2022年广东省湛江市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2022年广东省湛江市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.某企业2008年末的股东权益为2400万元，可持续增长率为10％。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

2.对于未到期的看涨期权来说，当其标的资产的现行市价低于执行价格时，（）。

A.该期权处于虚值状态B.该期权当前价值为零C.该期权处于实值状态D.该期权价值为零

3.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）。

A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.公司价值最大化

4.

第

16

题

在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。

A.资产负债率+权益乘数＝产权比率

B.资产负债率－权益乘数＝产权比率

C.资产负债率×权益乘数＝产权比率

D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率

5.某公司拥有在芝加哥期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格40美元和相同的到期日，期权将于1年后到期，目前看涨期权的价格为8美元，看跌期权的价格为2美元，年利率为10%。为了防止出现套利机会，则该公司股票的价格应为（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63

6.M公司发行了甲股票，刚刚支付的股利为1元，预计以后各年将以固定股利支付率发放股利，保持税后利润的增长率6%不变，假设目前的无风险报酬率为4%，市场平均报酬率为14%，甲股票的P系数为1.2，那么甲股票目前的价值是()元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

7.甲公司于2年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券的面值为1000元，票面利率为10％，每年支付一次利息，市场上相应的公司债券利率为12％，假设该债券的转换比率为25，当前对应的每股价格为45元，则该可转换债券当前的底线价值为（）元。

A.900．66B.1000C.1125D.936．45

8.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60％，下季度收回货款30％，下下季度收回货款10％，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法不正确的是()。

A.上年第四季度的销售额为60万元

B.上年第三季度的销售额为40万元

C.题中的上年第三季度销售的应收款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初应收账款为24万元

9.在确定直接人工标准成本时，标准工时不包括()。

A.直接加工操作必不可少的时间

B.必要的工间休息

C.调整设备时间

D.可避免的废品耗用工时

10.

第

17

题

根据（P/F，12%，5）=0.5674，可知（F/A，12%，5）等于（）。

A.7.0216B.0.1574C.4.6067D.6.3535

11.某人存款1万元，若干年后可取现金2万元，银行存款利率为10%，则该笔存款的期限在（）。

A.6～7年之间B.7～8年之间C.8～10年之间D.10年以上

12.某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。企业原来的利息费用为100万元。如果利息增加20万元，其他因素不变，总杠杆系数将变为()。

A.3.75B.3.6C.3D.4

13.如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同，其他因素不变，则盈亏临界点销售量。

A.不变B.上升C.下降D.不确定

14.下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是（）

A.它考虑了回收期以后的现金流量

B.它没有考虑资金时间价值

C.它计算简便，并且容易为决策人所理解

D.它能测度项目的流动性

15.某企业经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为l万元，则下列表述不正确的是（）。

A.利息保障倍数为3

B.盈亏临界点的作业率为75%

C.销售增长10%，每股收益增长60%

D.销量降低20%，企业会由盈利转为亏损

16.下列关于财务管理原则的说法中，不正确的是（）。

A.投资分散化原则的理论依据是优势互补

B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用

C.比较优势原则的依据是分工理论

D.“搭便车”是引导原则的一个应用

17.

第

2

题

某股份有限公司2004年7月1日，同意某债券持有人将其持有的6000万元本公司可转换债券转换为300万股普通股（每股面值1元）。该可转换债券系2003年7月1日按面值发行的三年期、到期一次还本付息的债券，面值总额为12000万元，票面年利率为10%。该公司对于此项债券转换应确认的资本公积为（）万元。

A.6600B.6300C.6000D.5700

18.在进行资本投资评价时()。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

19.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的()原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。

A.双方交易

B.引导

C.自利

D.时间价值

20.关于产品成本计算的分步法，下列说法不正确的是()。

A.逐步结转分步法适用于大量大批连续式复杂生产的企业

B.逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料，但是成本结转工作量较大

C.平行结转分步法能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，可以全面反映各个步骤的生产耗费水平

D.平行结转分步法下各个步骤的完工产品数量相等，都等于本期最终完工的产成品数量

21.第

10

题

下列关于战略决策特点的说法不正确的是（）。

A.战略决策通常与获取竞争优势有关

B.战略决策不仅受环境因素和可用资源的影响，而且受企业内外利益相关者的价值观和期望的影响

C.战略决策关注企业的活动范围

D.战略决策不会影响运营决策

22.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是（）。A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C..则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

23.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是（）。

A.二者均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动

B.二者在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

C.二者都有一个固定的执行价格

D.二者的执行都会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价

24.

第

7

题

某产品由四道工序加工而成，原材料在每道工序之初一次投入，备工序的材料消耗定额分别为20千克、30千克、40千克和10千克，用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度计算不正确的是（）。

A.第一道工序的完工程度为20%

B.第二道工序的完工程度为30%

C.第三道工序的完工程度为90%

D.第四道工序的完工程度为l00%

25.下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（）。

A.重要的原材料价格发生重大变化

B.工作方法改变引起的效率变化

C.生产经营能力利用程度的变化

D.市场供求变化导致的售价变化

26.某公司股利固定增长率为5%，今年的每股收入为4元，每股净利润为1元，留存收益率为40%，股票的β值为1．5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的必要收益率为8%，则该公司每股市价为（）元。

A.12．60B.12C.9D.9．45

27.某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为6％，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。

A.3547．92B.3835．68C.4747．89D.14946

28.下列关于市价比率的说法中，正确的是（）

A.每股收益＝净利润/流通在外普通股加权平均数

B.每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股加权平均股数

C.市盈率反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

D.每股收入＝营业收入/流通在外普通股加权平均股数

29.某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24．96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8％，如果看涨期权的价格为l0元，看跌期权的价格为（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

30.欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为20元，12个月后到期，看跌期权的价格为0．6元，看涨期权的价格为0．72元，若无风险年利率为4．17％，则股票的现行价格为()。

