2022-2023年浙江省温州市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）

2022-2023年浙江省温州市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.

第

24

题

（）决定利息率高低最基本的因素。

A.经济周期B.资金的供给与需求C.国家利率管制程度D.宏观经济政策

2.某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件和850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10％o，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20％。该公司二季度的预计材料采购量为()千克。

A.1600B.1620C.1654D.1668

3.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（）。

A.股利增长率B.预期收益率C.风险收益率D.股利收益率

4.某企业2018年的边际贡献总额为120万元，固定成本为70万元，利息为20万元。若预计2019年的销售额增长10%，则2019年的息税前利润为（）万元

A.75B.62C.70D.62.5

5.利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动产品成本和变动销售费用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配来的公司管理费用为1200元。那么，该利润中心的“部门可控边际贡献”为（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

6.

第

1

题

某公司本年的已获利息倍数为2，利息支出等于财务费用，根据财务杠杆系数预测，如果下年息税前利润增长10%，则每股收益增长（）。

A.20%B.15%C.40%D.无法确定

7.（）是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介。

A.风险因素B.风险事故C.风险损失D.风险收益

8.下列各项中,不属于商业信用的是()。A.A.赊购商品B.商业汇票C.预收货款D.票据贴现

9.下列关于股票发行价格确定方法的表述中，正确的是()。

A.市盈率法中的较合理的做法是完全摊薄法

B.净资产倍率法在我国常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行

C.采用现金流量折现法时，发行价格通常等于计算出的每股净现值

D.现金流量折现法在国际上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行定价

10.

第

10

题

某企业2005年12月份实际生产甲产品100件，实耗工时2100小时，变动性制造费用的实际分配率为0.48元/小时，标准分配率为0.50元/小时，直接人工标准为20小时/件，则变动性制造费用的耗费差异为（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

11.某企业销售收入为1200万元，产品变动陈本为300万元，固定制造成本为100万元，固定销售和管理成本为250万元，则该企业的产品边际贡献为（）万元。

A.900

B.800

C.400

D.750

12.甲公司2017年利润留存率为60%，2018年预计的权益净利率为30%。净利润和股利的增长率均为5%，该公司的β值为1.5，政府长期债券利率为2%，市场平均股票收益率为6%。则该公司的内在市净率为（）

A.6B.4.2C.4D.6.3

13.下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是（）。A.A.成本责任中心对生产能力的利用程度负责

B.成本责任中心有时可以进行设备购置决策

C.成本责任中心有时也对部分固定成本负责

D.成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量

14.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中正确的是（）。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

15.短期租赁存在的主要原因在于（）。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低资本成本

D.能够降低出租方的交易成本

16.利用相对价值模型估算企业价值时，下列说法正确的是()。

A.亏损企业不能用市销率模型进行估值

B.对于资不抵债的企业，无法利用市销率模型计算出一个有意义的价值乘数

C.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估值模型

D.对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估值模型

17.下列关于股利分配的说法中，错误的是（）。

A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

B.客户效应理论认为，对于高收入阶层，应采用高现金股利支付率政策

C.‘一鸟在手’理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

18.

第

5

题

（）是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

A.责任预算B.责任报告C.责任业绩考核D.内部结算

19.下列关于β系数，说法不正确的是（）。A..β系数可用来衡量非系统风险的大小

B.某种股票的β系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大

C.β系数反映个别股票的市场风险，β系数为0，说明该股票的市场风险为零

D.某种股票β系数为1，说明该种股票的市场风险与整个市场风险一致

20.6个月到期且标的股票相同的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为52元，若无风险名义年利率为12%，股票的现行价格为46元，看涨期权的价格为9.2元，则看跌期权的价格为（）元

A.15.2B.12.26C.9.63D.9.2

21.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

22.按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。

A.场内市场和场外市场B.一级市场和二级市场C.债务市场和股权市场D.货币市场和资本市场

23.间接金融交易涉及的主体不包括（）。

A.资金提供者B.资金需求者C.金融中介机构D.政府部门

24.领用某种原材料550千克，单价10元，生产甲产品100件，乙产品200件。假定甲产品消耗定额为1．5千克，乙产品消耗定额为2．0千克，甲产品应分配的材料费用为（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

25.某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3．5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是（）。

A.该期权处于实值状态

B.该期权的内在价值为2元

C.该期权的时间溢份为3．5元

D.买人一股该看跌期权的最大净收入为4．5元

26.会计期末采用结转本期损益法对成本差异进行处理时，将本期发生的各种成本差异全部计入（）。

A．月末存货成本

B．本年利润

C．管理费用

D．生产成本

27.

第

4

题

下列不属于权证特征的是（）。

A.对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用

B.持有人在认股之前，只拥有股票认购权

C.用权证购买普通股票，其价格一般低于市价

D.权证容易转让

28.某企业2008年未的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%.该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30%B.40%C.50%D.60%

29.

第

18

题

下列（）不属于基础性金融市场的交易对象。

A.商业票据B.认股权证C.股票D.债券

30.

