上市公司财务报表分析-以腾讯公司为例

上市公司财务报表分析——以腾讯公司为例[摘要]上市公司每个年度所披露的财务报告是投资者了解公司运营最直接、也是相对客观的信息来源。报告中所包含的数字以及文字都蕴含着一个企业生命发展的轨迹，挖掘财务报告中财务报表里的数字之间的联系，不仅仅可以看出一个企业目前的资产配置、资本流向，更可以看出一个企业的经营理念和战略思想。对于数字之间的分析，比率的分析形式可以更加直观的看到数字之间的联系，并且便于横向比较，再加上财务报告中的文字披露，一个比较丰满的企业运营情况就可以展现在我们的面前了。既然运用了财务比率分析，就自然要利用杜邦分析体系对经营效果和财务政策做一个整体的把握，本文就是以腾讯公司为例，对照其披露的财务报告，进行了三年的比率分析；同时，通过各种表达企业不同能力的比率之间的运算，最后归集到权益净利率这一核心指标上。[关键词]：腾讯公司；比率分析；杜邦分析[Abstract]Thefinancialreportsdisclosedbylistedcompanieseveryyeararethemostdirectandobjectivesourceforinvestorstounderstandtheoperationofthecompany.Aneffectivefinancialanalysiscanextracttheinternalinformationfromthefinancialreport,andmakeareasonableinterpretationofthecompany'sproductionandoperationresults,financialstatus,cashflowthroughtheunderstandingandanalysisoftheindustryenvironmentandthecompany'scompetitivestrategy.Inthispaper,theratioanalysismethodandDuPontanalysissystemareadopted.Atthesametime,combinedwithvariousanalysismethods,thecompany'soverallfinancialsituationandoperatingresultsareevaluatedfromtheaspectsofsolvency,profitability,operationalcapacityanddevelopmentcapacity.Werefertothefinancialstatementsdataforthreeyearsfrom2012to2014.Secondly,combinedwiththebalancesheetandprofitstatement,thethree-yearratioanalysisiscarriedout;moreover,inordertocorrectlyjudgethecompany'sfinancialsituationandoperatingresults,DuPontanalysissystemisalsousedtoanalyze;finally,theanalysisresultsofthecompany'sfinancialsituationandoperatingresultsaresynthesized.[Keywords]:Tencentlistedcompanies;ratioanalysis;DuPontAnalysis目录一、绪论 -绪论（一）研究背景、目的和意义市场中的企业与市场中的投资者是一个相互选择的角色，一个经营的有声有色有发展潜力的企业才有可能吸引更多的投资者，同时投资者也要在众多的企业大军中作出自己的选择和判断，不论是企业的表现还是投资者的判断都离不开一个基础，那就是企业披露的财务报告。然而这份报告是企业站在自己的角度对自己经营成果的展示，它中间很可能蕴藏了很多投资者无法直观判断和把握的东西，由于所掌握信息的局限性，投资者一般处于相对不利的位置。因此，如何深入地去分析一家上市公司的年度报告，挖掘出其各项财务数据的实质内涵，是投资者判断上市公司经营业绩、成长空间以及做出正确的投资决策所必须面对的问题。本文旨在在新的会计准则和制度的体系下，互联网行业竞争激烈的市场背景下研究腾讯公司财务报表，并且对该公司近几年的财务报表进行分析，然后做出总结。