A.20．52元B.19．O8元C.19．32元D.20元

31.下列关于时间溢价的表述，错误的是（）。

A.时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大

B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

C.时间溢价是“波动的价值”

D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0

32.下列关于可控成本的表述中，不正确的是（）

A.成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费

B.成本中心有办法计量它的耗费

C.成本中心能够有效的影响该项耗费

D.成本中心有办法控制并调节它的耗费

33.某种产品生产分两个步骤，采用逐步结转分步法计算产品成本。本月第一步骤入库的完工半成品成本为7000元；第二步骤领用的半成品成本为4000元，本月发生的其他生产费用为5500元，月初、月末在产品成本分别为900元和400元。据此计算的该产品产成品成本为（）元。

A.8000B.5500C.9000D.10000

34.下列关于现值指数指标的表述中，不正确的是（）。

A.现值指数表示1元初始投资取得的现值毛收益

B.现值指数可以用于寿命期不同项目之间的比较

C.现值指数适用于投资额不同项目盈利性的比较

D.现值指数不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率

35.按产出方式的不同，企业的作业可以分为以下四类。其中，随产量变动而正比例变动的作业是()。

A.单位水准作业B.批量水准作业C.产品水准作业D.设施水准作业

36.调整结果使得经济增加值更接近公司市场价值的经济增加值是（）。

A.披露的经济增加值B.特殊的经济增加值C.真实的经济增加值D.基本经济增加值

37.A部门是一个投资中心，该部门采用经济增加值作为公司内部的业绩评价指标。已知该部门的平均经营资产为60000元，部门税前经营利润为12000元，平均经营负债为10000元，该部门适用的所得税税率为25%，加权平均税后资本成本为10%，则该部门的经济增加值为（）元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

38.下列关于股票的说法中，不正确的是（）。

A.我国目前各公司发行的都是记名的普通股票

B.股利的资本化价值决定了股票价格

C.股票本身是没有价值的，仅是一种凭证

D.始发股和增发股股东的权利和义务是不同的

39.某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）。

A．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，则实际利率为12．5%

B．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，并按贴现法付息，则实际利率为13．89%

C．如果银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，则实际利率约为20%

D．如果银行规定补偿性余额为20%。考虑补偿性余额存款的利息收入，银行存款利率2．5%，则实际利率为11．88%

40.已知甲公司上年末的长期资本负债率为40％，股东权益为1500万元，资产负债率为50％，流动比率为2，现金比率为1．2，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是()。

A.货币资金为600万元B.营运资本为500万元C.货币资金等于营运资本D.流动负债为500万元

二、多选题(30题)41.下列有关租赁的表述中，正确的有（）。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率

42.下列属于经营性长期资产投资项目的有（）

A.设备或厂房的更新项目B.勘探项目C.新产品开发或现有产品的规模扩张项目D.研究与开发项目

43.按照平衡计分卡，下列表述正确的有()。

A.财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题

B.顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题

C.内部业务流程维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题

D.学习与成长维度解决“我们的优势是什么”的问题

44.以下属于股票回购的动机有（）。

A.现金股利的替代B.改变公司的资本结构+，C.传递公司股票价值被低估的信息D.基于控制权的考虑

45.下列有关价值评估的表述中．正确的有()。

A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

B.价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性

C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

46.下列各项预算中，在编制利润预算时需要考虑的有（）。

A.销售预算B.销售费用预算C.产品成本预算D.财务费用预算

47.下列关于看涨期权的说法中，正确的有（）。

A.如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期日价值为负值，金额的绝对值相同

B.如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期日价值为负值，金额的绝对值不相同

C.如果标的股票到期日价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值相等

D.如果标的股票到期日价格低于执行价格，多头和空头双方的到期日价值不相等

48.某公司想采用以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，则需要具备的条件有（）A.中间产品存在完全竞争市场

B.各组织单位之间共享的信息资源

C.最高管理层对转移价格的适当干预

D.准确的中间产品的单位变动成本资料

49.

第

11

题

下列关于股东财富最大化财务目标的表述正确的有（）。

A.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值’

B.如果股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义

C.如果利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义

D.如果股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义

50.甲公司按1/10、n/40的信用条件购入货物，下列说法正确的有（）。（一年按360天计算）

A.若银行短期贷款利率为12%，则应选择享受现金折扣

B.若银行短期贷款利率为12%，则应选择放弃现金折扣

C.若银行短期贷款利率为15%，则应选择享受现金折扣

D.若银行短期贷款利率为15%，则应选择放弃现金折扣

51.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本

52.下列各项中，属于生产决策主要方法的有（）A.差量分析法B.边际贡献法C.本量利分析法D.资本成本法

53.适中型营运资本筹资政策的特点有（）。

A.长期投资由长期资金支持

B.短期投资由短期资金支持

C.有利于降低利率风险和偿债风险

D.长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务

54.发放股票股利后，若盈利总额和市盈率不变，则下列表述正确的有（）。

A.每股盈余下降B.每股市价下降C.持股比例下降D.每位股东所持股票的市场价值总额不变

55.下列关于期权的说法中，正确的有()。

A.期权的时间溢价=期权价值一内在价值

B.无风险利率越高，看涨期权的价格越高

C.看跌期权价值与预期红利大小呈反向变动

D.对于看涨期权持有者来说，股价上涨可以获利，股价下跌发生损失，二者不会抵消

56.下列关于企业价值的说法中，错误的有()。

A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和

B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格

C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和

57.第

14

题

某公司拟于2008年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量包括（）。

A.需增加的30万元流动资金

B.需要使用公司原有的旧厂房放置开发产品所需的设备，该旧厂房出售可以获得20万元

C.2005年公司曾支付l5万元的咨询费请专家论证过此事

D.该产品的上市会导致另一种该公司类似产品的销售收入每年减少60万元

58.下列关于成本中心、利润中心和投资中心的说法中，不正确的有（）。

A.并不是可以计量利润的组织单位都是真正意义上的利润中心

B.在使用剩余收益指标时，不同的部门的资本成本必须是统一的

C.标准成本中心不对生产能力的利用程度负责

D.如果采用全额成本法，成本中心需要对固定成本的全部差异承担责任

59.下列关于责任成本的说法中，正确的有（）

A.责任成本是特定责任中心的全部成本

B.有些成本对于下级单位来说不可控，但是对于上级单位来说可能是可控的

C.区分可控成本和不可控成本，需要考虑成本发生的时间范围

D.从整个公司的空间范围和很长的时间范围来看，所有的成本都是可控的

60.