第

7

题

A、B两种证券的相关系数为0.7，预期报酬率分别为10%和20%，标准差分别为25%和35%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为80%和20%，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为（）。

A.14.2%和24.4%B.11.6%和24.5%C.12%和25.4%D.12%和25.8%

31.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

32.第

9

题

股东和债权人发生冲突的根本原因在于（）。

A.目标不一致B.利益动机不同C.掌握的信息不一致D.在企业中的地位不同

33.企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，最能反映该部门真实贡献的金额是（）元。

A.2200

B.2700

C.3500

D.4000

34.利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中条件(Conditions)是指（）。

A.顾客的财务实力和财务状况

B.顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性

C.顾客的偿债能力

D.可能影响顾客付款能力的经济环境

35.根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场

36.应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指()。

A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力

37.某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积600万元，未分配利润900万元，每股市价15元；若每10股派送2股股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元

A.1110B.560C.500D.1160

38.企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。

A.交易性、预防性、收益性需要

B.交易性、投机性、收益性需要

C.交易性、预防性、投机性需要

D.预防性、收益性、投机性需要

39.为了解决股东与经理之间的代理冲突，实施高股利支付政策的理论依据是（）

A.信号理论B.客户效应理论C.“一鸟在手”理论D.代理理论

40.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（）。

A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加

B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加

C.股利支付率的提高会引起外部融资增加

D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加

二、多选题(30题)41.某人买入一份看涨期权，执行价格为21元，期权费为3元，则下列表述中正确的有（）。

A.只要市场价格高于21元，投资者就能盈利

B.只要市场价格高于21元，投资者就能盈利

C.投资者的最大损失为3元

D.投资者的最大收益不确定

42.第

11

题

成本计算分批法的主要特点有（）。

A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期

B.一般不存在在完工产品与在产品之间的费用分配问题

C.成本计算对象是产品的批别，大多是根据销售定单确定产品批别

D.适用于大批量生产的产品

43.

第

26

题

企业期末编制资产负债表时，下列各项应包括在“存货”项目的是（）。

A.委托加工物资B.在途物资C.为在建工程购入的工程物资D.生产过程中的在产品

44.如果资本市场弱式有效，那么投资者（）A.通过历史信息可以获得收益

B.通过公开信息不能获得超额收益

C.通过估值模型可以获得超额收益

D.通过非公开信息不能获得超额收益

45.下列有关期权价格表述正确的有（）。A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低

B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高

C.对于美式期权，执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高

D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低

46.

第

33

题

关于营运资本筹资政策下列表述中不正确的有（）。

47.在实务中，弹性预算法主要适用于编制（）

A.现金预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.利润预算

48.下列关于财务管理内容的相关表述中，正确的有（）。

A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资

B.公司投资是直接投资，个人或专业投资机构投资属于间接投资

C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原理

D.提高存货储备以应对通货膨胀，追加存货投资属于长期投资

49.

第

28

题

使用专项资金的事业单位发生的下列交易或事项中，会引起事业基金增减变化的有（）。

A.转入拨入专款结余B.以材料对外投资（评估价大于成本）C.支付固定资产维修费用D.收回对外投资收到固定资产

50.某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资总额始终保持为2300万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有（）。

A.公司采取的是适中型的营运资本筹资政策

B.公司采取的是激进型的营运资本筹资政策

C.公司采取的是保守型的营运资本筹资政策

D.在营业高峰期的易变现率为66．67%

51.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

52.某公司2010年末经营长期资产净值1000万元，经营长期负债100万元，2011末年经营长期资产净值1100万元，经营长期负债120万元，2011年计提折旧与摊销100万元。下列计算的该企业2011年有关指标正确的有()。

A.资本支出200万元

B.净经营长期资产增加100万元

C.资本支出180万元

D.净经营长期资产增加80万元

53.剩余股利政策的缺点在于（）。

A.不利于投资者安排收入与支出B.不利于公司树立良好的形象C.公司财务压力较大D.不利于目标资本结构的保持

54.

第

22

题

某公司2008年1－4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%。假设没有其他购买业务，则2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2008年3月的材料采购现金流出分别为（）万元。

55.上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形()之一。

A.其普通股为中证50指数成份股

B.以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司

C.以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段

D.其发行的优先股必须为可转换为普通股的优先股

56.

第

14

题

下列关于期权价值的叙述，正确的有（）。

A.对于看涨期权而言，随着标的资产价格的上升，其价值也增加

B.看涨期权的执行价格越高，其价值越小

C.对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加看涨期权的价值

D.看跌期权价值与预期红利大小成反向变动

57.下列关于市场增加值的说法中，正确的有（）。

A.市场增加值是评价公司创造财富的准确方法，胜过其他任何方法

B.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计

C.市场增加值在实务中广泛应用

D.市场增加值可以用于企业内部业绩评价

58.某企业生产所需要的甲零件可以自制也可以外购。如果自制，企业目前有足够的生产能力，且剩余能力无法转移；如果外购，外购成本每件70元，则下列表述正确的有（）。

A.如果自制的单位成本为80元，应选择外购

B.如果自制的单位变动成本小于70元，则选择自制

C.如果选择自制的边际贡献大于外购的边际贡献，则选择自制

D.只要自制的边际贡献大于0就应选择自制

59.采用()的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。

A.不计算在产品成本B.在产品成本按年初数固定计算C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算D.定额比例法