从整体上看，腾讯公司未来发展前景很好，互联网成为了人们不可缺少的工具和手段，是未来核心行业。（二）研究思路和方法财务报表分析是财务管理上面对于一个企业经营和财务情况进行剖析的一种常用的手段，这种分析对于评价一个企业优点和缺点是非常有效的，腾讯公司也不例外，一个企业只有清楚的知道自己的问题在哪里，才能够有针对地取长补短，为企业长久的发展打牢基础。财务比率的分析主要是将财务报表中我们常见的项目比如资产、负债、应收帐款、存货、收入、利润、权益等等通过不同的组合进行相除，从而通过比值来分析企业在这一段时期内长短期的对于债务的偿还能力、获利能力、资金的周转能力、未来的潜力等等。要想分析做的准确，首先就要保证要分析的数据是可信的，那么对于上市公司而言，经过审计的公开披露的财务报告就无疑是最好的选择了。因此，我们选择了腾讯公司的连续三年财务报告作为参考和样本进行分析，并且，为了正确判断公司的财务状况和经营成果，运用杜邦分析体系将上述比率进行综合计算也就成为了非常必要的一个步骤了，从中分析企业的盈利模式以及财务杠杆的利用情况都非常有利于企业正视自己所处的位置，也为本文的结论提供了支撑。二、文献综述（一）国内文献综述综上所述，国外财务报表分析工作由于起步早，分析理论已经趋近于成熟。财务学者们不断在前人的研究成果上加入新的理论，从不同视角去研究，使理论体系日臻完善。我国财务报表分析的研究经过多年的发展，也取得了一定成果，但仍然存在一些拓展空间，从新的角度不断的去寻找切入点使得财务指标和能力的分析都更加精准是我们不断追求的。因此，企业财务报表的分析具有重要的现实意义。（二）国外文献综述一个有效的财务分析可以从财务报告中提取出管理层的内部信息，并通过对公司所处的行业环境和公司竞争战略的了解与分析，对公司的生产经营成果、财务状况、现金流量做出合理的解读。本文旨在在新的会计准则和制度的体系下，互联网行业竞争激烈的市场背景下研究云南白药股份有限公司财务报表，并且对该公司近几年的财务报表进行分析，然后做出总结。财务分析也是随着时代和企业的不断成熟而产生的，财务人员的职能也从仅仅是历史的记录者变成了管理者和决策者，每天都有无数的新企业不断涌入市场来分这块大蛋糕，已经在市场中挣扎的企业要想保住自己的地位就要知己知彼，才有可能获得胜利，尤其是经历过大的市场动荡之后，如何评价和管理以及运用自己手中的财务权利也就变成了一门学问。Banker认为反映一个企业财务状况的并不仅仅是那些财务报表上的数字，有时候无形的非财务指标也蕴含着很多的信息，比如说对于企业产品的客户体验，如果大多数的客户都对企业的产品做出了积极的评价，那么我们就可以在一定程度上推断未来报表上出现的利润应该是上升趋势的，这些数字与感受相互交错，互相印证，也是企业需要关注的部分。Neely更多的是集合了许多研究者的理论和观点，站在巨人的肩膀上做着进一步的尝试和分析，为我们下面要做的财务分析提供了更多的理论支持和依据。三、财务报表分析理论框架要想对报表进行分析，首先就要了解和认识对于一个企业来说主要的报表有哪些，它们中的哪些项目是重要的，值得我们重点关注的以及如何运用这些数字来通过计算得到我们想要了解的结论。（一）财务报表分析的常用方法我们常用的一些方法有:比率分析法、比较分析法、趋势分析法、因素分析法、项目分析法及图表分析法等。在其中我们今天主要探讨的是第一种比率分析的实际应用。通常使用的主要财务比率分析有以下几种：1.偿债能力比率：反映公司偿付到期债务的能力。流动比例=流动资产÷流动负债速动比例=（流动资产-存货）÷流动负债资产负债率=负债总额÷资产总额产权比率=负债总额÷股东权益2.获利能力比率：反映公司赚取利润的能力。销售增长率=(本期营业额–上期营业额)÷上期的营业额销售净利率=净利润÷营业收入净资产收益率=净利润÷股东权益3.营运能力比率：衡量公司在资产管理方面的效率。应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款总资产周转率=营业收入÷平均资产总额（二）财务报表的综合分析法财务综合分析，就是以公司财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务指标作为一个整体，系统、全面、综合地对公司财务状况、经营成果进行剖析，评价认识公司的整体财务状况和效率的优劣。