第

15

题

下列关于变动成本法的说法正确的有（）。

A.期末产成品不负担固定成本

B.产品成本观念不符合会计准则

C.改用变动成本法时会影响有关方面及时获得收益

D.提供的资料能充分满足决策的需要

61.下列关于股利发放的表述中，正确的有()。

A.上市公司经常采用“l0股转增10股”的方式发放股利，因此，资本公积也可以用来发放股票股利

B.任何情况下，股本都不能用来发放股利

C.上市公司计划发放较高的股利，有可能受到控股股东的反对

D.公司面临一项投资机会，从资本成本角度考虑，公司会采取高股利政策

62.当流动资产大于流动负债时，下列表述正确的有（）。

A.流动比率大于1B.长期资本大于长期资产C.速动比率大于1D.营运资本大于0

63.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有（）。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

64.下列关于偿债能力的说法中，正确的有()。

A.现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的现金流量做保障

B.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产

C.如果全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何短期偿债压力

D.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫

65.某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）

A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金

B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元

C、车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售

D、2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事

66.下列关于多期质量趋势报告的内容表述正确的有（）

A.列示了企业实施质量管理以来所取得的成效

B.多期质量趋势报告的编制必须以多个期间企业组织的质量成本相关数据为基础

C.多期质量趋势报告应绘出质量趋势图

D.多期质量趋势报告应反映质量、成本、交货期（工期）之间的均衡

67.

第

34

题

企业资产运营能力的强弱取决于（）。

A.资产周转速度B.资产运行状况C.资产管理水平D.劳动生产率

68.判别一项成本是否归属责任中心的原则有()。

A.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额

B.责任中心是否有权决定使用引起该项成本发生的资产或劳务

C.责任中心能否参与决策并对该项成本的发生施加重大影响

D.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务

69.下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。

A.管理人员薪酬B.折旧费C.职工培训费D.研究开发支出

70.产品成本计算的品种法适用于()。

A.大量大批单步骤生产

B.小批单件单步骤生产

C.大量大批多步骤生产

D.生产线是按流水线组织的，管理上不要求按生产步骤计算产品成本

三、计算分析题(10题)71.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

(1)从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；

(2)从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；

假设该公司的资本成本(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?

72.A公司2009年11月份现金收支的预计资料如下：

(1)11月1日的现金余额为10万元，已收到未入账支票4万元。

(2)产品售价10元/件，9月销售2万件，10月销售3万件，11月预计销售4万件，12月预计销售5万件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%为坏账。

(3)进货货款当月支付50%，下月支付30%，下下月支付20%，每月进货额为下月销售额的70%。

(4)11月的费用预算为5.5万元，其中折旧为1.5万元，其余费用须当月用现金支付。

(5)11月份预交所得税2万元。

(6)年初长期负债为100万元，月利率为0.5%，按月支付利息，到10月底时，还有80万元本金未归还，计划2010年1月份归还。

(7)10月份因资金不足，借入短期借款20万元，年利率为3%。

(8)现金多余时归还短期借款，还款额为1万元的倍数，利息在还款时支付，利息按照期初借入期末归还计算。

(9)期末现金余额(保留三位小数)不少于5万元。要求：

填写下列表格：

11月份现金预算

金额单位：万元

项目金额期初现金现金收入：可使用现金合计现金支出：现金支出合计现金多余(或不足)期末现金余额

73.A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年，设备投产后企业销售收入会增加l500万元，付现成本增加200万元(不含设备营运成本)。公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

(1)如果自行购置该设备，预计购置成本2500万元。该项固定资产的税法折旧年限为10年，残值率为购置成本的5%。2年后该设备的变现价值预计为1000万元。

(2)设备营运成本(包括维修费、保险费和资产管理成本等)每年100万元。

(3)已知A公司的所得税税率为25%，投资项目的资本成本为10%。

要求：若A公司采用经营租赁的方式取得设备的使用权，假设租赁是可撤销的短期租赁，计算A公司的期初损益平衡租金。

74.产品名称：A批量：12台完3-日期：9月完T数量：8台{Page}

月日摘要原材料工资及福利费制造费用合计930本月生产费用930月末在产品约当产量930约当总产量930完工产品单位成本930完工产品成本（8台）930月末在产品成本B产品成本明细账

产品批号：0906投产日期：9月

产品名称：B批量：8台完工日期：9月完工数量：2台月日摘要原材料工资及福利费制造费用合计930本月生产费用930单台计划成本930完工2台产品计划成本930月末在产品费用

75.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行，该企业采用平行结转分步法计算产品成本，各步骤完工产品与月末在产品之间，采用定额比例法分配费用；原材料费用按定额原材料费用比例分配；其他各项费用，都按定额工时比例分配。其他有关资料如表所示：

要求：

(1)登记产品成本明细账。

(2)编制产品成本汇总计算表。

76.A公司是一个高成长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5%。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期

公司债券的市场利率为7%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议按面值发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元。期限l0年，票面利率设定为4%，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年年末可转换债券的赎回价格为1060元。