60.企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有（）。

A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动

61.公司实施剩余股利政策，意味着（）

A.公司接受了股利无关理论

B.公司可以保持理想的资本结构

C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D.兼顾了各类股东、债权入的利益

62.下列关于辅助生产费用分配方法的说法中，正确的有（）

A.采用交互分配法，辅助生产费用只进行一次分配

B.直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多，不进行费用的交互分配，对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况

C.在交互分配法下，各辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，增加了计算的工作量

D.直接分配法不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，不经过辅助生产费用的交互分配

63.某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）

A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金

B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元

C、车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售

D、2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事

64.下列各项预算中，以生产预算为基础编制的有()。

A.直接材料预算B.直接人工预算C.销售费用预算D.固定制造费用预算

65.关于限制资源最佳利用决策，下列说法正确的有（）

A.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献

B.决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入

C.应该优先安排生产单位限制资源的边际贡献最大的产品

D.应该优先安排生产单位限制资源的销售收入最大的产品

66.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述，正确的有（）。

A．损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额

B．损益平衡租金是指税前租金额

C．损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额

D．损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额

A.公司通过雇员培训，提高雇员胜任工作的能力，是公司的重要业绩之一

B.市场占有率，可以间接反映公司的盈利能力

C.生产力是指公司的生产技术水平，技术竞争的重要性，取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度

D.企业注重产品质量提高，力争产品质量始终高于客户需要，维持公司的竞争优势，体现了经营管理业绩

67.

第

11

题

下列说法正确的有（）。

A.股东财富的增加可以用权益的市场增加值来衡量

B.股价的升降，反映了股东财富的增加或减损

C.假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

68.对于每半年付息一次的债券来说，若票面利率为10％，下列说法中正确的有()。

A.有效年利率为10．25％B.报价利率为l0％C.计息期利率为5％D.计息期利率为5．125％

69.在相关范围内相对稳定的有()。

A.变动成本总额B.单位变动成本C.固定成本总额D.单位固定成本

70.下列有关营运能力比率分析指标的说法不正确的有()。

A.应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好

B.非流动资产周转次数一销售成本／非流动资产

C.总资产周转率一流动资产周转率+非流动资产周转率

D.在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响

三、计算分析题(10题)71.A、B两家公司同时于2012年1月1日发行面

值为l000元、票面利率为10％的5年期债券，A公司债券规定利随本清，不计复利，8公司债券规定每年6月底和12月底付息，到期还本。

要求：

(1)若2014年1月1日的A债券市场利率为12％(复利，按年计息)，A债券市价为1050元，问A债券是否被市场高估?

(2)若2014年1月1日的8债券等风险市场利率为l2％，8债券市价为1050元，问该资本市场是否完全有效?

(3)若c公司2015年1月1日能以1020元购入A公司债券，计算复利有效年到期收益率。

(4)若c公司2015年1月1日能以1020元购入B公司债券，计算复利有效年到期收益率。

(5)若C公司2015年4月113购人8公司债券，若必要报酬率为12％，则B债券价值为多少?

72.甲公司是一家汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃，该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量，有关资料如下：

(1)单位进货成本l200元；

(2)全年需求预计为10800块玻璃；

(3)每次订货发生时处理订单成本33元；

(4)每次订货需要支付运费70．8元；

(5)每次收货后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货过程需要6小时，每小时支付工资11．5元；

(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金为每年2500元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃8元／年；

(7)挡风玻璃为易碎品，损毁成本为年平均存货价值的l％；

(8)公司的年资金成本为5％；

(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日，每年按300个工作日计算。

要求：

(1)计算每次订货的变动成本；

(2)计算每块玻璃的变动储存成本；

(3)计算经济订货量；

(4)计算与经济订货量有关的存货总成本；

(5)计算再订货点。(2012年回忆版)

73.A公司是一家商业企业。由于目前的信用政策过于严厉，不利于扩大销售，该公司正在研究修改现行的政策。现有一个放宽信用政策的备选方案，有关数据如下：

已知A公司的销售毛利率为20%，存货周转天数始终保持60天不变(按销售成本确定的)，若投资要求的最低报酬率为l5%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比。假设不考虑所得税的影响，一年按360天计算。要求：

(1)计算与原方案相比新方案增加的税前收益：

(2)应否改变现行的收账政策?

74.某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见下表：

产品单价单位变动成本单位边际贡献销量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)计算加权平均边际贡献率。

(2)计算盈亏临界点的销售额。

(3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量。

(4)计算安全边际。

(5)预计利润。

(6)如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这一促销措施?

75.甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下：(1)挡风玻璃的单位进货成本为1300元。(2)全年需求预计为9900块。(3)每次订货发出与处理订单的成本为38．2元。(4)每次订货需要支付运费68元。(5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元／年。(7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1％。(8)公司的年资金成本为5％。(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。(10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。要求：(1)计算每次订货的变动成本。(2)计算每块挡风玻璃的变动储存成本。(3)计算经济订货量。(4)计算与经济订货量有关的存货总成本。(5)计算再订货点。

76.A公司2008年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）项目2008年实际销售收入3200净利润160本期分配股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2009年的增长策略有两种选择：（1）高速增长：销售增长率为20%.为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2.（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。要求：（1）假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据（具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内），并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。（2）假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009所需的外部筹资额及其构成。

77.

