全球金融行业温室气体核算和报告标准

全球金融行业温室气体核算和报告标准金融机构环境信息披露有助于提升金融机构气候与环境风险管理水平，并通过优化资产配置，进一步推动企业改善环境表现，从而促进经济绿色转型和发展。对金融机构相关联的碳排放进行核算，是开展环境信息披露的重要基础。碳核算金融联盟（PCAF）针对金融行业制定了专门的碳核算标准。本文介绍PCAF标准以及其在金融机构碳核算中的实践应用。金融机构碳核算概念及其意义1金融机构碳核算的概念根据PCAF标准，碳核算是指持续核算一个实体产生、避免或清除的温室气体数量，核算结果一般用“吨二氧化碳当量”表示。金融机构碳核算是从价值链角度全面测算金融机构经营过程以及其上下游企业或业务带来的碳排放总量，主要包括金融机构自身经营活动的碳核算和投融资活动的碳核算。与实体企业不同，金融机构自身运营碳排放量相对较少，主要碳排放来源于所投资企业的碳排放量，这部分数量很大，且随着资产配置的不同碳排放有所不同。2金融机构开展碳核算的意义金融机构设定气候相关目标、进行气候情景分析、开展环境风险压力测试以及披露相关环境信息，均离不开碳核算数据的支撑，特别是融资碳排放的测算。通过投融资活动碳排放核算，了解资产的温室气体排放，对金融机构具有重要的意义。一是有助于推动金融机构碳排放信息披露，满足监管部门的要求以及主动承担环境和社会责任。二是有助于管理与气候相关的风险。通过投融资活动碳排放核算及评价，有助于其将气候变化相关风险计量纳入到业务风险的全流程管理中，提升金融机构对其持有资产以及新增投资资产对环境风险的分析能力，有助于金融机构开展环境和气候因素压力测试。三是有助于开发气候友好型金融产品。随着经济社会低碳转型的逐步深入，通过投融资活动碳排放核算，金融机构可清楚了解各类资产的碳排放情况，并在此基础上开发创新产品和服务，为低碳资产配置更多的金融资源，引导客户降低其商业活动的碳排放量。金融机构开展碳核算的依据及PCAF标准简介金融行业开展碳核算首先需遵循通用的《温室气体核算体系》（GHGProtocol）核算原则。《温室气体核算体系》由世界资源研究所（WRI）与世界可持续发展工商理事会（WBCSD）合作开发，包含了针对企业、组织、项目等量化和报告温室气体排放情况服务的标准、指南和计算的基础工具，目前在全球范围内被广泛使用。其次，由于金融机构涉及较多的范围三碳排放，因此也适用于《公司范围三温室气体盘查和报告标准》（同样由WRI和WBCSD合作开发），其对15种不同类别的范围三排放活动的碳核算进行了规定，其中第15类即投资活动是金融机构碳核算的关键。更为适用的标准是PCAF在GHGProtocol的基础上建立的针对金融行业的温室气体核算标准，即《全球金融行业温室气体核算和报告标准》,指导金融机构对自身运营及持有资产的碳排放进行核算。核算结果可以成为按照气候变化相关财务信息披露指南（TCFD）等国际框架披露的TCFD报告或气候报告的重要信息来源和补充。PCAF于2020年11月发布了《全球金融行业温室气体核算和报告标准》（第一版），为核算和披露与六种不同资产类别相关的温室气体排放提供了详细的方法指导，这六类资产包括上市股权和公司债券、商业贷款和非上市股权、项目融资、商业房地产、抵押贷款和汽车贷款。PCAF分别设定了每类金融资产的分配因子（AttributionFactors）和碳排放量的计算方法，投融资碳排放量等于分配因子与投融资对象碳排量的乘积。此外，PCAF把数据质量分为五个不同的等级。