要求：

(1)确定发行日每份纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格。

(2)计算第9年年末该可转换债券的底线价值。

(3)计算该可转换债券的税前筹资成本。

(4)判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

77.G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2012年的财务报表数据如下：

公司目前发行在外的股数为55万股，每股市价为20元。

要求：

(1)编制2013年预计管理用利润表和预计管理用资产负债表。

有关预计报表编制的数据条件如下：①2013年的销售增长率为10%。

②利润表各项目：营业成本、销售和管理费用、折旧与销售收入的比保持与2012年一致，长期资产的年摊销保持与2012年一致；金融负债利息率保持与2012年一致；营业外支出、营业外收入、投资收益项目金额为零；所得税税率预计不变(25%)；企业采取剩余股利政策。

③资产负债表项目：流动资产各项目与销售收入的增长率相同；固定资产净值占销售收入的比保持与2012年一致；其他长期资产项目除摊销外没有其他业务；流动负债各项目(短期

借款除外)与销售收入的增长率相同；短期借款及长期借款占净投资资本的比重与2012年保持一致。假设公司不保留额外金融资产，请将答题结果填入给定的预计管理用利润表和预计管理用资产负债表中。

④当前资本结构即为目标资本结构，财务费用全部为利息费用。

(2)计算该企业2013年的预计实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。

78.甲股票目前的市场价格为10元，有1股以该般票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时间为6个月，分为两期，年无风险利率为4％，该股票连续复利收益率的标准差为0．6，年复利收益率的标准差为0．8。要求：(1)确定每期股价变动乘数、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(结果精确到万分之一)(2)计算第二期各种情况下的期权到期日价值；(结果保留三位小数)(3)利用复制组合定价方法确定C。、C。和C。的数值。(结果保留两位小数)

79.A公司没有发放优先股，20×1年的有关数据如下：每股账面价值为l0元，每股盈余为1元，每股股利为0．4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元，目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，A股票与证券市场的相关系数为0．5，A股票的标准差为1．96，证券市场的标准差为1。

要求：

(1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；

(2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

80.C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：（1）C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为10％、8％；2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。（2）C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。（3）公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：（1）计算C公司2011年至2013年的股权现金流量；（2）计算C公司2010年12月31日的股权价值。四、综合题(5题)81.（4）综合上述问题，你会向该公司推荐哪种融资方案？

82.（5）计算两种股票的投资组合标准差。

83.

第

50

题

A公司资料如下：

资料一：资产负债表

2007年12月31日

单位：万元资产年初年末负债及股东权益年初年末流动资产650830流动负债450300非流动资产61506370非流动负债250400股东权益61006500总计68007200总计68007200

资料二：截止2007年末，已贴现商业承兑汇票80万元，对外担保金额40万元，未决仲裁金额50万元（其中有20万元是由贴现和担保弓I起的），其他或有负债金额为15万元，带息负债为120万元，资产减值准备余额为30万元，应提未提和应摊未摊的潜亏挂账120万元，没有其他不良资产。

资料三：2007年年初和年末的股本均为1000万元（每股面值2元），2007年没有发生股票回购；资本公积年初数为2500万元（其中有80%属于股本溢价），年末数为2600万元，增加的100万元不属于股本溢价。

资料五：该公司未使用负债股利和财产股利。

利润表

2007年

单位：万元

项目一、营业收入6240减：营业成本4000营业税金及附加+160销售费用440管理费用120财务费用140加：投资收益60项目二、营业利润1440营业外收支一40三、利润总额1400减：所得税费用350四、净利润1050

资料四：2007年的财务费用全部为利息支出，2007年现金流量净额为1200万元，其中经营活动产生的现金流入量为12000万元，经营活动产生的现金流出量为11200万元。

资料五：公司2006年度营业净利率为20%，总资产周转率为0.50次，权益乘数（按平均值计算）为1.40。

要求：

（1）根据题中资料。，判断2007年该公司是否发放了股票股利，并说明理由；

（2）计算2007年支付的现金股利、股利支付率和每股股利；

（3）计算2007年末的或有负债比率、带息负债比率和不良资产比率；（结果保留两位有效数字）

（4）计算2007年营业利润率、营业毛利率、成本费用利润率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数（按平均值计算）、现金流动负债比率、盈余现金保障倍数、资产现金回收率和资本收益率：

（5）利用差额分析法依次分析2007年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响；

（6）如果三年前年末股东权益总额为5000万元，资产总额为8000万元，计算资本三年平均增长率。

84.N（0.47）=O.6808，N（0.48）=O.6844

要求：

（1）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；

（2）计算不考虑期权的第二期项目在2011年1月1日和2008年1月1日的净现值；

（3）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2011年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；

（4）采用布莱克一斯科尔戎期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价是否应该投资第一期项目。

85.第

34

题

某企业需增添一套生产设备，购置成本100万元，使用寿命3年，折旧期与使用期一致，采用直线法计提折旧，期满无残值。使用该设备还需每年发生3万元的维护保养费用。如果从租赁公司租得该设备，租期3年，每年初需支付租金（含租赁资产成本、成本利息和租赁手续费）32万元，租赁期满后企业可获得设备的所有权。如果企业从银行贷款购买该设备，贷款年利率6％，需3年内每年末等额还本金。公司适用的所得税率40％。

要求：

（1）计算融资租赁该设备的税后现金流量;（计算结果取整）＂

（2）计算贷款购买设备的税后现金流量;（表中数字，计算时取整）

（3）判别企业应选择哪种方式。

参考答案

1.DD【解析】根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，股东权益增长率=可持续增长率=10%，股东权益增加=2400×10%=240（万元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

2.A【答案】A

【解析】对于未到期的看涨期权来说，当其标的资产的现行市价低于执行价格时，该期权处于虚值状态，其内在价值为零，但仍有“时间溢价”，因此仍可以按正的价格出售，其价值大于零。

