【上市公司财务报表分析以某环保公司为例7000字（论文）】

目录TOC\o"1-3"\h\u190301引言 页共13页上市公司财务报表分析—以S环保股份有限公司为例1引言企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。狭义的概念是指仅以企业对外提供的财务报表为主要依据，运用比率分析等手段，对企业的偿债能力、盈利能力与营运能力加以判断，企业整体的财务状况质量进行评价，为报表使用者的经济决策提供财务信息支持的一种分析活动。广义的概念以此为基础，强调依据企业财务报表之外的其他信息来源，进行更广泛的企业战略制定与实施情况分析、管理特征与质量分析、行业竞争格局与自身竞争优势分析（地域、资源、政策、行业、人才、管理等）、未来风险与挑战分析、发展前景与投资价值分析等等。财务分析最主要的作用就是为公司管理层和相关经营部门服务的。首先，财务报告分析可以让企业经营者清楚地看到企业的财务状况和业绩，并找出他们面临的问题，进而及时提出行之有效的改进建议。而且，企业所涉及的详尽的分析以及对企业的管理,考虑到公司的财务数据,了解用户需求、企业管理各缔约国以满足各自的分析、财务分析来分析当前局势的全面调查的公司中是极其关键的作用。当然，企业的财务分析必须不仅是对过去的经营情况进行总结，更重要的是对企业未来的发展提供有用的信息。金融分析可以凭直觉将当前的商业状况与预期的发展影响进行比较。金融分析是企业价值的精确定义，是对未来商业危机的预测，是对未来发展的指导。本文以S环保股份有限公司为例，分析了其在财务报表体现的问题并结合相关理论提出了建议。2S环保股份有限公司简介S环保股份有限公司成立于2009年，位于武汉，公司主营的业务范围是与水有关的生态环境保护和治理，特别是污水治理技术在当地行业当中占据了重要地位，是当地著名的高科技类型企业，S环保已发展成为水环境治理领域具有较强竞争力的企业。从公司内部的组织架构角度进行分析，根据公司提供的数据显示当前公司的员工规模达到了650人。在这些人员当中有技术人员和普通工人，而技术人员达到了256人在总人数当中占到了36%的比例。从学历的角度进行分析，有226人学历是本科以上，在公司人数当中占到了36%的比例，特别是公司的创始人，毕业于清华大学的环境工程专业获得了学士的高级学位，在环境保护技术领域拥有较多的优势，同时也具备了教授工程师等荣誉。根据这些信息的内容可以发现该公司内部人才素质普遍较高，这也是公司发展的重要保障。从经营角度展开分析，公司在最近几年的营收逐渐增长，比如2016年的收入为27223万元，2017年的收入为48466万元，2018年的营收为71478万元，可见公司的发展规模在不断扩张，同时净利润率也达到了236186万元。不仅如此，公司还有众多的污水处理设备以及软件系统，这些都是公司的固定财产。该公司创始之后定位于高新技术产业，并且在该行业领域取得了重要的进展，在电子废水处理领域拥有雄厚的技术，同时也作为环保产业的会长单位，在公司内部获得了国家住建部的认可。公司拥有众多的资质，可以运营管理工业污水和生活污水的处理，属于一级资质的标准。根据最新的数据显示公司的授权专利就已经达到了86项，还有56项发明专利。可以看出公司的研发实力强大，在运营过程当中还为科研部门提供了众多课题，在环境治理领域参与到了国家环境标准的制定工作。3S环保财务报表分析3.1资产负债表分析表3-1S环保2018-2020年资产负债情况表（单位：万元）年份资产总额负债总额所有者权益和计201857660162492753327326320197161457347006336913942020925353950041784249361由表3-1中的数据可以看出：S环保近三年的资产总额呈现明显的上升趋势，同时随着S环保资产的增加，与此同时，债务和所有者的权利和利益也在增加，这是增加资产的主要原因。表3-2S环保2018-2020年资产结构变化表（单位：万元）资产项目201820192020金额占比金额占比金额占比流动资产合计314896254.61%319216144.57%428970246.36%非流动资产合计261705445.39%396929555.43%496383753.64%资产合计5766016100%7161457100%9253539100%从上表中可以看出，这三年中，S环保的资产总额从2018年底的5766016万元增长为2020年底的9253539万元，三年时间增长了64.48%；流动资产从2018年底的3148962万元变为了2020年底的4289702万元，三年时间增长了36.22%；非流动资产从2018年底的2617054万元上升至2020年底的4963837万元，三年时间增长速度为89.67%。