不足之处在于覆盖率、透明度和范围三数据的可靠性然因部门和数据源的不同而有很大差异，同时也可能存在重复计算等问题。PCAF正寻求提高范围三的排放报告数据可用性和质量的方法。与此同时，PCAF签署方要求扩大该标准，以涵盖更多金融活动的碳核算方法。从2021年起，PCAF在已有标准的框架下着手以下三部分的工作：A部分——融资排放：更新第一版关于融资排放的核算和报告标准，增加了主权债务方法和排放量核算指南，此部分已完成，第二版标准已于2022年12月正式发布，PCAF标准覆盖资产种类扩大到七大类；B部分——促进排放：制定与资本市场交易相关的温室气体排放核算和报告标准，预计将于2023年上半年发布；C部分——保险相关排放：制定与保险/再保险承保相关的温室气体排放核算和报告标准，已于2022年11月发布。目前，PCAF的标准已经开始被国际上一些大型金融机构使用，例如花旗集团和英国的劳埃德银行等。国内外金融机构碳核算实践截至目前，全球共有355家机构加入PCAF，管理资产总额达87万亿美元，覆盖商业银行、投资银行、资产管理公司、保险公司等机构。1国外金融机构碳核算实践1.花旗集团花旗使用PCAF方法披露了2020年运营、员工和供应链的温室气体排放。其中，范围三碳排放包括购买的产品和服务、资本产品、燃料以及能源相关活动、运输和分配、废弃物、商务旅行（飞机和火车）、员工通勤（包含居家办公）。花旗2020财年基准排放计算包括电力和能源行业客户的全部企业贷款组合，以及通过其项目和基础设施融资(PIF)集团提供的与发电相关的融资。资本市场活动、结构性产品(如衍生品、对冲或交易)和替代能源、税收股权融资项目不包括在分析范围之内。本文列举了花旗按照PCAF标准制定的针对贷款和项目融资活动以及不同部门的碳核算方法。对于贷款产生的碳排放核算的基本思路是分配因子乘以承贷人的年碳排放总量，得出贷款碳排放量，然后将贷款碳排放量除以贷款余额，计算贷款碳足迹。将所有贷款碳排放量之和除以贷款余额之和，得出的则是贷款总体碳足迹。其中分配因子需通过归因分析计算得到，按照基本归因原则，银行贷款对承贷人年碳排放总量影响程度的百分比为年末贷款余额（分子）与承贷人企业价值（分母）之间的比率。对于项目融资产生的碳排放，采用融资排放未偿金额除以权益和债务总额的方法，并对其结果进行加总。对于不同部门的贷款碳强度计算，采取贷款在行业资产组合中的权重乘以行业碳强度，然后对所有贷款的碳排放进行加总。花旗对能源和电力领域的投资活动的碳排放进行了核算。值得注意的是，PCAF方法主要侧重于每年报告融资排放，并依赖于资金余额数据，而不是金融机构在报告年度可能承诺给客户的投资资金总额。但花旗倾向于使用“承诺资金”数据，以更全面地将客户的排放数据归属于花旗净零计划的基准中，与花旗预期的管理净零目标的方式更一致。承诺资金更准确地反映了花旗同意资助的最大排放生产活动，因此更适合设定前瞻性的目标和开展排放管理。这种方法导致花旗依据PCAF报告的指标与花旗的净零目标之间存在差异。2.劳埃德银行劳埃德银行按照PCAF的资产分类对融资活动的碳排放进行了披露。披露资产包括住房抵押贷款、汽车贷款、商业贷款和商业银行业务等。披露指标包含碳排放量、经济指标衡量的碳强度、物理指标衡量的碳强度、PCAF数据等级等。此外，劳埃德银行还披露了油气部门的范围三碳排放信息并发布了一份能源和碳足迹报告。劳埃德银行披露了范围1、2和3的碳排放。其中范围1包括天然气、公司车辆及其他燃料、制冷机等；范围2包括电力；范围三包括员工车辆、航班、公共交通、通勤、纸张、废弃物、水资源、数据中心以及电力传输和变压损失等。