第

33

题

甲公司是一家上市公司，该公司2006年和2007年的主要财务数据如下表所示（单位：万元）

项目2006年实际2007年实际销售收入18002700利息费用5060净利润（平均所得税率为20%）360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未经营资产40005000年末经营负债24003000年末股东权益8001200年末金融资产200300

要求：

（1）计算2007年的净经营资产利润率、杠杆贡献率和权益净利率；（时点指标按照年末

数计算，填表并列示过程）

项目2006年2007年净经营资产利润率杠杆贡献率权益净利率（2）根据上问的结果定性分析2007年杠杆贡献率发生变化的主要原因；

（3）计算2006年和2007年的可持续增长率；

（4）分析2007年超常增长的资金来源，填写下表：

单位：万元项目实际增长可持续增长超常增长所需（差额）新增资金新增留存收益新增负债新增外部权益资金

78.甲公司是一家制冷设备生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：ABCβ权益1．151.251.45资本结构债务资本40%50%60%权益资本50%50%40%公司所得税率20%25%30%甲公司税前债务资本成本为8%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均股票必要收益率为10%。

要求：计算评价气车制造厂建设项目的必要报酬率(采用计算β资产产平均值的方法，β值取小数点后2位)。

79.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行，该企业采用平行结转分步法计算产品成本，各步骤完工产品与月末在产品之间，采用定额比例法分配费用；原材料费用按定额原材料费用比例分配；其他各项费用，都按定额工时比例分配。其他有关资料如表所示：

要求：

(1)登记产品成本明细账。

(2)编制产品成本汇总计算表。

80.某企业为单步骤简单生产企业，设有-个基本生产车间，连续大量生产甲、乙两种产品，采用品种法计算产品成本。另设有-个供电车间，为全厂提供供电服务，供电车间的费用全部通过“辅助生产成本”归集核算。

2012年12月份有关成本费用资料如下：

(1)12月份发出材料情况如下：

基本生产车间领用材料2400千克，每千克实际成本40元，共同用于生产甲、乙产品各200件，甲产品材料消耗定额为6千克，乙产品材料消耗定额为4千克，材料成本按照定额消耗量比例进行分配；车间管理部门领用50千克，供电车间领用l00千克。

(2)12月份应付职工薪酬情况如下：

基本生产车间生产工人薪酬150000元，车间管理人员薪酬30000元，供电车间工人薪酬40000元，企业行政管理人员薪酬28000元，生产工人薪酬按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配，本月甲产品生产工时4000小时，乙产品生产工时16000小时。

(3)12月份计提固定资产折旧费如下：

基本生产车间生产设备折旧费32000元，供电车间设备折旧费11000元，企业行政管理部门管理设备折旧费4000元。

(4)12月份以银行存款支付其他费用支出如下：

基本生产车间办公费24000元．供电车间办公

费12000元。

(5)12月份供电车间对外提供劳务情况如下：基本生产车间45000度，企业行政管理部门5000度，供电车间的辅助生产费用月末采用直|接分配法对外分配。

(6)甲产品月初、月末无在产品。月初乙在产品直接材料成本为27600元，本月完工产品l80件，月末在产品40。乙产品成本采用约当产量法在月末完工产品和在产品之间分配，原材料在生产开始时-次投入。根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题：

(1)根据资料(1)计算l2月份甲、乙产品应分配的材料费用；

(2)根据资料(2)，计算l2月份甲、乙产品应分配的职工薪酬；

(3)根据资料(1)至(5)，确定12月末分配转出供电车间生产费用的会计处理；

(4)根据资料(1)至(5)，12月份基本生产车间归集的制造费用是多少?

(5)根据资料(1)至(6)，计算本月乙产品完工产品的直接材料成本；

(6)分析企业采用直接分配法分配辅助生产费用的优缺点及适用范围。

四、综合题(5题)81.A公司今年年初的金融资产市场价值为200万元，经营营运资本5000万元，发行在外的普通股为500万股，去年销售收人15000万元，税前经营利润4000万元，资本支出2000万元，折旧与摊销1000万元。今年年初金融负债的市场价值为3000万元，资本结构中股权比重（权益资金占投资资本的比重）为80%，可以保持此目标资本结构不变，净负债税前资本成本为10%，可以长期保持下去。平均所得税税率为40%。今年年初该公司股票每股价格为40元。

预计未来5年的销售收人增长率均为20%。该公司的资本支出、折旧与摊销、经营营运资本、税后经营净利润与销售收入同比例增长。第6年及以后经营营运资本、资本支出、税后经营净利润与销售收入同比例增长，折旧与摊销正好弥补资本支出，销售收人将会保持10%的固定增长速度。

已知无风险收益率为2%，股票市场的平均收益率为10%,公司股票的P系数为2.69。

要求：填写下表，计算分析投资者今年年初是否应该购买该公司的股票作为投资（加权平均资本成本的计算结果四舍五人保留至百分位）。

单位：万元

82.东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下所示：

资产负债表

单位：万元

资产金额负债和股东权益金额货币资金95短期借款300交易性金融资产5应付账款535应收账款400应付职工薪酬25存货450应付利息15其他流动资产50流动负债合计875流动资产合计1000长期借款600可供出售金融资产10长期应付款425固定资产1900非流动负债合计1025其他非流动资产90负债合计1900非流动资产合计2000股本500未分配利润600股东权益合计1100资产总计3000负债和股东权益总计3000利润表