所谓比率的计算，也不过就是两个数字之间的比值，它所表达的出来的信息不过是这两个数字之间相互联系相互影响的部分，但是仅仅从这些比值中我们是很难对一个企业有整体的把控的，所以如何将这些本来想对独立的比率联系起来，让报表分析形成一个网络，让我们可以通过这个桥梁一步一步更加深入的了解一个企业的真实状况就显得尤为重要了，这样的过程就离不开综合分析。在杜邦分析体系中，它就是将这些本来看似没有什么联系的比率指标进行组合，通过乘除的运算将它们分解合并，得到的结论不仅仅可以从整体上把握企业的财务方向，同时还可以独立的分析每一个组成部分对于整体产生的影响。一个企业最直接的利益关系人不是借给企业钱的债务人，也不是掌管着企业发展命脉的管理者，而是为企业投出了大量的资金以期待公司良好运转从而获得回报的分红的股东们，所以在分析时权益净利率这个指标就必然要被推向风口浪尖，因为它就代表着股东到底可以获得多少的利益，但是单单一个数字说明不了问题，我们要将可能影响这个指标的其他指标联系起来，逐个分析它们分别对于权益净利率的正反项影响，这些组成的指标最好代表着不同的企业能力部分，这就让一个权益净利率将企业整体的运转联系了起来。对于企业来说，一方面自己的经营政策是直接关系着企业的发展快慢的，比如自己选择的竞争领域是高利润低周转的还是以薄利多销来打开市场的低利润高周转的定位，同时企业的资产结构配置本身也深深的影响着企业风险，一个经营风险高的企业不仅仅在未来会颠覆的可能性更大，同时愿意伸以援手的部分也是寥寥无几，谁都不愿意自己的投资到最后变成一场空。四、腾讯公司财务指标分析（一）腾讯公司简介腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网公司之一。亚洲第一大，全球第三大互联网公司。仅次于谷歌和亚马逊。于2012年进入互联网信息服务收入前百家公司排行榜榜首，借此成为中国用户最多的公司。腾讯公司成立十几年来，一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品如手机qq，手机qq音乐等。（二）腾讯公司财务指标比率分析1.公司偿债能力分析计算的数据如表4-1：表4-1偿债能力分析项目201620172018流动比率4.112.091.76速动比率4.111.981.5资产负债率（%）14.4635.8131.56产权比率（%）15.5655.8046.11数据来源：公司财务报表从表4-1中的各项指标分析，一般企业的流动比率维持在2左右是一个比较理想的配置，但是在2016年，这个指标却是翻倍的，这就意味着企业是存在着许多可以利用的流动性非常好的资金却被闲置了的状态的，这就大大降低了资金的价值，但在后面两年中，企业也显然意识到了这个问题，进行了及时的调整，使这两个值保持流动比率的最佳值，说明公司的偿债能力回复到了一个较好的水平。三年内，公司的资产负债率和产权比率成波浪型，并且在2018年时呈下降趋势，说明该公司的偿债正在上升。究其原因，该公司在2018年内的腾讯点击率、电子商务、通讯等等锐增，使得电子商务量递增，营业收入大大提高，公司在行业中的市场占有率稳步上升。2.公司获利能力分析表4-2获利能力分析项目201620172018销售净利率（%）34.6260.0211.44资产报酬率（%）64.3934.7374.36净资产收益率（%）25.4632.5112.25数据来源：公司财务报表表4-3营业收入的增长率项目2016比率12017比率22018营业收入4218156.8-14.86%3633488.88125.77%8203372.4说明：比率1是2016年和2017年的比较，比率2是2017年和2018的比较。数据来源：公司财务报表从表中可以看出，2016年到2018年3年内营业收入的增长率来看，在2017年存在负增长的情况下，2018的营业收入却是大幅度的提升。但是，3年内公司的获利能力的三大指标还是逐年下降，说明该公司2018年的其他项目存在大幅度的变动，从2018年度的利润表中发现，2018年度的营业外支出、管理费用、财务费用和资产减值损失相比于2018年有很大的增长，直接导致了2018年度的净利润下降。对于利润的影响，不是销售的越多利润就越大的，这只是影响利润的其中一个方面，如果在经营过程中我们为了销售一款产品而付出了巨大的成本，并且这个成本很难随着销售的增长而被填平，那么这样的收入是意义不大的。公司的获利能力如果在持续几年的负增长，那么公司将面临倒闭的危机。因此，通过上述几个指标的分析可以看出，该公司的获利能力正在逐年下降。