课程教学大纲t投资学

《投资学》课程教学大纲执笔人：（课程大纲制订人签字）审核人：（教研室主任签字）同意人：（教学副院长签字）制订单位：（盖章）完毕时间：2月《投资学》课程教学大纲课程编号：课程类别：专业课修读方式：必修课学时：56学分：3.5合用专业：财务管理、会计学、投资学考核方式：考试课先修课程：经济学、金融学、会计学、财务管理学、高等数学一、课程介绍投资学是对投资进行系统研究，拟定如何把个人、机构的有限资源分派到诸如股票、国债、不动产等（金融）资产上，更科学地进行投资活动，以获得合理的现金流量和风险/收益率。其核心就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配备的最优均衡解。投资学重要涉及证券投资、国际投资、公司投资等几个研究领域。重要研究投入现在资金或其它资源以其获取将来收益的承诺行为。因此，其研究的内容含有一种共同的特性，即牺牲或放弃某种现在有价值的东西，但盼望从将来的收益中获得赔偿，这也是投资的本质特性。其重要内容涉及，证券投资基础知识、证券市场运行状况、证券投资分析办法、证券投资理论等四个部分内容。二、课程教学目的通过本课程的学习，学生在知识、能力和素质等方面应达成的目的。（一）通过本门课程的学习，规定学生掌握市场的运行机理，学会证券投资分析的基本理论和办法，能够从宏观、中观、微观三个层面分析证券价格波动的因素，透彻理解宏观经济变量对市场趋势的影响，精确把握行业周期变化所带来的投资机会，还能够根据上市公司的经营状况选择适宜的投资对象。（二）初步掌握惯用的技术分析办法，涉及证券投资业务、期货与期权投资业务、基金投资和理财规划业务、上市公司投资价值调查与分析，上市公司财务状况的调查分析，上市公司的技术、管理及行业地位分析，上市公司经营状况与行业前景调查分析，形成从事各类投资活动的决策和管理能力。（三）培养学生含有当代世界政治、经济视野，理解中国投资政策，能够在银行、证券公司、保险公司、投资公司、投资咨询公司、资产管理公司、基金管理公司及信托公司等金融机构从事投资管理、投资咨询工作，以及到各类企事业单位、政府部门以及教学科研单位从事投资管理及有关业务。三、教学内容及规定（一）投资学基础知识1.目的和规定通过本部分的学习，使学生理解投资环境、投资的类型和性质，证券投资主体构造与市场运行的特点；理解不同类型的证券投资客体运行的特点；掌握具体涉及以股票、债券、证券投资基金和金融衍生工具为核心的运行特点。教学内容重要介绍证券投资主体构造与市场运行特点，不同类型的证券投资客体运行特点，具体涉及以股票、债券、证券投资基金和金融衍生工具为核心的运行特点。（1）投资环境（2）资产类别和金融工具（3）证券投资主体构造（4）证券投资市场运行特点（5）股票、债券等金融工具的运行特点3.教学办法和手段针对本课程中的重点、难点和热点问题，列举有关案例，精心解说、进一步分析，使学生更加好的掌握证券投资知识，提高分析问题、解决问题的能力。4.习题课5.课外作业（1）组织学生讨论金融环境现状如何？（2）基于网络收集和整顿现有的金融工具。（二）证券市场运行状况1.目的和规定通过本部分的学习，使学生理解和掌握证券发行的重要过程，重要涉及证券的发行过程、发行方式、发行规定和有关的规定及制度安排。2.教学内容重要介绍不同证券从发行到交易市场的运行原理及制度规范规定。具体涉及不同证券在发行过程中的发行方式、发行规定和发行制度安排，以及已发行证券在交易市场中的交易方式和交易原理。（1）证券市场发行条件（2）证券的发行方式（3）证券的发行规定和制度安排（4）证券的交易方式和交易原理3.教学办法和教学手段以案例教学为主，结合互动式教学4.课外作业收集整顿创业板块市场发行条件和发行制度（三）投资分析技术与办法1.目的和规定通过本部分内容的学习，使学生理解投资的基本理论，理解投资收益与风险的关系；掌握惯用的投资分析技术与办法，能够一定程度上进行宏观经济分析和行业分析。2.教学内容重要介绍进行投资行为所必须含有的分析理论与办法的内涵及应用。（1）投资收益与风险（2）证券投资组合技术（3）证券投资分析技术（4）宏观经济分析与行业分析（5）财务报表分析3.教学办法和教学手段案例教学辅以课堂讨论及课后自主实践。4.习题课5.课外作业运用模拟投资软件进行投资操作（四）证券投资理论介绍1.目的和规定通过本部分内容的学习，使学生理解当代投资理论的重要内容；掌握当代投资理论的重要办法及其应用领域；纯熟掌握投资组合理论、资本资产定价模型、因素模型及套利定价理论。2.教学内容（1）证券预计模型（2）投资组合理论（3）资本资产定价模型（4）套利定价理论与因素模型（5）有效市场假说3.教学办法和教学手段案例教学辅以课堂实验演示五、学时分派学时分派表序号内容理论课实验实训课习题课总学时1第1章投资学基础442第2章资产类别和金融工具4263第3章证券的发行与交易444第4章共同基金与其它投资公司4265第5章证券的收益与风险446第6章投资组合与优化447第7章证券分析技术与办法448第8章宏观经济环境与行业分析449第9章财务报表分析44810帝10章证券估价4411第11章资本资产定价模型4412第12章套利定理论与因素模型2213第13章有效市场假说22累计48856六、课程考核1.考核形式阐明本课程所采用期末笔试、闭卷的考试形式。2.成绩构成平时成绩占30%，期末成绩占70%。七、教学资源[1]赵锡军等.证券投资分析.中国金融出版社,6月[2]威廉.夏普（美）.投资学（中译本）.中国人民大学出版社,1999年6月[3]赵彦云等.金融统计分析.中国金融出版社,12月[4]霍文文等.证券投资学.上海三联书店,1996年1月[5]本顿.E.盖普.投资经济学.上海译文出版社,1991年3月[6]徐文通等.当代西方投资学.中国金融出版社,1991年7月三、教学内容及规定（一）投资环境1.教学目的与规定理解统计学的涵义、统计研究对象、学科特点，认识统计工作过程，掌握统计学的基本概念。2.教学内容（1）实物资产和金融资产2