除参照GHGProtocol企业标准,劳埃德银行还参照了英国环境食品和乡村事务部（DEFRA）发布的《环境报告指南：包括统一的能源和碳报告指南》（EnvironmentalReportingGuidelines:Includingstreamlinedenergyandcarbonreportingguidance）。2国内金融机构碳核算实践这两年来，国内也逐渐意识到金融机构范围三碳排放的问题，特别是TCFD的建议中要求披露范围三碳排放。政府及监管机构层面2021年，中国人民银行编制了《金融机构碳核算技术指南（试行）》，规定金融机构应对经营活动和投融资活动的环境影响及碳排放进行核算。地方政府方面，湖州市参照《金融机构环境信息披露指南》、《金融机构碳核算技术指南（试行）》、《温室气体核算体系》、《浙江省温室气体清单编制指南（2020年修订版）》、《关于印发湖州市银行信贷碳排放计量方法指南的通知》及湖州市实际情况总结提炼，制定并于2022年11月发布了地方标准《银行信贷碳排放核算通则》。金融机构层面2021年7月兴业银行深圳分行发布了《2020年环境信息披露报告》，采用定量分析与定性分析结合的方式，详细介绍了其绿色金融战略、环境和社会风险管理、投融资活动的环境影响、经营活动及贷款的碳足迹、绿色金融创新等内容，是我国首个对外披露商业银行部分投融资活动碳足迹测算方法及结果的环境信息披露报告。主要参照标准为PCAF2020年发布的《全球金融行业温室气体核算和报告标准》，以及气候相关财务信息披露工作组（TCFD）2017年发布的《实施气候相关财务信息披露的建议》中有关量化贷款二氧化碳排放量的方法。九江银行也于2022年5月签署PCAF承诺书，承诺在三年内使用PCAF方法学进行碳核算并披露，成为全国首家加入PCAF的城商行，但尚未披露相关信息。气候变化所引发的全球变暖、极端气候、涝灾旱灾频发、降雨模式改变等现象，近年来持续发生在我们周围，成了新常态。在灾害频生、压力重重下，全球各国和企业实体都积极备战。◎首先，许多国家建立了碳中和目标，有些以《巴黎协定》的1.5摄氏度全球温控目标为对标，有些以国家自主贡献目标为对标。◎其次，迄今全球大概有近70个司法行政区已经启动了碳价格机制，其中包括碳税、碳排放交易系统、碳信用机制等形式。◎第三，包括国家主权基金、社保基金在内的机构投资人，对于持有的资产做了一些约束，要求投资组合脱碳、资金撤离化石燃料股。◎第四，各国监管机构要求企业配合国家的环境可持续发展目标，进行碳核算、碳披露，以及设订碳中和目标。在此情况下，不言而喻，企业必须对政府的、社会的、民众的要求予以回应，因而面临碳挑战，承受碳压力。同时，企业也必须做出碳回应。面对碳挑战、碳压力，我们不禁要问：企业准备好了吗？在应战过程中，企业面临哪些问题？遇到什么瓶颈?实践现况如何?应该如何改善?01碳核算让我们先看碳核算。碳核算的方法学和标准建立完整了吗？从全球情况看，世界上建立碳核算的标准大概已经有三十多年的时间，从上世纪90年代开始启动所谓的”碳会计”。这里的领衔的工作由世界可持续发展工商理事会（WorldBusinessCouncilforSustainableDevelopment,WBCSD）和世界资源研究所（WorldResourcesInstitute,WRI）两家机构展开，在前后十多年里陆续建立了三套碳会计和报告标准，其中包括企业会计、项目会计以及价值链会计。基于上述标准，一些商业导向的认证组织也为碳核算方法建立了认证系统，如国际标准化组织的ISO14064标准就是其一。