单位：万元

项目金额一、营业收入4500减：营业成本2250销售及管理费用1800财务费用72资产减值损失12加：公允价值变动收益-5二、营业利润361加：营业外收入8减：营业外支出6三、利润总额363减：所得税费用(税率25%)90.75四、净利润272.25东方公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，今年年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成

果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：

财务比率行业平均数据净经营资产净利率16.60%税后利息率6.30%经营差异率10.30%净财务杠杆0.5236杠杆贡献率5.39%权益净利率21.99%为进行本年度财务预测，东方公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据。东方公司今年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。东方公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

要求：

(1)计算东方公司上年度的净经营资产(年末数)、净负债(年末数)、税后经营净利润和税后利息费用。

(2)计算东方公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。

(3)填写下表的数据，并在表中列出必要的计算过程(单位：万元)。

年份上年(修正后基期数据)利润表项目(年度)营业收入税后经营净利润减：税后利息费用净利润合计资产负债表项目(年末)经营营运资本净经营性长期资产净经营资产合计净负债股本500未分配利润600股东权益合计1100(4)预计东方公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。

(5)如果东方公司本年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长，企业的资本成本为10%，净负债的市场价值按账面价值计算，计算其每股股权价值，并判断本年年初的股价被高估还是被低估。83.某公司本年管理用资产负债表和利润表资料如下：

管理用资产负债表

金额单位：万元

净经营资产上年末本年末净负债及股东权益上年末本年末经营资产28003500金融负债11501500经营负债600800金融资产250300净负债9001200股东权益13001500净经营资产合计22002700净负债及股东权益合计22002700管理用利润表

金额单位：万元

项目上年金额本年金额经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二、毛利400500减：营业税金及附加3030销售费用2020管理费用4050三、主营业务利润3lO400加：其他营业利润4050四、税前营业利润350450加：营业外收支净额50150五、税前经营利润400600减：经营利润所得税112180六、税后经营净利润288420项目上年金额本年金额金融活动：一、税前利息费用100100利息费用减少所得税2830二、税后利息费用7270税后净利润合计216350备注：平均所得税率28.00%30.00%已知该公司加权平均资本成本为l0%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。

要求：

(1)计算该企业本年年末的资产负债率、产权比率、权益乘数。

(2)如果该企业下年不增发新股且保持本年的经营效率和财务政策不变，计算该企业下年的销售增长额。

(3)计算本年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、

经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率(时点指标用年末数)。

(4)已知上年的净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆分别是13．091%、8%、0．692，用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对本年权益净利率变动的影响程度。

(5)如果明年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。

(6)在不改变经营差异率的情况下，明年想通过增加借款投入生产经营的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。

84.ABC公司2012年有关财务资料如下：

公司2012年的销售收入为100000万元，销售净利率为l0％，2012年分配的股利为5000万元，如果2013年保持经营效率、财务政策不变，预计不发行股票，假定2013年销售净利率仍为10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司的目标资金结构，即资产负债率应为45％。

要求：

(1)计算2013年的净利润及其应分配的股利(权益乘数保留四位小数)；

(2)若公司经营资产和经营负债与销售收入增

长成正比率变动，现金均为经营所需要的货币资金，目前没有可供动用的额外金融资产，预测2013年需从外部追加的资金；

(3)若不考虑目标资本结构的要求，2013年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率5．6％，期限5年，每年付息，到期还本的债券，债券的筹资费率为9．43％，所得税税率为25％，计算债券的税后资本成本；

(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2013年预计的资产负债表。

85.

第

36

题

A公司2007年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：

收入2000税后利润200股利80留存收益120负债2000股东权益（200万股，每股面值1元）2000负债及所有者权益总计4000

要求：

请分别回答下列互不相关的问题：

（1）计算该公司的可持续增长率。

（2）假设该公司2008年度计划销售增长率是l0%。公司拟通过提高资产负债率来解决资金不足问题。计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。假设其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。

（3）该公司经营资产销售百分比为40%，经营负债销售百分比为20%，不存在可动用金融资产，销售净利率和收益留存率不变，如果2008年的销售收入为3000万元，则2008年需要对外筹集的资金为多少？

（4）假设公司需增加资金200万元，有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6．5%，而2007年负债的平均利息率是5%；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为l0元/l投。假设公司的所得税率为20%，固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2007年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2007年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。（结果保留整数）

参考答案

1.B利率主要是由资金的供给与需求来决定的，但除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。

2.C二季度预计材料采购量=(二季度预计生产需用量+二季度预计期末材料存量)一二季度预计期初材料存量=(二季度预计生产需用量+二季度预计期末材料存量)一一季度预计期末材料存量，预计生产需用量一预计生产量×单位产品需要量=2×预计生产量，预计生产量=(预计销售量+预计期末产成品存货数量)一预计期初产成品存货数量，二季度预计生产量=(二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量)一二季度预计期初产成品存货数量一=(二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量)一一季度预计期末产成品存货数量=(800十900×10％)一800<10％=810(件)，二季度预计生产需用量=810×2=1620(千克)，三季度预计生产需用量=(900+850×10％一900×10％)×2=790(千克)，一季度预计期末材料存量1620×20％=324(千克)，二季度预计期末材料存量=1790×20％=358(千克)，二季度预计材料采购量=(1620+358)-324=1654(千克)。