1.2金融资产分类3

1.3金融市场和经济4

1.4投资过程7

1.5竞争性市场7

1.6市场参加者8

1.7市场动态11

3.理论讲授与案例分析4.习题课5.课外作业第2章资产类别与金融工具16

2.1货币市场16

2.2债券市场20

2.3股权证券25

2.4股票市场指数和债券市场指数26

2.5衍生市场31

第3章证券是如何交易的36

3.1公司如何发行证券36

3.2证券如何交易40

3.3美国证券市场43

3.4其它国家的市场构造47

3.5交易成本48

3.6用确保金信贷购置49

3.7卖空5l

3.8证券市场监管53

第4章共同基金和其它投资公司60

4.1投资公司60

4.2投资公司的类型61

4.3共同基金63

4.4共同基金的投资成本66

4.5共同基金的所得税69

4.6交易所交易基金69

4.7共同基金投资绩效：初探70

4.8共同基金的信息71

第二部分投资组合理论与实践

第5章从历史数据中学习收益和风险78

5.1利率水平的决定因素78

5.2不同持有期收益率的比较81

5.3短期国库券与通货膨胀(1926-)83

5.4风险与风险溢价84

5.5历史收益率时间序列分析86

5.6正态分布88

5.7偏离正态89

5.8股权收益与长久债券收益的历史统计91

5.9长久投资96

5.10非正态分布的风险度量100

第6章风险厌恶与风险资产的资本配备104

6.1风险与风险厌恶104

6.2风险资产与无风险资产投资组合的资本配备110

6.3无风险资产112

6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合112

6.5风险容忍度与资产配备114

6.6消极方略：资我市场线117

第7章优化风险投资组合128

7.1分散化与投资组合风险128

7.2两种风险资产的投资组合130

7.3资产在股票、债券与短期国库券之间的配备134.

