Al电商行业动态报告：年末大促催化多AI电商有望迎拐点

研究助理：杨晓玮发布日期：2023年10月25日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。>从缩短消费者购物决策链，到简化卖家运营流程，AI助力电商效率提升。C端核心是缩短消费者决策单率，缩短消费者的购物决策路径。B端核心是简化运营流程：电商运营冗长且复杂，AI可以从理解运营思路，到执行决策，最终有望成为卖家的数字员工。>海内外年终大促有望成为AI功能的重要展示舞台。一方面，各大科技公司在年中已陆续推型，并积极落地C端和B端场景，年末大促活动将成为AI应用的首次成果展示机会；另一方面，海内外年末大促长达40天，给予AI应用更长高流量曝光机会。因此，年终大促或成为AI电商的关键季节性催>电商平台AI布局正酣，前端营销和后端运营服务商将是必不可少的环节，相>1）营销：为跨境电商卖家提供数字人口播视频、直播等营销创作工具的易点天下和万兴科技，>2）电商运营：为海内外电商卖家提供智能化店铺运营的光云科技和焦点科技。1第一章第二章第三章第一章第二章第三章2确认需求-搜索信息-事前对比-购买-事后评估,从而提高用户下单率。准备商品-发布商品-营销-接收订单-发货-售后3Q四Q四Shop（App）InstacartShop（App）Instacart（ChatGPT插件）（ChatGPT插件）BingEdge（浏览器）BingEdge（浏览器）（搜索引擎）Try-onTry-onmodels（在线工具）BingEdge（浏览器）BingEdge（浏览器）（搜索引擎）Shulex（在线插件）ChatGPTShulex（在线插件）助手（在线工具）ABConvertShipStation(（App）焦点科技“麦可”（在线工具）App）JDChat!智能客服高增带动，AI教育板块获得较高关注度。我们认为开学效应是重AIAI教育55AIAI电商/营销年双十一增幅超5倍，帮助实现成交额较去年双十一增长246%，京东云言犀智能客服累计咨询服>京东云发起“免费数字人直播间召集”计划，大促期间，为部分京东店铺打造“AI主播”、“数字分身”。>淘宝天猫发起“AI生态伙伴计划”，将AI应用在店铺开店装修、商品图像创意、营销策划推广、内容组织创作等方面，在内容、数据和客服领域为商家提供智能生成式服务。>为商家提供搜索摘要功能，并通过AI赋能商品文案、图片、广告脚本、视频特效等内容的创作。>新开启的电商品牌百度优选，上线虚拟导购、AI选购榜、虚PK机会集中在国内平台。但是此时，一方面国内大模型较海外GPT等仍有较大提升空间，另一方面，AI落地场景还在摸索阶段，具体功能和•但是至2023年底，在海内外大模型迭代和AI应用升级下，各大平台的AI电商/营销应用预计将有更多展示机会，并有望体现在消费数据(如客服、试装、虚拟人口播视频/直播等对销售额的转化）。79,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000618整体GMV（亿）YoY7,987.07,987.06,959.05,784.84,573.343.8%2,844.726.5%20.3%14.8%11.8%3,180.81,537.285.1%201720182019202020212022202390%80%70%60%50%40%30%20%10%0%GPT-4相比毫不逊色”。我们认为，海内外大模型的升级支撑了AI应用的实际效果提升，因此双ChatGPT升级语音、百度文心一言4.0综合能力看齐GPT4智能体验更好智能体验更好使用频次更多使用频次更多成交转化更多成交转化更多应用场景多应用场景多观测周期长观测周期长潜在催化多潜在催化多TKTOK8人启，到11月12日前后结束；海外方面，2023年黑五在11月24日，有持续一周的Cyberweek，后续还有12星期二星期二星期三星期四星期五20星期一星期六21星期日22快手开启双十一预售抖音、拼多多开启双十一预售23242526272829京东开启双十一预售天猫、淘宝开启双十一预售2023年11月1日2023年11月1日31304235视频号开启双十一，快手正式开始双十一京东正式开始双十一天猫、抖音、拼多多正式开始双十一淘宝正式开始双十一6789天猫、抖音、快手、拼多多、视频号结束双十一京东结束双十一24