此项数据应该引起管理层和投资人的重大关注。3.公司营运能力分析公(1)应收账款周转率应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款所以，腾讯公司于2016年~2018年应收账款周转率对比如下表所示：表4-4应收账款周转率对比项目201620172018应收账款周转率21.704.152.97数据来源：公司财务报表赊销在现如今的市场中已然是屡见不鲜的一种大家默认的状态了，然而赊销所带来的应收帐款是否能够收回多久能够收回却是大大影响着企业的命运的，从数据中不难看出成倍的周转率的降低，这对企业而言可并不是什么好事，该收的钱收不回来，直接影响着企业未来的战略计划，时间拖得越久，这些钱被收回的希望也就越渺茫，资金不流动，就很难再持续创造价值。（2）存货周转率存货周转率=营业成本÷平均存货存货周转率反映了公司存货一年中周转的平均次数，是衡量销售能力强弱和存货是否过量的指标。公司的存货周转率对比如下表所示：表4-5存货周转率对比项目201620172018存货周转率020.0937.64数据来源：公司财务报表越来越快的周转速度对于企业来说是一件喜闻乐见的事情，说明企业的产品很受大家的欢迎。（3）流动资产周转率流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产表4-6流动资产周转率对比项目201620172018流动资产周转率4.461.580.96数据来源：公司财务报表如上表所以，对于表中不断下降的数字我们是非常遗憾的，营运资金的流动能力不断的降低，这说明企业对于资金的利用以及自己的发展方向都很有可能存在问题。（4）固定资产周转率固定资产周转率=营业收入÷平均固定资产表4-7固定资产周转率对比项目201620172018固定资产周转率4.514.634.20数据来源：公司财务报表从表中我们可以看出，3年内固定资产周转率比较稳定，没有多大的起伏。(5)总资产周转率总资产周转率=营业收入÷资产平均总额表4-8总资产周转率对比项目201620172018总资产周转率0.630.340.73数据来源：公司财务报表从表中我们可以看出，这个比率并不是保持一种趋势的，而是在上下摆动，这就不难看出企业对于自己的经营方向和模式似乎还在摸索中，并没有找到一个很好的增长点。(6)营运能力总体评价从上述许多指标分析中可以看出，腾讯公司的应收账款回收存在一定的风险，固定资产比较陈旧，流动资产利用率比较低，总资产利用率也逐年下降，只有存货周转率良好。总的来说，在全球经济危机的大背景下，整个行业都处在运营能力下降趋势，那么企业的运营能力逐年下降也情有可原，不过对于存货周转率一直处于良好的情况下，可以说明腾讯公司资产管理能力上还有很大的空间可以挖掘。4.公司发展能力分析腾讯公司与同行业相比，它的优势在于，如果子公司发生财务危机，比如资金周转困难等，它都可以借助总公司的力量帮助其渡过难关。而且，它也可以根据企业结构或行业的需求进行内部调整，将那些处于不利地理位置或者营业收入不理想的项目进行合并、出售无形资产或出售项目开发权等，而将营业业绩好、收入可观的项目进行进一步的扩大投资，并辅佐总公司的发展壮大。腾讯公司前几年的经营状况也比较稳定，并未出现大幅盈亏的跨越，既没有给它后续的发展带来很大的压力，现有的资金和资产足以应对之后的正常经营和盈利。（三）腾讯公司财务的杜邦分析1.权益乘数图中显示，2017年的权益乘数略大于2016年，仅相差0.4，2017年的权益乘数略小于2018年，仅差0.1，理论上来讲企业的偿债能力有所提升，但从总体来看由于提升并不明显，所以基本上是持平的，保持不表，所以，企业在偿还负债能力方面并未有显著的成效。因此，企业可以在资产总额不变的情况下，适量的增加一些负债，不仅仅可以降低股东权益的比率，同时负债经营也可以一定程度的提高企业的经营效率。由于报表中未涉及利息支出这一项，故无法准确做出评价。2.销售净利率销售净利率与销售收入和销售成本这两方面都有联系，所以要想对其影响进行分析，就要从这两个角度来切入。提高销售净利率的方法，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。这三年的数率形成了一个拱形的图形，中间高两边低，这是由于2017年的营业收入在增加的同时，成本总额也比起2016年要低得多。