非流动资产和流动资产在资产总额中所占的比例变化较为明显，流动资产占资产总额的比例从2018年的54.61%变为2020年的46.36%，非流动资产占资产总额的比例有明显的上涨。从上面表格中显示的资产结构来看，S环保的资产流动性逐渐减弱，目前仅在46%左右，说明S环保需要对经营活动重视起来，这时的企业财务分析就显得格外重要。3.2利润表分析表3-2S环保2018-2020年利润表（单位：万元）项目2018年2019年2020年金额占营业收入比例金额占营业收入比例金额占营业收入比例营业收入7109430100%9094269100%11219340100%营业成本568231179.93%746421882.08%926496282.58%营业税金及附加199190.28%222300.24%279620.25%销售费用1357261.91%1825822.01%1996891.78%管理费用73499210.34%8414159.25%9699278.65%财务费用155420.22%286750.32%682990.61%研发费用984311.08%1193281.06%资产减值损失63750.09%103540.11%投资收益1156621.63%1166491.28%1075800.96%对联营企业和合营企业的投资收益-12521-0.18%-3732-0.04%-9782-0.09%营业利润3852.49.07%10451.66.40%16944.916.60%由上表可以看出，S环保在2018-2020年的营业收入呈现出一定程度的上涨，由2018年的7109430万元增长到2020年的11219340万元，增长了57.8%，随着收入的增加，营业成本也是呈现增加的状态。该公司2018年的研究费用相比于2019年增加了98431万元，这是因为S环保在2018年并没有开展相关的研发活动。作企业投资和联合企业的平均收益在三年内都是为负值，这表明合作企业的盈利成果并不理想，虽然在2019年有所缓解，因此导致在2019年的营销利润下降至581812万元，但在2020年仍未负值。虽然在2020年营业利润增加至740861万元，但占中营业收益的比重较2018年下降了2.47%，说明公司消费成本的需要从多个角度进行有效的控制。3.3现金流量表分析表3-3S环保2018-2020年现金流量对比表（单位：万元）项目2018年2019年2020年经营活动产生的现金流量净额-4847.942632.7726175.07投资活动产生的现金流量净额-12590.69-11828.99-7789.04筹资活动产生的现金流量净额688.629804.284184.30现金及现金等价物净增加额-16750.01608.0622570.33加：期初现金及现金等价物余额63697816149531529927期末现金及现金等价物余额160819415299271776445从上表中可以看出，S环保在2020年的经营活动产生的现金流量净额与2018年相比有十分明显的差额，增长了21327.13万元，主要是由于采购商品付现增加。投资活动产生的现金流量净额由2018年的-12590.69万元下降为2020年的-7789.04万元是因为收回投资成本增加，筹资活动产生的现金流量净额呈现先上升后下降的状态，在2019年上升为9804.28万元，但在2020年又下降至4184.30万元，主要是本期较上年同期受限资金释放减少导致的。表3-4S环保各项现金流动分析（单位：万元）科目/年份2020年净额净流入与流出额明细明细金额占比(%)经营活动产生的现金流19.23流入95.98销售商品、提供劳务收到的现金90.7594.55%流出76.74购买商品、接受劳务支付的现金44.157.47%支付给职工以及为职工支付的现金22.729.58%投资活动产生的现金流-9.07流入15.98收到其他与投资活动有关的现金11.1769.90%流出25.05购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金6.4725.83%支付其他与投资活动有关的现金18.1372.38%筹资活动产生的现金流-13.49流入1.19取得借款收到的现金1