252021222326242520212223黑色星期五开始272829302023年12月1日23cyberweek开始cyberweek结束689457689457淘宝、京东开启双十二淘宝、京东结束双十二212223202421222320平安夜2525262728293031圣诞节第一章第二章第三章第一章第二章第三章AI助理普及，运营成本下降,电商平台将不再是一个目的地，而是一个随时随地可获取的体验AI助理普及，运营成本下降,电商平台将不再是一个目的地，而是一个随时随地可获取的体验AI助理能给出计划并完成一系列的任务，来达到特定结果，如帮助卖家达成特定财务目标，或帮助买家在给定时间及预算内购买所需商品一用户使用自然语言搜索，购物助手将越来越普遍一用户使用自然语言搜索，购物助手将越来越普遍>AI有望大幅提升展示效果。据亿欧网，早模态AI提取关键信息，或交互问答视频商品测评视频视频供给少，内容选择性呈现AI升级体验>亚马逊AI聊天机器人已于2023年10月开启内测，预计将于24年1月推出。据BusinessInsider和TechCrunch，亚马逊正打造一款AI聊天机器人，通过嵌入亚马逊网站搜索栏，实现即时产品比较和基于用在右侧的案例中，用户在输入“为10岁小朋友选购手机1）选购产品时可以考虑的指标，例如为小朋友选购电子产品需要考虑的安全因素2.3AI展示内容生成：微软上线AI购物指南和比价工具2.3AI展示内容生成：服装购物领域，淘宝和谷歌上线AI试衣功能,可在20秒内免费生成对应的装修设计图，为用户提供家装设计思路，并快速匹配对应风格的家>已打造沉浸交互式购物体验。9月4日，杭州亚立体方式浏览亚运会官方周边商品、与吉祥物AI营销AI营销频聊天实时翻译、企业管理等多项功能，便于进行商品管理与客户管理，提高电商的运营效率。线上店铺AI店铺管理$供应商AI外贸供应商20匹配的全面降本提效。其中，万相实验室于2023年7月开放内测，相较传统素材生成效率可提升5倍、>AI图片生成工具>简单输入商品信息，就能生成商品图，提升生产效率自由切换模特、场景自由切换模特、场景>AI将制定最佳的内容、渠道组合策略，提升投放效率制定精准的投放策略制定精准的投放策略>借助AI自动抓取商品卖点，定制商品详情页、大促会场等不同板块上架效果上架效果21AI新品速爆计划AI搜索金榜计划AI人群破圈计划AI新品速爆计划AI搜索金榜计划AI人群破圈计划>双十一期间，阿里将有多款AI工具集中服务中小商家集团CEO戴珊表示，淘宝天猫将是一个最大的AI应用的试验和孕育场，双十一期间，将会面向中小商论，推出了人群方舟“多目标组合策略”,可实现“智能+可控”下全渠道的全域种2223进行产品归类。据亿恩网，目前已有30%的eBay卖家使用了该工具，截至7月的卖家对该工具表示满意，95%的卖家表示对AI生成的产品描述大致满意，是eBay近期推出的客AI生成的产品标题输入产及简介呈现效果预览24用户上传图片基于图片生成的产品描述25>阿里巴巴国际站于2023年9月发布智能采购助手总26>Shopify推出Sidekick，帮助客户智能管理电商网站。Shopify于2023年7月发布AI电商助手S27接入ChatGPT，支持20+语种，基于框架销热点的内容接入ChatGPT，支持20+语种，基于框架销热点的内容>Shopline已接入ChatGPT，可使用AI功能提高建站效率。电商独立站建站平台Shopline，基于ChatGPT28第一章第二章第三章第一章第二章第三章29--广告的投放效果，以高ROI和KPI履约情况满足客户需求。公司目前已拥有Cyb站式广告精细化管理平台、zMaticoo程序化广告平台，通过数据和算法驱动的营销科技矩阵，打造全季度，公司营业收入环比增长10.95%，而在AI技术投入下，毛利环比增长26.85%，毛利率由一季度的22.31%环比上升3.19pct至二季度的25.599876543218.268.268.587.937.900.2%-4.4%5.245.545.254.734.38-34.0%-35.4%-40.1%-53.8%1Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q2310%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%300.80