反观国内情况，国内也建立了碳核算标准，其中有些由发改委建立，有些由省级跟行业建立，但标准并不统一，其中分歧相对比较大。另外，对于国际上已经普遍认可的范围三碳排放，国内过去很少讲，也并未制订标准。直到最近两、三年，国内才开始考虑将范围三碳排放纳入整个碳核算里。讲碳核算就必须要了解碳核算的口径，因此我们分享温室气体排放的核算口径。依据WCBSD和WRI制订的«温室气体规程：企业核算与报告准则»，温室气体包括二氧化碳、甲烷、六氟化硫等六种排放物，通常都化为二氧化碳当量来计算。企业的碳排放分成范围一、范围二及范围三。◎范围一是企业的直接碳排放，包括公司设备、公司自有交通设备等所产生的碳排放。◎范围二是企业的间接碳排放，包括外购电力、蒸汽和冷热气等的碳排放。◎范围三也是企业的间接碳排放，覆盖企业的整个价值链，包括上游原材料制造的碳排放、上游材料运输的碳排放、成品加工的碳排放、下游成品运输的碳排放、成品使用的碳排放、成品报废处理的碳排放等。具体而言，企业范围三碳排放包括15个项目，分别是：外购商品和服务、资本商品、燃料和能源相关活动、（上游）运输和配送、生产的废料、商务出差、员工通勤、（上游）租赁资产、（下游）运输和配送、产品加工、产品使用、产品报废处理、（下游）租赁资产、特许经营，以及投资。▲图1:企业的范围一、范围二及范围三的碳排放企业范围一和范围二的碳排放通常合称企业的经营碳排放、这部分碳排放常和企业的价值链碳排放相比。那么，企业的这两种碳排放，排放体量到底差多少?国际知名的碳披露专项（CarbonDisclosureProject,CDP）对此做了研究。CDP每年会对全球企业展开温室气体排放的问卷调查，以2021年回复问卷调查的11,457家供应商为样本，CDP发现，其中71%报告了范围一碳排放，55%报告了范围二碳排放，但只有20%报告了范围三排放量。更重要的发现是，平均而言，这些企业的价值链碳排放竟比经营碳排放高出11.4倍!我通过阅读国际知名企业所发布的碳报告、TCFD报告、可持续发展报告或ESG报告，仔细研究了一些企业范围三碳排放的情况，在此和各位分享几个案例。企业核算范围三碳排放并不容易，因为数据在供应商手里，但有很多国际大企业做得很好，可以通过供应商的采购额和碳排放因子来测算，而微软公司即为一例。依据微软的测算，其经营碳排放只占了公司整体碳排放的2%，供应链碳排放却占了整体碳排放的98%，其中主要来源为外购的产品和服务、资本商品、成品使用的碳排放等。接下来我们分享汽车行业的范围三碳排放，以福特汽车公司来说明。为什么以福特公司为例，而不用特斯拉呢?特斯拉对于ESG里的S和G都做得不好，导致ESG评级不佳，还被知名的ESG指数剔除。这使得傲慢的马斯克反对ESG，甚至大肆抨击ESG，所以特斯拉并未努力做碳核算。福特公司被马斯克看不起、认为它技术落伍的，偏偏它的碳核算做得很好，所以我们以它为例，来表明汽车行业碳排放的特征。依据福特汽车公司公开披露的数字，它的范围三碳排放是经营碳排放的97倍!换句话说，当我们把一辆福特汽车买回家，在后面十到十五年的使用过程中，通过化石燃料的使用，产生了大量的范围三碳排放，而它的体量是福特公司制造汽车过程中碳排放的97倍。由此可见，发展新能源汽车有多重要。当然，除了汽车，很多行业的范围三碳排放都很惊人，而铁矿矿产行业即为其一。铁矿矿种有三家知名的头部企业，分别是巴西的淡水河谷、澳大利亚的必和必拓，以及英国的力拓。这三家铁矿矿种公司的价值链碳排放和经营碳排放之比，前者以蓝色表示，后者以红色表示。