3.C在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

4.C资产负债率=负债总额／资产总额，权益乘数=资产总额／所有者权益总额，产权比率=负债总额／所有者权益总额。所以，资产负债率×权益乘数=（负债总额／资产总额）×（资产总额／所有者权益总额）=负债总额／所有者权益总额=产权比率。

5.A在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格-看跌期权价格=40／(1+10%)+8-2=42．36(美元)。

6.D甲股票的股权资本成本=4%+1.2×(14°/o-4°/o)=16%,以固定股利支付率发放股利，那么股利增长率等于税后利润的增长率6%，增长率保持不变，所以是固定增长股票的模型，股票价值=1×(1+6%)/(16%—6%)=10.6(元）。

7.C该可转换债券纯债券的价值=1000×10％×(P／A，12％，8)+1000×(P／F，12％，8)=100×4．9676+1000×0．4039=900．66(元)，转换价值=25×45=1125(元)，所以底线价值为1125元。

8.DD【解析】(1)本季度销售有l-60%=40%在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额为24÷40%=60（万元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18万元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6万元）；(2)上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，还有10%未收回（数额为4万元，因此，上年第三季度的销售额为4／10%=40万元），在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款=18+4=22（万元）。

9.D标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间。包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。不包括可避免的废品耗用工时。

10.D根据普通年金终值系数（F/A，i，n）的数学表达式（F/A，i，n）＝[1/(P/F，i，n)-1]/i，所以，（F/A，12%，5）＝(1/0.5674－1)/12%=6.3535。

11.B计算复利终值的一般公式为：F＝P(1＋i)n。式中，P为本金，i为期利率，n为计息次数，F为本利和。即2＝1×(1＋10%)n，求得n≈7．27。

12.A总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献-(固定成本+利息）]=500×(1-40%)+[500×(1-40%)—(固定成本+利息）]=300+[300-(固定成本+利息）]=1.5×2=3，解得：原来的“（固定成本+利息）”=200(万元），变化后的“（固定成本+利息）”=200+20=220(万元），变化后的总杠杆系数=300+(300-220)=3.75。

13.C若单价与单位变动成本同比上升，其差额是会变动的，随着上升的比率增加，差额也会不断增加。单价和单位变动成本的差额是计算盈亏临界点销量的分母，因此，固定成本(分子)不变时，盈亏临界点销售量会下降。

14.A选项A符合题意，回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；

选项B不符合题意，回收期法忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；

选项C不符合题意，回收期法的计算简便，容易为决策人所正确理解；

选项D不符合题意，回收期代表收回投资所需要的年限，可以大体上衡量项目的流动性和风险。

综上，本题应选A。

15.D经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+(9/息税前利润)=4，解得：息税前利润=3万元，故利息保障倍数=3/1=3，选项A正确；经营杠杆系数=1/安全边际率，所以安全边际率=1/4=25％，因此盈亏临界点的作业率为75％，所以选项B正确；财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-1)=3/(3-1)=1．5，总杠杆系数=4×1．5=6，所以选项c正确；销量降低25％，企业会由盈利转为亏损，选项D错误。

16.A投资分散化原则，是指不要把全部财富投资于一个项目，而要分散投资。投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。

17.B此项债券转换应确认的资本公积=[12000×（1+10%）]×50%－（300×1）=6300万元

注意：[12000×（1+10%）]×50%计算的是转换部分的账面价值，发行总面值为12000，转换部分的面值为6000，所以转换比例为（6000/12000）×100%=50%

18.A答案:A

解析:选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

19.B

20.C采用平行结转分步法，各生产步骤的产品成本不包括所耗半成品费用，因而不能全面地反映各个步骤的生产耗费水平（第一步骤除外)。

21.D战略决策可能影响运营决策。

22.B答案：B解析：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

23.D认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。

24.B原材料在每一道工序开始时一次投入，从总体上看属于分次投入，投入的次数等于工序的数量。用约当产量法分配原材料费用时，各工序在产品的完工程度=本工序投入的原材料累计消耗定额/原材料的消耗定额合计，因此，选项A、C、D正确，选项B不正确。

25.AA

【答案解析】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。

26.A股权资本成本=4%+1．5×(8%一4%)=10%，销售净利率=1/4×100%=25%，本期收入乘数=25%×(1—40%)×(1+5%)/(10%一5%)=3．15，每股市价=4×3．15=12．60(元)。

27.CC【解析】本题是已知现值求年金，即计算年资本回收额，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

28.D选项A错误，每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数；

选项B错误，每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数；

选项C错误，市盈率反映普通股股东愿意为每1元（不是每股）净利润支付的价格；

选项D正确，每股收入＝营业收入/流通在外普通股加权平均股数，注意分母是加权平均股数。

综上，本题应选D。

29.C根据看涨期权-看跌期权平价定理得：20+看跌期权价格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期权价格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

30.C股票的现行价格S=0．72—0．6+20／(1+4．170%)=19．32(元)

31.B

32.C可控成本通常应符合以下三个条件：

①成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费；（可预见）（选项A）

②成本中心有办法计量它的耗费：（可计量）（选项B）

③成本中心有办法控制并调节它的耗费。（可控制、可调节）（选项D）

综上，本题应选C。

33.D产成品的成本应从第二步骤来计算：产成品成本=月初在产品成本+(本月领用的半成品成本+其他生产费用)一本月末在产品成本=900+4000+5500—400=10000(元)。D选项正确。

34.B选项B，现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异，所以不能用于寿命期不同的项目进行比较。