.60.40.2-25.6%20.9%16.9%12.8%0.5622.2%16.3%25.5%16.9%17.2%20.8%1Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q2330%25%20%15%10%5%0%广告主商业目标规划,初步了解客户预算水平以及营人员经验判断等方式调整投>在与头部媒体标准化广告投放流程的基础上，公司针广告分发及效果数据追踪依托自研全球部署的分布式架构体系，并应用Anycast、智能DNS媒体流量接入针对中长尾媒体碎片化分布的用媒体环境等因素，预估点击率和转化率等核心参数，选择最高反作弊>KreadoAI是公司首个AIGC数字营销创作平台。2023年7月12日，KreadoAI正式上线，陆续在外贸独立站建站平台Shopline与亚马逊Marketplace等平台上架。KreadoAI的主要功能包括AI数字人口播视频、AI年的计划主要集中在数字人形象的完善，以及精度33>降本：KreadoAI的数字人能力实现外籍模特素材成本下降86%；AI模特功能实现电商商品图素材34>KreadoAI的用户量和收入已获得亮眼表现。据投资者关系活动记录表，KreadoAI的用户量和付费率在35严格把控招商端→严格把控招商端→中国商家，另一方面存在海外消费者对独立站的接受度显著高于国内消费者的文化差异，两方因素共均采用全托管模式，Shein对生产端高度把控的运营模式，在对厂家/品牌的最终影响上，与全托管模式相似。因此对国内品牌而言，有意愿建立品牌忠诚度和控制毛利率的商家，独立站建设需求更强。平台型电商全托管模式下，对供应端的控制力加强，品牌议价能力下降，部分有意愿建立品牌忠诚度和控制毛利率的客户，预计将有更强的独立站建设意愿36恢复到去年同期水平。二季度，扣除汇兑损益的影响后，公司实现利润总额0.66亿元，同比增长录表，2023年上半年，公司与Bing的合作金额相比2022年全年增加200%，且已与Bing团队围绕AI0.80.60.40.20.00.930.850.850.850.78112.7%0.780.720.730.720.600.400.410.409.1%-8.1%-1.2%-8.1%0.12-55.7%-80.5%1Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q23150%100%50%0%-50%-100%0.80.60.40.2--0.2扣非后归母净利率扣非后归母净利润（亿元）扣非后归母净利率0.89-12.7%-12.7%0.690.37-58.3%0.800.701Q222Q221Q222Q223Q221Q232Q234Q220%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%>将内容生产从MGC向AIGC升级。公司在2017年就引入了MGC的内容生产，在稳定UGC的基础上，补器人”产品，根据文章内容自动生成对用户购买决策有价值的评论，同时用户可以与机器人进行互动用户贡献编辑贡献商家贡献机器贡献2,5002,0001,5001,000500- 3.34.389.150.4206.671.2432.0 93.9296.6 93.9296.61,125.8774.6417.51,536.3418.7418.7777.520162017201820192020202120221H2338>探索“AI+电商”新模式，开发AI购物助手应用。据投资者基于值得买消费内容大模型积极研发“私人购物助手”，希望在未来通过引入对话式机器人助手的方39>信息推广业务稳健，新业务贡献主要增长。2023年上半年，包含电商导购佣金收入和广告展示收入两部分的信息推广业务收入同比增长6.6%至3.25亿元，占比48.0%；以子公司星罗创想为核心的互联网效4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050003,6813,7193,6813,7193,3642,9512,6542,4021,86210.5%7.42%4.0%1.0%14.0%11.2%3,8893,73929.0%11.2%20162017201820192020202120221H221H2335%30%25%20%15%10%5%0%