7.4马科维茨的投资组合选择模型137

7.5风险聚集、风险分担与长久资产的风险143

第8章指数模型160

8.1证券市场的单因素模型160

8.2单指数模型162

8.3预计单指数模型165

8.4投资组合的构建与单指数模型170

8.5指数模型在投资组合管理中的实际运用175

第三部分均衡资我市场

第9章资本资产定价模型184

9.1资本资产定价模型184

9.2资本资产定价模型和指数模型193

9.3资本资产定价模型符合实际吗195

9.4计量经济学与盼望收益一贝塔关系197

9.5资本资产定价模型的拓展形式198

9.6资本资产定价模型和流动性200

第10章套利定价理论与风险收益的多因素模型209

10.1多因素模型概述209

10.2套利定价理论212

10.3单一资产与套利定价理论216

10.4多因素套利定价理论216

10.5何处寻找影响因素218

10.6多因素资本资产定价模型与套利定价理论219

第11章有效市场假定224

11.1随机漫步与有效市场假定224

11.2有效市场假定的含义227

11.3事件研究229

11.4市场是有效的吗231

11.5共同基金和分析业绩239

第12章行为金融和技术分析248

12.1行为评论249

12.2技术分析和行为金融256

第13章证券收益的实证根据265

13.1指数模型与单因素套利定价模型266

13.2多因素CAPM和APT的检查272

13.3法玛一弗伦奇三因素模型273

13.4流动性与资产价格276

13.5时间变化的不拟定性278

13.6股权溢价之谜281

第四部分固定收益证券

第14章债券的价格与收益288

14.1债券的特性288

14.2债券的定价293

14.3债券的收益率296

14.4债券的时间价值300

14.5违约风险与债券定价302

第15章利率的期限构造312

15.1收益曲线312

15.2收益曲线和远期利率314

15.3利率的不拟定性和远期利率317

15.4期限构造理论318

15.5对期限构造的阐明319

15.6作为远期合约的远期利率322

第16章债券资产组合的管理328

16.1利率风险328

16.2凸性335

16.3消极债券管理340

16.4主动债券管理345

16.5金融工程和利率衍生347

第17章宏观经济分析与行业分析356

17.1全球经济356

17.2国内宏观经济357

17.3需求与供应冲击359

17.4联邦政府的政策359

17.5经济周期360

17.6行业分析364

第18章股权估价模型376

18.1比较股价376

18.2内在价值与市场价格378

18.3股息贴现模型378

18.4市盈率387

18.5自由现金流估价办法393

18.6整个股票市场的行为396

第19章财务报表分析404

19.1重要的财务报表404

19.2会计收益与经济收益406

19.3盈利能力度量407

19.4比率分析408

19.5经济附加值414

19.6有关财务报表分析的阐明414

19.7可比性问题415

19.8价值投资：格雷厄姆技术419

第六部分期权、期赞与其它衍生证券

第20章期权市场介绍428

20.1期权合约428

20.2到期时的期权价值433

20.3期权方略435

20.4看跌期权与看涨期权的平价关系441

20.5类似期权的证券442

20.6金融工程445

20.7新型期权446

第21章期权定价454

21.1导言454

21.2期权价值的限制456

21.3二项式期权定价458

21.4布莱克－斯科尔斯期权定价模型462

21.5布莱克－斯科尔斯公式的应用468

……

第22章期货市场

第23章期货与交换

第七部分应用投资组合管理

毋意，毋必，毋固，毋我。____《论语·子罕篇》君子有九思：视思明，听思聪，色思温，貌思恭，言思忠，事思敬，疑思问，忿思难，见得思义。____《论语·季氏篇》君子不器。____《论语·为政篇》成事不说，遂事不谏，既往不咎。____《论语·八佾篇》见贤思齐焉，见不贤而内自省也。____《论语·里仁篇》往者不可谏，来者犹可追。____《论语·微子篇》巧笑倩兮，美目盼兮，素觉得绚兮。____《论语·八佾篇》父母在，不远游，游必有方。____《论语·里仁篇》君子泰而不骄，小人骄而不泰。____《论语·子路篇》我非生而知之者，好古，敏以求之者也。____《论语·述而篇》可与言而不与之言，失人；不可与言而与之言，失言。知者不失人亦不失言。____《论语·卫灵公篇》不患无位，患因此立。不患莫己知，求为可知也。____《论语·里仁篇》中人以上，能够语上也；中人下列，不能够语上也。____《论语·雍也篇》德不孤，必有邻。____《论语·里仁篇》君子欲讷于言而敏于行。____《论语·里仁篇》知者乐水，仁者乐山。知者动，仁者静。知者乐，仁者寿。____《论语·雍也篇》吾十有五而志于学，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳顺，七