35.A答案解析：单位水准作业（即与单位产品产出相关的作业），这类作业是随着产量变动而变动的。因此，A是答案；批量水准作业（即与产品的批次数量相关的作业），这类作业是随着产品的批次数的变动而变动的。所以，B不是答案；产品水准作业（即与产品品种相关的作业），因此，C不是答案；设施水准作业。这类作业是指为维持企业的生产条件而产生的作业，它们有益于整个企业，而不是具体产品。事实上，它们属于固定成本，不随产量、批次、品种等的变动而变动，应该作为期间成本处理。因此，D不是答案。（参见教材458页）

36.B为了使经济增加值适合特定公司内部的业绩管理，还需要进行特殊的调整。这种调整要使用公司内部的有关数据，调整后的数值称为“特殊的经济增加值”。它是特定公司根据自身情况定义的经济增加值，调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值。

37.AA部门的经济增加值＝12000×(1－25%)－(60000－10000)×10%＝4000(元)。

38.D始发股和增发股的发行条件、发行目的、发行价格都不尽相同，但是股东的权利和义务却是一样的。故选项D的说法不正确。

39.B如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，则实际利率=10%／(1—20%)×100%=12．5%，即选项A的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息，贴现息=200×10%=20(万元)，补偿性余额=200×20%一40(万元)，实际可供使用的资金=200—20一40=140(万元)，而支付的利息为20万元，故实际利率一20／140×100%=14．29%[或：实际利率=l0%／(1—10%一20%)×100%=14．29%]，即选项B的说法不正确；在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算

的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息，因此，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍，即选项C的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2．5%，则利息支出=200×10%=20(万元)，利息收入=200×20%×2．5%=l(万元)，实际使用的资金=200×(1—20%)=160(万元)，实际利率=(20—1)／160×100%=11．88%，所以，选项D的说法正确。

40.A长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)×100％=非流动负债／(非流动负债+1500)×100％=40％，由此可知，非流动负债为1000万元。资产负债率=负债÷(负债+股东权益)×100％=负债÷(负债+1500)×100％=50％，因此，负债为1500万元，流动负债=1500一1000=500(万元)，流动资产=500×2=1000(万元)．货币资金+交易性金融资产=500×1．2=600(万元)，货币资金=600一100=500(万元)，营运资本=1000一500=500(万元)。

41.CD【答案】CD

【解析】毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法错误；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法错误；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租人资产，所以选项C正确；融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率，选项D正确。

42.ABCD按所投资对象，经营性长期资产投资项目可分为五种类型：

①新产品开发或现有产品的规模扩张项目。通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入；（选项C）

②设备或厂房的更新项目。通常需要更换固定资产，但不改变企业的营业现金收入；（选项A）

③研究与开发项目。通常不直接产生现实的收入，而是得到一项是否投产新产品的选择权；（选项D）

④勘探项目。通常使企业得到一些有价值的信息；（选项B）

⑤其他项目。包括劳动保护设施建设、购置污染控制设置等。

综上，本题应选ABCD。

43.AB财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题；顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题；内部业务流程维度着眼于企业的核心竞争力，解决“我们的优势是什么”的问题；学习和成长维度其目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。

44.ABCD此题暂无解析

45.ACD[答案]ACD

[解析]价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。在完善的市场中，企业只能取得投资者要求的风险调整后收益，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。在这种情况下，企业无法为股东创造价值。股东价值的增加，只能利用市场的不完善才能实现。价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。价值评估正是利用市场缺陷寻找被低估的资产。

46.ABCD利润等于收入减成本费用，收入的数据是从销售预算中得到的，而成本费用包括产品成本、销售费用、管理费用、财务费用，因此也需要考虑产品成本预算、销售费用和管理费用预算、财务费用预算，所以选项A、B、C、D都是答案。

47.AC如果标的股票到期日价格高于执行价格，多头的到期日价值为正值，空头的到期日价值为负值，金额的绝对值相同；如果标的股票到期日价格低于执行价格，期权会被放弃，双方的价值均为零。

48.BC选项A不符合题意，如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，如果中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；

选项B符合题意，在谈判者之间共享所有的信息资源，能使协商价格接近一方的机会成本，如双方都接近机会成本则更为理想；

选项C符合题意，当双方谈判可能导致公司的非最优决策时，最高管理层要进行干预，对于双方不能自行解决的争论有必要进行调解，但是，这种干预必须是有限的、得体的，不能使整个谈判变成上级领导裁决一切问题；

选项D不符合题意，在制定以市场为基础的协商价格时，准确的中间产品的单位变动成本资料不是必要的。

综上，本题应选BC。

49.ABCD股东财富可以通过股东权益的市场价值衡量；股东财富的增加可以通过股东权益的市场价值与股东投资资本的差额衡量；权益的市场增加值是企业为股东创造的价值；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等的意义；假设利率不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义；假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义。所以本题应该选择ABCD。

50.AD放弃现金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝1%/（1－1%）×［360/（40－10）］＝12.12%

选项A正确，选项B错误，当放弃现金折扣成本大于短期贷款利率时，应选择享受折扣；

选项D正确，选项C错误，当放弃现金折扣成本小于短期贷款利率时，应选择放弃现金折扣。

综上，本题应选AD。

51.ACD这是一个很常规的题目，在旧制度的考试中经常涉及，考生应该比较熟悉。

52.ABC生产决策的主要方法包括：差量分析法、边际贡献法和本量利分析法。

综上，本题应选ABC。

生产决策的主要方法

53.ABC配合政策的公式表示为：“长期资产+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+自发性流动负债”；“波动性流动资产=短期金融负债”。

54.ABD发放股票股利后，若盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。

55.ABD看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动，所以，选项C的说法不正确。

56.ABD企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A的说法错误；企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值，并不是现时市场价值（现时市场价值不一定是公平的），所以选项B的说法错误；在进行企业价值评估时，需要明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值，两者是不同的概念，主要是由于评估的对象的不同，所以选项D的说法不正确。