3.A

4.B2019年的经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝120／（120－70）＝2.4

2019年的息税前利润增长率＝经营杠杆系数×销售收入增长率＝2.4×10%＝24%

2019年息税前利润＝2018年息税前利润×（1＋增长率）＝（120－70）×（1＋24%）＝62（万元）

综上，本题应选B。

5.B部门可控边际贡献=部门销售收入-变动成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

6.A根据已获利息倍数为2可知，息税前利润=2×利息费用，即财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润一利息费用)=2，所以，每股收益增长率=2×10％=20％。

7.B风险事故是指引起损失的直接或外在原因，是使风险造成损失的可能性转化为现实性的媒介；风险因素是指引起或增加风险事故的机会或扩大损失幅度的条件，是事故发生的潜在原因；风险损失是指风险事故所带来的物质上、行为上、关系上以及心理上的实际和潜在的利益丧失。

8.D

9.D市盈率法中的较合理的做法是加权平均法，因此选项A的说法不正确；净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，在我国一直没有采用，因此选项B的说法不正确；采用现金流量折现法时，发行价格通常要较计算出的每股净现值折让20%—30%，因此选项C的说法不正确。

10.B变动性制造费用的耗费差异＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

11.D边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献=销售收入-产品变动成本=1200-300=900(万元)，产品边际贡献=制造边际贡献-销售和管理变动成本=900-150=750(万元)。

12.C股权成本＝无风险利率＋风险收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利润留存率＝1－60%＝40%

内在市净率＝（预期权益净利率×股利支付率）/（股权成本－增长率）＝（30%×40%）/（8%－5%）＝4

综上，本题应选C。

本题如果要求本期市净率，不要忘记分子乘以（1＋增长率）。

13.C【答案】C

【解析】标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策，所以选项A、B和D不正确。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本，所以选项C正确。

14.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。偿还期限越长，表明未来获得低于市场利率的低利息的出现频率高，则债券价值越低，所以选项A正确，选项B错误；对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以选项C错误；对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大，(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的，所以选项D错误。

15.B【解析】租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁公司更有经验。由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。

16.D市销率估值模型的一个优点是不会出现负值，因此，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数，所以，A、B的说法不正确；市销率估值模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，因此C的说法不正确，D的说法正确。

17.B客户效应理论认为，对于高收入阶层，由于其税负高，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B错误。

18.C责任业绩考核是以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。

19.A解析：β系数用来衡量系统风险(市场风险)的大小，而不能用来衡量非系统风险(公司特有风险)。

20.B在套利驱动的均衡状态下，看涨期权价格、看跌期权价格和股票价格之间存在一定的依存关系。对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：

看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产价格－执行价格的现值

看跌期权的价格＝－46＋9.2＋52/（1＋12%/2）＝12.26（元）

综上，本题应选B。

注意本题期权期限为6个月。

21.B【正确答案】B

【答案解析】只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。

【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

22.C【答案】C

【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场；金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。

23.D资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

24.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲产品应分配的材料费用＝100×1．5×10＝1500(元)。

25.C【答案】C

【解析】由于标的股票市价高于执行价格，对于看跌期权来说处于虚值状态，期权的内在价值为0，由于期权价格为3．5，则期权的时间溢价为3．5元，所以选项A、B错误，选项C正确；看跌期权的最大净收入为执行价格8元，最大净收益为4．5元，所以选项D错误。

26.B使用结转本期损益法时，期末将所有差异转入“本年利润”账户，或者先将差异转入“主营业务成本”账户，再随同已销产品的标准成本一起转至“本年利润”账户。

27.D权证的特征：(1)发行权证是一种特殊的筹资手段，对于公司发行的新债券或优先股股票具有促销作用；(2)持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；(3)用权证购买普通股票，其价格一般低于市价；(4)权证的持有人不必是公司股东，这一点与优先认股权不同。

28.D根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率＝可持续增长率＝10%，所有者权益增加＝2400×10%＝240（万元）＝2009年收益留存，所以，2009的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。

29.B基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，比如商业票据、企业债券、股票的交易市场；由于认股权证本身含有期权的条款，应当属于金融衍生产品，所以不属于基础性金融市场的交易对象。

30.C对于两种证券形成的投资组合：

投资组合的预期值=10%×80%+20%×20%=12%；投资组合的标准差=25.4%。

31.A借款资金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

32.A股东和经营者、股东和债权人发生冲突的根本原因都是双方的目标不一致。

33.B

34.D利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中条件(Conditions)是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

35.B根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场；(2)半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

36.A“5C”系统中，“能力”指的是企业的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。

37.D增加的股数＝股票数额×股票分配率＝200×20%＝40（万股）

未分配利润减少额＝股票市价×增加的股数＝15×40＝600（万元）

股本增加额＝面值×增加的股数＝1×40＝40（万元）

资本公积增加额（按差额）＝未分配利润减少额－股本增加额＝600－40＝560（万元）

资本公积的报表列示数额＝原资本公积＋资本公积增加额＝600＋560＝1160（万元）

综上，本题应选D。

38.C【正确答案】：C

【答案解析】：企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金属于流动性最强，收益性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能是出于收益性需要。