2502000218.4218.479.6%202.6206.666.5%151.147.9%109.540%34.1%30%20%0%-10% -5.4%-2.2%90%80%70%60%50%104.8102.515.2%102.17.8%34.261.320162017201820192020202120221H211H221H234041423.4.1焦点科技：上线AI数字员工麦可，助力跨境电商运营“平民化”助手麦可的Beta版本，目标是成为外贸企业的AI数字员工，形成外贸公司的私域大脑，每天在不同时间段>1.0版本（偏AI泛应用、平民化）：5月15日正式贸场景，具有多语种实时翻译、一键生成公开信、智能改写产品描述等功能，并能实时进行SEO>2.0版本（垂直化、定制化）：7月26日推出麦克>3.0版本：9月4日，公司在主题为“未来进行时”的AI系列产品升级发布会上，推出AI麦可3.0版本自动化，例如自动检测名称重复的产品，并进行润色和调整；在发布产品时，快速生成产品信息;在营销创作时，一键创作社媒内容；在跟进询力于围绕跨境电商冗长且繁琐的流程，推出一系列配套服务，帮助国内供应商应对全球贸易多变的供中断和境外线下展会取消等困境。得益于这些措施，公司对国内供应商的价值稳步提升，从而能在全>参考公司过去针对外贸服务链路推出的一系列服务，都打开了中国制造网中短期的注册会员数量、ARPPU的提升空间，我们认为随着公司深入布局生成式AI，推出赋能外贸公司的AI外贸助手麦可，有望进一步打开量价提升空间。30,00025,00020,00015,00010,0005,000-付费会员数量（位）%yoy16.9%24,90724,90722,92314.4%17,0586.7%0.3%-18,78910.1%21,96021,77224,3880.9%6.4%201820192020202120221H221H2318%16%14%12%10%8%6%4%0%-2%4460,00050,00040,00030,00020,00010,000-50,11549,69550,11549,69533.5%37,5308.5%3.6%-2.3%-5.3%36,5309.5%34,59325,41524,839-0.8%201820192020202120221H221H2340%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%自动化创作流程。产品主要面向跨境营销和电商类用户，提供本地化真人模特及海量素材模板，、AI翻译等功能，助力跨境卖家抢占全时段流量。支持平台包括抖音、快手、视频号、淘宝、>公司目前正自主研发“遥望云AIOS”平台，打研发通过基础大模型驱动的“遥望云AIOS”系统，以实现直播间具体工作任务的全面智能化，虚拟数字人直播在快手和淘宝获得官方支持，账营服装品牌AI模特已训练成型，实现上传服装照开发，标准化参数输出，适用于公司服装业务的+达人”主播结构。截至2023年6月30日，公司累46>从缩短消费者购物决策链，到简化卖家运营流程，AI助力电商效率提升。C端核心是缩短消费者决策链：AI落地虚拟试穿、提供购物建议、售前/中/后客服，大幅缩短搜索信息和事前对比环节，提高下单率，缩短消费者的购物决策路径。B端核心是简化运营流程：电商运营冗长且复杂，AI可以从理解运营思路，到执行决策，最终有望成为卖家的数字员工。>海内外年终大促有望成为AI功能的重要展示舞台。一方面，各大科技公司在年中已陆续推出大语言模型，并积极落地C端和B端场景，年末大促活动将成为AI应用的首次成果展示机会；另一方面，海内外年末大促长达40天，给予AI应用更长高流量曝光机会。因此，年终大促或成为AI电商的关键季节性催化。>电商平台AI布局正酣，前端营销和后端运营服务商将是必不可少的环节，相关公司受益可期。我们>1）营销：为跨境电商卖家提供数字人口播视频、直播等营销内容的易点天下和万兴科技，用AI>2）电商运营：为海内外电商卖家提供智能化店铺运营的光云科技和焦点科技。47>2023年双十一GMV不及预期的风险，2023年海外黑五和圣诞大促消费不及预期的风险，全球消费增长不及预期的风险，AI应用监管趋严的风险，AI购物助手应用推进困难及消费习惯难以改变的风险，全球对直播电商监管趋严的风险，电商平台竞争加剧的风险，生成式AI技术发展不及预期的