57.ABD在确定投资方案的相关现金流量时，应遵循的最基本的原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。在进行这种判断时，要注意以下四个问题：(1)区分相关成本和非相关成本。2005年曾支付的10万元咨询费已经发生，不管是否开发该新产品，它都已无法收回，与公司未来的现金流量无关，所以，选项C不是答案；(2)不要忽视机会成本。机会成本并不是一种支出或费用，而是失去的收益，选项B属于该项目的机会成本；(3)要考虑投资方案对公司其他部门的影响，因此，选项D是答案；(4)要考虑对净营运资

金的影响。所谓净营运资金的需要，指增加的经营性流动资产与增加的经营性流动负债之间的差额，即增加的流动资金，所以选项A也是答案。

58.BD利润中心被看成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位。但是，并不是可以计量利润的组织单位都是真正意义上的利润中心。一般说来，利润中心要向顾客销售其大部分产品，并且可以自由地选择大多数材料、商品和服务等项目的来源。尽管某些公司也采用利润指标来计算各生产部门的经营成果，但是这些部门不一定就是利润中心，所以选项A的说法正确。在使用剩余收益指标时，可以对不同部门或者不同资产规定不同的资本成本，所以选项B的说法不正确。标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投人量承担责任，由此可知，选项C的说法正确。如果采用全额成本法，成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责，他们对于固定制造费用的其他差异要承担责任，由此可知，选项D的说法不正确。

59.BCD选项A错误，责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本；

选项B正确，可控成本是对特定的责任中心来说的，有些成本，对于下级单位来说是可控成本，但是对于上级单位来说可能是可控的；

选项C正确，一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控，所以，在区分可控成本和不可控成本时，还需要考虑成本发生的时间范围；

选项D正确，从这个公司的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是人的某种决策或行为的结果，都是可控的。

综上，本题应选BCD。

60.ABC采用变动成本法时，期末产成品不负担固定成本，本期发生的固定成本全部在本期转为费用；变动成本法的局限性主要表现在三个方面，选项8和C是其中的两个方面，另一个局限是变动成本法提供的资料不能充分满足决策的需要。

61.BC“10股转增10股”是上市公司使用资本公积转增股本的一种方式，不是发放股利，所以选项A的说法不正确；受资本保全的限制，股本和资本公积不能发放股利，所以，选项B的说法正确；公司支付较高股利，会增加未来发行新股的机会，有可能稀释控股股东的控制权，因此有可能受到控股股东的反对，选项C的说法正确；从资本成本角度考虑，公司有扩大资金需要时应采取低股利政策，所以，选项D的说法不正确。

62.ABD选项A正确，流动比率=流动资产／流动负债，当流动资产大于流动负债时，流动比率大于1。选项B正确，长期资本+流动负债=长期资产+流动资产，流动资产大于流动负债，所以长期资本大于长期资产。选项C错误，当流动资产大于流动负债时，无法判断速动比率的大小。选项D正确，营运资本=流动资产-流动负债，当流动资产大于流动负债时，营运资本大于0。

63.BD发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润和股本，而进行股票分割并不影响这些项目，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税，发放现金股利后股东则需缴纳股息税，所以，选项D的说法正确。

64.BCD现金流量利息保障倍数一经营活动现金流量÷利息费用，所以，选项A的说法不正确。正确的说法是：现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的经营活动现金净流量作保障。营运资本一长期资本一长期资产一流动资产一流动负债，流动资产一(长期资本一长期资产)+流动负债，因此，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，选项B的说法正确。流动资产一营运资本+流动负债，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，意味着“流动资产一营运资本”，即流动负债=0，所以，企业没有任何短期偿债压力，选项C的说法正确。营运资本一流动资产一流动负债，如果流动资产和流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成不可能同步同量。企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。所以说，营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫，即选项D的说法正确。

65.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5万元咨询费属于非相关成本。

66.ABC选项A正确，多期质量趋势报告列示了企业实施质量管理以来所取得的成效；

选项B、C正确，多期质量趋势报告的编制必须以多个期间企业组织的质量成本相关数据为基础，并绘出质量趋势图，趋势图可以采用坐标分析图、柱形比较图等多种方式；

选项D不正确，多期管理趋势报告反映了企业质量成本占销售额的百分比，不能反映质量、成本、交货期（工期）之间的均衡。

综上，本题应选ABC。

67.ABC资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。

68.ABC通常，可以按以下原则确定责任中心的可控成本：（1)假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本负责。（2)假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产或劳务的成本负责。（3)某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参与有关事项，从而对该项成本的支出施加了重要影响，则他对该成本也要承担责任。

69.AB固定成本分为约束性固定成本和酌量性固定性成本。约束性固定成本是指为维持企业提供产品和服务的经营能力而必须开支的成本，如厂厉和机器设备的折旧、财产税、房屋租金、管理人员的工资等。而酌量性固定性成本是指企业管理当局在会计年度开始前，根据经营、财力等情况确定的计划期间的预算额而形成的固定成本，如新产品开发费、广告费、职工培训费等。因此选项AB正确。

70.AD产品成本计算的品种法，是指以产品品种为成本计算对象计算成本的一种方法。它适用于大量大批的单步骤生产的企业。在这种类型的生产中，产品的生产技术过程不能从技术上划分为步骤，或者生产线是按流水线组织的，管理上不要求按照生产步骤计算产品成本，都可以按品种法计算产品成本。

71.【答案】

P=25×[(P／A，10%，14)-(P／A，10%，4)]=25×(7．3667-3．1699)=104．92(万元)

或：P=25×(P／A，10%，10)x(P／F，10%，4)=25×6.1446×0.683=104.93（万元）该公司应该选择第二方案。

72.11月份现金预算

金额单位：万元

项目金额期初现金10现金收入：支票收款49月销售2万件2×8%×10=1.610月销售3万件3×30%×10=911月销售4万件4×60%×10=24可使用现金合计48.6现金支出：进货现金支出9月份货款(21万元)21×20%=4.210月份货款(28万元)28×30%=8.411月份货款(35万元)35×50%=17.5付现费用5.5-1.5=4项目金额预缴所得税2现金支出合计36.1现金多余(或不足)12.5还银行借款7短期借款利息(7×3%×2/12)0.035长期借款利息(80×0.5%)0.4期末现金余额5.065