【该题针对“现金管理的目标”知识点进行考核】

39.D代理理论认为，有更多的自由现金流量时，为了解决股东与经理之间的代理冲突，应该采用高股利支付政策。

综上，本题应选D。

40.C【答案】C

【解析】若销售增加所引起的负债和所有者权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。

41.BCD看涨期权的买入力需要支付期权费3元，因此，未来只有标的资产市场价格与执行价格的差额大于3元(即标的资产的市场价格高于24元)，才能获得盈利，所以选项A的说法错误，选项B的说法正确；如果标的资产价格下跌，投资者可以放弃权利，从而只损失期权费3元，因此选项C的说法正确；看涨期权投资者的收益根据标的资产价格的上涨幅度而定，由于标的资产价格的变化不确定，从而其收益也就是不确定的，因此选项D的说法正确。

42.ABC本题主要考查对分批法的理解情况。分批法是产品成本计算的一个重要方法，这种方法是以产品批别为对象来计算产品成本，因此，成本计算周期与生产周期基本一致，并且不需要在完工产品与在产品之间分配费用。

43.ABDC不满足存货定义，不属于存货内容

44.AC选项A正确，资本市场弱式有效时，投资者不能通过历史信息获取超额收益，但是可以获得与投资风险相称的收益；

选项B、D错误，选项C正确，由于弱式有效资本市场没有达到半强式或强式有效，所以公开信息、估值模型和内部信息仍然有效，故投资者可以利用这些信息获得超额收益。

综上，本题应选AC。

关于资本市场有效性的考点可以总结在如下表格中：

45.ABC解析：到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。

46.CD配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因其对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时除了自发性负债除外，没有其他流动负债。

47.BCD弹性预算法是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量（如生产量、销售量、工时等）水平编制的系列预算方法。该方法适用于编制全面预算中与所有与业务量有关的预算，但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。

选项BC属于费用预算，适用于弹性预算法，选项D利润预算适用于弹性预算。

综上，本题应选BCD。

48.AB财务管理中的长期投资是针对长期经营性资产投资，其投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原理，所以选项C错误；选项D属于营运资本投资。

49.ABD支付固定资产维修费用应计入“专用基金—修购基金”科目

50.AD长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期负债+自发性流动负债=2300(万元)，为适中型营运资本筹资政策；高峰期的易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]／经营流动资产=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。

51.BD发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法正确。

52.CD净经营长期资产增加=经营长期资产净值增加一经营长期负债增加=(1100-1000)-(120—100)=80(万元），资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=80+100=180(万元)。

53.AB【正确答案】AB

【答案解析】本题考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺点在于每年的股利发放额随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象；公司财务压力较大是固定股利支付率政策的缺点；剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。

【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

54.CD本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。2008年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400×80%×40%=128(万元)2008年3月的采购现金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(万元)。

55.BC上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一：(1)其普通股为上证50指数成份股；(2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；(3)以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。

56.ABC在除息日之后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低。与此相反，股票价格的下降会引起看跌期权价格上升，因此，看跌期权价值与预期红利大小成同向变化。

57.ABAB

【答案解析】：市场增加值虽然和企业的目标有极好的一致性，但在实务中应用却不广泛，所以选项C的说法不正确；即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门的单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价，所以选项D的说法不正确。

58.BC企业自制，目前有足够的生产能力，且剩余能力无法转移，因此固定成本是非相关成本，只有变动成本是决策相关成本。

59.AB解析：月初在产品成本、本月发生的生产费用、月末在产品成本和本月完工产品的成本之间的关系是：月初在产品成本+本月发生的生产费用=月末在产品成本+本月完工产品的成本，由此可知：如果月初在产品成本=月末在产品成本，则本月发生的生产费用：本月完工产品的成本。在选项A、B中，月初在产品成本：月末在产品成本，在选项C、D中“月初在产品成本：月末在产品成本”这个等式不成立。所以，该题答案为A、B。

60.AB经营活动现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。

61.ABC剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以选项C正确，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低，所以选项B正确。公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响，而这正是股利无关论的观点，所以选项A正确。

62.BCD选项A表述错误，选项C表述正确，交互分配法，是对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配的方法，各辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，首先，根据各辅助生产车间相互提供的产品或劳务的数量进行交互分配；然后，将各辅助生产车间交互分配后的实际费用再对外进行分配，增加了计算工作量；

选项B、D表述正确，直接分配法是直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产车间以外的各个受益单位，即不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，不经过辅助生产费用的交互分配，因此，直接分配法只适宜在辅助生产内部相互提供产品或劳务不多，不进行费用的交互分配的情况下使用。

综上，本题应选BCD。

63.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5万元咨询费属于非相关成本。

64.AB直接人工预算、直接材料预算以生产预算为基础编制，选项AB正确；销售费用预算以销售预算为基础，选项C排除；固定制造费用预算，需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按每季度实际需要的支付额预计，然后求出全年数，选项D排除。