2018年的成本则比2008年成本高的多，其中销售费用、财务费用和管理费用等都有不同程度的增加，这是由于全球经济危机的大背景下所造成的，是不可避免的。但也说明企业内部管理并不十分严谨，必须做出一定的调整。而销售净利率的下降必然影响到总资产周转率，并最终影响到所有者权益率。杜邦分析体系图很明显地表明了它们之间的联系是层层递进的，即所谓的牵一发而动全身，所以这在企业经营管理中的运用尤其重要，它能让企业的管理者引起重视，并非一方面费用的增减与最终的利润无关，相反他们之间是有着紧密联系的。而且，追寻问题的时候也比较方便，可以一目了然地定位到哪部分的数额是不合理的，可以为日常的管理和经营节省大量的时间和精力。3.资产周转率3年内流动资产逐年增加，表明企业3年的变现能力呈现提高趋势，且资产的利用和周转逐年提高，这最终体现在2018年资产周转率高于2016年和2017年上。五、腾讯公司财务状况存在的问题通过财务数据的剖析，不仅仅可以使得企业自身对于目前自己可以利用的资金以及所面临的风险有了一个更加直观的认识，同时对于投资者而言也大大提升了自己在做出一个投资决策选择的时候的成功率，但是不论是哪一种，都是要建立在准确的财务分析的基础之上的，这种分析不是简单的资产利润的阐述，而是要让这本来分立于两个报表上的数字产生联系，让其综合作用，全面的覆盖整个企业的业务。（一）资本结构不合理腾讯公司的资本结构决定着企业的经营风险和盈利能力。企业负债水平高财务杠杆系数大，财务风险水平就高。根据表2-5分析，腾讯公司短期偿债能力很低，并且负债水平逐呈逐年上升趋势。企业财务结构失衡，2016-2018年腾讯公司短期债务比率分别为49.86%，52.22%，57.10%，59.83%，61.34%呈逐年增加趋势，而与此同时流动比率分别为0.55，0.42和0.36，0.34，0.31呈逐年下降趋势，说明企业很可能将部分短期资金长期使用。这是一种饮鸩止渴的行为，如果是企业自有的短期资金，那么运用在企业营运方面保持其流动性才是最合理的，如果是从外部借入的资本，那么就更不合理了，相对于长期的借款，短期借款要承担的利息是更高的，然而投资的回报周期却是一个漫长的过程，投资的回报率是否能够覆盖资本的成本是非常值得考量的，不是所有的投资都是有意义的，也不是高收益的投资就一定好，适合自己企业发展的机会才是应该把握的机会。（二）投资决策不合理2018年集团经营活动现金流量净额80，320，000元，投资活动现金流量净额为-64，459，000元，筹资活动现金流量净额为-231，340，000元，数据表明集团投资活动和筹资活动都不能产生足够的现金，企业现金仅靠经营活动。因经营活动本身所产生的现金流净额很小，不能满足企业投资和归还筹资需要，企业面临很大财务风险。投资必然伴随着风险，但是收益就是蕴藏在风险之中的，但是对于一个企业长久的发展而言，并不是什么风险都承担得起的，资金放在手中，能不能够选择合理的投资机会是一门学问，这样的决策绝不是草率的评价收益率的高低，而是基于对企业自身的了解和精准的战略眼光相结合所作出的判断，既要高报酬率，又可以规避高风险，保障企业的大船可以稳步航行，不受大风浪的摧残。（三）财务管理制度不完善公司2018年经营活动现金流量净额为80，320，000元，由于历史遗留问题形成的累计应收账款过大，财务管理上存在很大缺陷。管理权限既是权利也是责任，在严格的规章制度面前每个人都应烙尽职守，保证制度的正常运行。如果不能确保完善的财务管理制度在严格的监控下运行，必然导致财务管理秩序混乱，凸现财务风险，公司的整体利益也将无法保证。六、腾讯公司财务状况优化措施任何公司和企业当中都会存在着风险，每个公司的风险是不可能避免的，由于公司对自己公司内部的财务状况不能够重视，就会使公司在经营当中出现不可避免的风险，出现财务危机等可能性，要想减少对公司财产的损失，就要制定合理的财务预警机制，让问题在刚刚发生还不足以造成严重后果的时候就将其扼杀在摇篮里才是最经济合理的选择，毕竟一波巨大的风险不是每个企业都可以承受并且安然度过的。（一）完善资本结构1.合理负债，优化公司结构腾讯公司应进行适度的进行负债，采取最优的公司战略，降低公司的风险，因此对于公司来说，在进行筹集资金时要进行选择最佳结构，对于企业的一些不合理的结构要进行重新调整，最后使公司实现利润最大化。2.理清公司现金流量状况现有资金对于公司的发展尤为重要，现金能否进行大面积流通是衡量公司偿债能力的体现，公司可以根据自身的运行状况制定本公司的资金运行制度，防止由于过度资金短缺形成坏账损失，给企业带来更多损失，让资金进行更好的流通，提高公司利润，提高腾讯公司企业的质量。