如图2所示，蓝色圆圈和红色圆圈的大小差异很大，淡水河谷是48.5倍，必和必拓是24.8倍，力拓是17.8倍。前面说过，制造业的平均倍数是11.4，而这三家铁矿矿种公司的倍数都远高于一般制造业。造成铁矿矿种公司有这么高倍数的原因，与下游钢铁制造商的碳排放有关，尤其是一些亚洲厂商在炼钢过程中使用煤炭，排放了大量的二氧化碳。由此可见，铜铁行业应该积极发展绿氢炼钢，产生绿钢。▲图2：价值链碳排放（蓝色）和经营碳排放（红色）对比在分享了制造业公司后，让我们了解一下金融机构的碳排放。金融机构范围三碳排放的界定方式并无异于其他行业，覆盖了上下游的价值链。但金融机构的主要业务是投融资，所以它的范围三碳排放包括下游投融资活动的碳排放，譬如它对采矿厂、炼钢厂的贷款，而这部分的碳排放非常惊人。有关于此，CDP以资产管理规模高达109万亿美元的332家金融机构为对象，做一个研究，结果表明，这些金融机构投融资活动的碳排放是经营碳排放的700倍!这个倍数太触目心惊了。那么，金融机构的碳排放要怎么核算呢?金融机构的碳核算标准比较复杂，但这个工作已由碳核算金融联盟（PartnershipforCarbonAccountingFinancials，PCAF）建立，而且建立得相当完整。PCAF建立的《全球金融业温室气体核算和报告标准》，有四点突破，同时形成它的优点。◎首先，它采纳了《温室气体核算体系》所依循的完整性、一致性、相关性、准确性、透明性等原则。◎其次，它成功引入了归因因子的概念，从而可将份额分配的概念应用到碳排放量的核算上。◎第三，它根据投融资类型及资金用途来对资产分类。◎第四，它采用不同等级的数据质量分类，将数据质量分为五个等级。这套标准已经开始被国际上一些大型金融机构使用，例如荷兰的荷兰银行、日本的瑞穗金融集团、英国的劳埃德银行等。这两年来，国内也逐渐意识到金融机构范围三碳排放的问题，特别是TCFD的建议中有要求披露范围三碳排放。因此，人民银行制订了《金融机构碳核算技术指南（试行）》，要求绿色金融改革创新试验区的金融机构开始试行。不过，人民银行的这套标准对于投融资活动的分类过于粗略，对于碳核算的数据质量也没有区分等级。因此，它只能算是一个起步，在试用后还会重新修订，未来的优化空间很大。02碳披露刚才和各位分享了企业碳核算，接下来分享和企业碳挑战的第二个问题：碳披露。国内企业对于三个范围的碳排放，披露情况如何?是有所隐瞒吗?还是如实披露呢?目前国内A股上市公司大概有5,000间，我们先看A股上市公司的碳披露。依据妙盈科技的统计，A股上市公司对于范围一碳排放的披露比例是5.3%，范围二也是5.3%。这个数字可以和上面的CDP统计数字相比：国际企业范围一碳排放的披露比例是71%，范围二是55%。对比之下，国内比国际低了很多。但国内披露情况更糟的是范围三，目前A股上市公司的披露率只有0.6%，而这个比例在国际上是20%。当然，我们不否认国内企业才开始碳披露，未来还有很长的路要走，但实际披露率确实也低了点，表示国内企业未来要加倍努力才能跑赢国际。当然，我们要求企业披露，但披露是有成本的，包括信息收集成本、人力成本、行政成本等，甚至企业可能会因为披露了敏感事宜而引起法律诉讼，带来诉讼成本。所以，企业未必愿意在无条件情况下披露，肯定会计算一下披露的成本和效益。这表示，当企业碳披露时，可能是有目的性的进行选择性披露，披露一些能从中获得好处的事宜，隐瞒一些可能会带来负面后果的事宜。有关于此，让我们分享几家企业的碳披露，看看真实性如何。首先分享中华电力的案例，这是中国香港的上市公司。