.192.44%流出15.57偿还债务支付的现金12.8482.47%由表3-4可知，经营活动产生的现金流中,94.55%都是来源于销售商品和提供劳务所得，说直接点就是通过经营公司业务，提供公司产品和服务所得，这一块所产生的费用主要是用于支付职工薪酬和租赁费用，其中租赁费占到了经营开支的57.47%，租金上涨有一定的原因;投资活动产生的现金流中，主要是理财产品的流入和流出，2020年S环保收到到期的理财产品流入11亿元，同时又新购买了18.1亿元的理财产品，致使理财产品的净现金流出为7.1亿元，而投资活动中仅有25%是用于购买了非流动资产，说明公司没有更好的投资项目，通过购买理财产品持有现金等价物等待机会;筹资活动产生的现金流中，只有少量的来自首旅集团的借款，更多的现金流出用于偿还了债务。综合以上我们可以初步判断，S环保的经营状况较好，仅2020年净偿还金融机构贷款高达11.74亿元，还不断的利用自有资金进行投资活动。4S环保财务指标分析4.1偿债能力分析表4-1S环保2018-2020年偿债能力指标项目201820192020速动比率1.321.111.96流动比率1.741.312.06现金比率80.3861.6460.12资产负债率43.2348.4554.08从上表中可以看出S环保的偿债能力的指标是较为稳定的，体现了该公司的偿债能力比较稳定，没有太大的波动。根据传统的经验，速动比率保持在1:1更正常，这表明企业每一美元的流动性债务都有一美元的流动性资产易于兑换成现金，并且有可靠的短期偿付能力保证。因此，S环保2018-2020年的速动比率维持在1左右是合理的。总体而言，流动比率和应该超过2:1，表明流动性资产是保证充分偿还流动性债务的流动性资产的两倍多，即使有一半流动性资产没有在短期内实现，该企业2018-2020年的流动比率保持在1左右，流动性水平较低，因此企业偿付能力较低，但在2020年，流动性水平上升，偿付能力提高。一般来说，可接受的平衡水平在40%到60%之间。S环保的资产负债表比率处于过渡期，这表明公司总体偿付能力更高。4.2盈利能力分析表4-2S环保2018-2020年盈利能力指标项目201820192020总资产净利润率（%）9.346.916.85营业利润率（%）9.076.46.6主营业务成本率（%）79.9382.0882.58净资产收益率（%）14.612.4613.66资产报酬率（%）21.2319.8118.85从上表4-2中可以明显看出近三年S环保大部分盈利指标是呈现下降后上升的趋势，只有主营业务成本率是呈现缓慢上升的情况。总资产净利润率从2018年的9.34%下降至2020年的6.85%，表明S环保的净资本每年都在下降，这不利于公司商业活动的长期发展，公司将失去许多资金来源。主营业务成本率则是呈现缓慢增长的情况，说明企业的生产成本也有所上升，这种发展趋势不太乐观，说明企业的成本控制不是很严格。从整体上看，S环保想要发展的更好，不应该忽视每一个指标，需要密切关注，计算变化的大小，发现变化的趋势。同时，公司必须减少生产成本和不必要的成本。在当今社会竞争激烈的情况下，S环保需要通过提高产品质量、加强宣传等手段来提高品牌知名度，以获得更多的效益。4.3营运能力分析表4-3S环保2018-2020年营运能力指标项目201820192020应收账款周转率（次）13.7213.8211.54存货周转率（次）134.91118.07109.02固定资产周转率（次）6.037.036.83总资产周转率（次）1.41.411.37流动资产周转率（次）2.692.873从上表4-3可以看出，S环保在2018年有一定程度的上升，但在2019年又有所下降，比例为2.28%，指数是一个上升和下降的动态，表明公司的应收款业务不稳定，有一些不良债务的风险。公司的销售额明显下降，这表明公司的资金已经放缓，而且没有得到有效的增加。而固定资产周转率从2018年的6.03%变为2019年的7.03%，又从2019年的7.03%下降到2020年的6.83%，也是呈现先上升后下降的情况，说明公司固定资产不是主要问题，该公司的运营能力方面也是存在一些资金周转和管理的问题。总资产周转率是呈现小幅度的先上升后下降的趋势。公司的流动资产周转率也呈现出缓慢下降的趋势，这不能断定就完全是公司内部存在的问题，也可能受到了外界市场行情的影响。因此，S环保必须加强应收账款、存货、无形资产、短期借款等一系列指标的管理。