73.(1)年折旧额=2500×(1—5％)÷10=237．5(万元)

购置成本=2500万元

2年后资产账面价值=2500—237．5×2=2025(万元)

2年后资产税后余值=1000+(2025—1000)×25％=1256．25(万元)

每年折旧抵税=237．5×25％=59．38(万元)每年税后设备营运成本=100×(1—25％)=

74.(1)A产品成本明细账

产品批号：0905投产日期：9月

产品名称：A批量：12台完工日期：9月完工数量：8台月

75.(1)登记产品成本明细账

76.

(1+5％)9×50=1163．50(元)

第9年年末债券价值=未来各期利息现值+到期本金现值=1040／(1+7％)=971．96(元)第9年年末底线价值=1163．50元

(3)1000=40×(P／A，K，9)+1163．50×(P／F，K，9)

设K=5％，40×(P／A，5％，9)+1163．50×(P／F，5％，9)=1034．30(元)

设K=6％，40×(P／A，6％，9)+1163．50×(P／F，6％，9)=960．74(元)

税前筹资成本K=5．47％

(4)它的税前成本低于普通债券的利率(7％)则对投资人没有吸引力。该方案不可行。

1000=1000×i×(P／A，7％，9)+1163．50×(P／F，7％，9)

1000=1000×i×6．5152+1163．50×0．5439i=5．64％。

票面利率至少调整为5．64％，对投资人才会有吸引力。

77.【答案】(1)

预计管理用资产负债表

【解析】2012年投资资本=净经营资产总计=1100(万元)

短期借款占投资资本的比重：110/1100=10%

长期借款占投资资本的比重=220/1100=20%

2013年投资资本=净经营资产总计=1191万元

有息负债利息率=33/(110+220)=10%

2013年短期借款=1191×10%=119．1(万元)

2013年长期借款=1191×20%=238．2(万元)

2013年有息负债借款利息=(119．1+238．2)×10%=35．73(万元)

2013年增加的投资资本=1191-1100=91(万元)

按剩余股利政策要求：

投资所需要的权益资金=91×70%=63．7(万元)

2013年应分配股利=净利润一投资所需要的权益资金=171．95-63．7=108．25(万元)

(2)2013年税后经营净利润=198．75万元净经营资产净投资=2013年净经营资产-2012年净经营资产=1191-1100=91(万元)所以：2013年企业实体现金流量=税后经营净利润一净经营资产净投资=198．75-91=107．75(万元)

2013年股权现金流量=股利一股权资本净增加=108．25(万元)

2013年债务现金流量=税后利息一净负债增加=35.73×(1-25%)-(357．3-330)=-0．50(万元)。

78.下行乘数=1／1．3499=0．7408上升百分比=1．3499—1=34．99％下降百分比=1—0．7408=25．92％4％／4=上行概率×34．99％+(1一上行概率)×(一25．92％)解得：上行概率=0．4420下行概率=1—0．4420=0．5580(2)C=S=12—10×1．3499×1．3499—12=6．222(元)由于其他情况下的股票价格均小于执行价格12，所以，C。d=0，Cdd=0(3)因为：S。。=10×1．3499×1．3499=18．222(元)Sud=10×1．3499×0．7408=10．000(元)所以，H=(6．222一O)／(18．222—10．000)=0．7568借款=(10×0．7568)／(1+1％)=7．493(元)由于S=10×1．3499=13．499(元)所以，C=0．7568×13．499—7．493=2．72(元)根据C。。=0，C。d一0可知，Cd=0由于Sd=10×0．7408=7．408(元)所以，H=(2．72一O)／(13．499—7．408)=0．4466借款=(7．408×0．4466)／(1+1％)=3．276(元)C。=10×0．4466—3．276=1．19(元)

79.【答案】

(1)B=0．5×(1．96/1)=0．98

A股票的资本成本=4%+0．98×(9%-4%)=8．9%

(2)权益净利率=1/10=10%

留存收益比率=1-0．4/1=60%

80.(1)净经营资产销售百分比=1／4+1／2=75％

【提示】净经营资产销售百分比=净经营资产／销售收入=(经营性营运资本+净经营性长期资产)／销售收入=经营性营运资本／销售收入+净经营性长期资产／销售收入=1／经营性营运资本周转率+1／净经营性长期资产周转率

2010年净经营资产=1000×75％=750(万元)

2010年税后经营利润=750×20％=150(万元)

2010年税后利息费用

=(750／2)×6％=22．5(万元)

【提示】根据“净负债／股东权益=1”可知净负债=股东权益，由于净经营资产=净负债+股东权益，所以，净经营资产=2×净负债，即净负债=净经营资产／2=750／2

2010年净利润=150-22．5=127．5(万元)

2011年股权现金流量=127．5×(1+10％)-375×10％=102．75(万元)

2012年股权现金流量=127．5×(1+10％)×(1+8％)-375×(1+10％)×8％=151．47-33=118．47(万元)

2013年股权现金流量=127.5×(1+10％)×(1+8％)×(1+5％)-375×(1+10％)×(1+8％)×5％=159．04-22．28=136．76(万元)

【提示】股权现金流量=净利润一股东权益增加看一下题中的资料：

(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后净负债成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。

其中：根据“经营性营运资本周转率”不变，可知：

经营性营运资本增长率=销售增长率

根据“净经营性长期资产周转率”不变，可知

净经营性长期资产增长率=销售增长率

即：经营性营运资本增长率=净经营性长期资产增长率=销售增长率