3.加强融资渠道的监管企业进行融资也是企业在发展中必不可少的环节，分清融资的重要性，对外部融资和内部融资进行加强管理，公司在进行筹资资金时，还要进行对股票进行管理和控制，企业自己资金越雄厚，说明公司抵抗外部干预的风险能力就会越强，如果资金筹资时，遇到信贷政策干预越多时，受到的筹资风险就会加大，所以公司必须加强融资渠道的控制和管理。（二）降低投资风险面对腾讯公司公司的投资风险我们可以进行以下措施：1.分清投资环境（1）投资环境对于一个公司的长期发展和稳定是极其重要的，面对当前国内外复杂的经济形势，和国内同行业的相互竞争，公司的发展困难重重，面对市场的压力，需要公司对投资进行分析，降低公司存在的风险。（2）当公司发展到一定程度时，就会想法扩大自己的生产线和生产规模，如果经营不好，公司就会面临投资上的风险，投资不到位公司就难以运行，反之如果投资达到目标，公司收益就会增加，企业的投资风险就会降低。2.优化财务结构如果一个企业仅仅依靠自身的利润累积来作为企业不断发展和扩张的资本，那么在考虑着企业还需要对股东的利润分配的情形下，留给企业可以利用的投资运营资本也就所剩无几了，更加可能因为资金的问题而错失许多难得的投资机会。而如果企业过于激进，大量的借入款项来扩张自己的业务，高额的利息费用以及规定期限需要偿还的本金对于企业来说也是巨大的压力，投资的项目回报期是否与偿还期限契合以及项目的风险都存在着无法预料的可能性，可见这种态度也是要不得的。此时就需要根据企业的实际情况在两种选择之间找平衡，使企业拥有合理的债资比，既可以提升发展速率又不至于承担过高的风险。（三）改进财务管理制度（1）腾讯公司在一度时期的存货积压较大，这样就会导致固定资产的浪费，不能按时销售出去，就会增加公司的风险，提高固定资产的利用率，随着经济的不断发展，腾讯公司需要制定先进的网络管理和营销模式，对于客户发出的产品问题能够及时解决，增加客户对公司产品的信赖程度，赢得更多客户，这样公司在销售过程中就会减少负担，降低存货积压的风险。（2）对于公司在产品在售后服务中，所产生的账目及时进账，不漏账目，及时做好清点工作，对各分公司进行清点资产，避免出现资产无故损失，产生不必要的资产管理费用，不重复进账的原则，适当的在增加销售收入的基础上，提高腾讯公司的资产利用效率，对公司员工在销售中的服务态度进行改观，及时处置公司已经报废的产品，加快产品的研发力度，在生产中不断创新和改变公司的发展模式，保证产品的超前感，这样公司生产的产品就能得到合理的利用，不会形成大规模的浪费，降低公司固定资产的风险。结论结合腾讯公司几年的报表数据我们对其资产、负债、权益以及利润等方面进行了比率分析，并结合杜邦分析体系来确定了权益净利率的影响因素，获得了一些心得：一、较低的偿债能力，短期偿债能力正在大幅度下降一个企业的偿债能力不仅仅代表着它有没有偿还债务的能力，同时也表达着企业的经营状况的好坏以及所承受风险程度的大小，尤其是流动比率、速动比率这些短期的偿债指标，如果短期的比率都比较不理想，那也就意味着企业的资金链相对是比较紧张的，一旦遇到突发的状况就很有可能会面临资金周转不开的困境。二、资产管理能力得到明显改善这种改善并不是因为资产本身得到了优化而改善的，仅仅是因为收入的增长而带动了指标的变化，一旦收入下降，就又会陷入原来的困局，所以对于资产的配置也应当进行一些科学的改革。三、较好的盈利能力随着公司重点项目的开发和网络用户的稳定增加，公司的营业收入大幅度提升，而且营业利润也赶超了前两年。但是由于全球经济危机，费用方面却在提高，阻碍了公司更好的提高盈利能力。四、财务结构不够稳健，财务风险较大。公司现有资产结构很不合理，南非MIT集团曾持有50%的股份，现由腾讯公司回购后，MIT集团持有34%，公司筹资通道有限，需要尽快改善。五、良好的健康的发展能力。

参考文献：[1]罗轶文.财务报表粉饰行为及其防范[J].知识经济,2017(01):116-117.[2]李建发,赵军营.权责发生制政府综合财务报告制度下政府合并财务报表编制问题研究[J].财政研究,2016(12):2-13+49.[3]杨明增,曹惠泽.内部控制质量、审计师努力程度与财务报表重述[J].经济与管理评论,2017,33(02):48-57.[4]孙芳.财务报表分析在企业中的应用[J].合作经济与科技,2017(18):166-167.[5