4.4发展能力分析表4-4S环保2018-2020年成长能力指标项目201720182019主营业务收入增长率（%）23.6827.9223.37净利润增长率（%）14.21-6.0526净资产增长率（%）59.2312.7715.12总资产增长率（%）30.7224.229.21从表4-4中可以看出，S环保主营业务收入增长率呈现出先上升后下降的态势，说明主营业务利润有一定程度的下滑，环保行业的市场竞争也变得越来越猛烈。尤其是净利润增长率在2019年呈现负增长的情况，增长率为-6.05%，虽然在2020年有大幅度的上涨，这也说明该企业的销售利润不是很稳定。净资产增长和总资产增长趋势首先下降，然后上升，这表明S环保中的资产增长不稳定，目前仍存在巨大的问题，企业的净资产波动和需要改进，迫切需要改善目前正在发生的现状。5结论与建议5.1S环保公司主要问题5.1.1企业净利率较低运营成本增加、管理成本和高财务成本降低了S环保利润。委托运营的运营成本在工业中很常见，运营成本，尤其是人力成本，将继续上升。与使用特许经营模式的环保公司相比，S环保的运营和管理成本更高。此外，S环保在为自己的建设提供长期贷款的金融成本也在不断减少公司利润。另一方面，由于工业竞争，平均价格每年都在下降，企业利润继续下降。5.1.2行业内竞争不断加剧随着我国消费水平的提高，环保业务领域正在扩大。高科技环保产品与服务相关需求开始被追捧，消费者对环保的个性化需求越来越高，就目前的市场而言，终极服务代表着环保公司牺牲单个环保技术的工作效率来满足消费者的高端服务需求。目前，共享车辆和新能源都受到运营成本和环境变化的影响。尤其是在恶劣的环境污染情况下，同一城市的环保服务将产生很高的溢价。由于环保行业的前景广阔，许多资本已经开始涉足；至于S环保，它的主要收入与中国的高端科技环保行业联系在一起，这些行业现在足够强大，可以准备参加一家竞争激烈的控股公司的高端科技环保行业。比如北控水务正在努力提高自己的能力，并准备在中国高端环保公司发展，这可能会导致S环保面临巨大的竞争压力。5.1.3公司扩张速度与业务增加速度不匹配从上述对S环保的资产分析来看，过去三年的情况特别不稳定，资产管理能力相对较弱，导致资金处于休眠状态，没有合理分配。S环保短期投资的盲目没有计划，公司在短期债务偿还方面相对较弱，即使他们投资更多的工作和企业资产管理不善，这只会导致更多的流动资产的自由使用，不会带来理想预期的经济效益。此外，运输能力的建设跟不上企业的增长。对于S环保来说，除了提高创新能力，还应考虑直接网络扩展的速度和服务质量。因此，公司未能跟上企业增长的步伐所带来的挑战将变得更加明显和困难。5.1.4管理方法不完善资产总量分析表明，为了进一步改善应收款总量的管理和管理，需要改进，需要建立全面的应收款管理系统，严格执行，以避免出现新的不良债务和逾期。整体老看资产管理方法仍然存在很大的不足。企业管理方法直接定义了企业的业务能力，其业务能力的好坏直接反映了企业的管理水平，因此在更有利的条件下管理方法尚未得到改进。5.2研究建议5.2.1制定不同的服务策略提高企业净利率S环保的主要业务是高端中型环保产品，需要更高质量的环保创新服务。然而，除了高端环保公司外，环保服务目前对环保创新市场来说并不高。因此，S环保必须进一步划分市场，并向不同的市场提供多元化的服务。5.2.2加强自身建设速度提高竞争力2017年，S环保在借壳上市的过程中筹集到了80亿资金，分别投资于污水处理、环保信息化建设以及环境监测技术服务等三个方同期发展起来的环保公司也逐渐的扩大自身的产业范围。因此，在这场环保企业间的“大战”中，谁先完成这项工作并将其投入到公司的生产中，谁就可以利用未来工业发展的机会。此外，在提供环保创新服务时，非核心业务必须略微外包，以减轻对企业和成本的压力。服务提供商控股的选择和评价相对完整，允许适当外包非核心业务，并增加公司在市场上的份额。5.2.3加大推进公司扩张速度与业务增加的力度从S环保近年来的操作板块收入数据，污水处理、政府购买、设备制造等业务所得收入逐年增加。如果公司在这一领域的投资得到适当的增加，将给公司带来更多的盈利能力，进一步加强公司的获利能力。5.2.4完善企业管理制度可以从规划和政策入手，充分实施计划、政策、指导和限制、严格的准入条件、加强部门管理、可靠的工业监测系统和生产过剩的预警系统，加强和完善行业管理。规范市场秩序，完善市场机制。改善设备制造产能过剩的问题。提高企业的经营能力，从而保持更稳定、更有效的发展。在经营企业的过程中，经理必须发展有利于商业发展的有理金融和投资活动，加强管理措施，节省