨，然后缓慢下降。10月以来，受钢价格大幅下降的影响，产量急剧下降。11月底虽然有所恢复，但产量的下降并没有改变。12月底，人均产量降至163万吨，是2011年以来最低的。2011年全国粗钢产量为6.83亿吨左右,同比增长9.2%。目前中国的钢铁需求开始进入低速增长时期,中国钢铁工业协会会长朱继民预计,与2011年相比,2012年中国钢铁市场将呈现出“低价格、低成本、低库存、低利润”的格局。据工信部预测,2012年我国粗钢产量将达7.3亿吨,同比增长7%。随着近年我国经济的高速发展,我国已成为世界第一大粗钢生产国,各大钢厂的产量不断上升,钢材经销商的经营规模不断扩大,铁矿石的进口量举世瞩目。如何规避风险就成为众多涉钢企业密切关注的焦点,钢材期货的对冲功能日益得到业界重视。二、进一步发挥政府的调控作用,推动行业健康有序发展开展钢材期货交易,一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善钢材流通市场;二是逐步优化钢材价格形成机制,指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营,帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势,及早采取调控措施,保障资源的合理配置和市场的供求平衡;三是可提高企业管理水平,增强市场竞争力,推动钢铁行业的稳步发展;四是通过品牌注册的方式,吸引和鼓励规模领先、技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种,促进钢铁工业健康有序发展,切实贯彻落实《钢铁产业发展政策》;五是依靠钢铁出口大国的优势,增强我国在钢材贸易中的定价影响力,提高我国钢铁工业的国际竞争力。在钢材的生产流通领域,钢材期货的上市在优化钢材价格形成机制、控制经营风险等方面作用显著。三、螺纹钢市场整体市场价格走势目前,线材和螺纹钢是我国生产量和需求量最大的钢材品种,经销商和生产厂家最多,线材与螺纹钢的价格走势基本一致,所以本文仅选取螺纹钢作为研究对象。选取我国上海交易所交易的螺纹钢作为期货品种研究对象,选取螺纹1205合约为标的,价格为每周三的收盘价;现货价格选取黑龙江省物资信息中心提供的材质为HRB335的Φ25螺纹钢作为样本,价格为哈尔滨市钢材市场每周三的平均价格,研究的时间段为2011年3月9日至2012年3月8日,时间跨度为一年。由于地区差异,黑龙江钢材市场销售的螺纹钢产地与上交所的样本并不完全相同,但市场价格走势基本一致(如图1)。由图1可知,2011年3—5月螺纹钢现货价格处于上升态势,5月4日期货价格达到最高点,之后直到8月初振荡横盘,自8月下旬开始下跌。而现货价格自3—8月末一直在平稳上涨,最高点出现在8月初,9月初开始下跌。10月中旬期货价格触底,经过近2个月的调整再次缓慢上升,而现货价格直到11月上旬才触底,并横盘至2012年3月初,波动极小。对比价格走势图可知,期货价格先于现货价格上涨和下跌,价格波动幅度较大,与现货价格的走势保持正相关。在2011年钢材期货和现货价格出现了20%的降幅,时间短、下跌幅度大。四、充分发挥木材加工的功能，避免价格风险作为钢材交易的参与各方,如何及时调整经营策略、规避风险是本文研究的重点。(一)期货价格调整情况影响钢材价格的因素主要有生产成本和供求关系,钢厂的生产成本主要由原材料成本、能源成本、人工成本等构成。尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础,但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下,当供过于求时,价格就会下跌;供不应求时,价格就会上涨。由于当前资讯发达,影响钢材价格的信息每日在相关的钢材资讯网站上第一时间更新,各种资讯对钢材价格的影响会直接体现在当日期货价格的变化中,远期期货合约还有对未来的综合因素的提前反映;而现货市场中由于进货成本、运输时间等因素,综合市场的订货、库存、销售等方面影响,每日销售价格的调整幅度往往小于期货价格的变动幅度。由于期货的价格走势是对市场各类资讯的集中反映,所以期货价格已经成为众多钢材经销商调整现货价格的依据。由于越来越多的企业开始参与钢材期货交易,只有认真研究并掌握钢材期货价格与现货价格关系,才能使其作为企业生产销售决策的重要参考依据。(二)企业应对价格变动的压力加大市场的变化是不以人的意志为转移的,虽然现在各种资讯非常快捷、全面,但是面对大量信息和各种分析,钢材生产经营企业还是应作出理性的选择,在市场波动加大,方向不确定时,既不能停止生产和销售,也不能盲目生产和进货,此时钢材期货的套期保值成为最佳选择。如沙钢,钢材期货没推出之前,只能被动生产,盈利与亏损完全根据市场的价格变化,价格上涨,利润会暴增,价格跳水时亏损将非常惨重,严重影响企业的正常经营活动,企业面对这种情况由于没有相应的对冲工具而变得非常被动。目前,沙钢集团根据每月的生产量、铁矿石合同价格、销售价格等,计算出企业相应的期货对冲价格,在期货市场买入相应数量的空单,这样不论钢材市场价格如何变化,企业在一定时间内摆脱了产品价格变化的影响,使企业可以专心生产,赚取稳定的利润。流通环节的钢材经销商,每月按合同从钢厂进货,同样面临着价格下跌的风险。由于期货具有价格发现的功能,预示未来现货价格下行的风险加大,所以不论未来现货价格如何波动,企业此时都应该在钢材期货上作对冲操作,规避风险。当2011年中的下跌行情出现前,平时就对钢材期货深入研究的沙钢就已作好了准备,果然,8月初期货价格一度维持在现货价格下方,这样既保证了企业原材料的供应,也锁定了利润,而未采取措施的一些厂商损失惨重。五、完善的交易机制,为涉钢企业提供低成本、高效率的风险控制手段随着市场经济的进一步发展,钢材市场运行机制得到进一步完善,钢材期货的推出完善了钢材市场