65.AC选项A正确，选项B错误，限制性资源类型的决策中，通常是短期的日常的生产经营安排，因此固定成本对决策没有影响或影响很小，决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献；

选项C正确，选项D错误，从最有效利用限制资源角度看，应优先安排单位限制资源的边际贡献最大的产品。

综上，本题应选AC。

66.BCD损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金，所以，选项A不正确，选项B正确；对于承租人来说，损益平衡租金是可接受的最高租金额，对于出租人来说，损益平衡租金是可接受的最低租金额，所以，选项C、D正确。

67.ACD在股东投资资本不变的情况下，股价的升降，反映了股东财富的增加或减损。值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。比如，分配股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。

68.ABC对于一年内付息多次的债券来说，给出的票面利率指的是报价利率，所以，该债券的报价利率为10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，选项A、B的说法正确；由于计息期利率一报价利率／一年内付息的次数，所以，本题中计息期利率=10％／2=5％，即选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

69.BC在相关范围内，单位变动成本不变，固定成本总额不变。因此，正确答案是选项8、C。

70.ABC应收账款周转天数及存货周转天数并不是越少越好，所以选项A不正确；选项B中应该把分子的“销售成本”改为“销售收入”；根据“总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率”的计算公式可知，选项c的等式不成立。

71.(1)A债券价值=1000×(1+5×10％)×(P／F，12％，3)=1500×0．7118=1067．7(元)，债券被市场低估。

(2)B债券价值=1000×5％×(P／A，6％，6)+1000×(P／F，6％，6)=50×4．9173+1000×0．705=950．865(元)

债券价值与债券市价相差较大，资本市场不完全有效。

(3)1020=1000×(1+5×10％)×(P／F，i，2)

(P／F，i，2)=0．68

查表可得：(P／F，20％，2)=0．6944，(P／F)

72.(1)每次订货的变动成本=每次处理订单成本+每次运费+每次验货费

=33+70．8+6x11．5=172．8(元)

(2)每块玻璃的变动储存成本=单件仓储成本+单件损毁成本+单件存货占用资金成本

=8+1200×1％+1200×5％=80(元)

(块)

(4)与经济订货量有关的存货总成本=

=17280(元)

(5)再订货点=6×10800／300=216(块)

73.(1)

存货平均余额=销售成本／存货周转率则：原存货平均余额=(2400×80%)／6=320(万元)

新方案存货平均余额=(2700×80%)／6=360

(万元)

新方案平均收账天数=10×30%+120x70%=87(天)

(2)由于改变现行收账政策后的税前收益低于现行政策，因此不应该改变现行政策。

74.(1)加权平均边际贡献率＝∑各产品边际贡献/∑各产品销售收入×100%＝(20×1000＋30×2000＋40×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)×100%＝36%

(2)盈亏临界点的销售额＝144000/36%＝400000(元)

(3)甲产品的盈亏临界点销售额＝400000×(100×1000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝80000(元)

甲产品的盈亏临界点销售量＝80000/100＝800(件)

乙产品的盈亏临界点销售额＝400000×(100×2000)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

乙产品的盈亏临界点销售量＝160000/100＝1600(件)

丙产品的盈亏临界点销售额＝400000×(80×2500)/(100×1000＋100×2000＋80×2500)＝160000(元)

丙产品的盈亏临界点销售量＝160000/80＝2000(件)

(4)安全边际＝100×1000＋100×2000＋80×2500－400000＝100000(元)

(5)利润＝边际贡献－固定成本＝20×1000＋30×2000＋40×2500－144000＝36000(元)

(6)增加促销费用后的边际贡献＝20×1200＋30×2500＋40×2600＝203000(元)

利润＝203000－144000－10000＝49000(元)

因为利润增加，所以应该采取该促销措施。

75.(1)每次订货的变动成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每块挡风玻璃的变动储存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)经济订货量(4)与经济订货量有关的存货总成本(5)再订货点=(9900／300)×6=198(件)

76.（1）预计2009年主要财务数据单位：万元项目2008年实际2009年预计销售收入32003840净利润160192股利4857.6本期留存利润112134.4流动资产25523062.4固定资产18002160资产总计43525222.4流动负债12001440长期负债8001171.2负债合计20002611.2实收资本16001724.8期末未分配利润752886.4所有者权益合计23522611.2负债及所有者权益总计43525222.4资产销售百分比＝4352/3200×100%＝136%负债销售百分比＝1200/3200×100%＝37.5%销售净利率＝160/3200×100%＝5%留存收益率＝112/160×100%＝70%需要从外部筹资额＝3200×20%×（136%－37.5%）－3200×（1＋20%）×5%×70%＝630.4－134.4＝496（万元）外部融资额中负债的金额：1171.2－800＝371.2（万元）外部融资额中权益的金额：1724.8－1600＝124.8（万元）（2）可持续增长率＝112/（2352-112）×100%＝5%外部融资额：4352×5%－112×（1＋5%）－1200×5%＝40（万元），因为不增发新股，所以外部融资全部是负债。

77.项目

78.A的β资产=1．15/[1+(1-20%)×2/3]=0．75B的β资产=1．25/[1+(1—25%)×13=0.71

C的β资产=1．45/[1+(1--30%)×3/2]=0.71行业陬产平均值=(0．75+0．71+0．71)/