港交所对于上市公司设立了很高的披露标准，因此中华电力的碳披露做得相当好。经过多年的数据累积和经验传承，中华电力对范围一、范围二跟范围三都做了完整的披露。对照之下，当我们把目光放到国内的电力集团时，会发现它们的碳披露未尽人意。特别是，电力行业不仅是碳排大户，也是控排企业，被纳入了全国碳排放交易系统。但在如此情况下，国内竟有两家大型电力集团没有披露碳排放数据，其中一家还在它的ESG报告书上说碳排放是”商业秘密”，因此拒绝披露。这种说词令人确以接受，碳排放是企业运营所产生的负面外部效应，是造成气候变化的最终成因，企业应该披露，而且应该受到社会监督。在发电行业之后，让我们看看国内银行的碳披露。前面分享了金融机构的范围三碳排放，得知它是经营碳排放的700倍，更凸显了披露的必要性、迫切性。不过，国内金融机构才开始注意这个问题，由于先前没有累积数据，以致披露情况不佳。具体而言，在资产管理方面，国内的公募基金公司至今没有任何一家有披露其投资组合的碳排放。在银行方面，国内的大银行至今也普通没有披露其范围三碳排放。有关于此，我以国内五大银行之一的某银行为例，和各位分享它的碳披露，而数字来自它的绿色金融专题报告。该银行很诚实的表明，它没有范围三碳排放的数据，而范围一及范围二碳排放的核算也不完整，只计入了北京总行和北京分行的碳排放，却未将其遍布全国各地分行的碳排放计入。当碳核算的边界都不完整时，碳披露的意义非常有限，更不必说如何在现有碳排放的基础上制订一套完整的减排规划了。▲图3：核算边界不完整的碳披露，只覆盖了少数分行结束这部分前，我们分享电商公司的案例。电商集团的碳排放涉及其物流和运输的碳排放、包装材料的碳排放等，体量也很惊人。亚马逊公司在它的可持续发展报告书里，就聚焦于如何降低云计算、物流、包装材料等方面的碳排放进行了很多讨论。反观国内，以国内最大的电商集团而言，它最新的ESG报告书虽然披露了范围三的碳排放，但表达方式却容易把外行人引入误区。特别是，范围三碳排放应该覆盖十五个项目，该电商集团只披露了八个项目，而所遗漏的恰是重要的项目，譬如运输和物流的碳排放。这种披露有选择性披露之讥，不仅不完整，背后动机也值得关注。03碳中和标准讲完碳核算和碳披露后，我们分享最后一个议题：企业面对气候变化，要如何为自己建立碳中和目标。有关这个问题，我先强调两点。◎首先，企业碳核算和碳披露背后的目的，是在让自己本身、监管机构和社会民众了解本身的碳排放问题，从而才能建立碳中和目标。如果企业连自身排了多少二氧化碳都不清楚，那么它如何进行规划，如何将碳排放归零呢?◎其次，企业要将碳排放归零，必须依据科学方法来建立一个符合碳中和标准的规划。在此，我们分享企业的碳中和标准。碳中和是整体碳排放的正负加总为零，故又称为”净零标准”（net-zerostandard）。在国际上，最近几年才开始建立企业的净零标准，其中以国际科学碳目标组织（ScienceBasedTargetsinitiative,SBTi）最知名，也最具权威性。这个标准之所以不容易建立，是因为企业碳中和目标往往要20年、30年，甚至40年才能达成，其背后的脱碳轨迹必须要有科学依据的支撑，而不能是空口白话。換句話說，企业碳中和目标下的脱碳路径，应该和国际上主要碳中和目标的脱碳路径相吻合，其中包括《巴黎协定》、国家自主贡献目标等。由于这种规划在科学上有一定的难度，所以直到最近这样的标准才出现。以科学碳目标组织所建立的«企业净零标准»（CorporateNet-ZeroStandard）而言，企业要达到碳中和，必须